盈利预测与投资评级:公司18年业绩基本符合预期,存量项目表现亮眼,桂林、明月山新项目顺利落地。展望未来,张家界、西安项目预计将于19年开业,上海、西塘一期20年开业,佛山、新郑项目21年开业,澳洲项目22年开业。建议投资者以长期发展的眼光看待宋城,例如佛山项目由轻转重减少短期利润,但是增加长期业绩及公司影响力。公司正处于新一轮异地扩张初期,新项目蓄势待发、近两年将逐步贡献利润,公司业绩也有望进入新一轮爆发期。预计18-20年EPS分别为0.90/1.13/1.34元,1月22日股价对应PE分别为22/17/15倍;考虑六间房出表则18-20年备考EPS调整为0.90/1.01/1.08元,对应PE为22/19/18倍,维持“审慎增持”评级。
风险提示:景区拓展及培育进度不及预期、自然天气灾害影响景区客流、商誉减值风险
| 股票名称 | 最新评级 | 目标价 | 研报 |
|---|
| 股票名称 | 11年EPS | 12年EPS | 研报 |
|---|---|---|---|
| 荣盛发展 | 0.75 | 1.04 | 研报 |
| 绿地控股 | 0.55 | 0.30 | 研报 |
| 新城控股 | 0 | 0 | 研报 |
| 光大嘉宝 | 0.60 | 0 | 研报 |
| 世联行 | 0.84 | 0.62 | 研报 |
| 大悦城 | 0.30 | 0.27 | 研报 |
| 蓝光发展 | 0.24 | 0 | 研报 |
| 阳光城 | 0.98 | 0.90 | 研报 |
| 金科股份 | 1.15 | 1.24 | 研报 |
| 中南建设 | 0.80 | 0.99 | 研报 |
| 金融街 | 0.64 | 0.72 | 研报 |
| 股票名称 | 关注度 | 平均评级 | 最新评级 |
|---|---|---|---|
| 海康威视 | 6 | 持有 | 买入 |
| 华夏幸福 | 4 | 买入 | 买入 |
| 恒逸石化 | 4 | 买入 | 买入 |
| 南极电商 | 4 | 买入 | 买入 |
| 洽洽食品 | 4 | 持有 | 买入 |
| 贵州茅台 | 3 | 持有 | 买入 |
| 普洛药业 | 3 | 买入 | 买入 |
| 旗滨集团 | 3 | 买入 | 买入 |
| 喜临门 | 3 | 买入 | 买入 |
| 中南建设 | 3 | 买入 | 买入 |
| 比音勒芬 | 2 | 买入 | 持有 |
| 吉比特 | 2 | 持有 | 买入 |
| 完美世界 | 2 | 持有 | 买入 |
| 万科A | 2 | 买入 | 买入 |
| 大悦城 | 2 | 买入 | 买入 |
| 美的集团 | 2 | 买入 | 买入 |
| 新经典 | 2 | 持有 | 中性 |
| 行业名称 | 关注度 | 关注股票数 | 买入评级数 |
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