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基金久富(184720)  基金公开信息
流水号 5898
基金代码 184720
公告日期 2005-01-22
编号 1
标题 久富证券投资基金季度报告(2004年第4季度)
信息全文 一、重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行根据本基金合同规定，于2005年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中的财务资料未经审计。
二、基金产品概况
基金简称：基金久富
基金运作方式：契约型封闭式
基金合同生效日：2001年12月18日
报告期末基金份额总额：5亿份
投资目标：本基金属于价值型投资基金，主要投资于价值被低估的股票，通过组合投资，在注重流动性和规避投资风险的前提下，谋求基金资产的稳定增长。
投资策略：由于存在不同的市场，且即使在同一市场也存在市场的细分，本基金注重股票相对投资价值的研究，主要投资于股票价格明显低于市场合理预期价值（价格）的公司股票。本基金在分析价值是否低估时主要依据市盈率指标，但是不排除使用其他指标。
基金业绩比较基准：无
基金风险收益特征：无
基金管理人：长城基金管理有限公司
基金托管人：交通银行
三、主要财务指标和基金净值表现（未经审计）
下述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（一）主要财务指标（2004年10月1日－2004年12月31日）

1、 基金本期净收益 -3,060,519.13
2、 加权平均份额基金本期净收益 -0.0061
3、 期末基金资产净值 485,168,418.24
4、 期末基金份额净值 0.9703

（二）基金净值表现
1、 基金久富本期净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较例表：

阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去3个月 -3.16% 2.49% - - - -

2、基金久富净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图：
注：根据基金合同规定无业绩比较基准。
四、管理人报告：
1、基金经理简介
许良胜先生，男，1971年生，经济学硕士。1992年北京大学地质系毕业，1997年北京大学光华管理学院毕业。1997年7月至2001年就职于长城证券有限责任公司，先后任投资银行总部项目经理、资产管理部总经理助理等职。2001年进入长城基金管理有限公司，任久富基金经理。有8年证券从业经历，7年证券投资经历。
2、合规性说明
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券法》、《证券投资基金法》、《久富证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作，在控制和防范风险的前提下，为基金持有人谋求基金资产的长期稳定增值。基金久富的投资组合符合有关法律法规的规定及基金合同的约定，无损害投资者利益的行为。
3、投资策略及业绩回顾
4季度基金净值下跌3.16%，同期上证指数下跌9.32%，较指数表现好。本期我们坚持中报及3季度披露的自下而上选股并结合自上而下进行行业配置的策略，看好上游的资源类公司及下游的消费品公司。本期基金在煤炭、水电及电力设备的配置取得绝对正的回报，消费品公司中啤酒的配置表现比指数稍强，是基金本期同指数差异的主要解释原因。
目前，我们认为，证券市场的结构性调整还在继续，市场表现出结构性机会。市场虽然整体市盈率高估，但是有些行业和有些股票，即使在全球视野下已经具有投资价值。宏观调控主要解决经济增长的瓶颈问题，上游要素的价格改革将是必然的趋势。经济增长速度即使从9%下降到7%，依然是快速的增长。证券市场的制度建设特别是类别股东制度有利于市场长线投资者培育和成长。
宏观调控与预期经济增长速度的放慢及增长方式的转变，使我们更加注重选股的重要性。我们比以往更加关注：适应经济增长速度减慢仍能持续增长的公司、在经济制度变革更加市场化过程中优势逐渐显现的公司、国际视野仍然具有投资价值的公司。我们看好市场化程度比较高的公司、有品牌的公司、有回避经济周期能力的公司。
2005年，我们仍然坚持自下而上的选股并结合自上而下进行行业配置。我们仍然看好上游的资源类公司及下游的消费品公司。上游资源类公司配置的主要基础是上游要素的价格改革带来利润的增长及价值的重估，短期的供求关系仅仅影响一种短期价格的波动。上游资源类公司中我们主要关注一次能源（煤炭、水电）。消费品行业表现为行业的长期持续增长、市场份额的逐渐集中、伴随行业交易成本的下降导致利润较快的增长等特性。我们认为在证券市场国际化过程中，下游消费品公司更具有比较的投资价值。我们认为中国巨大的人口和不同的消费层次，决定某些消费品行业和公司具有较长的持续增长能力。我们认为自下而上的投资理念能更好地适用于消费品行业的投资：哪些公司能分享这些增长的机会。公司的核心竞争力决定公司成长的机会。因此，自下而上地研究公司的商业模式、管理与创新能力、品牌及定价能力等，是发现并持有一些能长期持续增长公司的关键。我们在消费品公司中除继续配置啤酒外，新增加了对高档白酒、中药等行业和公司的配置。此外，对于未来几年高增长且周期比较长的电力二次设备公司，我们也比较关注。
五、投资组合报告
1、期末基金资产组合情况

序号 期末资产项目 金额（元） 占基金总资产比例（％）
1 股票 377,825,528.71 72.08
2 债券 130,813,594.80 24.96
3 银行存款和清算备付金合计 9,975,448.50 1.90
4 其它资产 5,545,666.52 1.06
合计 524,160,238.53 100.00

2、期末按行业分类的股票投资组合

分类 市值（元） 占基金资产净值比例（％）
A农、林、牧、渔业 0.00 0.00
B采掘业 102,876,758.92 21.20
C制造业 114,519,555.03 23.60
C0食品、饮料 72,521,943.80 14.95
C1纺织、服装、皮毛 1,367,939.00 0.28
C2木材、家具 0.00 0.00
C3造纸、印刷 0.00 0.00
C4石油、化学、塑胶、塑料 1,552,360.92 0.32
C5电子 0.00 0.00
C6金属、非金属 10,300,570.28 2.12
C7机械、设备、仪表 9,561,508.61 1.97
C8医药、生物制品 19,215,221.39 3.96
C99其他制造业 11.03 0.00
D电力、煤气及水的生产和供应业 38,280,617.74 7.89
E建筑业 0.00 0.00
F交通运输、仓储业 49,290,242.59 10.16
G信息技术业 71,742,111.97 14.79
H批发和零售贸易业 0.00 0.00
I金融、保险业 1,112,934.96 0.23
J房地产业 3,307.50 0.00
K社会服务业 0.00 0.00
L传播与文化产业 0.00 0.00
M综合类 0.00 0.00
　合计 377,825,528.71 77.87

3、基金投资前十名股票明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 期末市值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 600406 国电南瑞 2,760,454.00 36,852,060.90 7.60
2 600900 长江电力 4,018,269.00 35,320,584.51 7.28
3 000063 中兴通讯 1,317,600.00 34,890,048.00 7.19
4 600519 贵州茅台 873,982.00 32,031,440.30 6.60
5 000983 西山煤电 2,162,141.00 32,021,308.21 6.60
6 600971 恒源煤电 1,230,357.00 30,020,710.80 6.19
7 600600 青岛啤酒 2,889,461.00 27,883,298.65 5.75
8 600018 上港集箱 1,645,975.00 25,002,360.25 5.15
9 002023 海特高新 1,047,402.00 18,182,898.72 3.75
10 600573 惠泉啤酒 1,734,140.00 12,607,197.80 2.60

4、按券种分类的债券组合

序号 券种分类 市值 占基金资产净值比例（%）
1 国债 72,405,002.80 14.92
2 金融债 25,340,000.00 5.22
3 企业债 0.00 0.00
4 可转换债 33,068,592.00 6.82
5 央行票据 0.00 0.00
合计 130,813,594.80 26.96

5、基金投资前五名债券明细

序号 债券名称 市值 占基金资产净值比例（%）
1 20国债10 46,493,892.80 9.58
2 国电转债 32,022,492.00 6.60
3 99国开13 25,340,000.00 5.22
4 20国债4 20,069,846.00 4.14
5 04国债1 5，841，264.00 1.20

6、投资组合报告附注
（1）本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到过公开谴责、处罚的情况。
（2）本基金投资的前十名股票中，未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
（3）其他资产的构成：

序号 其他资产 金额(元)
1 应收利息 1,496,193.43
2 应收证券清算款 3,049,473.09
3 深圳交易保证金 1,000,000.00
合计 5,545,666.52

（4）本基金持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 市值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 100795 国电转债 32,022,492.00 6.60
2 110037 歌华转债 1,046,100.00 0.22

六、备查文件目录及查阅方式
1、本基金设立等相关批准文件；
2、《久富证券投资基金基金合同》；
3、《久富证券投资基金托管协议》；
4、报告期内披露的公告原件；
5、长城基金管理有限公司章程、企业法人营业执照、基金管理公司法人许可证。
查阅地点：广东省深圳市深南中路2066号华能大厦25层
查阅方式：投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人长城基金管理有限公司。
咨询电话：0755-83680399
网站：www.ccfund.com.cn

长城基金管理有限公司
二○○五年一月二十二日
基金信息类型 投资组合
公告来源 上海证券报
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