招商银行:Fintech一小步,估值一大步

招商银行于2017 年正式明确了“金融科技银行”的定位目标,对标金融科技公司,将金融科技银行作为该行“轻型银行”战略目标的进一步发展与深化。作为国内金融科技起步最早、最先提出对标金融科技公司的上市商业银行,招商银行目前的金融科技发展状况如何,与金融科技公司还有多远的距离?本报详细梳理招商银行金融科技的发展战略、发展现状,并通过同业的对标分析,找到招商银行金融科技发展过程中的优势与不足,通过分析“全面对标金融科技公司”的规划,厘清招商银行金融科技发展的战略和方向。

    招商银行金融科技战略的推进进程早在2010 年,招商银行就开始构建手机银行App,并在2013 年率先推出微信公众号,金融科技意识领先;2016 年,招商银行正式指出要加快推进金融科技战略,推动公司向“网络化、数据化、智能化”的未来银行转变,并明确零售金融领域的“手机优先”策略、批发金融领域的“线上化”策略以及风险管理预警模型的研发策略;2017 年,招商银行又明确了金融科技银行的目标,并在2018 年又提出对标金融科技公司,拥抱银行3.0 时代。

    零售、批发和风险管理三个方面招商银行金融科技发展领先在零售端,大力运用金融科技,主要是“招商银行”和“掌上生活”两大手机App。2018 年招行提出以月活跃用户(MAU)作为零售业务发展的“北极星”指标,牵引整个招行零售业务的理念向数字化转型,两大App 的MAU 达 8104.67 万,较上年末增长47.24%。我们认为,零售端金融科技应用提升获客能力、提高服务的精准度、促进信用卡业务发展,并推动无卡化战略实施。

    在批发端,2018 年开始深入金融科技布局,我们认为这是其金融科技的最新亮点。在风险管理方面,引入大数据和金融科技,全面提升风险识别、预警能力,2018 所有不良都下降。

    上市银行的金融科技战略的对标分析:优势在零售端金融科技发展已经成为各家银行战略的必选项。对比分析工行、建行、民生和中信的金融科技发展,发现:虽然各家银行对金融科技的重视程度不断提高,但招商银行在金融科技领域——尤其是金融科技与零售业务的结合,仍具有无可撼动的地位。

    金融科技公司的对标分析:优势在对公业务和数据资源端招行通过对标金融科技公司,发展金融科技技术的同时,发挥银行在批发业务以及数据资源方面的独特优势,与金融科技公司差异化发展,未来在金融科技领域仍大有可为。