庞大汽贸集团股份有限公司首次公开发行股票（A股）招股意向书摘要
保荐人（主承销商）
瑞银证券有限责任公司
（北京市西城区金融大街7 号英蓝国际金融中心12 层、15 层）
招股意向书摘要
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重要声明
本招股意向书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不
包括招股意向书全文的各部分内容。招股意向书全文同时刊载于上海证券交易
所网站www.sse.com.cn.。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股意向书
全文，并以其作为投资决定的依据。
投资者若对本招股意向书摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、
律师、会计师或其他专业顾问。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股意向书及其摘要的真实性、准确
性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及
其摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明
其对发行人股票的价值或者投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之
相反的声明均属虚假不实陈述。
招股意向书摘要
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第一节 重大事项提示
一、发行前滚存利润的分配
经本公司于2010 年2 月22 日召开的2009 年度股东大会批准，本次发行完
成后，本公司发行前的滚存未分配利润由本次发行后的新、老股东共享。截至
2010 年12 月31 日，公司未分配利润（母公司口径）为115,313.83 万元。
2011 年3 月，公司第二届董事会第二次会议审议通过了《关于庞大汽贸集
团股份有限公司2010 年度利润分配的议案》，决定将公司截至2010 年12 月31
日的可分配利润中的18,172 万元分配给本次发行前的全体股东，该议案尚需经
公司2010 年度股东大会审议通过。
二、本公司特别提醒投资者注意下列风险：
（一）偿债风险
本公司的主营业务为汽车经销及维修养护业务，鉴于我国目前汽车供应商
与经销商的关系，汽车供应商一般要求经销商须首先付全款才能提车，因此行
业特点决定了本公司预付账款及存货的资金占用较高。随着本公司经销网络的
快速扩张，采购、销售的规模增大，公司所需的资金也将进一步增加。
由于目前本公司融资渠道比较单一，主要依靠银行，由此导致本公司的资
产负债率偏高。截至2010 年末，公司的资产负债率为86.50%（母公司口
径）。由于负债主要为流动性负债，且存货规模较大，公司截至2010 年末的流
动比率为0.92，速动比率为0.71，存在一定的短期偿债风险。
如果未来公司不能继续通过银行或其它渠道获得发展所需资金，公司业务
的进一步发展将在一定程度上受到影响。
另外，因业务发展需要，公司部分资产因用于担保和保证金，其所有权受
到限制，包括货币资金、应收账款、长期应收款和一年内到期部分、存货、固
定资产和无形资产等，截至2010 年12 月31 日净值合计为1,365,327.80 万元。
若公司不能按期履行相关支付义务，则上述资产有可能被强制性处置，从而在
一定程度上影响本公司的正常生产经营。
招股意向书摘要
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（二）资产、业务和人员分散导致的管理风险
截至2010 年12 月31 日，本公司1197 家分、子公司及子公司的分支机构
于中国23 个省市、自治区及蒙古国拥有926 家经销网点。本公司分、子公司较
多的情况主要是因为行业特点及公司经营模式所决定，本公司已经建立了《子
（分）公司管理办法》，并通过委派董事、经理和财务人员等措施对分、子公司
进行严格的指导、监督和控制。
未来，本公司将利用现有的品牌优势和资本优势，通过新设或并购方式积
极进行业务扩张，进一步实施跨区域经营，在采购供应环节、销售环节和物流
配送服务环节对公司的管理和内控制度提出了更高的要求，公司将面临着资
产、业务和人员分散引发的管理和控制风险。
（三）存货积压或减值的风险
目前，汽车经销商一般需在采购车辆后再进行销售，由于购销之间存在一
定的时滞，因此经销商的存货规模相对一般工业企业而言较大，如果公司购买
的车辆无法及时实现销售，可能造成存货的积压。2010 年本公司购销率为
95.78%，存在一定的存货积压风险。
此外，目前汽车市场具有竞争激烈、更新换代快、新品种上市周期缩短、
产品价格变动频繁等特点。如果因汽车生产商推出新车型、下调汽车销售价，
导致存货的可变现净值下降，汽车生产商一般会给予经销商相应的降价补贴，
因此对经销商的经营业绩影响较小。如果汽车经销商根据市场情况主动下调汽
车售价，导致存货的可变现净值下降，低于其采购成本时，经销商将面临一定
的存货减值风险。2010 年，本公司计提存货跌价准备共计2,115.86 万元。
本公司作为国内最大的汽车经销商，存货具有品牌和型号众多、周转速度
较快等特点，公司2010 年存货周转率为9.73，表明公司存货管理能力较强，可
有效地降低存货积压或减值的风险。
（四）消费信贷担保发生坏账的风险
本公司为以消费信贷方式购车的客户（主要为卡车购买者）向银行提供担
保。如客户未按期足额还款，则本公司将代其向银行偿还相关款项，同时对其
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予以追索。经过多年业务经验的积累，本公司已建立起六级风险防范体系，严
格控制该业务的违约风险，2010 年末本公司因消费信贷违约的垫款率为
1.07%，其中不良垫款比率为0.07%。
截至2010 年末、2009 年末和2008 年末，本公司为购车者向银行提供消费
信贷担保的金额分别为816,573.68 万元、322,080.46 万元和414,948.28 万元，坏
账准备分别为1,555.67 万元、3,012.77 万元和1,221.57 万元。随着公司卡车经销
业务规模的不断扩大，本公司向消费者提供的担保规模将相应扩大，如果出现
较大规模的客户违约情况，将可能使公司坏账损失及资金压力上升，影响公司
的财务状况及盈利能力。
三、日本地震的影响
2011 年3 月11 日，日本东海岸发生里氏9.0 级地震并引发海啸。受其影
响，包括富士重工在内的多家日本汽车生产商宣布于2011 年3 月14 日开始暂
时实施停产。
由于富士重工包括总工厂、矢岛工厂、伊势崎工厂在内的主要整车工厂位
于日本关东西北部的内陆地区，距离震区较远，因此主要生产设备受地震影响
较小。此外，截至2011 年3 月14 日，本公司库存的斯巴鲁整车及零部件均较
为充足，库存整车合计9,886 台，占2010 年全年销售量的28.03%，因此短期内
富士重工停产对公司影响较小。
然而，如果地震后续影响加重，导致富士重工长期无法复产或出口，则可
能对本公司斯巴鲁业务造成不利影响。
招股意向书摘要
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第二节 本次发行概况
股票种类： 人民币普通股（A 股）
每股面值： 1.00元
发行股数： 不超过14,000 万股（ 占发行后总股本的比例不超过
13.35%）
发行价格： 【 】元
发行前每股净资产： 3.60 元（以2010 年12 月31 日经审计的归属于母公司的股
东权益计算）
发行后每股净资产： 【 】元（按实际募集资金量全面摊薄计算）
发行市盈率： 【 】倍（按发行后总股本全面摊薄计算）
发行市净率： 【 】倍（按发行后总股本全面摊薄计算）
发行方式： 采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购发行相结合
的方式
发行对象： 在中国证券登记结算有限公司上海分公司开设A 股股票帐
户的公众投资者及机构投资者（中国法律、法规及发行人
需遵守的其他监管要求所禁止的除外）
本次发行前股东所持
股份的流通限制、股
东、实际控制人对所
持股份自愿锁定的承
诺：
本公司股东庞庆华、克彩君等19 名自然人、盛诚企业承
诺：自本公司股票在证券交易所上市交易之日起36 个月
内不转让或委托他人管理其持有的本公司股份，也不由本
公司收购该部分股份。
通过盛诚企业间接持有发行人股份的王淑平、尤晓军、庞
伟承诺：自本公司股票在证券交易所上市交易之日起36
个月内不转让或委托他人管理其持有的盛诚企业股份，也
不由盛诚企业收购该部分股份。
本公司股东英维特、联合信承诺：自本公司股票在证券交
易所上市交易之日起12 个月内不转让或委托他人管理其
招股意向书摘要
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持有的本公司股份，也不由本公司收购该部分股份。
除前述锁定期外，本公司董事、高级管理人员庞庆华、杨
家庆、王玉生、贺静云、李金勇、赵成满、杨晓光、孙志
新、武成、蒿杨、李新民承诺：在其任职期间每年转让的
股权不超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五；离
职后6 个月内，不转让其所持有的本公司股份。
本公司监事、高级管理人员冯建、陈希光、张晓朋、李印
广、贾乐平、安顺东承诺：自本公司在证券交易所上市交
易之日起，在其担任本公司董事、监事、高级管理人员期
间，每年转让的盛诚企业股份不超过其所持有的该公司股
份总数的百分之二十五；离职后6 个月内，不转让其所持
有的盛诚企业股份。
承销方式： 余额包销
预计募集资金总额： 【 】万元
预计募集资金净额： 【 】万元
发行费用概算： 承销和保荐费用：募集资金总额的2.8%
律师费用：160 万元
审计费用：预计2,790 万元
发行手续费用：【 】万元
路演费用：【 】万元
招股意向书摘要
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第三节 发行人基本情况
一、发行人基本情况
发行人名称： 庞大汽贸集团股份有限公司 （ PANGDA
AUTOMOBILE TRADE CO., LTD）
注册资本： 90,860万元
法定代表人： 庞庆华
成立时间： 2003 年3 月3 日
住所： 河北省唐山市滦县火车站东一公里处
邮政编码： 063700
联系电话： 0315-7181576
传真： 0315-7181515
互联网网址： http://www.pdqmjt.com/
电子邮箱： pdgroup@pdqmjt.com
二、发行人改制重组情况
（一）发行人设立方式
1、本公司的设立
本公司是由冀东机电整体变更设立的股份有限公司。2007 年12 月21 日，
冀东机电作出决议将其整体变更为股份有限公司，冀东机电的所有股东作为发
起人签署了发起人协议和公司章程。
根据《发起人协议》，冀东机电以经审计的净资产为基础，按1：0.914195
的比例折为41,300 万股，每股面值一元。
2007 年12 月25 日，北京立信出具的《验资报告》（京信验字[2007]030
号）验证发行人变更设立时的注册资本已由各发起人足额缴纳。本公司于2007
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年12 月29 日在唐山市工商行政管理局注册登记并领取了《企业法人营业执照》
（注册号130200000020075）。
2、冀东机电的设立及历次股权变更
本公司前身冀东机电于2003 年3 月由冀东物贸和杨家庆等10 名自然人共
同出资设立，注册资本2,300 万元。10 名自然人股东分别和冀东物贸签订《委
托代持股协议书》，确认系代冀东物贸持有冀东机电的股权。
2003 年5 月，冀东机电完成第一次增资，注册资本从2,300 万元增至5,800
万元。2004 年5 月，冀东机电完成第二次增资及股权转让，注册资本从5,800
万元增加至8,800 万元。2004 年7 月，冀东物贸将其持有的冀东机电的全部出
资4,500 万元转让给冀东机电工会，庞庆华等32 名自然人股东将其持有冀东机
电的全部出资合计3,090 万元转让给冀东机电工会。冀东机电工会也为代冀东
物贸持股的冀东机电名义股东。2005 年6 月，冀东机电工会将其持有的冀东机
电的全部出资7,590 万元转让给冀东物贸。2005 年12 月，冀东机电完成第三次
增资，注册资本从8,800 万元增加至11,800 万元。2006 年11 月，杨家庆等9 名
自然人股东将其持有的冀东机电的全部出资1,210 万元转让给冀东物贸。本次
股权转让完成后，公司类型变更为由冀东物贸持有100%股权的一人有限责任公
司。
自2003 年设立至2006 年11 月，冀东机电存在股东委托持股情形。冀东物
贸委托公司管理人员、冀东机电工会代为持股，名义股东的出资均来源于冀东
物贸，冀东物贸为该等代持股权的实际股东。2006 年底，通过名义股东与冀东
物贸签署股权转让协议的形式，冀东机电股东的委托持股已经终止。冀东物贸
和受托持股各方均已出具声明，确认委托持股行为及委托持股的终止情况，上
述委托持股不存在纠纷及潜在纠纷。
2007 年12 月，冀东物贸与冀东物贸工会签订《股权转让协议》，将其持有
的冀东机电的40.15%的股权以4,737.70 万元作价转让给冀东物贸工会。并与庞
庆华等19 名自然人签订《股权转让协议》，将其总共持有的冀东机电的59.85%
股权转让给庞庆华等19 名自然人。
2007 年12 月，冀东物贸工会分别与盛诚企业、英维特、联合信签订《股
权转让协议》，冀东物贸工会将其持有的冀东机电的40.15%股权分别按照
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24.15%、11%、5%的比例，以2,849.7 万元、12,980 万元、5,900 万元的对价，
转让给上述三家公司。
（二）发起人及其投入的资产内容
本公司发起人为庞庆华、杨家庆、郭文义、王玉生、裴文会、贺立新、杨
晓光、赵成满、克彩君、李金勇、贺静云、武成、李墨会、许志刚、孙志新、
李绍艳、李新民、刘斌、蒿杨等19 名自然人，以及盛诚企业、英维特、联合信
等3 家企业法人。其中，庞庆华等19 名自然人共持有本公司59.85%股权，盛
诚企业、英维特、联合信3 家企业法人共持有本公司40.15%股权。
由于公司是以有限责任公司整体变更的方式设立，因此公司变更设立前
后，主要发起人拥有的主要资产及实际从事的主要业务并未因为公司的设立而
变化。
三、股本情况
（一）发行前后股本的变化情况
以发行人民币普通股14,000 万股计，发行前后公司股本结构变化情况如
下：
发行前 发行后 股份类别
股份数（万股） 比例 股份数（万股） 比例
一、有限售条件股份 90,860.00 100.00% 90,860.00 86.65%
庞庆华 27,258.00 30.00% 27,258.00 25.99%
其他18 名自然人股东 27,121.71 29.85% 27,121.71 25.86%
盛诚企业 21,942.69 24.15% 21,942.69 20.93%
英维特 9,994.60 11.00% 9,994.60 9.53%
联合信 4,543.00 5.00% 4,543.00 4.33%
二、无限售条件股份 - - 14,000.00 13.35%
本次发行社会公众股 - - 14,000.00 13.35%
合计 90,860.00 100.00% 104,860.00 100.00%
（二）股份流通和锁定安排
本公司股东庞庆华、克彩君等19 名自然人、盛诚企业承诺：自本公司股票
在证券交易所上市交易之日起36 个月内不转让或委托他人管理其持有的本公司
股份，也不由本公司收购该部分股份。
通过盛诚企业间接持有发行人股份的王淑平、尤晓军、庞伟承诺：自本公
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司股票在证券交易所上市交易之日起36 个月内不转让或委托他人管理其持有的
盛诚企业股份，也不由盛诚企业收购该部分股份。
本公司股东英维特、联合信承诺：自本公司股票在证券交易所上市交易之
日起12 个月内不转让或委托他人管理其持有的本公司股份，也不由本公司收购
该部分股份。
除前述锁定期外，本公司董事、高级管理人员庞庆华、杨家庆、王玉生、
贺静云、李金勇、赵成满、杨晓光、孙志新、武成、蒿杨、李新民承诺：在其
任职期间每年转让的股权不超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五；离
职后6 个月内，不转让其所持有的本公司股份。
本公司监事、高级管理人员冯建、陈希光、张晓朋、李印广、贾乐平、安
顺东承诺：自本公司在证券交易所上市交易之日起，在其担任本公司董事、监
事、高级管理人员期间，每年转让的盛诚企业股份不超过其所持有的该公司股
份总数的百分之二十五；离职后6 个月内，不转让其所持有的盛诚企业股份。
四、主要业务
（一）发行人主营业务概况
本公司的主营业务为汽车经销及维修养护业务。自2006 年行业评比以来，
本公司一直为“中国汽车销售服务十大企业集团”第一名（以年度营业收入排
名）1，位列“2010 中国企业500 强”第181 名及“2010 中国服务业企业500
强”第63 名。2010 年，本公司所经销的汽车品牌共有20 个位于全国同行业销
量之首，其中斯巴鲁汽车自2004 年起始终荣膺斯巴鲁汽车中国三家总经销商销
量之首。本公司曾先后被授予“十大汽车经销集团”、“十佳营销集团”、“全国
质量?服务诚信示范企业”、“全国优秀汽车经销商”等荣誉称号。
（二）经销网点
截至2010 年12 月31 日，本公司共拥有1197 家分、子公司及子公司的分
支机构，于中国23 个省市、自治区及蒙古国拥有926 家经销网点，主要集中于
华北地区，其中包括汽车专卖店699 家、汽车市场216 家及专业车市场11 家。
1 本排名由中国汽车流通协会根据汽车经销企业年度营业收入排名并颁发。
招股意向书摘要
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本公司可销售欧洲、美洲、日本、韩国及国产共83 个品牌的汽车，包括奔驰、
奥迪、斯巴鲁、大众、本田、丰田、现代等52 个轿车品牌，欧曼、解放、重
汽、陕汽等16 个卡车品牌，五菱、哈飞、佳宝等13 个微型面包车品牌，时
风、五征等6 个农用车品牌及雷沃、徐工等5 个工程机械车品牌。本公司自
2004 年开始从事斯巴鲁于中国北方八省的独家总经销业务，为斯巴鲁汽车于中
国境内的三家总经销商之一。截至2010 年12 月31 日，本公司拥有斯巴鲁汽车
专卖店102 家。此外，本公司通过下属专卖店、汽车市场及专业维修网点提供
汽车维修养护服务。
（三）行业竞争
根据《中国汽车周刊》的数据显示，2005 年我国汽车经销商总数约为
24,000 家，2006 年上升至29,500 家，其中4S 店数量约为10,000 家。经销商规
模较小，行业集中度低是普遍现象。已具备一定规模的大型汽车经销商呈现明
显的地域分布特征。
本公司国内主要竞争对手为广汇汽车服务股份公司、浙江物产元通机电(集
团)有限公司、广东物资集团汽车贸易公司等大型汽车销售服务企业。
（四）竞争地位
本公司2008-2010 年汽车销售量分别为22.2 万辆、35.8 万辆及47.0 万辆，
分别约占全国汽车总销售量的2.4% 、2.6%及2.6%。2010 年本公司经销的20
个品牌销售量名列全国同行业第一名。
（五）竞争优势
与其他竞争对手相比，本公司的竞争优势主要在于：（1）在中国经济发达
的区域设有发展成熟的广阔零售网；（2）品牌覆盖率高；（3）凸现规模效益的
经营模式；（4）拥有斯巴鲁北方八省独家总经销权；（5）拥有全国首创的汽车
消费信贷新模式—“冀东模式”；（6）稳定且经验丰富的管理人员；（7）忠实的
消费者群体。
五、资产权属情况
招股意向书摘要
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（一）公司拥有或使用的物业
1、土地使用权
（1）公司拥有的土地使用权
截至本招股意向书摘要出具之日，本公司及子公司共拥有154 宗国有土地
出让的土地使用权，面积总计为3,701,849.58 平方米。
（2）公司租赁的土地使用权
本公司或子公司共租赁面积总计为202,252.27 平方米的土地，用于存放拟
销售的汽车和其他用途。
2、公司拥有的房屋
截至本招股意向书摘要出具之日，本公司及子公司共取得207 处、面积总
计为559,795.07 平方米房产的《房屋所有权证》。
本公司尚有26 处、建筑面积总计252,988.41 平方米房屋已投入使用，但尚
未取得《房屋所有权证》。
3、公司在租赁土地上建设的房屋
（1）在租赁集体土地上建设的房屋
本公司或子公司在租赁的集体土地上建设了面积总计74,680.45 平方米的房
屋。截至目前，本公司租赁的前述集体土地均尚未依法获得批准，故尚不能依
法取得在该等土地上建设的该等房屋的《房屋所有权证》。本公司已经采用费用
化或其他方式对该等房屋的成本进行财务处理。
（2）在租赁国有土地上建设的房屋
本公司或子公司在租赁的国有土地上建设了建筑面积总计32,088.60 平方米
的房屋。就该等房屋，本公司或子公司已经与有关土地的出租方达成协议，同
意由出租方领取该等房屋的《房屋所有权证》，但出租方同意不就该等房屋向本
公司或子公司另行收取租金，并大部分出租方同意在租约有效期内不以任何方
式处置该等房屋及房屋占用范围内的土地使用权。本公司已经采用费用化或其
他方式对该等房屋的成本进行财务处理。
招股意向书摘要
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4、公司租赁的房屋
本公司或子公司合法租用的房屋的建筑面积合计为111,150.06 平方米。
本公司或子公司租用的合法性不能确定的房屋的建筑面积合计为
245,207.26 平方米。该等房屋的出租方未提供该等房屋的《房屋所有权证》（或
完整的合法建设文件），但大部分房屋所对应的租赁合同中的出租方已在相关租
赁合同中陈述或保证其为出租房屋的合法拥有方。
5、本公司于境外拥有的物业
本公司在蒙古国设立的蒙古斯巴鲁汽车有限责任公司和蒙古华重伟业有限
责任公司拥有总建筑面积为4,807 平方米的物业。
（二）公司拥有的商标
截至本招股意向书摘要出具之日，本公司已取得134 项注册商标。
（三）公司拥有的专利
截至本招股意向书摘要出具之日，本公司已取得2 项专利。
（四）品牌授权
截至2010 年12 月31 日，本公司共拥有1197 家分、子公司及子公司的分
支机构，其中有836 家分、子公司及子公司的分支机构可从事汽车品牌经销业
务。
1、截至2010 年12 月31 日，本公司仍在执行的非独家汽车经销合同总计
336 份。
2、截至本招股意向书摘要出具之日，本公司共存在1 项品牌汽车独家经销
权。2006 年8 月至2010 年3 月，中冀斯巴鲁与富士重工、斯巴鲁中国陆续签署
了《分销协议》及《分销协议之补充协议》；2011 年1 月，中冀斯巴鲁、富士重
工、斯巴鲁中国及斯巴鲁香港有限公司（斯巴鲁中国的全资子公司，以下简称
“斯巴鲁香港”）签署了新的《分销协议》。根据该协议，富士重工、斯巴鲁中
国、斯巴鲁香港授权中冀斯巴鲁拥有斯巴鲁汽车在我国北方八省（北京、天
津、辽宁、河北、山东、河南、陕西和山西）的独家总经销权，有效期至2011
招股意向书摘要
1-2-14
年12 月31 日，除非任何一方在2011 年12 月31 日前6 个月书面通知终止，否
则合同自动续展一年。
截至2010 年12 月31 日，中冀斯巴鲁推荐及由斯巴鲁中国最终确认的斯巴
鲁汽车经销商共117 家，其中104 家为本公司子公司或子公司的分支机构，13
家为非本公司成员。
六、同业竞争与关联交易情况
（一）同业竞争
本公司的主营业务为：汽车经销及维修养护业务。
本公司的控股股东、实际控制人为庞庆华先生，持有本公司发行前总股本
的30%。盛诚企业持有本公司发行前总股本的24.15%、18 名自然人股东合计持
有本公司发行前总股本的29.85%，与庞庆华先生存在一致行动关系。
本公司的控股股东、实际控制人庞庆华先生除持有本公司发行前总股本的
30%及冀东物贸的30%股权外，未投资其他企业，与本公司之间不存在同业竞
争，亦不存在竞业禁止的情形。公司与控股股东、实际控制人控制的其他企业
不存在同业竞争；公司与盛诚企业、18 名自然人股东不存在同业竞争。
为避免与本公司未来发生同业竞争情形，本公司的控股股东、实际控制人
庞庆华先生及盛诚企业、18 名自然人股东，分别出具了《放弃竞争与利益冲突
承诺函》。此外，庞庆华先生和盛诚企业、18 名自然人股东、冀东物贸与本公
司签署了《避免同业竞争协议》。
（二）关联交易
1、关联交易情况
报告期内公司的关联关易包括：
（1）经常性关联交易：整车、备件及维修服务销售、采购；进口代理服
务；车辆改装；物业租赁；关键管理人员薪酬；冀东物贸在本公司汽车消费信
贷业务中为贷款购车的客户向银行提供担保等。
（2）偶发性关联交易：提供银行借款及票据的担保；子公司股权的收购与
招股意向书摘要
1-2-15
转让；物业收购与出售等。
2、独立董事对本公司关联交易的评价意见
本公司全体独立董事对报告期发生的关联交易事项发表如下意见：
2008 年以来，庞大汽贸及其子公司与冀东物贸及其控股子公司发生的关联
交易行为遵循了平等、自愿、等价、有偿的原则，有关协议或合同所确定的条
款是公允的、合理的，关联交易的价格未偏离市场独立第三方的价格，不存在
损害公司及其他股东利益的情况；该等关联交易，已按照公司章程及决策程序
履行了相关审批程序。
3、报告期内关联交易对本公司财务状况和经营成果的影响（单位：万元）
项目 2010 年度 2009 年度 2008 年度
营业收入 5,377,438.93 3,519,132.91 2,409,056.83
关联销售 507.81 953.14 -
关联销售收入占当期公司营
业收入的比例 0.01% 0.03% 0.00%
营业成本 4,796,593.87 3,149,986.17 2,157,088.22
关联采购 20,925.55 11,233.81 7,653.10
关联采购占当期公司营业成
本的比例 0.44% 0.36% 0.35%
招股意向书摘要
1-2-16
七、董事、监事、高级管理人员
（一）董事会成员
姓名 职务 性别 年龄 任期 简要经历 兼职情况
庞庆华 董事长、总经理 男 56 至2014 年
2 月
中国国籍，学士学位，EMBA。曾就职于滦县物资局、唐山市冀东机电设备
公司、唐山市冀东物贸企业（集团）；1999 年至2008 年3 月任冀东物贸董事
长兼总经理、党委书记。现任本公司董事长兼总经理，中国汽车流通协会副
会长。
冀东物贸董事长、中冀乐
业（北京）房地产开发有
限公司执行董事
杨家庆 副董事长、副总
经理
男 48 至2014 年
2 月
中国国籍，大专学历。先后在滦县物资局、冀东机电、北京中国远大集团等
单位工作，2000 年至2008 年3 月任冀东物贸副董事长兼副总经理。现任本
公司副董事长兼副总经理。
无兼职情况
王玉生 董事、副总经理 男 52 至2014 年
2 月
中国国籍，大专学历，在职EMBA。1994 年至2008 年3 月在冀东物贸，担
任冀东物贸副总经理。现任本公司董事、副总经理。
无兼职情况
贺静云 董事、副总经理 男 47 至2014 年
2 月
中国国籍，高中学历，在职EMBA。1982 年至1988 年就职滦县交通局，
1995 年至2008 年3 月在冀东物贸工作。现任本公司董事、副总经理。
无兼职情况
李金勇 董事、副总经理 男 42 至2014 年
2 月
中国国籍，大专学历，助理政工师，在职 EMBA。曾就职于滦县建委。现任
本公司董事、副总经理。
无兼职情况
武成 董事、副总经
理、财务总监
男 47 至2014 年
2 月
中国国籍，硕士研究生学历，副教授职称，先后在辽宁工程技术大学、河北
理工大学任教。1998 年至今在冀东物贸工作，现任董事、副总经理、财务
总监。
无兼职情况
孙志新 董事、副总经理 男 42 至2014 年
2 月
中国国籍，大专学历，先后就职于冀东机电东北公司、冀东机电唐山卡车公
司。现任本公司董事、副总经理。
无兼职情况
赵成满 董事 男 57 至2014 年
2 月
中国国籍，中专学历，在职EMBA。先后担任过乐亭县物资局机电化轻公司
经理、乐亭县物资局副局长。1998 年就职于冀东物贸，现任本公司董事，
冀东物贸副总经理。
冀东物贸副总经理
杨晓光 董事 男 51 至2014 年
2 月
中国国籍，高中学历，在职 EMBA。1977 年至1993 年在滦县物资局工作。
1994 年就职于冀东物贸现任本公司董事，冀东物贸总经理助理。
冀东物贸总经理助理
招股意向书摘要
1-2-17
张经 独立董事 男 65
至2014 年
2 月
中国国籍，大学学历，高级工程师。1970 年至1983 年在国防科工委工作，
1984 年至2007 年先后在国家工商行政管理总局经济合同司、经济检查司、
公平交易局、市场规范管理司工作，历任副处长、处长、副司长、司长。
无兼职情况
郭洪岐 独立董事 男 75 至2014 年
2 月
中国国籍。河北北京师范学院中文系毕业。先后任中共河北省委办公厅干
部、河北省供销合作社干部、河北省革委会干部、中共河北省沧县县委副书
记、河北省财委副处长、河北省政府副秘书长、中共河北省邯郸地委副书
记、书记、邯郸地区行署专员、河北省政府副省长、河北省政协党组副书
记、副主席。
无兼职情况
祝允林 独立董事 男 66 至2014 年
2 月
中国国籍。清华大学毕业，中央党校研究生。原唐山市经委主任兼市委工交
委副书记，唐山市委常委、秘书长，唐山市副市长，唐山市人民政府党组成
员、顾问。
无兼职情况
李秉京 独立董事 男 54 至2014 年
2 月
中国国籍，高级经济师。先后任职于北京市第二建筑公司、工商银行下属支
行，历任职员、副科长、副行长、行长，北京泰沃德投资公司顾问。 无兼职情况
唐欣 独立董事 女 34 至2014 年
2 月
中国国籍，硕士研究生，会计学讲师，中国注册会计师。2003 年7 月至今任
教于河北理工大学经济管理学院，主讲会计学、资产评估、金融工程和期货
期权等课程。
无兼职情况
（二）监事会成员
姓名 职务 性别 年龄 任期 简要经历 兼职情况
贾乐平 监事会主席 男 54 至2014 年2
月
中国国籍，大专学历。曾担任部队冶炼厂厂长。转业后就职于滦县人民法
院。现担任为本公司法规部主任。
无兼职情况
李印广 监事 男 57 至2014 年2
月
中国国籍，大专学历，EMBA。1974 年参加工作，先后任职于滦县商业局五
金交电公司，现任本公司业务大区经理。
无兼职情况
张晓朋 职工代表监事 男 51 至2014 年2
月
中国国籍，中专学历。1981 年参加工作。先后任职于滦县物资局、唐山广建
公司。现任本公司审计部主任。
无兼职情况
（三）其他高级管理人员
招股意向书摘要
1-2-18
姓名 职务 性别 年龄简要经历 兼职情况
蒿杨 副总经理 男 54
中国国籍，研究生学历，清华大学MBA。1981 年参加工作，曾担任河北省滦县人
民政府副县长、河北省对外开放办公室处长、河北神农农业高新技术有限公司总经
理。现任本公司副总经理。
无兼职情况
冯建 副总经理 男 54
中国国籍，研究生学历，华中理工MBA。1980 年参加工作，曾任北汽福田汽车股
份有限公司副总经理、北京智达克尔广告传播有限公司经理等职。现任本公司副总
经理。
无兼职情况
王天刚 副总经理 男 37
中国国籍，大学本科学历，沈阳化工学院机械设计及制造专业毕业。1996 年8 月参
加工作，先后任一汽轿车销售有限公司区域管理部部长、一汽轿车销售有限公司总
经理助理、一汽轿车销售有限公司党委副书记兼副总经理、一汽丰田汽车销售有限
公司管理部部长。现任本公司副总经理。
无兼职情况
李新民 总经理助理 男 56 中国国籍，大专学历，河北省委党校党政干部函授学院毕业。1980 年至2003 年，
在滦县多个政府机关工作。现任本公司总经理助理。
无兼职情况
陈希光 总经理助理 男 41 中国国籍，大学本科学历。1989 年至2002 年，在滦县多个政府机关工作。现任本
公司总经理助理。
无兼职情况
安顺东 总经理助理 男 43
中国国籍，研究生学历，在职EMBA。1994 年9 月参加工作，先后担任冀东机电石
家庄分公司副经理，唐山市冀东汽车交易市场经理，唐山冀东丰田汽车销售服务有
限公司经理，丰田大区经理。现任职本公司总经理助理。
沧州信运行汽车销售服务
有限公司执行董事
王寅 董事会秘书 男 31
中国国籍，大学本科学历，2002 年毕业于北京大学法学院。2002 年7 月至2006 年
1 月，在北京市海问律师事务所担任律师助理，2006 年2 月至2007 年12 月，担任
冀东物贸法律顾问。现任本公司董事会秘书。
无兼职情况
招股意向书摘要
1-2-19
（四）董事、监事、高级管理人员、其他关键管理人员及其近
亲属的持股情况
1、直接持有本公司股份的情况
序号 姓 名 公司任职 股份数（万股） 持股比例
1 庞庆华 本公司董事长、总经理 27,258.000 30.00%
2 杨家庆 本公司副董事长、副总经理 2,389.618 2.63%
3 王玉生 本公司董事、副总经理 2,326.016 2.56%
4 杨晓光 本公司董事 2,307.844 2.54%
5 赵成满 本公司董事 2,298.758 2.53%
6 克彩君 庞庆华先生之弟的配偶 1,426.502 1.57%
7 李金勇 本公司董事、副总经理 1,426.502 1.57%
8 贺静云 本公司董事、副总经理 1,326.556 1.46%
9 武 成 本公司董事、副总经理、财务总监1,208.438 1.33%
10 许志刚 助总级大区经理 1,190.266 1.31%
11 孙志新 本公司董事、副总经理 954.030 1.05%
12 李绍艳 副总级大区总经理 890.428 0.98%
13 李新民 本公司总经理助理 508.816 0.56%
14 蒿 杨 本公司副总经理 263.494 0.29%
2、间接持有本公司股份的情况
本公司部分董事、监事、高级管理人员、其他关键管理人员及其近亲属通
过持有盛诚企业的股份从而间接持有本公司股份，具体持有盛诚企业股份的情
况如下：
序号 姓 名 股份数（股） 持股比例 备 注
1 李印广 441,400 1.55% 本公司监事
2 陈希光 390,000 1.37% 本公司总经理助理
3 高福栋 107,400 0.38% 陈希光配偶之弟
4 尤晓军 318,500 1.12% 克彩君之妹的配偶
5 王淑平 207,800 0.73% 庞庆华先生配偶
6 庞 伟 91,000 0.32% 庞庆华先生之子
7 张晓朋 206,100 0.72% 本公司监事
8 冯 建 195,000 0.68% 本公司副总经理
9 贾乐平 149,500 0.52% 本公司监事会主席
10 孙学锋 176,900 0.62% 贾乐平之配偶
11 安顺东 251,700 0.88% 本公司总经理助理
12 刘振洪 91,100 0.32% 本公司助总级大区经理
除以上披露的情况外，本公司不存在其他董事、监事、高级管理人员、其
他关键管理人员及其近亲属持有本公司股份情况。
招股意向书摘要
1-2-20
（五）董事、监事、高级管理人员的薪酬安排
本公司现任董事、监事及高级管理人员于2010 年度取得的税前薪酬合计
810.53 万元。根据公司2008 年第二次临时股东大会及2011 年第一次临时股东
大会决议，本公司每年向每位独立董事支付津贴8 万元人民币。
八、控股股东和实际控制人简介
庞庆华先生持有本公司股份27,258 万股，占本公司发行前总股本的30%，
为本公司控股股东及实际控制人。除此之外，庞庆华先生还持有冀东物贸的
30%股权。
九、财务会计信息及管理层讨论与分析
（一）财务会计报表和主要财务指标
招股意向书摘要
1-2-21
1、合并资产负债表（单位：元）
2010年
12月31日
2009年
12月31日
2008年
12月31日
资产
流动资产：
货币资金 13,735,497,595 6,463,543,570 3,219,314,584
交易性金融资产 4,743,748 - -
应收票据 37,462,808 17,758,000 610,000
应收账款 1,348,472,580 1,447,414,264 433,215,939
预付账款 4,210,761,884 2,638,403,189 1,376,373,444
其他应收款 1,782,780,178 747,677,868 634,943,631
存货 6,226,323,831 3,637,254,774 3,967,928,542
一年内到期的非流动资产 223,180,569 66,795,667 16,118,573
流动资产合计 27,569,223,193 15,018,847,332 9,648,504,713
非流动资产：
长期股权投资 3,858,354 6,060,212 518,000
固定资产 2,354,531,846 1,470,353,626 901,721,650
在建工程 921,736,657 432,771,693 282,855,523
无形资产 2,431,269,288 1,575,426,304 754,523,709
商誉 151,079,513 82,459,014 59,320,538
长期待摊费用 181,707,313 115,479,163 82,983,818
长期应收款 61,403,931 - -
递延所得税资产 157,267,760 129,268,739 84,004,719
其他非流动资产 1,161,817,175 205,138,065 -
非流动资产合计 7,424,671,837 4,016,956,816 2,165,927,957
资产总计 34,993,895,030 19,035,804,148 11,814,432,670
招股意向书摘要
1-2-22
1、合并资产负债表（续）（单位：元）
2010年
12月31日
2009年
12月31日
2008年
12月31日
负债
流动负债:
短期借款 9,653,001,490 4,332,371,067 2,195,837,165
应付票据 15,606,306,336 8,337,509,056 5,112,194,087
应付账款 2,701,790,152 2,428,285,245 2,145,150,323
预收款项 291,080,534 240,733,694 150,295,402
应付职工薪酬 72,454,525 59,260,838 36,153,736
应交税费 3,697,069 60,342,628 (29,361,664)
应付股利 43,184,980 48,323,850 -
其他应付款 1,493,958,472 993,916,294 851,607,859
预计负债 41,664,813 39,419,541 28,887,772
一年内到期的非流动负债 155,810,505 151,586 45,649,361
流动负债合计 30,062,948,876 16,540,313,799 10,536,414,041
非流动负债：
长期借款 1,624,824,236 350,000,000 757,929
非流动负债合计 1,624,824,236 350,000,000 757,929
负债合计 31,687,773,112 16,890,313,799 10,537,171,970
股东权益:
股本 908,600,000 908,600,000 413,000,000
资本公积 6,311,245 6,311,245 39,694,522
盈余公积 216,972,798 147,142,548 85,469,991
外币报表折算差额 (491,890) (1,246,233) -
未分配利润 2,141,007,367 1,065,428,097 723,082,051
归属于母公司股东的权益 3,272,399,520 2,126,235,657 1,261,246,564
少数股东权益 33,722,398 19,254,692 16,014,136
股东权益合计 3,306,121,918 2,145,490,349 1,277,260,700
负债和股东权益总计 34,993,895,030 19,035,804,148 11,814,432,670
招股意向书摘要
1-2-23
2、合并利润表（单位：元）
2010年度 2009年度 2008年度
一、营业收入 53,774,389,327 35,191,329,089 24,090,568,258
减：营业成本 47,965,938,701 31,499,861,747 21,570,882,186
营业税金及附加 70,283,043 55,877,681 46,913,335
销售费用 2,148,313,565 1,411,982,112 936,454,020
管理费用 1,081,732,323 668,006,455 474,787,305
财务费用 832,558,083 143,096,067 229,546,144
资产减值损失 6,591,038 53,339,396 43,031,011
加：公允价值变动收益 4,743,748 - -
投资收益/（损失） 8,372,892 (457,788) 61,066
其中：对合营企业的投资收
益 (2,188,857) (457,788) -
二、营业利润 1,682,089,214 1,358,707,843 789,015,323
加：营业外收入 68,210,076 64,851,088 66,214,514
减：营业外支出 18,400,386 15,764,383 14,976,083
其中：非流动资产处置损失 4,924,901 7,895,614 8,102,372
三、利润总额 1,731,898,904 1,407,794,548 840,253,754
减：所得税费用 489,247,520 393,118,666 239,366,504
四、净利润 1,242,651,384 1,014,675,882 600,887,250
其中：同一控制下企业合并中被
合并方合并前净利润/
（亏损）
- - (235,179)
归属于母公司股东的净利润 1,236,269,520 1,011,435,326 601,894,583
少数股东损益 6,381,864 3,240,556 (1,007,333)
五、每股收益
基本每股收益 1.36 1.11 0.66
六、综合收益
其他综合收益 754,343 (1,246,233) -
综合收益总额 1,243,405,727 1,013,429,649 600,887,250
其中：归属于母公司股东的综合
收益总额
1,237,023,863 1,010,189,093 601,894,583
少数股东的综合收益总额6,381,864 3,240,556 (1,007,333)
招股意向书摘要
1-2-24
3、合并现金流量表（单位：元）
2010年度 2009年度 2008年度
一、经营活动产生的现金流量:
销售商品、提供劳务收到的现金 68,709,203,153 43,946,814,248 31,951,380,969
收到其他与经营活动有关的现金 60,896,013 58,274,882 41,506,913
经营活动现金流入小计 68,770,099,166 44,005,089,130 31,992,887,882
购买商品、接受劳务支付的现金 (59,738,429,569) (38,106,991,362) (28,338,505,003)
支付给职工及为职工支付的现金 (1,199,012,462) (651,940,497) (415,648,436)
支付的各项税费 (1,087,376,026) (896,883,515) (733,936,576)
支付其他与经营活动有关的现金 (2,082,496,658) (1,386,194,524) (951,444,456)
经营活动现金流出小计 (64,107,314,715) (41,042,009,898) (30,439,534,471)
经营活动产生的现金流量净额 4,662,784,451 2,963,079,232 1,553,353,411
二、投资活动产生的现金流量:
收回投资所收到的现金 13,000 - 690,798
转让子公司股权所收到的现金 68,268,588 10,793,315 9,318,290
非同一控制下的企业合并所收到的现金37,773,070 - -
处置固定资产、在建工程及无形
资产而收回的现金净额
49,881,063 52,024,341 176,399,179
取得存款利息收入所收到的现金 78,370,769 39,618,416 50,692,372
投资活动现金流入小计 234,306,490 102,436,072 237,100,639
购建固定资产、无形资产
和其他非流动资产所支付的现金
(3,597,817,008) (1,966,239,679) (1,093,535,889)
投资所支付的现金 - (58,400,000) (100,000)
同一控制下的企业合并所支付的现金 - - (478,343,684)
非同一控制下的企业合并所支付
的现金
- (41,639,204) (19,352,059)
投资活动现金流出小计 (3,597,817,008) (2,066,278,883) (1,591,331,632)
投资活动产生的现金流量净额 (3,363,510,518) (1,963,842,811) (1,354,230,993)
招股意向书摘要
1-2-25
3、合并现金流量表（续）（单位：元）
2010 年度 2009 年度 2008 年度
三、筹资活动产生的现金流量:
吸收投资所收到的现金 3,000,000 - 6,406,070
其中：子公司吸收少数股东投资所收到
的现金
- - 6,406,070
取得借款收到的现金 18,322,930,058 8,053,852,811 4,669,745,367
筹资活动现金流入小计 18,325,930,058 8,053,852,811 4,676,151,437
增加使用受限制和定期存款所支付的现金(2,221,563,000) (37,500,000) (10,050,000)
偿还债务所支付的现金 (11,789,838,624) (5,635,539,151) (3,813,309,327)
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 (495,321,040) (203,349,114) (146,549,150)
筹资活动现金流出小计 (14,506,722,664) (5,876,388,265) (3,969,908,477)
筹资活动产生的现金流量净额 3,819,207,394 2,177,464,546 706,242,960
四、汇率变动对现金的影响 (68,090,302) 30,028,019 (11,827,985)
五、现金及现金等价物净增加额 5,050,391,025 3,206,728,986 893,537,393
加：期初现金及现金等价物余额 6,414,043,570 3,207,314,584 2,313,777,191
六、年末现金及现金等价物余额 11,464,434,595 6,414,043,570 3,207,314,584
招股意向书摘要
1-2-26
4、非经常性损益表（单位：元）
2010 年度 2009 年度 2008 年度
非经常性损益
非流动资产处置(收益)/损失 (2,277,195) 1,319,408 (8,255,450)
记入当期损益的拆迁补偿 (511,027) (546,239) (24,440,392)
记入当期损益的政府补助 (25,780,151) (28,990,581) (9,132,319)
同一控制下企业合并产生的子公司当期期
初至合并日的当期净(收益)/损失 - - 235,179
公允价值变动收益 (4,743,748) - -
处置子公司收益 (8,769,869) - (629,732)
除上述各项之外的其他营业外收入净额 (21,241,317) (20,869,293) (9,410,272)
小计 (63,323,307) (49,086,705) (51,632,986)
减：非经常性损益的所得税影响数 17,318,984 14,237,878 7,837,005
减：归属少数股东的非经常性收益影响数 122,177 192,422 (3,922)
非经常性（收益）/损失影响净额 (45,882,146) (34,656,405) (43,799,903)
扣除非经常性损益后归属于本公司股东/所有者
的净利润
归属于本公司股东的净利润 1,236,269,520 1,011,435,326 601,894,583
减：非经常性收益/（损失）影响净额 (45,882,146) (34,656,405) (43,799,903)
扣除非经常性损益后归属于本公司股东/所有者
的净利润 1,190,387,374 976,778,921 558,094,680
本公司对非经常性损益项目的确认依照中国证券监督管理委员会公告字
[2008]43 号《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1 号—非经常性损益
(2008)》的规定执行。
招股意向书摘要
1-2-27
5、主要财务指标
2010 年
12 月31 日
2009 年
12 月31 日 2008 年
12 月31 日
流动比率（倍） 0.92 0.91 0.92
速动比率（倍） 0.71 0.69 0.54
资产负债率（母公司） 86.50% 84.03% 82.67%
每股净资产（元） 3.64 2.36 3.09
无形资产（扣除土地使用权）
占净资产比例（%） 0.09% 0.06% 0.08%
2010 年度 2009 年度 2008 年度
应收账款周转率（次/年） 37.72 37.06 45.58
存货周转率（次/年） 9.73 8.28 7.59
息税折旧摊销前利润（万元） 240,056.97 175,084.70 110,375.58
利息保障倍数（倍） 5.24 9.11 6.73
每股经营活动现金流量（元） 5.13 3.26 3.76
每股净现金流量（元） 5.56 3.53 2.16
6、净资产收益率和每股收益
加权平均净资
产收益率 (%)
每股收益 (人民币元)
2010 年度
归属于公司普通股股东的净利润 46% 1.36 不适用
扣除非经常性损益后归属于公司普
通股股东的净利润 45% 1.31 不适用
2009 年度
归属于公司普通股股东的净利润 60% 1.11 不适用
扣除非经常性损益后归属于公司普
通股股东的净利润 58% 1.08 不适用
2008 年度
归属于公司普通股股东的净利润 62% 0.66 不适用
扣除非经常性损益后归属于公司普
通股股东的净利润 59% 0.61 不适用
注：上述基本每股收益分别按照归属于公司普通股股东的当期净利润及扣除非经常性损益
后归属于公司普通股股东的当期净利润，除以发行在外普通股的加权平均数，并调整本公司
2007 年12 月22 日改制折股后股数增加的影响计算。
以上净资产收益率和每股收益按证监会公告[2010]1 号 -《公开发行证券的公司信息披露编
报规则第9 号—— 净资产收益率和每股收益的计算及披露 》（2010 年修订）所载之计算公式计
算。
（二）管理层讨论与分析
本部分中，货币金额单位以人民币万元计。
招股意向书摘要
1-2-28
1、财务状况分析
（1）资产的构成及结构分析
报告期内本公司资产构成情况如下：
2010 年12 月31 日 2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日
项目
金额 占总资
产比重
金额 占总资
产比重
金额
占总资
产比重
流动资产 2,756,922.32 78.78% 1,501,884.73 78.90% 964,850.47 81.67%
非流动资产 742,467.18 21.22% 401,695.68 21.10% 216,592.80 18.33%
总资产 3,499,389.50 100.00% 1,903,580.41 100.00% 1,181,443.27 100.00%
本公司资产构成中流动资产占比较高的主要原因是：1）本公司主要从事汽
车经销业务，流通行业特点决定了为维持经营需要，须保持一定规模的存货。
2）公司须保持一定规模的货币资金，以满足持续进行汽车采购的资金需要。
3）部分厂商要求经销商需先付款后提车，行业特点决定了本公司账面反映了一
定规模的预付账款。4）汽车作为贵重商品，单件价值较高，在客观上也增加了
存货、预付账款和货币资金的规模。
报告期内本公司流动资产构成详情如下：
2010 年12 月31 日 2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日
项目
金额
占总资
产比重
金额
占总资
产比重
金额
占总资
产比重
货币资金 1,373,549.76 39.25% 646,354.36 33.95% 321,931.46 27.25%
应收票据 3,746.28 0.11% 1,775.80 0.09% 61.00 0.01%
应收账款 134,847.26 3.85% 144,741.43 7.60% 43,321.59 3.67%
预付账款 421,076.19 12.03% 263,840.32 13.86% 137,637.34 11.65%
其他应收款 178,278.02 5.09% 74,767.79 3.93% 63,494.36 5.37%
存货 622,632.38 17.79% 363,725.48 19.11% 396,792.85 33.59%
1）货币资金
报告期内本公司货币资金的具体构成情况如下：
2010 年12 月31 日 2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
现金 1,052.86 0.08% 399.08 0.06% 356.00 0.11%
银行存款 401,530.68 29.23% 144,655.22 22.38% 61,451.94 19.09%
其他货币资金 970,966.22 70.69% 501,300.06 77.56% 260,123.52 80.80%
合计 1,373,549.76 100.00% 646,354.36 100.00% 321,931.46 100.00%
除保持适度的现金和银行存款以维持日常运营外，公司还持有较多的其他
货币资金。报告期内其他货币资金占货币资金比重均在70%以上，主要为承兑
招股意向书摘要
1-2-29
汇票保证金、借款保证金、消费信贷担保保证金及信用证保证金。
2）应收账款
报告期内公司对于应收帐款及其他应收款采取统一、稳健的坏账计提政
策。2008 年金融危机以来，公司更加关注分期收款客户的付款情况，从而采用
更加稳健的会计估计。公司在2008 年计提坏账准备874.56 万元，2009 年计坏
账准备655.88 万元。2010 年由于公司对应收账款的有效管理，99.99%的应收账
款账龄均在1 年以内，本公司管理层认为无需计提坏账准备。
3）预付账款
本公司2010 年末预付账款较2009 年末增加157,235.87 万元，增幅为
59.60%，2009 年末较2008 年末增加126,202.97 万元，增幅为91.69%。
4）其他应收款
本公司2010 年末的其他应收款较2009 年末增加103,510.23 万元，增幅为
138.44%，主要原因是2010 年本公司汽车销售规模增加，应收返利规模也相应
增加。主要来自奇瑞、起亚、一汽大众、上海大众、斯巴鲁等轿车品牌，重
汽、一汽、陕汽等卡车品牌和哈飞等微型面包车品牌。2009 年末的其他应收款
较2008 年末增加11,273.42 万元，增幅为17.75%。
5）存货
本公司为保证正常经营需要，在每个销售网点均保持一定量整车及零部
件。本公司的存货主要为整车、零部件及在途物资，报告期内占存货原值的比
重均超过99%。由于经营规模不断扩大，报告期内本公司存货规模呈上升的趋
势，2010 年末较2009 年末增加258,906.91 万元，增幅为71.18%，2009 年末较
2008 年末减少33,067.38 万元，降幅为8.33%。
报告期内，本公司的非流动资产主要为固定资产、在建工程和无形资产，
具体构成情况如下：
2010 年12 月31 日 2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日
项目
金额
占总资产
比重
金额
占总资
产比重
金额
占总资
产比重
长期股权投资 385.84 0.01% 606.02 0.03% 51.80 0.00%
固定资产 235,453.18 6.73% 147,035.36 7.72% 90,172.17 7.63%
招股意向书摘要
1-2-30
在建工程 92,173.67 2.63% 43,277.17 2.27% 28,285.55 2.39%
无形资产 243,126.93 6.95% 157,542.63 8.28% 75,452.37 6.39%
商誉 15,107.95 0.43% 8,245.90 0.43% 5,932.05 0.50%
长期待摊费用 18,170.73 0.52% 11,547.92 0.61% 8,298.38 0.70%
递延所得税资产 15,726.78 0.45% 12,926.87 0.68% 8,400.47 0.71%
1）固定资产
从固定资产的内部结构来看，房屋和建筑物占固定资产的比重最大，报告
期内各期占固定资产比例均超过65%。本公司2010 年末固定资产较2009 年末
增加88,417.82 万元，增幅为60.13%，2009 年末较2008 年末增加56,863.20 万
元，增幅为63.06%，报告期内本公司固定资产持续增加的主要原因是不断扩张
经销网络规模使公司自有物业有所增加，以及因经营网点增加导致试乘试驾用
车及办公用车增加。
2）在建工程
本公司的在建工程主要为正在建造的汽车专卖店及销售网点。截至2010 年
末、2009 年末和2008 年末，本公司的在建工程分别为92,173.67 万元、
43,277.17 万元和28,285.55 万元。2010 年末在建工程较2009 年末增加48,896.50
万元，增幅为112.98%，2009 年末较2008 年末增加14,991.62 万元，增幅为
53.00%。
3）无形资产及其他非流动资产
本公司的无形资产包括土地使用权及软件使用权。由于新建营业网点的需
要，报告期内本公司无形资产持续增长。本公司2010 年末无形资产较2009 年
末增加85,584.30 万元，增幅为54.32%；2009 年末较2008 年末增加82,090.26
万元，增幅为108.80%。
本公司其他非流动资产主要为预付给政府机关用于购买土地的款项。截至
2010 年末、2009 年末，本公司的其他非流动资产分别为116,181.72 万元和
20,513.81 万元，占总资产的比重分别为3.32%、1.08%，2008 年末该项余额为
0。
（2）负债的构成及结构分析
1）流动负债
招股意向书摘要
1-2-31
报告期内，本公司的负债主要是流动负债，占总负债比重均超过95%，但
呈现逐年下降趋势。本公司的流动负债主要包括短期借款、应付票据、应付账
款、其他应付款等。
本公司流动负债的具体情况如下：
2010 年12 月31 日 2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日
项目
金额 占流动
负债比
金额 占流动
负债比
金额 占流动
负债比
短期借款 965,300.15 32.11% 433,237.11 26.19% 219,583.72 20.84%
应付票据 1,560,630.63 51.91% 833,750.91 50.41% 511,219.41 48.52%
应付账款 270,179.02 8.99% 242,828.52 14.68% 214,515.03 20.36%
预收款项 29,108.05 0.97% 24,073.37 1.46% 15,029.54 1.43%
应付职工薪酬 7,245.45 0.24% 5,926.08 0.36% 3,615.37 0.34%
应交税费 369.71 0.01% 6,034.26 0.36% (2,936.17) (0.28%)
应付股利 4,318.50 0.14% 4,832.39 0.29% - -
其他应付款 149,395.85 4.97% 99,391.63 6.01% 85,160.79 8.08%
预计负债 4,166.48 0.14% 3,941.95 0.24% 2,888.78 0.27%
一年内到期的
非流动负债 15,581.05 0.52% 15.16 0.00% 4,564.94 0.43%
本公司的短期借款主要为公司因短期流动资金周转所需、向银行借入的款
项。报告期内该项余额增长的原因主要是本公司增加短期借款补充流动资金以
满足不断扩大的汽车经销业务所需。
本公司的应付票据主要为银行承兑汇票，供采购汽车等短期流动资金周转
所需，应付票据的保证金计入本公司的其他货币资金。报告期内该项余额增长
的原因主要是本公司向汽车生产商的采购规模持续增长所致，由于银行承兑汇
票的融资成本较低，本公司较多采取其作为车辆采购的支付方式。
报告期内，随着本公司的采购规模持续扩大，与汽车生产商的合作关系更
为紧密，可获得部分汽车生产商相对宽松的付款条件，因此应付账款余额有所
增加。本公司的应付账款不计息，并通常在2 个月内清偿。截至2010 年末，本
公司不存在账龄超过一年的大额应付账款情况。
本公司预收款项余额主要是向已签订销售合同的购车客户预先收取的车
款。本公司2010 年末预收款项较2009 年末增加5,034.68 万元，增幅为
20.91%。2009 年末较2008 年末增加9,043.83 万元，增幅为60.17%。预收款项
2009 年增加较多主要是由于2009 年部分品牌车型销售情况良好，但由于货源
紧张，无法立即满足客户需求，需客户支付部分车款提前进行预订。
招股意向书摘要
1-2-32
本公司的其它应付款主要包括消费信贷客户预付供款、客户购车定金、代
收代付客户车险款、消费信贷客户还款保证金及应付关联方款项等。本公司
2010 年末的其他应付款余额较2009 年末增加50,004.22 万元，增幅为50.31%，
2009 年末的其他应付款余额较2008 年末增加14,230.84 万元，增幅为16.71%。
报告期内其他应付款变动的主要原因为：消费信贷客户预付供款持续增加、客
户购车定金增长速度较快、代收代付客户车险款增长较快及消费信贷客户还款
保证金增长较快。
2）非流动负债
报告期内，本公司的非流动负债占总负债比重较低，本公司的非流动负债
全部为长期借款。2009 年以来，随着公司业务和销售规模的扩大和影响力的不
断提高、与银行的合作逐渐深入，公司在银行系统的授信规模及信用等级也得
到不断提升。为进一步优化公司负债的期限结构，控制财务风险、增强财务稳
健性，本公司逐渐增加长期借款的规模，其中主要为向民生银行、中国建设银
行等合作银行获得以期限3 年为主的长期借款、向中国银行获得以期限5 年为
主的长期借款，以及自国家开发银行获得8 年期长期借款。
2、盈利能力分析
（1）营业收入及构成
本公司的营业收入可以分为主营业务收入和其他业务收入。其中，主营业
务收入主要是汽车销售及汽车售后服务收入。报告期内，本公司汽车销售收入
占营业收入平均比重稳定在93%左右，具体构成情况如下表所示：
2010 年度 2009 年度 2008 年度
产品种类
销售额 占比 销售额 占比 销售额 占比
汽车销售
-卡车 1,633,486.03 30.38% 919,136.89 26.12% 764,789.47 31.75%
-轿车 2,825,887.45 52.55% 1,914,403.72 54.40% 1,187,575.55 49.30%
-微型面包车 480,505.14 8.94% 399,267.05 11.35% 215,490.52 8.95%
-农用车 34,611.79 0.64% 25,383.29 0.72% 31,211.61 1.30%
-工程机械车 68,923.29 1.28% 30,801.76 0.88% 48,107.47 2.00%
小计 5,043,413.69 93.79% 3,288,992.71 93.46% 2,247,174.62 93.28%
汽车售后服务
-零部件 221,077.03 4.11% 162,394.84 4.61% 112,421.08 4.67%
-保养维修服务 55,777.14 1.03% 35,540.36 1.01% 26,254.80 1.09%
小计 276,854.17 5.15% 197,935.20 5.62% 138,675.88 5.76%
招股意向书摘要
1-2-33
其它 57,171.07 1.05% 32,205.00 0.92% 23,206.32 0.96%
合计 5,377,438.93 100.00% 3,519,132.91 100.00% 2,409,056.83 100.00%
本公司2010 年汽车销售收入为5,043,413.69 万元，较2009 年增加
1,754,420.98 万元，增长率为53.34%。2009 年汽车销售收入为3,288,992.71 万
元，较2008 年增加1,041,818.09 万元，增长率为46.36%。
报告期内，本公司销售量增长的主要原因是：1）注重经销网络建设，报告
期内经销网络不断扩大，经销网络的扩张有效推动了销售量增长；2）不断增强
市场反应能力，根据市场情况增加适销对路的汽车型号的采购量，降低或停止
采购滞销型号，能迅速满足市场需求；3）公司采取“统进分销”模式进行卡车
销售，有效地整合了公司经营资源，开拓了市场。
报告期内，整车平均售价提升的主要原因是：1）根据市场情况优化销售结
构，提高了均价较高的车型的销售力度；2）汽车生产商在不断推出新型及配置
升级的汽车上市，吸引消费者，并满足其对于汽车消费升级的需求，由此拉动
整体价格上移。
本公司的汽车售后服务收入包括销售零部件收入及维修养护服务收入，
2010 年收入为276,854.17 万元，较2009 年增长78,918.97 万元，增幅为
39.87%。2009 年收入为197,935.20 万元，较2008 年增长59,259.32 万元，增幅
为42.73%。报告期内汽车售后服务收入快速增长，主要是因为：（1）汽车保有
量的持续上升导致售后服务需求增加；（2）本公司重视汽车售后服务的发展，
为提升服务质量，增加了专业维修网点数量，从而提升维修服务收入。2009 年
起，本公司业务管理部对下属4S 店的汽车装饰品采购进行统一管理及统一定
价，规范化管理在一定程度上促进了公司汽车装饰品销售收入的增长。
（2）营业成本及构成
本公司的营业成本包括主营业务成本及其他业务成本，主营业务成本包括
汽车销售成本及汽车售后服务成本，主要为卡车和轿车销售成本，具体构成情
况如下：
2010 年度 2009 年度 2008 产品 年度
种类 销售成本 占比 销售成本 占比 销售成本 占比
汽车销售
-卡车 1,516,836.58 31.62% 860,993.37 27.33% 713,417.77 33.07%
-轿车 2,552,917.47 53.22% 1,725,519.48 54.78% 1,066,462.07 49.44%
招股意向书摘要
1-2-34
-微型面包车 435,505.03 9.08% 367,478.89 11.67% 204,090.12 9.46%
-农用车 32,008.06 0.67% 23,689.61 0.75% 29,869.94 1.38%
-工程机械车 66,029.23 1.38% 29,443.20 0.93% 46,144.26 2.14%
小计 4,603,296.36 95.97% 3,007,124.55 95.46% 2,059,984.16 95.50%
汽车售后服务
-零部件 159,253.72 3.32% 124,724.16 3.96% 84,418.07 3.91%
-保养维修服务 29,852.46 0.62% 16,855.56 0.54% 12,023.05 0.56%
小计 189,106.18 3.94% 141,579.72 4.49% 96,441.12 4.47%
其它 4,191.33 0.09% 1,281.90 0.04% 662.93 0.03%
合计 4,796,593.87 100.00% 3,149,986.13 100.00% 2,157,088.22 100.00%
汽车销售成本由销售量和单位采购成本共同决定，单位采购成本包括采购
价格、运输费用等。本公司2010 年汽车销售成本为4,603,296.36 万元，较2009
年增长1,596,171.81 万元，增幅为53.08%，其中单位销售成本为9.80 万元，较
2009 年增加1.40 万元，增幅为16.63%。2009 年销售成本为3,007,124.55 万
元，较2008 年增长947,140.39 万元，增幅为45.98%，其中单位销售成本为
8.40 万元，较2008 年减少0.88 万元，降幅为9.44%。
汽车售后服务成本包括零部件采购成本及保养维修服务成本，本公司2010
年汽车售后服务成本为189,106.18 万元，较2009 年增长47,526.46 万元，增幅
为33.57%。本公司2009 年汽车售后服务成本为141,579.72 万元，较2008 年增
长45,138.60 万元，增幅为46.80%，与汽车售后服务收入增长水平相当。
（3）毛利与毛利率变动分析
报告期内，本公司毛利及毛利率情况如下：
项目 2010 年度 2009 年度 2008 年度
营业收入 5,377,438.93 3,519,132.91 2,409,056.83
减：营业成本 4,796,593.87 3,149,986.17 2,157,088.22
毛利 580,845.06 369,146.73 251,968.61
毛利率 10.80% 10.49% 10.46%
报告期内，本公司毛利规模持续增长，毛利率保持稳定，具体分析如下：
1）从毛利构成角度来看，本公司毛利主要来自汽车销售业务和汽车售后服
务业务。汽车销售的毛利率整体偏低，但报告期内逐期上升，2010 年、2009 年
和2008 年分别为8.73%、8.57%和8.33%。汽车售后服务的毛利率较高，2010
年、2009 年和2008 年分别为31.69%、28.47%和30.46%。
2）从汽车销售业务角度来看，报告期内，受益于宏观政策支持和汽车市场
招股意向书摘要
1-2-35
需求旺盛，本公司的汽车销售业务规模大幅上升，且销售价格的平均增长幅度
高于采购成本的增长幅度，保证了本公司较为稳定的毛利率水平和整体毛利水
平的增长。
本公司2010 年汽车销售的毛利较2009 年增长158,249.17 万元，增幅为
56.14%；2009 年较2008 年增长94,677.70 万元，增幅为50.58%。由于汽车销售
价格的平均增长幅度高于采购成本的增长幅度，保证了本公司毛利率水平的增
长。
3）从汽车售后服务业务角度来看，报告期内，本公司在汽车售后服务业务
规模增长速度较快，在主营业务收入中的占比保持稳定。相对于汽车销售业
务，汽车售后服务的毛利率较高，拉高了公司整体毛利率水平，对本公司整体
毛利水平也有较大贡献。
随着汽车销售竞争日益激烈及汽车保有量的持续增长，本公司汽车售后服
务的规模不断上升，有利于增强抵抗市场风险的能力，减轻汽车销售业务波动
性对本公司整体业绩的影响。
4）从汽车经销产品角度来看，1）报告期内，卡车的销售规模不断增长，
毛利持续增加，2010 年实现毛利规模116,649.45 万元，较2009 年增加
58,505.93 万元，增幅为100.62%；报告期内，卡车销售毛利率一直保持在较高
水平，并于2010 年达到7.14%；2）报告期内，轿车销售毛利率有所降低。然
而，斯巴鲁的毛利率高于本公司经销的其他品牌乘用车，2010 年、2009 年和
2008 年毛利率分别为18.94%、19.69%和23.50%，主要原因为本公司作为斯巴
鲁在国内北方八省的总经销商，且作为斯巴鲁在国内三家总经销商中销量最大
的企业，具有较强的定价影响力，因此毛利率较经销其他品牌高。报告期内，
斯巴鲁的毛利率有所降低的主要原因为日元持续升值所致。3）报告期内，微型
面包车毛利率水平逐年上升，从2008 年的5.29%上升至2010 年的9.37%，高于
汽车销售整体毛利率水平，微型面包车销售量的快速增长提升了公司汽车销售
毛利率水平。
5）从议价能力角度来看，公司对生产商采取集中采购或统一谈判议价模
式，随着本公司业务规模的不断扩大以及综合实力的不断增强，能享受到汽车
招股意向书摘要
1-2-36
厂商提供的较优惠的商务政策。
6）从经营策略角度来看，公司根据市场需求，不断优化经销的汽车产品结
构，完善较高毛利率产品销售渠道，提高销售占比。
（4）期间费用
报告期内，本公司期间费用构成及占收入比例如下：
2010 年度 2009 年度 2008 年度
项目
金额
占营业
收入比
金额
占营业
收入比
金额
占营业
收入比
销售费用 214,831.36 4.00% 141,198.21 4.01% 93,645.40 3.89%
管理费用 108,173.23 2.01% 66,800.65 1.90% 47,478.73 1.97%
财务费用 83,255.81 1.55% 14,309.61 0.41% 22,954.61 0.95%
期间费用总计 406,260.40 7.55% 222,308.46 6.32% 164,078.75 6.81%
（5）归属于本公司股东的净利润
报告期内，本公司净利润持续增长。本公司于2010 年度、2009 年度和
2008 年度归属于本公司股东的净利润分别为123,626.95 万元、101,143.53 万元
和60,189.46 万元，净利润率分别为2.27%、2.87%和2.50%。
本公司毛利的迅速增加是净利润增长的关键原因。此外，随着本公司对内
部职能分工的明确、管理流程的优化及内控制度的完善，本公司的汽车销售及
运营管理的效率不断提高，期间费用的增长保持平稳，净利润空间显著扩大。
3、现金流量分析
本公司于2010 年度、2009 年度及2008 年度的现金及现金等价物的净变动
额分别为505,039.10 万元、320,672.90 万元及89,353.74 万元，呈现逐渐上升的
趋势。
4、本公司主要的财务优势和困难
（1）财务优势：高效的资金周转能力、良好的资产质量、成长性好
（2）主要困难：目前融资方式单一、银行负债较多增加公司财务负担
十、股利分配政策、最近三年股利分配情况、发行前滚存
利润的分配政策及分配情况
招股意向书摘要
1-2-37
（一）报告期内股利分配情况
本公司报告期内共实施过三次利润分配，有关情况如下：
1、2009年3月，本公司2008年度股东大会通过利润分配决议，将公司截至
2008年12月31日的可分配利润中的41,300,000元分配给公司全体股东。
2、2009年6月，本公司2009年第一次临时股东大会决议通过利润分配决
议，将公司截至2008年12月31日的可分配利润中的103,900,000元分配给公司全
体股东。
3、2010年2月，本公司2009年度股东大会决议通过利润分配决议，将公司
截至2009年12月31日的可分配利润中的90,860,000元分配给公司全体股东。
截至本招股意向书摘要出具之日，上述股利已全部派发完毕。
2011年3月，公司第二届董事会第二次会议审议通过了《关于庞大汽贸集团
股份有限公司2010年度利润分配的议案》，决定将公司截至2010年12月31日的可
分配利润中的181,720,000元分配给本次发行前的全体股东，该议案尚需经公司
2010年度股东大会审议通过。
（二）发行后的股利分配政策
本公司本次发行后的股利分配政策将与发行前保持一致，但在具体分配时
将实施积极的利润分配办法：每一个会计年度，公司在实现盈利并有可供分配
的利润的情形下，以现金方式向股东分红的金额应不少于该年度所实现的可供
股东分配的利润总额的10%。
具体分配方案由董事会提出预案，经股东大会审议后决定。
（三）利润共享安排
根据本公司2010 年2 月22 日召开的2009 年度股东大会决议，公司本次发
行前滚存利润分配方案为：本次发行完成后，本公司发行前的滚存未分配利润
由本次发行后的新、老股东共享。
十一、本公司控股及参股子公司的基本情况
招股意向书摘要
1-2-38
截至2010 年末，本公司共拥有1197 家分、子公司及子公司的分支机构，
其中836 家分、子公司及子公司的分支机构可从事汽车品牌经销业务。
招股意向书摘要
1-2-39
第四节 募集资金运用
一、募集资金用途
根据项目实施的轻重缓急，本次募集资金投资顺序如下：
项 目 名 称 总投资额（万元) 拟投入募集资金（万元）
一、新建、改建经营网点项目 173,695.92 145,115.56
二、补充营运资金 40,000.00 40,000.00
合计 213,695.92 185,115.56
在募集资金到位前，根据以上投资项目的实际情况，以自筹资金先行投
入。在募集资金到位后，以募集资金支付以上项目剩余款项及置换先期已投入
的自筹资金。
如果本次募集资金净额超出以上预计总投资额，公司将严格按照相关规定
及《募集资金管理制度》，切实根据公司的发展规划及实际生产经营需求，妥善
安排超募资金的使用计划；如果本次募集资金净额低于以上预计总投资额，对
募集资金投资项目所存在的资金缺口，公司将自筹解决。
（一）新建、改建经营网点项目
新建、改建经营网点项目中包括14 个经营网点子项目，其实施顺序及时间
进度安排如下：
项 目 名 称 总投资额
(万元)
拟投入募集资金
（万元）
项目建设期
（月）
（唐山市）汽车大市场重建、扩建项目 7,800.00 7,800.00
（承德市）汽车市场搬迁、扩建项目 34,870.00 22,862.00
（张家口市）汽车市场搬迁、扩建项目 13,202.54 9,957.54
（衡水市）汽车市场及配送中心项目 38,843.16 36,162.48
（唐山遵化市）汽车市场及配送中心项目 21,128.00 18,000.00
（唐山唐海县）汽车市场项目 10,353.70 9,053.70
（唐山迁安市）汽车市场项目 8,973.04 8,000.00
（保定市）汽车市场项目 10,500.80 8,870.80
（沈阳新民市）汽车市场项目 5,193.25 4,000.00
（本溪市）广州本田汽车专卖店项目 2,440.00 2,000.00
（延吉市）广州本田、斯巴鲁汽车专卖店项
目 4,292.37 4,292.37
（白城市）广州本田、斯巴鲁汽车专卖店项
目 3,116.67 3,116.67
（呼伦贝尔市）汽车市场项目 9,260.00 8,000.00
（原平市）汽车市场项目 3,722.39 3,000.00
一般每个汽车专
卖店和汽车市场
中的品牌门店的
建设期为5 个
月，工程机械门
店的建设期为4
个月
招股意向书摘要
1-2-40
合计 173,695.92 145,115.56
基于对单个项目财务评价测算的要求，本项目14 个经营网点的财务效益分
别单独进行估算，具体财务效益情况如下：
项目名称
预计年销售收入
（万元）
投资回收期
（年）
总投资收益率
（税后）
内部收益率
（税后）
（ 唐山市） 汽车市场改
建、扩建项目 57,639.20 7.63 11.91% 15.61%
（ 承德市） 汽车市场搬
迁、扩建项目 99,593.42 8.53 8.62% 12.65%
（张家口市）汽车市场搬
迁、扩建项目 66,446.18 6.49 16.37% 19.59%
（衡水市）汽车市场及配
送中心项目 65,634.16 12.74 3.43% 6.10%
（遵化市）汽车市场及配
送中心项目 73,656.40 8.94 7.79% 11.79%
（唐山市唐海县）汽车市
场项目 76,745.56 6.55 16.01% 18.97%
（迁安市）汽车市场项目 46,475.52 5.98 14.39% 20.63%
（保定市）汽车市场项目 72,151.53 6.28 16.51% 19.77%
（新民市）汽车市场项目 39,074.60 6.59 16.22% 19.35%
（本溪市）广州本田汽车
专卖店项目 17,227.19 5.64 17.58% 23.17%
（延吉市）广州本田、斯
巴鲁汽车专卖店项目 29,748.38 5.81 18.10% 22.61%
（白城市）广州本田、斯
巴鲁汽车专卖店项目 22,920.40 5.94 17.60% 22.45%
（呼伦贝尔市）汽车市场
项目 53,635.48 6.33 15.55% 19.65%
（原平市）汽车市场项目 23,709.51 5.85 16.65% 22.49%
财务效益总评价 744,657.53 7.73 10.53% 14.80%
本公司管理层认为：新建、改建经营网点项目发展前景良好，项目的实施
将扩大公司经营规模，巩固公司市场的龙头地位，提升公司盈利能力。
本项目可行报告编制单位新华信国际信息咨询（北京）有限公司认为：新
建、改建经营网点项目总投资17.37 亿元，固定资产投资12.29 亿元，投资回收
期7.73 年（税后，含建设期）。根据我国汽车工业发展政策和行业发展趋势，
结合区域汽车市场发展潜力特征以及不同汽车产品的特点，综合考虑公司的整
体运营能力、执行能力，该项目的建设具备可行性。
（二）补充营运资金
本公司拟使用本次A 股募集资金40,000 万元用于补充营运资金。通过营运
招股意向书摘要
1-2-41
资金的补充，改善财务状况，提升经营业绩，为本公司实现战略发展目标提供
有力的资金保障。
二、募集资金运用项目对公司财务状况和经营成果的影响
若本次募集资金能够达到预期的效果，将进一步提升公司的综合竞争能力
和抗风险能力。其对公司财务状况和经营成果的影响如下：
1、对净资产的影响
募集资金到位后，公司的净资产和每股净资产都将显著提高，这必将提高
公司股票的内在价值。
2、对总资产和资产负债率的影响
募集资金到位后，公司的总资产将大幅提高，资产负债率也将大幅下降。
这将改善公司的财务结构，提高公司的抗风险能力。
3、对公司净资产收益率和盈利能力的影响
由于募集资金的原因，公司的净资产将迅速增大，净资产收益率将被摊
薄。但从长期来看，募集资金项目实现正常经营后，将增加公司的销售收入和
利润总额。因此从长远来看，公司的净资产收益率将趋于稳定，公司的盈利将
增大。
招股意向书摘要
1-2-42
第五节 其他重要事项
一、其他风险因素
（一）财务风险
1、营业收入季节性波动的风险
2、发行后净资产收益率下降的风险
（二）业务经营风险
1、品牌授权经营的风险
2、公司业务对银行存在较大依赖的风险
3、与物业相关的风险
4、公司业绩对返利的依赖性导致的风险
5、人力资源不足的风险
6、信息系统的技术性风险
(三)市场和行业风险
1、行业竞争加剧的风险
2、上游汽车生产行业波动的风险
3、经济周期及主要市场所在地经济发展状况引致的风险
4、燃油价格上涨引致的风险
（四）管理风险
1、大股东控制的风险
2、关联交易的风险
3、重要高级管理人员和业务骨干流失或变动的风险
（五）募集资金投资项目的风险
招股意向书摘要
1-2-43
（六）国家政策变动的风险
1、产业政策变动的风险
2、基准利率变动的风险
3、各地出台车辆限购政策的风险
（七）汇率风险
二、其他重大事项
（一）借款、担保合同及银行承兑协议
1、借款与担保合同
截至2010 年12 月31 日，本公司尚在履行中的金额在20,000 万元人民币以
上借款与担保合同共22 份。
2、银行承兑协议
截至2010 年12 月31 日，本公司尚在履行中的金额在20,000 万元人民币以
上银行承兑协议共14 份。
（二）汽车经销协议
为达到经销汽车目的，本公司需与汽车供应商签署关于经销汽车的合同
（以下简称“汽车经销协议”）。截至2010 年12 月31 日，除拥有斯巴鲁汽车于
我国北方八省的独家总经销权，本公司还通过与汽车供应商签署337 份汽车经
销协议，取得了83 个国内外汽车品牌的经销权。
（三）消费信贷合作协议
截至2010 年12 月31 日，本公司与27 家金融机构及企业共签署了220 份
汽车消费信贷合作协议，本公司的消费信贷担保余额为81.66 亿元。
三、对外担保情况
截至本招股意向书摘要出具之日，本公司除了为本公司的控股子公司提供
担保及为贷款购车的客户提供消费信贷担保外，无其他对外担保情况。
招股意向书摘要
1-2-44
四、重大诉讼或仲裁事项
截至本招股意向书摘要出具之日，本公司不存在对财务状况、经营成果、
声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的尚未了结的或可预见的标的
金额超过500 万元的诉讼、仲裁或行政处罚事项。
截至本招股意向书摘要出具之日，公司的控股股东或实际控制人、控股子
公司，以及公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员不存在作为一方当
事人的尚未了结的或可预见的重大诉讼、仲裁或行政处罚事项。
五、董事、监事、高级管理人员和核心技术人员涉及刑事
诉讼的情况
截至本招股意向书摘要出具之日，公司董事、监事、高级管理人员和核心
技术人员不存在涉及刑事诉讼情况。
招股意向书摘要
1-2-45
第六节 本次发行各方当事人和时间安排
一、本次发行各方当事人情况
名称 住所 联系电话 传真 联系人
发行人：庞大汽贸集团
股份有限公司
河北省唐山市滦县
火车站东一公里处(010)5976 7095 (010)5976 7091 王寅
保荐人（主承销商）：
瑞银证券有限责任公司
北京市西城区金融
大街7 号英蓝国际
金融中心12、15
层
(010)5832 8888 (010)5832 8964
蒋理、
姚晓阳、
陈华晨、
刘泉泉、
鞠晓宙、
李凯
发行人律师：北京市海
问律师事务所
北京市朝阳区东三
环北路2 号南银大
厦21 层
(010)8441 5888 (010)6410 6566
杨静芳、
任小静、
李丽萍
保荐人（主承销商）律
师：国浩律师集团（上
海）事务所
上海市南京西路
580 号南证大厦45-
46 层
(021)5234 1668
(010)6589 0699
(021)6267 6960
(010)6517 6800
吕红兵、
孙立、
黄伟民、
唐银锋
会计师事务所：安永华
明会计师事务所
北京东长安街1 号
东方广场安永大楼
16 层
(010)5815 3000 (010)5811 4674
张小东、
吴翔、
赵宁
资产评估机构：北京国
友大正资产评估有限公
司
北京市朝阳区八里
庄西里100 号住邦
2000 商务中心
(010)8586 8816 (010)8586 8385
殷红、
杨洋
股份登记机构：中国证
券登记结算有限责任公
司上海分公司
上海浦东新区陆家
嘴东路166 号中国
保险大厦36 楼
(021)5870 8888 (021)5889 9400 -
保荐人（主承销商）
收款银行：
交通银行北京海淀支行
北京市海淀区苏州
街16 号神州数码
大厦1 楼
(010) 8260 8178
(010) 8260 8180
(010) 8260 8231
(010) 8260 8231
郎宁、
石颖 、
顾思萌
拟上市的证券
交易所：
上海证券交易所
上海市浦东南路
528 号证券大厦 (021)6880 8888 (021) 6880 4868 -
二、本次发行上市的重要日期
询价推介时间： 2011 年4 月7 日—2011 年4 月13 日
定价区间公告刊登日期： 2011 年4 月15 日
网下申购日期和缴款日期： 2011 年4 月15 日和2011 年4 月18 日
网上申购日期和缴款日期： 2011 年4 月18 日
定价公告刊登日期： 2011 年4 月20 日
招股意向书摘要
1-2-46
预计股票上市日期： 本次发行结束后将尽快安排在上海证券交易所
上市
招股意向书摘要
1-2-47
第七节 备查文件
一、备查文件
1、发行保荐书和保荐工作报告；
2、财务报表及审计报告；
3、内部控制审核报告；
4、经注册会计师核验的非经常性损益明细表；
5、法律意见书及律师工作报告；
6、《庞大汽贸集团股份有限公司章程（草案）》；
7、中国证监会核准本次发行的文件；
8、其他与本次发行有关的重要文件。
二、查阅地点和查阅时间
投资者于本次发行承销期间，可在上海证券交易所网站查阅，也可到本公
司及保荐人（主承销商）住所查阅上述备查文件。查阅时间为除法定节假日以
外的每日9:30 - 11:30，13:30 - 16:30。
三、信息披露网址
本次发行的信息披露网址为上海证券交易所网站www.sse.com.cn。
招股意向书摘要
1-2-48
（此页无正文，为《庞大汽贸集团股份有限公司首次公开发行股票招股意向书
摘要（申报稿）》的盖章页）
庞大汽贸集团股份有限公司
年 月 日
