*ST鲁北:三季度继续亏损

2009 年1-9 月,公司营业收入2.25 亿元,同比下降66.33%;利润总额-1,986 万元(去年同期为1,267 万元);归属于母公司所有者的净利润-1,986 元(去年同期1,299 万元);基本每股收益-0.06 元。其中,2009 年7-9 月,营业收入8,742万元,环比第二季度增长58.35%;归属于母公司所有者的净利润-828 万元,较第二季度增加亏损653 万元;基本每股收益-0.02 元。

    行业低迷,公司产品销量、价格、毛利率同时下跌。受金融危机影响,公司主要产品需求不足,开工率下降,价格大幅下降,导致公司营业收入大幅下降,而且产品价格下降幅度远超过原料成本下降幅度,报告期内公司毛利率仅为2.99%,同比下降6.61 个百分点。同时公司于2008 年10 月关闭自备电厂,使得报告期内电力成本增加,进一步影响了公司的利润。

    期间费用率同比大幅上升。报告期内,公司期间费用率为13.45%,同比增加7.85 个百分点。主要原因是产品价格下降,销售量减少,营业收入大幅减少。

    磷肥产能过剩,公司经营压力大。公司主营业务为磷铵、三元素、水泥、溴素、液碱等产品的生产和销售。而国内磷肥行业产能过剩严重,目前磷铵价格仍处于下行空间,公司盈利能力较弱,短期内扭亏困难。公司10 月30 日发布公告,说明准备加大应收账款的资金回收力度,计划收回三年以上账龄货款5,000 万元以上,已计提50%的坏账准备,记入损益,坏账准备预计转回2,500 万元,同时准备处置相关资产以增加收益。

    盈利预测和投资评级:由于公司2007、2008 连续两年亏损,今年很可能连续第三年亏损,因此我们暂不给出盈利预测和投资评级。请投资者注意投资风险。

    风险提示:应收账款无法收回的风险;处置相关资产的收益具有不确定性;退市风险。