华测检测:引进SGS全球副总,剑指世界一流

SGS全球执行副总裁加盟,一流人才催生一流企业。

    6月4日公司公告聘任SGS集团全球副总裁申屠献忠先生担任公司总裁,实控人万峰先生辞任公司总裁一职,并继续担任董事长、董事会薪酬与考核委员会委员职务。我们认为,此次人事调整将为公司后续战略实施和业务发展注入强大动力,促进公司消费品检测业务发展,公司治理体系更趋完善,助力公司实现“成为具有国际竞争力的大型综合性检测服务提供商”战略目标。

    曾执掌SGS中国区7年,行业资源与国际视野皆为顶级。

    申屠献忠先生在20世界90年代便进入SGS,是SGS中国区最早一批员工,从基层检验员做起,一路成长为SGS中国区第一位本土掌门人,见证并参与了SGS中国区从百人团体扩张到万人规模的全过程。2009年申屠先生担任SGS中国区总裁,执掌SGS集团中国业务长达7年,任内推动SGS在中国的业务及市场地位得到了长足进步,2016年起任全球执行副总裁,负责SGS集团全球消费品及零售业务的管理及发展,拥有广阔的国际化视野和丰富的管理经验。

    新任总裁熟稔消费品监测业务,助推公司业务进一步发展。

    申屠献忠先生曾担任SGS中国区消费品检测部总监、全球轻工产品业务副总裁等职位,负责SGS集团消费品及零售业务,在消费品检测领域扎根二十余年。公司检测业务长于食品、环境等领域,但在消费品领域(除汽车做的比较好)相对弱化,根据17年报,公司消费品测试业务实现营收3.3亿元,在营收总额中占比仅16%。消费品检测的拓展核心是绑定优质大客户,其中不少优质客户是外企,申屠先生有望助力公司实现全球检测网点的扩张及优质客户的获取,从而促进消费品检测业务快速发展。

    公司有望更加深化SGS矩阵管理体制,促进管理效率提升。

    SGS集团实行矩阵式管理体系,目前在全球10条业务线,每条业务线有一个全球执行副总裁。申屠献忠先生执掌SGS中国区业务期间,积极推行矩阵管理体制,即公司单个业务线条配备部门总监,特定地区配备区域总监,部门总监从宏观层面发掘相似地区的业务“洼地”,区域总监负责从微观层面发掘所在地区的潜在业务。目前华测也采取“产品线+区域”的管理体制,2018年为从收入/合同考核转化为利润考核的首年,我们预计伴随申屠献忠先生的加盟,公司有望深化SGS矩阵管理体制,提升管理效率。

    维持盈利预测,维持“买入”评级。

    公司18年加大产品线利润考核,控制资本开支,缩减亏损线规模,同时食品、环境实验室(17年收入占比近50%)进入自然成熟周期,我们认为公司18年将迎来利润率拐点。在做好已有产品线管控的同时,公司未来并购可能聚焦资质优质的国企及大客户资源丰富的外资检测机构。维持前次盈利预测,预计2018-2020年公司EPS为0.16/0.26/0.34元,当前股价对应2018-19年P/E为29/19x,维持“买入”评级。