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基金久嘉(184722)  基金公开信息
流水号 10478
基金代码 184722
公告日期 2006-01-21
编号 1
标题 久嘉证券投资基金2005年第4季度报告
信息全文 一、重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2006 年1 月18 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
二、基金产品概况
基金简称：基金久嘉
基金运作方式：契约型封闭式
基金合同生效日：2002 年7 月5 日
报告期末基金份额总额：20 亿份
投资目标：为投资者减少和分散投资风险,确保基金资产的安全并谋求长期稳定的收益。
投资策略：根据中国证券市场的特点,本基金将极其注重对市场整体趋势的把握,重视对投资的市场时机选择。本基金将注重评判与把握不同类别投资市场的整体风险与收益,在不同阶段合理配置基金资产在股票、债券、现金的分配比例。
对股票的投资,本基金将采取复合的积极的操作策略。本基金将在对国家宏观经济政策、行业发展方向及动态、上市公司内在价值深入研究的基础上,根据不同上市公司股票的流动性、市场权重及风险收益预期构建动态投资组合。我们将根据对市场发展的不同阶段的判断与把握、上市公司本身的发展态势及二级市场股价走势适时调整个股及股票组合在整个基金资产的份额以获取收益及控制风险。
基金业绩比较基准：选取上证A 股指数为业绩比较基准
基金风险收益特征：中性的风险偏好,力争实现年度内基金单位资产净值在市场下跌时跌幅不高于比较基准跌幅的60%,在市场上涨时增幅不低于比较基准的70%。
基金管理人：长城基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行
三、主要财务指标和基金净值表现(未经审计)
下述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（一）主要财务指标（2005年10月1日－2005年12月31日）
单位：人民币元
序号 项目 金额
1 基金本期净收益 -32,366,854.20
2 加权平均基金份额本期净收益 -0.0162
3 期末基金资产净值 2,140,892,328.77
4 期末基金份额净值 1.0704
（二）基金净值表现
1 、基金久嘉本期净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较例表：
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④

过去3个月 0.84% 1.34% 0.57% 2.09% 0.27% -0.75%
2 、基金久嘉净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图：
附注：本基金合同约定，本基金投资于股票、债券的比例不低于本基金资产总值的80％，本基金投资于国家债券的比例不低于本基金资产净值的20 ％。本基金在投资运作中按照相关法律法规规定，严格遵守了基金合同的约定。
四、管理人报告
1 、基金经理简介
韩浩先生，1967 年生，1989 年毕业于武汉大学化学系，获理学学士学位；1992 年毕业于北京大学经济学院，获经济学硕士学位。曾就职于海南汇通国际信托投资公司证券部、长城证券有限责任公司资产管理部并任总经理，2001 年12 月进入长城基金管理有限公司，历任投资总监、“久嘉证券投资基金”基金经理、总经理助理、“长城久恒平衡型证券投资基金”基金经理，现任公司副总经理、投资总监兼基金管理部经理、“久嘉证券投资基金”基金经理，有12 年的证券投资从业经历。
2 、合规性说明
本报告期内，本基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，严格按照《证券投资基金法》、《久嘉证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作，在控制和防范风险的前提下，为基金持有人谋求基金资产的长期稳定增值。基金久嘉的投资运作遵守了有关法律法规的规定及基金合同的约定，无损害投资者利益的行为。
3 、投资策略及业绩回顾
2005 年第四季度本基金比较基准上涨0.57%，期间本基金单位净值按均价计上涨0.85%。由于前期对稳定增长类的资产做出了减持，增加了风险较大的成长类资产，使得组合的波动性加大，在11 月份的市场调整中，没有很好地进行风险控制，净值经历了大幅的下跌。四季度，继续减少对交通运输行业配置的同时，增加了金融、地产行业的配置。
由于对上市公司整体盈利水平下降的担忧，四季度市场震荡加大，业绩相对稳定、但增速放缓的公司估值重心下移，以交通运输行业为代表的基金重仓股经历了暴跌，机场、港口、高速公路等股票跌幅较大，估值较高的成长股也出现了较大的调整。未来成长性比较确定的、并受人民币升值预期强化的金融、地产行业受到追捧，H 股市场估值的宣传示范作用，使A股市场对金融地产的认识从分歧走向一致。随着年底股权分置改革进入高潮，部分公司估值水平较境外市场出现较明显的低估，大市值股票出现了填权效应，这进一步鼓舞了市场，市场热点出现扩散。
宏观经济方面，从最后几个月的数据来看，中国经济依然处于较快增长的水平上，而GDP 总水平的向上修正，表明我国经济结构正在改善，给市场带来了信心。对宏观经济的判断主要是：（1）外贸增长对经济的拉动作用将减弱，国内需求对经济拉动的重要性上升，房地产对经济的拉动作用依然非常重要，国内投资需求回落幅度有限，消费需求继续保持平稳增长；（2）政府更加注重经济效益的提高，提高第三产业比重，限制高耗能产业的发展，降低GDP 能耗；（3）社会资源定价体系市场化，促进资源配置的合理化。由此对中国经济的预期趋于稳定，积极的因素仍然较多。
制度方面，全流通市场的形成、政府对股权交易管制的放松，将使并购、上市公司回购等行为日益普遍，实体经济和虚拟经济之间的套利将对A 股市场估值产生较大影响，市场面临价值重估。
我们预计2006 年中国经济在政府的可控范围内，房地产消费、商品消费、服务消费都将保持较快的增长速度。在平稳经济增长环境下，虽然与重工业相关行业的高增长正在落幕，但市场已经适应了这种预期的变化，并积极在产业结构的调整、技术进步方面挖掘新的投资机会。下一阶段我们重点配置的方向包括：成长持续时间较长的房地产、金融服务业；由于技术进步和产品更新所带来的高增长类资产；股改尚未完成的重点大型上市公司；以及稳定增长的、价值低估的蓝筹公司。
五、投资组合报告
1 、期末基金资产组合情况
序号 资产项目 金额（元） 占基金总资产比例（％）
1 股票 1,549,147,717.19 71.71
2 债券 436,715,290.10 20.21
3 银行存款和清算备付金合计 137,020,731.73 6.34
4 其它资产 37,473,326.37 1.74
合计 2,160,357,065.39 100.00
2 、期末按行业分类的股票投资组合
分类 市值（元） 占基金资产净值比例（％）
A农、林、牧、渔业 42,082,594.66 1.97%
B采掘业 189,049,793.74 8.83%
C制造业 406,019,348.34 18.98%
C0食品、饮料 147,046,825.12 6.87%
C1纺织、服装、皮毛 0.00 0.00%
C2木材、家具 0.00 0.00%
C3造纸、印刷 0.00 0.00%
C4石油、化学、塑胶、塑料 102,665,739.84 4.80%
C5电子 0.00 0.00%
C6金属、非金属 36,305,000.00 1.70%
C7机械、设备、仪表 73,113,967.00 3.42%
C8医药、生物制品 46,887,816.38 2.19%
C99其他制造业 0.00 0.00%
D电力、煤气及水的生产和供应业 25,363,053.00 1.18%
E建筑业 0.00 0.00%
F交通运输、仓储业 192,193,400.00 8.98%
G信息技术业 150,178,976.13 7.01%
H批发和零售贸易业 155,052,903.60 7.24%
I金融、保险业 188,801,472.02 8.82%
J房地产业 108,808,800.00 5.08%
K社会服务业 91,597,375.70 4.28%
L传播与文化产业 0.00 0.00%
M综合类 0.00 0.00%
合计 1,549,147,717.19 72.36%
3 、基金投资前十名股票明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 期末市值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 600519 贵州茅台 3,160,000 144,412,000.00 6.75%
2 600009 上海机场 7,800,000 115,284,000.00 5.38%
3 600028 中国石化 21,886,246 102,646,493.74 4.79%
4 000063 中兴通讯 3,500,000 97,615,000.00 4.56%
5 600694 大商股份 4,910,000 84,452,000.00 3.94%
6 600583 海油工程 3,000,000 77,490,000.00 3.62%
7 600000 浦发银行 7,522,536 73,871,303.52 3.45%
8 000069 华侨城Ａ 5,728,691 72,754,375.70 3.40%
9 600036 招商银行 10,155,850 67,130,168.50 3.14%
10 000024 招商地产 4,130,000 48,444,900.00 2.26%
4 、按券种分类的债券组合
序号 券种分类 市值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 国债 236,215,290.10 11.03
2 金融债 200,500,000.00 9.37
3 企业债 0.00 0.00
4 可转换债 0.00 0.00
5 央行票据 0.00 0.00
合计 436,715,290.10 20.40
5 、基金投资前五名债券明细
序号 债券名称 市值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 03 国开18 101,140,000.00 4.72%
2 05 国债⑵ 98,010,000.00 4.58%
3 04 国债⑸ 94,510,000.00 4.41%
4 02 国开10 50,050,000.00 2.34%
5 银行间03 进出02 49,310,000.00 2.30%
6 、投资组合报告附注
（1）本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到过公开谴责、处罚。
（2）本基金投资的前十名股票中，未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
（3）其他资产的构成：
序号 其他资产 金额(元)
1 应收利息 8,476,503.18
2 交易保证金 1,910,000.00
3 应收证券清算款 27,086,823.19
合计 37,473,326.37
（4）本基金本期未持有处于转股期的可转换债券
（5）本基金本报告期内期权证投资情况：
本基金在本报告期间因持有鞍钢新轧（000898）获得鞍钢欧式认购权证（名称：鞍钢JTC1，代码：030001）600,000 份，本报告期内卖出“鞍钢JTC1 ”600,000 份，未买入，实现收益1,398,783.18 元，期末持有数量为0 。
7 、本报告期末本基金的基金管理人持有本基金15,000,000 份，占总份额比例的0.75%，本报告期内无变动。
六、备查文件目录及查阅方式
1 、本基金设立等相关批准文件
2 、《久嘉证券投资基金基金合同》
3 、《久嘉证券投资基金托管协议》
4 、报告期内披露的公告原件
5 、长城基金管理有限公司章程、企业法人营业执照、基金管理公司法人许可证
查阅地点：广东省深圳市深南中路2066 号华能大厦25 层
查阅方式：投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人长城基金管理有限公司
咨询电话：0755-83680399
网站：www.ccfund.com.cn
长城基金管理有限公司
二○○六年一月二十一日
基金信息类型 投资组合
公告来源 证券时报
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