天赐材料:动力电池出货不振,短期业绩承压
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今日公司发布2017年三季度报,前三季度累计实现营业收入15.33亿元,同比增长13.96%;归属上市公司股东净利润2.78亿元,同比降低12.26%;归属上市公司股东扣非净利润2.73亿元,同比降低13.04%。
短期业绩不及预期
公司在季报中对于2017年全年的业绩作出预计,归属上市公司股东净利润变动区间为2.97~4.16亿元,变动幅度为-25%~5%。公司产品销量虽稳步保持增长,但受到原材料价格上涨,产品成本同比上升,且受电解液销售价格持续下降影响,业绩有所下滑。
龙头地位不改,后续可期
今年受政策调整等影响,动力电池出货量不及预期,中游企业业绩普遍受到影响,公司也不例外。但从目前出货情况来看,公司市场份额不断提升,在电解液领域的龙头地位毫无疑问。同时,公司深度绑定CATL、ATL,与国轩高科、比亚迪、万向动力均保持较好的合作关系,且新增珠海银隆、光宇等大客户,此外为LG批量供货。后续随着电解液的价格企稳,公司业绩值得期待。
纵向布局,优势凸显
公司主营电解液,并不断进行纵向布局,目前溶质六氟磷酸锂、溶剂、添加剂、新型锂盐等均形成一定规模,后期公司的成本将进一步降低,有效巩固龙头地位。另外公司切入正极材料领域,打造循环经济,综合优势凸显。
风险提示:
新能源汽车产销不及预期,政策实施不及预期。