2015年半年度报告
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公司代码：600377 公司简称：宁沪高速
江苏宁沪高速公路股份有限公司
2015年半年度报告
重要提示
一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完
整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、董事胡煜因其他公务未出席本次董事会会议，委托董事张杨代为表决，其他董事均出席董事
会会议。
三、本半年度报告未经审计。
四、公司负责人钱永祥、主管会计工作负责人于兰英及会计机构负责人（会计主管人员）任卓华
声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
不适用
六、前瞻性陈述的风险声明
本半年度报告中所涉及的发展战略、未来计划等前瞻性描述不构成本公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。
七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况
否
八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？
否
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目录
第一节释义. 3
第二节公司简介. 5
第三节会计数据和财务指标摘要. 6
第四节董事会报告. 8
第五节重要事项. 23
第六节股份变动及股东情况. 31
第七节优先股相关情况. 35
第八节董事、监事、高级管理人员情况. 36
第九节财务报告. 40
第十节备查文件目录. 136
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第一节释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
常用词语释义
本公司、公司指江苏宁沪高速公路股份有限公司
本集团、集团指本公司及子公司
控股股东或交通控股指江苏交通控股有限公司
招商局华建指招商局华建公路投资有限公司
联网公司指江苏高速公路联网营运管理有限公司
高速石油公司指江苏高速公路石油发展有限公司
现代路桥公司指江苏现代路桥有限责任公司
广靖锡澄公司指江苏广靖锡澄高速公路有限公司
苏嘉杭公司指苏州苏嘉杭高速公路有限责任公司
扬子大桥公司指江苏扬子大桥股份有限公司
宁常镇溧公司指江苏宁常镇溧高速公路有限公司
锡宜公司指江苏锡宜高速公路有限公司
京沪公司指江苏京沪高速公路有限公司
润扬大桥公司指江苏润扬大桥有限责任公司
宿淮盐公司指江苏宿淮盐高速公路管理有限公司
铁投公司指江苏铁路投资发展有限公司
通沙港务公司指南通通沙港务有限公司
通昌置业公司指江苏通昌置业投资有限公司
太仓港海运公司指太仓港集装箱海运有限公司
镇丹公司指江苏镇丹高速公路有限公司
宁沪投资指江苏宁沪投资发展有限责任公司
宁沪置业指江苏宁沪置业有限责任公司
沿江公司指江苏沿江高速公路有限公司
快鹿公司指江苏快鹿汽车运输股份有限公司
苏嘉甬公司指苏州苏嘉甬高速公路有限责任公司
洛德基金公司指江苏洛德股权投资基金管理有限公司
协鑫宁沪公司指江苏协鑫宁沪天然气有限公司
金融租赁公司指江苏金融租赁有限公司
瀚威公司指南京瀚威房地产开发有限公司
江苏银行指江苏银行股份有限公司
远东海运公司指江苏远东海运有限公司
集团财务公司指江苏交通控股集团财务有限公司
高速信息公司指江苏高速公路信息工程有限公司
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华通公司指江苏华通工程检测有限公司
交建局指江苏省交通工程建设局
沪宁高速指南京至上海高速公路江苏段
312国道指 312国道南京至上海段
宁连公路指南京至连云港公路南京段
广靖高速指江阴长江公路大桥北接线，广陵至靖江段
锡澄高速指江阴长江公路大桥南接线，江阴至无锡段
江阴大桥指江阴长江公路大桥
苏嘉杭指苏州至嘉兴、杭州高速公路江苏段
沿江高速指常州至太仓高速公路
常嘉高速指常熟至嘉兴高速公路昆山至吴江段
镇丹高速指镇江至丹阳高速公路
宁常高速指溧水桂庄枢纽至常州南互通高速公路
镇溧高速指丹徒枢纽至溧阳前马枢纽高速公路
锡宜高速指无锡北枢纽至宜兴西坞枢纽高速公路
陆马公路指陆区互通至马山高速公路
无锡环太湖公路指无锡硕放枢纽至无锡南泉互通高速公路
报告期指 2015年 1月 1日至 2015年 6月 30日止年度
同比指与 2014年同期相比
中国证监会指中国证券监督管理委员会
香港证监会指香港证券及期货事务监察委员会
上交所指上海证券交易所
联交所指香港联合交易所有限公司
A股指本公司于上交所发行并上市的人民币普通股
H股指本公司于联交所发行并上市的境外上市外资股
ADR 指本公司于美国场外市场挂牌交易的第一级预托证券凭证
上市规则指上交所上市规则及/或香港上市规则
上交所上市规则指上海证券交易所股票上市规则
香港上市规则指香港联合交易所有限公司证券上市规则
中国会计准则指《中华人民共和国企业会计准则 2006》
德勤华永指德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）
富安达基金指富安达基金管理有限公司
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第二节公司简介
一、公司信息
公司的中文名称江苏宁沪高速公路股份有限公司
公司的中文简称宁沪高速
公司的外文名称 Jiangsu Expressway Company Limited
公司的外文名称缩写 Jiangsu Expressway
公司的法定代表人钱永祥
二、联系人和联系方式
董事会秘书证券事务代表
姓名姚永嘉江涛、楼庆
联系地址中国江苏省南京市仙林大道6号中国江苏省南京市仙林大道6号
电话 8625-84469332 8625-84362700-301835、301836
传真 8625-84207788 8625-84466643
电子信箱 jsnh@jsexpwy.com
三、基本情况变更简介
公司注册地址中国江苏省南京市仙林大道6号
公司注册地址的邮政编码 210049
公司办公地址中国江苏省南京市仙林大道6号
公司办公地址的邮政编码 210049
公司网址 http://www.jsexpressway.com
电子信箱 jsnh@jsexpwy.com
四、信息披露及备置地点变更情况简介
公司选定的信息披露报纸名称《上海证券报》、《中国证券报》
登载半年度报告的中国证监会指定网站的网址
www.sse.com.cn、www.hkexnews.hk、www.jsexpressway.com
公司半年度报告备置地点上海市浦东南路528号上海证券交易所；香港湾仔皇后大道东183号合和中心17楼1712-1716室香港证券登记有限公司；香港中环遮打道18号历山大厦20楼礼德齐伯礼律师行；中国江苏省南京市仙林大道6号公司本部
五、公司股票简况
股票种类股票上市交易所股票简称股票代码变更前股票简称
A股上海证券交易所宁沪高速 600377 -
H股香港联合交易所有限公司江苏宁沪高速公路 00177 -
ADR 美国 JEXYY 477373104 -
六、公司报告期内注册变更情况
注册登记日期 1992年8月1日
注册登记地点江苏省南京市升州路
企业法人营业执照注册号 3204194
税务登记号码 320003134762764
组织机构代码 13476276-4
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第三节会计数据和财务指标摘要
一、公司主要会计数据和财务指标
(一)主要会计数据
单位：元币种：人民币
主要会计数据
本报告期
（1－6月）
上年同期本报告期比上年同期增减(%)
重述后重述前
营业收入 4,310,667,008 4,364,787,034 3,926,767,168 -1.24
归属于上市公司股东的净利润
1,726,699,765 1,181,186,740 1,344,010,654 46.18
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润
1,463,749,830 1,182,867,199 1,344,141,295 23.75
经营活动产生的现金流量净额
2,072,655,464 1,994,672,975 1,642,610,163 3.91
本报告期末
上年度末本报告期末比上年度末增减(%)
重述后重述前
归属于上市公司股东的净资产
19,739,249,874 21,015,980,062 18,998,380,774 -6.08
总资产 37,655,245,810 37,481,617,108 26,767,645,078 0.46
(二)主要财务指标
主要财务指标
本报告期
（1－6月）
上年同期本报告期比上年同期增减(%)重述后重述前
基本每股收益（元／股） 0.3428 0.2345 0.2668 46.18
稀释每股收益（元／股）不适用不适用不适用不适用
扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股）
0.2906 0.2348 0.2668 23.76
加权平均净资产收益率（%） 7.96 5.58 6.64 增加2.38个
百分点
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）
6.75 5.58 6.64 增加1.17个
百分点
公司主要会计数据和财务指标的说明
报告期内，本公司以现金人民币 5.02亿元收购宁常镇溧公司 100%股权、承接其全部有息债
务并以此形成的债权对宁常镇溧公司进行债转股；本公司子公司广靖锡澄公司以现金人民币 6.62
亿元收购锡宜公司 100%股权，同时对锡宜公司进行吸收合并。该两项收购已于报告期内完成，宁常镇溧公司成为本公司的全资子公司，锡宜公司已并入广靖锡澄公司，报告期内本集团合并报表范围因而发生变化。
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鉴于收购交易事项完成前后，本公司、宁常镇溧公司和锡宜公司均受大股东交通控股公司最终控制，本公司认为上述收购交易属于同一控制下的企业合并，本公司在上述收购交易完成后按照中国财政部颁布的《企业会计准则第 20号-企业合并》以同一控制下的企业合并方法进行账务处理，本财务报告已按规定对期初数及上年同期数进行了重述。
二、境内外会计准则下会计数据差异
□适用√不适用
三、非经常性损益项目和金额
√适用□不适用
单位:元币种:人民币
非经常性损益项目金额附注（如适用）
非流动资产处置损益-631,889
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外
500,000 收到的安全生产专项资金
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益
-79,247,505 吸收合并锡宜公司及控股合并宁常镇溧公司产生的期初至合并日的当期净损益
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益
35,203,358
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回
-100,518 计提的坏账准备
除上述各项之外的其他营业外收入和支出
-7,874,955
其他符合非经常性损益定义的损益项目
309,960,925 子公司宁常镇溧公司债务转移后，由亏损转盈利，利润可用于弥补前 5年亏损，符合确认递延所得税资产条件，一次性减少的所得税。
少数股东权益影响额 226,279
所得税影响额-10,670,078
股东借款取得的损益 15,584,318
合计 262,949,935
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第四节董事会报告.
一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
业务回顾及经营分析
1、业绩概述
本集团主营业务为江苏省境内收费路桥的投资、建设、经营及管理，并发展该等公路沿线的服务区配套经营，此外，本集团还积极探索及尝试新的业务类型，从事房地产的投资开发、高速公路沿线广告媒体发布及其他金融和实业方面的投资，以进一步拓展盈利空间并实现集团的可持续发展。
报告期本集团累计实现营业总收入约人民币 4,310,667千元，同比减少约 1.24%，其中，实
现道路通行费收入约人民币 3,128,641千元，同比增长 2.03%；配套业务收入约人民币 927,516
千元，同比减少约 16.67%；房地产销售业务收入约人民币 229,220千元，同比增长约 40.67%；广
告及其他非主营业务收入约人民币 25,290千元，同比增长约 12.57%。按照中国会计准则，报告
期本集团实现营业利润约人民币 1,910,573千元，同比增长约 16.04%；由于报告期内通行费收入、
地产业务收入增长，各联营公司贡献的投资收益有较大增幅，以及宁常镇溧公司收购完成后，由于债务转移，财务费用减少，本年度开始扭亏为盈，利润可用于弥补前 5年亏损，符合确认递延所得税资产条件，一次性减少递延所得税约人民币 309,961千元，增加了税后净利润，导致归属于上市公司股东的净利润约人民币 1,726,700千元，每股盈利约人民币 0.3428元，同比增长约
46.18%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润约人民币 1,463,750千元，同比增
长约 23.75%。各类业务进展及表现分析见本节下文。
2、收费路桥业务
报告期内，本集团实现道路通行费收入约人民币 3,128,641千元，同比增长 2.03%，通行费
收入约占集团总营业收入的 72.58%，同比增加了约 2.33个百分点。其中，新收购的宁常高速、
镇溧高速公路以及锡宜高速、无锡环太湖公路于上半年贡献通行费收入约人民币 496,759千元，扣除四个新收购项目，其他路桥项目上半年实现的通行费收入同比下降约 0.44%。
各路桥项目上半年经营表现如下：
路桥项目日均车流量（辆/日）日均收费额（人民币千元/日）
报告期上年同期增减%报告期上年同期增减%
沪宁高速 80,081 74,512 7.47 12,161.38 12,247.01 -0.70
312国道 7,880 9,046 -12.89 140.47 145.63 -3.54
宁连公路 4,583 4,582 0.02 71.74 88.30 -18.76
广靖高速 61,085 55,662 9.74 766.45 753.31 1.74
锡澄高速 63,966 59,367 7.75 1,400.76 1,370.55 2.20
江阴大桥 72,153 66,263 8.89 2,672.47 2,577.16 3.70
苏嘉杭高速 55,093 50,931 8.17 3,156.09 2,963.47 6.50
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宁常高速 26,785 18,045 48.43 1,519.48 1,095.81 38.66
镇溧高速 9,093 8,488 7.13 501.97 517.34 -2.97
锡宜高速 18,006 17,054 5.58 652.74 657.33 -0.70
无锡环太湖公路 6,853 6,441 6.40 70.34 65.84 6.84
从各个项目的经营表现来看，上半年，沪宁高速日均流量同比增长约7.47%，其中客车流量同
比增幅约为11.37%，货车流量同比下降约6.25%，由于客车流量快速增长、货车流量继续下降，客
货车流量占比分别为77.55%及22.45%，货车占比同比减少3.14个百分点。沪宁高速西段继续受到
宁常高速的分流影响，上半年货车流量同比减少约12.24%，但降幅与2014年下半年环比有所减缓
（2014年下半年沪宁高速西段货车降幅约为16.38%）。由于货车流量继续下降，报告期内，沪宁
高速日均通行费收入约人民币12,161.38千元，同比下降约0.70%。
而沪宁高速西段的主要分流路段宁常高速交通流量依然表现出强劲的增长势头，上半年，宁常高速日均流量约26,785辆，同比增幅约48.43%，其中客车日均流量约20,092辆，同比增长约
55.39%，货车日均流量约6,693辆，同比增长约30.86%，交通流量的表现高于预期。合并沪宁高速
西段和宁常高速所构成的沪宁西部走廊的交通总量同比增长约15.71%，宁常高速收购完成后，沪
宁高速西段所受到的分流影响已经得到有效弥补。其他三个新收购项目包括镇溧高速、锡宜高速及无锡环太湖公路的交通流量表现均符合预期，区域内高速公路资产整合对集团主营业务所带来的规模效益逐步开始体现。
其他各路桥项目包括广靖高速、锡澄高速、江阴大桥及苏嘉杭高速的交通流量均继续保持较好的增长趋势，但由于货车流量略有下降，通行费收入增长幅度低于流量的增幅。
312国道由于受到周边新开通城市道路的分流影响流量和收入均有不同程度下降，目前，有关两站两点撤站补偿工作仍在进行之中。宁连公路虽然报告期内交通流量与去年同期相比已基本持平，但由于货车流量下降，通行费收入仍同比下降18.76%。
3、配套服务
配套服务主要包括沪宁高速沿线六个服务区的油品销售、餐饮、商品零售及其他相关业务。
配套服务收入的变化主要依赖于各服务区客流量的变化，与沪宁高速交通流量的变动密切相关。
报告期公司实现配套服务收入约人民币 927,516千元，同比下降约 16.67%。其中实现油品销
售收入约人民币 808,541千元，约占配套服务总收入的 87.17%，油品销售量同比基本持平，油品
销售的平均毛利率水平同比也略有提升，但由于是受到国际原油价格下跌的影响，油品零售价格不断下调，与去年同期相比平均零售价格降幅较大，导致油品销售收入同比下降约 19.19%。其他
包括餐饮、商品零售、清排障等业务收入约为人民币 118,975千元，同比增长约 5.72%。
4、房地产开发及销售业务
上半年，随着楼市限购政策的解除以及央行数次降息，置业购房需求得到释放，房地产市场逐步回暖，面对机遇，本公司地产业务调整加快项目建设进度，加强销售力度，各楼盘开发销售有序推进。
报告期内，各地产项目共计预售 187户，实现预售收入约人民币 170,995千元；交付房屋 219户，结转销售收入约人民币 229,220千元，同比增加约 40.67%。地产业务于本报告期内实现净利
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润约人民币 46,409千元，由于上半年结算的销售费用及管理费用较少，地产业务的利润实现情况比较理想。
5、广告及其他业务
本公司其他业务主要包括子公司宁沪投资等公司的广告经营及宁沪置业的物业服务等。
报告期本集团实现广告及其他业务收入约人民币 25,290千元，同比增长约 12.57％。其中，
取得广告经营业务收入约人民币 22,026千元，同比增长约 10.26%。取得物业服务费及商业地产
出租收入约人民币 3,264千元，同比增长约 31.12%，主要来自于宁沪投资昆山商业房产出租收入
及宁沪置业已交付的小区物业管理运营而实现的物业管理收入。
(一)主营业务分析
1 财务报表相关科目变动分析表
单位:元币种:人民币
科目本期数上年同期数变动比例（%）
营业收入 4,310,667,008 4,364,787,034 -1.24
营业成本 2,054,507,543 2,239,985,465 -8.28
销售费用 3,570,290 7,557,685 -52.76
管理费用 93,752,731 94,059,242 -0.33
财务费用 406,453,703 444,291,532 -8.52
经营活动产生的现金流量净额 2,072,655,464 1,994,672,975 3.91
投资活动产生的现金流量净额-1,382,844,231 -100,657,226 -
筹资活动产生的现金流量净额-750,800,210 -1,629,955,098 -
销售费用变动原因说明:报告期内子公司宁沪置业地产业务佣金和广告费同比减少。
财务费用变动原因说明:至报告期末，本集团有息债务总额约人民币 138.50亿元，累计发生财务
费用约人民币 406,454千元，重述后同比减少约 8.52%，主要是 2015年上半年银行贷款、直接融
资等综合借贷成本同比下降。
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:报告期内，本公司以现金人民币 5.02亿元收购宁常
镇溧公司、子公司广靖锡澄公司以现金人民币 6.62亿元收购锡宜公司，对外投资增加导致集团投
资活动产生的现金净流出同比增幅较大。
筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:因股息分配日的差异，本报告期对分配股利支付的现金流出同比减少，导致筹资活动产生的现金净流出同比降幅较大。
1）成本构成
报告期内，累计营业成本支出约人民币 2,054,508千元，同比减少约 8.28%。各业务类别成
本构成情况如下：
单位:元币种:人民币
营业成本项目
报告期所占
比例
%
上年同期所占
比例
%
同比
增减%
变动说明
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收费业务成本
995,798,048 48.47 985,852,360 44.00 1.01
折旧及摊销
650,616,652 31.67 669,478,926 29.89 -2.82
主要是上期受会计估计变更影响折旧及摊销成本较高，本报告期同比有所减少。
征收
成本
53,378,302 2.60 58,101,700 2.59 -8.13
受部分项目实施周期影响，报告期征收成本同比有所下降。
养护
成本
59,085,374 2.87 35,038,513 1.56 68.63
因道路的自然损耗及迎国检、服务区等级评定等原因，报告期路面等专项养护工程增加，导致路桥养护成本同比增长。
系统维护成本
12,058,513 0.59 14,160,346 0.63 -14.84
受通讯、收费、监控等系统维护实施周期的影响，报告期系统维护成本同比有所减少。
职工
薪酬
220,659,207 10.74 209,072,875 9.33 5.54
由于人工成本的刚性增加，收费业务人工成本同比增加。
配套业务成本
916,577,166 44.61 1,108,487,581 49.49 -17.31
原材料 811,346,802 39.49 1,009,943,716 45.09 -19.66
油品价格下降，导致配套业务成本中原材料采购成本同比减少。
折旧及摊销
13,723,601 0.67 14,021,967 0.63 -2.13
上期受会计估计变更影响折旧及摊销成本较高，本报告期同比有所减少。
职工
薪酬
74,800,454 3.64 69,384,546 3.10 7.81
由于人工成本的刚性增加，导致配套业务人工成本同比增长。
其他
成本
16,706,309 0.81 15,137,352 0.67 10.36
服务区等级评定等原因，配套业务其他成本同比有所增加。
地产销售业务成本
134,401,169 6.54 138,808,764 6.20 -3.18
报告期交付的地产项目毛利率高于去年同期交付的项目，因此地产销售业务成本同比有所减少。
广告及其他业务成本
7,731,160 0.38 6,836,760 0.31 13.08
主要是宁沪置业已交付的小区物业管理运营成本增加。
合计 2,054,507,543 100 2,239,985,465 100 -8.28
2）资本开支情况
2015年度，本集团计划中的资本性支出总额约为人民币 3,130,000千元，报告期已实施资本开支约为人民币 1,600,581千元，同比增长约 938%，主要资本开支项目如下：
资本开支项目人民币元
宁常镇溧项目投资 502,000,000
锡宜公司项目投资 662,000,000
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对协鑫宁沪公司的股权投资 2,953,900
对瀚威公司的股权投资 70,000,000
镇丹高速建设投入 277,839,217
信息化建设项目 850,959
声屏障建设项目 12,710,525
收费站及服务区改造项目 46,301,023
三大系统建设项目 1,957,797
广靖高速靖江站互通改造 5,000,000
广告牌建设 4,605,987
其他在建工程及设备 14,361,276
合计 1,600,580,684
3）资产流动性与财政资源
报告期内，本集团经营活动之现金流入总量约为人民币 4,768,955千元，经营活动净现金流入约为人民币 2,072,655千元，同比增长约 3.91%。因并购宁常镇溧公司及锡宜公司的股权本集
团新增负债总额约人民币 9,347,347千元，报告期末负债总额约人民币 17,284,688千元，本集团总资产负债率由 23.71%上升至 45.9%（注：有关总资产负债率计算基准为：负债/总资产），仍
处于相对合理的水平。报告期末集团账面货币资金约为人民币 676,473千元，因此，管理层认为本集团未有任何资金流动性问题。
4）财务策略及融资安排
报告期内，公司积极拓宽融资渠道，调整债务结构，上半年新增直接融资金额为人民币1,400,000千元，满足了营运管理和项目投资的资金需求并有效控制了融资成本。报告期末有息债务总额约人民币 13,850,258千元，有息债务综合借贷成本约为 5.89％，比上年同期下降了 0.2
个百分点，低于同期银行贷款利率约 0.29个百分点。上半年，本公司主要的融资活动包括：
融资品种发行日期产品期限融资金额
人民币
千元
发行利率％
当期银行基准利率
％
融资成本
下降幅度
％
超短期融资券 2015-01-20 90天 300,000 4.8 5.6 14.29
超短期融资券 2015-03-06 180天 300,000 4.6 5.35 14.02
超短期融资券 2015-04-16 180天 400,000 4.7 5.35 12.15
超短期融资券 2015-05-21 176天 400,000 3.45 5.1 32.35
5）信贷政策
为降低信用风险，本集团控制信用额度、进行信用审批，并执行其它监控程序以确保采取必要的措施回收过期债权。此外，本集团于每个资产负债表日根据应收款项的回收情况，计提充分的坏帐准备。因此，本集团管理层认为所承担的信用风险较低。
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6）或有事项
本公司之子公司宁沪置业按房地产经营惯例为花桥镇核心区 C4同城虹桥公馆、花桥镇核心区 B4光明捷座项目、花桥镇核心区 B19光明馨座项目、宝华镇鸿堰社区 B地块 1期以及 B地块 2期同城世家项目的商品房承购人按揭贷款提供连带责任的保证担保，担保责任自保证合同生效之日起，至商品房承购人所购住房的房地产抵押登记手续完成并将房屋他项权证交银行执收之日止。截止2015年 6月 30日，尚未结清的担保金额约为人民币 217,914千元（2014年 12月 31日：人民币175,803千元）。
7）资产质押
本公司于 2015年 6月 15日与宁常镇溧公司及相关银行签订债务转移协议，约定从协议签订日起，宁常镇溧公司向国家开发银行江苏省分行和中国银行江苏省分行质押借款未偿还的部分由本公司承担。国家开发银行江苏省分行原借款金额为人民币 1,700,000千元，用于宁常高速项目投资。上述借款以宁常高速公路收费权作为质押，截止本报告期末已累计偿还人民币 550,000千元，借款余额为人民币 1,150,000千元。中国银行江苏省分行原借款金额为人民币 1,100,000千元，用于镇溧高速项目投资。上述借款以镇溧高速公路收费权作为质押，截止本报告期末已累计偿还人民币 451,000千元，借款余额为人民币 649,000千元。
本公司子公司广靖锡澄公司 2012年自交通银行江苏省分行取得人民币 400,000千元的借款，用于沿江公司股权投资。上述借款以广靖高速及锡澄高速公路经营权作为质押，截止到本报告期末已经累计偿还人民币 150,000千元，借款余额为人民币 250,000千元。
本公司子公司广靖锡澄公司吸收合并锡宜公司，承担锡宜公司原借款，其中中国银行无锡分行原借款金额为人民币 200,000千元，用于无锡环太湖公路项目建设，额度由交通控股提供担保，此项借款于 2008年 6月追加无锡环太湖公路收费权质押。截止到本报告期末已累计偿还人民币147,000千元，借款余额人民币 53,000千元。
8）委托存款
截至 2015年 6月 30日，本公司未有存放于中国境内金融机构的委托存款，亦未出现定期存款到期而不能收回的情况。
9）委托贷款
截至 2015年 6月 30日止六个月期间，本公司及子公司以委托贷款方式取得的贷款情况如下：
关联方拆借金额起始日到期日说明
拆入
远东海运公司
185,000,000 2014年 8月 13日 2015年 8月 13日委托贷款，年利率 6%
远东海运公司
5,000,000 2014年 8月 13日 2015年 4月 15日委托贷款，年利率 6%
交通控股 800,000,000 2014年 11月 17日 2015年 11月 16日委托贷款，年利率 6%
联网公司 30,000,000 2014年 8月 8日 2015年 8月 7日委托贷款，年利率 6%
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联网公司 30,000,000 2014年 8月 12日 2015年 8月 11日委托贷款，年利率 6%
联网公司 20,000,000 2014年 10月 13日 2015年 10月 12日委托贷款，年利率 6%
联网公司 40,000,000 2014年 11月 11日 2015年 11月 10日委托贷款，年利率 6%
联网公司 20,000,000 2014年 12月 8日 2015年 12月 7日委托贷款，年利率 5.6%
联网公司 30,000,000 2014年 1月 19日 2016年 1月 18日委托贷款，年利率 5.6%
联网公司 40,000,000 2015年 2月 12日 2016年 2月 11日委托贷款，年利率 5.6%
联网公司 50,000,000 2015年 3月 10日 2016年 3月 9日委托贷款，年利率 5.35%
联网公司 20,000,000 2015年 4月 21日 2015年 10月 20日委托贷款，年利率 5.35%
联网公司 20,000,000 2015年 5月 21日 2015年 11月 20日委托贷款，年利率 5.1%
联网公司 30,000,000 2015年 5月 28日 2015年 11月 27日委托贷款，年利率 5.1%
京沪公司 40,000,000 2015年 3月 18日 2016年 3月 17日委托贷款，年利率 5.35%
京沪公司 20,000,000 2015年 5月 21日 2015年 11月 20日委托贷款，年利率 5.1%
润扬大桥公司
300,000,000 2013年 2月 16日 2019年 2月 25日
委托贷款，年利率
6.4566%
润扬大桥公司
600,000,000 2014年 2月 18日 2023年 12月 31日委托贷款，年利率 6.56%
沿江公司 50,000,000 2015年 1月 13日 2015年 7月 12日委托贷款，年利率 5.6%
沿江公司 30,000,000 2015年 5月 19日 2015年 11月 18日委托贷款，年利率 5.1%
通沙港务公司
50,000,000 2014年 8月 12日 2015年 8月 11日委托贷款，年利率 6%
太仓港海运公司
100,000,000 2014年 8月 5日 2015年 8月 4日委托贷款，年利率 6%
联网公司 30,000,000 2013年 5月 28日 2015年 5月 27日委托贷款，年利率 6.15%
远东海运公司
50,000,000 2014年 10月 8日 2015年 3月 5日委托贷款，年利率 6%
联网公司 30,000,000 2014年 1月 16日 2015年 1月 16日委托贷款，年利率 6%
联网公司 40,000,000 2014年 2月 12日 2015年 2月 11日委托贷款，年利率 6%
集团财务公司
50,000,000 2014年 3月 13日 2015年 3月 12日委托贷款，年利率 5.7%
集团财务公司
60,000,000 2014年 3月 18日 2015年 3月 17日委托贷款，年利率 5.7%
京沪公司 20,000,000 2014年 3月 18日 2015年 3月 17日委托贷款，年利率 6%
联网公司 20,000,000 2014年 4月 21日 2015年 4月 20日委托贷款，年利率 6%
联网公司 20,000,000 2014年 5月 21日 2015年 5月 20日委托贷款，年利率 6%
沿江公司 50,000,000 2014年 7月 17日 2015年 1月 16日委托贷款，年利率 5.6%
京沪公司 230,000,000 2015年 4月 21日 2016年 4月 20日委贷贷款，年利率 5.35%
铁投公司 80,000,000 2015年 6月 25日 2016年 6月 24日委托贷款，年利率 5.1%
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宿淮盐公司
30,000,000 2015年 3月 5日 2016年 3月 4日委托贷款，年利率 5.35%
沿江公司 30,000,000 2015年 3月 10日 2015年 9月 9日委托贷款，年利率 5.35%
联网公司 75,000,000 2015年 3月 12日 2016年 3月 11日委托贷款，年利率 5.35%
联网公司 30,000,000 2015年 1月 5日 2016年 1月 4日委托贷款，年利率 5.6%
联网公司 20,000,000 2015年 2月 3日 2016年 2月 2日委托贷款，年利率 5.6%
京沪公司 40,000,000 2015年 2月 28日 2016年 2月 27日委托贷款，年利率 5.6%
铁投公司 70,000,000 2015年 6月 9日 2016年 6月 8日委托贷款，年利率 5.1%
通昌置业公司
10,000,000 2014年 12月 10日 2015年 12月 9日委托贷款，年利率 5.6%
联网公司 50,000,000 2014年 7月 2日 2015年 7月 1日委托贷款，年利率 6%
注：上述委托贷款以不高于同期银行贷款利率进行，本公司及附属公司无需提供任何担保及抵押。于本报告日已到期的拆借金额连同有关利息已全数归还。
10）外汇风险
本集团主要经营业务均在中国，除了 H股股息支付外，公司的经营收入和资本支出均以人民币结算，不存在重大外汇风险。本集团于 1998年获得 9,800,000美元西班牙政府贷款，年息为2%，于 2027年 7月 18日到期，截至 2015年 6月 30日，该贷款余额折合人民币约为 20,449千元，本公司并未就此作出任何外汇对冲安排，汇率波动对公司业绩无重大影响。
2 其他
(1)公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
本公司于 2014年 12月 30日经第七届十七次董事会批准收购宁常镇溧公司 100%股权、承接宁常镇溧公司全部有息债务并以此形成的债权对宁常镇溧公司进行债转股；同意本公司之子公司广靖锡澄公司收购锡宜公司 100%股权，同时对锡宜公司进行吸收合并。上述议案于 2015年 3月12日经本公司股东大会通过。于 2015年 4月 30日，本公司完成锡宜公司吸收合并交易事项；于2015年 5月 31日，本公司完成宁常镇溧公司控股合并交易事项。
鉴于上述收购交易事项完成前后，本公司、宁常镇溧公司和锡宜公司均受交通控股最终控制，上述收购交易属于同一控制下的企业合并，本公司在上述收购交易完成后按照同一控制下的企业合并方法进行了账务处理，并对本财务报告期初数及上年同期数进行了重述。同时，宁常镇溧公司收购完成后，由于债务转移，财务费用减少，本年度开始扭亏转盈，利润可用于弥补前 5年亏损，符合确认递延所得税资产条件，一次性减少递延所得税约人民币 309,961千元，增加了税后净利润。并购事项导致本报告期公司利润来源发生变动。
(2)经营计划进展说明
1）经营形势分析
下半年，中国经济开局平稳，“稳增长”将更加注重效率，总体上下半年宏观经济环境仍将延续上半年稳中向好的态势，本集团收费公路主业的外部经营环境将继续保持稳定。同时，7月份2015年半年度报告
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交通运输部再次发布了《收费公路管理条例》的征求意见稿，在2013年征求意见的基础上又作了进一步的调整补充，对收费公路行业的长期健康发展具有比较积极的意义，但最终条款的颁布落实仍存在不确定性。
下半年，随着宁常高速的分流影响逐步趋于平稳，预计沪宁高速公路的货车流量也将有所回升。同时，宁常镇溧公司及锡宜公司的股权并购完成后，新项目对集团主营业务所带来的规模效益已经逐步开始体现。因此，本公司预计未来的经营形势总体向好。
2）下半年工作重点
根据下半年总体经营形势，为了确保全年盈利目标的实现，以及为未来战略发展做好谋划准备，本集团下半年的业务发展重点包括：
（1）谋划集团“十三五”发展战略。深入分析中国经济进入新常态后集团内外部环境的变
化及核心竞争优势，研究在国企改革及基础设施特许经营、移动互联网快速发展等背景下的主业发展及高速公路产业链延伸，对集团战略定位及战略方向进行重新审视，谋划制定合适的“十三五”战略举措，从而指导集团新一轮的改革发展。
（2）推进集团多元业务均衡发展。加快地产项目的开发和销售力度，不断提高地产业务的
盈利贡献度。并且持续关注相关领域的投资机会，探索符合公司战略的适度跨行业投资模式。
（3）开展融资创新确保资金需求。密切关注货币政策及融资环境的变化，加大资本市场直接
融资工具的运用，不断拓宽融资渠道，降低对银行信贷的依赖，为集团战略发展提供充足的资金保障。并积极借助现代金融衍生工具，优化有息债务结构，对项目收购新增的债务进行合理重组，有效降低资金成本，充分发挥财务协同效应。
（4）推进信息化系统二期建设的设计开发。在高速公路运营管理智能化和信息化系统一期
建设使用的成果上，深度优化各类软硬件平台及系统完善，全力做好公司信息化二期综管系统设计与开发建设工作，优化管理流程，加强公司内部管控与战略支撑。
(二)行业、产品或地区经营情况分析
1、主营业务分行业、分产品情况
单位:元币种:人民币
主营业务分行业情况
分行业营业收入营业成本
毛利率（%）
营业收入比上年增减（%）
营业成本比上年增减（%）
毛利率比上年增减（%）
收费公路 3,128,641,432 995,798,048 68.17 2.03 1.01 增加 0.32
个百分点
沪宁高速 2,201,209,034 521,545,486 76.31 -0.70 3.25 减少 0.90
个百分点
312国道 25,424,867 117,425,949 -361.85 -3.54 -12.95 增加 49.90
个百分点
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宁连公路 12,984,405 7,749,710 40.32 -18.76 -5.59 减少 8.32
个百分点
广靖高速及锡澄高速
392,263,734 87,304,159 77.74 2.04 4.35 减少 0.50
个百分点
宁常高速及镇溧高速
365,882,294 194,792,912 46.76 25.31 2.12 增加 12.09
个百分点
锡宜高速及无锡环太湖公路
130,877,098 66,979,832 48.82 -0.01 5.97 减少 2.89
个百分点
配套服务 927,515,715 916,577,166 1.18 -16.67 -17.31 增加 0.77
个百分点
房地产销售 229,219,704 134,401,169 41.37 40.67 -3.18 增加 26.55
个百分点
广告及其他 25,290,157 7,731,160 69.43 12.57 13.08 减少 0.14
个百分点
主营业务分行业和分产品情况的说明
1、报告期内集团同一控制下合并宁常高速、镇溧高速及锡宜高速，收费公路项目增加，各收费
公路项目受交通流量增减影响，营业毛利率同比有所增减。
2、配套业务受油品价格下调因素影响，营业收入及营业成本同比都有所下降，毛利率水平比去
年同期略有提升。
3、报告期房地产销售业务主要交付项目为同城光明捷座，由于该项目初期土地购置成本相对较
低，因此本期地产销售毛利率高于去年同期。
2、主营业务分地区情况
单位：元币种：人民币
地区营业收入营业收入比上年增减（%）
江苏省境内 4,310,667,008 -1.24
(三)核心竞争力分析
本集团的核心业务是交通基础设施的经营管理，集团的经营区域位于中国经济最具活力长江三角洲地区，所拥有或参股路桥项目是江苏南部区域沿江和沿沪宁两个重要产业带中的核心陆路交通走廊，在苏南地区的高速公路网络中占据主导地位，独特的区位优势、优质的资产网络和高效的运营体系构成了本集团独特的核心竞争优势。
上半年，本集团核心资产沪宁高速公路西段货车流量继续受到宁常高速的分流影响，为了消除平行道路竞争，实现了对区域内高速公路资产的有效整合，报告期内本集团完成了对宁常镇溧公司及锡宜公司的股权并购，本集团控股及参股的收费公路新增运营里程约252公里至1102公里，2015年半年度报告
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资产规模进一步扩大，从而有效控制了沪宁通道内的公路交通流量，提升了在苏南路网中的主导地位，使集团的核心竞争力得到进一步巩固。
(四)投资状况分析
1、对外股权投资总体分析
报告期内，本集团对外股权投资总额约人民币 1,236,954千元，具体项目主要包括本公司收购宁常镇溧公司 100%股权之人民币 502,000千元，子公司广靖锡澄公司吸收合并锡宜公司之人民币 662,000千元，合资设立瀚威公司股权投资人民币 70,000千元，追加投资协鑫宁沪公司人民币2,954千元。各项目投资进展如下：
为实现集团收费公路主业的规模扩张，消除平行道路宁常高速对沪宁高速无锡以西路段的分流影响，提升广靖锡澄公司管理规模效益，报告期内，本公司积极运作宁常镇溧高速公路及锡宜高速公路这两个项目的并购事项，2014年 12月 30日，本公司第七届十七次董事会审议并批准了本公司以现金人民币 5.02亿元收购宁常镇溧公司 100%股权，并承接其全部有息债务，以此形成
的债权对其进行债转股，以及子公司广靖锡澄公司以现金人民币 6.62亿元收购锡宜公司 100%股
权，同时对锡宜公司进行吸收合并这两项资产并购事项，并于 2015年 3月 12日获得了本公司 2015年度第一次临时股东大会的审议通过。于 2015年 4月 30日，广靖锡澄公司完成了对锡宜公司的吸收合并；于 2015年 5月 31日，本公司完成了对宁常镇溧公司的股权收购，至本报告期末，两个项目并购已经全部完成工商变更手
