青岛金王：蜡烛也有大事业

目前全球蜡烛及相关工艺制品年销售额约为40亿美元,而主要需求在欧美,欧洲市场占45%,北美市场占35%,亚洲和其他地区占20%。我国蜡烛行业产值目前约为20亿元,几乎都用于出口,国内需求较小,不到20%。

    蜡制品行业领先地位确立。公司是我国规模最大的新材料工艺蜡烛制品及相关工艺品的生产和销售商,其产品主要销往欧洲和美洲,公司生产的蜡制品95%用于出口,其主要客户有沃尔玛,家乐福,麦德龙等大型供货商。虽然国际上有诸多大型企业生产蜡烛,与这些国际同行相比,公司规模显得略为低一等,但是公司以价格取胜,与国外相比,相同的产品其价格相差了三分之二。

    品牌是青岛金王的制胜法宝。2000年金王自主品牌产品出口销售只占金王产品总销售量的10%,而到了2008年,这一比例已经提升到了60%,其中大部分产品进入欧美高端市场。现在金王的自主品牌已经在全球26个国家和地区注册,是美国沃尔玛、瑞典宜家家居及法国家乐福等26家世界500强企业日用消费蜡烛类产品最主要的供应商之一。

    反倾销终裁结果有利于公司巩固行业地位。2009年11月17日青岛金王公布了《关于欧盟对中国出口的蜡烛反倾销调查初裁结果公告》,2009年5月14日欧盟委员会发布了最终裁定结果,青岛金王获得了0%的反倾销税率,这一结果有利于公司巩固龙头地位,之前许多外国厂家鉴于反倾销结果的不确定性,都采取观望态度,而该结果的公布将促使他们大量订货,从最新的订单情况看,公司订单出现了增长,在广交会上,公司订单量大幅增加,当金额与去年同期持平。为了避免反倾销的官司,公司已在越南建厂,一方面越南劳动力成本低廉,另一方面越南政府给出了较为优厚的税收政策。

    纵向一体化战略得到实施。公司在不断巩固和夯实蜡制品及相关工 艺品领先竞争地位的同时,公司还向上游抢占能源资源,同事还积极推进市场销售网络建设,尤其是国内市场。

    根据绝对估值法,公司的合理价值为9.50元。