锦州新华龙钼业股份有限公司
JINZHOU NEW CHINA DRAGON MOLYBDENUM CO., LTD
（辽宁省凌海市大有乡双庙农场）
首次公开发行股票招股意向书摘要
保荐人（主承销商）
深圳市福田区金田路 4018 号安联大厦 35 层、28 层 A02 单元
锦州新华龙钼业股份有限公司 招股说明书摘要
声 明
本招股说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包
括招股说明书全文的各部分内容。招股说明书全文同时刊载于上海证券交易所网
站。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股说明书全文，并以其作为投资
决定的依据。
投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪
人、律师、会计师或其他专业顾问。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股说明书及其摘要真实性、准确性、完
整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及其
摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其
对发行人股票的价值或投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的
声明均属虚假不实陈述。
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第一节 重大事项提示
一、滚存利润的分配安排
经公司 2011 年第一次临时股东大会审议通过，若公司本次公开发行股票（A
股）并上市方案经中国证监会核准并得以实施，首次公开发行股票前的滚存未分
配利润由发行后的新老股东按照持股比例共享。
二、本次发行后的股利分配政策以及现金分红比例的规定
为了保证公司利润分配政策的连续性和稳定性，保护投资者利益，公司 2011
年度股东大会审议通过了本次发行后适用的《公司章程（草案）》，本次发行后股
利分配政策如下：
（一）利润分配的原则：公司实施连续、稳定的利润分配政策，公司的利润
分配应重视对投资者的合理投资回报，同时兼顾公司的实际经营情况及公司的远
期战略发展目标；
（二）利润分配的形式：公司可以采取现金、股票或二者相结合方式分配股
利，可以在中期进行现金分红；
（三）利润分配的比例：公司利润分配不得超过累计可分配利润的范围，每
年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的 15%。若公司净利润快
速增长，且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配时，可以在满足上述
现金股利分配之余，提出并实施股票股利分配预案；
（四）在公司盈利的情况下，公司董事会未做出现金利润分配预案的，应当
在定期报告中披露未分红的原因、未用于分红的资金留存公司的用途，独立董事
应当对此发表独立意见；
（五）公司根据生产经营情况、投资规划和长期发展等需要确需调整利润分
配政策的，调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规
定。有关调整利润分配政策的议案，需要事先征求独立董事及监事会的意见，并
经公司董事会审议后提交公司股东大会批准，且在股东大会审议该议案时，公司
应当安排通过网络投票系统等方式为中小投资者参加股东大会提供便利；
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（六）存在股东违规占用公司资金情况的，公司应当扣减该股东所获分配的
现金红利，以偿还其所占用的资金。
公司 2011 年度股东大会审议通过了《锦州新华龙钼业股份有限公司分红回
报规划（2012-2014）》，规定 2012-2014 年公司每年以现金方式分配的利润不少
于当年实现的可分配利润的 15%。在确保足额现金股利分配的前提下，公司可以
另行增加股票股利分配。
关于本次发行后股利分配政策的具体内容，详见本招股说明书“第十四节 股
利分配政策”。
三、主要风险因素
公司特别提醒投资者注意本招股说明书“风险因素”中的下列风险：
1、钼行业受宏观经济、国家产业政策、环保政策等多方面因素的影响，特
别是与钢铁行业的周期紧密相关。报告期内，由于金融危机带来的影响，钼产品
价格经历了快速下跌及低位徘徊的过程，虽然公司在报告期内盈利有所增长，但
公司不排除未来由于宏观经济及钢铁行业长期低迷导致公司经营业绩下滑的可
能性。
钼金属用途广泛，是重要的战略性矿产资源，国家对钼的开采、冶炼及出口
均采取了限制措施。同时，国家正积极推进钼行业企业的整合工作，包括辽宁省
在内的部分省区已经制定相关规定，从采选能力、加工能力、环境保护等方面对
现有钼矿采选及加工企业设置了较高的准入标准。公司钼产品生产规模较大，产
业整合有利于公司长远发展，但如果相关产业政策出现重大变化且市场准入标准
大幅提高，将可能对公司的生产经营产生不利影响。
公司产品在生产过程中均需要配套运用相关的环保设施，遵守严格的环保标
准才能满足国家相关环保政策。如国家进一步提高钼行业相关的环境保护标准，
公司将加大环保投入满足该等要求，如公司未达到国家相关环保要求，或在生产
经营的过程中造成环境污染危害，则可能对公司的生产经营造成不利影响。
2、公司为国内大型钼业企业，主要从事钼炉料、钼化工、钼金属等钼系列
产品的生产、加工和销售，拥有焙烧、冶炼、钼化工、钼金属深加工等一体化的
生产能力，但均与钼行业有关，报告期内，公司生产所需的主要原材料钼精矿以
及钼产品价格波动幅度巨大。公司以销定产为主的经营模式，在签订销售合同的
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同时即可以锁定原材料的成本，从一定程度上可以有效化解原材料价格波动带来
的风险，但如果钼精矿及钼产品的价格出现大幅波动，则可能对公司钼产品的相
关生产、销售和贸易业务造成不利影响。
3、公司为兼顾国内外原材料市场，获取稳定、多样化的原材料来源，从 2009
年开始凭借自身在生产规模、商业信用方面的优势与国际知名的钼精矿供应商签
订了焙烧钼精矿的长单采购合同。当考虑关税及加工成本等因素后，长单采购价
格较国内采购价格具有优势时，公司将长单合同采购的焙烧钼精矿用于自身生
产；当国内采购价格优于长单采购价格时，公司则将长单合同采购的焙烧钼精矿
用于转口贸易，直接向国外客户销售。2009 年国外焙烧钼精矿采购价格具有明
显优势，低成本的国外原材料提升了公司的盈利水平；自 2010 年起国外焙烧钼
精矿采购价格相对国内采购价格不具优势，公司转而从事转口贸易，取得了较好
的收益。转口贸易业务具有资金占用量大、毛利率不稳定、结算受汇率变动影响
较大的特点，且近年来国内外钼产品价格波动幅度较大，如不能较好的把握交易
时机则可能会给公司经营业绩造成不利影响。
4、公司本次发行募集资金拟用于钼铜矿选矿厂技术改造项目、技术中心建
设项目以及钼制品工程项目，投资总额约为 5.25 亿元，投资项目整体规模较大，
项目建成及达产亦需要较长的时间，短期内无法带来明显经济效益，相关募投项
目所产生的折旧摊销等费用短期内也可能对公司的经营业绩产生一定的影响。
同时，本次募投项目的实施将有利于公司巩固和完善全产业链战略目标的实
现，提升公司整体抗风险和盈利能力，但募投项目存在不能达到预期目标的风险。
由于 2005 年以来钼精矿（45%）市场价格波动幅度巨大，最高达 27.9 万元/吨（含
税），最低触及 6.5 万元/吨（含税），自 2008 年底金融危机以来，钼精矿价格快
速下跌探底。随后，钼精矿的价格虽有所回升，2009 年 8 月曾回升至 12.26 万元
/吨（含税），但由于目前欧美经济的恶化和中国政府的宏观调控，包括钼在内的
有色金属价格仍处于较低水平，钼精矿（45%）价格为 9 万元/吨（含税）左右。
因此本着审慎的态度，可行性研究报告的编制在考虑了长期市场波动的基础上对
钼精矿的销售价格进行预测，最终选择了 2006 年 6 月－2010 年 12 月的每周钼
精矿市场价格的算术平均价 13.93 万元/吨（含税）作为募投项目的价格预测标准。
虽然发行人对募集资金拟投资项目进行了充分的可行性论证，但由于本次募
集资金投资项目所需投资金额较大，对项目经济效益分析数据均为预测性信息，
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募集资金投资项目建设投产尚需时间，如果经济危机持续时间较长，钼产品市场
价格长期低迷，则会对钼铜矿选矿厂技改工程项目的经济效益造成重大不利影
响，项目经济效益的实现将存在较大不确定性。
5、钼铜矿选矿厂技改工程项目由本公司控股子公司延边矿业实施。根据发
行人与延边矿业其他股东地质六所、大石头林业公司签署的协议，募投资金将采
用借款的方式投入延边矿业，借款的利率在同期银行借款基准利率的基础上上浮
10%。该等募投实施方式将使得公司每年按 65％的股权比例取得延边矿业的分红
外，还可以获得较为稳定的借款利息收益，如延边矿业经营不善，不能实现预期
经济效益，则借款本金及利息存在无法回收或遭受损失的风险。
6、郭光华与秦丽婧为公司实际控制人，共同直接持有公司 49.94%的股份，
且通过新华龙集团间接持有公司 26.32%的股份，因而实际控制公司表决权股份
76.26%。本次发行完成后，郭光华与秦丽婧仍对公司拥有控制权，能够通过股东
大会和董事会行使表决权对公司实施控制和重大影响，有能力按照其意愿通过选
举董事和间接选聘高级管理人员、修改《公司章程》、确定股利分配政策等行为，
对公司业务、管理、人事安排等方面加以影响和控制，从而形成有利于本人的决
策行为，有可能损害公司及公司其他股东利益。
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第二节 本次发行概况
股票种类 人民币普通股（A 股）
发行股数 6,336万股
每股面值 人民币1.00 元
定价方式 通过向询价对象询价确定发行价格。
每股发行价格 【】元
发行后每股盈利 【】元（按本公司【】年度经审计的扣除非经常性损益前后孰低
的归属于母公司所有者的净利润除以发行后总股本计算）
发行市盈率 【】倍（按询价后确定的每股发行价格除以发行后每股盈利确定）
发行前每股净资产 2.3元（按公司2011年12月31日经审计的归属于母公司的净资产除
以发行前总股本计算）
发行后每股净资产（全面
摊薄） 【】元（扣除发行费用）
发行市净率（按发行后每
股净资产计算） 【】倍
发行方式 采用网下向询价对象询价配售和网上向社会公众投资者定价发
行相结合的方式
发行对象 符合资格的询价对象和在上海证券交易所开户的境内自然人、法
人等投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）
承销方式 余额包销
预计募集资金总额 【】万元
【】万元，其中承销费【】万元，保荐费【】万元，审计费【】
发行费用概算
万元，律师费【】万元，发行手续费【】万元
预计募集资金净额 【】万元
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第三节 发行人基本情况
一、发行人基本资料
中文名称 锦州新华龙钼业股份有限公司
英文名称 JINZHOU NEW CHINA DRAGON MOLYBDENUM CO.,LTD.
中文简称 新华龙钼业
法定代表人 郭光华
成立时间 2003年6月18日
注册地址 辽宁省凌海市大有乡双庙农场
注册资本 19,000万元
企业类型 股份有限公司
电 话 0416-3198622
传 真 0416-3168802
公司网址 http://www.ncdmoly.com/
电子邮箱 xhldsh@163.com
二、发行人历史沿革及改制重组情况
（一）发行人的设立方式
公司系由锦州市华龙大有铁合金有限公司的原股东作为发起人，以截至 2009
年 7 月 31 日经审计的净资产 143,996,349.58 元，按 1：0.83335 的比例折合成股
份整体变更设立，公司股本 12,000 万元，每股面值 1 元，共计 12,000 万元。
2009 年 8 月 27 日，公司取得锦州市工商行政管理局换发的企业法人营业执
照（注册号：210724000018774，注册资本 12,000 万元），整体变更为股份有限
公司，并更名为“锦州新华龙钼业股份有限公司”。
（二）发起人及其投入的资产内容
公司的发起人及发起设立时持股情况如下：
序号 股东名称 持股数量（万股） 持股比例（%）
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1 新华龙集团 5,000.00 41.67
2 郭光华 4,650.00 38.75
3 秦丽婧 989.00 8.24
4 秦乃茗 500.00 4.17
5 李贵华 200.00 1.67
6 李 伟 100.00 0.83
7 张旭辉 100.00 0.83
8 郎 萍 100.00 0.83
9 董晓军 50.00 0.42
10 苏广全 50.00 0.42
11 夏江洪 50.00 0.42
12 段安娜 50.00 0.42
13 李玉喜 50.00 0.42
14 张建忠 50.00 0.42
15 陈 浩 50.00 0.42
16 郭 颖 11.00 0.09
合 计 12,000.00 100.00
公司为有限责任公司整体变更设立的股份有限公司，因此公司整体继承了锦
州市华龙大有铁合金有限公司的资产和业务。公司成立时拥有的资产为变更设立
时锦州市华龙大有铁合金有限公司截至 2009 年 7 月 31 日经审计的全部资产。
三、发行人有关股本的情况
（一）总股本、本次发行前后的股本结构
本次发行前公司的总股本为 19,000 万股，本次拟发行 6,336 万股，本次拟发
行股份数量占发行后总股本的 25.01%。发行前后公司股权结构如下：
发行前 发行后
股东名称 股份数量 持股比例 股份数量 持股比例
（万股） （%） （万股） （%）
郭光华 7,637.00 40.19 7,637.00 30.14
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新华龙集团 5,000.00 26.32 5,000.00 19.73
秦丽婧 1,852.00 9.75 1,852.00 7.31
徐福先 700.00 3.68 700.00 2.76
白晓锋 650.00 3.42 650.00 2.57
秦乃茗 500.00 2.63 500.00 1.97
张 力 300.00 1.58 300.00 1.18
纪沛国 300.00 1.58 300.00 1.18
郑思远 250.00 1.32 250.00 0.99
李贵华 200.00 1.05 200.00 0.79
孟凡涛 150.00 0.79 150.00 0.59
刘惊雷 120.00 0.63 120.00 0.47
董晓军 100.00 0.53 100.00 0.39
张旭辉 100.00 0.53 100.00 0.39
李 伟 100.00 0.53 100.00 0.39
郎 萍 100.00 0.53 100.00 0.39
孙 淼 100.00 0.53 100.00 0.39
高 野 100.00 0.53 100.00 0.39
段安娜 94.00 0.49 94.00 0.37
王子阳 94.00 0.49 94.00 0.37
张之全 94.00 0.49 94.00 0.37
张绍强 94.00 0.49 94.00 0.37
夏江洪 94.00 0.49 94.00 0.37
李玉喜 80.00 0.42 80.00 0.32
贾云婷 80.00 0.42 80.00 0.32
苏广全 60.00 0.32 60.00 0.24
金溪光 30.00 0.16 30.00 0.12
郭 颖 21.00 0.11 21.00 0.08
社会公众股东 － － 6,336.00 25.01
总计 19,000.00 100.00 25,336.00 100.00
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（二）本次发行前股东所持股份的流通限制和自愿锁定股份的承
诺
公司股东郭光华、秦丽婧、锦州新华龙实业集团股份有限公司承诺，自公司
A股股票在证券交易所挂牌上市交易之日起三十六个月内，不转让或委托他人管
理其直接或间接持有的公司股份，也不由公司收购该部分股份。在不违反上述承
诺的前提下，郭光华、秦丽婧在公司任职期间，郭光华、秦丽婧、锦州新华龙实
业集团股份有限公司每年转让的其所持有的公司股份不超过25%，在郭光华、秦
丽婧从公司离职之日起半年内不转让或委托他人管理其持有的公司股份，也不由
公司收购该部分股份。
公司股东秦乃茗、孟凡涛、郑思远、徐福先、纪沛国承诺，自公司A股股票
在证券交易所挂牌上市交易之日起三十六个月内，不转让或委托他人管理其直接
或间接持有的公司股份，也不由公司收购该部分股份。
公司股东董晓军、夏江洪、段安娜、王子阳、张绍强、张之全、李玉喜、苏
广全、金溪光承诺，在公司A股股票在证券交易所挂牌上市交易之日起一年内，
不转让或委托他人管理其直接持有的公司股份，也不由公司收购该部分股份，在
不违反上述承诺的情况下，其在公司任职期间，每年转让的其所直接持有的公司
股份不超过25%，在其从公司离职之日起半年内不转让或委托他人管理其持有的
公司股份，也不由公司收购该部分股份。
公司其他自然人股东承诺，在公司A股股票在证券交易所挂牌上市交易之日
起一年内，不转让或委托他人管理其直接持有的公司股份，也不由公司收购该部
分股份。
（三）发起人持股情况
发行人的发起人持股情况如下：
序号 股东名称 股份数量（万股） 持股比例（%）
1 郭光华 7,637.00 40.19
2 新华龙集团 5,000.00 26.32
3 秦丽婧 1,852.00 9.75
4 秦乃茗 500.00 2.63
5 李贵华 200.00 1.05
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锦州新华龙钼业股份有限公司 招股说明书摘要
6 李 伟 100.00 0.53
7 张旭辉 100.00 0.53
8 郎 萍 100.00 0.53
9 董晓军 100.00 0.53
10 苏广全 60.00 0.32
11 夏江洪 94.00 0.49
12 段安娜 94.00 0.49
13 李玉喜 80.00 0.42
14 张建忠 10.00 0.05
15 郭 颖 21.00 0.11
合 计 15,948 83.94
（四）前十名股东
发行人前十名股东持股情况如下：
序 号 股东名称 股份数量（万股） 持股比例（%） 股权性质
1 郭光华 7,637.00 40.19 自然人
2 新华龙集团 5,000.00 26.32 法人股
3 秦丽婧 1,852.00 9.75 自然人
4 徐福先 700.00 3.68 自然人
5 白晓锋 650.00 3.42 自然人
6 秦乃茗 500.00 2.63 自然人
7 张 力 300.00 1.58 自然人
8 纪沛国 300.00 1.58 自然人
9 郑思远 250.00 1.32 自然人
10 李贵华 200.00 1.05 自然人
（五）前十名自然人股东
发行人前十名自然人股东及其持股情况如下：
序 号 股东名称 股份数量（万股） 持股比例（%） 股权性质
1 郭光华 7,637.00 40.19 自然人
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锦州新华龙钼业股份有限公司 招股说明书摘要
2 秦丽婧 1,852.00 9.75 自然人
3 徐福先 700.00 3.68 自然人
4 白晓锋 650.00 3.42 自然人
5 秦乃茗 500.00 2.63 自然人
6 张 力 300.00 1.58 自然人
7 纪沛国 300.00 1.58 自然人
8 郑思远 250.00 1.32 自然人
9 李贵华 200.00 1.05 自然人
10 孟凡涛 150.00 0.79 自然人
（六）发行人的发起人、控股股东和主要股东之间的关联关系
截至本招股说明书签署日，郭光华直接持有公司 40.19%的股份，且持有新
华龙集团 52.61%的股份；秦丽婧为郭光华的配偶，秦丽婧直接持有公司 9.75%
的股份；秦乃茗、徐福先、孟凡涛、郑思远、纪沛国系郭光华和秦丽婧的亲属，
其直接持有公司股份分别为 2.63%、3.68%、0.79%、1.32%、1.58%。
持有新华龙集团股份的股东秦乃茗、郭升华、郭言华、郭建华、郭兴华、郭
宗英、聂传金、纪沛伟、谷守忠系实际控制人郭光华、秦丽婧的亲属。其中秦乃
茗持有新华龙集团 1,500 万股；郭升华持有 40 万股；郭言华持有 40 万股；郭建
华持有 5 万股；郭兴华持有 40 万股；郭宗英持有 10 万股；聂传金持有 20 万股；
纪沛伟持有 50 万股；谷守忠持有 10 万股。
公司高级管理人员持有公司且同时持有新华龙集团股份的情况如下表：
持有公司 持有新华龙集团
序 号 股东名称
股份比例（%） 股份比例（%）
1 董晓军 0.53 0.38
2 段安娜 0.49 0.25
3 张之全 0.49 0.50
4 夏江洪 0.49 0.19
5 张绍强 0.49 0.03
6 李玉喜 0.42 0.47
7 苏广全 0.32 0.38
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锦州新华龙钼业股份有限公司 招股说明书摘要
8 金溪光 0.16 0.25
除上述关联关系外，本次发行前各股东间不存在其他关联关系。
四、主营业务情况
（一）主营业务及主要产品
公司为国内大型钼业企业，主要从事钼炉料、钼化工、钼金属等钼系列产品
的生产、加工、销售业务，具有焙烧、冶炼、钼化工、钼金属深加工一体化的生
产能力，同时拥有采矿权和探矿权，随着安图县双山钼铜矿选厂技改项目的完成，
生产能力将向钼矿采选方向延伸，逐步形成完整的产业链。公司生产钼炉料、钼
化工、钼金属三大系列产品，主要包括焙烧钼精矿、钼铁、钼酸铵、高纯氧化钼、
钼粉、钼板、钼棒、钼顶头等。
（二）产品销售方式和渠道
公司产品销售采用“生产厂—最终用户”的直销模式和“生产厂—经销商/
代理商—最终用户”的经销模式相结合的方式，其中以直销模式为主。
（三）所需主要原材料
公司主要原材料为外购钼精矿和焙烧钼精矿。
（四）行业竞争情况
为改变钼企业“多、小、散”的局面，促进资源整合，中国政府采取了一系
列政策措施，淘汰落后产能，鼓励上下游企业联合重组，推动产业结构调整和升
级，增强产业竞争力。目前，随着宏观调控力度的加大，我国钼行业集中度正在
不断提高。
（五）发行人在行业中的竞争地位
公司自成立以来，始终坚持“诚实守信，开拓创新”的经营理念，在行业内
外树立起了良好企业形象。2011年公司自产钼铁销售量达到14,429.74吨，居于国
内第一方阵。
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锦州新华龙钼业股份有限公司 招股说明书摘要
五、主要资产及权属情况
（一）主要固定资产
截至2011年12月31日，公司固定资产账面原值为25,741.64万元，账面价值为
20,797.5万元，总体成新率80.79%，各项固定资产均处于完好状态，使用正常。
（二）无形资产
1、探矿权
截至本招股说明书签署日，公司拥有吉林省安图县双山地区金、多金属矿普
查项目的探矿权及吉林省和龙市石马洞地区钼、多金属矿普查项目的探矿权。
2、采矿权
截至本招股说明书签署日，公司拥有吉林省安图县双山钼铜多金属矿的采矿
权。
3、土地使用权
截至2011年12月31日，公司通过出让方式取得9宗土地的国有土地使用权，
土地面积共计709,574.7平方米。此外，公司向吉林省安图县国土资源局租用国有
土地使用权一宗，租赁土地面积148,638平方米。
4、商标权
截至本招股说明书签署日，公司拥有的注册商标如下：
序号 注册商标 注册证号 注册人 类别 有效期限
2009.12.31 至
1 6113643 新华龙钼业 6
2019.12.31
2010.2.14 至
2 6113644 新华龙钼业 1
2020.2.13
2006.5.14 至
3 4001939 新华龙钼业 6
2016.5.13
5、主要专利技术
截至本招股说明书签署日，公司共拥有11项专利权，具体情况如下：
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锦州新华龙钼业股份有限公司 招股说明书摘要
专利 专利
序号 专利名称 专利号 专利权人 申请日
类型 期限
环形轨道平车钼铁冶 ZL 2011 实用 新华龙钼
1 2011.2.24 10 年
炼系统 20045545.6 新型 业
ZL 2011 实用 新华龙钼
2 钼酸铵溶液压滤器 2011.2.24 10 年
20045584.6 新型 业
钼酸铵高效混料计量 ZL 2011 实用 新华龙钼
3 2011.2.24 10 年
包装系统 20045581.2 新型 业
氧化钼酸洗液自动过 ZL 2011 实用 新华龙钼
4 2011.2.24 10 年
滤系统 20045583.1 新型 业
ZL 2010 实用 新华龙钼
5 钼铁冶炼炉料混料机 2010.1.25 10 年
20100557.X 新型 业
钼精矿焙烧粉尘泄露 ZL 2010 实用 新华龙钼
6 2010.1.25 10 年
监测报警控制系统 20100579.6 新型 业
颗粒范围可调的钼铁 ZL 2010 实用 新华龙钼
7 2010.1.25 10 年
块滚筒筛分机 20100556.5 新型 业
湿钼精矿烘干焙烧系 ZL 2010 实用 新华龙钼
8 2010.1.25 10 年
统 20100578.1 新型 业
一种钼基合金及其制 ZL 2005 发明 新华龙钼
9 2005.5.15 20 年
备方法 10072589.7 专利 业
熔炼稀土金属用的坩 ZL 2005 实用 新华龙钼
10 2005.6.9 10 年
埚 20091224.4 新型 业
ZL 2005 实用 新华龙钼
11 穿轧钢管用的钼顶头 2005.5.15 10 年
20107984.X 新型 业
六、同业竞争与关联交易
（一）同业竞争
截至本招股说明书签署日，公司实际控制人郭光华、秦丽婧夫妇未从事与公
司相同或者相似的业务，与公司不存在同业竞争。为避免可能与公司发生的同业
竞争，公司实际控制人郭光华、秦丽婧夫妇以及郭光华控制的新华龙集团已出具
《避免同业竞争的声明及承诺函》。
（二）关联交易
1、经常性关联交易
（1）向关联方采购商品
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报告期内，公司向关联方采购商品，具体商品名称、采购金额及相关比例见
下表：
2010 年
关联方
商品名称 数量（吨） 金额（万元） 占同类型交易比重 占营业成本比重
焙烧钼精矿 337.70 2,880.66 1.56% 1.01%
北票大有
钼 铁 211.47 2,801.54 1.52% 0.99%
和龙钼业 钼 铁 479.05 5,173.38 2.81% 1.82%
小 计 — — 10,855.58 — 3.82%
2009 年
关联方
商品名称 数量（吨） 金额（万元） 占同类型交易比重 占营业成本比重
焙烧钼精矿 2,149.03 17,377.12 10.42% 10.88%
北票大有
钼 铁 552.44 6,232.14 3.74% 3.90%
钼 铁 56.30 603.74 0.36% 0.38%
华龙厂
辅 料 — 202.26 0.12% 0.13%
小 计 — — 24,415.25 — 15.29%
（2）销售商品
报告期内，公司向关联方销售商品，具体商品名称、销售金额及相关比例见
下表：
2010 年
关联方
商品名称 数量（吨） 金额（万元） 占同类型交易比重 占营业收入比重
新华龙集团 钼制品 25.00 636.34 22.98% 0.21%
和龙钼业 钼制品 15.00 361.54 13.06% 0.12%
小 计 — — 997.88 — 0.33%
2009 年
关联方
商品名称 数量（吨） 金额（万元） 占同类型交易比重 占营业收入比重
焙烧钼精矿 1,992.12 13,207.63 9.90% 7.70%
华龙厂 钼精矿 63.48 425.31 1.86% 0.25%
辅 料 — 529.34 2.31% 0.31%
青岛盛金 钼 铁 152.82 1,489.43 1.12% 0.87%
北票大有 钼精矿 2,070.95 13,151.14 57.38% 7.67%
小 计 — — 28,802.84 — 16.80%
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（3）委托加工
报告期内，公司与关联方发生委托加工业务，具体委托加工费用的金额及相
关比例见下表：
2009 年
关联方
交易名称 数量（吨） 金额（万元） 占营业成本的比重
北票大有 委托加工焙烧钼精矿 197.62 25.34 0.02%
小 计 — 197.62 25.34 0.02%
2、偶发性关联交易
（1）向北票大有购买钼精矿
2010 年北票大有准备清算，公司采购其库存钼精矿 3,860.95 吨，采购金额
合计 29,589.38 万元，交易平均价格为 8.97 万元/吨（含税），市场平均价格为 8.94
万元/吨（含税），差异率为 0.28%。
（2）向关联方收购股权
为避免同业竞争并进行产业链整合，2009 年 12 月公司向新华龙集团收购吉
林新华龙全部出资额、收购天桥钼业全部出资额、收购和龙矿业 64%的出资额；
2010 年 5 月公司向新华龙集团收购延边矿业 65%的出资额。
（3）向关联方购买商标权
2010 年 2 月 20 日，公司与新华龙集团签订《注册商标转让协议》，协议约
定新华龙集团将 6113643 号、6113644 号、4001939 号注册商标无偿转让给公司。
2010 年 4 月 20 日，国家商标局核准了上述注册商标的转让。其中，6113643 号
注册商标核定使用商品：粉末状金属；钼；钨；锰；锆；钛；铬；钒；普通金属
合金；金属矿石；6113644 号注册商标核定使用商品：钼酸铵；二氧化钼；三氧
化钼；仲钨酸铵；三氧化钨；亚硫酸钠；氧化铬；五氧化二钒；氧化锆；4001939
号注册商标核定使用商品：铬铁；钼铁；钛铁；粉末冶金；锰；合金钢；铬；镁；
钒；硅铁。
3、报告期内关联交易决策程序的执行情况及独立董事意见
公司 2010 年度股东大会对近三年与关联方发生的关联交易进行审议确认。
公司独立董事对近三年关联交易履行的审议程序合法性及交易价格的公允性发
表如下意见：“公司近三年与各关联方发生的关联交易，均有合理定价依据，关
联交易执行的是市场定价原则，符合中国证监会和交易所的相关规定，没有损害
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公司及其控股子公司利益以及其他股东利益的情况。”
公司 2011 年第五次临时股东大会对公司出售和龙钼业全部出资额后，因履
行出售前与和龙钼业已签订的合同而产生的关联交易进行审议确认。公司独立董
事对上述关联交易发表如下意见：“公司出售和龙钼业全部出资额后，因履行出
售前与和龙钼业已签订的合同而产生的关联交易，均有合理定价依据，关联交易
执行的是市场定价原则，符合中国证监会和交易所的相关规定，没有损害公司及
其控股子公司利益以及其他股东利益的情况。”
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七、董事、监事及高级管理人员情况
薪酬 与公司的其
姓名 职务 性别 出生日期 任期开始日期 简要经历 兼职情况
情况 他利益关系
曾任锦州铁合金厂财务处科员，锦州市特种
兼职方为公
合金厂经营厂长，锦州市华龙铁合金厂法定
新华龙集团法定代表人、董 司法人股东
代表人，天桥钼业法定代表人、执行董事，
事长、总经理，小额贷公司 及实际控制
郭光华 董事长 男 1964年4月 2009年8月 本溪钨钼法定代表人、董事长，和龙矿业法 -
法定代表人、董事长，光华 人控制的其
定代表人、执行董事，延边矿业法定代表人、
科技法定代表人、执行董事 他企业；直接
执行董事，吉林新华龙法定代表人、执行董
和间接持股
事，和龙钼业法定代表人、执行董事
新华龙集团董事，和龙矿业 兼职方为公
监事，延边矿业监事，吉林 司法人股东、
新华龙监事，小额贷公司监 公司子公司
曾任鞍山日杂公司会计、经理，海城实业公
秦丽婧 副董事长 女 1965年10月 2009年8月 事会主席，益海典当法定代 6.00 及实际控制
司经理
表人、董事长，新华龙房地 人控制的其
产法定代表人、执行董事、 他企业；间接
总经理，光华科技监事 持股
曾任海尔集团空调本部市场部长、商流本部 天桥钼业法定代表人、执行 兼职方为公
董事/总经 事业部长、空调销售公司南部部长、空调销 董事、总经理，本溪钨钼法 司子公司；直
董晓军 男 1974年1月 2009年8月 9.64
理 售公司中心经理，新华龙集团董事、总经理， 定代表人、执行董事、总经 接和间接持
吉林新华龙总经理 理 股
兼职方为实
曾任锦州铁合金厂会计，锦州铁合金厂副处
董事/副总 际控制人控
长、处长、总会计师、副总经理，中国泰盛
段安娜 经理/财务 女 1952年3月 2009年8月 益海典当董事 6.07 制的其他企
投资控股有限公司总会计师，新华龙集团董
总监 业；直接和间
事
接持股
曾任冶金工业部经济调节司资产处处长、中 中瑞岳华会计师事务所高 兼职方与公
王瑞琪 独立董事 男 1962年6月 2009年8月 6.00
蓝特会计师事务所副总经理、中喜会计师事 级合伙人，山西证券股份有 司无利益关
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务所副总经理 限公司独立董事 系
北京大学光华管理学院金
融系教授，中银国际证券有
限公司独立董事，营口银行
兼职方与公
股份有限公司独立董事，上
姚长辉 独立董事 男 1964年7月 2009年8月 曾任北京大学副教授、教授 6.00 司无利益关
海绿新包装材料科技股份
系
有限公司独立董事，武桥重
工集团股份有限公司独立
董事
中南大学材料科学与工程
学院副院长，《中国钼业》 兼职方与公
王德志 独立董事 男 1968年10月 2009年8月 曾任中南大学教授 编委，中国有色金属学会稀 6.00 司无利益关
有金属冶金学术委员会委 系
员
兼职方与公
监事会主 中国农业银行凌海支行员
韩乃军 男 1958年8月 2009年8月 曾任中国农业银行凌海支行员工 2.78 司无利益关
席 工
系
曾任内蒙古集宁市政府办公室主任，美程集
郭书山 监事 男 1964年11月 2010年5月 团人力资源部部长。2008年1月至今任公司综 - 3.62 -
合管理部部长
曾任锦州制药二厂办公室主任、锦州正康药
王 伟 职工监事 女 1965年3月 2009年8月 业有限公司综合部部长。2003年6月至今先后 - 2.83 间接持股
任公司综合管理部副部长、销售中心副经理
曾任深圳半岛基金投资有限公司研究员，北
董事会秘
王子阳 男 1972年5月 2009年8月 京创远投资有限公司基金经理，东吴证券资 - 6.03 直接持股
书
产管理部投资经理。
兼职方为公
和龙矿业法定代表人、执行
司子公司；直
张之全 副总经理 男 1962年11月 2009年8月 曾任涞源县金帝选厂厂长，新华龙集团董事。 董事，延边矿业法定代表 6.00
接和间接持
人、执行董事
股
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兼职方为公
吉林新华龙法定代表人、执
曾任锦州金城造纸集团股份有限公司职员， 司子公司；直
张绍强 副总经理 男 1980年8月 2009年8月 行董事、总经理，广源矿产 6.00
和龙钼业法定代表人 接和间接持
董事
股
曾任本溪合金总厂组织部部长、劳动人事处
处长，本溪钨钼厂厂长，本溪钨钼有限公司
直接和间接
金溪光 副总经理 男 1958年7月 2009年8月 经理，本溪钨钼（集团）有限公司董事长、 - 6.08
持股
党委书记，本溪国有资产经营公司经理，新
华龙集团董事
兼职方为公
司股东及实
曾任锦州市特种合金厂经营厂长，新华龙钼 新华龙集团副董事长、小额 际控制人控
李玉喜 副总经理 男 1963年9月 2009年8月 6.05
业董事 贷公司监事 制的其他企
业；；直接和
间接持股
兼职方为公
司股东及实
新华龙集团董事、小额贷公 际控制人控
夏江洪 副总经理 男 1970年12月 2009年8月 曾任北宁市山庆制药有限公司车间主任 6.03
司监事 制的其他企
业；；直接和
间接持股
直接和间接
苏广全 副总经理 男 1964年9月 2009年8月 曾任锦州市铁合金厂工程师 - 5.86
持股
注：郭光华董事长未在公司领取薪酬。
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八、发行人控股股东及其实际控制人的简要情况
郭光华先生为公司控股股东、郭光华和秦丽婧夫妇为公司实际控制人。其中，
郭光华直接持有公司40.19%的股份，且持有新华龙集团52.61%的股份（新华龙
集团持有公司26.32%的股份），秦丽婧直接持有公司9.75%的股份。
1、郭光华
郭光华，中国国籍，无永久境外居留权，身份证号码为 21071119640401××××，
常住地为辽宁省锦州市。
2、秦丽婧
秦丽婧，中国国籍，无永久境外居留权，身份证号码为21030219651025××××，
常住地为辽宁省锦州市。秦丽婧系郭光华的配偶。
九、财务会计信息及管理层讨论与分析
（一）近三年财务报表
1、合并资产负债表
单位：元
项 目 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 308,877,709.71 213,574,529.06 72,505,628.57
应收票据 16,108,916.00 101,909,207.88 6,810,000.00
应收账款 163,232,230.83 150,646,056.10 76,888,154.40
预付款项 129,567,431.06 139,974,887.69 187,695,984.19
其他应收款 2,428,286.76 3,993,255.93 15,719,964.01
存货 249,078,437.78 254,260,949.55 409,047,405.32
流动资产合计 869,293,012.14 864,358,886.21 768,667,136.49
非流动资产：
长期股权投资 500,000.00 500,000.00 —
固定资产 207,974,997.36 141,863,427.24 79,159,472.39
在建工程 132,129,736.10 81,014,487.13 70,252,680.05
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工程物资 3,949,455.82 65,399.38 222,304.61
无形资产 128,283,315.34 101,544,536.79 87,387,081.27
递延所得税资产 612,016.71 371,852.20 520,662.94
非流动资产合计 473,449,521.33 325,359,702.74 237,542,201.26
资产总计 1,342,742,533.47 1,189,718,588.95 1,006,209,337.75
合并资产负债表（续）
单位：元
项 目 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日
流动负债：
短期借款 518,919,378.92 418,480,987.51 397,290,282.00
应付账款 170,660,089.78 196,158,677.79 102,833,568.22
预收款项 128,850,410.44 81,355,007.14 76,041,901.81
应付职工薪酬 212,278.87 144,790.15 177,824.88
应交税费 -8,256,831.73 -8,887,758.77 -26,404,015.09
应付利息 1,950,860.26 1,873,452.91 412,244.20
其他应付款 287,094.34 3,464,680.58 21,562,675.58
一年内到期的非流动负债 55,000,000.00 —
流动负债合计 812,623,280.88 747,589,837.31 571,914,481.60
非流动负债：
长期借款 12,659,853.89 13,477,133.52 67,956,709.46
专项应付款 30,000,000.00 5,000,000.00 —
其他非流动负债 30,219,863.10 30,176,771.86 34,002,585.80
非流动负债合计 72,879,716.99 48,653,905.38 101,959,295.26
负债合计 885,502,997.87 796,243,742.69 673,873,776.86
所有者权益：
股本 190,000,000.00 190,000,000.00 180,000,000.00
资本公积 44,122,627.23 44,122,627.23 42,709,990.26
盈余公积 23,272,706.48 15,816,646.43 6,239,790.36
未分配利润 179,135,976.78 121,881,863.24 83,107,248.28
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归属于母公司所有者权益合计 436,531,310.49 371,821,136.90 312,057,028.90
少数股东权益 20,708,225.11 21,653,709.36 20,278,531.99
所有者权益合计 457,239,535.60 393,474,846.26 332,335,560.89
负债和所有者权益总计 1,342,742,533.47 1,189,718,588.95 1,006,209,337.75
2、合并利润表
单位：元
项 目 2011 年度 2010 年度 2009 年度
一、营业总收入 3,374,319,230.57 3,028,473,306.56 1,714,722,780.86
其中：营业收入 3,374,319,230.57 3,028,473,306.56 1,714,722,780.86
二、营业总成本 3,257,095,987.33 2,920,276,964.15 1,642,521,088.22
其中：营业成本 3,170,372,788.48 2,838,906,165.30 1,597,341,197.14
营业税金及附加 1,287,674.06 3,037,581.00 433,645.99
销售费用 10,606,879.89 9,694,110.86 7,685,555.52
管理费用 24,978,935.15 21,745,305.14 16,180,929.79
财务费用 48,828,703.58 48,102,726.70 22,363,731.59
资产减值损失 1,021,006.17 -1,208,924.85 -1,483,971.81
加：公允价值变动收益 — — —
投资收益 — -1,959,903.25 —
三、营业利润 117,223,243.24 106,236,439.16 72,201,692.64
加：营业外收入 5,511,937.92 10,292,277.94 9,586,268.82
减：营业外支出 1,031,133.40 784,633.98 817,236.51
其中：非流动资产处置净损失 533.40 74,099.35 156,819.48
四、利润总额 121,704,047.76 115,744,083.12 80,970,724.95
减：所得税费用 31,083,116.78 29,701,313.09 20,388,530.66
五、净利润 90,620,930.98 86,042,770.03 60,582,194.29
其中：归属于母公司所有者的净利润 91,566,415.23 86,268,421.42 61,221,927.45
少数股东损益 -945,484.25 -225,651.39 -639,733.16
发生同一控制下企业合，被合并方在
— -373,489.83 -243,654.29
合并前实现的净利润为：
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3、合并现金流量表
单位：元
项 目 2011 年度 2010 年度 2009 年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 3,123,916,143.98 2,901,924,315.63 1,844,023,358.67
收到的税费返还 — — —
收到其他与经营活动有关的现金 6,423,611.36 11,639,535.82 45,747,011.86
经营活动现金流入小计 3,130,339,755.34 2,913,563,851.45 1,889,770,370.53
购买商品、接受劳务支付的现金 2,930,337,133.13 2,568,740,259.52 1,872,566,715.96
支付给职工以及为职工支付的现金 12,515,612.14 11,033,896.82 11,309,526.68
支付的各项税费 43,334,570.58 92,584,945.94 24,649,378.93
支付其他与经营活动有关的现金 11,209,463.89 11,668,308.63 10,875,745.53
经营活动现金流出小计 2,997,396,779.74 2,684,027,410.91 1,919,401,367.10
经营活动产生的现金流量净额 132,942,975.60 229,536,440.54 -29,630,996.57
二、投资活动产生的现金流量：
处置固定资产、无形资产和其他长期资产
26,569,400.00 16,508,000.00 —
收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的现金
— 29,743,024.25 —
净额
收到其他与投资活动有关的现金 — — —
投资活动现金流入小计 26,569,400.00 46,251,024.25 —
购建固定资产、无形资产和其他长期资产
52,098,854.20 84,123,596.99 126,734,127.57
支付的现金
投资支付的现金 — 33,900,000.00 57,626,810.40
支付其他与投资活动有关的现金 — — —
投资活动现金流出小计 52,098,854.20 118,023,596.99 184,360,937.97
投资活动产生的现金流量净额 -25,529,454.20 -71,772,572.74 -184,360,937.97
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 — 22,500,000.00 72,000,000.00
其中：子公司吸收少数股东投资收到的现
— — —
金
取得借款收到的现金 1,240,044,450.48 927,108,621.61 486,781,696.05
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收到其他与筹资活动有关的现金 — — 19,759,548.00
筹资活动现金流入小计 1,240,044,450.48 949,608,621.61 578,541,244.05
偿还债务支付的现金 1,191,107,498.45 905,052,036.63 235,113,491.18
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 57,706,474.15 36,505,047.24 18,805,318.07
其中：子公司支付给少数股东的股利、利
— — —
润
支付其他与筹资活动有关的现金 1,706,605.38 23,607,372.31 41,027,514.84
筹资活动现金流出小计 1,250,520,577.98 965,164,456.18 294,946,324.09
筹资活动产生的现金流量净额 -10,476,127.50 -15,555,834.57 283,594,919.96
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 -1,634,213.25 -1,139,132.74 50,328.09
五、现金及现金等价物净增加额 95,303,180.65 141,068,900.49 69,653,313.51
加：期初现金及现金等价物余额 213,574,529.06 72,505,628.57 2,852,315.06
六、期末现金及现金等价物余额 308,877,709.71 213,574,529.06 72,505,628.57
（二）近三年一期非经常性损益情况
报告期内，经会计师审核的非经常性损益明细表如下：
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年度 2009 年度
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值
-0.05 202.67 -15.68
准备的冲销部分
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营
业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定 543.02 774.86 648.04
标准定额或定量持续享受的政府补助除外
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合
— -37.35 -24.37
并日的当期净损益
除上述各项之外的其他营业外收支净额 -94.89 -26.77 -34.46
其他符合非经常性损益定义的损益项目 — -118.93 36.22
非经营性损益对利润总额的影响的合计 448.08 794.48 609.75
减：所得税影响数 134.65 125.84 130.26
减：少数股东影响数 3.33 40.37 -51.35
归属于母公司的非经常性损益影响数 310.11 628.27 530.84
扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润 8,846.53 7,998.57 5,591.35
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非经常性损益影响数占净利润的比例 3.42% 7.30% 8.76%
（三）近三年一期主要财务指标
财务指标 2011 年度 2010 年度 2009 年度
流动比率 1.07 1.16 1.34
速动比率 0.76 0.82 0.63
资产负债率（母公司） 66.11% 65.75% 68.41%
应收账款周转率（次/年） 21.50 26.62 20.41
存货周转率（次/年） 12.60 8.56 6.18
息税折旧摊销前利润（万元） 17,120.72 15,256.00 10,677.82
利息保障倍数 4.94 5.73 5.74
每股经营活动现金流量（元） 0.70 1.21 -0.16
每股净现金流量（元） 0.50 0.74 0.39
无形资产占净资产的比例 1.26% 1.38% 0.05%
根据中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则第 9 号——净资产收
益率和每股收益的计算及披露（2010 年修订）》的要求计算的公司每股收益和净
资产收益率如下：
加权平均 每股收益（元/股）
报告期 项 目
净资产收益率 基本每股收益 稀释每股收益
归属于公司普通股股东的净利润 23.04% 0.48 0.48
2011 年度 扣除非经常性损益归属于公司普通
22.26% 0.47 0.47
股股东的净利润
归属于公司普通股股东的净利润 24.24% 0.47 0.47
2010 年度 扣除非经常性损益归属于公司普通
24.62% 0.43 0.43
股股东的净利润
归属于公司普通股股东的净利润 22.92% 0.51 0.51
2009 年度 扣除非经常性损益归属于公司普通
31.26% 0.47 0.47
股股东的净利润
（四）管理层讨论与分析
1、财务状况分析
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报告期内，公司流动资产占比较大，资产流动性较强，主要原因：（1）作为
钼行业企业，公司在生产经营过程中需储备或结存一定数量的钼精矿、钼炉料产
品、钼化工产品以及钼金属产品，且这些存货的单位价值较大，导致各期期末存
货金额较大。（2）公司客户多为信誉良好的大中型钢铁企业，公司一般对其设置
30-60 天的账期，由于钼铁单位价格较高，导致各期期末应收账款余额较大。（3）
由于公司尚未实现钼精矿的采选，为保证钼精矿、焙烧钼精矿以目标价格稳定供
应，公司采用预付款购货方式，导致各期期末预付账款余额较大。
报告期内，公司负债中流动负债占比较大，流动负债中主要为短期借款、应
付账款和预收账款，非流动负债主要为长期借款、专项应付款和其他非流动负债。
钼产品单位价值较高，其中，钼精矿是生产焙烧钼精矿的基础原材料，在产业链
条中，焙烧钼精矿是加工钼铁或生产钼酸铵所必需的原料，为保证二者以足额稳
定供应，公司充分利用短期借款和商业信用购买生产所需原料，因此形成较大比
例的短期借款和应付账款。
2、盈利能力分析
报告期内，公司营业收入、毛利总额、营业利润、利润总额及净利润等盈利
水平指标均呈逐年上升趋势。（1）受金融危机影响，2009 年全球钢铁行业总产
量萎缩，导致钼产品需求量下降，且价格大幅下跌。2010 年全球钢铁行业产量
恢复性增长，带动钼产品的市场需求增加，且价格稳中有升。此外，近年来国家
正积极推进钼行业的整合工作，宏观调控政策倾向于扶植大型钼生产企业，提高
产业集中度，国内众多中小型钼产品加工企业生存压力加大。公司在 2009 年的
基础上凭借其竞争优势巩固并扩大市场份额，2010 年产品销售量较 2009 年大幅
提高，使得 2010 年公司营业收入较 2009 年大幅改观，盈利水平随之大幅增长。
2011 年钢铁行业运行较为平稳，公司业务继续保持产销两旺的态势，使得 2011
年公司营业收入、毛利总额、营业利润、利润总额及净利润等盈利水平指标均有
不同幅度的增长。（2）2006 年公司开始对原有反射炉焙烧钼精矿技术进行升级
改造，较早的采用回转窑生产焙烧钼精矿，经过多年的技术革新和经验积累，公
司在进料、焙烧、出料等各个环节总结出适合不同生产条件的工艺参数调整方案，
形成了原料要求低、产品质量稳定、热能利用率高的节约型生产模式。2010 年
公司建成钼铁冶炼自动化生产线，冶炼过程自动化程度的提高不仅有助于稳定产
品质量，而且可以有效的降低成本消耗，有利于公司盈利能力的提高。（3）2009
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年国内外钼价倒挂，且国际钼价波动较大，公司通过进口焙烧钼精矿用于钼铁、
钼化工等产品的加工以降低生产成本，在此过程中，公司与美国、智利等国供应
商均签订了长期订单，并凭借对钼产品国际市场价格的判断适时开展转口贸易业
务。2010 年国内外钼价倒挂情况有所缓解，公司适时调整经营策略，停止焙烧
钼精矿进口，同时利用与国外供应商已签订的长期订单，加大焙烧钼精矿转口贸
易的业务量，取得了良好的经济效益。转口贸易的开展不仅增强了公司经营的灵
活性，同时沟通着上游供给和下游需求，可以使公司更加准确的把握钼产品价格
的走势，使其成为公司自产业务的有益补充。
3、现金流量分析
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额累计达 33,284.84 万元，经营
活动现金流量状况良好。公司投资活动产生的现金流量净额均为负值，表明公司
处于业务扩张期，公司的资本性支出较大。公司筹资活动对借款融资依赖性较强，
需要通过资本市场拓宽融资渠道。
（五）股利分配政策
1、股利分配的一般政策
公司按自身业务发展需要和各方面监管要求，制定每年的股利分配政策，在
符合有关法律法规规定并经股东大会批准后进行。每年的股利分配方案经董事会
提议，并经股东大会批准，在股东大会召开后2个月内完成股利（或股份）的派
发事项。
2、发行人近三年股利分配情况
自报告期期初至本招股说明书签署日，公司进行了两次股利分配，具体情况
如下：
（1）2010年5月6日，经公司2009年度股东大会决议，公司以2009年12月30
日总股本12,000万股为基数，按各股东持股比例分配利润1,200万元。
（2）2011年2月10日，经公司2010年度股东大会决议，公司以2009年12月30
日总股本12,000万股为基数，按各股东持股比例分配利润2,685.62万元。
3、本次发行前滚存利润的分配安排
根据公司2011年第一次临时股东大会决议，本次公开发行股票前滚存的未分
配利润由新老股东按发行后的持股比例共同享有。
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4、本次发行后的股利分配政策
根据2011年度股东大会审议通过的《公司章程（草案）》，公司本次发行后的
利润分配政策为：
（1）利润分配的原则：公司实施连续、稳定的利润分配政策，公司的利润
分配应重视对投资者的合理投资回报，同时兼顾公司的实际经营情况及公司的远
期战略发展目标；
（2）利润分配的形式：公司可以采取现金、股票或二者相结合方式分配股
利，可以在中期进行现金分红；
（3）利润分配的比例：公司利润分配不得超过累计可分配利润的范围，每
年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的15%。若公司净利润快
速增长，且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配时，可以在满足上述
现金股利分配之余，提出并实施股票股利分配预案；
（4）在公司盈利的情况下，公司董事会未做出现金利润分配预案的，应当
在定期报告中披露未分红的原因、未用于分红的资金留存公司的用途，独立董事
应当对此发表独立意见；
（5）公司根据生产经营情况、投资规划和长期发展等需要确需调整利润分
配政策的，调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规
定。有关调整利润分配政策的议案，需要事先征求独立董事及监事会的意见，并
经公司董事会审议后提交公司股东大会批准，且在股东大会审议该议案时，公司
应当安排通过网络投票系统等方式为中小投资者参加股东大会提供便利；
（6）存在股东违规占用公司资金情况的，公司应当扣减该股东所获分配的
现金红利，以偿还其所占用的资金。
（六）纳入合并报表的控股子公司基本情况
截至报告期末，发行人有天桥钼业、吉林新华龙、本溪钨钼、延边矿业、和
龙矿业等5家子公司和1家参股公司广源矿产。公司子公司及参股公司的具体情况
如下：
1、天桥钼业
成立时间 2008年7月11日 注册资本/实收资本 3,000万元
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股权结构 公司持股100% 注册地 锦州市
主要生产经营地 锦州经济技术开发区天山路一段50号
经营范围 钼化合物制造；钼压延加工。
主要财务数据
截至2011年12月31日，总资产11,496.55万元，净资产3,358.51万元，2011
（已经大信会计
年度净利润374.34万元。
师事务所审计）
2、本溪钨钼
成立时间 2005年2月2日 注册资本/实收资本 2,000万元
股权结构 公司持股100% 注册地 本溪市
主要生产经营地 本溪市明山区峪明路百兴巷18-20栋
钨钼化合物、钨钼合金制品、氧气生产（有效期至2012年6月4日），本
公司无法利用的残次废料的销售，电热产品、本公司自产的五金矿产品
经营范围
出口、本公司生产科研所需原辅材料、机器设备、仪器仪表及零配件的
进口业务。
主要财务数据
截至2011年12月31日，总资产6,807.78万元，净资产2,381.77万元，2011
（已经大信会计
年度净利润288.37万元。
师事务所审计）
3、延边矿业
成立时间 2008年6月25日 注册资本/实收资本 5,000万元
公司持股65%，地质六
股权结构 所持股25%，大石头林 注册地 安图县
业公司持股10%
主要生产经营地 延边朝鲜族自治州安图县明月镇瓮声街米香胡同1-4-44
有色金属矿山采矿、选矿，产品销售，矿产品、炉料、金属制品、金属
经营范围
化合物的购销业务
主要财务数据
截至2011年12月31日，总资产17,572.05万元，净资产4,434.95万元，2011
（已经大信会计
年度净利润-267.29万元。
师事务所审计）
4、和龙矿业
成立时间 2008年7月17日 注册资本/实收资本 2,000万元
公司持股74%，地质六
公司持股比例 所持股25%，王晓猛* 注册地 和龙市
持股1%
住所地 和龙市民慧街3号楼三单元4-2（文惠四区）
经营范围 许可经营项目：钼，多金属矿普查。
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主要财务数据
截至2011年12月31日，总资产3,795.60万元，净资产1,994.58万元，2011
（已经大信会计
年度净利润-3.83万元。
师事务所审计）
5、吉林新华龙
成立时间 2008年4月10日 注册资本/实收资本 2,000万元
股权结构 公司持股100% 注册地 安图县
主要生产经营地 安图县明月镇瓮声街
有色金属、化工产品生产销售，（凭许可证经营）矿产品，炉料，金属
经营范围
制品，金属化合物的购销。
主要财务数据
截至2011年12月31日，总资产3,876.01万元，净资产3,462.80万元，2011
（已经大信会计
年度净利润1,211.12万元。
师事务所审计）
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第四节 募集资金运用
一、本次募集资金运用基本情况
（一）募集资金项目资金使用计划
经公司 2011 年第一次临时股东大会批准，本次发行股票募集资金拟投资项
目概况如下：
单位：万元
本次募集资金 年度使用计划
项目名称
投入 第1年 第2年
一、钼铜矿选矿厂技术改造工程项目 40,189.62 38,127.13 2,062.49
二、技术中心建设项目 5,294.00 5,294.00 -
三、钼制品工程项目 7,060.00 4,200.00 2,860.00
四、其他与主营业务相关的营运资金 - - -
合 计 52,543.62 47,621.13 4,922.49
（二）实际募集资金与募集资金投资项目需求存在差异时的安排
如未发生重大不可预测的市场变化，本次发行募集资金根据以上项目按轻重
缓急顺序排列。募集资金到位前，公司根据各项目的实际进度，通过自有资金和
银行贷款支付上述项目款项。募集资金到位后，将用于支付项目剩余款项及置换
先期已支付款项。募集资金若有不足，资金缺口将通过公司自筹解决；若有剩余，
则用于补充公司流动资金。本次募集资金的实际投入时间将按募集资金到位时间
和项目进展情况作相应调整。
二、本次募集资金运用对主要财务状况、经营成果的影响
本次募集资金到位并投入使用后，对本公司财务状况及经营成果的主要影响
如下：
（一）改善公司的财务状况，增强公司未来的盈利能力
本次募集资金到位后，公司的财务状况将大为改善，公司资产负债率将显著
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降低，公司资产流动性将显著提高。
本次募集资金投资项目经过公司详细的市场调研，主要投向是研发、钼制品
和钼精矿选厂的项目建设。公司的研发投入，将使公司的研发能力有大幅度的提
升，为公司的可持续发展提供技术支持。钼制品产能建设定位于技术含量高、附
加值高、未来发展前景良好的钼制品市场，有助于改善公司的产品结构，提高公
司盈利能力。钼精矿选厂的建设，有助于提高公司在原材料方面的自给能力，充
分发挥公司已取得的采矿权的效益，增强抵御原材料价格市场波动的风险。预计
项目全部达产后，公司每年新增销售收入约46,366.08万元，新增净利润6,722.73
万元。上述募集资金投资项目的实施有利于增强企业的综合竞争力。
（二）新增固定资产折旧对公司未来经营成果的影响
本次发行募集资金投资项目中固定资产投资总额为49,981.13万元，项目达产
后年折旧额和摊销额总计约为3,511.49万元，公司未来固定资产折旧将大幅增加。
以公司现行固定资产折旧政策，募集资金投资项目建成后固定资产投资年折旧的
详细情况如下：
单位：万元
项目 募集资金投入 年折旧或摊销
钼铜矿选矿厂技术改
新增固定资产 38,127.13 2828.41
造工程项目
技术中心建设项目 新增固定资产 4,794.00 297.08
钼制品工程项目 新增固定资产 7,060.00 386.00
合 计 49,981.13 3,511.49
2011 年营业收入 337,431.92
募投项目年折旧或摊销占营业收入比重 1.04%
募投项目新增销售收入总额 46,366.08
募投项目年折旧或摊销占新增销售收入比重 7.57%
募投项目年新增利润总额 8,963.21
募投项目年折旧或摊销占新增利润总额比重 39.18%
考虑到募集资金投资项目建成后公司业务规模还将进一步扩大，项目达产后
每年可增加销售收入约46,366.08万元，增加净利润6,722.73万元。如果本次募集
资金投资项目能够顺利投产并实现预定收益，能够消化新增折旧和摊销对公司盈
1-2-33
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利能力的影响。同时，研发中心的建成，将大大提升公司的研发实力，增强公司
的自主创新能力和核心竞争能力。
（三）进一步增强公司核心竞争力，巩固和加强公司的行业地位
本次募集资金的成功运用将增强公司核心竞争力，提升公司研发、检测和设
计能力，进一步巩固和加强公司在钼业领域的行业地位，增强公司的可持续发展
能力。
（四）净资产大幅增长，净资产收益率短期内下降
本次发行后，公司净资产和每股净资产将大幅增长。在募集资金到位初期，
由于各投资项目尚处于投入期，短期无法产生效益，将使公司的净资产收益率在
短期内下降。但随着募集资金运用项目的实施和达标，公司在原材料方面的自给
能力及抵御原材料市场价格波动的风险将增强，预计公司净资产收益率和每股收
益将会在未来几年的时间内得到有效提升。
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第五节 风险因素和其他重要事项
一、风险因素
（一）市场及政策风险
1、受钢铁行业影响较大的风险
根据国际钼业协会的统计，钼的直接消费需求中约 75%来自于钢铁业。近年
来，我国钢铁产量经历了较大幅度的波动，特别是 2008 年度，中国钢铁产量曾
经历明显下滑，因而市场对钼铁等钼产品的需求同样出现了大幅波动。虽然 2010
年世界经济开始复苏，全球贸易量和投资呈现恢复性增长，钢铁行业前景向好，
但目前复苏的势头并不均衡，基础尚不牢固，风险依然存在。如果未来钢铁行业
处于低迷状态，对钼产品的需求大幅萎缩将会对公司的经营业绩造成不利影响。
2004 年 1 月至 2011 年 12 月中国粗钢产量（单位：万吨）
数据来源：国际钢铁协会网站
2、产业政策风险
我国对钼行业的宏观调控力度逐渐加大，政策导向日渐清晰，即抑制未加工
或简单加工的资源型产品大量出口，控制并降低高能耗、高污染、低利用率的中
小产能，通过产业整合实现产能向优势企业集中，引导产品结构向高附加值的深
加工产品倾斜。根据2011年3月27日国家发改委颁布实施的《产业结构调整指导
目录（2011年本）》，有色金属现有矿山接替资源勘探开发……铝铜硅钨钼等大规
1-2-35
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格高纯靶材生产被列为鼓励发展类产业；新建、扩建钨、钼、锡、锑开采、冶炼
项目被列为限制发展类产业。由于中国钼产品生产、加工企业众多，且绝大多数
规模较小，国家正积极推进钼行业企业的整合工作，包括吉林省、辽宁省在内的
部分省区已经制定相关规定，从采选能力、加工能力、环境保护等方面对现有钼
矿采选及加工企业设置了较高的准入标准。
目前，公司符合吉林省、辽宁省规定的准入条件，钼矿采选、各类钼产品生
产规模均已获得了当地发改部门或工业信息化部门的批准，且公司钼产品生产规
模较大，产业整合有利于公司长远发展，但如果相关产业政策出现重大变化或市
场准入标准大幅提高，将可能对公司的生产经营产生不利影响。
3、国家政策的影响
（1）指令性生产计划的影响
2011 年 4 月 26 日，国家工业和信息化部发布了《2011 年稀有金属生产指令
性计划》，2011 年全国钼精矿（含钼 45%）指令性生产指标为 20 万吨，其中吉
林省 0.6 万吨。各地工业行业主管部门应按照下达的计划指标分解落实到企业，
不得额外增加指标和超计划生产。指令性生产指标应下达给符合国家产业政策、
行业规划及相关管理规定要求的企业，并要向重点企业倾斜。
公司募投项目之一“钼铜矿选矿厂技术改造工程项目”年产钼精矿（含钼
45%）2,574 吨，已获得吉林省工业和信息化厅《关于延边新华龙矿业有限公司
钼铜矿选矿厂技术改造项目申请报告的核准意见》（吉工信审批办[2011]2 号），
但如果国家宏观调控政策持续紧绷，并且长期依靠指令性生产计划来指导行业发
展，可能将对公司未来的生产和盈利造成不利影响。
（2） 钼及钼制品出口相关政策变化的影响
自 2007 年 6 月 18 日起，中国对钼及钼制品出口实行出口配额许可证管理；
自 2004 年起，中国逐渐降低并取消了对绝大多数钼产品的出口退税，自 2010 年
7 月 15 日起，取消锻轧钼条、杆、型材（不包括简单烧结的条、杆）和钼制品
出口退税；自 2007 年 6 月 1 日起，钼精矿、焙烧钼精矿出口关税税率由 10%上
调至 15%，自 2008 年 1 月 1 日起，钼铁出口关税由 10%上调至 20%，自 2009
年 1 月 1 日起，对矿产品进口环节增值税税率由 13%提高到 17%，自 2009 年 7
月 1 日起，钼酸铵、钼粉和未锻轧钼产品的关税税率下调至 5%。
报告期内，公司出口产品主要是锻轧钼条块、高纯三氧化钼和钼酸，其中锻
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锦州新华龙钼业股份有限公司 招股说明书摘要
轧钼条块不受出口配额限制，高纯三氧化钼和钼酸的实际出口量远低于获授配
额，且报告期内公司每年出口业务收入占营业收入比例均不足 1%。虽然上述出
口配额管理和出口税收政策尚未对本公司当前生产经营造成不利影响，但出口配
额政策及出口税收政策的变化可能对公司未来的生产经营造成不利影响。
4、环保政策法规相关风险
公司焙烧和冶炼过程中会产生二氧化硫、烟尘、氨气等废气，以及炉渣、冶
炼渣、氨浸渣、底泥、钼及其氧化物、废包装物等一般工业固废。公司未来钼矿
采选过程中将产生粉尘、含药剂气体、锅炉烟尘等废气，以及尾矿、锅炉灰渣等
废物。上述废气和废物等污染物的超标排放均会对环境造成一定影响。公司高度
重视环境保护工作，采取有效措施实现废气达标排放、废水循环利用、废物无害
化，并投入大量资金建设环保配套设施，建立了完善的环保管理与监督体系。目
前，公司及正常运营的下属企业和募投项目均符合国家环保政策要求。
公司产品在生产过程中均需要配套运用相关的环保设施，遵守严格的环保标
准才能满足国家相关环保政策。随着人民生活水平的改善、环保意识的增强，国
家对环境保护工作的日益重视，环保标准将不断提高。如果国家提高环保标准或
出台更严格的环保政策，公司对环保投入的增加将会导致公司经营成本上升。此
外，如果公司未达到国家相关环保要求，或在生产经营的过程中造成环境污染危
害，则可能对公司的生产经营造成不利影响。
（二）经营风险
1、原料价格波动较大的风险
2006－2011 年，钼精矿市场价格波动幅度巨大，2007 年 6 月钼精矿价格达
到高点，即 4,625 元/吨度（含税，相当于含钼 45%的钼精矿 20.81 万元/吨），2008
年 11 月钼精矿价格跌至低点，即 1,450 元/吨度（含税，相当于含钼 45%的钼精
矿 6.53 万元/吨）。公司以销定产为主的经营模式，在签订销售合同的同时即可以
锁定原材料的成本，从一定程度上可以有效化解原材料价格波动带来的风险，同
时，公司的存货周转较快，亦可以在一定程度上弥补钼精矿价格波动带来的风险。
但如果钼精矿及钼产品的价格出现大幅波动，则仍可能对公司钼产品的相关生
产、销售和贸易业务造成不利影响。特别当公司受到上下游同时挤压的情况下，
自产业务可能出现盈利下降、甚至亏损的可能。此外，如果钼精矿价格高企将导
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致公司正常经营的流动资金需求上升，而国内外钼精矿价格的大幅下跌也有可能
增加公司存货资产减值准备。
2006 年至 2011 年国内钼精矿报价
资料来源：Bloomberg
2、安全生产风险
报告期内，发行人、子公司天桥钼业、吉林新华龙、本溪钨钼严格遵守安全
生产法律法规，未发生过安全生产事故，各项安全生产防范措施均符合相关标准。
但该等企业在生产过程中仍可能因为人为操作不当或意外情况等引发人身伤亡
或设备损毁事故，从而对公司的生产经营造成不利影响。
公司控股子公司延边矿业、和龙矿业报告期内尚未正式投产，拟主要从事探
矿、采矿等业务，生产过程具有一定的危险性。虽然公司目前所拥有的矿山拟采
用露天开采的方式，相对于地下开采方式危险性较小，公司亦严格按照国家安全
生产的相关规定制定了安全生产的各项规程，并建造了安全生产设施，但尾矿库
溃坝、火灾、爆炸等突发性事件均会对公司的正常生产经营造成重大不利影响。
3、贸易业务风险
作为生产加工业务的有益补充，公司根据自身生产经营的需要，结合对市场
供求关系及价格走势的把握，适时从事钼产品的国内贸易和转口贸易。2009 年、
2010 年和 2011 年，公司从事贸易业务取得的收入占主营业务收入的比例分别为
34.91%、38.06%和 37.95%，贸易业务的毛利率分别为 2.12%、7.91%和 3.67%。
其中，国内贸易是为满足客户短期较为急迫的大量需求，弥补公司短期产能缺口，
从市场上采购部分商品以履行合同的业务。国内贸易业务的风险点主要在于对外
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采购的钼产品价格波动，由于外购时间通常滞后于销售合同签订时间，而钼产品
价格在短期内的波动幅度也可能较大，因而在价格上行期间，国内贸易存在产生
亏损的可能性，从而使得公司国内贸易业务的盈利水平处于不稳定状态。
转口贸易背景是公司为兼顾国内外原材料市场，获取稳定、多样化的原材料
来源，从 2009 年开始凭借自身在生产规模、商业信用方面的优势与国际知名的
钼精矿供应商签订了焙烧钼精矿的长单采购合同。当考虑关税及加工成本等因素
后，长单采购价格较国内采购价格具有优势时，公司将长单合同采购的焙烧钼精
矿用于自身生产；当国内采购价格优于长单采购价格时，公司则将长单合同采购
的焙烧钼精矿用于转口贸易，直接向国外客户销售。2009 年国外焙烧钼精矿采
购价格具有明显优势，低成本的国外原材料提升了公司的盈利水平；自 2010 年
起国外焙烧钼精矿采购价格相对国内采购价格不具优势，公司转而从事转口贸
易，取得了较好的收益。转口贸易业务具有资金占用量大、毛利率不稳定、结算
受汇率变动影响较大的特点，且近年来国内外钼产品价格波动幅度较大，如不能
较好的把握交易时机则可能会给公司经营业绩造成不利影响。转口贸易业务的风
险点主要在国际市场钼产品的价格波动，如果钼产品国际市场价格持续下跌，则
公司转口贸易业务有可能发生亏损。
4、探矿权和采矿权续展的风险
公司控股子公司延边矿业拥有吉林省安图县双山地区金、多金属矿普查的
《矿产资源勘查许可证》（证号：T22120101002042470），有效期自2012年2月7
日 至 2014 年 2 月 7 日 ； 拥 有 安 图 双 山 钼 铜 多 金 属 矿 的 采 矿 权 （ 证 号 ：
C2200002009083110032841），有效期自2011年3月至2026年3月。公司控股子公司
和龙矿业拥有吉林省和龙市石马洞地区钼、多金属矿《矿产资源勘查许可证》（证
号：T22120080502008292），有效期自2011年6月4日至2013年6月4日。根据《中
华人民共和国矿产资源法》及实施细则规定，探矿权人应当按照勘查许可证规定
的区域、期限、工作对象进行勘查，采矿权人应当按照采矿许可证规定的开采范
围和期限从事开采活动。当探矿权、采矿权许可期满可以申请续期。如果公司在
上述探矿权、采矿权期满时未能及时办理续期将对公司的生产经营产生不利影
响。
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（三）财务风险
1、资产负债率较高的风险
2009 年 12 月 31 日、2010 年 12 月 31 日和 2011 年 12 月 31 日，公司母公司
口径的资产负债率分别为 68.41%、65.75%和 66.11%。报告期内，公司的资产负
债率较高，主要是因为公司生产规模不断扩大，为满足日常原料采购的需要，短
期借款及应付账款的金额均维持在较高的水平。从整体来看，公司的负债水平、
总资产水平与业务规模是同步增长的，且与公司的生产经营特性有关，公司也正
努力改变以短期借款为主的资产负债结构，但公司依然存在一定的财务风险。
2、应收账款可能发生坏账的风险
公司2009年12月31日、2010年12月31日和2011年12月31日应收账款的净额分
别为7,688.82万元、15,064.61万元和16,323.22万元，占当期营业收入的比例分别
为4.48%、4.97%和4.84%。虽然公司的应收账款占公司营业收入的比例较小，且
公司的主要客户为大中型钢铁企业，信誉良好，但绝对金额较大，不排除因市场
环境发生重大变化产生坏账的风险。
（四）募集资金投资项目的风险
1、矿山资源储量存在不确定性
本次募投项目中钼铜矿选矿厂技术改造工程项目建成后经济效益的发挥很
大程度上依赖于公司所拥有的钼矿山的资源储量。虽然资源储量是严格按照勘查
技术对矿产资源和可采储量进行的科学估测，但由于矿山地质构造复杂且勘探工
程范围有限，矿山的实际储量可能与估测结果存在差异，如矿山资源储量或品位
小于估算值，将会对公司钼铜矿选矿厂技术改造工程项目的实际经济效益造成较
大影响，进而影响公司的生产经营和财务状况。
2、钼矿可能被列入保护性开采的特定矿种
为保护我国优势矿产资源，不断提高优势矿产的合理开发利用水平，2009
年 11 月，国土资源部印发了《保护性开采的特定矿种勘查开采管理暂行办法》，
国土资源部会同有关部门提出保护性开采的特定矿种的设立或撤销名单，经国务
院批准后公布实施。国土资源部对于保护性开采的特定矿种按照规划实行开采总
量控制管理，分年度下达分省（区、市）控制指标。目前，已经被列入保护性开
采的特定矿种主要为钨、锡、锑、稀土、萤石、重晶石等，钼尚未被列入保护性
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锦州新华龙钼业股份有限公司 招股说明书摘要
开采的特定矿种名单。如钼矿在全国范围或在公司矿山所在地被列入保护性开采
的特定矿种则公司的钼矿开采可能受制于开采配额的限制；开采配额限制可能减
少钼资源的供给量，进而影响到钼产品的市场价格，这都会影响到公司募投项目
的经济效益。
3、钼制品市场有待进一步开拓
近几年，随着航天、航空、原子能工业等钼制品应用行业的快速发展，钼深
加工产品的需求也在不断增长，同时，国家钼行业的产业政策也逐步向深加工领
域倾斜。我国目前钼深加工产品的质量、规格尚不完全满足市场需求。公司的钼
制品工程项目符合公司产品结构优化调整的战略安排，但钼深加工产品的市场尚
须进一步开拓。
4、本次发行后净资产收益率被摊薄的风险
截至 2009 年 12 月 31 日、2010 年 12 月 31 日和 2011 年 12 月 31 日，归属
于母公司的所有者权益分别为 31,205.70 万元、37,182.11 万元和 43,653.13 万元，
加权平均净资产收益率分别为 22.92%、24.24%和 23.04%。本次发行后，公司净
资产预计将比发行前有显著提升。由于募集资金投资项目需在达产后才能达到预
期的收益水平，因此存在发行后净资产收益率被大幅摊薄的风险。
5、项目建设和管理风险
在募集资金投资项目的建设过程中，可能会遭遇不限于自然灾害、工程事故
等风险，相关的产品市场也可能发生变化；投资项目在实施过程中，项目的进度、
设备的供应、价格变化及新产品的市场开拓能否顺利进行，均可能对项目的实际
盈利水平产生影响。
6、募投项目效益不能达到预期目标的风险
本次募投项目的实施将有利于公司巩固和完善全产业链战略目标的实现，提
升公司整体抗风险和盈利能力，但募投项目存在不能达到预期目标的风险。由于
2005 年以来钼精矿（45%）市场价格波动幅度巨大，最高达 27.9 万元/吨（含税），
最低触及 6.5 万元/吨（含税），自 2008 年底金融危机以来，钼精矿价格快速下跌
探底。随后，钼精矿的价格虽有所回升，2009 年 8 月曾回升至 12.26 万元/吨（含
税），但由于目前欧美经济的恶化和中国政府的宏观调控，包括钼在内的有色金
属价格仍处于较低水平，钼精矿（45%）价格为 9 万元/吨左右（含税）。因此本
着审慎的态度，可行性研究报告的编制在考虑了长期市场波动的基础上对钼精矿
的销售价格进行预测，最终选择了 2006 年 6 月－2010 年 12 月的每周钼精矿市
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场价格的算术平均价 13.93 万元/吨（含税）作为募投项目的价格预测标准。
虽然发行人对募集资金拟投资项目进行了充分的可行性论证，但由于本次募
集资金投资项目所需投资金额较大，对项目经济效益分析数据均为预测性信息，
募集资金投资项目建设投产尚需时间，如果经济危机持续时间较长，钼产品市场
价格长期低迷，则会对钼铜矿选矿厂技改工程项目的经济效益造成重大不利影
响，项目经济效益的实现将存在较大不确定性。钼铜矿选矿厂技改工程项目由本
公司控股子公司延边矿业实施。根据发行人与延边矿业其他股东地质六所、大石
头林业公司签署的协议，募投资金将采用借款的方式投入延边矿业，借款的利率
在同期银行借款基准利率的基础上上浮 10%。该等募投实施方式将使得公司每年
按 65％的股权比例取得延边矿业的分红外，还可以获得较为稳定的借款利息收
益，如延边矿业经营不善，不能实现预期经济效益，则借款本金及利息存在无法
回收或遭受损失的风险。
（五）其他风险
1、大股东控制风险
郭光华、秦丽婧夫妇为公司的实际控制人，合计直接持有公司 49.94%的股
份，且通过新华龙集团间接持有公司 26.32%的股份，因而实际控制公司表决权
股份 76.26%。本次发行完成后，公司实际控制人郭光华与秦丽婧合计直接持有
公司 37.45%的股份，实际控制的公司表决权股份为 57.18%。根据公司章程和相
关法律法规规定，郭光华、秦丽婧能够通过股东大会和董事会行使表决权对公司
实施控制和重大影响，有能力按照其意愿通过选举董事和间接挑选高级管理人
员、修改《公司章程》、确定股利分配政策等行为，对公司业务、管理、人事安
排等方面加以影响和控制，从而形成有利于本人的决策行为，有可能损害公司及
公司其他股东利益。
2、和龙钼业所得税优惠可能被追缴的风险
2008 年 9 月至 2010 年 6 月，和龙钼业系公司全资子公司。2006 至 2008 年
度，和龙市国家税务局以《关于和龙市双龙铁合金有限公司申请减免税问题的批
复》批准和龙钼业按财税[1994]001 号文享受“老少边穷”地区三年企业所得税
免征的优惠待遇。2008 年度，和龙钼业因上述所得税优惠政策，所享有的所得
税优惠金额为 773.7 万元。根据 2008 年《企业所得税法》及过渡期税收优惠政
策的相关规定，上述财税[1994]001 号文的税收优惠待遇未被列入可以享受的过
渡期税收优惠待遇，因而和龙钼业 2008 年度享受的企业所得税免征的待遇可能
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锦州新华龙钼业股份有限公司 招股说明书摘要
存在被追缴的风险。郭光华、秦丽婧已作出承诺，“如和龙钼业被追缴 2008 年度
企业所得税并对新华龙钼业带来损失，本人将全额承担新华龙钼业所遭受的追缴
损失。”
3、股票市场风险
股票市场投资收益与投资风险并存。股票价格不仅受公司盈利水平和发展前
景的影响，也受投资者的心理预期、股票供求关系、市场流动性、国家宏观经济
状况以及政治、经济、金融政策等因素的影响。公司股票的市场价格可能因出现
上述风险因素而背离其投资价值，直接或间接对投资者造成损失，从而给投资者
带来投资风险，投资者对此应有充分的认识。
二、其他重大事项
（一）重大合同
截至2011年12月31日，公司总资产规模为134,274.25万元，本节所指重大销
售合同、采购合同的标准为标的额超过500万元，重大借款合同的标准为借款额
超过1,000万元，或者虽未达到前述标准但对公司生产经营活动、未来发展或财
务状况具有重要影响的合同。截至2011年12月31日，公司尚在履行的重大合同包
括销售合同9项、采购合同5项以及借款合同10项。
（二）发行人对外担保情况
序号 被担保人 担保人 合同编号 担保期限 担保方式
锦银[凌海支]行
[2011]年抵字第
新华龙钼业、 [136]号、锦银[凌海 土地和房
2011.8.23 至
1 新华龙钼业 本溪钨钼、天 支]行[2011]年抵字 产抵押、保
2012.8.22
桥钼业 第[136-1]号、锦银 证
[凌海支]行[2011]年
最保字第[137-1]号
锦银[凌海]行[2010] 2010.8.26.至 土地和房
2 新华龙钼业 新华龙钼业
年最抵字第[084]号 2013.8.25 产抵押
锦银[凌海支]行
2011.8.23 至
3 新华龙钼业 天桥钼业 [2011]年抵字第 保证
2012.8.22
[137-1]号
锦银[凌海支]行 2011.7.8 至
4 新华龙钼业 新华龙钼业 存货抵押
[2011]年抵字第 2012.7.7
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锦州新华龙钼业股份有限公司 招股说明书摘要
[097]号
交营 2011A01 最抵 2011.3.9 至 房产及土
5 新华龙钼业 天桥钼业
-001 2012.3.9 地抵押
（三）发行人的控股股东、控股子公司涉及的重大诉讼或仲裁事
项
2006 年 6 月 28 日，郭光华和顾伟签署《南阳市新华龙矿业有限公司章程》，
约定共同出资人民币 500 万元设立南阳新华龙，其中郭光华货币出资 350 万元，
持有南阳新华龙 70%股权，顾伟货币出资 150 万元，持有南阳新华龙 30%股权；
南阳新华龙的经营范围为“矿产品购销”。2006 年 7 月 17 日，南阳裕信达有限
责任会计师事务所出具宛裕会验字[2006]91 号《验资报告》，确认截至 2006 年 7
月 17 日，郭光华和顾伟已经缴付了全部出资。2006 年 7 月 19 日，方城县工商
局核发了 4113222000158 号《企业法人营业执照》。
南阳新华龙具体从事的业务为矿产品购销业务。报告期内，发行人及其子公
司未与南阳新华龙发生过业务往来。
2009 年 6 月 10 日，郭光华与高峰签署《股权转让协议》，约定郭光华将其
持有的南阳新华龙 70%股权以 350 万元的价格转让给高峰。2009 年 6 月 10 日，
南阳新华龙股东会通过决议，同意郭光华将所持南阳新华龙 70%股权转让予高
峰。同日，南阳新华龙制定相应的章程修正案。
根据郭光华的说明，2008 年 3 月，其已将南阳新华龙的经营委托顾彬管理。
此后发现 2009 年 7 月顾彬冒用郭光华签字，伪造相关文件将南阳新华龙 70%的
股权转让给第三方。经发行人保荐机构及律师核查，郭光华已向凌海市人民法院
提起诉讼，要求顾彬赔偿损失 700 余万元人民币。凌海市人民法院已于 2010 年
12 月 3 日出具（2011）民初字第 00071 号《受理案件通知书》，决定立案审理。
顾彬向锦州市中级人民法院提起上诉，请求将本案移送顾彬经常居住地北京市朝
阳区人民法院管辖。2011 年 9 月 16 日，锦州市中级人民法院出具民事裁定书
（2011）锦立民终字第 00015 号驳回顾彬上诉，维持原裁定。目前，该案件正在
审理过程中。
发行人保荐机构及律师经核查认为：郭光华在诉讼请求中要求第三方对侵害
股权的行为予以赔偿，不会导致重新取得南阳新华龙的股权或控制权，南阳新华
龙已经不属于郭光华实际控制的企业，也不属于发行人的关联方。
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锦州新华龙钼业股份有限公司 招股说明书摘要
郭光华承诺：“如因法院判决或其他原因导致本人重新取得南阳新华龙的股
权，本人将把南阳新华龙的股权无偿赠予新华龙钼业，本人控制的企业将不会与
南阳新华龙有任何业务往来或资金往来，也没有任何业务往来或资金往来的计
划。”
发行人承诺：“本公司及其子公司不会与南阳新华龙有任何业务往来或资金
往来，也没有任何业务往来或资金往来的计划。”
发行人律师及保荐机构认为，根据郭光华、发行人的承诺，郭光华控制的企
业、发行人及其子公司不会与南阳新华龙有任何业务往来或资金往来，因而不会
导致南阳新华龙与发行人之间的关联交易。如因法院判决或其他原因导致郭光华
重新取得南阳新华龙的股权，郭光华将把南阳新华龙的股权无偿赠予新华龙钼
业，也不会导致南阳新华龙与发行人之间同业竞争。
截至本招股说明书签署日，除上述诉讼事宜外，公司的控股股东、控股子公
司均不存在其他尚未了结的或者可预见的作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事
项。
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第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排
一、本次发行各方当事人
经办人或
名 称 住所 联系电话 传真
联系人
发行人：
辽宁省凌海市大有乡
锦州新华龙钼业股份 0416-3198622 0416-3168802 王子阳
双庙农场
有限公司
保荐人（主承销商）： 深圳市福田区金田路
朱斌、王
安信证券股份有限公 4018号安联大厦35层、 010-66581802 010-66581836
铁铭
司 28层A02单元
律师事务所： 中国北京市建国门外
张忠、宋
北京市中伦律师事务 大街甲6号SK大厦 010-59572066 010-65681838
晓明
所 36-37层
会计师事务所： 北京市海淀区知春路1
赵斌、祁
大信会计师事务有限 号学院国际大厦15层 010-82330558 010-82327668
涛
公司 1504号
股票登记机构：
上海市浦东新区陆家
中国证券登记结算有
嘴东路166号中国保险 021-68870587 - -
限责任公司上海分公
大厦36楼
司
拟上市的证券交易所： 上海市浦东南路528号
021-68808888 021-68804868 -
上海证券交易所 证券大厦
二、有关本次发行的重要时间安排
询价推介日期 【】年【】月【】日
申购及缴款日期 【】年【】月【】日
定价公告刊登日期 【】年【】月【】日
股票上市日期 【】年【】月【】日
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第七节 备查文件
一、备查文件
（一）保荐人出具的发行保荐书；
（二）保荐人出具的保荐工作报告；
（三）公司最近三年的财务报告及审计报告；
（四）内部控制鉴证报告；
（五）经注册会计师核验的非经常性损益明细表；
（六）法律意见书及律师工作报告；
（七）公司章程（草案）；
（八）中国证监会核准本次发行的文件；
（九）其他与本次发行有关的重要文件。
二、查阅地点
投资者可于本次发行承销期间，到公司和保荐人（主承销商）的办公地点查
阅。
三、查阅时间
除法定节假日及公休日以外的每日上午9:00－11:00，下午1:30－4:30。
四、信息披露网址
公司将在上海证券交易所和公司网站上披露有关信息，详情请查看
www.sse.com.cn和www. ncdmoly.com。
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年 月 日
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