云南铝业股份有限公司增发招股意向书摘要
股票简称：云铝股份
股票代码：000807
注册地址：云南省昆明市呈贡县
保荐人（主承销商）:
公告日期：2007年1月10日
声 明
本招股意向书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股意向书全文，并以其作为投资决定的依据。招股意向书全文同时刊载于巨潮网站（http://www.cninfo.com.cn）。
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在任何虚假、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证招股意向书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
本招股意向书的所有内容均构成招股说明书不可撤销的组成部分，与招股说明书具有同等法律效力。
第一节本次发行概况
一、发行人基本情况
公司法定名称：云南铝业股份有限公司
公司英文名称：Yunnan Aluminium Co., Ltd.
公司注册地址：云南省昆明市呈贡县
股票上市地：深圳证券交易所
股票简称：云铝股份
股票代码：000807
法定代表人：陈智
公司成立时间：1998年3月20日
邮政编码：650502
电 话：0871-7455268 7455858
传 真：0871-7455605
公司网址：http://www.ylgf.com
二、本次发行要点
（一）核准情况
本次发行经公司2007年7月18日召开的第三届董事会第二十三次会议审议，并经公司2007年8月23日召开的2007年第二次临时股东大会表决通过，董事会决议公告和股东大会决议公告已于2007年7月20日、2007年8月24日刊登在《中国证券报》和《证券时报》。
本次发行已经中国证券监督管理委员会证监许可[2008]35号文核准。
（二）发行股票的种类、每股面值、股份数量
股票种类：境内上市人民币普通股（A股）
1-4-2第一章本次证券发行的募集文件 增发招股意向书摘要
每股面值：人民币1.00元
发行股数：本次公开发行股数不超过8,000万股，最终发行数量将由发行人和保荐人（主承销商）根据网上和网下申购情况及发行人的资金需求协商确定，并将在发行结束后通过发行结果公告披露。
（三）发行价格
本次发行价格为24.22元，为公告招股意向书（T-2日）前二十个交易日公司股票收盘价的算术平均值。
（四）预计募集资金量
预计募集资金总额10.2亿元人民币左右，募集资金净额 亿元。
（五）募集资金专项存储账户
银行：工商银行昆明市南屏支行
户名：云南铝业股份有限公司
账号：2502011029022129433
三、发行方式与发行对象
（一）发行方式
1、本次公开发行采取网上、网下定价发行的方式。
2、本次公开发行将向公司原股东优先配售。向本次发行股票股权登记日（T-1日）收市后登记在册的原股东优先配售的安排，授权董事会在发行前与主承销商协商确定。
（二）发行对象
在深圳证券交易所开立A股股东账户的境内自然人、法人和机构投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）。
1-4-3第一章本次证券发行的募集文件 增发招股意向书摘要
四、承销方式与承销期
（一）承销方式
本次发行将委托主承销商联合证券有限责任公司组织承销团以余额包销方式承销。
（二）承销期
2008年1月10日—2008年1月18日
五、发行费用
本次发行费用，根据募集资金金额初步估算如下：
承销费用 募集资金总额的2%
保荐费用 80万元
会计师费用 70万元
律师费用 40万元
推介费用 约260万元
六、主要日程与停复牌安排日期 发行事项 停牌安排2008年1月10日（T-2日）刊登《招股意向书摘要》、《网上发行 9:30－10:30
公告》、《网下发行公告》、《路演公告》2008年1月11日（T-1日）网上路演、股权登记日 正常交易2008年1月14日（T日）网上、网下申购，网下申购定金及有 全天停牌
限售条件股股东优先认购申购缴款日2008年1月15日（T+1日）网下申购定金及有限售条件股股东优
先认购申购款验资日2008年1月16日（T+2日）网上申购资金验资日，确定网下、网
1-4-4第一章本次证券发行的募集文件 增发招股意向书摘要
上发行数量，计算配售比例和中签率2008年1月17日（T+3日）刊登网下发行结果和网上中签率公告 9:30－10:302008年1月18日（T+4日）刊登中签结果公告，网上申购资金解 正常交易
冻，网下申购资金验资
以上日期为工作日。如遇重大突发事件影响发行，保荐人（主承销商）将及时公告，修改发行日程。
七、承销期间的停、复牌安排及新股上市安排和新股拟上市证券交易所
本招股意向书刊登当日公司股票停牌一小时，此后正常交易；自网下发行开始日，直至本次发行结果公告期间的交易日公司股票停牌。
新股拟上市证券交易所：深圳证券交易所
新股上市时间：与深圳证券交易所协商后确定
八、本次发行股份的上市流通
本次增发结束后，公司将尽快办理本次发行股份上市的手续，具体上市日期将另行公告。
八、本次发行的有关机构（一） 发行人： 云南铝业股份有限公司
办公地址： 云南省昆明市呈贡县
法定代表人： 陈智
联系人： 张文伟温衍顺李阳李梅英
电话： 0871-7455268 7455858
传真： 0871-7455605
1-4-5第一章本次证券发行的募集文件 增发招股意向书摘要（二） 保荐人（主承销商）：联合证券有限责任公司
办公地址： 深圳市深南东路5047号发展银行大厦10、24、25层
法定代表人： 马昭明
保荐代表人： 谢崇远邓德兵
联系人： 廖禹罗凌文徐杰魏赛李迅冬李南
电话： 0755-82492153
传真： 0755-82493959（三） 发行人律师： 云南海合律师事务所
办公地址： 昆明市人民中路36号如意大厦18层
负责人： 郭靖宇
经办律师： 郭靖宇杨向红郭晓龙
电话： 0871-3636007 3636089
传真： 0871-3636001（四） 审计机构： 中和正信会计师事务所有限公司
办公地址： 昆明市人民中路36号如意大厦9—10层
法定代表人： 杨雄
经办会计师： 王著琴魏勇
电话： 010-65030063
传真： 0871-3645939（五） 证券交易所： 深圳证券交易所
办公地址： 深圳市深南东路5045号
法定代表人： 张育军
电话： 0755－82083333
传真： 0755－82083864（六） 收款银行： 工商银行深圳分行盛庭苑支行
1-4-6第一章本次证券发行的募集文件 增发招股意向书摘要
户名： 联合证券有限责任公司
账号： 4000010229200089578
第二节公司主要股东情况
一、发行前股本总额及股权结构
截止本招股意向书签署日，公司股本总额为873,600,000股，公司的股权结构如下表所示：
股权性质 股份数(股) 持股比例一、有限售条件股份 449,270,206 51.43%
（1）国有法人持股 449,088,000 51.41%
（2）其它内资持股 182,206 0.02%
其中：境内法人持股 - -
境内自然人持股 182,206 0.02%
（3）外资持股 - -二、无限售条件股份 424,329,794 48.57%
（1）人民币普通股 424,329,794 48.57%
（2）境内上市的外资股 - -
（3）境外上市的外资股 - -
（4）其他 - -三、股份合计 873,600,000 100.00%
二、前十名股东及持股情况
截止2007年9月30日，本公司股东总数为85,255户，前十名股东持股情况如下：
持股数量 股份
序号 股东名称 比例 股东性质
（万股） 类别
限售流
1 冶金集团 44,908.80 51.41% 国有
通A股
中国工商银行－诺安价值增长股票
2 1,710.01 1.96% 基金 流通A股
证券投资基金
中国农业银行－宝盈策略增长股票
3 858.48 0.98% 基金 流通A股
证券投资基金
1-4-7第一章本次证券发行的募集文件 增发招股意向书摘要
中国工商银行-汇添富均衡增长股
4 719.99 0.82% 基金 流通A股
票型证券投资基金
中国建设银行－华夏优势增长股票
5 630.00 0.72% 基金 流通A股
型证券投资基金
中国工商银行－诺安股票证券投资
6 520.70 0.60% 基金 流通A股
基金
中国农业银行－大成创新成长混合
7 501.09 0.57% 基金 流通A股
型证券投资基金(LOF)
中国工商银行－汇添富优势精选混
8 386.54 0.44% 基金 流通A股
合型证券投资基金
中国工商银行－融通深圳100指数
9 369.96 0.42% 基金 流通A股
证券投资基金
中国农业银行－泰达荷银首先企业
10 360.00 0.41% 基金 流通A股
股票型证券投资基金
注：冶金集团所持股份由于实施股权分置改革而存在限售条件，在取得流通权后（2006年5月23日）在三十六个月内不上市交易；上述三十六个月届满后，通过证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份的数量占公司股份总数的比例在十二个月内不超过百分之五，在二十四个月内不超过百分之十。
1-4-8
第一章本次证券发行的募集文件 增发招股意向书摘要
第三节财务会计信息及管理层讨论与分析
一、财务报表
以下资料引自经中和正信会计师事务所有限公司审计的本公司2004年、
2005年、2006年、2007年1～6月财务报告。
（一）公司最近三年的财务报表
1、简要资产负债表
金额单位：元
资产项目 2006年12月31日 2005年12月31日 2004年12月31日
合并数 母公司 合并数 母公司 母公司流动资产：货币资金 928,799,276.19 859,758,294.94 393,598,319.97 334,527,665.72 467,852,928.59应收票据 1,560,000.00 91,560,000.00 7,713,794.97 7,713,794.97 -应收账款 7,878,721.87 7,836,482.86 18,450,087.49 96,627,103.53 12,252,085.44其它应收款 38,734,205.69 35,460,376.85 46,917,639.84 46,810,967.29 46,034,116.56预付账款 93,873,458.74 93,489,283.71 72,109,493.07 70,309,659.95 3,443,151.46存货 1,072,024,722.17 883,119,026.60 979,996,084.26 906,502,779.02 669,122,191.02待摊费用 15,441,667.00 15,441,667.00 1,165,264.51 1,165,264.51 480,278.08流动资产合计 2,158,312,051.66 1,986,665,131.96 1,519,950,684.11 1,463,657,234.99 1,199,184,751.15长期投资：长期股权投资 7,267,344.46 119,658,038.46 7,267,344.46 25,314,535.81 7,267,344.46合并价差 32,864,116.89 - - - -长期投资合计 40,131,461.35 119,658,038.46 7,267,344.46 25,314,535.81 7,267,344.46固定资产：固定资产原价 4,211,215,393.69 3,613,170,351.69 3,609,731,698.46 3,441,533,702.81 3,348,188,514.75减：累计折旧 985,433,342.49 903,270,068.93 701,387,469.99 699,593,318.60 527,257,203.69固定资产净值 3,225,782,051.20 2,709,900,282.76 2,908,344,228.47 2,741,940,384.21 2,820,931,311.06固定资产净额 3,225,782,051.20 2,709,900,282.76 2,908,344,228.47 2,741,940,384.21 2,820,931,311.06工程物资 4,819,881.57 978,392.57 18,047,704.37 832,429.79 2,310,404.07在建工程 45,053,745.14 1,657,151.92 29,669,358.26 848,618.19 -固定资产清理 - - 28,997,058.36 28,997,058.36 29,334,019.67固定资产合计 3,275,655,677.91 2,712,535,827.25 2,985,058,349.46 2,772,618,490.55 2,852,575,734.80无形资产及递延资产：无形资产 62,264,165.93 61,960,175.93 63,854,239.01 63,854,239.01 64,415,785.79长期待摊费用 27,978,399.68 27,978,399.68 30,220,666.28 30,220,666.28 32,462,932.88其他长期资产 - - - - -
1-4-9
第一章本次证券发行的募集文件 增发招股意向书摘要无形资产及其他资产合 90,242,565.61 89,938,575.61 94,074,905.29 94,074,905.29 96,878,718.67计资产总计 5,564,341,756.53 4,908,797,573.28 4,606,351,283.32 4,355,665,166.64 4,155,906,549.08
金额单位：元
负债及股东权益项目 2006年12月31日 2005年12月31日 2004年12月31日
合并数 母公司 合并数 母公司 母公司流动负债：短期借款 415,200,000.00 240,200,000.00 557,200,000.00 461,200,000.00 580,200,000.00应付票据 220,000,000.00 220,000,000.00 260,000,000.00 260,000,000.00 180,000,000.00应付账款 278,412,272.44 232,940,995.87 394,728,530.69 355,417,571.91 147,046,802.57预收账款 73,385,477.86 66,735,432.60 36,208,998.07 28,440,017.16 16,359,357.45应付工资 38,742,988.40 35,288,862.55 37,142,036.54 33,687,910.69 32,813,852.79应付福利费 7,246,898.65 5,410,335.88 10,155,936.32 9,705,189.87 10,320,640.45应交税金 53,855,122.42 47,246,272.14 37,258,211.98 44,328,529.13 51,286,107.91其他应交款 275,835.55 42,637.11 1,300,067.41 1,300,067.41 1,800,490.44其他应付款 103,604,779.26 81,298,255.18 30,401,669.43 29,038,703.34 36,575,505.93预提费用 5,127,443.94 4,702,073.94 4,106,726.21 3,938,646.21 5,358,941.13一年内到期的长期负债 70,000,000.00 70,000,000.00 - - 50,000,000.00其他流动负债 600,000,000.00 600,000,000.00 - - -流动负债合计 1,865,850,818.52 1,603,864,865.27 1,368,502,176.65 1,227,056,635.72 1,111,761,698.67长期负债：长期借款 1,436,840,000.00 1,436,840,000.00 1,519,228,123.20 1,466,840,000.00 1,336,840,000.00长期应付款 247,141,702.00 - - - -专项应付款 17,891,334.00 17,811,334.00 21,540,004.00 21,540,004.00 40,409,369.97长期负债合计 1,701,873,036.00 1,454,651,334.00 1,540,768,127.20 1,488,380,004.00 1,377,249,369.97负债合计 3,567,723,854.52 3,058,516,199.27 2,909,270,303.85 2,715,436,639.72 2,489,011,068.64少数股东权益 146,336,528.00 - 52,737,872.76 - -股东权益：股本 546,000,000.00 546,000,000.00 546,000,000.00 546,000,000.00 546,000,000.00减：已归还投资 - - - - -股本净额 546,000,000.00 546,000,000.00 546,000,000.00 546,000,000.00 546,000,000.00资本公积 774,931,451.68 774,931,451.68 772,591,451.68 772,591,451.68 772,530,087.46盈余公积 242,872,287.99 241,404,721.03 209,720,515.02 209,713,436.32 175,445,515.77其中：法定公益金 - - 44,529,213.34 44,526,853.77 37,673,269.66未分配利润 286,477,634.34 287,945,201.30 116,031,140.01 111,923,638.92 172,919,877.21其中：现金股利 245,700,000.00 245,700,000.00 109,200,000.00 109,200,000.00 163,800,000.00股东权益合计 1,850,281,374.01 1,850,281,374.01 1,644,343,106.71 1,640,228,526.92 1,666,895,480.44负债及股东权益总计 5,564,341,756.53 4,908,797,573.28 4,606,351,283.32 4,355,665,166.64 4,155,906,549.08
2、简要利润表
金额单位：元
项 目 2006年度 2005年度 2004年度
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第一章本次证券发行的募集文件 增发招股意向书摘要
合并数 母公司 合并数 母公司 母公司
一、主营业务收入 6,725,112,640.37 5,222,848,849.88 4,533,125,096.42 4,390,615,217.76 2,310,624,820.92
减：主营业务成本 5,875,072,956.52 4,543,269,635.72 4,078,653,096.48 3,942,430,697.69 1,979,746,380.20
主营业务税金及附加 24,261,912.11 23,380,271.87 24,705,948.00 24,705,948.00 2,667,590.49
二、主营业务利润 825,777,771.74 656,198,942.29 429,766,051.94 423,478,572.07 328,210,850.23
加：其他业务利润 -538,620.56 9,989,198.22 2,342,324.59 2,159,321.63 32,253,351.23
减：营业费用 101,230,918.37 79,900,303.74 78,466,816.54 76,252,890.73 43,879,255.39
管理费用 158,413,256.04 137,470,381.88 112,439,516.01 114,184,997.00 91,994,750.12
财务费用 149,787,184.14 121,189,602.99 81,901,375.28 80,292,620.90 41,740,000.04
三、营业利润 415,807,792.63 327,627,851.90 159,300,668.70 154,907,385.07 182,850,195.91
加：投资收益 4,135,763.85 36,358,256.06 7,911,439.52 7,958,630.87 61,538,941.71
营业外收入 7,532,710.88 7,532,710.88 344,807.00 344,807.00 1,158,896.56
减：营业外支出 2,293,632.90 2,162,421.67 960,484.96 960,484.96 23,447,565.15
四、利润总额 425,182,634.46 369,356,397.17 166,596,430.26 162,250,337.98 222,100,469.03
减：所得税 54,716,400.88 52,443,550.08 25,272,295.45 25,178,655.72 33,155,456.69
少数股东收益 57,667,966.28 - 137,872.76 - -
五、净利润 312,798,267.30 316,912,847.09 141,186,262.05 137,071,682.26 188,945,012.34
3、简要现金流量表
金额单位：元
项 目 2006年度 2005年度 2004年度
合并数 母公司 合并数 母公司 母公司一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金 7,547,711,096.00 6,697,754,160.12 4,891,733,734.75 4,782,741,829.38 2,318,056,585.91收到的税费返还 11,800,557.41 11,800,557.41 270,587.00 270,587.00 13,520,041.55收到的其他与经营活动有关的 6,836,056.79 4,333,587.45 3,471,053.00 3,049,125.88 17,978,657.10现金现金流入小计 7,566,347,710.20 6,713,888,304.98 4,895,475,374.75 4,786,061,542.26 2,349,555,284.56购买商品、接受劳务支付的现金 6,324,915,812.17 5,592,998,611.15 3,907,863,531.88 3,812,186,785.39 2,050,711,092.57支付给职工以及为职工支付的 231,557,388.17 211,279,237.59 184,225,696.03 181,844,936.15 148,605,558.52现金支付的各种税费 359,224,400.52 349,475,664.70 361,652,528.76 361,623,783.86 125,494,105.74支付的其他与经营活动有关的 54,198,525.85 46,111,290.22 45,679,898.56 44,231,341.47 52,526,700.73现金现金流出小计 6,969,896,126.71 6,199,864,803.66 4,499,421,655.23 4,399,886,846.87 2,377,337,457.56经营活动产生的现金流量净额 596,451,583.49 514,023,501.32 396,053,719.52 386,174,695.39 -27,782,173.00二、投资活动产生的现金流量： -收回投资所收到的现金 - - - - -取得投资收益所受到的现金 48,500.00 48,500.00 76,730.83 76,730.83 547,791.71处置固定资产、无形资产和其他 -45,450.00 -45,450.00 542,005.00 542,005.00 -798,822.76长期资产而收回的现金净额收到的其他与投资活动有关的 30,337,242.33 - - - -现金现金流入小计 30,340,292.33 3,050.00 618,735.83 618,735.83 -251,031.05
1-4-11
第一章本次证券发行的募集文件 增发招股意向书摘要购建固定资产、无形资产和其他 163,892,522.61 112,331,212.40 164,720,314.74 143,250,023.05 439,363,747.85长期资产所支付的现金投资所支付的现金 53,900,000.00 53,900,000.00 65,000,000.00 77,770,380.00 5,000,000.00现金流出小计 217,792,522.61 166,231,212.40 229,720,314.74 221,020,403.05 444,363,747.85投资活动产生的现金流量净额 -187,452,230.28 -166,228,162.40 -229,101,578.91 -220,401,667.22 -444,614,778.90三、筹资活动产生的现金流量： -吸收权益性投资所收到的现金 - - 40,000,000.00 - -借款所收到的现金 1,748,340,000.00 1,568,340,000.00 1,193,300,000.00 1,091,000,000.00 917,040,000.00收到的其他与筹资活动有关现 35,326,134.66 9,326,134.66 5,178,174.11 5,158,559.50 100,522,451.72金现金流入小计 1,783,666,134.66 1,577,666,134.66 1,238,478,174.11 1,096,158,559.50 1,017,562,451.72偿还债务所支付的现金 1,371,800,000.00 1,171,000,000.00 1,210,908,800.00 1,130,000,000.00 250,000,000.00分配股利、利润或偿付利息所支 256,848,048.34 225,414,361.05 267,979,769.93 264,460,497.13 199,833,453.66付的现金支付的其他与筹资活动有关的 3,816,483.31 3,816,483.31 25,796,353.41 796,353.41 2,823,083.07现金现金流出小计 1,632,464,531.65 1,400,230,844.36 1,504,684,923.34 1,395,256,850.54 452,656,536.73筹资活动产生的现金流量净额 151,201,603.01 177,435,290.30 -266,206,749.23 -299,098,291.04 564,905,914.99四、汇率变动对现金的影响 - - - - -五、现金及现金等价物净增加额 560,200,956.22 525,230,629.22 -99,254,608.62 -133,325,262.87 92,508,963.09
（二）公司最近一期财务报表
1、简要资产负债表
金额单位：元
资 产 2007年6月30日 2006年12月31日
合并 母公司 合并 母公司
流动资产：
货币资金 785,411,669.41 747,259,867.80 946,466,652.08 859,758,294.94
交易性金融资产 1,211,600.00 1,211,600.00 - -
应收票据 2,000,000.00 142,000,000.00 1,560,000.00 91,560,000.00
应收账款 32,372,735.74 32,371,111.24 7,878,721.87 7,836,482.86
预付款项 144,680,610.86 114,020,729.59 50,033,458.74 39,589,283.71
其他应收款 39,293,683.67 35,475,814.08 38,818,994.43 35,460,376.85
存货 1,039,185,099.28 842,989,675.64 1,072,024,722.17 883,119,026.60
流动资产合计 2,044,155,398.96 1,915,328,798.35 2,116,782,549.29 1,917,323,464.96
非流动资产：
长期股权投资 7,267,344.46 173,558,038.46 7,267,344.46 173,558,038.46
固定资产 3,123,334,478.34 2,619,276,938.55 3,226,820,476.15 2,709,900,282.76
在建工程 130,742,547.95 15,018,757.49 76,524,208.48 1,657,151.92
工程物资 1,166,805.78 901,805.78 4,819,881.57 978,392.57
无形资产 90,594,152.82 61,013,144.39 91,579,061.38 61,960,175.93
长期待摊费用 39,001,318.01 26,857,266.38 36,342,451.31 27,978,399.68
1-4-12
第一章本次证券发行的募集文件 增发招股意向书摘要递延所得税资产 30,039,796.54 30,037,053.85 30,143,776.11 30,143,776.11其他非流动资产 31,038,332.61 - 32,864,116.89 -非流动资产合计 3,453,184,776.51 2,926,663,004.90 3,506,361,316.35 3,006,176,217.43资产总计 5,497,340,175.47 4,841,991,803.25 5,623,143,865.64 4,923,499,682.39
金额单位：元
负债和股东权益 2007年6月30日 2006年12月31日
合并 母公司 合并 母公司
流动负债：
短期借款 545,200,000.00 370,200,000.00 415,200,000.00 240,200,000.00
交易性金融负债 - - 4,186,150.00 4,186,150.00
应付票据 290,000,000.00 290,000,000.00 220,000,000.00 220,000,000.00
应付账款 172,924,414.05 136,899,978.48 280,302,628.39 234,811,312.31
预收款项 30,217,681.62 18,864,187.59 73,385,477.86 66,735,432.60
应付职工薪酬 82,743,434.58 71,682,371.02 71,037,614.71 64,368,199.03
应交税费 72,184,984.38 56,625,725.01 7,574,658.93 815,460.79
应付利息 6,895,846.02 3,377,172.50 7,398,829.50 2,831,757.50
其他应付款 82,057,895.45 57,737,584.18 78,619,862.67 57,629,254.58
一年内到期的非流动负债 190,000,000.00 190,000,000.00 70,000,000.00 70,000,000.00
其他流动负债 586,375,833.16 586,375,833.16 584,558,333.00 584,558,333.00
流动负债合计 2,058,600,089.26 1,781,762,851.94 1,812,263,555.06 1,546,135,899.81
非流动负债：
长期借款 1,136,840,000.00 1,136,840,000.00 1,436,840,000.00 1,436,840,000.00
长期应付款 133,000,000.00 - 243,000,000.00 -
专项应付款 2,379,300.00 2,299,300.00 17,891,334.00 17,811,334.00
非流动负债合计 1,272,219,300.00 1,139,139,300.00 1,697,731,334.00 1,454,651,334.00
负债合计 3,330,819,389.26 2,920,902,151.94 3,509,994,889.06 3,000,787,233.81
股东权益：
股本 873,600,000.00 873,600,000.00 546,000,000.00 546,000,000.00
资本公积 447,331,451.68 447,331,451.68 774,931,451.68 774,931,451.68
盈余公积 254,060,820.97 252,593,254.01 254,060,820.97 252,593,254.01
未分配利润 363,845,498.44 347,564,945.62 347,720,175.93 349,187,742.89
归属于母公司所有者权益 1,938,837,771.09 1,921,089,651.31 1,922,712,448.58 1,922,712,448.58
合计
少数股东权益 227,683,015.12 - 190,436,528.00 -
所有者权益合计 2,166,520,786.21 1,921,089,651.31 2,113,148,976.58 1,922,712,448.58
负债和所有者权益总计 5,497,340,175.47 4,841,991,803.25 5,623,143,865.64 4,923,499,682.39
2、简要利润表
金额单位：元
项 目 2007年1～6月 2006年1～6月
合并 母公司 合并 母公司
一、营业总收入 3,455,614,084.46 3,037,810,467.53 2,949,629,675.22 2,656,386,412.90
其中：营业收入 3,455,614,084.46 3,037,810,467.53 2,949,629,675.22 2,656,386,412.90
1-4-13
第一章本次证券发行的募集文件 增发招股意向书摘要
二、营业总成本 3,123,738,693.12 2,777,380,677.56 2,843,832,131.60 2,579,854,077.97
其中：营业成本 2,923,450,910.26 2,615,667,115.49 2,639,010,047.75 2,409,172,844.34
营业税金及附加 5,028,568.42 3,271,181.57 14,339,846.31 14,313,764.95
销售费用 51,399,470.45 38,284,179.87 48,489,702.60 39,308,205.78
管理费用 69,232,599.24 60,982,090.49 70,373,226.90 61,916,931.47
财务费用 69,794,225.90 54,351,635.89 71,315,652.50 59,003,654.96
资产减值损失 4,832,918.85 4,824,474.25 303,655.54 -3,861,323.53
加：公允价值变动收益 5,397,750.00 5,397,750.00 13,585,800.00 13,585,800.00
投资收益 142,285.72 1,968,070.00 12,988,413.98 25,000,929.28
三、营业利润 337,415,427.06 267,795,609.97 132,371,757.60 115,119,064.21
加：营业外收入 19,760,140.31 19,760,140.31 7,519,386.00 7,519,386.00
减：营业外支出 389,241.48 389,000.00 - -
四、利润总额 356,786,325.89 287,166,750.28 139,891,143.60 122,638,450.21
减：所得税费用 57,714,516.26 43,089,547.55 16,905,893.85 16,905,893.85
五、净利润 299,071,809.63 244,077,202.73 122,985,249.75 105,732,556.36
归属于母公司所有者的净利润 261,825,322.51 - 101,619,414.07 -
少数股东损益 37,246,487.12 - 21,365,835.68 -
六、每股收益：
（一）基本每股收益 0.30 0.28 0.12 0.10
（二）稀释每股收益 0.30 0.28 0.12 0.10
3、简要现金流量表
金额单位：元
项 目 2007年1～6月 2006年1～6月
合并 母公司 合并 母公司一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金 3,774,072,281.15 3,141,130,046.80 3,357,512,691.84 2,991,196,610.63收到的税费返还 5,943,735.31 5,943,735.31 7,498,316.00 7,498,316.00收到其他与经营活动有关的现金 8,522,733.53 7,912,937.01 4,086,547.53 1,869,134.30经营活动现金流入小计 3,788,538,749.99 3,154,986,719.12 3,369,097,555.37 3,000,564,060.93购买商品、接受劳务支付的现金 3,026,277,555.29 2,671,652,278.90 3,293,137,515.69 2,897,870,482.68支付给职工以及为职工支付的现金 146,946,352.94 132,968,475.17 122,714,700.71 113,331,980.80支付的各项税费 155,245,050.90 123,765,297.70 195,752,815.34 194,641,151.82支付其他与经营活动有关的现金 28,221,349.29 24,463,699.38 25,615,573.06 21,006,028.80经营活动现金流出小计 3,356,690,308.42 2,952,849,751.15 3,637,220,604.80 3,226,849,644.10经营活动产生的现金流量净额 431,848,441.57 202,136,967.97 -268,123,049.43 -226,285,583.17二、投资活动产生的现金流量：收回投资收到的现金 - - - -取得投资收益收到的现金 - - - -处置固定资产、无形资产和其他长 8,700.00 8,700.00 -56,450.00 -56,450.00期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的 - - - -现金净额收到其他与投资活动有关的现金 154,687.92 - 30,337,242.33 -
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第一章本次证券发行的募集文件 增发招股意向书摘要投资活动现金流入小计 163,387.92 8,700.00 30,280,792.33 -56,450.00购建固定资产、无形资产和其他长 130,573,327.39 64,461,709.12 102,326,832.68 67,196,028.25期资产支付的现金投资支付的现金 - - - 53,900,000.00质押贷款净增加额 - - - -取得子公司及其他营业单位支付的 - - 16,170,751.95 -现金净额支付其他与投资活动有关的现金 - - - -投资活动现金流出小计 130,573,327.39 64,461,709.12 118,497,584.63 121,096,028.25投资活动产生的现金流量净额 -130,409,939.47 -64,453,009.12 -88,216,792.30 -121,152,478.25三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的现金 - - 30,600,000.00 -其中：子公司吸收少数股东投资收 - - 30,600,000.00 -到的现金取得借款收到的现金 956,480,000.00 841,480,000.00 949,890,000.00 899,890,000.00发行债券收到的现金 - - - -收到其他与筹资活动有关的现金 - - 30,616,559.55 5,616,559.55筹资活动现金流入小计 956,480,000.00 841,480,000.00 1,011,106,559.55 905,506,559.55偿还债务支付的现金 1,121,000,000.00 810,000,000.00 313,300,000.00 291,000,000.00分配股利、利润或偿付利息支付的 297,973,484.77 281,662,385.99 126,155,008.78 113,266,104.98现金其中：子公司支付给少数股东的股 - - - -利、利润支付其他与筹资活动有关的现金 - - 1,802,362.25 1,802,362.25筹资活动现金流出小计 1,418,973,484.77 1,091,662,385.99 441,257,371.03 406,068,467.23筹资活动产生的现金流量净额 -462,493,484.77 -250,182,385.99 569,849,188.52 499,438,092.32四、汇率变动对现金及现金等价物 - - - -的影响：五、现金及现金等价物净增加额： -161,054,982.67 -112,498,427.14 213,509,346.79 152,000,030.90加：期初现金及现金等价物余额 946,466,652.08 859,758,294.94 368,598,319.97 334,527,665.72六、期末现金及现金等价物余额： 785,411,669.41 747,259,867.80 582,107,666.76 486,527,696.62
（三）公司合并报表范围变化情况
年度 单位 原因 变化情况
2004年度 - - 无
2005年度 云南涌鑫金属加工有限公司 合资设立 增加
2006年度 云南润鑫铝业有限公司 增资控股 增加
云南文山铝业有限公司 执行新企业会计准则 追溯调整
2007年上半年 - - -
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第一章本次证券发行的募集文件 增发招股意向书摘要
二、管理层讨论与分析
（一）财务状况分析
1、公司的资产结构
最近三年及一期各期末，公司各类主要资产金额及占总资产的比例如下：
金额单位：万元
2007年6月30日 2006年12月31日 2005年12月31日 2004年12月31日
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
流动资产 204,415.54 37.18% 215,831.21 38.79% 151,995.07 33.00% 119,918.48 28.85%
长期投资 726.73 0.13% 4,013.15 0.72% 726.73 0.16% 726.73 0.17%
固定资产 325,524.38 59.22% 327,565.57 58.87% 298,505.83 64.80% 285,257.57 68.64%
无形资产及其它资产 19,067.36 3.47% 9,024.26 1.62% 9,407.49 2.04% 9,687.87 2.33%
资产总计 549,734.02 100.00% 556,434.18 100.00% 460,635.13 100.00% 415,590.65 100.00%
最近三年及一期，公司资产主要由流动资产和固定资产构成，长期投资和无
形资产及其它资产占比较低，资产结构稳定，符合电解铝行业特点。
（1）流动资产
最近三年及一期各期末，公司各类流动资产金额及占流动资产总额的比例如
下：
金额单位：万元
2007年6月30日 2006年12月31日 2005年12月31日 2004年12月31日
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例货币资金 78,541.17 38.42% 92,879.93 43.03% 39,359.83 25.90% 46,785.29 39.01%交易性金融资产 121.16 0.06% - - - - - -应收票据 200.00 0.10% 156.00 0.07% 771.38 0.51% - -应收账款 3,237.27 1.58% 787.87 0.37% 1,845.01 1.21% 1,225.21 1.02%其它应收款 3,929.37 1.92% 3,873.42 1.79% 4,691.76 3.09% 4,603.41 3.84%预付账款 14,468.06 7.08% 9,387.35 4.35% 7,210.95 4.74% 344.32 0.29%存货 103,918.51 50.84% 107,202.47 49.67% 97,999.61 64.48% 66,912.22 55.80%待摊费用 - - 1,544.17 0.72% 116.53 0.08% 48.03 0.04%流动资产合计 204,415.54 100.00% 215,831.21 100.00% 151,995.07 100.00% 119,918.48 100.00%
最近三年及一期各期末，公司流动资产主要由货币资金、存货构成，分别占
流动资产的36.59%、55.20%（最近三年及一期平均值），其余项目占流动资产的
比例较低，公司流动资产结构稳定。
1-4-16
第一章本次证券发行的募集文件 增发招股意向书摘要
（2）长期投资项目
截止2007年6月30日，公司长期投资为对中色国际氧化铝开发有限公司、
云南金吉安建设咨询监理有限公司、澳大利亚YMG贸易股份有限公司、云南冶金
集团进出口有限公司、中色恒达发展有限公司、昆明市商业银行的股权投资，本
公司分别持有上述公司10%、20%、32%、1.2%、3%、0.09%的出资额，均按成本
法核算。
（3）固定资产项目
金额单位：万元
2007年6月30日 2006年12月31日 2005年12月31日 2004年12月31日
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例固定资产净额 312,333.45 95.95% 322,578.21 98.48% 290,834.42 97.43% 282,093.13 98.89%工程物资 116.68 0.04% 481.99 0.15% 1,804.77 0.60% 231.04 0.08%在建工程 13,074.25 4.02% 4,505.37 1.38% 2,966.94 0.99% - -固定资产清理 - - - - 2,899.71 0.97% 2,933.40 1.03%固定资产合计 325,524.38 100.00% 327,565.57 100.00% 298,505.83 100.00% 285,257.57 100.00%
最近三年及一期各期末，公司固定资产合计呈逐年上升趋势。
（4）无形资产及其它资产
①无形资产
公司截止2007年6月30日的无形资产余额为9,059.42万元，主要为本公
司拥有的5宗土地使用权和控股子公司云南文山铝业有限公司拥有的25个铝土
矿探矿权。
②其它资产
截止2007年6月30日，长期待摊费用净额为3,900.13万元，其中，列入
长期待摊费用的铁路专用车使用权净额为2,654.13万元；探矿支出余额为
1,214.41万元。
2、公司的负债结构
金额单位：万元
2007年6月30日 2006年12月31日 2005年12月31日 2004年12月31日
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例短期借款 54,520.00 16.37% 41,520.00 11.64% 55,720.00 19.15% 58,020.00 23.31%
1-4-17
第一章本次证券发行的募集文件 增发招股意向书摘要应付票据 29,000.00 8.71% 22,000.00 6.17% 26,000.00 8.94% 18,000.00 7.23%应付账款 17,292.44 5.19% 27,841.23 7.80% 39,472.85 13.57% 14,704.68 5.91%其他应付款 8,205.79 2.46% 10,360.48 2.90% 3,040.17 1.04% 3,657.55 1.47%一年内到期的
19,000.00 5.70% 7,000.00 1.96% - - 5,000.00 2.01%长期负债其他流动负债 58,637.58 17.60% 60,000.00 16.82% - - - -流动负债合计 205,860.01 61.80% 186,585.08 52.30% 136,850.22 47.04% 111,176.17 44.67%长期借款 113,684.00 34.13% 143,684.00 40.27% 151,922.81 52.22% 133,684.00 53.71%长期应付款 13,300.00 3.99% 24,714.17 6.93% - 0.00% - 0.00%专项应付款 237.93 0.07% 1,789.13 0.50% 2,154.00 0.74% 4,040.94 1.62%长期负债合计 127,221.93 38.20% 170,187.30 47.70% 154,076.81 52.96% 137,724.94 55.33%负债合计 333,081.94 100.00% 356,772.39 100.00% 290,927.03 100.00% 248,901.11 100.00%
最近三年及一期，公司流动负债与长期负债的比例结构合理。2006年末及
2007年中期的流动负债所占比例高于50%，主要原因：为充分利用短期融资券成
本低的优势，公司于2006年以来滚动发行了3期合计9亿元面值的短期融资券，
同时，部分长期借款分类至一年内到期的长期负债。
3、公司资产减值准备计提情况
最近三年及一期各期末，公司资产减值准备的提取情况具体如下：
金额单位：万元
项 目 2007年6月30日 2006年12月31日 2005年12月31日 2004年12月31日
坏账准备合计 872.06 699.20 822.24 701.04
其中：应收账款 713.93 586.51 798.49 699.06
其他应收款 158.13 112.69 23.75 1.98
存货跌价准备 857.81 844.98 905.96 808.49
其中：库存商品 154.29 154.28 154.28 155.66
原材料 703.52 690.70 707.60 612.01
包装物 - - 44.08 40.82
固定资产减值准备 297.60 - - -
合计 2,027.47 1,544.18 1,728.20 1,509.53
4、偿债能力分析
最近三年及一期各期末与偿债能力相关的指标分析
项 目 2007年6月30日 2006年12月31日 2005年12月31日 2004年12月31日
流动比率（倍） 0.99 1.16 1.11 1.08
速动比率（倍） 0.49 0.58 0.39 0.48
资产负债率（母公司） 60.32% 62.31% 62.34% 59.89%
项 目 2007年上半年 2006年度 2005年度 2004年度
1-4-18第一章本次证券发行的募集文件 增发招股意向书摘要
每股经营活动现金流量（元/股） 0.49 1.09 0.73 -0.05
每股净现金流量（元/股） 0.90 1.03 -0.18 0.17
息税折旧摊销前净利润（万元） 54,695.03 86,134.44 43,521.65 41,223.80
利息保障倍数（倍） 5.80 3.75 2.61 3.40
注：2004年、2005年、2006年的每股经营活动现金流量、每股净现金流量指标按54,600万股股本计算，由于公司2007年4月实施以资本公积金每10股转增6股股本，2007年上半年按转增后的股本87,360万股计算。
（1）流动比率、速动比率
2004年至2006年各期末，公司的流动比率、速动比率呈上升趋势。与同行业上市公司相比，公司2006年末的流动比率、速动比率均高于同行业上市公司平均水平，其中，流动比率处于第3位，速动比率处于第4位。
（2）资产负债率
最近三年及一期各期末，公司的资产负债率较高，主要是公司实施十五技改项目所致，该项目总投资21.65亿，公司2002年通过增发新股募集资金投入52,497.04万元，其余主要通过银行借款解决。
（3）反映公司偿债能力的其它指标
最近三年及一期，公司经营活动现金流量正常，逐年上升。
最近三年及一期，公司息税折旧摊销前净利润逐年增加，利息保障倍数也呈增长趋势。2005年利息保障倍数较2004年下降，主要是2004年10月29日中国人民银行提高贷款利率导致公司借款成本上升及公司长期借款增加所致。
综上所述，通过对公司流动比率、速动比率、经营活动现金净流入等指标的综合分析，公司的短期偿债能力较强，但资产负债率较高，本次增发新股后，长期偿债能力将得到有效改善。
4、资产周转能力分析
最近三年及一期资产周转能力指标
项目 2007年上半年 2006年度 2005年度 2004年度
应收账款周转率（次） 121.64 271.98 169.81 146.00
存货周转率（次） 2.77 5.73 4.95 3.54
总资产周转率（次） 0.62 1.32 1.03 0.60
1-4-19
第一章本次证券发行的募集文件 增发招股意向书摘要
注：2007年上半年指标根据半年度的收入和成本计算，因此低于年度指标。
（1）应收账款周转率
最近三年及一期，公司应收账款周转率高，且逐年上升，主要是公司针对铝
锭、铝板带等产品的初级原材料及中间产品特性（需求面广、单笔交易量大），
主要采取了经销商销售模式，与直销相比，该模式具有回款速度快、应收账款低
的优势。
（2）存货周转率
最近三年及一期，公司存货周转率逐年上升。与同行业上市公司相比，公司
的存货周转率与平均水平相当。
（3）资产周转率
最近三年及一期，公司资产周转率逐年上升，资产使用效率不断提高。与同
行业上市公司相比，公司的资产周转率处于较高水平。
（二）盈利能力分析
1、主营业务收入结构分析
（1）按产品划分
金额单位：万元
2007年上半年 2006年度 2005年度 2004年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例一、铝锭 239,520.01 69.97% 500,584.33 74.44% 340,858.91 75.19% 168,717.77 73.02%二、铝加工产品 102,805.46 30.03% 171,926.93 25.56% 112,453.60 24.81% 62,344.71 26.98%1、铝板带 19,209.94 5.61% 29,925.37 4.45% 24,454.09 5.39% 14,127.36 6.11%2、铝圆杆 22,255.82 6.50% 27,839.81 4.14% 13,490.37 2.98% 16,388.64 7.09%3、铝合金 61,022.59 17.83% 110,686.05 16.46% 64,863.28 14.31% 18,261.93 7.90%4、其他 317.11 0.09% 3,475.69 0.52% 9,645.85 2.13% 13,566.79 5.87%主营业务收入合计 342,325.46 100.00% 672,511.26 100.00% 453,312.51 100.00% 231,062.48 100.00%
最近三年及一期，铝锭销售收入占比相对较高，主要是公司上市以来的投资
重点为电解一厂、电解二厂的技术改造（即九五技改项目、十五技改项目），电
解铝产能得到了大幅提高。
1-4-20
第一章本次证券发行的募集文件 增发招股意向书摘要
铝加工产品主要包括铝合金、铝板带和铝圆杆，占主营业务收入的比重分别
为14.12%、5.39%、5.18%（三年一期算术平均值）。本次募集资金公司主要用于
发展铝板带、铝圆杆的高端产品，将目前的电解铝产能优势转化为产品优势。
（2）按地区划分
金额单位：万元
2007年上半年 2006年度 2005年度 2004年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例一、国内销售 321,771.23 94.00% 590,485.45 87.80% 398,969.91 88.01% 154,203.18 66.74%二、国外销售 20,554.23 6.00% 82,025.81 12.20% 54,342.60 11.99% 76,859.30 33.26%主营业务收入合计 342,325.46 100.00% 672,511.26 100.00% 453,312.51 100.00% 231,062.48 100.00%
最近三年及一期，公司的铝产品国内销售比例呈上升趋势，主要是公司根据
我国出口退税、关税政策调整的具体情况，及国内外铝产品价差等因素的变化，
在报告期对产品的国内、国外销售比例结构进行了灵活调整。
2、主营业务成本分析
2005年、2006年、2007年上半年，公司主营业务成本分别较上年或上年同
期增长106.02%、44.04%、10.32%，呈逐年上升趋势，主要是销售规模增加所致。
3、其他业务利润分析
金额单位：万元
2007年上半年 2006年度 2005年度 2004年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
其他业务利润 -106.59 -0.30% -53.86 -0.13% 234.23 1.41% 3,225.34 14.52%
注：比例为占利润总额的比例。2007年上半年未考虑其他业务税金影响。
4、期间费用分析
金额单位：万元
2007年上半年 2006年度 2005年度 2004年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
营业费用 5,139.95 1.50% 10,123.09 1.51% 7,846.68 1.73% 4,387.93 1.90%
管理费用 6,923.26 2.02% 15,841.33 2.36% 11,243.95 2.48% 9,199.48 3.98%
财务费用 6,979.42 2.04% 14,978.72 2.23% 8,190.14 1.81% 4,174.00 1.81%
合计 19,042.63 5.56% 40,943.14 6.09% 27,280.77 6.02% 17,761.40 7.69%
注：上表中的比例为占主营业务收入的比例。2007年上半年营业费用为销售费用。
（1）营业费用（销售费用）和管理费用
1-4-21第一章本次证券发行的募集文件 增发招股意向书摘要
最近三年及一期，公司营业费用（销售费用）、管理费用占主营业务收入的比例均呈逐年下降趋势，主要是生产规模扩张带来的规模效应及公司加强费用管理所致。
（2）财务费用
最近三年及一期，公司获得的国债贴息分别冲减利息支出4,872.91万元、1,886.94万元、682.80万元、0万元，其中，2004年、2005年较高，导致公司2004年、2005年的财务费用相对较低。
5、毛利率分析
项目 2007年上半年 2006年度 2005年度 2004年度
一、铝锭毛利率 15.44% 12.57% 10.46% 13.15%
二、铝加工产品毛利率 15.89% 12.85% 8.72% 17.48%
1、铝板带 13.22% 14.37% 11.96% 15.32%
2、铝圆杆 18.69% 13.37% 8.96% 19.36%
3、铝合金 15.93% 12.53% 8.42% 18.34%
主营业务综合毛利率 15.58% 12.64% 10.03% 14.32%
最近三年及一期，公司主营业务综合毛利率的变动主要是受铝产品及氧化铝价格波动的影响，电价的变动对主营业务综合毛利率也有一定影响。
6、投资收益等项目分析
金额单位：万元
2007年上半年 2006年度 2005年度 2004年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
资产减值损失 483.29 1.35% - - - - - -
公允价值变动损益 539.78 1.51% - - - - - -
投资收益 14.23 0.04% 413.58 0.97% 791.14 4.75% 6,153.89 27.71%
营业外收入 1,976.01 5.54% 753.27 1.77% 34.48 0.21% 115.89 0.52%
营业外支出 38.92 0.11% 229.36 0.54% 96.05 0.58% 2,344.76 10.56%
合计 2,007.80 5.63% 937.48 2.20% 729.58 4.38% 3,925.03 17.67%
注：比例为占利润总额的比例。
公司2005年、2006年及2007年上半年投资收益、营业外收入等项目占公司利润总额的比例较低，对公司的利润影响较低。
7、所得税分析
2004年、2005年、2006年，本公司采用应付税款法对所得税进行核算，2007
1-4-22
第一章本次证券发行的募集文件 增发招股意向书摘要
年起，公司根据新企业会计准则的规定采用资产负债表债务法对所得税进行核
算。
8、净利润分析
最近三年及一期，公司实现的归属于母公司所有者的净利润分别为
18,894.50万元、14,118.63万元、31,279.83万元、26,182.53万元。
受氧化铝价格上升影响，公司2005年主营业务综合毛利率较2004年下降
4.29个百分点，但由于销售收入增长96.19%，公司2005年主营业务利润较2004
年仍增加10,155.52万元，而同期净利润下降4,775.88万元，主要是经营规模
扩大导致2005年的期间费用比2004年增加9,519.37万元，此外，公司2005
年进行套期保值实现期货投资收益比2004年低5,928.15万元。
2006年较2005年增长17,161.20万元，2007年上半年较上年同期增长
17,608.66万元，主要是主营业务毛利增长所致。
9、非经常性损益分析
金额单位：万元
项 目 2007年1～6月 2006年度 2005年度 2004年度非经常性损益合计 1,699.02 1,303.50 1,560.61 3,101.57净利润（归属于母公司普通股股东的净利润）26,182.53 31,279.83 14,118.63 18,894.50占净利润的比例 6.49% 4.17% 11.05% 16.42%
(三)资本性支出分析
1、最近三年及一期公司重大资本性支出情况
最近三年及一期，公司十五技改项目累计投入77,446.47万元。该项目的建
成和达产，对扩大本公司电解铝生产能力、提高竞争力和增强盈利能力起到了很
大的作用。
2、未来可预见的重大资本性支出计划及资金需求量
（1）募集资金项目
本次募集资金项目“年产8万吨中高强度、宽幅铝合金板带工艺创新与产品
开发项目”计划投资99,904万元，“年产4万吨耐热、高强度铝合金圆杆项目”
1-4-23第一章本次证券发行的募集文件 增发招股意向书摘要计划投资11,093万元。
（2）云南文山铝业有限公司氧化铝项目
公司控股子公司云南文山铝业有限公司拥有25份探矿权证，探矿权涉及的探矿面积共480.08平方公里，公司计划取得采矿权后对其开采，上述铝土矿资源开发尚需较大资金投入。
（四）现金流量分析
金额单位：万元
项目 2007年上半年 2006年度 2005年度 2004年度经营活动产生的现金流量净额 43,184.84 59,645.16 39,605.37 -2,778.22投资活动产生的现金流量净额 -13,040.99 -18,745.22 -22,910.16 -44,461.48筹资活动产生的现金流量净额 -46,249.35 15,120.16 -26,620.67 56,490.59归属于母公司所有者的净利润 26,182.53 31,279.83 14,118.63 18,894.50
1、经营活动产生的现金流量
2005年、2006年、2007年上半年公司经营活动产生的现金流量净额分别为39,605.37万元、59,645.16万元、43,184.84万元，均高于当期净利润。最近三年及一期，经营活动产生的现金流量净额合计为139,657.15万元，为净利润合计的1.54倍，表明公司销售收入实现的现金流入正常，盈利质量较好。
2、投资活动产生现金流量
最近三年及一期，公司投资活动产生现金流量净额均为负数，主要是公司为增加产量、扩大规模，进行了一定的资本性支出。
3、筹资活动产生的现金流量
2004年、2006年，公司筹资活动产生的现金流量净额相对较高，其中，2004年主要是公司扩大借款规模所致，2006年主要是发行了6亿元的短期融资券所致。2005年、2007年上半年，公司筹资活动产生的现金流量净额为负，主要是公司分别分配了2.68亿元、2.98亿元的股利，及2007年上半年归还了2.2亿元专项借款所致。
1-4-24第一章本次证券发行的募集文件 增发招股意向书摘要
第四节本次募集资金运用
一、预计本次发行募集资金的总量及其依据
本次增发新股数量不超过8,000万股，预计本次发行募集资金数额不超过本次募集资金运用项目投资总额。
二、本次募集资金的运用计划
本次募集资金投资项目的时间进度及备案情况如下：
金额单位：万元
投资项目 总投资额 募集资金拟 时间进度 备案情况
投入额
年产8万吨中高强度、宽
建设期2.5年，建 云南省经济委员会备案
幅铝合金板带工艺创新与 99,904 91,904
成后2.5年达产 项目编码：075300003350048
新产品开发项目
年产4万吨耐热、高强度 建设期1.5年，建 云南省经济委员会备案
11,093 11,093
铝合金圆杆项目 成后2年达产 项目编码：075300003350049
合计 110,997 102,997 - -
上述项目计划主要以本次增发募集资金投入，缺口部分本公司将通过自有资金及银行贷款等途径解决。
三、募集资金投资项目情况
（一）年产8万吨中高强度、宽幅铝合金板带工艺创新与产品开发项目
1、投资概算
单位：外汇-万美元；其他-万元
金额
序号 项目名称 占总投资的比例
人民币 其中：外汇1 固定资产投资 84,639 4,817 84.72%1.1 建筑费用 7,502 - 7.51%
1-4-25第一章本次证券发行的募集文件 增发招股意向书摘要1.2 设备费用 58,415 4,267 58.47%1.3 安装费用 4,058 - 4.06%1.4 其他基本建设费用 6,267 193 6.27%1.5 工程预备费 7,790 357 7.80%1.6 建设期贷款利息 607 - 0.61%2 流动资金 15,265 - 15.28%
项目总投资 99,904 4,817 100%
本项目建设期为2.5年，建设期流动资金根据生产需要投入使用，固定资产投资使用计划为第一年投入30%，第二年投入50%，第三年投入20%。
2、项目的投资回报情况
本项目达产后，每年新增铝板带销售收入203,100万元，由于本项目采用的是电解铝液配料直接生产铝板带，铝板带销售收入增加的同时铝锭销售收入将减少，扣除铝锭销售收入减少部分，公司总的销售收入增加约45,900万元。生产经营期内年平均税后利润8,013万元，项目财务内部收益率为10.23%，投资回收期为9.65年（含建设期2.5年）。
此外，由于近年来我国对铝产品的出口税收政策调整的频率较高，为尽量降低出口税收政策调整对本项目投资回报分析的影响，公司在测算本项目的投资回报时，未包含出口退税（截止本招股意向书签署日，铝板带出口退税税率为11%）。因此，在其他因素不变的情况下，即使我国未来降低铝板带的出口退税税率，也不会导致本项目实际投资回报水平低于上述测算值。若国家对铝板带征收出口关税，则会对本项目的投资回报水平产生不利影响，但公司可以通过灵活调整国内外的销量来降低出口关税政策的影响。
（二）年产4万吨耐热、高强度铝合金圆杆项目
1、投资概算
单位：外汇-万美元；其他-万元
金额
序号 项目名称 占总投资的比例
人民币 其中:外汇
1 固定资产投资 9,508 720 85.71%
1.1 建筑费用 911 - 8.21%
1.2 设备费用 6,654 655 59.98%
1.3 安装费用 407 - 3.67%
1.4 其他基本建设费用 699 65 6.30%
1-4-26第一章本次证券发行的募集文件 增发招股意向书摘要1.5 工程预备费 837 - 7.55%
2 流动资金 1,585 - 14.29%
项目总投资 11,093 720 100%
本项目建设期1.5年，建设期流动资金根据生产需要投入，固定资产投资计划第一年按40%投入，第二年按60%投入。
2、项目的投资回报情况
本项目达产后，每年将新增铝圆杆销售收入84,160万元，由于本项目采用的是电解铝液配料直接生产铝圆杆，铝圆杆销售收入增加的同时铝锭销售收入将减少，扣除铝锭销售收入减少部分，公司总的销售收入增加约7,800万元。生产经营期内年平均税后利润1,184万元，项目财务内部收益率为14.71%，投资回收期为7.55年（含建设期1.5年）。
1-4-27第一章本次证券发行的募集文件 增发招股意向书摘要
第五节备查文件
一、备查文件
（一）增发招股意向书全文；
（二）公司最近三年及一期的财务报告及审计报告；
（三）发行保荐书；
（四）法律意见书和律师工作报告；
（五）注册会计师关于前次募集资金使用情况的专项报告；
（六）中国证监会核准本次发行的文件。
二、查阅时间
工作日上午8：30至11：30，下午1：00至5：00。
三、备查文件查阅地点、电话、联系人
（一）云南铝业股份有限公司
联系地址：云南省昆明市呈贡县云南铝业股份有限公司证券部
电 话：（0871）7455268 7455858
传 真：（0871）7455605
联系人：张文伟温衍顺李阳李梅英
（二）联合证券有限责任公司
联系地址：深圳市深南东路5047号发展银行大厦10楼
电 话：（0755）82492153
传 真：（0755）82493959
联系人：谢崇远邓德兵廖禹罗凌文徐杰魏赛李迅冬李南
云南铝业股份有限公司
2007年1月10日
