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宏利风险预算混合(162205)  基金公开信息
流水号 72853
基金代码 162205
公告日期 2009-10-27
编号 1
标题 泰达荷银风险预算混合型证券投资基金2009年第3季度报告
信息全文 基金管理人：泰达荷银基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期：2009年10月27日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年10月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告财务资料未经审计。
本报告期间为2009年7月1日至2009年9月30日。

§2 基金产品概况
基金简称 泰达荷银风险预算混合
交易代码 162205
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2005年04月05日
报告期末基金份额总额 164,395,545.29份
投资目标 本基金通过风险预算的投资策略，力争获取超过业绩比较基准的长期稳定回报，分享市场向上带来的收益，控制市场向下的风险。
投资策略 本基金的投资管理全面引进一种全新的投资策略――风险预算。风险预算是指基金在投资组合构建和调整前基于对市场信心度的判断来分配风险，然后根据风险的分配限制来调整具体资产的投资策略，使未来的投资组合满足风险预算的要求，也就是说投资组合在构建和调整前其风险就已锁定。风险预算的策略将体现在投资的各个环节。大量应用数量化的事前和事后的风险控制手段是本基金的重要特色。投资组合资产配置比例的一个重要参考来自于数理化的风险预算。
业绩比较基准 5％×新华巴克莱资本中国国债指数＋15％×新华巴克莱资本中国金融债指数＋10％×新华巴克莱资本中国企业债指数＋20％×新华富时A200指数＋50％×税后一年期银行定期存款利率。
风险收益特征 基金的投资目标和投资范围决定了本基金属于风险中低的证券投资基金。
基金管理人 泰达荷银基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司


§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 开始日期 2009年07月01日 结束日期 2009年09月30日
1.本期已实现收益 13,543,499.27
2.本期利润 641,503.15
3.加权平均基金份额本期利润 0.0038
4.期末基金资产净值 235,929,565.89
5.期末基金份额净值 1.4351
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 0.04% 1.15% -0.08% 0.47% 0.12% 0.68%
注：本基金业绩比较基准：5％×新华巴克莱资本中国国债指数＋15％×新华巴克莱资本中国金融企业债指数＋10％×新华巴克莱资本中国企业债指数＋20％×新华富时A200指数＋50％×税后一年期银行定期存款利率。
新华富时中国A200指数是新华富时指数公司编制的包含上海、深圳两个证券交易所总市值最大的200只股票并以流通股本加权的股票指数，具有良好的市场代表性。
新华巴克莱指数由巴克莱资本编制，覆盖了交易所以及银行间市场上市的国债、政策性机构债和企业债，为中国第一个全面的债券指数系列，具有良好的市场代表性。

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：本基金于2005年4月5日成立，在建仓期结束时及本报告期末本基金的投资比例已达到基金合同规定的各项投资比例。



§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
许杰 本基金基金经理 2006年12月23日 - 7 中国籍。2001年4月毕业于美国Pepperdine University, 取得MBA (with concentration in Finance)学位。在校期间，任Pepperdine University Student Investment Fund助理基金经理职位。毕业后在Walt Disney公司任金融分析师。2002年3月加入泰达荷银基金管理有限公司。许杰先生于2006年4月取得了CFA（特许金融分析师）资格。7年基金从业经验，具有基金从业资格。
沈毅 本基金基金经理，固定收益部总经理。 2008年03月06日 - 7 中国籍。工商管理硕士、计量金融硕士。2002年9月至2004年2月任职嘉实基金投资部，担任固定收益投资经理及社保基金投资组合经理。2004年4月至2007年9月任职光大保德信基金管理公司，先后担任高级组合经理及资产配置经理、货币市场基金经理、投资副总监、代理投资总监、固定收益投资总监等职务。自2006年1月至2007年9月担任光大保德信货币市场基金基金经理。2007年10月至2008年1月任职长江养老保险股份有限公司，担任投资部总经理职务。2008年2月起任职于泰达荷银基金管理公司，担任固定收益部总经理。7年基金投资从业经验，具有基金从业资格。
注：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合法合规，没有出现损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人建立了公平交易制度和流程，并严格执行制度的规定。在投资管理活动中，本基金管理人公平对待不同投资组合，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有平等机会；严格执行投资管理职能和交易执行职能的隔离；在交易环节实行集中交易制度，并确保公平交易可操作、可评估、可稽核、可持续；交易部运用交易系统中设置的公平交易功能并按照时间优先、价格优先的原则严格执行所有指令，未发生任何利益输送的情况。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与公司管理的其他投资组合不具有相似的投资风格。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本基金管理人建立了对异常交易的控制制度，在本报告期内未发生因异常交易而受到监管机构处罚的情况。

4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
（1）行情回顾及运作分析
2009年上半年，在政府财政货币政策双扩张之下，中国宏观经济经历了强劲的见底回升。三季度，随着经济形势趋于稳定，政策重点由宽松转向了适度。相应地，债券市场三季度也经历了转向。七月份信贷规模的大幅度下降，在一定程度上稳定了通货膨胀的预期。而八月份一年期央票发行利率的启稳，使得市场获得了进一步的支撑。
在三季度操作中，本基金基于绝对收益的考虑，在前期维持相对较短的久期。在部分央票持有到期之后，在再投资时，适当延长了到期时间以便获取更高的收益。
三季度股票市场首先大幅上涨，随后却深度下跌。对流动性紧缩的预期以及对宏观经济二次探底的担心使得部分资金撤离股市，导致了三季度股票市场出现大幅震荡。
本基金在七月份保持了较高的股票资产的比例，同时重点配置了保险、证券、钢铁、煤炭等周期类行业，因此取得了较好的投资收益。然而在八月份股票市场出现大幅下跌的情况下，本基金没有大幅减少股票资产的投资比例，因此当月的净值下跌幅度较大。尽管在七月末本基金管理人已经认识到了流动性将趋于紧缩，同时也看到了以深圳为代表的房地产销量出现了环比下滑（房地产在目前阶段仍旧是中国经济最重要的内需驱动力之一），但是由于当时判断流动性不会出现大幅的缩减，同时认为在全球经济复苏的背景下中国经济仍旧处于上升途中，所以认为股票市场不会出现大幅回调。反思这个时期的操作，主要是没有认识到流动性预期比流动性本身对于股市更加具有决定作用，而且流动性和宏观经济环比的变化在很多时候比同比变化对股票市场影响更大。

（2）本基金业绩表现
截止报告期末，本基金份额净值为1.4351元，本报告期份额净值增长率为0.04%，同期业绩比较基准增长率为-0.08%。
（3）市场展望和投资策略
展望2009年4季度，在前期的投资和信贷推动下，经济的复苏趋势仍可以维持。经济增长同比数据靓丽，但环比上增速将逐渐减弱。CPI同比数据将在年底之前转正，结束通缩，但随着十一和中秋假期的结束，物价的季节性上升有望趋于缓和。政策预计仍将维持适度宽松，并中性化。预计债券市场年前将维持稳定。四季度，基金计划增持部分高息票的品种以提高持有收益。
本基金判断09年第四季度的股票市场将出现前高后低的走势。在四季度初期，流动性仍然比较宽松，但是随着经济的复苏以及通胀压力的不断上升，货币政策趋于紧缩应该是比较确定的事件。因而本基金将在季度初期适当提高股票的仓位，但在四季度中后期控制股票的仓位比例。

§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 92,924,988.51 36.52
其中：股票 92,924,988.51 36.52
2 固定收益投资 51,549,461.70 20.26
其中：债券 51,549,461.70 20.26
资产支持证券 0 0.00
3 金融衍生品投资 0 0.00
4 买入返售金融资产 0 0.00
其中：买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
5 银行存款和结算备付金合计 108,293,895.00 42.57
6 其他资产 1,648,910.17 0.65
7 合计 254,417,255.38 100.00


5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 0 0.00
B 采掘业 13,124,340.00 5.56
C 制造业 38,104,450.45 16.15
C0 食品、饮料 2,470,591.96 1.05
C1 纺织、服装、皮毛 0 0.00
C2 木材、家具 0 0.00
C3 造纸、印刷 0 0.00
C4 石油、化学、塑胶、塑料 1,154,352.26 0.49
C5 电子 0 0.00
C6 金属、非金属 4,887,100.00 2.07
C7 机械、设备、仪表 27,373,598.08 11.60
C8 医药、生物制品 2,218,808.15 0.94
C99 其他制造业 0 0.00
D 电力、煤气及水的生产和供应业 0 0.00
E 建筑业 3,944,000.00 1.67
F 交通运输、仓储业 0 0.00
G 信息技术业 2,285,961.90 0.97
H 批发和零售贸易 2,820,935.70 1.20
I 金融、保险业 25,351,379.10 10.75
J 房地产业 7,282,141.36 3.09
K 社会服务业 11,780.00 0.00
L 传播与文化产业 0 0.00
M 综合类 0 0.00
合计 92,924,988.51 39.39


5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 000338 潍柴动力 238,889 11,992,227.80 5.08
2 601318 中国平安 234,391 11,883,623.70 5.04
3 000983 西山煤电 210,000 6,575,100.00 2.79
4 000800 一汽轿车 356,836 6,076,917.08 2.58
5 601390 中国中铁 680,000 3,944,000.00 1.67
6 601169 北京银行 227,600 3,921,548.00 1.66
7 601958 金钼股份 204,000 3,816,840.00 1.62
8 600036 招商银行 253,900 3,752,642.00 1.59
9 002146 荣盛发展 228,264 3,707,007.36 1.57
10 600048 保利地产 148,100 3,575,134.00 1.52


5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 17,911,810.00 7.59
2 央行票据 20,766,000.00 8.80
3 金融债券 9,759,000.00 4.14
其中：政策性金融债 9,759,000.00 4.14
4 企业债券 2,037,200.00 0.86
5 企业短期融资券 0 0.00
6 可转债 916,012.50 0.39
7 其他 159,439.20 0.07
8 合计 51,549,461.70 21.85

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 0801065 08央票65 200,000 20,766,000.00 8.80
2 010004 20国债⑷ 153,000 15,543,270.00 6.59
3 080311 08进出11 100,000 9,759,000.00 4.14
4 010112 21国债⑿ 23,000 2,368,540.00 1.00
5 068042 06石油债 20,000 2,037,200.00 0.86

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
报告期末基金未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
报告期末基金未持有权证。

5.8 投资组合报告附注
5.8.1 申明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查的情况，在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。

5.8.2 申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。 基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的备选股票库。


5.8.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 603,913.63
2 应收证券清算款 0
3 应收股利 0
4 应收利息 806,667.46
5 应收申购款 238,329.08
6 其他应收款 0
7 待摊费用 0
8 其他 0
9 合计 1,648,910.17

5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
报告期末基金未持有处于转股期的可转换债券。

5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
报告期末前十名股票中无流通受限股票

5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 151,411,529.40
报告期期间基金总申购份额 95,982,802.37
报告期期间基金总赎回份额 82,998,786.48
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） 0
报告期期末基金份额总额 164,395,545.29


§7 影响投资者决策的其他重要信息

本报告期间未发生本基金管理人运用固有资金投资本基金的情况；截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金份额。

§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
　 （一）中国证监会核准泰达荷银风险预算混合型证券投资基金设立的文件；
　 　（二）《泰达荷银风险预算混合型证券投资基金基金合同》；
　 　（三）《泰达荷银风险预算混合型证券投资基金招募说明书》；
　 　（四）《泰达荷银风险预算混合型证券投资基金托管协议》。
8.2 存放地点
　　 基金管理人和基金托管人的住所。
8.3 查阅方式
　　 投资者可通过指定信息披露报纸（《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》）或登陆基金管理人互联网网址（http://www.aateda.com）查阅。
基金信息类型 投资组合
公告来源 上海证券报
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