湖南南岭民用爆破器材股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要
发行股票类型： 人民币普通股（A股）
发行股数： 1500万股
每股面值： 人民币1.00元
每股发行价格： （ ）元
预计发行日期： 2006年12月8日
拟上市的证券交易所：深圳证券交易所
发行后的总股本： 5875.56万股
1、湖南省南岭化工厂承诺：自股票上市之日起三十六
个月内，不转让或者委托他人管理其已直接和间接持
有的发行人股份，也不由发行人收购该部分股份。承
诺期限届满后，上述股份可以上市流通和转让；
2、中国新时代控股(集团)公司、湖南中人爆破工程有
本次发行前股东所持
限公司、深圳市金奥博科技有限公司、吕春绪承诺：
股份的流通限制及股
自股票上市之日起十二个月内，不转让或者委托他人
东对所持股份自愿锁
管理其已直接和间接持有的发行人股份，也不由发行
定的承诺：
人收购该部分股份。承诺期限届满后，上述股份可以
上市流通和转让；
3、在本公司担任副董事长的吕春绪先生还承诺，在一
年锁定期满后，在任职期间每年转让的发行人股份不
超过其所持有发行人股份总数的百分之二十五，在离
职后半年内，不转让所持有的发行人股份。
保荐人、主承销商： 财富证券有限责任公司
招股意向书签署日期：2006年11月14日
【发行人董事会声明】
本招股意向书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包括招股意向书全文的各部分内容。招股意向书全文同时刊载于巨潮网站（http://www.cninfo.com.cn）。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股意向书全文，并以其作为投资决定的依据。
投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、会计师或其他专业顾问。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股意向书及其摘要真实性、准确性和完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或者投资人的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
本招股意向书摘要的所有内容，均构成招股意向书不可撤销的组成部分，与招股意向书具有同等法律效力。
【重大事项提示】
一、发行人本次发行前总股本4,375.56万股，本次拟发行1,500万股股份，上述股份均为流通股。其中：股东湖南省南岭化工厂（持股4,215.56万股）承诺：自股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其已直接和间接持有的发行人股份，也不由发行人收购该部分股份。承诺期限届满后，上述股份可以上市流通和转让；股东中国新时代控股(集团)公司（持股80万股）、湖南中人爆破工程有限公司（持股40万股）、深圳市金奥博科技有限公司（持股24万股）、吕春绪（持股16万股）承诺：自股票上市之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理其已直接和间接持有的发行人股份，也不由发行人收购该部分股份。承诺期限届满后，上述股份可以上市流通和转让；在本公司担任副董事长的吕春绪先生还承诺，在一年锁定期满后，在任职期间每年转让的发行人股份不超过其所持有发行人股份总数的百分之二十五，在离职后半年内，不转让所持有的发行人股份。
二、经公司2005年度股东大会表决通过，本次发行前公司滚存的未分配利润（按经审计的母公司报表数），在本次公司股票公开发行后，由新老股东按持股比例共享。
三、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险：
1、按照国家产业政策要求，公司计划在2008年前，利用公司已掌握的成熟技术，对现有三条铵梯炸药生产线进行技改，使其既能生产铵梯炸药，又能生产符合国家产业政策要求的改性无梯粉状硝铵炸药和铵油炸药，同时，根据市场情况及产业政策规划，逐步减少铵梯炸药产量，增加国家产业政策支持发展的新型工业炸药产量。2003、2004年、2005年、2006年1-6月本公司铵梯炸药的销量、销售收入及其占总收入的比例为：
销售收入（万 占总收入比 毛利（万 占主营业务利润
项目 销量（吨）
元） 例（%） 元） 比例（%）
2006年
9841 5176.63 47.60 2014.87 48.90
1-6月
2005年 18959 8897.28 46.43 3205.14 50.94
2004年 19552 8053.55 52.55 2988.91 56.80
2003年 18933 7888.14 70.11 3155.43 75.42
由于新产品性能、价格、使用方法与铵梯炸药基本一致，因此，公司现有客户接受新产品不会有大的障碍，产品品种的调整不会对公司销售状况造成重大的影响，但对新产品国家尚未明确指导价，目前是比照铵梯炸药的价格销售，如果最终国家确定的指导价低于铵梯炸药的价格，将会对公司的业绩造成一定的影响。
2、本公司的主导产品工业炸药具有一定的危险爆炸属性，虽然公司生产的工业炸药较为钝感，必须在相当于8号雷管的外力作用下才能产生爆炸，但并不能完全排除因意外情况引发安全事故，进而对正常生产经营活动产生较大影响。
3、本公司工业炸药产品所使用的主要原料为硝酸铵，其用量约占工业炸药产量的80%，按照公司2005年对硝酸铵的需求量约31200吨测算，硝酸铵价格每变动100元/吨，相应会影响公司成本312万元。硝酸铵2004年1月至2006年6月每个月的采购价格见下图
由于硝酸铵的价格变动对公司经营业绩影响较大，如果未来其价格持续大幅上涨，将对公司的利润造成较大的负面影响。
4、作为民爆行业骨干企业，本公司的资产规模及销售收入在民爆行业内名列前茅，抗风险能力在行业内有较强的优势，但目前民爆行业内的整合速度正在加快，如果公司在行业新一轮重组整合中不能迅速扩大规模，就会影响现有的行业优势地位。
5、本公司控股股东南岭化工厂在发行前持有本公司96.34%的股份，发行后持有71.75%的股份，处于绝对控股地位，因此不能排除南岭化工厂利用其控股地位，对本公司的关联交易、经营决策和人事安排等施加重大影响，从而有可能损害本公司及中小股东的利益。
6、本公司发行前2005年的净资产收益率(全面摊薄)为18.65%，本次发行计划募集资金净额约为 万元，发行结束后本公司的净资产将比2005年12月31日的10677.84万元增长 倍。由于募集资金项目短期内还不能发挥效益，公司净资产收益率将有所下降，由此带来因净资产收益率下降而引致的相关风险。
第二节 本次发行概况
股票种类 人民币普通股（A股）
每股面值 人民币1.00元
发行股数 1500万股
占发行后总股 25．53％
本的比例
发行价格
市盈率
发行后每股净 2.44元（按2005年12月31日经审计后的数据计算）
资产
市净率
采用网下向配售对象询价发行和网上资金申购定价发行相
发行方式
结合的发行方式。
符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的境内自然
发行对象
人、法人等投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）
股东湖南省南岭化工厂（持股4,215.56万股）承诺：自
股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其已
直接和间接持有的发行人股份，也不由发行人收购该部分股份。
承诺期限届满后，上述股份可以上市流通和转让；股东中国新
时代控股(集团)公司（持股80万股）、湖南中人爆破工程有限
本次发行股份 公司（持股40万股）、深圳市金奥博科技有限公司（持股24
的流通限制和 万股）、吕春绪（持股16万股）承诺：自股票上市之日起十二
锁定安排 个月内，不转让或者委托他人管理其已直接和间接持有的发行
人股份，也不由发行人收购该部分股份。承诺期限届满后，上
述股份可以上市流通和转让；在本公司担任副董事长的吕春绪
先生还承诺，在一年锁定期满后，在任职期间每年转让的发行
人股份不超过其所持有发行人股份总数的百分之二十五，在离
职后半年内，不转让所持有的发行人股份。
承销方式 余额包销
预计募集资金
总额和净额
发行费用概算 1279万元
第三节 发行人基本情况
一、发行人基本概况
发行人名称 湖南南岭民用爆破器材股份有限公司
Hunan Nanling Industry Explosive Material Co.,LTD
法定代表人 陈光正
成立(工商注册)日期 2001年8月10日
住所及其邮政编码 湖南省双牌县泷泊镇双北路6号（425202）
电话、传真号码 0746-7810296 0746-7810201（传真）
电子信箱 nanlingminbao@21cn. com
二、发行人历史沿革及改制重组情况
本公司是经湖南省人民政府湘政函[2001]129号文批准，由南岭化工厂作为主要发起人，联合中国新时代控股（集团）有限公司、深圳市金奥博科技有限公司、湖南中人爆破工程有限公司以及自然人吕春绪以发起设立方式设立的股份有限公司。其中南岭化工厂以其工业炸药生产线、工业导火索生产线及相关库房、办公室、技术开发检测中心等从事民用爆破器材生产、销售的经营性资产作为出资，以2001年2月28日为评估基准日，该部分资产评估确认净值为5,269.45万元，按1:0.8的比例折为4,215.56万股，占股本的96.34%；其他四家发起人均以现金（合计200万元）作为出资，按1：0.80的比例折为160万股。本公司设立后至今，总股本及股权结构未发生变化。三、发行人股本
（一）股本及其构成
公司本次拟公开发行1,500万股社会公众股，发行前后公司股本情况如下：
本次发行前 本次发行后
股东名称 股数（万 股数（万
比例（%） 比例（%）
股） 股）
湖南省南岭化工厂（SLS） 4,215.56 96.34 4,215.56 71.75
发 中国新时代控股(集团)公司（SLS） 80.00 1.83 80.00 1.36
起 湖南中人爆破工程有限公司 40.00 0.91 40.00 0.68
人 深圳市金奥博科技有限公司 24.00 0.55 24.00 0.41
股
吕春绪 16.00 0.37 16.00 0.27
社会公众股(A股) — — 1,500 25.53
合 计 4,375.56 100 5,875.56 100
注：SLS是State-own Legal-person Shareholder的缩写，表示其为国有法人股股东
（二）股份流通限制和锁定安排
1、湖南省南岭化工厂承诺：自股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其已直接和间接持有的发行人股份，也不由发行人收购该部分股份。承诺期限届满后，上述股份可以上市流通和转让；
2、中国新时代控股(集团)公司、湖南中人爆破工程有限公司、深圳市金奥博科技有限公司、吕春绪承诺：自股票上市之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理其已直接和间接持有的发行人股份，也不由发行人收购该部分股份。承诺期限届满后，上述股份可以上市流通和转让；
3、在本公司担任副董事长的吕春绪先生还承诺，在一年锁定期满后，在任职期间每年转让的发行人股份不超过其所持有发行人股份总数的百分之二十五，在离职后半年内，不转让所持有的发行人股份。四、发行人主营业务
发行人主要业务为工业炸药、工业导火索的生产和销售，主要产品有铵梯炸药（含煤矿许用型）、乳化炸药（含煤矿许用型）、膨化硝铵炸药、工业导火索。
（一）产品的主要用途
本公司生产的铵梯炸药（含TNT量仅2%，是国内目前铵梯炸药生产中含TNT量最少的产品）、乳化炸药、膨化硝铵炸药主要分为煤矿许用型和非煤矿许用型，其中煤矿许用型适用于有沼气和矿尘爆炸危险的爆破工程，非煤矿许用型炸药广泛用于冶金、水电、土建、铁道、交通、航运、石油等行业矿山开采、岩石爆破工程。工业导火索在爆破工程中起引火作用。
（二）产品销售方式和渠道
公司产品以直销为主，主要客户为各级民爆经营公司，少量为直供客户。本公司在湖南省内及省外传统客户的销售由公司市场营销部负责，省外新开发客户及东南亚客户的销售由公司市场开发部负责实施，部分出口产品通过中国新时代科技有限公司、中国北方工业总公司和中国北方化学工业总公司代理出口。
本公司民用爆破器材产品销售价格执行国家指导价，根据国家发展改革委《关于调整民用爆破器材出厂价格的通知》（[2005]841号）的有关规定，各省民用爆破器材出厂指导价格允许上浮10％，下浮5％，并由各省根据自身情况在允许浮动范围内确定。湖南省国防科工办已请示湖南省物价局同意，全省民爆产品出厂价均按国家指导基准价格上浮10%，新的价格从2005年6月1日起执行。
（三）主要原材料及采购情况
报告期内公司主要原材料采购情况如下：
原材料 2006年1-6月 2005年 2004年 2003年
硝酸铵（吨） 18,963.28 32,956.40 29,985.35 21,464.54
TNT（吨） 287.40 559.80 682.75 611.88
本公司硝酸铵的主要供应商有柳州化工股份有限公司、川化股份有限公司、中石化南京化学工业有限公司、陕西兴化化学股份有限公司、开封开化（集团）有限公司等，TNT主要供应商为湖北525厂。
（四）行业竞争情况及发行人在行业中的竞争地位
本公司产品主要销售市场为湖南省市场、省外市场（含铁路及水电等国家重点工程）、外贸市场（主要出口地为东南亚）。其中湖南省是本公司的传统市场，公司的主要竞争对手是湖南省内的169厂、7320厂、邵阳三化，本公司利用规模、品牌、营销渠道等方面的优势，近三年湖南省内市场占有率分别为39.62%、42.29%、44.35%，远远高于竞争对手的市场占有率，在湖南市场处于绝对的竞争优势地位；省外市场（含铁路及水电等国家重点工程）主要竞争对手为当地民爆企业，由于国家重点工程均采用招标方式确定民爆器材供货厂商，且公司在国家重点工程建设项目领域已建立较高知名度，与中国铁道工程总公司和中国铁道建筑总公司、水电建设总公司及其所属全国十八个施工局已建立长达二十多年的稳定的业务联系，是其首选工业炸药产品供应商。另外，公司已通过与中铁物资集团有限公司共同组建民爆器材专营公司方式，取得对中国铁道建筑总公司下属施工局所需的工业炸药的优先供应权，因此公司在该市场具有较强的竞争力。六、公司资产权属情况
（一）商标
“NAN LING”牌商标原为南岭化工厂在国家商标局注册的第1267154号商标，注册有效期为1999年4月21日至2009年4月20日止，该注册商标现已由南岭化工厂无偿转让给本公司，相关手续已于2002年10月28日经国家工商行政管理局核准完毕。现南岭化工厂已不再使用该注册商标。
（二）土地使用权
目前本公司名下的土地共12宗，用途为工业用地。其中10宗为本公司设立时，南岭化工厂向国土部门交纳土地出让金，以出让方式取得该部分土地使用权后作价投入，目前，南岭化工厂已全部交清上述土地使用权出让金，土地使用权终止日期为2051年9月17日；1宗为本公司收购凯达化工后，由本公司向国土部门交纳土地出让金，以出让方式取得该宗地的土地使用权，土地使用权终止日期为2054年8月18日；1宗将用于与戴诺.诺贝尔公司合资建设起爆器材生产线项目，由本公司向国土部门交纳土地出让金，以出让方式取得该宗地的土地使用权，土地使用权终止日期为2056年1月16日，本公司已办妥了上述土地使用权证。
（三）房屋所有权
目前本公司名下共有房产179套，其中46套为本公司收购凯达化工资产后新增，其余为本公司设立时南岭化工厂作价投入或自行购建。现本公司已从房管部门办理了房屋所有权证，持有《中华人民共和国房屋所有权证》。
（四）专利技术与非专利技术
本公司的核心技术主要体现在产品的工艺、配方和专有设备方面，发行人设立时，上述技术随同资产、人员一并进入本公司，非专利技术的归属无争议。
（五）重要特许证书
本公司已依法办理了民爆器材生产经营所必须的证照，即“生产企业凭照”、“安全生产许可证”及“储存许可证”。七、同业竞争和关联交易
（一）同业竞争
本公司设立时，控股股东南岭化工厂已将与工业炸药、工业导火索等民用爆破器材生产、销售相关的经营性资产全部投入本公司，本公司拥有独立完整的民爆器材产、供、销体系。现南岭化工厂主要从事化工产品的生产经营，其控股的两家子公司经营范围分别为纸箱、细木粉、塑料袋、打包带、纸桶、色浆、防潮剂的制造、销售和清洁卫生用杀菌剂生产、销售，均与民爆器材生产经营无关，因此与本公司不存在同业竞争。
控股股东南岭化工厂已向本公司出具了《关于避免同业竞争的承诺函》，书面承诺：“1、本厂及其他直接或间接受本厂控制的企业将不开展与南岭民爆构成实质性竞争的经营业务；2、本厂及其他直接或间接受本厂控制的企业亦不投资控股与该等业务构成实质性竞争的经济实体，任何此类投资、收购与兼并事项都将通过南岭民爆进行。”
（二）关联交易
1、经常性关联交易
（1）关联销售
占同
2006年
交 占同期2005年 2004 占同期 2003 占同期 2002 占同期
1-6月 期主
交易 易 主营业发生额 年度发主营业年度发主营业年度发主营业
发生额 营业
主体 内 务收入 （万 务收生金额务收入生金额务收入生金额务收入
（万
容 比例 元） (万元) 比例 (万元) 比例 (万元) 比例
元） 入比
例
南岭 供
化工 应
1.73 0.02% 4.20 0.02% 4.75 0．03% 3.46 0.04% 3.65 0.04%
厂 水
电
（2）关联采购
2006年1—6月 2005年 2004年 2003年
占同 占同
占同 占同 占同 占同
交交 期主 期主
占同期 期同 期同 期主 占同期 期主
易易发生金 营业发生金 营业发生金 发生
同类采 类采 类采 营业 同类采 营业
主内额(万 务成 额(万 务成 额(万 金额
购额比 购额 购额 务成 购额比 务成
体容 元 本比 元) 本比 元) (万元)
例(%) 比例 比例 本比 例(%) 本比
例 例
(%) (%) 例(%) 例(%)
(%) (%)
南
岭原
141.52 82.87 2.13
化材 244.1672.84 1.92 197.6368.28 2.73 125.25 50.34 1.79
工料
厂
南
岭包
化装163.17 32.98 2.45 321.82 30.54 2.53 261.93 33.43 3.62 158.93 26.40 2.27
工物
厂
包
装
包
材
装222.32 44.94 3.34 469.52 44.56 3.69 426.62 54.45 5.90 322.73 53.62 4.62
料
物
公
司
南
综
岭
合
化 91.39 1.89 187.47 - 1.47 141.25 - 1.95 154.57 - 2.21
服
工
务
厂
合 618.40 9.81 1222.99 -9.61 1027.43 -14.20 761.48 -10.89
计
（3）关联交易的定价依据
交易主体 交易内容 定价依据
南岭化工厂 原材料 市场价
南岭化工厂 包装物 市场价
南岭包装材料公司 包装物 市场价
南岭化工厂 综合服务 水、电价格执行政府计划
价，其他执行市场价
（4）关联担保
2005年12月，南岭化工厂与上海浦东发展银行长沙分行签订《保证合同》，为公司提供3000万元的最高额贷款保证。
截至本招股意向书签署之日，发行人未为关联方提供担保。
（5）关联方应收应付款项的余额
单位：元
2006年6月30
项目 2005年期末 2004年期末2003年期末 类别：
日
应付帐款：
606,464.55
南岭包装材料公司 697,189.26 626,883.46 555,518.59 材料款
1,221,410.94
南岭化工厂 570,207.36 956,140.02 77,916.39 材料款
其他应付款
南岭化工厂 90,735.75 材料款
合计 1,827,875.491,267,396.62 1,583,023.48 724,170.73
本公司无关联方应收款项。
2、偶发性的关联交易
截至本招股意向书签署之日，发行人与关联方未发生偶发性的关联交易
3、独立董事对公司关联交易情况进行核查后认为：公司报告期内发生的关联交易公允、合法，并已履行了法定批准程序，没有损害股东利益。
八、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员
持有 与公
公司 司的
姓 职 性年 任期起止 薪酬情
简要经历 兼职情况 股份 其他
名 务 别龄 日期 况（元）
的数 利益
量 关系
陈 南岭化工厂纪检
董事 2004.8—
光 男53 书记、副厂长、 无 89182 无 无
长 2007.8
正 厂长
华东工程学院化 兵器火炸
吕 未在本
副董 2004.8— 工学院副院长、 药专家委 16万
春 男62 公司领 无
事长 2007.8 南京理工大学校 员会副主 股
绪 取薪酬
长助理、副校长 任
山东省国防工办 中国新时
未在本
张 2004.8— 副主任、中国新 代控股(集
董事 男49 公司领 无 无
华 2007.8 时代控股(集团) 团)公司总
取薪酬
公司总裁助理 裁助理
湖南建华机械厂
何 南岭化工 未在本
2004.8— 副厂长、南岭化
学 董事 男53 厂党委书 公司领 无 无
2007.8 工厂党委书记、
兴 记、厂长 取薪酬
厂长
谭 未在本
2004.8— 南岭化工厂
建 董事 男51 公司领 无 无
2007.8 副厂长
军 取薪酬
北京矿冶
研究总院
汪 年度津
独立 2004.8— 副院长、北
旭 男66 贴 无 无
董事 2007.8 矿磁材董
光 30,000
事、雷鸣科
化独董
欧
年度津
阳 2004.8— 湖南大学
女47 贴 无 无
润 2007.8 教授
30,000
平
湖南财经
专科学校
伍 校长、长丰 年度津
独立 2004.8—
中 男39 汽车、电广 贴 无 无
董事 2007.8
信 传媒、华天 30,000
酒店独立
董事
深圳金奥
明 监事 博科技有 未在本
2004.8—
景 会主 男64 限公司董 公司领 无 无
2007.8
谷 席 事长、总经 取薪酬
理
湖南中人
高 未在本
2004.8— 爆破工程
育 监事 男45 公司领 无 无
2007.8 有限公司
滨 取薪酬
总经理
廖
2004.8—
辉 监事 女52 无 28295 无 无
2007.8
蓉
李
总经 2004.8—
铁 男53 无 74919 无 无
理 2007.8
良
副总
唐 2004.8—
兼董 男37 无 60819 无 无
志 2007.8
秘
卢
副总 2004.8—
经 男53 无 60819 无 无
经理 2007.8
文
郑
副总 2004.8—
立 男42 无 60819 无 无
经理 2007.8
民
阎
副总 2004.8—
晓 男43 无 60819 无 无
经理 2007.8
东
陈
副总 2004.8—
碧 男37 无 60819 无 无
经理 2007.8
海
姜
财务 2004.8—
小 男42 无 46719 无 无
总监 2007.8
国
邓
管理 2004.8—
建 男43 46719 无 无
总监 2007.8
国
孟 总法
2004.8—
建 律顾 男38 46719 无 无
2007.8
新 问
陈
技术 2004.8—
友 男42 无 46719 无 无
总监 2007.8
明
九、控股股东基本情况
湖南省南岭化工厂系湖南省属军工企业，现系湖南省国资委管理的企业，始建于1966年，注册地址：湖南省永州市双牌县双北路6号。法定代表人：何学兴。注册资本：9,920万元人民币。经济性质：全民所有制。主营业务：高氯酸钾、斯苯-80、r-丁内脂系列产品、低压配电屏、除尘器等产品的生产经营。
南岭化工厂历史上曾为中国民爆行业的发展做出了突出的成绩和重大贡献。工厂在国内首创铵梯炸药气流生产新工艺，曾成功研制乳化炸药并成为出口创汇产品，荣获国家发明三等奖、原兵器工业部重大技术进步三等奖，湖南重大科技成果三等奖，1984年建成高氯酸钾生产线，成为国内三大高氯酸钾生产厂家之一。由于突出的经营业绩和优秀表现，南岭化工厂历年来多次获得各级政府和部门的表彰：1988年至1990年连续3年获得湖南省国防科技工业目标管理第一名，1991年被评为湖南省先进企业，1992年跻身中国500家最大化学工业企业行列。1992年至1994年连续3年被评为湖南省经济效益百强企业。1998年被评为湖南省国防科技工业“保目标实现、创一流佳绩”优胜单位，1999年被评为“湖南省优秀企业”。
截止2005年12月31日，南岭化工厂总资产为27091.20万元，净资产为14494.86万元，2005年实现主营业务收入21077.88万元，净利润2233.12万元（合并报表数，以上数据经湖南里程有限责任会计师事务所审计）。十、财务会计信息及管理层分析
资产负债表（合并）
单位：人民币元
2006年6月 2005年12月2004年12月31 2003年12月31
项 目
30日 31日 日 日
货币资金 55,228,449.20 43,712,188.59 22,093,464.19 20,267,668.49
应收票据 1,700,000.00 323,798.50 2,020,900.00 1,130,250.00
应收账款 16,168,363.80 13,727,604.40 11,688,645.55 12,764,441.27
其他应收款 3,160,577.18 3,841,519.51 3,685,994.40 2,807,553.29
预付账款 17,701,480.47 14,732,881.67 5,072,067.87 3,241,920.10
存货 20,326,965.79 20,194,120.25 16,722,248.94 10,314,075.32
待摊费用 90,590.62 148,986.04 252,618.01 145,686.04
流动资产合计 114,376,427.06 96,681,098.96 61,535,938.96 50,671,594.51
长期股权投资 4,600,000.00 4,600,000.00 - -
长期投资合计 4,600,000.00 4,600,000.00 - -
固定资产原价 121,849,957.64 121,522,259.20118,932,178.88 94,295,074.19
减：累计折旧 46,466,746.75 44,338,284.38 40,180,913.49 31,695,625.92
固定资产净额 75,383,210.89 77,183,974.82 78,751,265.39 62,599,448.27
工程物资 - - 939,387.85
在建工程 8,344,829.30 5,766,083.64 3,291,991.10 6,553,306.57
固定资产合计 83,728,040.19 82,950,058.46 82,043,256.49 70,092,142.69
无形资产 222,083.04 239,583.04 274,583.03 202,083.00
无形资产及其他资产合计 222,083.04 239,583.04 274,583.03 202,083.00
资产总计 202,926,550.29 184,470,740.46143,853,778.48 120,965,820.20
资产负债表（合并）（续）
单位：人民币元
2006年6月30日2005年12月31日2004年12月31 2003年12月31
项 目
日 日
短期借款 32,400,000.00 35,500,000.00 20,500,000.00 18,380,000.00
应付票据 15,090,000.00 11,650,000.00 - -
应付账款 17,936,272.22 13,912,780.02 14,342,896.79 13,258,166.52
预收账款 1,528,296.77 1,612,824.55 5,460,725.32 716,894.19
应付工资 - - 220,000.00 -
应付福利费 2,657,232.25 2,358,809.11 2,218,629.88 1,642,906.10
应付股利 5,314,343.15 - - 4,375,562.10
应交税金 764,782.45 1,103,138.48 2,026,458.80 496,940.88
其他应交款 15,923.12 12,845.05 26,503.71 71,150.92
其他应付款 4,601,907.76 2,521,630.08 3,197,069.10 2,086,808.26
预提费用 6,000.00
一年内到期的长期负
9,000,000.00 9,000,000.00 - -
债
流动负债合计 89,314,757.72 77,672,027.29 47,992,283.60 41,028,428.97
长期借款 - - 9,000,000.00 9,000,000.00
长期负债合计 - - 9,000,000.00 9,000,000.00
负债合计 89,314,757.7 77,672,027.29 56,992,283.60 50,028,428.97
少数股东权益 30,174.58 20,334.25
股本 43,755,621.00 43,755,621.00 43,755,621.00 43,755,621.00
资本公积 11,299,072.82 11,299,072.82 11,299,072.82 11,299,072.82
盈余公积 9,472,774.91 9,472,774.91 6,484,038.99 4,095,423.44
其中:法定公益金 3,157,591.64 3,157,591.64 2,161,346.33 1,365,141.15
未分配利润 49,054,149.26 42,250,910.19 25,322,762.07 11,787,273.97
其中：拟分配的现金股利 6,563,343.15
股东权益合计 113,581,617.99 106,778,378.92 86,861,494.88 70,937,391.23
负债与股东权益总计 202,926,550.29 184,470,740.46 143,853,778.48120,965,820.20
利润表（合并）
单位：人民币元
项 目 2006年1—6月2005年度 2004年度 2003年度
一.主营业务收入 108,761,295.69 191,634,516.98 153,350,476.79 112,504,100.20
减：主营业务成本 66,512,141.77 127,327,502.92 99,506,569.42 69,718,551.16
主营业务税金及附加 1,043,562.46 1,384,295.36 1,223,173.56 952,605.14
二.主营业务利润 41,205,591.46 62,922,718.70 52,620,733.81 41,832,943.90
加：其他业务利润 8,533.64 -4,320.33 8,052.20 32,527.14
减：营业费用 11,152,042.63 15,688,847.74 13,370,382.07 10,831,719.30
管理费用 8,443,908.63 14,316,239.93 12,836,279.88 8,939,088.02
财务费用 1,317,527.01 2,612,070.51 1,924,356.36 2,001,088.82
三.营业利润 20,300,646.83 30,301,240.19 24,497,767.70 20,093,574.90
加：营业外收入 13,305.98 11,960.00 12,145.14 38,390.00
减:营业外支出 25,487.51 65,246.27 539,907.02 96,201.66
四.利润总额 20,288,465.30 30,247,953.92 23,970,005.82 20,035,763.24
减：所得税 6,912,042.75 10,330,735.63 8,045,902.17 6,720,148.40
少数股东收益 9,840.33 334.25
五.净利润 13,366,582.22 19,916,884.04 15,924,103.65 13,315,614.84
现金流量表（合并）
单位：人民币元
项 目 2006年1—6月 2005年度 2004年度 2003年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 123,712,666.08 214,632,232.42 184,741,881.32 136,399,992.58
收到的其他与经营活动有关的现
5,262,729.29 6,720,648.43 4,843,574.22 3,245,415.15
金
现金流入小计 128,975,395.37 221,352,880.85 189,585,455.54 139,645,407.73
购买商品、接受劳务支付的现金 52,314,664.08 106,938,273.58 105,182,816.92 69,792,035.73
支付给职工以及为职工支付的现
13,976,488.61 26,252,514.64 21,267,878.66 17,291,075.21
金
支付的各项税费 19,935,964.97 31,645,048.78 23,358,485.96 20,975,587.56
支付的其他与经营活动有关的现
20,249,010.84 27,585,976.66 17,979,676.18 15,115,348.11
金
现金流出小计 106,476,128.50 192,421,813.66 167,788,857.72 123,174,046.61
经营活动产生的现金流量净额 22,499,266.87 28,931,067.19 21,796,597.82 16,471,361.12
二、投资活动产生的现金流量：
处置固定资产、无形资产和
- 33,000.00 47,052.00 97,000.00
其他长期资产而收到的现金净额
收到的其他与投资活动有关的现
- － - 31,053.13
金
现金流入小计 - 33,000.00 47,052.00 128,053.13
购建固定资产、无形资产和其他长
5,194,358.98 14,948,164.21 10,493,875.25 7,493,374.28
期资产所支付的现金
投资所支付的现金 - 4,600,000.00 1,869,536.89 -
支付的其他与投资活动有关的现
- - - -
金
现金流出小计 5,194,358.98 19,548,164.21 12,363,412.14 7,493,374.28
投资活动产生的现金流量净额 -5,194,358.98-19,515,164.21-12,316,360.14 -7,365,321.15
三、筹资活动产生的现金流量： -
吸收投资所收到的现金 - 20,000.00 - -
借款所收到的现金 15,400,000.00 50,500,000.00 20,500,000.00 27,380,000.00
收到的其他与筹资活动有关的现
- - 76,293.17 74,312.94
金
现金流入小计 15,400,000.00 50,520,000.00 20,576,293.17 27,454,312.94
偿还债务所支付的现金 18,500,000.00 35,500,000.00 21,850,000.00 29,880,000.00
分配股利、利润或偿付利息所支付
2,688,647.28 2,817,178.58 6,370,553.57 6,916,186.54
的现金
支付的其他与筹资活动有关的现
- - 10,181.58 911,794.80
金
现金流出小计 21,188,647.28 38,317,178.58 28,230,735.15 37,707,981.34
筹资活动产生的现金流量净额 -5,788,647.28 12,202,821.42 -7,654,441.98 -10,253,668.40
四、汇率变动对现金的影响 - - - -
五、现金及现金等价物净增加额 11,516,260.61 21,618,724.40 1,825,795.70 -1,147,628.43
以合并报表的数据计算的非经常性损益明细表：
单位：元
发行人报告期内的非经常性损益的金额很小，对公司经营成果无重大影响。
2006年1—6
明细项目 2005年 2004年 2003年
月
处置固定资产产生的
-932.00 -14,212.00 -449,589.98 -15,213.89
损益
扣除资产减值准备及
处置固定资产后的其
-11,249.53 -39,074.27 -78,171.90 -42,597.77
他各项营业外收入、
支出
因不可抗力因素计提
- - - -
的各项资产减值准备
以前年度已计提各项
- - - 217,115.59
减值准备的转回
合计 -12,181.53 -53,286.27 -527,761.88 159,303.93
影响企业所得税 -4019.90 -17,584.47 -174,161.42 -19,077.85
非经常性损益净额 -8161.63 -35,701.80 -353,600.46 178,381.78
扣除非经常性损益后
13,374,743.85 19,952,585.84 16,277,704.11 13,137,233.06
的净利润
主要财务指标
2006年 2003年
财务指标 2005年度 2004年度
1—6月 度
流动比率 1.28 1.24 1.28 1.24
速动比率 1.05 0.98 0.93 0.98
资产负债率（母公司）（%） 43.88 42.10 39.62 41.36
应收帐款周转率(次) 7.28 15.08 12.54 7.51
存货周转率(次) 3.28 6.90 7.36 6.93
息税、折旧摊销前利润(万元) 2372.96 3749.13 2953.89 2559.83
利息保障倍数 18.14 11.74 13.02 10.70
每股经营活动产生的现金流量（元） 0.51 0.66 0.50 0.38
每股净现金流量（元） 0.26 0.49 0.04 -0.03
无形资产（土地使用权除外）
0.20 0.22 0.32 0.28
占净资产比例（%）
本公司按《公开发行证券公司信息披露编报规则第9号----净资产收益率和每股收益的计算及披露》要求计算的发行人近三年又一期的净资产收益率和每股收益如下：
净资产收益率（%） 每股收益（元/股）
项 目
全面摊薄 加权平均 全面摊薄 加权平均
2006年1—6月
主营业务利润 36.28 37.03 0.94 0.94
营业利润 17.87 18.24 0.46 0.46
净利润 11.77 12.01 0.31 0.31
扣除非经常性损益后的净利润 11.78 12.02 0.31 0.31
2005年
主营业务利润 58.91 64.97 1.43 1.43
营业利润 28.36 31.28 0.69 0.69
净利润 18.65 20.57 0.45 0.45
扣除非经常性损益后的净利润 18.69 20.61 0.46 0.46
2004年
主营业务利润 60.58 66.38 1.20 1.20
营业利润 28.20 32.29 0.56 0.56
净利润 18.33 21.02 0.36 0.36
扣除非经常性损益后的净利润 18.74 21.61 0.37 0.37
2003年
主营业务利润 58.97 61.18 0.96 0.95
营业利润 28.33 29.39 0.46 0.46
净利润 18.77 19.47 0.30 0.30
扣除非经常性损益后的净利润 18.52 19.21 0.30 0.30
（一）盈利能力分析
1、报告期内主营业务收入分析
从公司历年销售情况看，公司主营业务收入存在季节性波动，通常一季度由于春运、气候等原因，销售收入只有全年的六分之一左右，二季度开始销售情况转好，到四季度达到最高峰。
公司收入主要来自工业炸药和工业导火索的销售，产品销售价格执行国家指导价，按照国家发展和改革委员会《国家发展改革委关于调整民用爆破器材出厂价格的通知》（发改价格[2005]841号）的文件，公司自2005年6月1日起，提高产品销售价格，平均涨幅达到20％左右,使公司销售收入相应增长。
随着国家基础设施投入的增加及全社会对矿产资源需求的增长，以及公司省外业务的不断拓展，公司报告期内主营业务收入呈明显的增长态势，公司业务发展良好，生产规模、盈利能力均逐年提升，已成为国内具有强大竞争力的工业炸药生产企业。公司主营业务收入2004年、2005年分别较上年增长36.31%和24.97%。
今后，随着国家继续加强交通、能源、水利等基础设施的建设，特别是建设社会主义新农村、加强农村基础设施建设，进一步加强西部大开发和中部崛起战略的实施，对民爆产品的市场需求量将继续增加。公司已通过扩大市场销售范围、设立民爆专营公司和爆破工程服务公司建立终端销售市场等多种手段，在市场方面做好了充分准备，随着募集资金投资项目的建成及收购兼并战略的实施，公司的产能将进一步扩大，公司的主营业务收入仍将保持较高的增长速度。
2、成本及其变动分析
（1）报告期内主要原材料价格变动情况 单位：元/吨
材料名称 2006年1-6月 2005年 2004年 2003年
硝铵 1524 1613 1457 1182
TNT 8658 8670 7646 6165
复合蜡 4038 4067 3088 3003
石蜡 5521 5540 4455 3874
卷纸 3827 3816 3805 3857
公司工业炸药产品原料中，80%是硝酸铵，报告期内公司硝酸铵的价格变动较大，2005年与2003年相比，平均每吨上涨431元，2006年1—6月稍有回落。其他原材料的价格也有小幅上涨，对公司利润产生不利影响。
（2）期间费用变动分析
期间费用中，营业费用2004年、2005年分别较上年增长23%、17%，管理费用2004年、2005年分别较上年增长44%、12%，财务费用2004年、2005年分别较上年增长-4%、36%，增幅均低于同期主营业务收入的增长率。2006年1-6月营业费用占主营业务收入的比重较2005年增加2.06个百分点，主要是因为油价上涨导致运输价格上升，同时，公司为2006年投产的改性铵油炸药、现场混装炸药车等新生产线产品及募集资金拟投资项目作前期销售准备，加大市场开发力度，增加了销售人员和销售布点，导致销售费用相应增加87.15万元。
3、报告期净利润变动分析
随着近年公司销售收入的稳步增长，净利润逐年增长。公司2004年主营业务收入较上年增长36.31%，但由于2004年原材料价格和运费上涨幅度较大，而产品销售的国家指导价未及时调整，净利润仅较上年增长19.59%，低于主营业务的增长率。
公司2005年主营业务收入较上年增长24.97%，但公司2005年主要原材料价格高于2004年平均采购价，同时，由于民爆产品销售价格自2005年6月1日起得到较大幅度的提升,导致净利润增长幅度相对于主营业务收入增长幅度基本持平，2005年净利润较上年增长25.07%。2006年，随着民用爆破产品国家指导价的上调，公司产品的毛利率将进一步提高，公司的盈利能力将继续提升。
（二）现金流量分析
报告期内现金流量情况如下表：
单位：元
项 目 2006年1-6月 2005年度 2004年度 2003年度
经营活动产生的现金流量净额22,499,266.87 28,931,067.19 21,796,597.82 16,471,361.12
投资活动产生的现金流量净额-5,194,358.98-19,515,164.21-12,316,360.14-7,365,321.15
筹资活动产生的现金流量净额-5,788,647.28 12,202,821.42-7,654,441.98-10,253,668.40
现金及现金等价物净增加额11,516,260.61 21,618,724.40 1,825,795.70-1,147,628.43
公司经营活动产生的现金流量充足。报告期内公司经营活动产生的现金流量净额均为正数，累计为8969.83万元，而同期公司净利润累计6252.32万元，经营活动产生的现金流量净额高于净利润，说明公司实现的利润质量高。
公司投资活动生产的现金流量净额均为负数，主要系公司目前正处于生产规模和经营范围的扩张期，对资金的需求量较大。
（三）公司财务状况和未来盈利能力的分析
公司利润主要来自工业炸药的生产和销售，近几年，在国民经济平稳快速发展拉动下，全国工业炸药生产经营形势呈增长较快、效益较好的趋势，全行业保持了产、销两旺的发展态势，增速在高位运行，对于本公司来说，未来盈利状况主要取决于以下几个方面：
1、公司生产规模的扩张速度
共司目前的生产能力已基本饱和，远远不能满足市场的需求量。目前，公司正致力于挖掘现有生产线的生产能力，并积极争取建设新的生产线，公司铵油炸药现场混装车地面站建设已经完成，新增铵油炸药产能3000吨，汩罗改性铵油炸药试生产线已于2006年建成，新增产能3000吨，乳化炸药生产线乳粉联建项目已获得批准，项目建成后，可新增粉状乳化炸药生产能力2000吨。
按照民爆行业“十一五”发展规划纲要，行业政策鼓励、扶植优势企业通过扩大生产能力、实施兼并等途径做大做强，逐步提高产业集中度，全面提升行业整体水平。近期，国防科工委将制定新的行业安全技术标准和规范，提高行业准入门槛。对生产工艺落后、本质安全水平低、不符合标准要求的民爆器材生产企业，将不予许可，从而实现关闭、压缩的目的。公司管理层认为，未来二、三年，全行业整合步伐将加快，公司也将面临极佳的并购扩张机会，目前公司已与西藏天昊民爆物资有限公司签订合作意向，陕西、新疆等西部地区已有生产企业愿与本公司洽谈重组合作事宜，本公司将抓住行业调整重组的有利时机实现规模的快速扩张，以进一步提升公司的经营业绩。
2、原材料的价格和产品调价因素
公司主要原材料硝酸铵的价格从2003年开始上涨，到2004年达到高点，近期有所回调，但目前价格仍然较高，未来硝酸铵的价格如能继续回调，则公司的生产成本会进一步降低，产品毛利率会上升。
本公司自2005年6月1日起执行新的国家指导价，因此，产品价格上调对公司经营业绩的影响在2005年并未完全体现，受产品调价因素影响，未来公司的销售收入和利润总额会继续增加。
3、业务范围的拓展
公司已于2005年底设立湖南南岭临湘民爆经营公司，开始了由单纯民爆产品生产向利润丰厚的民爆产品流通领域渗透，2006年4月公司又成功地和中铁物资集团公司签订合资协议，双方将合资设立民爆经营公司，全面负责对中铁集团下局施工局所需民爆产品的销售，公司计划今后二到三年内，将通过参股、控股方式，设立5—10家民爆经营公司，逐步做大做强民爆产品流通业务，为公司培养新的利润增长点。
公司已通过和四川远程水电建设有限公司合作，成功介入矿产开发施工领域，未来公司将继续加大在该领域的投入，并使其成为公司又一利润来源。十二、利润分配政策及近三年利润分配情况
（一）股利分配政策
1、本公司将依照同股同利的原则，按各股东所持有股份数分配股利。
2、股利分配采取现金或者股票方式分配股利。
3、在向股东分配股利时，将按国家有关规定代扣代缴应交税金。
4、每年的具体分配方案由公司董事会根据该会计年度公司的经营业绩和未来的生产经营计划提出，在公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后两个月内完成股利(或股份)的派发事项。
5、根据《公司法》及本公司章程的规定，本公司缴纳所得税后的利润按以下顺序分配：
（1）弥补上一年度的亏损；
（2）提取法定公积金百分之十；
（3）提取任意公积金；
（4）支付股东股利。
公司法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上的，可以不再提取。提取法定公积金，是否提取任意公积金由股东大会决定。公司不在弥补公司亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润。
股东大会决议将公积金转为股本时，按股东原有股份比例派送新股。但法定公积金转为股本时，所留存的该项公积金不得少于注册资本的百分之二十五。
上述股利分配政策在本公司股票发行后不会发生变化。
（二）历次股利分配情况
本公司利润分配以会计年度实际实现的可分配利润为依据。
1、2001年度股利分配情况：经本公司2001年度股东大会审议通过，2001年按净利润提取10%的法定公积金和5%的法定公益金后，2001年可供分配的利润为280.08万元，以总股本43755621股为基数，每股派发股利0.05元，共计派发股利220.00万元，剩余部分结转下一年度。
2、2002年度股利分配情况：经本公司2002年度股东大会审议通过，2002年按净利润提取10%的法定公积金和5%的法定公益金后，2002年可供分配的利润为943.47万元，以总股本43755621股为基数，每股派发股利0.108元，共计派发股利471.74万元，剩余部分结转下一年度。
3、2003年度股利分配情况：经本公司2003年度股东大会审议通过，2003年按净利润提取10%的法定公积金和5%的法定公益金后，2003年可供分配的利润为1616.28万元，以总股本43755621股为基数，每股派发股利0.10元，共计派发股利437.55万元，剩余部分结转下一年度。
4、2004年度股利分配情况：经本公司2004年度股东大会审议通过，2004年按净利润提取10%的法定公积金和5%的法定公益金后，2004年度利润不分配。
5、2005年度股利分配情况：经本公司2005年度股东大会审议通过，2005年按净利润提取10%的法定公积金和5%的法定公益金后，2005年可供分配的利润为4225.09万元，以总股本43755621股为基数，每股派发股利0.15元，共计派发股利6,563,343.15元，剩余部分结转下一年度。
（三）未分配利润的处理
经公司2005年度股东大会批准，本次发行完成后，本次发行前公司滚存的未分配利润（按经审计的母公司报表数），由新老股东按持股比例共享。十三、控股子公司基本情况
本公司控股子公司为临湘南岭民爆器材专营有限公司，该公司由发行人与湖南省南岭化工厂包装材料公司于2005年12月22日合资设立，公司注册资本50万元，其中发行人投入48万元，拥有其96%的股权，公司经营范围为民用爆破器材、烟花爆竹原材料购销，董事长为陈光正，该公司已取得《湖南省民用爆破器材经营企业凭照》，截至2005年12月31日的总资产为77.63万元，净资产50.84万元，2005年净利润0.84万元。
第四节 募集资金运用
本公司将严格按照股东大会通过的募股资金投资方案进行投资，针对项目资金运用的轻重缓急，以项目顺序为准，募集资金到位后视项目进展分期投入。
资金投入计划
投资 建设期
项 目 名 称 （万元）
顺序 （月）
第1年第2年第3年 合计
与代诺诺贝尔公司合资建设起爆器
1 4052 1238 5390 12
材生产线项目
年产12000吨连续化自动化改性铵
2 4953 4953 -
油炸药生产线建设项目
年产12000吨膨化硝铵炸药生产线
3 2395 1433 911 4739 18
建设项目
4 组建爆破工程公司项目 3700 3700 --
民用爆破器材企业技术中心建设项
5 330 1870 — 2200 20
目
合 计 15430 4541 911 20982 —
本次股票发行募集资金如不能满足拟投资项目的资金需求，缺口部分资金将由本公司自筹解决，主要筹集来源有：现有货币资金、未来经营活动现金流量净额、银行贷款等。
如果此次发行实际募集资金量超过所申报投资项目的需求，多余资金拟追加为本次募集资金投资项目的流动资金。
第五节 风险因素
一、产品定价风险
目前我国民用爆破器材产品销售执行国家指导价，供需双方在价格行政主管部门规定的出厂价格、浮动幅度及经营费率范围内，确定民用爆破器材产品的买卖价格。指导价的调整从提出到最终确定，需要一个过程，不能完全及时反映企业的成本变动情况及市场供需状况。如民爆产品国家指导价自1996年确定后，长达九年未作调整，而期间原材料、运输等价格均较当年有不同程度的上涨，直到2005年6月国家指导价才再次调整，调整后的国家指导价在1996年的基础上平均上涨15--20%。因此，如果国家指导价长期不能反映企业的成本变动情况，将会对公司经营业绩造成影响。二、经营场所分散的风险
本公司总部设在湖南永州双牌县，主要生产基地则分布在湖南省境内的双牌、祁东、芷江和汨罗四个地方，生产场所的分散给公司的统一调度指挥带来一定难度，导致公司的管理跨度较大，相应增加了公司在经营及财务管理方面的风险。三、市场分割的风险
经过多年的发展，公司建立了遍布全国并辐射周边国家和地区的营销和售后服务网络，在国内重点市场设立了销售办事处。为进一步拓展市场空间，公司成立了市场开发部，抽调精兵强将，重点加强国家重点工程项目市场、国外及港澳地区、东南地区、西北地区市场的开发力度，并取得显著成效，公司还通过与中铁物资集团有限公司合资设立民爆器材专营公司，取得了中国铁道建筑总公司管辖的10个施工局所用工业炸药的优先供应权。通过不懈努力，公司产品销售的区域不断扩大，在上述市场的销量不断上升。目前，公司产品已打入广东、广西、贵州、四川、重庆、陕西、浙江、福建、甘肃等多个省份；部分产品已销往港澳地区和东南亚国家。2005年公司在省外（含重点工程）及国外市场的销售量已达5405吨，较2003年增长104.27%。但是，目前仍有少部分地区为扶持本地民爆企业的发展，采取一些与国家政策相违背的非市场化手段，使外地民爆产品较难进入当地市场，此种情况如继续下去，将会对公司未来市场的进一步拓展带来一定程度的影响。
四、市场竞争的风险
由于民爆行业企业分布散、数量多且规模小，导致产品结构雷同，目前的市场竞争集中在中低档民爆产品间，本公司在工业炸药生产规模、产品质量、品牌知名度等方面较这些企业有较大的优势，因而在目前的市场竞争格局中占据有利的地位，但随着行业内骨干企业兼并重组步伐的加快，未来的竞争将在一些大型的民爆企业间进行，公司将面临更加激烈的市场竞争。五、商业周期负面影响的风险
民爆器材主要应用于矿山、铁路、公路等基础设施建设及民用工程爆破等领域，因此民爆行业对上述产业的依存度较高，上述行业商业周期的波动与变化将对民爆行业造成较大的影响，本公司产品客户基本分布在基础设施建设及矿山行业，因此相关行业的波动将对公司经营和盈利的稳定性造成影响。六、关联交易风险
目前，本公司与控股股东间在水电、包装材料、部分原材料供应、综合服务等方面仍存在少量的关联交易，2003、2004年、2005年、2006年1-6月的关联交易量分别占当年公司总采购量的10.93%、14.23%，9.64%、9.81%，尽管这部分关联交易的量较小，且公司与控股股东间已签订了关联交易协议，规定关联交易的定价实行市场价，以规范双方间的关联交易，但仍不能完全排除控股股东通过关联交易损害公司的利益。七、股权控制风险
本次募股资金投向之一是与戴诺.诺贝尔公司共同投资组建一家中外合资企业，拟设立的合资公司中本公司持有49％的股份，戴诺.诺贝尔公司持有51%股份，将处于绝对控股地位，尽管合资双方已在合资协议中约定，对合资公司的利润分配、发展战略等重大事项，必须经双方一致同意后方可执行，但合资公司仍有可能出现目前无法预料到而未作约定的重大事项，存在不能完全控制合资公司的风险。
八、项目组织实施的风险
本次发行成功，募股资金到位后，在具体的项目组织实施过程中，设计和施工单位的素质、各种不可抗力等因素都将影响到项目的质量和进度，从而影响上述项目的正常实施。九、技术风险
本公司现有的工业炸药及工业导火索生产技术为国内成熟而稳定的技术，但随着市场需求的不断变化和客户要求的不断提高，未来民爆行业新产品开发、新技术应用的更新换代速度将越来越快，本公司如不能加大新产品开发力度和增强技术创新能力，适时推出适销对路的新产品和新技术，届时将可能存在产品或技术落后的风险。十、重要合同
2006年4月，发行人与中铁物资集团有限公司签订《合资协议》，双方合资设立民爆器材专营公司，负责对中国铁道建筑总公司下属施工局所需的民爆器材的销售，合资公司注册资金500万元，其中发行人出资200万元，占合资公司40%的股权。
2006年6月，发行人与代诺诺贝尔公司签订《合资协议》，双方合资设立湖南南岭代诺诺贝尔民用爆破器材有限责任公司，合资公司注册资金11000万元，其中发行人出资5300万元，占合资公司49%的股权。十一、重大诉讼、仲裁事项与其他重大事项
（一）本公司不存在尚未了结的因经济纠纷、环境保护、知识产权、产品质量、劳动安全及人身权等原因产生的重大诉讼或仲裁。
（二）本公司控股股东、控股子公司，本公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员不存在重大诉讼或仲裁事项。
（三）本公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员近三年来未受到刑事诉讼。
（四）发行人不存在对外担保。
第六节本次发行各方当事人和发行时间安排
第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排
一、本次发行各方当事人
经办人
名
住 所 联系电话 传 真 或联系
称
人姓名
发行人 湖南南岭民 湖南省永州市双 0746-7810296 0746-7810201 唐 志
用爆破器材 牌县泷泊镇双北 孟建新
股份有限公 路6号
司
保荐人 财富证券有 长沙市芙蓉中 0731-4403400 0731-4403402 唐劲松
（主承 限责任公司 路二段80号顺 黄崇春
销商） 天国际财富中 冯海轩
心
律师事 湖南启元律 长沙市芙蓉中 0731-5557267 0731-5164950 陈金山
务所 师事务所 路 465号金源 朱志怡
大酒店南楼 9
层
会计师 湖南开元有 长沙市芙蓉中 0731-5165096 0731-5165291 周重揆
事务所 限责任会计 路490号 邓剑华
师事务所
资产评 湖南湘资有 长沙市芙蓉中 0731-5165303 0731-5165300 何庆成
估机构 限责任会计 路486号 聂鑫
师事务所
股票登 中国证券登 深圳市深南中 0755-25938000 0755-25988122
记机构 记结算有限 路1093号中信
责任公司深 大厦18楼
圳分公司
收款银
行
申请上 深圳证券交
市的证 易所
券交易
所
二、发行时间安排
询价推介时间 2006年12月1日--2006年12月5日
定价公告刊登日期 2006年12月7日
网上申购日期和缴款日期 2006年12月8日
网下申购日期和缴款日期 2006年12月7日—2006年12月8日
股票上市日期 2006年12月25日
第七节 备查文件
投资者可以查阅与本次公开发行有关的所有正式法律文件，该等文件也在指定网站上披露，具体如下：
（一）发行保荐书；
（二）财务报表及审计报告；
（三）内部控制鉴证报告；
（四）经注册会计师核验的非经常性损益明细表；
（五）法律意见书及律师工作报告；
（六）公司章程（草案）；
（七）中国证监会核准本次发行的文件；
（八）其他与本次发行有关的重要文件。
文件查阅时间：每周一至周五上午9：00－12：00，下午2：00－5：00
查阅地点
（一）湖南南岭民用爆破器材股份有限公司
地址：湖南省双牌县泷泊镇双北路6号
联系人：唐 志、孟建新
电话：0746-7810218 0746-7810296
传真：0746-7810201
互联网网址：www.nljt.com
发行人电子信箱：nanlingminbao@21cn.com
（二）财富证券有限责任公司
地址：长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心
联系人：唐劲松、黄崇春、冯海轩、肖维平、刘宛晨
电话：0731-4403400
传真：0731-4403402
网址：http://www.cfzq.com
