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基金久嘉(184722)  基金公开信息
流水号 5899
基金代码 184722
公告日期 2005-01-22
编号 1
标题 久嘉证券投资基金季度报告(2004年第4季度)
信息全文 一、重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2005年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中的财务资料未经审计。
二、基金产品概况
基金简称：基金久嘉
基金运作方式：契约型封闭式
基金合同生效日：2002年7月5日
报告期末基金份额总额：20亿份
投资目标：为投资者减少和分散投资风险,确保基金资产的安全并谋求长期稳定的收益。
投资策略：根据中国证券市场的特点,本基金将极其注重对市场整体趋势的把握,重视对投资的市场时机选择。本基金将注重评判与把握不同类别投资市场的整体风险与收益,在不同阶段合理配置基金资产在股票、债券、现金的分配比例。
对股票的投资,本基金将采取复合的积极的操作策略。本基金将在对国家宏观经济政策、行业发展方向及动态、上市公司内在价值深入研究的基础上,根据不同上市公司股票的流动性、市场权重及风险收益预期构建动态投资组合。我们将根据对市场发展的不同阶段的判断与把握、上市公司本身的发展态势及二级市场股价走势适时调整个股及股票组合在整个基金资产的份额以获取收益及控制风险。
基金业绩比较基准：选取上证A股指数为业绩比较基准
基金风险收益特征：中性的风险偏好,力争实现年度内基金单位资产净值在市场下跌时跌幅不高于比较基准跌幅的60%,在市场上涨时增幅不低于比较基准的70%。
基金管理人：长城基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行
三、主要财务指标和基金净值表现(未经审计)
下述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（一）主要财务指标（2004年10月1日－2004年12月31日）

1、 基金本期净收益 -44,630,858.18
2、 加权平均份额基金本期净收益 -0.0223
3、 期末基金资产净值 2,040,093,301.33
4、 期末基金份额净值 1.0200

（二）基金净值表现
1、基金久嘉本期净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较例表：

阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去3个月 -2.77% 1.99% -9.21% 2.44% 6.44% -0.45%

2、基金久嘉净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图：
四、管理人报告：
1、基金经理简介
韩浩先生，基金经理，1967年生，1989年毕业于武汉大学化学系，获理学学士学位；1992年毕业于北京大学经济学院，获经济学硕士学位。曾就职于海南汇通国际信托投资公司证券部、长城证券有限责任公司资产管理部并任总经理，有11年的证券投资从业经历。
2、合规性说明
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券法》、《证券投资基金法》、《久嘉证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作，在控制和防范风险的前提下，为基金持有人谋求基金资产的长期稳定增值。基金久嘉的投资组合符合有关法律法规的规定及基金合同的约定，无损害投资者利益的行为。
3、投资策略及业绩回顾
2004年第四季度本基金比较基准上证A股指数自九月三十日1465.19点下跌至十二月三十一日1330.19点，跌幅为9.21%，期间本基金单位净值从1.0491元下跌到 1.02元，跌幅为2.77％。与第三季度相比，第四季度本基金继续减持了以石化、钢铁行业为代表的部分周期性股票，增持了有持续成长预期的、在各细分行业有核心竞争力的股票。这些调整有效降低了本基金净值在大势持续低迷时的跌幅。不尽满意的是在第四季度初期本基金净值还有较大增长，但在市场持续下跌时尤其在十一月初期，本基金所持部分股票也难以避免有较大跌幅，这让我们记忆深刻，也使我们认识到，在市场环境极度恶劣时，即使估值合理的股票由于机构博弈行为的加剧，在短期内也难以不出现较大波动。
2004年10月开始加息对宏观经济和证券市场影响深远。一年期存贷款利率上调0.27个百分点，中长期存贷款利率上调幅度大于短期。与此同时，进一步放宽金融机构贷款利率浮动区间，并允许存款利率下浮。说明：（1）当时调控压力巨大，固定资产投资规模仍然偏大，成本推动的通货膨胀压力还在加大。加息后在十一月份各种物价指数终于出现回落迹象。（2） 进一步发挥经济手段在资源配置和宏观调控中的作用，建立起由市场决定利率的机制，利率市场化的步伐慢慢迈出，这是此次加息的重大意义所在。（3）短期看负利率会极大地促进固定资产投资的积极性，逐步加息将促使利率正常化，因而可预计今后一段时间还有可能进一步加息直至物价回落、实际利率为正以达到市场化宏观调控目标，降低企业及居民的投资收益预期，从而降低全社会低效率的投资需求，将短期内因供给不足而有限的社会资源合理配置到高效率的方向上去。（4）中国经济的高速增长和居民收入的提高，及因按揭贷款引入和普及而导致的房地产消费模式的巨大改变，产生对房地产的巨大需求，引发房地产投资热潮。预期人民币升值及负利率又加剧了对房地产投机性的需求。因而加息有助于降低投机性的房地产需求，反映出真实的有效需求，房地产市场短期会温和调整，进一步降低对相关行业的需求。（5） 汇率调整的不确定性加大，预测分析难度加大。我们认为出于经济稳定的考虑，短期内汇率不会出现大幅调整。但人民币升值预期将会极大地影响机构的选股策略。
在为防范金融风险和券商支付危机而推出的一系列利好政策、因估值高企而市场重心整体下移的必然性、大批大型国企和银行排队等待上市的预期等多方面力量较量的结果下，本季度市场指数仍然选择了下行，上证指数在本季度末有效击穿1300点。在这种市场气氛下，进一步降低宏观经济（利率、汇率）和行业（短期需求下降、竞争压力加大）的不确定性因素对组合的影响是构建组合时必然选择。我们认为由于中国经济仍处于长增长周期中，目前的宏观调控只是中短期的正常的调整，从中长期来看证券市场中有相当部分行业和个股由于其在中国经济中的重要地位和价值，仍会维持其长期稳定增长趋势，有极大的投资价值。
我们继续看好机场、港口、食品饮料、电信设备制造、能源等行业及部分有核心竞争力的制造业的企业。
五、投资组合报告
1、期末基金资产组合情况

序号 资产项目 金额（元） 占基金总资产比例（％）
1 股票 1,453,570,722.46 70.89
2 债券 425,254,993.30 20.74
3 银行存款和清算备付金合计 164,524,696.47 8.02
4 其它资产 7,057,890.46 0.35
合计 2,050,408,302.69 100.00

2、期末按行业分类的股票投资组合

分类 市值（元） 占基金资产净值比例（％）
A农、林、牧、渔业 0.00 0.00
B采掘业 177,115,700.00 8.68
C制造业 569,390,382.40 27.91
C0食品、饮料 189,257,375.70 9.28
C1纺织、服装、皮毛 0.00 0.00
C2木材、家具 0.00 0.00
C3造纸、印刷 0.00 0.00
C4石油、化学、塑胶、塑料 60,052,569.60 2.94
C5电子 0.00 0.00
C6金属、非金属 214,165,517.98 10.50
C7机械、设备、仪表 41,977,338.00 2.06
C8医药、生物制品 63,937,581.12 3.13
C99其他制造业 0.00 0.00
D电力、煤气及水的生产和供应业 123,775,375.96 6.07
E建筑业 0.00 0.00
F交通运输、仓储业 353,732,366.05 17.34
G信息技术业 154,814,162.96 7.59
H批发和零售贸易业 18,520,000.00 0.91
I金融、保险业 8,096,169.40 0.40
J房地产业 1,787,400.00 0.09
K社会服务业 1,861,600.00 0.09
L传播与文化产业 44,477,565.69 2.18
M综合类 0.00 0.00
　合计 1,453,570,722.46 72.26

3、基金投资前十名股票明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 期末市值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 600009 上海机场 10,606,932.00 161,225,366.40 7.90
2 000063 中兴通讯 5,685,127.00 150,542,162.96 7.38
3 000039 中集集团 6,601,935.00 148,543,537.50 7.28
4 600900 长江电力 11,100,000.00 97,569,000.00 4.78
5 600519 贵州茅台 2,379,366.00 87,203,763.90 4.27
6 000088 盐田港A 6,800,000.00 82,348,000.00 4.04
7 000983 西山煤电 5,250,000.00 77,752,500.00 3.81
8 000792 盐湖钾肥 6,360,000.00 54,123,600.00 2.65
9 600188 兖州煤业 3,600,000.00 44,676,000.00 2.19
10 600037 歌华有线 2,108,941.00 44,477,565.69 2.18

4、按券种分类的债券组合

序号 券种分类 市值 占基金资产净值比例（%）
1 国债 365,332,840.00 17.91
2 金融债 49,310,000.00 2.42
3 企业债 0.00 0.00
4 可转换债 10,612,153.30 0.52
5 央行票据 0.00 0.00
合计 425,254,993.30 20.85

5、基金投资前五名债券明细

序号 债券名称 市值 占基金资产净值比例（%）
1 02国债12 150,000,000.00 7.35
2 04国债1 136,019,400.00 6.67
3 04国债5 79,313,440.00 3.89
4 03进出02 49,310,000.00 2.42
5 歌华转债 10,612,153.30 0.52

6、投资组合报告附注
（1）本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到过公开谴责、处罚的情况。
（2）本基金投资的前十名股票中，未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
（3）其他资产的构成：

序号 其他资产 金额(元)
1 应收利息 5,557,890.46
2 深圳交易保证金 1,500,000.00
合计 7,057,890.46

（4）本基金持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 市值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 110037 歌华转债 10,612,153.30 0.52

六、备查文件目录及查阅方式
1、本基金设立等相关批准文件；
2、《久嘉证券投资基金基金合同》；
3、《久嘉证券投资基金托管协议》；
4、报告期内披露的公告原件；
5、长城基金管理有限公司章程、企业法人营业执照、基金管理公司法人许可证
查阅地点：广东省深圳市深南中路2066号华能大厦25层
查阅方式：投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人长城基金管理有限公司。
咨询电话：0755-83680399
网站：www.ccfund.com.cn

长城基金管理有限公司
二○○五年一月二十二日
基金信息类型 投资组合
公告来源 上海证券报
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