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| 中海分红增利混合(398011) 基金公开信息 | |||||||||
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| 流水号 | 37045 | ||||||||
| 基金代码 | 398011 | ||||||||
| 公告日期 | 2008-04-22 | ||||||||
| 编号 | 1 | ||||||||
| 标题 | 中海分红增利混合型证券投资基金2008年第1季度报告 | ||||||||
| 信息全文 | 一、重要提示 本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2008年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 本基金的管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中的财务资料未经审计。 二、基金产品概况 基金简称：中海分红 运作方式：契约型开放式 基金合同生效日：2005年6月16日 报告期末基金份额总额：4,044,140,862.26份 投资目标：本基金为混合型基金，主要通过投资于中国证券市场中那些现金股息率高、分红稳定的高品质上市公司和国内依法公开发行上市的各类债券，在控制风险、确保基金资产流动性的前提下，以获取高比例分红收益和资本相对增值的方式来谋求基金资产的中长期稳定增值。 投资策略：本基金采用现金股利精选的投资策略，即：通过公司开发的DM 模型和POD 模型筛选出现金股息率高、分红稳定的高品质上市公司。 依据上市公司股利分配政策，历年分红情况不仅要考察上市公司当期分红的绝对值还要考察上市公司分红的连续性、稳定性。主要从以下几方面考察上市公司的分红指标：① 财务健康，经营性现金流净额充沛；② 公司在所属行业进入平稳发展期，行业具有自然垄断性、资源垄断性，公司本身具有比较竞争优势；③ 过去分红派现能力。公司当期分红能力强说明上市公司有较强的盈利能力，如果上市公司连续分红，则上市公司重视对股东的投资回报，有较好的、稳定的股利分配政策决策机制，公司已进入回报期。④ 未来分红潜力。过去分红能力强的上市公司对未来分红有良好的示范效应，本基金更重视上市公司的未来分红潜力。通过研究上市公司盈利能力的持续分析及财务分析，特别是注重上市公司货币现金、经营性现金流净额及每股净利润等指标的分析，挖掘出上市公司未来分红潜力。 1、股票选择策略 股票投资组合构建通过以下三个阶段进行： 第一阶段：历史上分红能力强股票筛选 本基金运用本公司开发的DM 模型对所有上市公司（投资决策委员会禁止投资的股票除外）进行过去分红能力筛选。主要通过现金股息率、3 年平均分红额等6 项指标进行综合评价以反应上市公司过去分红强度、持续性、稳定性及分红投资回报。初步筛选出除上证红利指数50 家成份股外的150家左右的上市公司，连同上证红利指数成份股50 家，共200 家左右股票作为中海分红增利基金股票备选库（I）。 第二阶段：分红潜力股票精选 针对第一阶段筛选的股票备选库（I），本基金运用POD 模型对其分红潜力进行精选。 中海POD 模型由3 个大的指标分析单元和5 个量化的核心指标构成。 模型所用数据全部为上市公司公布的历史数据，以保证客观性。中海POD 模型3 个大的分析单元分别是：企业盈利能力，财务健康状况及资产管理能力。通过企业盈利能力的分析，判断企业分红能力的基础是否坚实，未来分红潜力是否大；通过企业短期、长期负债等财务健康指标的分析，判断企业分红意愿；资产管理能力高的企业表明公司的经营效率高，管理层能力很强，有较好的核心竞争力。 中海POD 模型设置充分体现了量化、客观、易操作的评价原则。模型中量化客观性指标的设置保证了选股过程的客观性和可比性。中海POD 模型对备选库（I）中的股票进行进一步精选，形成100 家左右上市公司的股票作为本基金股票备选库（II）。 第三阶段:股票投资组合构造。 基金经理小组依据市场、行业景气度及内、外部研究报告，特别是研究员的实地调研报告，确定50 只左右分红类股票。依据投资决策委员会确定的资产配置，完成股票资产投资组合的构造。 2、债券投资策略 本基金可投资国债、金融债和企业债（包括可转债）。根据基金资产总体配置计划，在对利率走势和债券发行人基本面进行分析的基础上，综合考虑利率变化对不同债券品种的影响、收益率水平、信用风险的大小、流动性的好坏等因素，建立由不同类型、不同期限债券品种构成的投资组合。个券选择原则： (1)流动性较好、交投活跃的债券； (2)有较高当期收入的债券； (3)预期有增长、价格被低估的债券； (4)对于信用等级相同的债券，在满足流动性的前提下，选取收益率高的债券； (5)预期信用等级得到改善、到期收益率预期可能下降的债券。 3、权证投资策略 运用B-S模型、二叉树模型、隐含波动率等方法对权证估值进行测算，通过权证交易来锁定风险。通过承担适量风险，进行主动投资以获取超额收益。 基金业绩比较基准：中海分红增利基金总体业绩评价基准= 上证红利指数×70% + 上证国债指数×25% + 银行一年期定期存款利率×5%。 风险收益特征：本基金是一只混合型收益基金，投资于具有稳定股利分配政策、股息率高的优质公司，在获取稳定的现金红利的基础上，兼顾谋求公司的长期资本利得收益。本基金属于中等风险的混合型基金，其风险收益特征从长期平均来看，低于单纯的股票型基金，高于单纯的债券型基金。 基金管理人：中海基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行 三、主要财务指标和基金净值表现 （一） 主要财务指标 单位：人民币元 本期利润 -1,006,400,361.25 本期利润扣减公允价值变动损益后的净额 -542,518,410.14 加权平均基金份额本期利润 -0.2431 期末基金资产净值 3,265,771,016.86 期末基金份额净值 0.8075 注：本期指2008年1月1日至2008年3月31日。上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 （二） 基金净值表现 1、基金中海分红增利本期净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去3个月 -23.44% 2.23% -22.94% 2.20% -0.5% 0.03% 2、基金中海分红增利累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率历史走势对比图 四、管理人报告 （一） 基金经理 王雄辉先生，硕士，毕业于中国人民银行研究生部，9年证券从业经历。历任南开大学教师，国泰基金管理有限公司研究员,金泰证券投资基金基金经理,金盛证券投资基金基金经理。2007年3月进入本公司工作，任投资管理部副总经理，2007年7月10日起任中海分红增利混合型证券投资基金基金经理。 （二） 遵规守信说明 本报告期，中海基金管理有限公司作为中海分红增利混合型证券投资基金的管理人按照《中华人民共和国证券投资基金法》、《中海分红增利混合型证券投资基金基金合同》以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。运作整体合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 （三） 基金运作情况、投资策略和业绩表现说明 奥运之年的第一个季度，股市出现"跳水"表演，指数跌幅超过30％，基金净值亦大幅下降；无论对于基金持有人，还是对于基金管理人，这都是一段艰难的日子。 市场下跌，主要有内外两个原因。外因，次贷危机引发的美国经济衰退，国际股市下跌对国内股市有负面影响，国际需求下降又导致中国出口增长乏力；内因则是举国上下万众瞩目的通货膨胀隐忧，为了防止高通胀的出现，我们正在付出一些代价。 本基金上期末组合以金融地产为主，本季度在继续持有银行地产龙头股的基础上，大幅增加化工等行业的投资比重，期望在市场热点与自我坚守中获得一个平衡。 截至2008年3月31日,本基金份额净值0.8075元（累计净值2.2075元）。报告期内本基金净值增长率为-23.44%，低于业绩比较基准0.5个百分点。 展望二季度，我们认为市场机会将远远高于一季度。投资者对于经济降温、企业盈利能力下降、以及通货膨胀等事项的预期很有可能过于悲观，一旦市场发现实际情形好于预期，股市会出现大幅反弹。本基金将会重点关注四类投资机会：第一类是长期坚持的"依托深入研究，选择具有核心竞争力的成长型龙头企业，长期投资"。第二类是在潜在的通货膨胀背景下能够得益的行业与企业，他们或是处在通胀受益的行业中，或是依靠强大的侃价实力在产业链条中处于有利地位；产品价格的持续快速上涨是他们的典型特征，目前来看农业相关行业、化工等符合这类要求。第三类是金融地产等去年表现优异而08年年初受到质疑的行业，我们依然看好经济成长的前景，也认为这些行业在风雨过后还会有出色表现。第四类是超跌的机会，基本面有支撑的行业与企业，在市场调整阶段被恐慌的投资者过度抛售，往往会带来不错的机会。 （四）公平交易执行情况 为进一步完善公平交易管理，防范和杜绝不规范交易行为，保证基金管理人管理的不同投资组合得到公平对待，保护基金份额持有人的合法权益，依据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司管理办法》等法律法规以及基金管理人有关规章制度，对于场内交易，基金管理人制定了《中海基金管理有限公司交易管理制度》，规定多基金指令处理原则是：时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡，通过基金管理人已有交易软件进行控制，不同基金同向买卖同一证券完全通过系统进行比例分配，同时禁止多基金之间的同日反向交易。对于场外交易，通过《固定收益证券投资管理办法》、《新股询价网下申购流程》以及《中海基金旗下基金投资流通受限证券管理办法》等规定对交易行为进行规范。 本期间，本基金运作合法合规，不同投资组合的交易得到公平对待，未发生可能导致不公平交易和利益输送的异常交易，无损害基金份额持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。 截至2008年3月31日，基金管理人管理混合型基金3只，同类型基金的业绩表现差异均在5%以内。 五、投资组合报告（未经审计） （一） 基金资产组合情况 截至2008年3月31日，中海分红增利混合型证券投资基金资产净值为3,265,771,016.86元，基金份额净值为0.8075元，累计基金份额净值为2.2075元。其资产组合情况如下： 序号 资产项目 金额（元） (%) 1 股票 2,657,048,696.21 79.36 2 债券 240,225,000.00 7.18 3 权证 0.00 0.00 4 银行存款及清算备付金 448,183,714.38 13.39 5 其他资产 2,590,290.32 0.08 合计 3,348,047,700.91 100.00 （二） 按行业分类的股票投资组合 序号 证券板块名称 市值（元） 占基金净值(%) 1 A 农、林、牧、渔业 36,190,492.00 1.11% 2 B 采掘业 146,073,367.03 4.47% 3 C 制造业 1,452,957,339.22 44.49% C0 食品、饮料 106,539,909.06 3.26% C1 纺织、服装、皮毛 281,000.00 0.01% C2 木材、家具 58,146.08 0.00% C3 造纸、印刷 82,947,865.50 2.54% C4 石油、化学、塑胶、塑料 607,702,687.96 18.61% C5 电子 34,218,290.24 1.05% C6 金属、非金属 178,651,162.79 5.47% C7 机械、设备、仪表 351,644,061.35 10.77% C8 医药、生物制品 40,175,878.38 1.23% C9 其他制造业 50,738,337.86 1.55% 4 D 电力、煤气及水的生产和供应业 27,973,975.08 0.86% 5 E 建筑业 81,445,774.62 2.49% 6 F 交通运输、仓储业 196,476,077.52 6.02% 7 G 信息技术业 202,526,256.03 6.20% 8 H 批发和零售贸易 131,850,542.00 4.04% 9 I 金融、保险业 222,570,824.78 6.82% 10 J 房地产业 152,689,695.29 4.68% 11 K 社会服务业 4,899,274.64 0.15% 12 L 传播与文化产业 623,592.00 0.02% 13 M 综合类 771,486.00 0.02% 合 计 2,657,048,696.21 81.36% （三） 股票投资的前十名股票明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 市值（元） 市值占基金资产净值比例(%) 1 600036 招商银行 5,109,434.00 164,370,491.78 5.03% 2 000792 盐湖钾肥 1,611,120.00 137,911,872.00 4.22% 3 600550 天威保变 2,520,787.00 133,122,761.47 4.08% 4 000422 湖北宜化 4,518,088.00 117,696,192.40 3.60% 5 000002 万 科Ａ 4,273,189.00 109,393,638.40 3.35% 6 600596 新安股份 1,481,458.00 100,739,144.00 3.08% 7 000063 中兴通讯 1,653,522.00 97,359,375.36 2.98% 8 600970 中材国际 1,386,562.00 81,127,742.62 2.48% 9 000651 格力电器 1,796,935.00 80,664,412.15 2.47% 10 601919 中国远洋 2,958,186.00 78,746,911.32 2.41% （四） 债券投资组合 序号 券种 市值（元） 市值占基金资产净值比例(%) 1 央行票据 240,225,000.00 7.36% 合计 240,225,000.00 7.36% （五） 债券投资的前五名债券明细 序号 债券名称 市值（元） 市值占基金资产净值比例(%) 1 08央行票据25 240,225,000.00 7.36% 2 - - - 3 - - - 4 - - - 5 - - - （六） 投资组合报告附注 1、报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 2、报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。 3、截至2008年3月31日，本基金的其他资产项目构成如下： 其他资产项目 金额（元） 交易保证金 1,160,000.00 买入返售证券 0.00 应收证券清算款 0.00 应收利息 839,624.08 应收申购款 590,666.24 合计 2,590,290.32 4、截至2008年3月31日，本基金未持有处于转股期的可转债。 5、报告期内，本基金权证投资情况如下： 权证代码 权证名称 获得数量 成本总额 获得途径 580019 石化CWB1 1,416,626 3,327,863.10 被动持有 截至2008年3月31日，本基金未持有权证投资。 6、截至2008年3月31日，本公司自有资金持有本基金份额如下： 截止时间 基金份额（份） 2008年3月31日 75,332,480.00 六、基金份额变动表 序号 项目 份额（份） 1 报告期初的基金份额总额 4,330,013,989.02 2 报告期间基金总申购份额总额 231,163,825.98 3 报告期间基金总赎回份额总额 517,036,952.74 4 报告期末的基金份额总额 4,044,140,862.26 七、备查文件目录 1、 中国证监会批准设立中海分红增利混合型证券投资基金的文件 2、 中海分红增利混合型证券投资基金基金合同 3、 中国证监会批准更名为中海基金管理有限公司的文件 4、 中海分红增利混合型证券投资基金财务报表及报表附注 5、 报告期内在指定报刊上披露的各项公告 查阅地点：上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦34层 查阅方式：投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。 咨询电话：(021)38789788 公司网址：http://www.zhfund.com 中海基金管理有限公司 二○○八年四月二十二日 |
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| 基金信息类型 | 投资组合 | ||||||||
| 公告来源 | 上海证券报 | ||||||||
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