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中银收益混合H(960012)  基金公开信息
流水号 494243
基金代码 960012
公告日期 2010-04-21
编号 1
标题 中银收益混合型证券投资基金2010年第1季度报告
信息全文



2010年3月31日

基金管理人：中银基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一〇年四月二十一日§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2010年4月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2010年1月1日起至3月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中银收益混合
基金主代码 163804
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2006年10月11日
报告期末基金份额总额 4,473,962,023.79份
投资目标 在长期投资的基础上，将战略资产配置与择时相结合，通过投资于中国证券市场现金股息率高、分红稳定的上市公司和国内依法公开发行上市的各类债券，致力于为投资者提供稳定的当期收益和长期的资本增值。
投资策略 本基金采取自上而下的资产配置与自下而上相结合的主动投资管理策略，股票投资将运用量化的数量模型、严谨的财务、企业竞争力和治理能力分析以及价值评估，并配合持续深入的跟踪调研，精选兼具良好财务品质、稳定分红能力、高股息和持续盈利增长潜力的上市公司股票；债券投资将分析判断债券市场的走势，采取不同的收益率曲线策略、积极的久期管理、信用风险评估、收益率利差配置策略等投资策略，力求获取高于业绩基准的投资回报。
业绩比较基准 本基金股票投资部分的业绩比较基准为新华富时150红利指数；债券投资部分的业绩比较基准为中信标普国债指数。 本基金的整体业绩基准＝新华富时150红利指数×60% + 中信标普国债指数×30% +同业存款利率×10%
风险收益特征 本基金是主动型的混合基金，由于投资对象将包括上市公司证券及其它有价债券，因此本基金属于证券投资基金中等风险的品种。
基金管理人 中银基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2010年1月1日-2010年3月31日)
1.本期已实现收益 174,616,638.67
2.本期利润 -67,224,132.83
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0149
4.期末基金资产净值 4,123,273,542.92
5.期末基金份额净值 0.9216
1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。


3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
过去三个月 -1.57% 0.97% -0.26% 0.80% -1.31% 0.17%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
中银收益混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2006年10月11日至2010年3月31日）


§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
陈军 中银收益基金经理、中银中证100指数增强基金经理 2006-10-11 - 12 中银基金管理有限公司投资管理部权益投资总监、副总裁(VP)，金融学硕士。曾任中信证券股份有限责任公司资产管理部项目经理。2006年9月至今任中银收益基金经理，2009年9月至今担任中银中证100指数增强基金经理。具有12年投资分析经验，特许金融分析师（CFA），香港财经分析师学会会员，具备基金从业资格。
甘霖 中银收益基金经理、中银蓝筹基金经理 2007-8-20 - 16 中银基金管理有限公司投资管理部权益投资助理总监、副总裁(VP)，工商管理硕士。曾任武汉证券公司交易员、出市代表、交易部经理。2007年8月至今任中银收益基金经理，2010年2月至今任中银蓝筹基金经理。具有16年证券交易和投资经验，具备基金从业资格。
1、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日,非首任基金经理的"任职日期"为公司作出决定之日,基金经理的"离任日期"均为公司作出决定之日；
2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、中国证监会的有关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。

4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
在本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定和《中银基金管理公司公平交易管理制度》，确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
阶段 基金名称 净值增长率
2010年1月1日至 本基金 -1.57%
2010年3月31日 中银中国基金 -1.62%

4.3.3 异常交易行为的专项说明
无

4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
一、宏观经济、行情回顾与运行分析
1. 宏观经济分析
一季度全球经济稳步恢复，美国经济复苏路径逐渐明晰，欧洲和日本经济复苏的态势基本确立，国内经济在投资和出口的带动下延续四季度的复苏，短期有过热迹象。
美国经济正处于稳步恢复之中，新近公布的美国制造业PMI指数进一步提升至59.6%，达到了2004年8月份以来的最高水平，显示美国制造部门整体继续保持扩张态势，美国设备投资或将成为继存货再投资后经济增长的新引擎。美国失业率已现拐点，每周工作小时数、临时就业雇佣人数、首次申领失业救济金人数等领先指标不断改善中，这预示着美国消费将会出现持续复苏的良好势头。在美国经济稳步复苏和近期就业市场出现明显好转的刺激下，美股和原油连续创新高。
日本在海外经济恢复特别是中国进口的拉动下，出口呈现持续高速增长的势头。3月份日本野村制造业PMI指数录得52.4，虽然比上月下降0.1，但仍连续9个月保持在50以上，表明日本经济仍处持续复苏进程中。欧元区3月份景气及信心指数均超预期上升，工业订单也保持7%的较高增长速度。当然，欧元区增长较其他经济体更为温和。目前来看，令人担忧的债务问题不会过多影响今年欧洲经济的整体表现。
随着全球经济的恢复，海外大宗商品价格持续上涨，各国物价指数持续上涨，印度、越南已经出现较为严重的通货膨胀，加息等紧缩政策将成为必然的选择。
国内经济在外需和内需的带动下延续了四季度的复苏，短期有过热迹象。从最近货币政策例会中也看出货币当局对未来经济二次探底的担忧基本消失殆尽，取而代之的是经济过热的隐患。经济向好主要体现在PMI持续反弹，工业增加值同比增速亦逐月改善，固定资产投资增速回落但依然强劲，其中地产投资和新开工项目表现不俗，民间投资逐步加大，出口在全球经济稳步复苏中恢复性增长，居民消费保持较快增长。货币供应量增速有所回笼，信贷增速仍居高位。通胀压力在一季度开始显现。
展望二季度，美国复苏路径明晰，就业市场拐点已现，企业设备投资有望接替再库存成为拉动经济的新动力。但房地产依旧低迷，失业率刚过拐点，美国短期内应不会立即全面退出宽松的货币政策。日本经济最近又推出新的经济刺激计划，也将促进日本经济的持续增长。但是受国内产能利用率仍处低位，投资意愿不足的影响，日本通缩问题短期内难有好转。欧洲经济复苏的趋势基本确立，消费和服务业信心指数也印证了欧洲经济复苏的确定性，困扰欧洲经济的是高失业率和债务问题。在本轮经济复苏中，中国经济的复苏先于美国，中国的经济刺激计划退出也会先于美国，因中国并未受到此轮全球经济危机的重大打击，此外去年中国的天量信贷推升了资产价格泡沫，考虑到二季度国内CPI(居民消费价格指数)走高可能性，预计中国加息会走在美国前面,调整可能比市场预期要快。我们需要密切关注美国房地产市场和就业市场的微观变化，货币政策的变化，美元指数的走势以及大宗商品价格的变动。国内方面，则密切关注短期的过热迹象和宏观调控措施。
2. 行情回顾
2010年一季度，市场呈现了震荡的走势,1月回落，2、3月小幅反弹。如果我们观察月线，可以发现市场实际上在2009年8月创出反弹新高后，一直处于震荡格局中。欧美市场则一直延续着2009年3月以来的升势，不断创出新高。当然，市场并不缺乏亮点，创业板、中小板指数全线飘红，不断创出新高，市场多次预期的大小盘风格的切换始终没有到来。创业板以及中小板受到资金青睐的原因在于很多公司代表了新产业、新模式、新经济，在经济结构调整和宏观资金面逐步趋紧的背景下，追逐高估值的新型成长公司是市场的理性选择。
3. 运行分析
本基金在以往分析中多次提及中国经济结构性问题有恶化的风险，政府调结构会影响我们的投资行为。在本季度，我们继续低配房地产以及其产业链上的相关行业，同时超配与消费相关的信息技术、传媒、家电、医药等行业。在09年四季度降低股票类资产配置后，精选个股，维持略高于基准的仓位水平。

二、市场展望和投资策略
2010年二季度，市场仍处于一种矛盾的状态，一方面经济向好，甚至出现轻微的过热现象，流动性依然充沛，企业的微观情况喜人，有些行业获得历史最好的业绩表现；另一方面资产价格上升较快，通胀压力逐步显现，政策的退出越来越近。二季度以后市场还将面对经济数据同比增速的下降，以及海外经济很难回到高增长状态的担忧。正如我们上一季度的分析，我们认为市场的走势将取决于企业真实盈利提升是否能持续超预期，取决于国家非常规政策退出的时机和力度。我们依然认为在一季度数据明确，政策前景明朗之后，市场才会选择真正的方向，而这之前，市场将维持在一定范围内震荡的格局。
由于没有趋势性的机会，本基金将保持稍高于基准的股票仓位和相对防御的结构，重点将放在行业和个股的选择上。将继续在低碳经济、智能电网、中低端消费政策导向中寻找能真正受益的优势公司，关注传媒改革，消费升级，盈利超预期的受益公司，在区域经济、股指期货、特定事件中寻找交易性机会。

作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造应有的回报。

4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2010年3月31日为止，本基金的累计单位价格为2.1016元，季度内本基金净值增长为-1.57%，同期业绩基准增长率为-0.26%。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 3,119,399,034.90 75.34
其中：股票 3,119,399,034.90 75.34
2 固定收益投资 200,263,000.00 4.84
其中：债券 200,263,000.00 4.84
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
5 银行存款和结算备付金合计 813,343,487.52 19.64
6 其他资产 7,396,936.28 0.18
7 合计 4,140,402,458.70 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 30,733,015.15 0.75
B 采掘业 112,834,883.97 2.74
C 制造业 1,627,350,213.71 39.47
C0 食品、饮料 113,342,552.09 2.75
C1 纺织、服装、皮毛 - -
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 - -
C4 石油、化学、塑胶、塑料 295,547,351.87 7.17
C5 电子 172,137,682.87 4.17
C6 金属、非金属 404,795,042.43 9.82
C7 机械、设备、仪表 352,804,962.49 8.56
C8 医药、生物制品 277,381,396.82 6.73
C99 其他制造业 11,341,225.14 0.28
D 电力、煤气及水的生产和供应业 71,204,004.94 1.73
E 建筑业 11,937,713.56 0.29
F 交通运输、仓储业 123,406,912.91 2.99
G 信息技术业 242,559,561.88 5.88
H 批发和零售贸易 278,513,488.50 6.75
I 金融、保险业 454,332,898.75 11.02
J 房地产业 - -
K 社会服务业 2,722,900.80 0.07
L 传播与文化产业 65,976,426.30 1.60
M 综合类 97,827,014.43 2.37
合计 3,119,399,034.90 75.65

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 600518 康美药业 11,720,118 142,868,238.42 3.46
2 600373 鑫新股份 9,032,697 141,000,400.17 3.42
3 601601 中国太保 4,359,711 117,712,197.00 2.85
4 600016 民生银行 15,162,599 116,600,386.31 2.83
5 601169 北京银行 6,562,721 109,728,695.12 2.66
6 600697 欧亚集团 4,001,204 100,830,340.80 2.45
7 600060 海信电器 3,400,613 84,641,257.57 2.05
8 600660 福耀玻璃 6,721,592 83,011,661.20 2.01
9 000016 深康佳Ａ 10,398,030 82,352,397.60 2.00
10 600386 北巴传媒 5,934,230 75,364,721.00 1.83

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 89,685,000.00 2.18
3 金融债券 110,578,000.00 2.68
其中：政策性金融债 110,578,000.00 2.68
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 - -
7 其他 - -
8 合计 200,263,000.00 4.86

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 050413 05农发13 1,000,000 100,490,000.00 2.44
2 1001008 10央票08 900,000 89,685,000.00 2.18
3 070310 07进出10 100,000 10,088,000.00 0.24

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。

5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 2,596,586.17
2 应收证券清算款 2,884,047.30
3 应收股利 -
4 应收利息 1,850,798.13
5 应收申购款 65,504.68
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 7,396,936.28
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
无。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 4,567,016,799.20
报告期期间基金总申购份额 16,377,582.42
报告期期间基金总赎回份额 109,432,357.83
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） -
报告期期末基金份额总额 4,473,962,023.79
§7 备查文件目录

7.1 备查文件目录
1、《中银收益混合型证券投资基金基金合同》
2、《中银收益混合型证券投资基金招募说明书》
3、《中银收益混合型证券投资基金托管协议》
4、中国证监会要求的其他文件


7.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站www.bocim.com

7.3 查阅方式
投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，也可登录基金管理人网站www.bocim.com 查阅。




中银基金管理有限公司
二〇一〇年四月二十一日
基金信息类型 投资组合
公告来源 上海证券报
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