人民网股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要
人民网股份有限公司
（北京市西城区新街口外大街 28 号 B 座 234 号）
首次公开发行股票
招股意向书摘要
保荐机构（主承销商）
中信证券股份有限公司
广东省深圳市深南大道7088号招商银行大厦A层
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人民网股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要
发行人声明
本招股意向书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包
括招股意向书全文的各部分内容。招股意向书全文同时刊载于 www.sse.com.cn
网站。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股意向书全文，并以其作为投
资决定的依据。
投资者若对本招股意向书摘要存在疑问，应咨询自已的股票经纪人、律师、
会计师或其它专业顾问。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连
带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其
摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其它政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其
对发行人股票的价值或投资者收益的实质性判断或保证。任何与之相反的声明均
属虚假不实陈述。
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目 录
第一节 重大事项提示 ............................................................................................... 4
第二节 本次发行概况 ............................................................................................... 7
第三节 发行人基本情况 ......................................................................................... 10
一、 发行人基本资料............................................................................................ 10
二、 发行人的历史沿革及改制重组情况............................................................ 10
三、 发行人的股本情况........................................................................................ 11
四、 发行人的主营业务及所处行业情况............................................................ 13
五、 与发行人业务及生产经营有关的资产权属情况........................................ 16
六、 同业竞争和关联交易.................................................................................... 20
七、 董事、监事及高级管理人员........................................................................ 26
八、 控股股东及实际控制人简介........................................................................ 29
九、 管理层讨论与分析........................................................................................ 30
第四节 募集资金运用 ............................................................................................. 47
一、 本次募集资金运用概述................................................................................ 47
二、 募集资金投资项目分析................................................................................ 47
第五节 风险因素和其他重要事项 ......................................................................... 51
一、 发行人面临的主要风险因素........................................................................ 51
二、 发行人重大商务合同.................................................................................... 53
三、 发行人对外担保情况.................................................................................... 56
四、 发行人重大诉讼或仲裁事项 ....................................................................... 56
第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排 ..................................................... 58
一、 本次发行各方当事人情况............................................................................ 58
二、 本次发行上市的重要日期............................................................................ 60
第七节 备查文件 ..................................................................................................... 61
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第一节 重大事项提示
本公司特别提醒投资者注意下列事项：
一、本次发行前本公司总股本 207,317,073 股，本次发行 69,105,691 股，发
行后总股本 276,422,764 股。
本公司控股股东人民日报社及其控制的股东《环球时报》社、《中国汽车报》
社，以及股东《京华时报》社承诺：自发行人股票上市之日起三十六个月内，不
转让或者委托他人管理其本次发行前已持有的发行人股份，也不由发行人回购该
部分股份；股东中国出版集团公司、中国电影集团公司、上海东方传媒集团有限
公司承诺：自股份公司成立之日起三十六个月内且自发行人股票上市之日起十二
个月内，不转让本次发行前已持有的发行人股份；股东中银投资资产管理有限公
司、中国移动通信集团公司、英大传媒投资集团有限公司、北京北广传媒投资发
展中心、中国联合网络通信集团有限公司、中国电信集团公司、中国石油化工集
团公司承诺：自发行人增资扩股的工商变更登记手续完成之日（2010 年 12 月 28
日）起三十六个月内且自发行人股票上市之日起十二个月内，不转让其本次发行
前已持有的发行人股份；股东金石投资承诺：若发行人刊登招股说明书之日距本
公司对发行人增资工商变更登记手续完成之日（2010 年 12 月 28 日）不满十二
个月的，自本公司对发行人增资工商变更登记手续完成之日起四十二个月内且自
人民网 A 股股票上市之日起十八个月内，本公司不转让或委托他人管理所持有
的发行人的股份，也不由发行人回购该部分股份；若发行人刊登招股说明书之日
距本公司对发行人增资工商变更登记手续完成之日（2010 年 12 月 28 日）已满
十二个月的，自本公司对发行人增资工商变更登记手续完成之日起三十六个月内
且自人民网 A 股股票上市之日起十八个月内，不转让或者委托他人管理本公司
持有的人民网首次公开发行股票前已发行股份，也不由人民网回购该等股份。
二、根据《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》
（财企［2009］94 号），由人民日报社、《环球时报》社、《京华时报》社、《中
国汽车报》社、中国出版集团公司、中国电影集团公司、上海东方传媒集团有限
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公司、中银投资资产管理有限公司、中国移动通信集团公司、英大传媒投资集团
有限公司、北京北广传媒投资发展中心、中国联合网络通信集团有限公司、中国
电信集团公司和中国石油化工集团公司将合计持有的本次实际发行股份数量的
10%划转给全国社会保障基金理事会持有，全国社会保障基金理事会将在本公司
本次发行的股票上市后承继上述公司的股份锁定承诺。
三、根据本公司 2011 年年度股东大会决议，在公司实施 2011 年度利润分配
方案后，本次发行前滚存的未分配利润在公司股票公开发行后由新老股东按持股
比例共同享有。截至本招股意向书签署之日，该次股利分配已实施完毕。
四、本次发行后公司股利分配政策、现金分红比例规定
2011 年 12 月 5 日，公司召开 2011 年第三次临时股东大会，审议通过关于
修改本次发行并上市后适用的《人民网股份有限公司章程（草案）》中股利分配
政策的议案，以及《关于人民网股份有限公司股东未来分红回报规划（2011-2013
年）的议案》，上述议案所列明的股利分配政策如下：（1）公司实行持续、稳定
的利润分配政策，公司利润分配应重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可
持续发展。（2）公司利润分配政策为以现金、股票或其他合法方式分配股利。（3）
公司可以进行中期现金分红。 4）在保证公司正常经营业务和长期发展的前提下，
如无重大投资计划或重大现金支出等事项发生，公司应当采取现金方式分配股
利，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的百分之十。（5）
如董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配等情况时，可以采取股票股利
方式进行利润分配。
关于公司股利分配政策的具体内容，请详细参阅本招股意向书“第十四节 股
利分配政策。”
五、请投资者仔细阅读本招股意向书“第四节 风险因素”，并特别提醒投资
者注意风险因素中的下列风险：
（一）募投项目项目实施后资产结构变化所引发的未来盈利下滑的风险。本
次募集资金投资项目投资总额为 52,702.41 万元，其中，超过 2 亿元用于购置设
备等固定资产和软件等无形资产，且技术平台改造升级项目和采编平台扩充升级
项目不能直接带来经济效益。根据本公司的折旧、摊销政策，募集资金投资项目
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建成后公司将每年增加折旧摊销费用表如下表所示，对公司未来收益造成一定的
压力。
项目 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 第六年 第七年
移动互联网增值业务项目 678.15 1,151.36 1,300.22 1,334.37 1,334.37 978.08 532.27
技术平台改造升级项目 757.15 1,211.44 1,514.30 1,514.30 1,514.30 948.58 609.14
采编平台扩充升级项目 390.45 609.24 759.05 759.05 759.05 570.00 478.04
合计折旧摊销 1,825.75 2,972.04 3,573.57 3,607.72 3,607.72 2,496.66 1,619.45
（二）本次发行带来的净资产收益率下降的风险。2009 年和 2010 年，公司
扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率分别为 40.51%和 41.24%。因 2010
年 12 月引入投资者后，公司净资产规模迅速扩大，导致 2011 年公司扣除非经常
性损益后加权平均净资产收益率大幅降至 20.30%。若此次发行成功，募集资金
到位后，公司净资产出现较大幅度增长，由于本次发行募集资金项目建设期为
36 个月，难以立即产生效益，预计发行当年公司净资产收益率会较大幅度下降。
（三）用户竞争风险。人民网（www.people.com.cn）开通十余年来，通过
提供互联网新闻信息内容和其他互动服务，积累了大量的互联网用户，但与新浪、
搜狐等商业网站的用户访问量差距仍比较大。根据 ChinaRank 的统计，2011 年
12 月 31 日，本公司所经营的人民网独立访问者数量为 18,898 人/百万人，环球
网独立访问者数量为 10,982 人/百万人，而新浪独立访问者数量为 211,647 人/百
万人。此外，随着互联网信息服务行业的开放及充足资金支持，新浪、搜狐等门
户网站不但可提供转载的新闻信息，同时能够灵活运用综合性服务的优势积聚用
户，对本公司形成了很大的挑战。本公司需加大市场推广力度，扩大并延伸产品
和服务内容，拓宽覆盖受众范围，提高用户访问量。
（四）本公司为中央所属转制文化企业，经财政部、国家税务总局《关于下
发人民网股份有限公司等 81 家中央所属转制文化企业名单的通知》（财税
[2011]27 号）确认，同时经北京市西城区国家税务局第一税务所《企业所得税减
免税备案登记书》（西国税备字 [2011]第 40214 号）备案登记，本公司自 2010
年 1 月 1 日至 2013 年 12 月 31 日享受企业所得税免征税收优惠。2010 年和 2011
年，本公司享受上述税收政策优惠金额合计分别为 2,024.88 万元和 3,782.64 万元，
分别占当期税前利润总额的 25.68%和 26.73%。若上述税收优惠政策发生变化或
享受期限到期，将会对公司的经营业绩产生一定的影响。
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第二节 本次发行概况
股票种类： 人民币普通股（A 股）
每股面值： 1.00 元
拟发行股数： 69,105,691 股，占发行后总股本的 25%
发行价格： 【】元/股
发行市盈率： 【】倍（每股收益按 2011 年经审计的扣除非经常性损益
前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以本次发行前
总股本计算）
【】倍（每股收益按 2011 年经审计的扣除非经常性损益
前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以本次发行后
总股本计算）
发行后每股收益： 【】元（按 2011 年经审计的扣除非经常性损益前后孰低
的归属于母公司股东的净利润除以本次发行后总股本计
算）
发行前每股净资产： 3.16 元（按 2011 年 12 月 31 日经审计的归属于母公司股
东的权益除以发行前总股本计算）
发行后每股净资产： 【】元（按本次发行后净资产除以发行后总股本计算，其
中净资产按本公司截至 2011 年 12 月 31 日经审计的净资
产和本次募集资金净额之和计算）
发行市净率： 【】（按照发行价格除以发行后每股净资产计算）
发行方式： 采用网下向询价对象配售和网上向社会公众投资者定价
发行相结合的方式
发行对象： 符合资格的询价对象和在上海证券交易所开立 A 股股票
账户的符合条件的境内自然人和法人等投资者（国家法
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律、法规禁止购买者除外）
本次发行股份的流 本公司控股股东人民日报社及其控制的股东《环球时报》
通限制和锁定安排 社、《中国汽车报》社，以及股东《京华时报》社承诺：
自发行人股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托
他人管理其本次发行前已持有的发行人股份，也不由发行
人回购该部分股份；
股东中国出版集团公司、中国电影集团公司、上海东方传
媒集团有限公司承诺：自股份公司成立之日起三十六个月
内且自发行人股票上市之日起十二个月内，不转让本次发
行前已持有的发行人股份；
股东中银投资资产管理有限公司、中国移动通信集团公
司、英大传媒投资集团有限公司、北京北广传媒投资发展
中心、中国联合网络通信集团有限公司、中国电信集团公
司、中国石油化工集团公司承诺：自发行人增资扩股的工
商变更登记手续完成之日（2010 年 12 月 28 日）起三十六
个月内且自发行人股票上市之日起十二个月内，不转让其
本次发行前已持有的发行人股份。
股东金石投资有限公司承诺：若发行人刊登招股说明书之
日距本公司对发行人增资工商变更登记手续完成之日
（2010 年 12 月 28 日）不满十二个月的，自本公司对发
行人增资工商变更登记手续完成之日起四十二个月内且
自人民网 A 股股票上市之日起十八个月内，本公司不转让
或委托他人管理所持有的发行人的股份，也不由发行人回
购该部分股份；若发行人刊登招股说明书之日距本公司对
发行人增资工商变更登记手续完成之日（2010 年 12 月
28 日）已满十二个月的，自本公司对发行人增资工商变
更登记手续完成之日起三十六个月内且自人民网 A 股股
票上市之日起十八个月内，不转让或者委托他人管理本公
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司持有的人民网首次公开发行股票前已发行股份，也不由
人民网回购该等股份。
承诺期限届满后，上述股份可以上市流通和转让。
承销方式： 余额包销
预计募集资金总额： 【】万元
预计募集资金净额： 【】万元
发行费用概算： 承销及保荐费【】万元、律师费用【】万元、审计及验资
费用【】万元、评估费用【】万元、发行手续费用【】万
元、信息披露费用【】万元、股份托管登记费用【】万元、
印花税【】万元
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第三节 发行人基本情况
一、 发行人基本资料
公司中文名称： 人民网股份有限公司
公司英文名称： People.cn CO.,LTD
注册资本： 207,317,073 元
法定代表人： 马利
成立日期： 2005 年 2 月 6 日
注册地址： 北京市西城区新街口外大街 28 号 B 座 234 号
公司住所： 北京市朝阳区金台西路 2 号
邮政编码：
联系电话： 010-65369999
传真号码： 010-65369999
公司网址： www.people.com.cn
电子信箱： ir@people.cn
二、 发行人的历史沿革及改制重组情况
1. 2005 年公司设立
2005 年 2 月，经人民日报社《对网络中心<关于成立人民网发展有限公司进
行企业法人注册登记的申请报告>的批复》（人社字[2004]77 号）批准，人民日报
社、环球时报和中闻投资共同出资设立发展公司，注册资本为 1,000 万元，其中：
人民日报社出资 900 万元，占注册资本的 90%，环球时报出资 50 万元，占注册
资本的 5%，中闻投资出资 50 万元，占注册资本的 5%。此次出资已经中新会计
师事务所出具中新验字（2004）第 016 号《验资报告》审验，截至 2004 年 12
月 22 日止，公司注册资本已全部缴清。2005 年 2 月 6 日，取得国家工商总局核
发的注册号为 1000001003946 的企业法人营业执照。
2. 2010 年整体变更设立股份有限公司
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2010 年 6 月，经财政部《关于人民网发展有限公司整体改制的函》（财教
[2010]153 号）、中央外宣办《关于<人民网发展有限公司整体变更设立股份有限
公司的方案>的批复》（中外宣发函[2010]99 号）批准，发展公司以 2010 年 5 月
31 日经审计的净资产按 1:0.966 的比例折为股份公司股本共计 17,000 万股，整体
变更为人民网股份有限公司，发起人为人民日报社、环球时报、京华时报、汽车
报社、中国出版、中影集团和东方传媒。
2010 年 7 月 21 日，本公司在国家工商行政管理局办理工商登记，注册登记
号为 100000000039464，注册资本 17,000 万元人民币，法定代表人为马利。
发起人名称 持股数量（万股） 持股比例（% ）
人民日报社 13,685 80.50%
环球时报 2,465 14.50%
京华时报 170 1.00%
汽车报社 170 1.00%
中国出版 170 1.00%
中影集团 170 1.00%
东方传媒 170 1.00%
合 计 17,000 100.00%
三、 发行人的股本情况
（一）前十名股东持股及本次发行前后的股本情况
本公司本次发行前的总股本为 207,317,073 股，本次拟发行 69,105,691 股，
占发行后总股本的 25%。
本公司前十名股东及本次发行前后公司的股本结构变化情况如下：
发行前 发行后
股东名称 股权性质 持股数量 持股比 持股数量 持股比
（股） 例(% ) （股） 例(% )
一、有限售条件流通股 207,317,073 100.00 207,317,073 75.00
人民日报社（SS，注） 国有股 136,850,000 66.01 132,242,255 47.84
环球时报（SS） 国有股 24,650,000 11.89 23,820,034 8.62
京华时报（SS） 国有股 1,700,000 0.82 1,642,761 0.59
汽车报社（SS） 国有股 1,700,000 0.82 1,642,761 0.59
中国出版（SS） 国有股 1,700,000 0.82 1,642,761 0.59
中影集团（SS） 国有股 1,700,000 0.82 1,642,761 0.59
东方传媒（SS） 国有股 1,700,000 0.82 1,642,761 0.59
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发行前 发行后
股东名称 股权性质 持股数量 持股比 持股数量 持股比
（股） 例(% ) （股） 例(% )
中银投资（SS） 国有股 8,292,683 4.00 8,013,468 2.90
中国移动（SS） 国有股 6,219,512 3.00 6,010,101 2.17
英大传媒（SS） 国有股 6,219,512 3.00 6,010,101 2.17
北广传媒（SS） 国有股 6,219,512 3.00 6,010,101 2.17
中国联通（SS） 国有股 4,146,341 2.00 4,006,734 1.45
中国电信（SS） 国有股 2,073,171 1.00 2,003,367 0.72
中国石化（SS） 国有股 2,073,171 1.00 2,003,367 0.72
金石投资 社会法人股 2,073,171 1.00 2,073,171 0.75
全国社会保障基金理事会 -- -- -- 6,910,569 2.50
二、本次发行流通股 -- -- -- 69,105,691 25.00
合 计 -- 207,317,073 100.00 276,422,764 100.00
注：“SS”是 State-own Shareholder 的缩写，表示其为国有股股东。
（二）本次发行前各股东之间的关联关系
截至本招股意向书签署之日，环球时报、京华时报、汽车报社均系人民日报
社持股 100%的全资子企业。目前，经新闻出版总署批准，京华时报主管主办单
位由人民日报社变更为中共北京市委宣传部，相关变更工作正在进行。变更手续
完成后，京华时报与人民日报社不存在关联关系。
除上述情况外，公司各股东之间不存在关联关系。
（三）本次发行前股东所持股份的流通限制和自愿锁定股份的承
诺
本公司控股股东人民日报社及其控制的股东环球时报、汽车报社，以及股东
京华时报承诺：自发行人股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管
理其本次发行前已持有的发行人股份，也不由发行人回购该部分股份。
本公司股东中国出版、中影集团、东方传媒承诺：自股份公司成立之日起三
十六个月内且自发行人股票上市之日起十二个月内，不转让本次发行前已持有的
发行人股份。
本公司股东中银投资、中国移动、英大传媒、北广传媒、中国联通、中国电
信和中国石化承诺：自发行人增资扩股的工商变更登记手续完成之日（2010 年
12 月 28 日）起三十六个月内且自发行人股票上市之日起十二个月内，不转让本
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次发行前已持有的发行人股份。
本公司股东金石投资承诺：若发行人刊登招股说明书之日距本公司对发行人
增资工商变更登记手续完成之日（2010 年 12 月 28 日）不满十二个月的，自本
公司对发行人增资工商变更登记手续完成之日起四十二个月内且自人民网 A 股
股票上市之日起十八个月内，本公司不转让或委托他人管理所持有的发行人的股
份，也不由发行人回购该部分股份；若发行人刊登招股说明书之日距本公司对发
行人增资工商变更登记手续完成之日（2010 年 12 月 28 日）已满十二个月的，
自本公司对发行人增资工商变更登记手续完成之日起三十六个月内且自人民网
A 股股票上市之日起十八个月内，不转让或者委托他人管理本公司持有的人民网
首次公开发行股票前已发行股份，也不由人民网回购该等股份。
根据《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》（财
企[2009]94 号）的有关规定，对于上述股东转由社保基金持有的本公司国有股，
社保基金将承继上述股东的禁售期义务。
四、 发行人的主营业务及所处行业情况
在运营人民网和环球网的基础上，公司以做好新闻内容为重心，通过高质量
的新闻内容来吸引和积累更多的用户，提高网站的点击率，扩大覆盖面和影响力，
从而提升整个新闻网站的媒体资源价值。同时，在不断开拓、挖掘用户资源的基
础上，利用强大的信息渠道，推广基于互联网应用的服务和产品，服务广大企业
客户，获得收入和盈利来源。
目前：公司主要经营业务及产品如下表所示：
主营业务 主要产品
互联网广告业务 通过网站出售广告位置，建设形象和产品展示平台
信息业务 原创信息销售、政府信息服务、舆情研究咨询等
移动增值业务 短信、彩信、手机报、手机视频等
技术服务 提供服务器托管、宽带接入等 ISP 服务
报告期内，营业收入按业务分类情况如下：
单位：万元
2011 年 2010 年 2009 年
类别
收入 占比 收入 占比 收入 占比
广告及宣传服务 29,745.07 59.82% 16,845.42 50.79% 10,367.43 54.47%
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2011 年 2010 年 2009 年
类别
收入 占比 收入 占比 收入 占比
信息服务 13,989.09 28.13% 11,899.04 35.88% 6,962.04 36.58%
移动增值业务 4,889.53 9.83% 3,413.32 10.29% 656.05 3.45%
技术服务 1,102.54 2.22% 1,008.40 3.04% 1,046.90 5.50%
合 计 49,726.24 100.00% 33,166.19 100.00% 19,032.43 100.00%
（一）本公司运营的网络平台
1. 人民网 www.people.com.cn
人民网是以新闻为主的大型网上信息发布平台，也是互联网上最大的中文和
多语种新闻网站之一，目前已在全国设立 25 个地方分公司，在国外设立 5 个海
外站点，在国内外网民中树立起了“权威媒体、大众网站”的形象。
2. 环球网 www.huanqiu.com
本公司控股子公司环球在线经营的环球网于 2007 年 11 月正式上线，定位于
以国际资讯为主的新闻类网站。环球网实时报道国际新闻，向世界传达中国的声
音，是人民网国际传播的有力补充。目前，环球网主要提供国际、中国、社会、
台海、军事、航空、财经、汽车、科技、娱乐和影视等垂直频道，提供言论、舆
情、海外看中国、论坛、博客、环球报料台等与新闻相关的互动平台。
（二）基于网站平台的主营业务
依托优质新闻内容和有效的信息互动平台，公司的网站访问量一直快速增
长，从而积累了大量的网民资源及企业客户资源，为公司开展广告、信息服务等
业务奠定了基础。报告期内，公司的主营业务主要分为如下几类：
1. 新闻信息采集及发布业务
本公司设内容中心，负责内容的建设及管理，包括新闻采写、专题策划、编
辑制作及互动平台的管理工作。内容中心下设要闻部、共产党新闻部、地方部等
编辑部门分管相关内容采集和发布。
2. 互联网广告业务
本公司依托于人民网和环球网运营平台，向客户提供优质的广告服务，服务
内容包括网络广告、品牌活动赞助和网络直播路演等多种互动营销模式，通过图
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人民网股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要
片、Flash、富媒体、文字链接等多种表现形式提供广告和宣传推广服务，广告
内容涉及金融、房地产、汽车、食品、家电、通信等行业和领域。“人民网”的
权威品牌效应和广告媒体价值，有助于客户提高品牌知名度和影响力。
3. 信息服务业
本公司拥有独立的新闻采编权，从而使本公司具有“采编-策划-发布”的一
体化新闻信息产业链。本公司将新闻信息内容发布在人民网和环球网，供网民免
费阅读。同时，这些原创内容也是实现本公司经济价值的基础：第一，公司将新
闻信息版权销售给其他无新闻采编权的商业网站，供其转载；第二，随着网络信
息量爆炸式增长，公司依据自身优势开发了更为丰富的新闻信息产品，主要包括
网络舆情研究咨询、数据库等其他信息增值服务；第三，公司承担中央网群建设
及其他信息服务，担负政策宣传等使命。
4. 移动增值业务
公司拥有跨地区增值电信业务经营许可证和包括手机视听节目内容服务在
内的信息网络传播视听节目许可证等经营资质。2005 年起，公司陆续推出 WAP
门户网站、短信、彩信、手机报、手机视频、手机阅读等移动增值业务。其中，
手机报主要以人民网内容为主，向手机用户提供新闻、生活、健康、动漫、舆情
等内容信息；手机视频业务主要通过电信运营商的视频平台向用户提供视频内
容。手机阅读业务主要通过与电信运营商合作向手机用户提供手机阅读服务。
（三）行业竞争情况
根据 ChinaRank 的统计，以腾讯、新浪、搜狐等为代表的商业网站在综合排
名上形成第一梯队，人民网、新华网、中国网络电视台等新闻网站稳居第二梯队
位置。
图：本公司经营网站及新闻网站、商业网站的综合排名
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人民网股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要
（四）发行人在行业中的竞争地位
经过十多年的发展，本公司经营能力和盈利能力快速提高，自身品牌价值和
影响力不断扩大，所运营的人民网在中央重点新闻网站中名列前茅，所运营的环
球网亦成为我国网民了解国际资讯的主要网站之一。
1. 本公司运营网站与新闻网站的竞争分析
目前，我国新闻网站主要包括以人民网、新华网、中国网络电视台等为代表
的一批中央重点新闻网站和以千龙网、东方网等为代表的地方新闻网站。
根据 ChinaRank 的统计，人民网在新闻网站中处于前三强；2011 年 12 月 31
日，人民网、环球网以及主要中央新闻网站在我国网站中的综合排名情况如下表
所示。
网站名称 12 月 31 日排名 12 月 31 日前 90 日平均排名
1 人民网 49
2 环球网 64
3 新华网 38
4 中国网络电视台 13
5 中国新闻网 121
6 中国网 186
2. 本公司运营网站与商业网站的竞争分析
根据 ChinaRank 的统计，2011 年 12 月 31 日，人民网的综合排名位于 49 位；
环球网的综合排名位于 64 位；新浪、搜狐、网易、腾讯四大商业网站稳居前列。
网站名称 12 月 31 日排名 12 月 31 日前 90 日平均排名
1 人民网 49
2 环球网 64
3 新浪 4
4 搜狐 5
5 网易 8
6 腾讯 1
五、 与发行人业务及生产经营有关的资产权属情况
（一）固定资产
本公司系以新闻为核心的综合信息服务运营商，固定资产主要是与公司业务
相关的电子设备及运输工具，其中电子设备占较大比重。根据中瑞岳华审字[2012]
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第 0276 号《审计报告》，截至 2011 年 12 月 31 日，公司固定资产情况如下：
单位：万元
原值 累计折旧 净值 成新率
运输工具 708.86 118.56 590.30 83.27%
电子及办公设备 8,196.73 4,148.60 4,048.13 49.39%
合计 8,905.59 4,267.16 4,638.43 -
（二）无形资产
1. 无形资产基本情况
本公司无形资产主要为外购以及定制的各类软件。根据中瑞岳华审字[2012]
第 0276 号《审计报告》，截至 2011 年 12 月 31 日，公司无形资产全部为软件，
账面原值为 2,427.92 万元，累计摊销 1,136.19 万元，账面净值为 1,291.72 万元。
2. 商标
截至本招股意向书签署之日，本公司正在使用的已核准注册的主要商标如
下，其他 26 项商标正在申请注册。
注册号/
序号 商标图像 注册类别 专用权期限 备注
申请号
2002-01-14 至
1 1699830
2012-01-13 正在办理续展
2002-05-21 至 手续
2 1774334
2012-05-20
2011-06-21 至
3 8223095 35 -
2021-06-20
3. 域名
截至本招股意向书签署之日，本公司及子公司拥有的主要域名如下：
序号 本公司域名 域名性质 注册时间 到期时间
1 人民网.中国 2003-07-28 2013-11-13
2 中国民航新闻网.com 中文域名 2008-03-19 2013-03-19
3 人民日报.中国 2000-11-06 2013-05-13
4 rmrb.com.cn 1998-04-20 2013-04-20
5 people.cn 2003-03-10 2013-04-23
6 peopleinfo.com.cn 2000-09-02 2012-09-02
7 peoplemail.com.cn 1999-11-12 2012-11-12
英文域名
8 npcnews.com.cn（人大新闻） 2000-09-26 2012-09-26
9 people.com.cn 2000-09-28 2012-09-28
10 sportsonline.com.cn 1999-12-29 2012-12-29
11 peopleforum.cn 2009-06-24 2014-06-24
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12 cpcnews.cn 2006-06-19 2014-06-19
序号 环球在线域名 域名性质 注册时间 到期时间
13 中国边疆网.com 中文域名 2010-12-16 2016-12-16
14 huanqiu.com 2002-05-02 2019-05-02
15 globaltimes.cn 英文域名 2003-03-17 2015-03-17
16 chinaborder.org 2010-12-17 2016-12-17
序号 人民在线域名 域名性质 注册时间 到期时间
17 Peopleyuqing.com 英文域名 2011-09-06 2016-09-06
4. 经营资质或许可证
（1） 本公司拥有的经营资质或许可
公司的经营范围和经营方式符合《公司法》、《公司登记管理条例》、《互联网
新闻信息服务管理规定》及其他法律、法规和规范性文件的规定，公司已取得了
相应的资质证照及业务许可，主要包括：
序
资质名称 发证主体 证号/文号 有效期
号
1 信息网络传播视听节目许可证（注 1） 国家广电总局 0104065 2014-01-26
2 互联网新闻信息服务许可证 国新办 1012006001 -
3 广播电视节目制作经营许可证 国家广电总局 （广媒）字第 172 号 2013-04-01
北京市通信管
4 增值电信业务经营许可证 京 B2-20060139 2016-12-27
理局
5 跨地区增值电信业务经营许可证 工信部 B2-20100025 2015-01-07
北京市通信管
6 电信与信息服务业务经营许可证 京 ICP 证 000006 号 2016-03-20
理局
国新办发函
7 电子公告服务业务许可（注 2） 国新办 -
[2002]96 号
京网文
8 网络文化经营许可证 北京市文化局 2014-12-31
[2011]0065-024
新出网证（京）字
9 互联网出版许可证 新闻出版总署 2014-08-25
039 号
北京市药品监 （京）-非经营性
10 互联网药品信息服务资格证书 2016-06-01
督管理局 -2011-0025
注 1：本经营许可证包含两种业务类别：一类是自办播放业务；一类是 3G 手机视听节目内
容服务。
注 2：2002 年 11 月，国新办向人民日报社下发《关于批准人民网开办电子公告服务业务的
函》（国新办发函[2002]96 号），同意人民网开办电子公告服务业务。
（2） 本公司控股子公司拥有的经营资质或许可
序号 环球在线 发证机关 证书编号 有效期
国新网许可证编号
1 互联网新闻信息服务许可证 国务院新闻办公室 -
2 跨区域增值电信业务经营许可证 工业和信息化部 B2-20090462 2014-11-13
（京）-经营性
3 互联网药品信息服务资格证书 北京市药品监督局 2014-12-30
-2009-0016
4 广播电视节目制作经营许可证 国家广播电影电视总 （广媒）字第 179 号 2013-04-01
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序号 环球在线 发证机关 证书编号 有效期
局传媒机构管理司
互联网医疗保健信息服务审核同意 京卫网审[2010]第
5 北京市卫生局 2012-05-17
书 0056 号
电信与信息服务业务经营许可证
6 北京市通信管理局 京 ICP 证 090455 号 2014-07-15
（含电子公告服务业务）
7 网络文化经营许可证 文化部 文网文[2010]221 号 2013-06
国家广播电影电视总
8 信息网络传播视听节目许可证 0108322 2013-08-13
局
新出网证（京）字 085
9 互联网出版许可证 新闻出版总署 2014-12-31
号
关于同意环球时报在线（北京）文
化传播有限公司开设电子公告服务
电信业务审批〔2009〕
10 栏目的批复（与《电信与信息服务 北京市通信管理局 -
字第 269 号函
业务经营许可证》京 ICP 证 090455
号）同时使用）
序号 人民在线 发证机关 证书编号 有效期
11 电信与信息服务业务经营许可证 北京市通信管理局 京 ICP 证 090267 号 2014-06-02
序号 人民视讯 发证机关 证书编号 有效期
12 增值电信业务经营许可证 北京市通信管理局 京 B2-20100050 2015-08-09
5. 软件著作权
截至本招股意向书签署之日，本公司及控股子公司拥有的主要软件著作权的
具体情况如下：
计算机软件著作权登
序号 软件著作权名称 所有权 首次发表日
记证书登记号
1 人民网博客系统 V1.0 本公司 2006SR17552 2006 年 02 月 14 日
2 人民网直播系统 V1.0 本公司 2005SR14191 2005 年 08 月 01 日
3 人民网调查系统 V1.0 本公司 2005SR14189 2005 年 08 月 01 日
4 人民网新闻评论系统 V1.0 本公司 2005SR14190 2005 年 08 月 01 日
5 人民网内容管理系统 V1.0 本公司 2005SR13707 2005 年 08 月 01 日
6 人民网微博客系统 V1.0 本公司 2010SR023921 2010 年 01 月 18 日
7 人民网在线辩论系统 V1.2 本公司 2010SR022766 2009 年 02 月 03 日
8 人民网视频管理系统 V1.0 本公司 2011SR016037 2010 年 07 月 01 日
9 人民网新闻手机客户端安卓版 V2.0 本公司 2011SR063593 2010 年 09 月 16 日
10 人民在线舆情监测系统 V1.0 人民在线 2010SR071010 2009 年 05 月 08 日
11 人民在线地方舆情监测平台 人民在线 2011SRBJ2431 2010 年 01 月 05 日
12 人民在线舆情速递系统 人民在线 2011SRBJ2432 2009 年 08 月 06 日
13 人民在线中文报刊监测系统 人民在线 2011SRBJ2421 2010 年 06 月 05 日
14 人民在线舆情一点通系统 人民在线 2011SRBJ2423 2010 年 04 月 09 日
15 人民在线政务密钥系统 人民在线 2011SRBJ2422 2010 年 04 月 02 日
6. 专利技术
截至本招股意向书签署之日，本公司及控股子公司拥有的主要专利技术情况
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如下：
申请号 申请日 申请人 发明名称(中文) 专利类型
201130333476.4 2011-9-20 本公司 加湿器（USB） 外观
另外，公司有 9 项专利技术正在申请，并已获得国家专利局出具的受理申请
书。
7. 非专利技术
截至本招股意向书签署之日，本公司及控股子公司拥有的主要非专利技术情
况如下：
序列 名称 所有权归属 技术来源
1 人民网移动平台客户端系列软件 本公司 自主研发
2 人民网 SNS 系统 本公司 自主研发
3 人民网投稿系统 本公司 自主研发
4 人民网络日报系统 本公司 自主研发
5 人民网合同管理系统 本公司 自主研发
6 人民网结算中心系统 本公司 自主研发
7 人民网体育资料库 本公司 自主研发
8 人民网留学院校库 本公司 自主研发
9 人民网汽车数据库 本公司 自主研发
10 人民网在线考试系统 本公司 自主研发
11 人民网数据库系统 本公司 自主研发
12 人力资源在线登记及评测系统 本公司 自主研发
13 人民网问答系统 本公司 自主研发
14 无线业务综合审核平台 本公司 自主研发
15 英日俄西法阿 6 种语言的新闻阅读客户端 本公司 自主研发
16 人民网法律法规库综合查询平台 本公司 自主研发
六、 同业竞争和关联交易
（一）同业竞争
1. 本公司与控股股东、实际控制人及其控制的纸质媒体同业竞争分析
本公司主要从事第二类增值电信业务中的信息服务业务（不含固定网电话信
息服务）；因特网信息服务业务（除出版、教育、医疗保健、药品和医疗器械以
外的内容）。
人民日报社及其控制的纸质媒体主要是通过采编人员采编、策划信息，形成
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报纸或杂志并发行销售；同时，在纸质媒体上吸引一定的广告。由于属于不同的
媒体形态，本公司与之在商业模式和经营模式方面存在较大区别，内容、受众面、
受众消费习惯存在较大差异，二者的广告客户对互联网和纸质媒体的广告投放不
存在替代性和竞争性。本公司基于互联网平台发展的其他信息服务、移动增值服
务与纸质媒体的相关业务亦不构成同业竞争。因此，人民日报社控制的纸质媒体
业务与本公司不存在同业竞争。
2. 本公司与控股股东控制的其他互联网企业同业竞争分析
人民搜索是人民日报社控股的互联网搜索服务公司，人民日报社持股 81%，
本公司持股 19%。人民搜索尚处于试运行阶段，2010 年未产生业务收入。人民
搜索未来的商业模式为向用户提供免费检索业务，通过搜索引擎位置资源获得广
告收入，与本公司在经营模式、盈利模式等方面存在较大的差异，不存在同业竞
争。
3. 本公司与控股股东控制的网络媒体同业竞争分析
（1） 本公司与控股股东控制的非经营性网络媒体
人民日报社下属单位各网站获取经营性网站相关资质的情况如下表所示：
序
网站名称 经营性网站许可证号/非经营性网站备案号
号
1 健康时报网www.jksb.com.cn 京ICP备06045966号
2 能源网 www.cnenergy.org 京ICP备09065009号
3 汽车网 www.cnautonews.com 京ICP备05062221号
4 商用汽车新闻网www.cvnews.com.cn 京ICP备06017475号
5 汽车与运动www.autosportsline.com.cn 京ICP备06042187号
6 汽车族网www.motortrend.com.cn 京ICP备05030142号
7 汽车爱好者网www.carfan.cn 京ICP备10045492号
8 人民论坛www.rmlt.com.cn 京ICP备06042798号
9 经济网www.zgjjzk.cn 京ICP备05064792号
10 证券时报网www.stcn.com （注） 粤ICP备09109218号
注：2012 年 2 月，深圳证券时报社有限公司成为人民日报社 100%下属子公司，证券时报网
系深圳证券时报社有限公司经营的网站
截至本招股意向书签署之日，健康时报网、能源网、汽车网、商用汽车新闻
网、汽车与运动、汽车族网、汽车爱好者网、证券时报网、人民论坛和经济网无
经营性网站资质，且无独立的法人运营主体，均由纸质媒体的信息化部门负责经
营管理，网站内容和核心受众与本公司运营的网站差异巨大，与本公司不构成同
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业竞争。
（2） 本公司与控股股东控制的经营性网络媒体京华网
京华时报运营的京华网无独立的法人资格，由京华时报的信息化部门的员工
运营，负责《京华时报》在互联网上的扩展和展示。
鉴于京华时报主管主办单位正在由人民日报社变更为中共北京市委宣传部，
因此，变更手续完成后，发行人控股股东和实际控制人人民日报社与京华时报社
之间不再存在控制关系，发行人与京华时报及其经营的京华网之间亦不存在同业
竞争关系。
（二）关联方及关联交易
1. 关联交易情况
（1） 经常性关联交易
本公司具有独立、完整的内容采编、加工、发布、销售体系，对控股股东及
其他关联方不存在依赖关系。
报告期内，本公司在以下方面与关联方存在关联交易。
① 采购商品/接受劳务的关联交易
单位：万元
2011 年 2010 年 2009 年
关联交易
关联方 占营业成 占营业成 占营业成
内容 金额 金额 金额
本的比例 本的比例 本的比例
新闻信息 241.11 1.24% 151.40 1.10% 152.00 1.58%
人民日报社
数据库信息 179.89 0.92% 43.16 0.31% 37.19 0.39%
广告费 26.40 0.14% - - 87.03 0.90%
新闻信息 106.51 0.55% - - - -
环球时报
广告费 - - 116.15 0.84% 35.00 0.36%
健康时报 广告费 18.85 0.10% 20.00 0.15% - -
生命时报 广告费 - - 20.00 0.15% - -
中国经济周刊 广告费 10.00 0.05% 10.00 0.07% - -
合 计 582.76 2.99% 360.71 2.62% 311.22 3.23%
② 出售商品/提供劳务的关联交易
单位：万元
关联方 关联交易内容 2011 年 2010 年 2009 年
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占营业收 占营业收 占营业收
金额 金额 金额
入的比例 入的比例 入的比例
广告及宣传服务 515.45 1.04% 450.86 1.36% 390.00 2.05%
信息服务 17.64 0.04% 9.70 0.03% 16.38 0.09%
人民日报社
无线业务服务 9.42 0.02% 29.83 0.09% 19.86 0.10%
技术服务 371.35 0.75% 339.36 1.02% 394.76 2.07%
人民日报出
技术服务 2.84 0.01% 3.12 0.01% 2.00 0.01%
版社
北京发行部 技术服务 0.24 0.00% 0.24 - - -
服务中心 技术服务 0.12 0.00% 0.12 - - -
广告及宣传服务 520.00 1.05% 470.00 1.42% - -
环球时报 信息服务 - - 30.00 0.09% - -
技术服务 275.98 0.55% 11.00 0.03% 9.60 0.05%
健康时报 信息服务 - - 0.45 - 1.13 0.01%
环球人物 广告及宣传服务 - - - - 3.00 0.02%
人民论坛 技术服务 3.80 0.01% 3.80 0.01% - -
中国经济周 广告及宣传服务 - - 1.00 - - -
刊 技术服务 4.42 0.01% - - - -
信息服务 - - 0.01 - 0.02 -
生命时报
技术服务 - - - - 4.80 0.03%
北京大地杂 信息服务 - - - - 0.50 -
志社 技术服务 2.50 0.01% 7.00 0.02% 0.36 -
北京讽刺与
技术服务 2.64 0.01% - - 1.50 0.01%
幽默报社
北京人印商
技术服务 - - 0.72 - 0.36 -
贸中心
上海浦闻 广告及宣传服务 - - 5.50 0.02% 6.00 0.03%
金台嘉苑 技术服务 - - 32.41 0.10% 9.17 0.05%
金台物业 技术服务 39.43 0.08% 35.81 0.11% - -
华闻在线 技术服务 - - 21.60 0.07% 43.20 0.23%
环球人物传
广告及宣传服务 10.00 0.02% 10.00 0.03% - -
媒
中联京华 广告及宣传服务 510.00 1.03% 510.00 1.54% 300.00 1.58%
合 计 2285.83 4.60% 1,972.53 5.95% 1,202.64 6.32%
③ 房屋租赁
报告期内，本公司及下属子公司与人民日报社的房屋租赁金额如下：
单位：万元
年度确认的租
出租方名称 承租方名称 租赁起始日 租赁终止日
赁费
本公司 2009-1-1 2009-12-31 615.60
人民日报社 本公司 2010-1-1 2010-12-31 648.00
本公司 2011-1-1 2011-12-31 648.00
人民日报社 本公司 2011-4-1 2011-12-31 75.00
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人民在线 2009-1-1 2009-12-31 54.00
人民日报社 人民在线 2010-1-1 2010-12-31 54.00
人民在线 2011-1-1 2011-6-30 27.00
环球在线 2010-6-1 2010-12-31 43.71
环球时报（注 4）
环球在线 2011-1-1 2011-12-31 74.93
④ 物业综合服务
2009 年、2010 年和 2011 年，本公司控股股东人民日报社向本公司提供供水、
供电、供暖等服务，产生关联交易金额分别为 200.12 万元、118.33 万元和 101.19
万元。
⑤ 向关联方人士支付报酬
报告期内，本公司支付给董事、监事及高级管理人员报酬之明细情况详见本
招股意向书第八节之“四、董事、监事、高级管理人员的薪酬情况”。
本公司的形成和发展，与人民日报社的发展密不可分，作为人民日报社最为
重要的网络传播渠道，本公司有必要对人民日报社的新闻信息进行传播。同时，
人民日报社及其下属单位具有较大的市场影响力，通过其对本公司进行推广，能
够进一步扩大本公司的影响力，符合公司股东利益的最大化的经营原则，因此，
上述关联交易的存在具有客观必要性。本公司的关联交易按照市场价格定价，与
非关联方之间同类型交易相比，定价不存在区别对待。
综上，报告期内，本公司合并经常性关联交易收入占营业收入的比例、经
常性关联交易成本占营业成本的比例较低；本公司按照市场定价的原则向关联方
进行采购，属于正常和必要的交易行为。根据本公司的发展规划，未来一段时间
内上述关联交易仍将持续进行。
（2） 偶发性关联交易
报告期内，公司发生的偶发性关联交易包括合并网络中心资产和业务、2010
年划入环球在线 60%股权、2010 年环球在线受让环球时报固定资产、2010 年人
民日报社和本公司出资设立人民搜索、2010 年本公司控股子公司环球在线与关
联方共同出资设立金色环球。
（3） 关联方往来余额
报告期内，公司因上述关联交易形成的应收、应付账款余额情况如下：
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单位：万元
2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日
关联方 账面 占同类项目 账面 占同类项目 账面 占同类项目
余额 的比例 余额 的比例 余额 的比例
应收账款
中联京华 - - - - 300.00 23.74%
健康时报社 1.67 0.02% 1.67 0.03% - -
人民论坛杂志社 3.80 0.05% - - - -
环球时报 690.00 9.45% - - - -
合 计 751.15 10.28% - - 300.00 23.74%
预付款项
人民日报社 - - 33.62 21.24% - -
合 计 - - 33.62 21.24% - -
其他应收款
金报电子 - - 673.53 50.86% 2.61 0.89%
人民搜索 - - 11.46 0.87% - -
人民日报社 - - 2.42 0.18% 200.00 68.49%
合 计 - - 687.41 51.91% 202.61 69.38%
应付账款
人民日报社 - - 31.84 2.41% 5.93 1.73%
人民日报社印刷厂 25.00 1.57% - - - -
环球时报 106.51 6.70% - - - -
合 计 131.51 8.27% 31.84 2.41% 5.93 1.73%
预收款项
人民日报社 729.55 5.04% 88.81 1.26% - -
人民日报出版社 1.40 0.01% - - - -
环球时报 5.50 0.04% - - - -
《生命时报》社 4.80 0.03% - - - -
《中国经济周刊》
2.18 0.02%
杂志社
环球人物传媒 - - 10.00 0.14% - -
华闻在线 5.40 0.04% - - - -
合 计 748.83 5.18% 98.81 1.40% - -
其他应付款
人民日报社 112.44 12.40% 461.69 31.32% - -
环球时报 30.89 3.41% 52.94 3.59% - -
《生命时报》社 12.31 1.36%
温州民公置业有限
- - - - 290.00 49.19%
责任公司
金台嘉苑 - - - - 24.30 4.12%
中联京华 - - 515.38 34.97% - -
华闻在线 - - - - 12.00 2.04%
合 计 155.65 17.16% 1,030.01 69.89% 326.30 55.35%
2. 独立董事对关联交易发表的意见
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公司独立董事认为：“上述关联交易为公司日常业务过程中按正常商业条款
进行的交易，履行了相关批准程序，遵循平等、自愿及市场化的原则，定价原则
公允，交易价格合理，不存在损害公司及股东利益的情况。”
七、 董事、监事及高级管理人员
现任 2011 年薪酬
姓名 性别 年龄 简要经历
职务 总额（元）
1980 年 7 月至 1982 年 7 月就读于上海戏剧学院戏文系，
1982 年 7 月至 1987 年 9 月任安徽滁州市、合肥市文化局三
级创作员，1987 年 9 月至 1989 年 6 月就读于西北大学中文
系并获硕士学位，1989 年 6 月至 1996 年 9 月任《民主与法
制》杂志社第二采编部记者、主任，1996 年 9 月至 2006 年
马利 董事长 女 58 -
11 月任人民日报社国内政治部主任编辑、副主任及主任，
2006 年 11 月至今担任人民日报社编委委员、副总编辑。2010
年 5 月至今担任人民搜索董事长，2010 年 6 月至今担任本公
司董事长。
任期：2010 年 6 月 20 日-2013 年 6 月 19 日。
1981 年 9 月至 1986 年 8 月就读于北京工业大学机械工
程系，1986 年 8 月至 1997 年 10 月任人民日报社总编室编辑、
宣传协调组副组长，1997 年 10 月至 2004 年 3 月任人民日报
副董事长、
廖玒 男 49 社网络中心总编室负责人、主任，2004 年 3 月至 2010 年 6 831,586.15
总裁
月任网络中心副主任、常务副主任。2010 年 6 月至今担任本
公司副董事长、总裁兼总编辑。
任期：2010 年 6 月 20 日-2013 年 6 月 19 日。
1974 年 12 月至 1989 年 3 月在兰州军区空军任排长、指
导员、教导员、干部干事，1989 年 3 月至 1998 年 7 月在空
军指挥学院任干部办公室主任、学员队政治委员，1998 年 7
月至 2008 年 3 月任人民日报社人事局正处级调研员、劳动
惠章志 董事 男 56 -
工资处副处长、处长，2008 年 3 月至 2009 年 6 月任人民日
报社人事局副局长，2009 年 6 月至今任人民日报社计划财务
部副主任。2010 年 6 月至今任本公司董事。
任期：2010 年 6 月 20 日-2013 年 6 月 19 日。
1978 年 10 月至 1982 年 7 月就读于解放军南京外国语学
院俄语系，1982 年 7 月至 1986 年 9 月任解放军 87153 部队
教员，1986 年 9 月至 1989 年 11 月就读于北京外国语大学俄
语系并获硕士学位，1989 年 11 月至 1993 年 3 月任人民日报
国际部助理编辑、编辑，1993 年 3 月至 1996 年 6 月任人民
胡锡进 董事 男 52 -
日报社驻南斯拉夫记者站记者，1996 年 6 月至 1997 年 10
月任人民日报社国际部编辑、主任编辑，1997 年 10 月至 2005
年 9 月任环球时报副总编辑， 2005 年 9 月至今担任环球时
报总编辑。2010 年 6 月至今任本公司董事。
任期：2010 年 6 月 20 日-2013 年 6 月 19 日。
1978 年 2 月至 1982 年 1 月就读于广西大学中国语言文
学系，1982 年 1 月至 1983 年 8 月任柳州铁路局《柳铁工人》
报社编辑，1983 年 9 月至 1986 年 8 月就读于中国社会科学
董事、副总 院研究生院新闻系并获硕士学位，1986 年 8 月至 2000 年 11
官建文 男 57 699,663.08
裁 月任人民日报社总编室编辑、内参组组长、副主任，2000
年 11 月至 2010 年 6 月任网络中心负责人、副主任、常务副
主任，2010 年 6 月至今担任本公司董事、副总裁。
任期：2010 年 6 月 20 日-2013 年 6 月 19 日。
1981 年 9 月至 1985 年 8 月就读于南开大学中文系，1985
董事、副总
罗华 男 49 年 8 月至 1993 年 4 月任人民日报社群众工作部助理编辑、 699,939.08
裁
编辑，1993 年 4 月至 1998 年 12 月任人民日报群众工作部读
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现任 2011 年薪酬
姓名 性别 年龄 简要经历
职务 总额（元）
者之友编辑组副组长，1998 年 12 月至 1999 年 12 月任网络
中心总编室副主任，1999 年 12 月至 2004 年 6 月任网络中心
规划技术组组长，2004 年 6 月至 2007 年 8 月任网络中心多
媒体部主任，2007 年 8 月至 2010 年 6 月担任发展公司副总
裁。2010 年 6 月至今担任本公司董事、副总裁。
任期：2010 年 6 月 20 日-2013 年 6 月 19 日。
1982 年 9 月至 1986 年 9 月就读于山西大学中文系，获
学士学位；1986 年 9 月至 1989 年 8 月就读于中国社会科学
院研究生院新闻系，获硕士学位。1989 年 8 月至 2001 年 1
月任人民日报社国内政治部助理编辑、编辑、主任编辑及综
董事、副总 合组副组长，2001 年 1 月至 2004 年 6 月任网络中心采编组
唐维红 女 46 623,016.00
裁 组长，2004 年 6 月至 2007 年 2 月任网络中心评论部主任，
2007 年 2 月至 2007 年 11 月任发展公司要闻部主任，2007
年 11 月至 2010 年 6 月任发展公司总裁助理兼要闻部主任、
高级编辑。2010 年 6 月至今任本公司董事、副总裁。
任期：2010 年 6 月 20 日-2013 年 6 月 19 日。
1989 年至 1997 年就读于北京大学社会学系并获学士及
硕士学位。1997 年 8 月至 2001 年 5 月任网络中心编辑，2001
年 5 月至 2007 年 11 月任网络中心总编室副主任、主任，2007
董事、副总
陈智霞 女 41 年 11 月至 2010 年 6 月任发展公司总裁助理兼总编室主任。 623,016.00
裁
2010 年 6 月至 2011 年 2 月任本公司董事会秘书，2010 年 6
月至今担任本公司董事、副总裁。
任期：2010 年 6 月 20 日-2013 年 6 月 19 日。
熊晓鸽先生，美国国籍，1956 年 4 月出生。1981 年毕
业于湖南大学外语系，1984 年起攻读中国社会科学院研究生
院新闻系英语采编专业研究生，1986 年获波士顿大学全额奖
熊晓鸽 独立董事 男 56 学金赴美留学，其间任《电子导报》亚洲版主任编辑。现为 60,000
IDG 资本创始合伙人。2010 年 12 月至今担任本公司独立董
事。
任期：2010 年 12 月 22 日-2013 年 6 月 19 日。
1985 毕业于西南政法大学法律系，1987 年获得中国律
师资格，1992 年起开始从事证券法律业务，先后在深圳和北
京多家律师事务所担任律师、合伙人，现任北京市中伦律师
陈利民 独立董事 男 49 60,000
事务所律师、合伙人。2010 年 12 月至今担任本公司独立董
事。
任期：2010 年 12 月 22 日-2013 年 6 月 19 日。
现任吉贝克信息技术（北京）有限公司董事长，中科院
研究生院教授、博士生导师。1993 年至 1995 年任衣阿华州
立大学研究所研究员，1995 年至 1996 年任普尔维丁公司高
级业务分析师，1997 年至 2002 年任 IBM 公司服务部全球金
刘世平 独立董事 男 50 60,000
融行业数据挖掘咨询组组长及商业智能首席顾问，2002 年 4
月回国创办吉贝克信息技术（北京）有限公司，任董事长兼
总经理。2010 年 12 月至今担任本公司独立董事。
任期：2010 年 12 月 22 日-2013 年 6 月 19 日。
毕业于江西财经大学会计系，经济学学士，高级会计师，
现任中国工程与农业机械进出口总公司总会计师，国机财务
有限责任公司董事长、党委书记。1986 年 8 月起在中国工程
与农业机械进出口总公司财务处工作，1990 年 12 月以来，
先后任中国工程与农业机械进出口总公司财务部副总经理、
骆家駹 独立董事 男 48 （注）
总经理、总会计师、总裁，2002 年 9 月起，任中国机械工业
集团公司总裁助理，2003 年 9 月兼任国机财务有限责任公司
总经理、党委书记，2004 年 6 月至今任中国机械工业集团公
司总会计师，国机财务有限责任公司董事长、党委书记。
任期：2012 年 3 月 1 日-2013 年 6 月 19 日。
1972 年 4 月至 1975 年 8 月就读于上海外国语学院英语
监事会
黄其祥 男 60 系，1984 年 9 月至 1987 年 7 月就读于中国社会科学院研究 622,740.00
主席
生院新闻系并获硕士学位。1975 年 8 月至 1984 年 9 月、1987
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现任 2011 年薪酬
姓名 性别 年龄 简要经历
职务 总额（元）
年 7 月至 1993 年 3 月任人民日报社国际部编辑， 1993 年 3
月至 2004 年 3 月任人民日报社国际部亚太组副组长、办公
室主任、副刊组组长等职，2004 年 3 月至 2010 年 6 月任网
络中心副主任。2010 年 6 月至今担任本公司监事会主席。
任期：2010 年 6 月 20 日-2013 年 6 月 19 日。
1976 年 12 月至 1983 年 1 月任海军 37295 部队战士、排
长、政治处干事，1983 年 1 月至 1986 年 2 月任海军 37010
部队政治部宣传处干事，1986 年 2 月至 1994 年 8 月任海航
独一团宣传股股长、海军航空兵政治部干事、司令部办公室
秘书、司令部管理处政治协理员，1994 年 8 月至 2002 年 5
卫吉宗 监事 男 57 月任人民日报社办公厅综合处干部、副处长、处长，2002 -
年 5 月至 2008 年 12 月任人民日报社机关党委副书记，2008
年 12 月至 2009 年 7 月任人民日报社离退休干部局局长，2009
年 7 月至今任中国共产党中央纪律检查委员会驻人民日报社
纪检组副组长。2010 年 6 月至今任本公司监事。
任期：2010 年 6 月 20 日-2013 年 6 月 19 日。
1985 年 9 月至 1987 年 2 月任职于江西省德安县邹桥中
学，1987 年 3 月至 1989 年 9 月任职于江西九江学院图书馆，
1989 年 12 月至 1992 年 3 月任职于江西九江庐山区水电公
司，1992 年 4 月至 1998 年 1 月任职于江西九江市文化实业
李颖芝 监事 女 50 201,583.12
总公司，1998 年 2 月至今任职于本公司，2009 年 2 月至 2011
年 2 月任本公司妇委会主任、工会副主席，2011 年 2 月至今
任本公司妇委会主任、工会主席、监事。
任期：2011 年 2 月 14 日-2013 年 6 月 19 日。
1995 年至 2001 年任职于亚视集团，历任会计、主管会
计、财务经理等职。2001 年 8 月至 2002 年 10 月就职于紫金
来进出口集团公司，担任总裁助理。2002 年至 2005 年 3 月
赵欣 财务总监 女 39 554,771.25
任网络中心财务主管，2005 年 3 月至 2010 年 6 月任发展公
司财务总监。2010 年 6 月至今任职于本公司财务总监。
任期：2010 年 11 月 23 日-2013 年 11 月 22 日。
1998 年 9 月至 2002 年 7 月就读于南京理工大学光电技
术专业，2002 年 9 月至 2004 年 8 月就读于南京理工大学物
理电子学专业并获硕士学位，2004 年 8 月至 2008 年分别任
董事会
刘楠 男 32 职于普华永道会计师事务所北京分所审计部、安永华明会计 230,240.00
秘书
师事务所企业风险管理部，2008 年 8 月至 2011 年 1 月任中
信证券投资银行部。2011 年 2 月至今任本公司董事会秘书。
任期：2011 年 02 月 15 日-2014 年 02 月 14 日。
注：2012 年 3 月 1 日，公司 2011 年年度股东大会选举骆家駹先生担任公司独立董事。2011
年，骆家駹未在本公司领取独立董事津贴。
公司董事、监事、高级管理人员除在下列企业中担任职务外，均未在其他企
业兼职，兼职情况符合《公司法》等相关规定，具体兼职情况如下：
姓名 公司职务 兼职单位及职务 所兼职务 兼职单位与本公司关系
人民日报社 副总编辑 本公司控股股东
马利 董事长 本公司控股股东控制的子公司、本公
人民搜索 董事长
司的参股公司
人民在线 董事长 本公司控股子公司
环球在线 董事长 本公司控股子公司
副董事长、
廖玒 人民视讯 董事长 本公司控股子公司
总裁
本公司控股股东控制的子公司、本公
人民搜索 副董事长
司的参股公司
人民日报社 计划财务部副主任 本公司控股股东
惠章志 董事 本公司控股股东控制的子公司、本公
人民搜索 董事
司的参股公司
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姓名 公司职务 兼职单位及职务 所兼职务 兼职单位与本公司关系
本公司发起人股东、本公司控股股东
环球时报 总编辑
控制的子公司
环球在线 副董事长 本公司的子公司
胡锡进 董事
金色环球 董事长兼经理 本公司控股股东控制的公司
环球四维市场调查
执行董事 本公司控股股东控制的公司
（北京）有限公司
董事、副总 本公司控股股东控制的子公司、本公
罗华 人民搜索 董事
裁 司的参股公司
董事、副总
唐维红 环球在线 董事 本公司控股子公司
裁
人民在线 董事 本公司控股子公司
人民视讯 董事 本公司控股子公司
董事、副总
陈智霞 本公司控股股东控制的子公司、本公
裁 人民搜索 监事
司的参股公司
人民网（江苏） 董事 本公司控股子公司
熊晓鸽 独立董事 IDG 资本 创始合伙人 无关联关系
北京中伦律师事务所 合伙人 无关联关系
陈利民 独立董事 恒鼎实业国际发展有
独立董事 无关联关系
限公司
中国科学院研究生院 教授 无关联关系
中国科学院金融科技
副主任 无关联关系
刘世平 独立董事 中心
吉贝克信息技术（北
董事长 无关联关系
京）有限公司
中国机械工业集团有
总会计师 无关联关系
限公司
国机财务有限责任公
董事长 无关联关系
司
中工国际工程股份有
董事 无关联关系
限公司
浙江盾安人工环境股
骆家駹 独立董事 独立董事 无关联关系
份有限公司
杭州前进齿轮箱集团
独立董事 无关联关系
股份有限公司
郑煤机集团股份有限
独立董事 无关联关系
公司
万向钱潮股份有限公
独立董事 无关联关系
司
中国共产党中央纪律
卫吉宗 监事 检查委员会驻人民日 副组长 无关联关系
报社纪检组
赵欣 财务总监 人民视讯 监事 本公司控股子公司
刘楠 董事会秘书 人民网（江苏） 监事 本公司控股子公司
八、 控股股东及实际控制人简介
本公司的控股股东及实际控制人为人民日报社。截至本招股意向书签署之
日，人民日报社直接持有本公司 66.01%的股份，通过环球时报、京华时报和汽
车报社分别间接持有本公司 11.89%、0.82%和 0.82%的股份。因此，人民日报社
直接及间接持有本公司 79.54%的股份。2011 年 9 月 1 日，新闻出版总署出具了
《关于同意<京华时报>变更主管主办单位的批复》（新出审字[2011]649 号），
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同意《京华时报》主管、主办单位由人民日报社变更为中共北京市委宣传部，目
前相关变更工作正在进行。
人民日报社成立于 1948 年，系中共中央举办的国有事业单位，承担党中央
机关报职能，其宗旨是宣传中国共产党的理论和路线方针政策，弘扬社会正气，
通达社情民意，引导社会热点，疏导公众情绪，搞好舆论监督，及时传播国内外
各领域的信息，报道世界上发生的重大事件并发表评论，发挥好党治国理政的重
要资源和重要手段作用；业务范围主要是《人民日报》、《人民日报海外版》等报
纸的出版、网络新闻宣传、信息传播技术开发、印刷发行、新闻研究与业务培训
等。
截至 2011 年 12 月 31 日，人民日报社未经审计的总资产 652,879.69 万元，
净资产 379,856.58 万元；2011 年实现营业收入 317,191.10 万元，净利润为
35,664.23 万元。
九、 管理层讨论与分析
（一）报告期财务会计信息
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1. 合并资产负债表
单位：元
项目 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 684,331,131.49 513,860,213.27 98,042,825.30
应收账款 73,035,253.79 49,440,369.19 12,634,854.28
预付款项 17,144,967.87 1,582,770.86 5,883,652.04
应收利息 2,663,656.72 - -
其他应收款 9,029,595.30 13,243,988.05 2,920,311.23
存货 88,832.50 300,000.00 65,784.00
流动资产合计 786,293,437.67 578,427,341.37 119,547,426.85
非流动资产：
长期股权投资 11,500,000.00 11,500,000.00 -
固定资产 46,384,303.28 41,218,277.98 31,913,760.35
无形资产 12,917,240.52 11,100,954.99 10,915,405.63
长期待摊费用 7,913,660.33 6,189,568.56 7,057,124.55
递延所得税资产 3,440,790.61 2,435,947.57 909,562.48
其他非流动资产 - -
非流动资产合计 82,155,994.74 72,444,749.10 50,795,853.01
资产总计 868,449,432.41 650,872,090.47 170,343,279.86
流动负债：
应付账款 15,904,587.73 13,214,531.67 3,429,610.05
预收款项 144,653,959.65 70,478,307.91 17,833,149.32
应付职工薪酬 7,861,294.14 2,375,526.83 1,259,824.50
应交税费 4,389,082.51 -633,544.45 9,490,043.57
其他应付款 9,070,449.43 14,737,970.16 5,895,605.85
流动负债合计 181,879,373.46 100,172,792.12 37,908,233.29
负债合计 181,879,373.46 100,172,792.12 37,908,233.29
所有者权益（或股东权益）：
实收资本(或股本) 207,317,073.00 207,317,073.00 100,000,000.00
资本公积 232,735,842.21 232,735,842.21 -
盈余公积 23,032,864.52 8,249,893.45 5,854,548.26
未分配利润 191,987,637.00 83,462,722.98 19,262,570.96
外币报表折算差额 518,361.40 1,031,102.79 424,394.88
归属于母公司股东的所有者权益合计 655,591,778.13 532,796,634.43 125,541,514.10
少数股东权益 30,978,280.82 17,902,663.92 6,893,532.47
所有者权益合计 686,570,058.95 550,699,298.35 132,435,046.57
负债和所有者权益总计 868,449,432.41 650,872,090.47 170,343,279.86
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2. 合并利润表
单位：元
项目 2011 年 2010 年 2009 年
一、营业总收入 497,262,354.09 331,661,884.50 190,324,286.60
其中：营业收入 497,262,354.09 331,661,884.50 190,324,286.60
二、营业总成本 375,468,800.46 252,582,487.36 160,531,305.79
其中：营业成本 194,906,091.08 139,341,522.96 96,521,102.55
营业税金及附加 29,215,160.55 19,988,026.23 12,372,384.06
销售费用 94,428,995.28 63,518,603.31 41,613,764.79
管理费用 69,657,961.35 30,857,062.62 10,317,661.66
财务费用 -13,126,326.45 -1,202,827.23 -308,137.52
资产减值损失 386,918.65 80,099.47 14,530.25
加：投资收益 167,459.93 - -
三、营业利润 121,961,013.56 79,079,397.14 29,792,980.81
加：营业外收入 20,013,359.00 47,740.27
减：营业外支出 449,201.54 277,206.81 374,358.97
其中：非流动资产处置损失 - 2,489.01 -
四、利润总额 141,525,171.02 78,849,930.60 29,418,621.84
减：所得税费用 2,770,937.32 -907,613.27 7,879,113.29
五、净利润 138,754,233.70 79,757,543.87 21,539,508.55
归属于母公司所有者的净利润 139,478,616.80 81,648,412.42 22,645,976.08
少数股东损益 -724,383.10 -1,890,868.55 -1,106,467.53
六、每股收益:
（一）基本每股收益 0.67 0.48 -
（二）稀释每股收益 0.67 0.48 -
七、其他综合收益 -512,741.39 606,707.91 -139,642.59
八、综合收益总额 138,241,492.31 80,364,251.78 21,399,865.96
归属于母公司所有者的综合收益总额 138,965,875.41 82,255,120.33 22,506,333.49
归属于少数股东的综合收益总额 -724,383.10 -1,890,868.55 -1,106,467.53
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3. 合并现金流量表
单位：元
项目 2011 年 2010 年 2009 年
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 557,635,648.33 343,981,104.48 182,686,076.56
收到的税费返还 8,512,523.58 - -
收到其他与经营活动有关的现金 47,210,602.29 15,315,256.52 4,048,581.97
经营活动现金流入小计 613,358,774.20 359,296,361.00 186,734,658.53
购买商品、接受劳务支付的现金 105,051,185.27 50,402,998.06 35,196,762.05
支付给职工以及为职工支付的现金 158,808,053.39 95,635,213.46 58,472,906.04
支付的各项税费 37,713,192.96 31,275,842.54 16,792,996.82
支付其他与经营活动有关的现金 111,009,661.00 73,436,053.75 52,051,810.83
经营活动现金流出小计 412,582,092.62 250,750,107.81 162,514,475.74
经营活动产生的现金流量净额 200,776,681.58 108,546,253.19 24,220,182.79
二、投资活动产生的现金流量：
取得投资收益收到的现金 167,459.93 - -
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收
- 33,444.03 -
回的现金净额
投资活动现金流入小计 167,459.93 33,444.03 -
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支
27,651,966.80 19,811,732.23 22,278,022.84
付的现金
投资支付的现金 - 11,500,000.00 -
投资活动现金流出小计 27,651,966.80 31,311,732.23 22,278,022.84
投资活动产生的现金流量净额 -27,484,506.87 -31,278,288.20 -22,278,022.84
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 13,800,000.00 337,900,000.00 50,000,000.00
其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 13,800,000.00 12,900,000.00 -
筹资活动现金流入小计 13,800,000.00 337,900,000.00 50,000,000.00
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 16,170,731.71 - -
筹资活动现金流出小计 16,170,731.71 - -
筹资活动产生的现金流量净额 -2,370,731.71 337,900,000.00 50,000,000.00
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 -450,524.78 649,422.98 -136,370.53
五、现金及现金等价物净增加额 170,470,918.22 415,817,387.97 51,805,789.42
加：期初现金及现金等价物余额 513,860,213.27 98,042,825.30 46,237,035.88
六、期末现金及现金等价物余额 684,331,131.49 513,860,213.27 98,042,825.30
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（二）非经常性损益
根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经
常性损益》（证监会公告[2008]43 号），本公司非经常性损益如下：
单位：万元
项目 2011 年 2010 年 2009年
非流动性资产处置损益 - -0.25 -
计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一
2,000.00 - -
标准定额或定量享受的政府补助除外）
委托他人投资或管理资产的损益 16.75 - -
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益 - - 517.70
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -43.58 -22.70 -37.44
小 计 1,973.16 -22.95 480.27
所得税影响额 4.50 0.04 -9.34
少数股东权益影响额（税后） 5.40 0.05 -
合 计 1,963.25 -23.04 489.61
报告期内，本公司扣除非经常性损益后的归属于母公司股东净利润金额如
下：
单位：万元
项目 2011 年 2010 年 2009年
扣除非经常性损益前
净利润 13,947.86 8,164.84 2,264.60
加权平均净资产收益率 23.62% 41.14% 41.58%
扣除非经常性损益后
净利润 11,984.61 8,187.88 1,774.99
加权平均净资产收益率 20.30% 41.24% 40.51%
（三）报告期内主要财务指标
项目（注） 2011 年 2010 年 2009 年
流动比率 4.32 5.77 3.15
速动比率 4.32 5.77 3.15
资产负债率（母公司） 18.75% 12.60% 27.12%
资产负债率（合并） 20.94% 15.39% 22.25%
应收账款周转率 8.12 10.69 15.42
息税折旧摊销前利润（万元） 15,783.13 9,226.76 3,826.58
无形资产（扣除土地使用权后）占净资产的比例 1.88% 2.02% 8.24%
每股净资产（元/股） 3.16 2.57 1.26
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项目（注） 2011 年 2010 年 2009 年
每股净现金流量（元） 0.82 2.01 0.52
每股经营活动产生的现金流量净额（元） 0.97 0.52 0.24
（四）管理层讨论与分析
1. 财务状况简要分析
（1） 资产构成分析
报告期内，公司资产的构成情况如下表所示：
单位：万元
2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日
项目
金额 占总资产比例 金额 占总资产比例 金额 占总资产比例
流动资产 78,629.34 90.54% 57,842.73 88.87% 11,954.74 70.18%
货币资金 68,433.11 78.80% 51,386.02 78.95% 9,804.28 57.56%
应收账款 7,303.53 8.41% 4,944.04 7.60% 1,263.49 7.42%
非流动资产 8,215.60 9.46% 7,244.47 11.13% 5,079.59 29.82%
固定资产 4,638.43 5.34% 4,121.83 6.33% 3,191.38 18.73%
无形资产 1,291.72 1.49% 1,110.10 1.71% 1,091.54 6.41%
资产总计 86,844.94 100.00% 65,087.21 100.00% 17,034.33 100.00%
报告期内，公司资产总额快速增长， 2010 年末和 2011 年末分别较上一期
末增长 282.09%和 33.43%。2010 年公司总资产增长一方面是由于公司业务规模
继续扩张，另一方面是由于公司于 2010 年引入了环球时报、京华时报、汽车报
社、中国出版、中影集团、东方传媒、中银投资、中国移动、英大传媒、北广传
媒、中国联通、中国电信、中国石化和金石投资，引入资金共计 3.25 亿元，使
公司资金规模大幅提升，从而使资产规模总体呈现较快增长。
（2） 负债构成分析
报告期内，公司负债的构成情况如下表所示：
单位：万元
2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日
项目 占负债的 占负债的 占负债的
金额 金额 金额
比例 比例 比例
流动负债 18,187.94 100.00% 10,017.28 100.00% 3,790.82 100.00%
应付账款 1,590.46 8.74% 1,321.45 13.19% 342.96 9.05%
预收款项 14,465.40 79.53% 7,047.83 70.36% 1,783.31 47.04%
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2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日
项目 占负债的 占负债的 占负债的
金额 金额 金额
比例 比例 比例
应付职工薪酬 786.13 4.32% 237.55 2.37% 125.98 3.32%
应交税费 438.91 2.41% -63.35 -0.63% 949.00 25.03%
其他应付款 907.04 4.99% 1,473.80 14.71% 589.56 15.55%
非流动负债 - - - - - -
负债合计 18,187.94 100.00% 10,017.28 100.00% 3,790.82 100.00%
2010 年末，公司负债总额较 2009 年末增长 164.25%，主要是由于公司业务
规模增长带来的预收款项增长。2011 年末，公司负债总额较 2010 年末增长
81.57%，主要是由于公司预收账款大幅增加所致。
2. 盈利能力简要分析
本公司主要通过网站的新闻内容作为主要产品吸引互联网广告客户、信息服
务客户以及移动增值业务客户，从而通过互联网广告业务、信息服务和移动增值
等业务实现盈利。
近年来，随着互联网的普及以及网络媒体在社会、经济活动中地位的提升，
公司业务持续向好，营业收入和净利润稳步增长，2009 年、2010 年和 2011 年本
公司的营业收入、利润水平均实现大幅增长，毛利率不断提高，表现出强劲的盈
利能力。预计未来，随着移动终端和移动互联网的快速发展，网络广告去中心化
趋势明显，门户网站的媒体份额将逐步向移动互联网和其他功能性媒介转移，公
司将积极应对市场变化，凭借权威性的品牌优势推动并大力发展移动互联网业
务，以及开发出能够进一步满足网民需求的创新服务和各类具有内容优势的垂直
媒体，通过继续打造独特的媒体优势，保持盈利能力的稳定提升，使公司在市场
上具有良好的竞争能力。
本公司主要经营指标如下表所示：
单位：万元
2011 年 2010 年 2009 年
项目
金额 同比增长 金额 同比增长 金额 同比增长
营业收入 49,726.24 49.93% 33,166.19 74.26% 19,032.43 33.82%
毛利 30,235.63 57.21% 19,232.04 105.03% 9,380.32 53.34%
毛利率 60.80% - 57.99% - 49.29% -
营业利润 12,196.10 54.23% 7,907.94 165.43% 2,979.30 52.08%
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2011 年 2010 年 2009 年
项目
金额 同比增长 金额 同比增长 金额 同比增长
营业利润率 24.53% - 23.84% - 15.65% -
利润总额 14,152.52 79.49% 7,884.99 168.03% 2,941.86 51.28%
净利润 13,875.42 73.97% 7,975.75 270.28% 2,153.95 48.84%
净利润率 27.90% - 24.05% - 11.32% -
归属于母公司所
13,947.86 70.83% 8,164.84 260.54% 2,264.60 56.49%
有者的净利润
（1） 营业收入构成及变动分析
2009 年、2010 年和 2011 年，本公司分别实现营业收入 19,032.43 万元、
33,166.19 万元和 49,726.24 万元，2010 年和 2011 年营业收入较上年同比增长
74.26%和 49.93%。2010 年、2011 年营业收入的增长则是由于互联网广告业务、
信息服务和移动增值业务均快速增长。
报告期内，营业收入按业务分类情况如下：
单位：万元
2011 年 2010 年 2009 年
类别
收入 占比 收入 占比 收入 占比
广告及宣传服务 29,745.07 59.82% 16,845.42 50.79% 10,367.43 54.47%
信息服务 13,989.09 28.13% 11,899.04 35.88% 6,962.04 36.58%
移动增值业务 4,889.53 9.83% 3,413.32 10.29% 656.05 3.45%
技术服务 1,102.54 2.22% 1,008.40 3.04% 1,046.90 5.50%
合 计 49,726.24 100.00% 33,166.19 100.00% 19,032.43 100.00%
报告期内，本公司收入以互联网广告业务、信息服务为主，上述两类业务收
入占营业收入的比例保持在 85%以上；自 2010 年以来，公司移动增值业务的收
入占比提升到 10%以上。
（2） 利润构成及变动分析
报告期内，公司各项业务快速发展，各期营业收入、营业利润、利润总额、
净利润等财务数据保持快速增长趋势。报告期内，公司的主要利润构成如下表所
示，公司的净利润主要来自于营业利润。
单位：万元
项 目 2011 年 2010 年 2009 年
一、营业利润 12,196.10 7,907.94 2,979.30
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项 目 2011 年 2010 年 2009 年
加：营业外收入 2,001.34 4.77 -
减：营业外支出 44.92 27.72 37.44
二、利润总额 14,152.52 7,884.99 2,941.86
减：所得税费用 277.09 -90.76 787.91
三、净利润 13,875.42 7,975.75 2,153.95
归属于母公司所有者的净利润 13,947.86 8,164.84 2,264.60
从报告期内利润形成情况看，本公司营业利润占利润总额的比例分别为
101.27% 、100.29%和 86.18%。2011 年，公司营业利润小于利润总额主要是由
公司 2011 年接受了 2,000 万元“文化产业发展专项资金”项目政府补助所导致
的。2009 年至 2011 年，公司各项业务快速发展，营业利润同比大幅提高，表明
公司具有较强的盈利能力。公司各类业务中，主要的收入和利润来源于互联网广
告业务和信息服务，上述两项业务在主营业务收入的比例超过 85%。
（3） 影响公司盈利能力连续性和稳定性的主要因素
本公司是一家以新闻为核心的综合信息服务运营商，一方面通过免费信息服
务吸引用户形成网站流量，并通过互联网广告业务实现盈利，另一方面则通过向
用户提供信息服务并收取费用的方式实现盈利。因此，本公司的内容资源、用户
量以及由此转换为收入的能力，是保证公司盈利能力连续性和稳定性的根本所
在。
3. 现金流量简要分析
（1） 经营活动产生的现金流量
2009 年、2010 年和 2011 年，本公司经营活动产生的现金流量净额分别为
2,422.02 万元、10,854.63 万元和 20,077.67 万元。2010 年，经营活动产生的现金
流量净额较上年同比增长 348.16%，主要系营业收入的快速增长以及广告业务增
长带动预收账款的增长所致；2011 年，经营活动产生的现金流量净额较上年同
比增长 84.97%，主要系主营业务收入增长及其带来的预收款项增长所致。
（2） 投资活动产生的现金流量
2009 年、2010 年和 2011 年，本公司投资活动产生的现金流量净额分别为
-2,227.80 万元、-3,127.83 万元和-2,748.45，主要为投资活动现金流出。投资活动
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现金流出包括购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金和投资支付的
现金。
（3） 筹资活动产生的现金流量
本公司筹资活动产生的现金流量净额主要是由于引入其他投资者收到的投
资额。
2009 年，本公司筹资活动产生的现金流量净额为 5,000 万元，全部为吸收投
资收到的现金 5,000 万元。
2010 年，本公司筹资活动产生的现金流量净额为 33,790 万元，主要是为多
元化公司股权结构、满足扩大公司经营所需的投资活动进行的筹资。其中，吸收
环球时报等 14 家股东投资 32,500 万元，子公司吸收少数股东投资 1,290 万元。
2011 年，本公司筹资活动产生的现金流量净额为-237.07 万元。其中，筹资
活动现金流入 1,380 万元，包括子公司人民视讯吸收少数股东中联京华投资 980
万元，以及人民在线吸收少数股东投资 400 万元；筹资活动现金流出 1,617.07
万元是由于 2010 年度利润分配所致。
（五）股利分配政策
1. 股利分配政策
（1） 股利分配原则
本公司发行的所有股份均为普通股，同股同权，同股同利。本公司股东有权
依照其所持有的股份份额获得股利和其他形式的利益分配。依据有关法律、法规
及《公司章程》的规定，公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会
须在股东大会召开后两个月内完成股利（或股份）的派发事项。
（2） 利润分配顺序
按照《公司章程》规定，本公司税后利润的具体分配顺序及比例如下：（1）
弥补上一年度的亏损；（2）按百分之十提取法定公积金；（3）提取任意公积金；
（4）股东股利。
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本公司法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上的，可以不再提
取。提取法定公积金后，是否提取任意公积金由股东大会决定。本公司不在弥补
公司亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润。
股东大会决议将公积金转为股本时，按股东原有股份比例派送新股。但法定
公积金转为股本时，所留存的该项公积金不得少于注册资本的百分之二十五。
（3） 股利分配的形式选择
公司采取现金、股票或其他合法方式分配股利。
2. 最近三年股利分配情况
2009 年 12 月，根据人民日报社下发的《关于将人民网发展有限公司未分配
利润转增资本金的决定》（人社字[2009]106 号）的决定，以本公司 2009 年 10 月
31 日经审计的财务数据为基础，将盈余公积 242.13 万元和未分配利润 2,026.35
万元转增资本 2,268.48 万元。截至本招股意向书签署之日，该次股利分配已实施
完毕。
2011 年 3 月 7 日，本公司 2010 年年度股东大会审议通过了 2010 年度利润
分配方案，即本次分配以 207,317,073 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红
利 0.78 元。截至本招股意向书签署之日，该次股利分配已实施完毕。
2012 年 3 月 1 日，本公司 2011 年年度股东大会审议通过了 2011 年度利润
分配方案，即本次分配以 207,317,073 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红
利 3 元。截至本招股意向书签署之日，该次股利分配已实施完毕。
3. 本次发行完成前滚存利润的分配安排
根据本公司 2011 年年度股东大会决议，在公司实施 2011 年度利润分配方案
后，本次发行前滚存的未分配利润在公司股票公开发行后由新老股东按持股比例
共同享有。
4. 本次发行完成后的股利分配计划
本次股票发行完成后，根据《公司章程（草案）》约定，公司将实行持续、
稳定的利润分配政策，重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展。
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具体如下：
（1）公司利润分配政策为以现金、股票或其他合法方式分配股利。
（2）公司可以进行中期现金分红。
（3）在保证公司正常经营业务和长期发展的前提下，如无重大投资计划或
重大现金支出等事项发生，公司应当采取现金方式分配股利，每年以现金方式分
配的利润不少于当年实现的可分配利润的百分之十。
（4）如董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配等情况时，可以采
取股票股利方式进行利润分配。
（六）控股子公司基本情况
1. 日本株式会社
成立日期： 2008 年 11 月 5 日
注册资本： 7,350 万日元
实收资本： 7,350 万日元
注册地址： 东京都目黑区三田一丁 2 番 17 号 3F
法定代表人：张善菊
经营范围： 互联网信息服务及其他信息服务相关业务；广告设计的企划、
制作及经营；翻译服务及学习指导；电影、电视节目等的企划
制作相关业务；留学中介业务；前述所附加的相关业务。
本公司持有日本株式会社 100%的股权，为其控股股东。
经审计，截至 2011 年 12 月 31 日，该公司总资产 1,313.36 万元，净资产 1,061.31
万元，2011 年实现营业收入 821.85 万元，净利润 306.80 万元。
2. 人民网（美国）
成立日期： 2010 年 9 月 21 日
投资总额： 970 万美元
注册地址： 纽约
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经营范围： 第二类增值电信业务中的信息服务业务（不含固定网电话信息
服务）；互联网信息服务不含出版、教育、医疗保健、药品和
医疗器械等内容；广告设计制作、发布、代理；计算机软件及
外部设备开发、销售等。
本公司持有人民网（美国）100%的股权，为其控股股东。
经审计，截至 2011 年 12 月 31 日，该公司总资产 273.68 万元，净资产 273.55
万元，2011 年实现营业收入 0 万元，净利润-115.90 万元。
3. 人民网（韩国）
成立日期： 2011 年 11 月 1 日
注册资本： 1,318,000,000 韩元
实收资本： 1,318,000,000 韩元
注册地址： 韩国首尔钟路区世宗路 124（太平路 1 号，首尔新闻中心大厦
9 层）
法定代表人：周玉波
经营范围： 增值通信服务业务、互联网信息服务业务以及与上述目的有关
或者附带产生的所有业务及活动
本公司持有人民网（韩国）100%的股权，为其控股股东。
经审计，截至 2011 年 12 月 31 日，该公司总资产 684.03 万元，净资产 684.03
万元，2011 年实现营业收入 0 万元，净利润-38.22 万元。
4. 人民网（江苏）
成立日期： 2011 年 9 月 23 日
注册资本： 300 万元
实收资本： 300 万元
注册地址： 南京市玄武大道 699-19 号 1 幢
法定代表人：贺广华
经营范围： 许可经营项目：（无）。一般经营项目：计算机网络技术开发、
咨询、服务，计算机软件及外部设备开发、销售，技术开发、
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转让、咨询、服务，组织展览展示及文化交流活动、会议服务，
公关策划及咨询，翻译服务，票务的销售代理，日用百货销售，
物业管理。设计、制作、代理、发布国内各类广告。
本公司持有人民网（江苏）100%的股权，为其控股股东。
经审计，截至 2011 年 12 月 31 日，该公司总资产 342.73 万元，净资产 306.44
万元，2011 年实现营业收入 109.10 万元，净利润 6.44 万元。
5. 人民在线
成立日期： 2009 年 2 月 3 日
注册资本： 2,000 万元
实收资本： 2,000 万元
注册地址： 北京市朝阳区金台西路 2 号 10 号楼 324
法定代表人：廖玒
经营范围： 许可经营项目：无。一般经营项目：数据库管理；计算机系统
服务；公共软件服务；经济贸易咨询；设计、制作、代理、发
布广告；技术推广服务；销售计算机、软件及辅助设备。
本公司持有人民在线 60%的股权，为其控股股东；深圳证券时报社有限公司
持有人民在线 40%的股权，为其参股股东。
经审计，截至 2011 年 12 月 31 日，该公司总资产 4,284.53 万元，净资产 2,215.41
万元，2011 年实现营业收入 3,582.33 万元，净利润 483.28 万元。
6. 环球在线
成立日期： 2009 年 6 月 18 日
注册资本： 3,000 万元
实收资本： 3,000 万元
注册地址： 北京市朝阳区金台西路 2 号院 5 号楼 308 号
法定代表人：廖玒
经营范围： 许可经营项目：因特网信息服务业务（除新闻、出版、教育、
医疗保健、药品、医疗器械以外的内容）；利用www.huanqiu.com
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发布广告；第二类增值电信业务。
一般经营项目：组织文化艺术交流活动（不含演出）；设计、
制作、代理、发布广告；翻译服务；会议及展览服务；技术推
广服务；计算机系统服务；电脑图文设计、制作。
本公司持有环球在线 60%的股权，为其控股股东；环球时报持有环球在线
40%的股权。
经审计，截至 2011 年 12 月 31 日，该公司总资产 2,790.27 万元，净资产 2,248.20
万元，2011 年实现营业收入 3,773.00 万元，净利润-378.03 万元。
7. 人民视讯
成立日期： 2010 年 4 月 1 日
注册资本： 3,000 万元
实收资本： 3,000 万元
注册地址： 北京市朝阳区新源南路 1-3 号美邦亚联酒店商业写字楼 A 座
12 层
法定代表人：廖玒
经营范围： 许可经营项目：（无）。
一般经营项目：影视文化项目的开发；广告业务；提供电影、
电视剧制作、发行的咨询服务；组织展览展示、文化交流活动；
项目投资、管理、咨询；计算机软件及外部设备的开发、销售；
计算机网络技术的开发、咨询、服务；技术开发、转让、咨询、
服务；技术培训；会议服务；公关策划及咨询；翻译服务；文
娱演出票务的销售代理；日用百货的销售；物业管理。
本公司持有人民视讯 51%的股权，为其控股股东；中联京华持有人民视讯
49%的股权。
经审计，截至 2011 年 12 月 31 日，该公司总资产 3,386.37 万元，净资产
2,678.33 万元，2011 年实现营业收入 3,187.08 万元，净利润-233.75 万元。
8. 人民视讯（上海）
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成立日期： 2010 年 8 月 9 日
注册资本： 2,000 万元
实收资本： 2,000 万元
注册地址： 上海市浦东新区新金桥路 28 号 403 室
法定代表人：何加正
经营范围： 影视文化项目的开发；广告设计、制作、利用自有媒体发布，
提供电影、电视剧制作、发行的咨询服务、组织展览展示、文
化交流活动，项目投资、管理、咨询，计算机软件及外部设备
的开发、销售（除计算机信息系统安全专用产品），计算机网
络技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务，会务服务，公
关策划及咨询（以上咨询均除经纪），翻译服务，票务代理，
日用百货的销售。
本公司控股子公司人民视讯持有人民视讯（上海）100%的股权。
经审计， 截至 2011 年 12 月 31 日，该公司总资产 2,014.92 万元，净资产
1,929.02 万元，2011 年实现营业收入 167.66 万元，净利润-121.86 万元。
9. 人民搜索
成立日期： 2010 年 5 月 31 日
注册资本： 5,000 万元
实收资本： 5,000 万元
注册地址： 北京市朝阳区金台西路 2 号
法定代表人：马利
经营范围： 许可经营项目：（无）。一般经营项目：计算机软硬件的设计、
技术开发、销售；计算机互联网技术服务及培训；互联网站的
设计、安装、调试服务；数据库服务。
本公司持有人民搜索 19%的股权，为其参股股东；人民日报社持有人民搜索
81%的股权，为其控股股东。
截至 2011 年 12 月 31 日，人民搜索未经审计的总资产 10,880.42 万元，净资
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产 8,489.95 万元；2011 年实现净利润 400.77 万元。
10. 人民网（南非）
2011 年 9 月 22 日，经商务部批准，本公司在南非设立人民网（南非），投
资总额 50 万美元，经营范围为：第二类增值电信业务中的信息服务业务（不含
固定网电话信息服务）；互联网信息服务（不含出版、教育、医疗保健、药品和
医疗器械等内容）；广告设计制作、发布、代理；计算机软件及外部设备开发、
销售。本公司持有人民网（南非）100%的股权，为其控股股东。人民网（南非）
于 2011 年 11 月 23 日注册完成，本公司于 2012 年 1 月 12 日向其支付投资款 50
万美元。
11. 人民网（英国）
2011 年 8 月 10 日，经商务部批准，本公司在英国设立人民网（英国），投
资总额 120 万美元，经营范围为：第二类增值电信业务中的信息服务业务（不含
固定网电话信息服务）；互联网信息服务不含出版、教育、医疗保健、药品和医
疗器械等内容；广告设计制作、发布、代理；计算机软件及外部设备开发、销售。
本公司持有人民网（英国）100%的股权，为其控股股东。人民网（英国）于 2011
年 11 月 28 日注册完成，截至 2012 年 2 月 29 日，本公司尚未对其投入资金。
12. 人民网（俄罗斯）
2011 年 9 月，商务部批准本公司在俄罗斯设立人民网（俄罗斯），注册资本
50 万美元，投资总额 50 万美元，经营范围为：第二类增值电信业务中的信息服
务业务（不含固定网电话信息服务）；互联网信息服务不含出版、教育、医疗保
健、药品和医疗器械等内容；广告设计制作、发布、代理；计算机软件及外部设
备开发、销售。截至 2012 年 2 月 29 日，该公司尚未完成注册工作。
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第四节 募集资金运用
一、 本次募集资金运用概述
（一）本次发行募集资金总量
经公司第一届第四次董事会审议通过，以及 2010 年年度股东大会批准，本
公司拟向社会公众公开发行人民币普通股 69,105,691 股 A 股股票，占发行后总
股本的 25%，扣除发行费用后全部用于与公司主营业务相关的项目。
本次发行所募集资金拟投入三个项目，项目投资总额为 52,702.41 万元，公
司拟投入募集资金 52,702.41 万元。
单位：万元
项目实 资金投入进度
序 项目总投资
募集资金项目 施周期
号 金额 第一年 第二年 第三年
（月）
1 移动互联网增值业务项目 28,853.51 36 15,172.27 6,471.15 7,210.09
2 技术平台改造升级项目 14,605.60 36 5,994.50 4,555.70 4,055.40
3 采编平台扩充升级项目 9,243.30 36 2,850.90 2,213.27 4,179.13
合计 52,702.41 - 24,017.67 13,240.12 15,444.62
如果实际募集资金不能满足以上投资项目的资金需求，将通过银行贷款或自
有资金予以补足。如果本次募集资金规模超过项目所需资金，严格按照相关制度
用作补充流动资金或其他一般商业用途。
二、 募集资金投资项目分析
（一）移动互联网增值业务项目
1. 项目概况
本项目旨在打造多元化移动互联网平台，本公司通过与电信运营商合作，向
移动互联网用户提供手机游戏、手机动漫、手机音乐、手机阅读、短信、彩信、
WAP 等丰富多彩的信息和娱乐服务。
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本项目建设内容包括手机娱乐、手机阅读、手机短/彩信业务、手机客户端
和政企移动互联网门户系统。
2. 项目发展前景
2010 年以来，各大电信运营商切实推进 3G 网络建设和推广、推出 手机上网
资费、终端补贴等方面的各类优惠活动，极大地促进了移动互联网的普及以及手
机网民的高速增长。随着用户对于移动互联网增值服务的认知度得到不断提升，
以及终端消费方式的转变，移动用户对多样化和个性化的需求不断提高。未来，
3G 网络高速传输的无线数据业务优势可以满足用户对移动互联网增值业务的多
样化需求，移动终端向业务功能更多、集成度更高的方向发展也为用户使用移动
增值服务带来极大的便利，传统互联网和移动互联网将进一步融合，从而加快互
联网用户向手机上网用户的转移，我国手机上网用户呈现快速增长。
3. 项目的投资概算和建设周期
本项目总投资 28,853.51 万元，建设期为 3 年。其中，第一年投资为 15,172.27
万元，占总投资额的 52.58%；第二年投资为 6,471.15 万元，占总投资额的 22,43%；
第三年投资为 7,210.09 万元，占总投资额的 24.29%。本项目具体投资内容详见
下表：
单位：万元
占投资总额
项目 第一年 第二年 第三年 投资额
的比例
设备购置 3,750.37 942.41 359.47 5,052.25 17.51%
软件购置 3,218.62 273.94 251.82 3,744.38 12.98%
版权购置 500.00 700.00 800.00 2,000.00 6.93%
项目实施及工程费用 3,352.80 4,554.80 5,798.80 13,706.40 47.50%
铺底流动资金 4,350.48 - - 4,350.48 15.08%
合计 15,172.27 6,471.15 7,210.09 28,853.51 100.00%
4. 项目的经济效益
经济效益指标 预期值
年均销售收入（万元） 23,246.41
年均净利润（万元） 7,299.27
财务内部收益率（所得税前） 37.53%
财务内部收益率（所得税后） 30.46%
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投资回收期（所得税前） 4.51 年
投资回收期（所得税后） 4.99 年
（二）技术平台改造升级项目
1. 项目概况
本项目旨在提高人民网的运营能力和用户访问速度，促进公司多方面业务更
好更快发展。项目主要建设内容是人民网系统平台的整体性改造升级，分为基础
平台建设、业务支撑平台建设、业务系统建设和技术团队建设。
2. 项目发展前景
近年来，我国国民经济稳步发展，居民可支配收入不断提高，带动了互联
网行业的快速发展。预计未来互联网行业仍将有较快发展：首先，近年来国家
政策大力支持互联网新闻信息服务业，培养大型、重点新闻网站，加强舆论引
导能力和国际传播能力；其次，互联网技术的发展为网站技术体系升级提供了
各种技术支持和解决方案；再次，城市居民对互联网的依赖程度日渐提高，未
来农村经济的发展及农民消费习惯的变化将使互联网行业突破发展瓶颈；最
后，随着网民数量的增长和应用种类多样化，付费服务不断增加，传统媒体加
快向新媒体转移，广告业务快速增长，互联网行业具有良好的市场前景。
3. 项目的投资概算和建设周期
本项目总投 14,605.60 万元，建设期为 3 年。其中，第一年投资 6,167.70 万
元，占总投资额的 41.04%；第二年投资 4,485.70 万元，占总投资额的 31.19%；
第三年投资 3,952.20 万元，占总投资额的 27.77%。本项目投资构成及投资进度
如下表所示：
单位：万元
占投资总额
项目 第一年 第二年 第三年 投资额
的比例
设备购置 2,977.50 1,786.50 1,191.00 5,955.00 40.77%
软件购置 1,340.00 804.00 536.00 2,680.00 18.35%
项目实施费用 1,677.00 1,965.20 2,328.40 5,970.60 40.88%
合计 5,994.50 4,555.70 4,055.40 14,605.60 100.00%
4. 项目的经济效益
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本项目不单独核算投资效益，建成后将为公司现有服务及其他募集资金投资
项目提供全面平台支持。
（三）采编平台扩充升级项目
1. 项目概况
本项目旨在提高公司新闻采编能力，加强公司新闻内容优势。本项 目一方面
通过扩充采编类人员、增加演播室和直播车等相关硬件设备加快建设完善地方频
道，另一方面建设网络视频产品采集系统平台，为采集信息提供硬件支持。
2. 项目的投资概算和建设周期
本项目总投资 9,243.30 万元，建设期为 3 年。其中第一年投 2,850.90 万元，
占总投资额的 30.84%；第二年投资 2,213.27 万元，占总投资额的 23.94%；第三
年投资 4,179.13 万元，占总投资额的 45.21%。本项目投资构成及投资进度如下
表所示：
单位：万元
占总投资额
项目 第一年 第二年 第三年 投资额
的比例
设备购置 1,960.00 1,390.00 3,040.00 6,390.00 69.13%
项目实施费用 890.90 823.27 1,139.13 2,853.30 30.87%
合计 2,850.90 2,213.27 4,179.13 9,243.30 100.00%
3. 项目的经济效益
本项目不单独核算投资效益，建成后将为公司现有服务及其他募集资金投资
项目提供全面平台支持。
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第五节 风险因素和其他重要事项
一、 发行人面临的主要风险因素
（一）广告客户拓展风险
2011 年，本公司营业收入中约 60%来自于互联网广告业务，互联网广告业
务仍是本公司的主要收入和盈利来源。随着公司规模的扩大，进一步拓展广告客
户的风险加大：
首先，互联网广告市场受诸多不确定性因素的影响，公司需有足够灵活的体
制机制以及市场经验应对市场变化。本公司系由事业单位分离出的独立经营主
体，市场化程度不及商业网站，在未来的市场竞争中，需加快转变步伐，积极采
取措施应对市场风险。
其次，广告主选择网络媒体时通常考虑网站流量、受众结构、区域、费用、
广告设计能力和广告效果评测等因素。本公司所运营的人民网和环球网在网站流
量方面与商业网站仍有较大差距，且存在受众结构集中度较高、覆盖面不够广泛
等不足。
最后，近年来公司已经与国内外知名企业、各级政府机构建立了良好的合作
关系，广告主数量和广告收入快速增长。然而，受制于人力资源和资金支持，公
司在广告业务市场开拓方面仍面临严峻挑战。
（二）募集资金投资项目市场开发风险
本次募集资金投资项目之一的移动互联网增值业务项目，系根据公司战略需
要，满足移动互联网中的长尾需求而开拓的综合性服务，以满足用户多方面、个
性化、深层次需求，提高用户黏性。
受公司资金、人力资源和内容侧重等方面的限制，公司在移动增值业务领域
的投入不足，业务种类较为单一，业务收入水平占比较低。针对本次募集资金投
资项目，公司进行了充分的市场需求调研和详尽的可行性研究，但随着市场参与
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者不断增加和技术升级速度的逐步加快，行业同质化竞争加剧，项目产品面临的
市场竞争环境日趋激烈，市场开发风险逐步加大，如上述业务未实现预定的市场
开发计划，将影响本次募集资金项目投资回报的实现。
（三）业务风险
1. 政府采购风险
本公司依托“人民网”的技术支撑平台和办网经验，充分利用各种先进技术
手段，自 2001 年起，根据国新办确定的建设任务，开始承办中国共产党新闻网
等网站的建设和维护以及其他信息服务项目，向政府提供相关信息服务，财政部
每年通过人民日报社向本公司支付上述政府采购项目经费。2009 年、2010 年和
2011 年，公司政府购买服务收入占公司营业收入的比例分别为 22.07%、21.71%
和 14.48%。随着公司经营规模不断扩大，政府购买服务占营业收入的比例将呈
现下降趋势，政府采购对本公司营业收入的影响程度相对有限。
上述政府采购业务收入是本公司的重要收入来源之一，一旦未来政府采购金
额降低或取消将对公司经营业绩带来一定不利影响。
2. 业务和盈利模式创新不能跟进行业发展的风险
本公司目前主要提供互联网新闻信息服务和部分综合服务，激烈的市场竞争
促使公司必须推出更完善的多元服务产品，而更多互联网服务产品的盈利模式还
在探索、演化过程中。因此，如公司无法把握互联网信息服务业的市场动态和发
展趋势，及时捕捉和快速响应用户需求的变化，并对现有盈利模式进行完善和创
新，公司现有盈利模式的有效性将可能受到削弱，从而对公司未来业绩成长带来
不利影响，削弱公司的行业地位和盈利能力。
（四）规模扩张带来的管理风险
本公司核心管理团队稳定，经营稳健，建立了规范的法人治理结构和内控制
度体系，为公司持续、健康发展提供了重要保证。报告期内，公司营业收入从
2009 年的 19,032.43 万元增长到 2011 年的 49,726.24 万元；资产总额从 2009 年
末的 17,034.33 万元增长到 2011 年的 86,844.94 万元；员工人数从 2009 年末的
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672 人增长到 2011 年的 1,337 人。随着公司业务规模和资产规模的扩张、员工人
数的增长，公司内部管理的复杂度和难度将不断提高。如公司内部出现管理不善
的情形，可能对公司的持续经营和成长能力产生负面影响。
本次发行募集资金到位后，公司的资产、业务、机构和人员将进一步扩张，
公司在战略规划、制度建设、组织机构设置、运营管理和内部控制等方面将面临
更大的挑战。如果公司未能及时调整经营观念和管理手段，将面临企业规模扩张
所带来的管理风险。
（五）重大诉讼风险
本公司与大业传媒于 2008 年 9 月 25 日、2009 年 12 月 29 日分别签订了《大
业传媒、人民网〈全国地方新闻信息联播〉视频栏目合作修订协议》、《〈全国地
方新闻信息联播〉视频栏目合作补充协议》开展业务合作。2011 年 7 月 5 日，
大业传媒向北京市西城区人民法院递交民事起诉状，认为本公司没有按照合作协
议的约定执行，在人员、技术、宣传等方面违反协议约定，使大业传媒业务遭受
严重损失，要求本公司继续履行合同并赔偿经济损失 1,792.0183 万元，同时承担
全部诉讼费用。2011 年 7 月 18 日，本公司接到北京市西城区人民法院传票，该
院已受理大业传媒诉本公司合同纠纷一案。
本公司系按照双方协议履行告知义务并单方解除协议，且已向法院提出反诉
申请，但此案尚未正式开庭审理，如败诉或和解，公司将可能支付一定的经济赔
偿。
二、 发行人重大商务合同
除已在本招股意向书第七节之“二、关联方关联交易”中作出披露的关联交
易合同外，本公司其他重要商务合同如下：
1. 采购合同
截至 2011 年 12 月 31 日，金额在 200 万元以上正在履行中的重大采购合同
如下：
1-3-53
人民网股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要
序 合同金额 合同 合同签订 合同
合同名称 合同对方
号 （万元） 主要内容 日期 有效期
北京蓝汛通信科技有
IDC 主机托管 2012-05-24
1. 限公司 IDC 主机托管 蓝汛通信 792.00 2009-05-31
服务 （注 1）
协议
CHINACACHE CDN 采购商业性
2. 蓝汛通信 750.00 2011-02-22 2013-12-31
技术服务合同 CDN 服务
人民网视频会议、IP 电
太极计算机股 采购视频会议
3. 话采购二期项目采购 331.442 2011-12-08 2012-01-22
份有限公司 及 IP 电话设备
合同
采购服务器托
4. 主机托管协议 蓝汛通信 250.01 2010-12-09 2012-11-19
管服务
中国联合网络
人民网发展有限公司 互联网专线租 2012-07-31
5. 通信有限公司 223.488 2010-03-20
互联网专线租用协议 用 （注 2）
北京市分公司
中国电信股份
互联网接入服 2011-10-28
6. 宽带接入互联网协议 有限公司北京 216.00 2009-10-28
务 （注 3）
分公司
注 1：该合同有效期至 2011 年 5 月 24 日，根据合同约定，该合同有效期顺延一年
注 2：该合同有效期至 2011 年 7 月 31 日，根据合同约定，该合同有效期顺延一年
注 3：该协议约定，“除非任何一方在期限届满前一个月书面通知另一方不希望续展协议，
本协议将自动续展，续展的期限为 1 年”。目前，该协议仍在续展履行中
2. 销售合同
截至 2011 年 12 月 31 日，金额在 200 万元以上正在履行中的重大销售合同
如下：
序 合同金额 合同签订日
合同名称 合同对方 合同主要内容 合同有效期
号 （万元） 期
电视栏目《面面剧 北京中视丰德影 自合同生效
1. 道》电视版权转让 视版权代理有限 1,032.00 版权授权使用 2011-12-13 且栏目播出
合同 公司 之日起十年
华夏银行广告发 华夏银行股份有 提供广告发布服
2. 700.00 2011-06-21 2012-12-31
布合同 限公司 务
人民网广告发布 丰田汽车（中国） 提供广告发布服
3. 600.00 2011-06-24 2012-06-23
业务合同 投资有限公司 务
北京世纪墙文化
艺术有限公司与 北京世纪墙文化 提供频道建设服
4. 529.60 2011-12-29 2014-12-28
人民网战略合作 艺术有限公司 务
协议
2011 年度人民网 北京政通人和广 提供广告发布服
5. 500.00 2011-05-25 2011-12-31
网络广告代理合 告有限公司 务
1-3-54
人民网股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要
序 合同金额 合同签订日
合同名称 合同对方 合同主要内容 合同有效期
号 （万元） 期
同
北京搜狐新媒体
搜狐网与人民网 提供信息转载服
6. 信息技术有限公 460.00 2011-05-21 2012-05-01
信息合作协议 务
司
青海省体育局、
第十届环湖组委
2011 年第十届环 提供广告宣传推
7. 会与人民网战略 400.00 2011-02-14 2011-12-31
青海湖国际公路 广服务
合作协议
自行车赛组委会
凤凰网—人民网 北京天盈九州网 提供信息转载服
8. 380.00 2011-08-06 2013-08-05
信息合作协议书 络技术有限公司 务
提供专题网站建
9. 合作协议 崇左市人民政府 300.00 设及活动协办服 2011-03-08 2012-04-01
务
人民网广告发布 贵州茅台酒销售 提供广告发布服
10. 300.00 2011-06-14 2012-05-31
业务合同 有限公司 务
网易-人民网战略 网之易信息技术 提供信息转载服
11. 300.00 2011-03-01 2012-04-30
合作协议书 （北京）有限公司 务
爱丽国际科技（北 提供广告发布服
12. 环球网广告合同 300.00 2011-06-03 2012-06-14
京）有限公司 务
人民网专题网站 北京军臣展华投 提供网站建设服
13. 300.00 2011-10-13 2012-09-27
建设合同 资有限公司 务
北京新浪互联网
新浪网与人民网 提供信息转载服
14. 信息服务有限公 280.00 2011-12-01 2012-11-30
信息合作协议 务
司
人民网专题网站 郑州习杨文化传 提供网站建设服
15. 260.00 2011-08-20 2012-08-19
建设合同 媒有限公司 务
自国内首播
北京中视丰德影
信息网络传播权 信息网络传播权 卫视首期首
16. 视版权代理有限 240.00 2011-12-13
许可使用协议 授权使用 播之日起 3
公司
年
人民网广告发布 烟台张裕葡萄酒 提供广告发布服
17. 221.60 2011-04-25 2012-05-15
业务合同 销售有限公司 务
信息内容合作协 深圳市腾讯计算 提供信息转载服
18. 220.00 2009-11-30 2011-12-31
议 机系统有限公司 务
关于建设与管理
中共中央党史研
19. “中国共产党历 210.00 网站建设并维护 2011-06-27 2014-05-30
究室
史网”的合作协议
人民网广告发布 北京致明德科技 提供广告发布服
20. 200.00 2011-04-26 2012-04-25
业务合同 有限公司 务
内蒙古伊利实业
人民网广告发布 提供广告发布服
21. 集团股份有限公 200.00 2011-09-19 2011-12-31
年度框架合同 务
司
1-3-55
人民网股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要
序 合同金额 合同签订日
合同名称 合同对方 合同主要内容 合同有效期
号 （万元） 期
人民网广告发布 江苏雨润肉类产 提供广告宣传服
22. 200.00 2011-09-27 2012-08-31
业务合同 业集团有限公司 务
北京中油网资讯 提供信息宣传推
23. 战略合作协议 200.00 2011-12-15 2012-06-30
技术有限公司 广服务
中国神华能源股 网站维护及品牌
24. 战略合作协议 200.00 2011-12-27 2012-11-30
份有限公司 建设
三、 发行人对外担保情况
截至本招股意向书签署之日，本公司不存在对外担保事项。
四、 发行人重大诉讼或仲裁事项
（一）本公司的重大诉讼或仲裁事项
本公司与大业传媒于 2008 年 9 月 25 日、2009 年 12 月 29 日分别签订了《大
业传媒、人民网〈全国地方新闻信息联播〉视频栏目合作修订协议》、《〈全国地
方新闻信息联播〉视频栏目合作补充协议》，协议约定：大业传媒与本公司充分
利用各自在相关领域的资源优势，在本公司开办的网站上合作推出“地方新闻信
息联播”视频栏目；大业传媒作为栏目独家运营商（包括节目和广告的运营），
每年以包干制的方式分期支付给人民网平台占用费；本公司负责视频栏目维护、
广告技术支持、宣传支持以及相关技术支持。2011 年 7 月 5 日，大业传媒向北
京市西城区人民法院递交民事起诉状，认为本公司没有按照合作协议的约定执
行，在人员、技术、宣传等方面违反协议约定，使大业传媒业务遭受严重损失，
要求本公司继续履行合同并赔偿经济损失 1,792.0183 万元，同时承担全部诉讼费
用。2011 年 7 月 18 日，本公司接到北京市西城区人民法院传票，该院已受理大
业传媒诉本公司合同纠纷一案。
截至本招股意向书签署之日，该案尚未开庭审理。该项未了结的诉讼不会对
公司本次发行与上市构成实质障碍。
1-3-56
人民网股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要
（二）本公司控股股东的重大诉讼或仲裁事项
截至本招股意向书签署之日，本公司控股股东及实际控制人不涉及重大诉讼
或仲裁事项。
（三）本公司控股子公司的重大诉讼或仲裁事项
截至本招股意向书签署之日，本公司控股子公司不涉及重大诉讼或仲裁事
项。
（四）本公司董事、监事和高级管理人员的重大诉讼或仲裁事项
及刑事诉讼事项
截至本招股意向书签署之日，本公司董事、监事和高级管理人员不涉及重大
诉讼或仲裁事项，也不存在刑事诉讼事项。
1-3-57
人民网股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要
第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排
一、 本次发行各方当事人情况
（一）发行人
法定代表人： 马利
注册地址： 北京市西城区新街口外大街 28 号 B 座 234 号
联系地址 北京市朝阳区金台西路 2 号
联系电话： 010-65369999
传真： 010-65369999
联系人： 刘楠
（二）保荐人（主承销商）
名称： 中信证券股份有限公司
法定代表人： 王东明
注册地址： 广东省深圳市福田区深南大道 7088 号招商银行大厦
第A层
办公地址： 北京市朝阳区亮马桥路 48 号中信证券大厦 23 层
联系电话： 010-60838888
传真： 010-60833955
保荐代表人： 程杰、陈石
项目协办人： 马滨
项目经办人： 钟建春、屠正锋、张丽、张祺奥、戎晋
联系人： 张丽
（三）发行人律师
名称： 北京市嘉源律师事务所
法定代表人： 郭斌
注册地址： 北京市西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 F408
1-3-58
人民网股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要
联系电话： 010-66413377
传真： 010-66412855
经办律师： 颜羽、李丽
（四）会计师事务所
名称 中瑞岳华会计师事务所（特殊普通合伙）
法定代表人： 顾仁荣
注册地址： 北京市西城区金融大街 35 号国际企业大厦 A 座
8-9 层
联系电话： 010-88091188
传真： 010-88091199
经办会计师： 罗军、岑代勇
（五）资产评估机构
名称： 中联资产评估集团有限公司
法定代表人： 沈琦
注册地址： 北京市西城区复兴门内大街 28 号凯晨世贸中心东
座 F4 层 939 室
联系电话： 010-88000000
传真： 010-88000006
经办评估师： 睢剑安、莫少霞
（六）股票登记机构
名称： 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
地址： 上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 36
楼
电话： 021-68870587
传真： 021-58754185
1-3-59
人民网股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要
（七）主承销商收款银行
银行名称： 【】
账户： 【】
（八）拟上市证券交易所
名称： 上海证券交易所
法定代表人： 张育军
注册地址： 上海市浦东南路 528 号证券大厦
电话： 021-68808888
传真： 021-68804868
二、 本次发行上市的重要日期
（一）询价推介时间：2012 年 4 月 6 日至 2012 年 4 月 13 日
（二）网下申购及缴款日期： 2012 年 4 月 17 日至 2012 年 4 月 18 日
（三）网上申购及缴款日期： 2012 年 4 月 18 日
（四）定价公告刊登日期：2012 年 4 月 20 日
（五）预期股票上市日期：本次股票发行结束后本公司将尽快申请在上海证
券交易所挂牌上市
1-3-60
人民网股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要
第七节 备查文件
一、备查文件
投资者可以查阅与本次公开发行有关的所有正式法律文件，该等文件也在指
定网站上披露，具体如下：
（一）发行保荐书及发行保荐工作报告；
（二）财务报表及审计报告；
（三）内部控制制度鉴证报告；
（四）经注册会计师核验的非经常性损益明细表；
（五）法律意见书及律师工作报告；
（六）公司章程（草案）；
（七）中国证监会核准本次发行的文件；
（八）其他与本次发行有关的重要文件。
二、查阅时间及地点
查阅时间：工作日上午 9:00-11:30；下午 13:30-16:00。
发行人：人民网股份有限公司
办公地址： 北京市朝阳区金台西路 2 号
电话： 010-65369999
联系人： 刘楠
保荐人（主承销商）：中信证券股份有限公司
联系地址： 北京市朝阳区亮马桥路 48 号中信证券大厦
电话： 010-60838888
联系人： 张丽
1-3-61
人民网股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要
（此页无正文，为《人民网股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要》
之盖章页）
人民网股份有限公司
年 月 日
1-3-62
| 人民网股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要 |
|---|
| 公告日期:2012-04-05 |
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