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| 银华增强收益债券(180015) 基金公开信息 | |||||||||
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| 流水号 | 1443526 | ||||||||
| 基金代码 | 180015 | ||||||||
| 公告日期 | 2019-01-22 | ||||||||
| 编号 | 1 | ||||||||
| 标题 | 银华增强收益债券型证券投资基金2018年第4季度报告 | ||||||||
| 信息全文 | 基金管理人：银华基金管理股份有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2019年1月22日 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。 基金产品概况 基金简称 银华增强收益债券 交易代码 180015 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2008年12月3日 报告期末基金份额总额 160,923,748.24份 投资目标 本基金在严格控制投资风险、维护本金相对安全、追求基金资产稳定增值的基础上，力求获得高于业绩比较基准的投资收益。 投资策略 本基金将在分析和判断国内外宏观经济形势、市场利率走势和债券市场资金供求状况等因素的基础上，自上而下确定大类金融资产配置和固定收益类金融工具的类属配置，动态调整组合久期，并通过自下而上精选个券，构建和调整固定收益投资组合，获取稳健收益；此外，本基金还将在严格控制风险的前提下积极参加股票一级市场申购，适度参与股票二级市场和权证投资，力争提高投资组合收益率水平。 本基金对债券等固定收益类金融工具的投资比例合计不低于基金资产的80%，持有现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。本基金还可投资于股票、权证等权益类金融工具，但上述权益类金融工具的投资比例合计不超过基金资产的20%。 业绩比较基准 中国债券总指数收益率。 风险收益特征 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风险品种，其预期风险与收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 银华基金管理股份有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 主要财务指标和基金净值表现 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2018年10月1日 － 2018年12月31日 ） 1.本期已实现收益 684,408.62 2.本期利润 -244,978.84 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0015 4.期末基金资产净值 182,573,325.92 5.期末基金份额净值 1.135 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 基金净值表现 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 -0.09% 0.18% 3.43% 0.09% -3.52% 0.09% 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同的规定：对债券等固定收益类金融工具的投资比例合计不低于基金资产的80%，持有现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。本基金还可投资于股票、权证等权益类金融工具，但上述权益类金融工具的投资比例合计不超过基金资产的20%。 管理人报告 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 瞿灿女士 本基金的基金经理 2016年10月17日 - 7年 硕士学位。2011年至2013年任职于安信证券研究所；2013年加盟银华基金管理有限公司，曾担任研究员、基金经理助理职务。自2015年5月25日至2017年7月13日担任银华永益分级债券型证券投资基金基金经理，自2015年5月25日起兼任银华永兴纯债债券型发起式证券投资基金（LOF）基金经理，自2016年2月15日至2018年9月6日兼任银华永利债券型证券投资基金基金经理，自2016年3月18日至2018年8月22日兼任银华合利债券型证券投资基金基金经理，自2016年4月6日起兼任银华双动力债券型证券投资基金基金经理，自2016年10月17日起兼任银华增强收益债券型证券投资基金基金经理，自2018年6月27日起兼任银华上证5年期国债指数证券投资基金、银华上证10年期国债指数证券投资基金、银华中证5年期地方政府债指数证券投资基金、银华中证10年期地方政府债指数证券投资基金、银华中债-5年期国债期货期限匹配金融债指数证券投资基金、银华中债-10年期国债期货期限匹配金融债指数证券投资基金、银华中债AAA信用债指数证券投资基金基金经理，自2018年12月7日起兼任银华安盈短债债券型证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华增强收益债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 公平交易专项说明 公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。 在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。 在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。 在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。 综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有3次，原因是指数型投资组合投资策略需要，未导致不公平交易和利益输送。 报告期内基金投资策略和运作分析 2018年四季度，经济增长下行压力加剧，11月工业增加值增速回落至5.4%，低于市场预期。出口交货值同比显著下行，对生产拖累较大。需求方面，1-11月固定资产投资增速小幅回升至5.9%，基建投资继续回落，地产新开工增速处于高位，但销售持续放缓、土地购置面积回落，制造业投资单月同比回升，其中供给侧改革相关行业限产放松对制造业投资形成一定支撑。外需方面，11月出口增速大幅回落，对美出口逐步回落，10月份500亿美元清单商品和2000亿美元清单商品出口增速降幅扩大，而未征税商品出口仍在加快，综合来看抢运对出口的支撑效果逐步减退。通胀方面，11月PPI同比继续回落，环比结束6个月正增长态势，随着供给侧改革影响减弱和经济下行压力加剧，PPI同比或延续回落趋势。11月CPI同比2.2%，低于市场预期，其中食品价格超预期下滑是其主要拖累。市场流动性方面，央行货币政策维持稳健基调，保持市场流动性合理宽裕，10月进行了降准操作，12月创设定向中期借贷便利（TMLF）、增加再贷款和再贴现额度，支持小微企业和民营企业融资。四季度资金面环境维持平稳，DR007中枢水平维持在2.6%左右。 债市方面，四季度债券市场收益率呈现趋势下行特征。具体而言，10月在境内外股市持续下跌、央行降准操作及企业利润数据明显走弱的带动下，避险情绪升温，债券收益率震荡下行。11月公布的10月信贷数据和社融数据大幅低于预期，叠加市场配置力量强劲，引爆债市做多情绪。进入12月之后随着央行公开市场操作连续暂停，资金面出现阶段性紧张，债券市场有所回调，下旬央行创设定向中期借贷便利（TMLF），缓解了市场对资金面的担忧，债券市场收益率恢复性下行。四季度，10年国债收益率下行35bp左右，10年国开收益率下行50bp左右，3年信用债收益率下行25-50bp，5年信用债收益率下行35-50bp。权益方面，4季度宏观经济下滑速度有所加快，引发投资者对上市公司盈利下滑的担忧，市场表现弱势。板块表现上看，4季度各板块表现均较为弱势，其中逆周期的农业、通信、基建、地产和公用事业等板块相对较强，而周期性板块和消费板块表现相对较弱。 四季度，本基金继续秉承稳健投资风格。债券方面，根据市场情况积极调整组合结构和组合久期，同时根据不同品种的表现优化了持仓结构。权益方面，四季度操作以结构调整为主，减持了部分可选消费股票和科技股，增持了电力、必选消费和高股息的股票。 展望2019年一季度，美国经济数据好坏参半，强劲消费仍是增长的主要支撑，但后期逆风因素增多，包括美元相对强势、联储仍处在加息进程，预计后期很难脱离全球放缓格局继续“一枝独秀”。欧元区12月综合PMI不及预期，欧央行下调对2019年GDP增长预期，中美贸易争端仍在持续，外需面临走弱压力。国内经济方面，在房地产销售持续放缓背景下，房地产企业资金压力加剧，已放缓了拿地进程，并对房地产投资形成实质制约。2019年在赤字率上升和专项政府债扩容的推动下，基建投资可能发挥“补短板”的托底作用，但受到隐形债务制约和增长下行对财政收入的拖累，其上行空间可能有限。通胀方面，工业品价格大概率继续回落，CPI受低基数影响2019年上半年中枢可能有所抬升，但难以持续大幅上行。资金面方面，货币政策基调维持稳健并加大逆周期调控力度，流动性环境大概率维持平稳宽松。综合认为，一季度市场可能处于震荡格局，持续关注非洲猪瘟疫情对通胀的影响。 基于如上对基本面状况的分析，本基金明年一季度仍将秉承稳健的投资风格，根据市场情况积极进行大类资产配置。债券部分将维持适度杠杆水平，采取中性久期，在严格控制信用风险的前提下，对组合配置进行优化调整；权益部分，目前权益市场估值已经较充分地反应了盈利增速下滑的预期，未来权益市场走势的逻辑传导链条将转移到逆周期调节政策和结构性改革政策对市场风险偏好的作用上来，从这个角度来看，权益市场估值水平具备一定的均值回归基础。我们相对看好电力、必选消费和高端制造等板块的表现。 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为1.135元；本报告期基金份额净值增长率为-0.09%，业绩比较基准收益率为3.43%。 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 投资组合报告 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 19,118,229.18 8.10 其中：股票 19,118,229.18 8.10 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 209,994,500.00 88.99 其中：债券 209,994,500.00 88.99 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 1,747,558.35 0.74 8 其他资产 5,115,784.06 2.17 9 合计 235,976,071.59 100.00 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 11,509,421.68 6.30 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 992,037.50 0.54 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 5,253,348.00 2.88 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 423,368.00 0.23 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 940,054.00 0.51 S 综合 - - 合计 19,118,229.18 10.47 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 601318 中国平安 60,700 3,405,270.00 1.87 2 601166 兴业银行 123,700 1,848,078.00 1.01 3 600312 平高电气 221,442 1,789,251.36 0.98 4 601766 中国中车 175,404 1,582,144.08 0.87 5 600271 航天信息 65,300 1,494,717.00 0.82 6 603886 元祖股份 61,336 1,073,380.00 0.59 7 600027 华电国际 208,850 992,037.50 0.54 8 300413 芒果超媒 25,400 940,054.00 0.51 9 000895 双汇发展 39,800 938,882.00 0.51 10 600276 恒瑞医药 16,800 886,200.00 0.49 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 10,001,000.00 5.48 其中：政策性金融债 10,001,000.00 5.48 4 企业债券 47,613,500.00 26.08 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 152,309,000.00 83.42 7 可转债（可交换债） 71,000.00 0.04 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 209,994,500.00 115.02 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 101800340 18华润置地MTN002B 100,000 10,502,000.00 5.75 2 101800638 18北控水务MTN001B 100,000 10,466,000.00 5.73 3 143242 17首农02 100,000 10,325,000.00 5.66 4 101800696 18闽投MTN002 100,000 10,281,000.00 5.63 5 101800826 18萧山国资MTN002 100,000 10,257,000.00 5.62 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 投资组合报告附注 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 29,414.74 2 应收证券清算款 1,623,528.07 3 应收股利 - 4 应收利息 3,461,350.91 5 应收申购款 1,490.34 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 5,115,784.06 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 162,265,814.80 报告期期间基金总申购份额 560,518.36 减:报告期期间基金总赎回份额 1,902,584.92 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） - 报告期期末基金份额总额 160,923,748.24 注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注：本基金本报告期管理人未运用固有资金投资本基金。 影响投资者决策的其他重要信息 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投资者类别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 序号 持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间 期初 份额 申购 份额 赎回 份额 持有份额 份额占比 机构 1 2018/10/01-2018/12/31 46,730,580.39 0.00 0.00 46,730,580.39 29.04% 2 2018/10/01-2018/12/31 64,337,715.69 0.00 0.00 64,337,715.69 39.98% 产品特有风险 投资人在投资本基金时，将面临本基金的特有风险，具体包括： 1）当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大会并对重大事项进行投票表决时可能拥有较大话语权； 2）在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于5000万元，进而可能导致本基金终止或与其他基金合并或转型为另外的基金，其他基金份额持有人丧失继续投资本基金的机会； 3）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，更容易触发巨额赎回条款，基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额； 4）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，基金为支付赎回款项而卖出所持有的证券，可能造成证券价格波动，导致本基金的收益水平发生波动。同时，巨额赎回、份额净值小数保留位数是采用四舍五入、管理费及托管费等费用是按前一日资产计提，会导致基金份额净值出现大幅波动； 5）当某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模的50%时，本基金管理人将不再接受该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金份额导致某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模50%的情况下，该基金份额持有人将面临所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果投资人某笔申购或转换转入申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的50%，该笔申购或转换转入申请可能被确认失败。 影响投资者决策的其他重要信息 无。 备查文件目录 备查文件目录 9.1.1 中国证监会核准银华增强收益债券型证券投资基金募集的文件 9.1.2《银华增强收益债券型证券投资基金招募说明书》 9.1.3《银华增强收益债券型证券投资基金基金合同》 9.1.4《银华增强收益债券型证券投资基金托管协议》 9.1.5《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》 9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照 9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照 9.1.8 报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。 查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 银华基金管理股份有限公司 2019年1月22日 |
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| 基金信息类型 | 投资组合 | ||||||||
| 公告来源 | 上海证券报 | ||||||||
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