盛通股份:定增收购乐博过会,扬帆STEAM教育
投资建议:
一方面,公司2016年前三季度造纸主业稳定发展,另一方面,公司此次收购乐博过会,正式进军STEAM教育领域,同时公司构建出版服务云项目,助力“互联网+”;设立产业并购基金,推进外延式发展。随着各项目的落地推进,公司有望获得充足发展动力,持续看好。
结合公司股权激励目标的指引,我们预计2016-17全年,公司原有主业部分净利润额分别为0.33亿、0.49亿元,同比分别增69%、48%,根据此次并购乐博业绩承诺指引数据,乐博2016-17全年利润分别为0.25亿、0.32亿,且假设近两年可以实现,则盛通备考利润总额为0.58亿、0.81亿,对应摊薄后总股本1.64亿,EPS分别为0.35、0.49元,PE为116、83,摊薄后总市值67亿,公司低股本,低市值,且教育领域持续布局,维持“买入”评级。