辰安科技:三季度增长强劲,业绩有望加速释放

类别:公司研究 机构:招商证券股份有限公司 研究员:刘泽晶 日期:2018-10-26

事件:公司发布2018年三季报,前三季度实现营业收入5.01亿元,同比增长97.93%;归母净利润8090万元,同比增长4921.73%;扣非净利润7238万元,同比增长1582.55%,整体略超市场预期。

    公司作为应急行业龙头,持续受益政策推动下的产业持续高景气。17年7月,工信部印发《应急产业培育与发展行动计划(2017-2019年)》,明确了2017-2019年我国应急产业培育和发展重点任务。今年3月国家机构改革成立应急管理部,全面整合各部门防灾减灾救灾相关职能,为公共安全行业带来进一步有力推动。公司作为应急管理部职责契合度最高的企业,业务将迎来产业增速加快的新机遇。公司三季度增长主要来自于城市生命线及海外业务确认加快,我们认为公司所处的公共安全行业将长期处于政策友好的环境之中,高景气度仍将持续,公司业绩有望加速释放。

    海外业务和消防业务持续增加公司盈利能力。公司海外市场拿单能力突出,目前在手海外订单约2.47亿美元,考虑到海外业务毛利率高出国内业务约10个百分点,随着公司海外业务的高速增长,盈利能力将不断提升。同时,公司消防业务已在20余个城市落地运行,业务开展的快速落地为公司增加盈利点。目前国内消防安全市场尚在起步阶段,未来市场空间广阔,消防行业壁垒深厚,公司在公共安全领域积累深厚,先发优势突出。公司通过设立子公司辰安云服与收购科大立安共同布局消防行业,未来消防板块业务的快速增长为公司长期成长逻辑提供有力支撑。

    维持“强烈推荐-A”评级:我们认为公司目前在手订单充足,机构改革助力公共安全及应急业务进一步打开市场空间,同时海外业务和消防板块业务增长迅速,看好公司长期成长逻辑,预计2018-20年净利润为2.45/3.65/4.66亿元,维持“强烈推荐-A”评级。

    风险提示:1、公共安全应急平台业务、城市生命线业务订单释放速度放缓;2、消防业务进展不达预期。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
300523 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
伊利股份 持有 -- 研报
益丰药房 买入 -- 研报
老百姓 买入 -- 研报
大参林 买入 -- 研报
我武生物 买入 -- 研报
泰格医药 买入 -- 研报
爱尔眼科 买入 -- 研报
华兰生物 买入 -- 研报
长春高新 买入 -- 研报
领益智造 买入 -- 研报
寒锐钴业 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
伊利股份 0.95 1.08 研报
泰格医药 0 1.15 研报
老百姓 0 0 研报
大参林 0 0 研报
益丰药房 0 0 研报
华兰生物 1.01 0.74 研报
我武生物 0 0 研报
长春高新 0.94 1.58 研报
爱尔眼科 0.51 0.50 研报
领益智造 0.27 0.39 研报
寒锐钴业 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 42 持有 持有
伊利股份 39 持有 持有
贵州茅台 38 买入 买入
完美世界 35 持有 持有
三一重工 34 持有 买入
保利地产 33 买入 买入
隆基股份 33 持有 持有
中国国旅 30 持有 买入
泸州老窖 29 持有 买入
广联达 28 持有 买入
比亚迪 28 持有 买入
上汽集团 27 买入 买入
中信证券 26 持有 持有
瀚蓝环境 26 持有 买入
长城汽车 26 持有 买入
海天味业 26 持有 中性
亿纬锂能 26 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 497 86 244
汽车制造 397 42 220
电子器件 285 55 179
机械行业 264 56 121
生物制药 261 53 146
建筑建材 236 47 131
金融行业 224 30 97
化工行业 220 55 100
有色金属 196 40 50
钢铁行业 183 32 88
酿酒行业 178 16 97
家电行业 173 13 100
商业百货 172 35 89
酒店旅游 160 20 78
房地产 159 26 101
交通运输 155 31 67
电力行业 135 29 64