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| 中海能源策略混合(398021) 基金公开信息 | |||||||||
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| 流水号 | 46760 | ||||||||
| 基金代码 | 398021 | ||||||||
| 公告日期 | 2008-10-23 | ||||||||
| 编号 | 3 | ||||||||
| 标题 | 中海能源策略混合型证券投资基金2008年第3季度报告 | ||||||||
| 信息全文 | 基金管理人：中海基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期： 2008年10月23日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行根据基金合同规定，于 2008 年10月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证本基金一定盈利。 本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中的财务资料未经审计。 §2 基金产品概况 基金简称： 中海能源 交易代码： 398021 基金运作方式： 契约型开放式 基金合同生效日： 2007年3月13日 报告期末基金份额总额： 8,725,217,442.24份 投资目标： 在世界能源短缺和中国经济增长模式向节约型转变的背景下，以能源为投资主题，重点关注具备能源竞争优势的行业和企业，精选个股，并结合积极的权重配置，谋求基金资产的长期稳定增值。 投资策略： 1、一级资产配置：本基金根据股票和债券估值的相对吸引力模型(ASSVM， A Share Stocks Valuation Model)，依据宏观经济分析和股票债券估值比较进行一级资产配置。ASSVM 模型通过对股票市场和债券市场相对估值判断，决定股票和债券仓位配置。投资决策委员会作为本基金管理人投资的最高决策机构和监督执行机构，决定本基金的一级资产配置。 2、股票投资：本基金围绕能源主题。首先，根据摩根斯坦利和标准普尔公司联合发布的全球行业四级分类标准(GICS)，对 A 股所有行业进行了重新划分。将 A 股所有行业划分为能源供给型行业和能源消耗型行业；然后，将能源供给型行业细分为能源生产行业和能源设备与服务行业，将能源消耗型行业细分为低耗能行业和高耗能行业（能源下游需求各行业能耗相对高低的界定，主要来源于国家统计局和国家发改委的相关文件）。 本基金股票资产的行业配置主要依据中海能源竞争优势评估体系。本基金依托中海油在能源研究方面的独特优势，收集整理外部能源专家和其他研究机构的研究成果，综合考虑全球地缘政治、军事、经济、气象等多方面因素，结合本公司内部能源研究小组的研究，对未来能源价格的趋势进行预测。在此基础上，行业研究小组根据经济增长和能源约束的动态发展关系，结合未来能源价格趋势的预测，从能源策略的角度，确定能源主题类行业（包括能源供给型行业、高耗能行业中单位能耗产出比具有竞争优势的企业和低耗能行业）在组合中的权重。在能源价格趋势向上时，提高能源生产行业、能源设备与服务行业的权重配置。当能源价格趋势向下时，加大高耗能行业中单位能耗产出比具有竞争优势的企业的权重配置。 同时本基金还将动态调整行业的配置权重，规避能源价格波动引起的风险。 （1）一级股票库构建 本基金主要由金融工程小组采用中海能源竞争优势多因子模型从能源供给型上市公司(包括能源生产行业和能源设备与服务行业)、低耗能行业上市公司以及在高耗能行业中单位能耗产出比具有竞争优势的上市公司中选取综合得分最高的 300 只左右的股票作为一级股票库。 （2）二级股票库构建 在一级股票库的基础上，由行业研究小组通过分析目标公司的资产分布、盈利结构以及财务状况等指标，综合考察公司的估值、成长性以及在竞争环境中的优势地位等因素精选个股，形成公司的二级股票库。 （3）三级股票库构建 在二级股票库的基础上，由基金经理选择估值合理、公司管理卓越、业务构架清晰、资产分布合理、财务安全、成长性突出且持续的个股，并由投资决策委员会开会审核通过而形成三级股票库。基金经理根据市场变化，自主选择三级股票库中的股票进行投资。 3、债券投资：债券投资以降低组合总体波动性从而改善组合风险构成为目的，在对利率走势和债券发行人基本面进行分析的基础上，采取积极主动的投资策略。 （1）久期配置：债券组合的久期配置采用自上而下的方法。 1）通过数量分析，预测宏观经济周期趋势性变化，结合货币政策和财政政策，判断市场利率的变化趋势； 2）根据利率变化趋势，确定债券投资组合的久期配置和风险管理方案； 3）根据市场状况，采用有效的投资策略和交易策略构建组合，并通过数量模型优化。 （2）个券选择方法：个券的选择采用自下而上的方法，遵循如下原则。 1）相对价值原则：属性相近的债券，选择收益率较高的券种；在收益率相同的情况下，选择风险（久期）较低的券种。对二者都相近的券种，根据凸性，选择凸性较大的券种。 2）流动性原则：收益率、剩余期限、久期和凸性基本类似的券种，市场表现有时差别明显。 在一般情况下，避免波动性过大的券种，选择流动性较好的券种。 对于信用品种，本基金建立内部信用评估体系，对信用类债券进行二次评级。只有通过评级，基金经理才能进行投资。 4、权证投资 本基金的权证投资将以保值为主要投资策略，以达到控制正股下跌风险、实现保值和锁定收益的目的。同时，发掘潜在的套利机会，以达到增值目的。 本基金持有的权证，可以是因上市公司派送而被动持有的权证，也可以是根据权证投资策略在二级市场上主动购入的权证。 业绩比较基准： 沪深 300 指数涨跌幅×65%＋上证国债指数涨跌幅×35% 风险收益特征： 本基金属混合型证券投资基金，为证券投资基金中的中高风险品种。本基金长期平均的风险和预期收益低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。 基金管理人： 中海基金管理有限公司 基金托管人： 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2008年07月01日-2008年9月30日） 1.本期已实现收益 -1,415,555,471.12 2.本期利润 -1,277,024,617.31 3.加权平均基金份额本期利润 -0.1439 4.期末基金资产净值 7,511,887,922.51 5.期末基金份额净值 0.8609 注：本期指 2008 年 7 月 1 日至 2008 年 9 月 30 日。上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如：申购赎回费、基金转换费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 本报告期 -14.34% 1.71% -11.91% 1.90% -2.43% -0.19% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 中海能源策略混合型证券投资基金 累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2007年3月13日至2008年9月30日） §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 李延刚 投研中心总经理兼投资总监、权益投资部总监、本基金基金经理 2008-01-10 - 8 南京大学化学学士， 加拿大西蒙弗雷泽大学工商管理硕士，注册金融分析师（CFA），8年证券从业经历。历任中储发展股份有限公司海外业务发展助理、业务发展经理、战略发展总监，伦敦资产管理有限公司投资顾问、基金经理。2007年7月加入中海基金管理有限公司，现任投研中心总经理兼投资总监、权益投资部总监、中海分红增利混合型证券投资基金基金经理。2008年1月10日起任本基金基金经理。 朱晓明 投研中心副总经理、本基金基金经理 2007-03-13 - 9 硕士，毕业于上海交通大学管理学院，9年证券从业经历。历任上海上实资产经营有限公司资产管理部投资经理、高级投资经理，上实集团下属盛通投资管理顾问有限公司副总经理、董事副总经理。2006年7月加入中海基金管理有限公司，现任投研中心副总经理、中海优质成长证券投资基金基金经理。2007年3月13日起任本基金基金经理。 4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 本报告期，中海基金管理有限公司作为中海能源策略混合型证券投资基金的管理人按照《中华人民共和国证券投资基金法》、《中海能源策略混合型证券投资基金基金合同》以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 为进一步完善公平交易管理，防范和杜绝不规范交易行为，保护基金份额持有人的合法权益，公司建立了有纪律、规范化的投资研究和决策流程来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。 公司通过制定《中海基金研究部研究报告质量考评制度》，树立了研究导向的投资文化，强调投资应以研究作为依据，不断建立完善系统、科学的研究方法和流程，并认真地推行实施。 对于场内交易，公司制定了《中海基金管理有限公司交易管理制度》，所有的投资指令必须通过集中交易室下达，集中交易室与投资部门相隔离，规定多基金指令处理原则是：时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡，通过公司已有交易软件进行控制，不同基金同向买卖同一证券完全通过系统进行比例分配，同时禁止多基金之间的同日反向交易。对于场外交易，通过《固定收益证券投资管理办法》、《新股询价网下申购流程》以及《中海基金旗下基金投资流通受限证券管理办法》等规定对交易行为进行规范。 本报告期，本基金运作合法合规，不同投资组合的交易得到公平对待，未发生可能导致不公平交易和利益输送的异常交易，无损害基金份额持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 截至2008年9月30日，公司管理混合型基金2只，分别是中海分红增利混合型证券投资基金、中海能源策略混合型证券投资基金。本报告期，中海分红增利混合型证券投资基金的净值增长率为-18.94%，中海能源策略混合型证券投资基金的净值增长率为－14.34％，同类型基金的业绩表现差异在5%以内。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本报告期，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 三季度市场依然维持今年的整体格局，从投资时钟的判断，随着经济和通货膨胀同时回落，周期已经从滞胀进入了衰退，未来经济政策将从紧缩变为放松，未来将进入降息周期。 本基金上期末组合以能源和能源设备为主，在初期配置了较多的煤炭、化工、新能源、能源设备等相关行业，随着油价的调整，适度进行了结构的变化，增加了电力、石化等能源价格下跌受益的行业和电力设备受能源价格直接下跌影响较小的行业。 回顾三季度，全球股市的动荡远超我们预期，需求的下降也导致了油价的下跌，从目前的趋势分析，我们依然愿意作大趋势的朋友，过早预期趋势的结束在小概率事件时有较大的风险，耐心等待趋势的明朗是最佳的策略。 展望四季度，债券依然看好，衰退周期债券是最佳资产，即使目前债券的牛市已经进行了一段时期，但从未来可能下调100－200BP的预期下，债券的牛市依然有较大的空间，因此维持债券资产头寸是一个必然的选择。 股票资产继续探底，1800点附近从长一点的角度已经具有了长期投资价值，价值投资者巴菲特已经开始在国际市场多次出手，但从目前经济的趋势分析，依然需要较长的时间来等待，在此之前过早进行股票资产的增持会带来损失。 油价依然在寻找合适区间，在投机者逐步离开大宗商品市场后，供需依然是最核心的因素，考虑生产成本，油价50美元长期徘徊的概率不大。所以包括能源、新能源、能源设备等行业应长期继续看好，短期而言，适当增加对冲，选择能源价格下跌受益的电力和石化也是一个较好的策略。 截至2008年9月30日，本基金份额净值 0.8609 元(累计净值0.9409元)。报告期内，本基金净值增长率为-14.34%，低于业绩比较基准2.43个百分点。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 3,979,633,255.06 46.89 其中：股票 3,979,633,255.06 46.89 2 固定收益投资 504,913,836.40 5.95 其中：债券 504,913,836.40 5.95 资产支持证券 0.00 0.00 3 金融衍生品投资 0.00 0.00 4 买入返售金融资产 2,150,002,795.00 25.33 其中：买断式回购的买入返售金融资产 0.00 0.00 5 银行存款和结算备付金合计 1,841,172,249.16 21.69 6 其他资产 12,220,167.58 0.14 7 合计 8,487,942,303.20 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） A 农、林、牧、渔业 49,320,000.00 0.66 B 采掘业 363,515,873.79 4.84 C 制造业 1,740,283,738.41 23.17 C0 食品、饮料 197,583,428.83 2.64 C1 纺织、服装、皮毛 18,179,672.76 0.24 C2 木材、家具 34,976,151.80 0.47 C3 造纸、印刷 52,207,100.00 0.69 C4 石油、化学、塑胶、塑料 448,388,392.17 5.97 C5 电子 16,295,683.80 0.22 C6 金属、非金属 228,382,112.73 3.04 C7 机械、设备、仪表 559,878,685.10 7.45 C8 医药、生物制品 184,392,511.22 2.45 C99 其他制造业 0.00 0.00 D 电力、煤气及水的生产和供应业 123,939,484.48 1.65 E 建筑业 0.00 0.00 F 交通运输、仓储业 349,155,238.05 4.65 G 信息技术业 91,075,929.63 1.21 H 批发和零售贸易 409,596,913.38 5.45 I 金融、保险业 594,206,423.55 7.91 J 房地产业 102,812,265.27 1.37 K 社会服务业 53,947,985.40 0.72 L 传播与文化产业 0.00 0.00 M 综合类 101,779,403.10 1.35 合计 3,979,633,255.06 52.98 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 000061 农 产 品 13,933,571 232,411,964.28 3.09 2 600030 中信证券 8,903,765 220,457,221.40 2.93 3 600690 青岛海尔 18,914,664 172,312,589.04 2.29 4 601006 大秦铁路 13,033,067 168,126,564.30 2.24 5 600816 安信信托 11,401,026 167,481,071.94 2.23 6 000792 盐湖钾肥 2,440,451 164,852,465.05 2.19 7 600550 天威保变 6,822,308 139,857,314.00 1.86 8 000983 西山煤电 10,399,910 130,934,866.90 1.74 9 600089 特变电工 7,568,544 125,335,088.64 1.67 10 600036 招商银行 5,599,901 98,670,255.62 1.31 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 国家债券 0.00 0.00 2 央行票据 384,640,000.00 5.12 3 金融债券 10,130,000.00 0.13 其中：政策性金融债 10,130,000.00 0.13 4 企业债券 110,143,836.40 1.47 5 企业短期融资券 0.00 0.00 6 可转债 0.00 0.00 7 其他 0.00 0.00 8 合计 504,913,836.40 6.72 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％） 1 0801092 08央票92 4,000,000 384,640,000.00 5.12 2 088023 08晋煤债1 600,000 60,828,000.00 0.81 3 078042 07虞交通债 400,000 41,136,000.00 0.55 4 080206 08国开06 100,000 10,130,000.00 0.13 5 115002 国安债1 99,998 8,179,836.40 0.11 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 无 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 无 5.8 投资组合报告附注 5.8.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.8.2报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.8.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 6,847,920.41 2 应收证券清算款 0.00 3 应收股利 647,400.91 4 应收利息 4,063,940.78 5 应收申购款 660,905.48 6 其他应收款 0.00 7 待摊费用 0.00 8 其他 0.00 9 合计 12,220,167.58 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 无 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公允价值(元) 占基金资产净值 比例(%) 流通受限情况说明 1 000792 盐湖钾肥 164,852,465.05 2.19 重大事项停牌 5.8.6其他需说明的重要事项 无 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 9,033,930,840.13 报告期期间基金总申购份额 34,655,562.55 报告期期间基金总赎回份额 343,368,960.44 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列 0 报告期期末基金份额总额： 8,725,217,442.24 §7 影响投资者决策的其他重要信息 无 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、 中国证监会批准设立中海能源策略混合型证券投资基金的文件 2、 中海能源策略混合型证券投资基金基金合同 3、 中海能源策略混合型证券投资基金财务报表及报表附注 4、 报告期内在指定报刊上披露的各项公告 8.2 存放地点 上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心29楼 8.3 查阅方式 投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。 咨询电话：(021)38789788 公司网址：http://www.zhfund.com 中海基金管理有限公司 二〇〇八年十月二十三日 |
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| 基金信息类型 | 投资组合 | ||||||||
| 公告来源 | 上海证券报 | ||||||||
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