中青旅:三生万物,战略布局“养学闲”

发布三大战略:旅游+教育、旅游+体育、旅游+康养

    公司于4月6日发布三大战略:旅游+教育、旅游+体育、旅游+康养。遨游网线上线下业务整合后,公司将“吃住行游购娱”内涵扩展至“商养学闲情奇”六大领域,涵盖商务会展、养生康健、游学研学、休闲、情感旅游、体育旅游等。“旅游+教育”、“旅游+体育”、“旅游+康养”产品分别针对青少年、青壮年、老年人群,可进行全年龄段旅游产品增值服务与推广。

    “旅游+教育”:走专业化道路、深耕研学旅行

    该板块设立两个机构:研学旅行事业部B2B平台和遨游网游学旅行事业部B2C平台;前者侧重和学校等教育机构合作,整建制地提供产品;后者则直接面向消费者提供产品。“旅游+教育”产品将强化教育思维教育逻辑,注重课程设计和内涵打造,弱化旅游思维,更符合研学市场需求;提出和教育机构、学生拥有共同的话语体系和共同语言,解决需求痛点。

    “旅游+体育”:体育旅游综合解决方案运营商

    成立博联体育作为“旅游+体育”产品的主要品牌和运营平台,公司在该领域具备三十多年的运营经验,经典案例包括雪铁龙汽车拉力赛、楼兰探险等。现有体育IP包括:古北水镇司马台长城越野跑、千车万人横穿塔克拉玛干沙漠等;还提供多种高端体育旅游线路产品,如高尔夫、马拉松。未来公司将通过举办赛事,尝试多种业态,开发航空小镇(低空旅游、航空体育赛事)、功夫小镇(武术文化)等重点项目,加强“旅游+体育”领域的投入。此外,公司还与中网公开赛体育推广公司签署战略合作协议。

    “旅游+康养”:顺应老龄化趋势,产品定位中高端旅游养老

    “旅游+康养”产品目标是45岁以上人群,顺应中国老龄化社会趋势;定位中高端,追求高性价比,涵盖老年旅游和医疗旅游两大种类;还将涉及景区开发、康养市场与旅游的跨界融合。发布会上公司与两家企业签署战略合作协议:1)IDG投资的雅达养老,拥有乌镇雅园等一流养老度假小镇。双方将在候鸟旅居产品开展合作,还将发挥品牌和资源优势,在康复医疗、老年旅居、康养产业整合营销服务及项目层面开展合作。2)以岭药业投资建立的以岭健康城,拥有养生主题酒店、四大养生馆等设施。双方将探索建立中高端产品合作机制,尝试联合专属产品,实现资源与产品的合作。

    三生万物,战略落地将带来新气象、新动能,维持“买入”

    公司发布旅游+教育、旅游+体育、旅游+康养三大战略,战略落地有望注入盈利增长新动力;发布会上公司还与河南安阳市政府、湖南韶山市政府签署战略合作协议,将在研学旅行方面进行重点合作,同时也将开辟康养和体育旅游项目。考虑到以上皆为战略布局,尚未开展实质性工作,故不调整盈利预测;预计16/17/18年EPS为0.63/0.86/1.01元,对应PE为35.11/25.94/22.09倍;公司景区主业靓丽,后续有望发起设立旅游产业基金,管理输出打开想象空间,维持原目标价和“买入”评级。

    风险提示:战略布局落地不及市场预期;外延拓展低于市场预期。