立讯精密:TYPE-C启动,数百亿市场的最大受益者

核心观点:

    国际USB 协会在8月12日正式推出了新一代消费电子USB 接口标准,简称TYPE-C

    该标准的实施,将彻底变革传统的USB 接口,并形成TPYE-C 这种单一连接器替换并统一所有各类USB 接口的最终格局

    TYPE-C 标准将推动超过百亿的新市场需求

    根据bishop 数据显示,电脑及消费电子的I/O连接器市场每年约为30亿美金,相关线束为近90亿美金,形成近120亿美金的庞大市场。如果仅考虑手机、PC 和平板新机的usb 换代,根据我们的模型,预计16年将形成210亿人民币的新增市场。

    立讯精密将成为本轮TYPE-C 大规模替换传统USB 的最大受益者

    已跻身世界一流连接器大厂行列

    具有强大先发优势,对传统USB 行业洗牌开始

    切入连接器,晋升综合连接器大厂

    籍于公司明年在TYPE-C 业务助力,我们较多调高公司在15年-16年eps 预测,我们判断公司在14-16年eps 为0.75,1.33,1.76元(不考虑少数股东权益和定增摊薄),继续给予“买入”评级。

    风险提示

    TYPE-C 业绩推进进度低于预期,公司良率过低,单价下滑过快