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| 金元顺安成长动力灵活配置混合(620002) 基金公开信息 | |||||||||
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| 流水号 | 53186 | ||||||||
| 基金代码 | 620002 | ||||||||
| 公告日期 | 2009-01-23 | ||||||||
| 编号 | 1 | ||||||||
| 标题 | 金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金2008年4季度报告 | ||||||||
| 信息全文 | 目 录 一、重要提示 二、基金产品概况 三、主要财务指标和基金净值表现 四、管理人报告 五、投资组合报告 （一）期末基金资产组合情况 （二）期末按行业分类的股票投资组合 （三）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细 （四）期末按券种分类的债券投资组合 （五）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细 （六）投资组合报告附注 六、开放式基金份额变动 七、备查文件目录 一、重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行根据本基金基金合同规定，于2009年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告财务资料未经审计。本报告期自2008年10月1日起至2008年12月31日止。 二、基金产品概况 基金简称：金元比联成长动力混合前端 交易代码：620002 基金运作方式：契约型开放式 基金合同生效日：2008年9月03日 报告期末基金份额总额：103,456,054.96 投资目标：在"可持续成长投资"指导下，本基金深度剖析与把握上市公司的成长动力，以"已投入资本回报率（Return on invested capital，ROIC）"为核心财务分析指标，主要投资于资本运用效率高、具有可持续成长特征的上市公司；力争通过灵活合理的大类资产配置与专业的证券精选，在精细化风险管理的基础上构建优化组合，谋求基金资产长期持续稳定的合理回报。 投资策略： 本基金的投资将定性与定量分析贯穿于资产类别配置、行业资产配置、公司价值评估、投资组合构建的全过程之中，依靠坚实的基础分析和科学的金融工程模型，把握股票市场和债券市场的有利投资机会，构建最佳的投资组合，实现长期优于业绩基准的良好收益。 （一）资产配置策略 本基金的投资管理分为两个层次，第一个层次是资产类别配置，即基金资产在股票、债券和现金三大资产类别间的配置；第二个层次是单个证券（包括股票和债券）的选择。在该层次中，本基金以宏观经济预测和行业趋势分析辅助股票选择。 本基金在资产配置中贯彻"自上而下"的策略，根据宏观经济发展趋势、金融市场的利率变化和经济运行周期的变动，进行积极的战略性资产类别配置。 本基金投资在股票、债券和现金三大类资产之间的灵活配置来源于以下三个方面： （1）分析员对宏观经济发展趋势和宏观经济指标的分析与判断 （2）分析员对股票市场和债券市场相对投资价值的评估 （3）数量分析员对股票市场、债券市场以及投资组合的风险评估与建议 具体资产配置比例 本基金投资组合中股票投资比例为基金资产的30%-80%，其中投资于资本运用效率高、具有可持续成长特征的上市公司股票的比例不低于本基金股票资产的80%，债券投资比例为基金资产的15%-65%，现金以及到期日在一年以内的政府债券投资比例合计不低于基金资产净值的5%。 因基金规模或市场变化等因素导致本基金投资组合不符合上述规定的，基金管理人将在10个交易日内做出调整以符合上述规定。法律、法规另有规定的，从其规定。 （二）股票投资策略 在股票投资方面，本基金将数量模型与定性分析相结合，采取主动投资方法构建股票投资组合。具体而言，基于"自下而上"的原则，在"可持续成长投资"指导下，本基金深度剖析与把握上市公司的成长动力，以"已投入资本回报率（Return on invested capital，ROIC）"为核心财务分析指标，将资本运用效率高、具有可持续成长特征的上市公司股票纳入股票投资组合。在股票投资过程中，本基金同时以宏观经济预测和行业趋势分析为辅助。 本基金股票组合的构建经过如下六个步骤并最终形成股票投资组合：流动性筛选、根据GICS行业分类体系对A股上市公司进行行业划分、盈利增长性：盈利增长分析与筛选、盈利可持续性：已投入资本回报率分析、公司治理评估以及估值考量。 （三）债券投资策略 本基金的债券投资策略基于"自上而下"的原则，本基金采用久期控制下的主动性投资策略，并本着风险收益配比最优、兼顾流动性的原则确定债券各类属资产的配置比例。在债券投资过程中，本基金将采用若干定量模型来对宏观和市场两方面数据进行分析，并运用适当的策略来构建债券组合。 业绩比较基准：本基金选择中信标普300指数作为股票投资部分的业绩基准，选择中信标普国债指数作为债券投资部分的业绩基准，复合业绩比较基准为： 中信标普300指数收益率×55%＋中信标普国债指数收益率×45% 风险收益特征：本基金是一只主动投资的灵活配置混合型基金，其风险收益特征从长期平均及预期来看，低于股票型基金，高于债券型基金、保本型基金与货币市场基金，属于中高风险的证券投资基金品种。本基金力争使基金的单位风险收益值从长期平均来看高于业绩比较基准的单位风险收益值。 基金管理人：金元比联基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行 三、主要财务指标和基金净值表现 （一）主要财务指标(本报告财务资料未经审计) 1、本期利润 2,911,885.03 2、本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额（人民币元） 1,918,136.46 3、加权平均基金份额本期利润 0.0206 4、期末基金资产净值（人民币元） 106,429,814.74 5、期末基金份额净值（人民币元） 1.029 注：以上财务指标数据期间为2008.10.01-2008.12.31 （二）基金净值表现 1、本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 2008-10-1至2008-12-31 2.39% 0.83% -7.92% 1.64% 10.31% -0.81% 重要提示： （1）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字； （2）本基金选择中信标普300指数作为股票投资部分的业绩基准，选择中信标普国债指数作为债券投资部分的业绩基准，复合业绩比较基准为： 中信标普300指数收益率×55%＋中信标普国债指数收益率×45% 2、自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 重要提示： （1）本基金合同生效日为2008年9月3日； （2）本基金投资组合中股票投资比例范围为基金资产净值的30%-80%；债券为15%-65%；现金比例在5%以上，在披露期内各项资产市值占基金净值的比率均完全符合基金合同约定。 四、管理人报告 （一）基金管理团队简介 万文俊先生：副投资总监和基金经理，1971年出生；北京大学经济学学士，美国波士顿学院工商管理硕士；曾任美国Putnam Investments分析师、The Yankee Group 投资经理和高级分析师、东方证券股份有限公司高级投资经理、上投摩根基金管理有限公司投资经理、汇丰晋信基金管理有限公司旗下汇丰晋信2016生命周期基金的基金经理；13年银行、证券和基金行业工作经历，具有基金从业资格。 何旻先生：基金经理、CFA、FRM。英国伦敦政治经济学院金融经济学硕士。1998年加盟国泰基金管理有限公司，先后担任研究开发部行业研究员、综合研究小组（包括债券研究）负责人、基金管理部、固定收益部基金经理助理，固定收益部负责人，曾任国泰金龙债券基金、国泰金象保本基金和国泰金鹿保本基金的基金经理。11年证券从业经历。具有基金从业资格。 （二）基金运作的遵规守信情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》和《证券投资基金销售管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则、《金元比联宝石动力保本混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 （三）公平交易事项专项说明 1、公平交易制度的执行情况 本报告期内，公司旗下基金严格遵守公司的相关公平交易制度。投资管理和交易执行相隔离，实行集中交易制度，严格执行交易系统中的公平交易程序，未出现违反公平交易制度的情况，亦未受到监管机构的相关调查。 2、本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 本报告期内，公司旗下无投资风格相似的投资给合。 3、异常交易行为的专项说明 本报告期内，未发现异常交易行为。 （三）基金投资策略和业绩表现说明 本基金正式成立于2008年9月3日，适逢A股市场在全球金融风暴和国内经济增长急速逆转的双重持续冲击之下而持续暴跌之际。 在建仓初期，我们充分认识到股票市场的下行过程可能将延续较长的时间， 因此以控制风险为主的防御型投资是我们在风险资产投资策略上的优先选择；基于对大盘后势的谨慎判断和本基金追求稳健回报的具体要求，我们在市场剧烈波动的过程中始终严格控制建仓节奏， 采取逢低吸纳的方式逐步构建和调整股票投资组合，以兼顾基金资产的安全性和长期收益。在债券投资方面，我们在8月初期通过对中国宏观经济形势的缜密研究准确判断到升息周期即将结束以及央行大幅降息的可能性，因此在9月中旬之前即大幅超额配置中长期债券品种，在短期内取得了较好的绝对收益。截至12月31日为止，本基金的单位净值累计增长2.9%至1.029元，而同期业绩比较基准的增长率-7.51%，超出后者10.41%；与此同时本基金的业绩日波动率为0.74%，低于业绩比较基准0.98%，表现出较好的投资获益能力和稳健的投资风格。 就具体股票投资策略而言，本基金采用自上而下的资产配置和自下而上的个股精选相结合的方式，集中投资于估值水平合理并具有可预见的持续盈利成长前景的行业和股票，在整体上偏重于基本面状况良好的防御型板块和明显受益于宏观经济政策的部分周期性行业中的龙头公司，同时高度关注具备良好成长性的部分中小盘股票，其中机械设备、食品饮料、医药、铁路运输和建设等板块是我们配置的重点，而对银行、地产、钢铁、能源和化工领域则持较为谨慎的态度。 就目前债券市场而言，我们持谨慎乐观的态度，在2009年一季度将继续予以超额配置。我们认为伴随着银行体系内流动性的日益过剩和银行存贷款利率水平的持续下降，中长期国债的收益率将继续收窄，同时由于实体经济的恶化和其他风险资产较大的不确定性，债券市场仍有可能在2009年前期吸引大量资金流入而获得良好的表现；但一旦利率和债券收益率水平降至谷底，债券市场在2009年下半年有出现逆转的可能。 对于2009年的A股市场，我们整体上依然偏于审慎，坚信风险和机会并存，大盘将在激烈震荡的过程之中逐步探寻熊市的中长期底部， 因此在未来一段时间内将会予以中性水平的配置。第一，经过2008年总跌幅超过65%的剧烈调整，我们认为绝大部分上市公司的估值水平已经进入一个相对合理的区域；当前沪深300指数的2008年平均市盈率和市净率分别为13.5倍和2.1倍，达到或接近历史最低水平，其隐含的股票未来平均年收益率水平明显高于目前的一年期定期存款利率和10年的国债收益率，即使从2009年平均2.5%的指数股息率的角度去比较，股票资产在理论上已经具有一定的投资价值和中长期的吸引力。 第二，中国的经济成长在短期内确实面临着极大的挑战，但我们坚信伴随着改革开发的全面深化和对现行增长模式的优化调整，其长期持续性不会有根本性的转变；我们预期2009年上半年的GDP增长率可能继续下降至6%-7%，而下半年在财政刺激政策逐步发挥效力之后可能触底回升至8%左右， 而届时由于货币政策的持续放松而导致的流动性的逐步释放，将有助于证券市场的逐步企稳。 第三，在国内和国际各种短期因素的干扰下，大盘的波动程度仍将较高；由于影响股市的诸多变量的不确定性依然存在，美国信贷危机的持续扩散和主要发达国家经济衰退的加深、能源和其他大宗商品价格的震荡、中国经济增长周期发生逆转和宏观经济政策的反复调整，以及大量限售流通股票在未来两年的解禁都将在不同程度上加剧投资者之间早已存在的分歧，对后市的发展形成一定的冲击。 因此A股市场在2009很可能将维持持续震荡的局面，不排除续下跌的可能；但就总体而言，我们认为市场的底部将会在未来一段时期内出现。 五、投资组合报告 （一）报告期末基金资产组合情况 期末各类资产 金额（单位：元） 占基金总资产的比例 股票 51,689,120.63 47.87% 债券 46,367,100.00 42.94% 权证 0.00 0.00% 银行存款及清算备付金合计 4,594,361.90 4.25% 其他资产 5,335,493.18 4.94% 合计 107,986,075.71 100.00% （二）报告期末按行业分类的股票投资组合 行业分类 股票市值（单位：元） 占基金资产 净值比例 A农、林、牧、渔业 0.00 0.00% B采掘业 1,917,292.00 1.80% C制造业 25,915,617.81 24.35% C0食品、饮料 4,190,565.50 3.94% C1纺织、服装、皮毛 988,880.00 0.93% C2木材、家具 0.00 0.00% C3造纸、印刷 0.00 0.00% C4石油、化学、塑胶、塑料 1,569,823.77 1.47% C5电子 0.00 0.00% C6金属、非金属 5,024,950.00 4.72% C7机械、设备、仪表 9,692,064.90 9.11% C8医药、生物制品 4,449,333.64 4.18% C99其他制造业 0.00 0.00% D电力、煤气及水的生产和供应业 2,573,929.00 2.42% E建筑业 1,204,800.00 1.13% F交通运输、仓储业 3,107,746.66 2.92% G信息技术业 1,162,500.00 1.09% H批发和零售贸易 2,561,130.00 2.41% I金融、保险业 7,791,230.00 7.32% J房地产业 3,418,136.26 3.21% K社会服务业 2,036,738.90 1.91% L传播与文化产业 0.00 0.00% M综合类 0.00 0.00% 合计 51,689,120.63 48.57% （三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 期末市值（元） 市值占净值比例 1 002122 天马股份 54,000 2,879,820.00 2.7058% 2 600089 特变电工 110,000 2,626,800.00 2.4681% 3 002024 苏宁电器 143,000 2,561,130.00 2.4064% 4 600600 青岛啤酒 123,450 2,467,765.50 2.3187% 5 600036 招商银行 200,000 2,432,000.00 2.2851% 6 000877 天山股份 220,000 2,336,400.00 2.1952% 7 601006 大秦铁路 289,133 2,318,846.66 2.1788% 8 600276 恒瑞医药 59,964 2,309,213.64 2.1697% 9 600000 浦发银行 170,000 2,252,500.00 2.1164% 10 600875 东方电气 73,000 2,176,130.00 2.0447% （四）报告期末按券种分类的债券投资组合 债券类别 期末市值（元） 市值占净值比例 交易所国债投资 11,750,200.00 11.04% 银行间企业债投资 1,073,900.00 1.01% 国家政策金融债券 33,543,000.00 31.52% 债券投资合计 46,367,100.00 43.57% （五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 (本基金本报告期末仅持有4只债券) 序号 债券名称 期末市值（元） 市值占净值比例 1 08国开15 33,543,000.00 31.5165% 2 03国债⑶ 6,142,200.00 5.7711% 3 21国债⑺ 5,608,000.00 5.2692% 4 08铁路01 1,073,900.00 1.0090% （六）投资组合报告附注 1、本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。 2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 3、期末其他资产构成 其他资产 金额（元） 存出保证金 1,000,000.00 应收证券清算款 3,707,022.76 应收利息 622,657.60 应收申购款 5,812.82 合计 5,335,493.18 4、本报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本报告期末，本基金未持有任何处于转股期的可转换债券。 5、权证投资情况 本报告期末，本基金未持有任何权证。 6、本报告期末持有的资产支持证券明细 本报告期末，本基金未持有任何资产支持证券。 六、开放式基金份额变动 期初基金份额总额（份） 175,675,096.67 期间基金总申购份额（份） 23,936,668.85 期间基金总赎回份额（份） 96,155,710.56 期末基金份额总额（份） 103,456,054.96 七、备查文件目录 1、《金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； 2、《金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金基金招募说明书》； 3、《金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金托管协议》。 存放地点：上海市浦东新区花园石桥路33号花旗集团大厦36层 查阅方式：网站：http://www.jykbc.com 金元比联基金管理有限公司 二00九年一月二十三日 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| 基金信息类型 | 投资组合 | ||||||||
| 公告来源 | 上海证券报 | ||||||||
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