安科生物:收入增长提速超预期,创新药研发快速推进

类别:公司研究 机构:方正证券股份有限公司 研究员:周小刚 日期:2018-04-27

安科生物发布2018年一季报:实现销售收入2.80亿元,同比增长40.49%,归母净利润5958万元,同比增长26.19%,扣非净利润5783万元,同比增长30.47%。公司收入增长提速超预期,当期销售投入加大为今年全年高增长打下良好基础,创新药研发同步快速推进,维持强烈推荐。

    公司加大销售投入,推动收入增长加速,并为今年全年高增长打下良好基础。生长激素作为公司业绩增长最主要的驱动力,我们判断是销售投入加大的主要方向。预计销售投入加大不仅对当期收入增长加速产生明显贡献,也将对提高暑假病人入组高峰期的峰值起到积极推动作用,为今年全年年业绩高增长打下良好基础。公司生长激素水针预计大概率今年下半年获批,长效临床III期已进入尾声,伴随行业高增长,公司竞争力也在进一步提升。此外,下半年中德美联的法医基因检测业务也将迎来收入确认高峰,进一步推动公司业绩增长提速。

    创新药研发快速推进,CD19CAR-T细胞疗法已经完成药学审评,贝伐珠单抗临床I期试验启动。公司创新药研发进展顺利,CD19CAR-T细胞疗法申报临床获得受理,目前已经完成药学审评。在CAR-T细胞疗法产业化方面,与德国默天旎达成合作,有助于公司持续提升CAR-T细胞疗法的生产工艺、质控技术,确保研发顺利推进,并逐步获取成本优势。公司抗体药物产品线也进一步扩充,向江苏奥赛康购买了贝伐珠单抗临床研究批件及相关技术,并启动了临床I期试验,产品线日渐成形对提高公司研发、生产规模效应以及上市后产品推广的协同效应都有积极意义。

    盈利预测:我们预计公司2018-2020年归母净利润分别为3.70亿、4.89亿和6.36亿,同比分别增长34%、32%和30%,2018-2020年EPS分别为0.52元、0.69元和0.89元。考虑到公司业绩持续高增长,创新药平台带来未来长期增长潜力,给予公司一年期合理股价31.2元,对应18年PE估值60倍,维持公司“强烈推荐”投资评级。

    风险提示:重组人生长激素销售推广不及预期;产品研发进展不及预期。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
300009 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
诺力股份 持有 20.75 研报
天地科技 持有 -- 研报
好想你 持有 -- 研报
百傲化学 持有 -- 研报
益丰药房 中性 -- 研报
当升科技 持有 -- 研报
金风科技 持有 -- 研报
中国巨石 持有 -- 研报
中金环境 持有 -- 研报
景嘉微 买入 -- 研报
天虹股份 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
诺力股份 0 0 研报
天地科技 0.95 1.01 研报
好想你 1.60 0.81 研报
百傲化学 0 0 研报
中旗股份 0 0 研报
益丰药房 0 0 研报
当升科技 0.25 0.07 研报
金风科技 0.64 0.13 研报
中国巨石 0.89 0.46 研报
中金环境 0.74 0.82 研报
景嘉微 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
上汽集团 40 持有 中性
当升科技 40 持有 持有
五粮液 37 持有 持有
金风科技 37 持有 持有
洋河股份 36 持有 买入
三一重工 34 持有 持有
华鲁恒升 34 持有 买入
万科A 34 买入 中性
先导智能 32 持有 持有
山西汾酒 31 持有 持有
伊利股份 31 持有 持有
中国国旅 31 持有 买入
太阳纸业 31 持有 持有
宋城演艺 30 持有 持有
扬农化工 29 持有 买入
杉杉股份 29 持有 持有
长春高新 29 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 686 94 338
化工行业 545 60 188
生物制药 529 58 246
建筑建材 511 45 166
汽车制造 495 35 227
酿酒行业 459 17 170
金融行业 436 27 193
机械行业 432 54 241
房地产 419 30 260
酒店旅游 401 23 84
食品行业 392 30 105
农林牧渔 369 30 112
商业百货 364 42 130
煤炭行业 338 27 163
电子器件 317 54 145
交通运输 296 31 159
钢铁行业 245 26 81