神雾节能:高管高位增持显示信心,看好公司业绩高成长

历史新高附近高管增持显示高度信心。

    公司股价历史最高位为近期的33.18元。此次高管增持成本接近历史股价最高位,高位增持体现公司信心。另外,本次增持计划中三位核心高管(雷华先生、钱从喜先生、刘安治先生)原本未持有公司股份,通过本次增持能有力完善激励机制,后续超预期表现可期。

    金川项目示范效益明显,后续有色矿渣订单快速落地,带动业绩高增长。

    公司首个有色尾矿利用项目金川一期铜尾矿综合利用项目于12月26日通过验收投产。项目采用“转底炉直接还原+磨矿磁选+铁粉压块”工艺,年处理铜尾矿80万吨,年产铁粉压块27.61万吨、氧化锌粉3.41万吨、蒸汽44.9万吨。项目建成投产后,预计年销售收入6.7亿元,年利税1亿元,投资回收期约4.1年。

    金川当地累计铜渣堆存量已达3500万吨,环境风险日益增加且面临转型,采用神雾转底炉技术为金川集团在全球范围内寻找十年的最终选择,示范项目或带动后续进一步合作。公司在金川项目的发布会上与国内众多有色巨头签订合作框架协议。目前在手订单金额110亿,后续有望进入订单快速释放期。

    公司各领域细分市场有望逐渐打开,空间巨大。

    公司不仅仅是只能处理废矿的企业,在众多金属如镍、钒钛等冶炼领域都有全球领先的成本优势。公司所在各细分市场总计超六千亿市场空间,除有色尾矿利用外,公司在大宗固废(钢铁粉尘)、难选矿产资源综合利用、钢铁冶炼流程再造等业务板块的市场空间也在逐步释放,潜力巨大。

    我们重申公司是环保科技股中,技术确定性强、市场空间大、成长确定的标的。预计今年新增订单量可观,预计17-18年净利润分别为6.8/9.8亿元,业绩高增长确定性强。未来订单落定、业绩兑现、拓展到新领域都将是重要的股价催化剂,继续维持“买入”评级。