2015年半年度报告
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公司代码：600177 公司简称：雅戈尔
雅戈尔集团股份有限公司
2015年半年度报告
重要提示
一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完
整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、公司全体董事出席董事会会议。
三、本半年度报告未经审计。
四、公司负责人李如成、主管会计工作负责人杨和建及会计机构负责人（会计主管人员）杨和建
声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
无
六、前瞻性陈述的风险声明
本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。
七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况
否
八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？
否
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目录
第一节释义. 3
第二节公司简介. 5
第三节会计数据和财务指标摘要. 6
第四节董事会报告. 8
第五节重要事项. 22
第六节股份变动及股东情况. 28
第七节优先股相关情况. 30
第八节董事、监事、高级管理人员情况. 31
第九节财务报告. 32
第十节备查文件目录. 135
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第一节释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
常用词语释义
公司、本公司、雅戈尔指雅戈尔集团股份有限公司
上交所、交易所指上海证券交易所
中国证监会指中国证券监督管理委员会
DP 指 Dipping&Spraying，是国内首创的纯棉免熨新技术，采用成衣各部位造型处理、烘培等工艺技术，使纤维分子间的交链能正确记忆。较传统的免熨处理方式相比，DP服装洗后的光泽度、平整度、抗皱能力以及穿着的舒适透气性更佳，环保参数也明显优于国家标准。
汉麻指“china-hemp”，也是英文“hemp”的音译，桑科大麻属植物，纯净无污染，享有“人类的第二层皮肤”的美誉。经过雅戈尔汉麻中心携手中国人民解放军军需装备研究所的改良育种，汉麻纤维柔软透气、吸湿快干、抗菌防螨、防霉除臭、天然抗紫外线等特性被不断挖掘，汉麻产品的舒适感、服帖度、透气性和环保概念得到了越来越多的关注和认可。
水洗指指服装通过特殊工艺，进行一次预先洗涤，以达到产品所需求的不同功能效果和风格外观，使面料更具稳定性，并能改善产品的手感和穿着舒适度，增强美观性，是目前国际时尚休闲品牌的普遍工艺。雅戈尔水洗产品精选优质面料，采用意大利精水洗工艺，手感更加丰满柔软，自然舒适。
Hart Schaffner Marx 指 Hart Schaffner Marx（哈特马克斯）创建于 1887年，系拥有 120多年历史的美国男装旗舰品牌，深受历届美国总统青睐。2007年，雅戈尔将其纳入品牌阵营，并于 2014年完成了对其品牌在中国地区商标权的收购，在品牌固有的美式休闲风格中融入了更多东方设计元素，中西合璧让这个百年男装品牌焕发出新的魅力。
GY 指 GY，意即“GREEN YOUNGOR”，系雅戈尔旗下的年轻时尚男装品牌，风格摩登、时尚、阳光。品牌创建于 2009年，专为 25-35岁的都市新锐男士度身打造，以“环球旅行，邂逅不同地域的时尚风景”为设计灵感，传递品牌及受众追求潮流、活泼乐观的生活态度。
HANP 指 HANP（汉麻世家）品牌系雅戈尔旗下以纯天然汉麻纤维为原材料的自然原创品牌，崇尚本色、自然、简约、个性的设计风格和“自然健康、艺术品质”的品牌理念，阐述真我个性、倡导低碳生活新主张。品牌涵盖服装服饰、家具卫浴两大系列产品，专为 30-50岁的品质生活家提供品质尚选。
MAYOR 指 MAYOR，雅戈尔旗下高级时尚、全品类定制品牌。承传红帮技艺及精湛制作，独创经典、时尚的三维立体化版型，采用丰富多彩的全球面料，打造专属顾客商务、休闲、派对等形象的“个性化模板”，轻奢有型，俊朗优致。
全渠道运营指以大会员为切入口，联动粉丝、会员和股东，利用大数据分析挖掘 360°全方位采集会员信息，利用微信等社交媒体、微商城、2015年半年度报告
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电商平台、移动端、APP等平台与线下雅戈尔门店实现多渠道人、场、货同步联动，通过跨平台、跨渠道、跨区域实现线上线下粉丝、会员、导购全民互动，完成营销模式的无缝链接，形成以大会员为核心的营销体系闭环。与此同时，以精准营销、差异化营销和异业联盟为载体，为会员提供全方位个性化增值服务，提升会员品牌满意度与忠诚度。
大会员体系指以雅戈尔会员为核心，根据会员在线上线下不同渠道接触点的轨迹和业务场景，搭建多平台会员互动支持系统，灵活响应互联网时代不断变化的营销需求，全方位采集会员信息。通过会员群体划分和标签化，在大会员标准管理的基础上，根据不同地域文化、不同群体特征将会员肖像清晰化、精准化，实现会员差异化营销和精细化管理，与此同时，通过强化门店服务、会员互动与情感维系，不断提升会员活跃度与满意度，最终形成闭环式良性循环的会员运营管理。
超级导购 APP 指超级导购 APP，是推动零售行业大规模、精细化运营的移动管理工具。它帮助总部与导购之间建立最短路径互联互通、实现社群化管理；推进零售运营核心要素人、货、场、帐数据化；从而实现人工智能驱动零售行业大规模精细运营、零售人才大规模、定制化培养；构建敏捷机体。
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第二节公司简介
一、公司信息
公司的中文名称雅戈尔集团股份有限公司
公司的中文简称雅戈尔
公司的外文名称 Youngor Group Co.,Ltd
公司的外文名称缩写 Youngor
公司的法定代表人李如成
二、联系人和联系方式
董事会秘书证券事务代表
姓名刘新宇冯隽
联系地址浙江省宁波市鄞州区鄞县大道西段2号公司证券部
浙江省宁波市鄞州区鄞县大道西段2号公司证券部
电话 0574-87425136 0574-87425136
传真 0574-87425390 0574-87425390
电子信箱 ir@youngor.com ir@youngor.com
三、基本情况变更简介
公司注册地址浙江省宁波市鄞州区鄞县大道西段2号
公司注册地址的邮政编码 315153
公司办公地址浙江省宁波市鄞州区鄞县大道西段2号
公司办公地址的邮政编码 315153
公司网址 http://www.youngor.com
电子信箱 ir@youngor.com
报告期内变更情况查询索引报告期内无变更情况
四、信息披露及备置地点变更情况简介
公司选定的信息披露报纸名称《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、《证券日报》
登载半年度报告的中国证监会指定网站的网址 http://www.sse.com.cn
公司半年度报告备置地点公司证券部
报告期内变更情况查询索引报告期内无变更情况
五、公司股票简况
股票种类股票上市交易所股票简称股票代码
A股上海证券交易所雅戈尔 600177
六、公司报告期内注册变更情况
注册登记日期 1993-06-25
注册登记地点浙江省宁波市工商行政管理局
企业法人营业执照注册号 330207255
税务登记号码 330227704800698
组织机构代码 704800698
报告期内注册变更情况查询索引报告期内注册情况未变更
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第三节会计数据和财务指标摘要
一、公司主要会计数据和财务指标
(一)主要会计数据
单位：元币种：人民币
主要会计数据
本报告期
（1－6月）
上年同期
本报告期比上年同期增减(%)
营业收入 8,712,785,671.05 7,576,893,455.71 14.99
归属于上市公司股东的净利润 2,902,702,957.49 1,828,917,962.50 58.71
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润
1,454,349,363.43 1,347,020,834.67 7.97
经营活动产生的现金流量净额 1,182,623,427.73 664,042,702.28 78.09
本报告期末上年度末
本报告期末比上年度末增减(%)
归属于上市公司股东的净资产 18,964,250,358.49 16,527,178,742.40 14.75
总资产 45,978,006,800.22 47,623,722,113.54 -3.46
(二)主要财务指标
主要财务指标
本报告期
（1－6月）
上年同期
本报告期比上年同期增减(%)
基本每股收益（元／股） 1.30 0.82 58.71
稀释每股收益（元／股） 1.30 0.82 58.71
扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股）
0.65 0.60 7.97
加权平均净资产收益率（%） 16.02 13.18 增加2.84 个百分点
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）
8.03 9.64 减少1.61 个百分点
公司主要会计数据和财务指标的说明
归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长 58.71%的主要原因为：①本期服装业务盈利能
力提升，实现净利润 52,544.17万元，较上年同期增长 26.05%。②本期投资业务遵循“由财务投
资向产业投资过渡”、“重点布局大金融、大健康、综合性集团等领域”的战略规划，对可供出售金融资产进行结构调整，实现净利润 93,402.79万元。③本期纺织城土地被宁波市鄞州区土地
储备中心收储，实现净利润 57,665.48万元。
经营活动产生的现金流量净额较上年同期增长 78.09%，主要原因为本期地产板块因销售收现
增加，实现现金流量净额 85,686.08万元，较该板块上期 21,065.64万元增加 64,620.44万元。
二、境内外会计准则下会计数据差异
□适用√不适用
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三、非经常性损益项目和金额
√适用□不适用
单位:元币种:人民币
非经常性损益项目金额附注（如适用）
非流动资产处置损益 768,600,141.42 系长期资产处置损益
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外
3,699,110.36 均为收到的除增值税退税以外
的与收益相关的政府补助
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费
43,260,577.83 汉麻产业投资股份有限公司及
合作开发项目垫付款利息收入
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益
1,221,508,485.40 处置可供出售金融资产、国债
回购产生的损益
除上述各项之外的其他营业外收入和支出
25,539,563.50
其他符合非经常性损益定义的损益项目
-263,372,116.60 与投资相关的费用、利息支出
少数股东权益影响额-510,308.57
所得税影响额-350,371,859.28
合计 1,448,353,594.06
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第四节董事会报告.
一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
2015年 1-6月，雅戈尔把握国内实体经济低位回暖以及深化改革的机遇，稳中求进，实现了经济效益和资产规模的良性增长。
报告期内，公司实现营业收入 871,278.57万元，较上年同期增长 14.99%；实现净利润
290,270.30万元，较上年同期增长 58.71%；其中：
1、服装板块实现营业收入 242,966.20万元，较上年同期降低 1.06%；其中：
(1)品牌服装业务实现营业收入 227,179.96万元，较上年同期增长 4.52%；
(2)服装代工业务实现营业收入 8,833.88万元，较上年同期降低 9.54%；
(3)纺织业务实现营业收入 4,340.84万元，较上年同期降低 71.12%；
(4)其他业务实现营业收入 2,611.52万元，较上年同期降低 23.40%；
合计实现净利润 50,760.61万元，较上年同期增长 21.81%；
2、地产板块实现营业收入 620,254.88万元，较上年同期增长 22.88%；其中：
(1)房地产销售实现营业收入 603,733.59万元，较上年同期增长 24.79%；
(2)旅游酒店及其他业务实现营业收入 16,521.29万元，较上年同期降低 21.20%；
合计实现净利润 44,382.06万元，较上年同期降低 17.97%；
3、投资业务实现投资收益 187,734.66万元、净利润 194,999.75万元，分别较上年同期增长
33.19%、124.70%；
截至 2015年 6月 30日，公司总资产为 4,597,800.68万元，由于长风 8号项目的陆续交付使
得存货和预收款项金额减少，较 2014年末降低 3.46%；净资产达到 1,896,425.04万元，较 2014
年年末增长 14.75%；资产负债率 58.29%，较 2014年末减少 6.55个百分点。
（一）品牌服装
2015年 1-6月，国内服装消费市场和消费信心有所回暖，但服装企业“以价换量”的战术特征也比较明显。根据中华全国商业信息中心的统计，全国百家重点大型零售企业服装类商品零售额同比增长 3.7%，增速较上年同期提升 2.5个百分点；零售量同比增长 7.2%，增速较上年同期提
高 9.0个百分点。
为突围价格战的竞争，实现经营规模、盈利能力以及品牌价值的有效提升，公司于报告期内正式推进“O2O营销平台”建设，并提出了“4个 1000”的战略发展规划，即在未来五年左右的时间内，发展 1,000万名年消费额在 1,000元以上的活跃会员、1,000家年销售额在 1,000万元以上的营销平台。
以此为核心，公司品牌服装业务积极推进产品开发、商品管理、物流建设、供应商联盟、市场运营、店铺装修、线上销售、会员运营等各项工作，在以下方面取得了较为显著的成果：
1、多管齐下，品牌形象得以维护提升
在品牌企业“以价换量”的竞争中，雅戈尔“反其道而行之”，通过有效控制折扣提升产品毛利率进而提高经营利润，实现了品牌价值的维护。报告期内，雅戈尔品牌服装实现营业收入227,179.96万元，较上年同期增长 4.52%；其中，销售单价较上年同期增长 10%；毛利率 67.93%，
较上年同期增加 1.41个百分点。
报告期内，公司成立了“打假工作小组”，与法院、工商、公安协同合作，集中打击假冒雅戈尔产品。报告期内，公司向宁波市鄞州区人民法院、香港高等法院申请立案 25起商标权侵权案件，香港企业注册处也已撤销了 3家公司与“雅戈尔”近似的企业名称，捍卫了企业的品牌声誉和消费者的合法权益。
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与此同时，公司尝试以影视剧植入的方式，提升雅戈尔品牌的新鲜性和活跃度。公司去年植入的电视剧《加油吧，实习生》即将开播，报告期内选择了科幻电影《三体》作为植入项目。零售运营支持方式的创新和力度的强化，有力推动了公司品牌形象的推广提升。
2、会员数量快速增长，会员粘性得以增强
报告期内，公司完善了官方微信“雅戈尔体验馆”（微信号：youngor1979）中“龙马·汇”、“雅·视界”两大主题，搭建了“微商城”购物平台，不断丰富与会员的多元化双向沟通渠道，进一步扩大了雅戈尔品牌在年轻客户群的影响力。
报告期内，公司通过线上线下同步推广的方式，探索开展了“股东会员活动月”、“雅戈尔先生”海选、“成长吧，孩子——爱心书包丽水行”、“为爱出发”年中会员感恩回馈等一系列活动，有效增加了会员数量，提升了会员粘性。
报告期内，公司与时尚先生合作推出了首期会员专刊，并与浙江交通之声（FM93）深入合作关注社会公益，组织、参与了春运期间“温暖回家路”、“氧气音乐节”、“文明出行”等活动，在联合会员的力量践行企业社会责任的同时，加深了会员对雅戈尔企业文化、品牌文化的认同感。
截至报告期末，雅戈尔全品牌会员总数达到 174.35万人，较年初增加 40万人；消费金额
100,871万元，占比达到 37%。
3、大店效应凸显，O2O的实体平台得以夯实
报告期内，公司以传统渠道的结构调整和优化升级为基础，应用超级导购 APP等信息软件搭建 O2O营销平台，着力推动传统店铺功能由销售型向综合体验型转型，打造服务增值中心、顾客体验中心和时尚文化中心。
(1)从渠道数量来看：
截至报告期末，公司共拥有 3,078家销售网点，较年初减少 4家；营业面积合计 340,967平方米，其中：
直营网点 2,605家（其中自营专卖店 867家，商场网点 1,738家），较年初减少 15家；
特许网点 473家，较年初增加 11家。
(2)从渠道经营来看：
自营专卖店的销售收入占整体销售的 42%；坪效较上年同期增长 5%，其中 24家销售规模在500万元以上的自营专卖店在基数较大的情况下仍实现了 10%的增长；
商场网点的销售收入占整体销售的 45%；坪效较上年同期增长 10%；
特许网点的销售收入与团购合计占整体销售的 12%；
线上渠道完成销售收入 2,127万元，货款回收 2,809.45万元，较上年同期增长 58%。
(3)从会员拓展来看：
在会员数量拓展和消费兑现方面，大店效应尤为明显。其中：
宁波品牌旗舰店于报告期内实现营业收入 2,590.68万元，在自营专卖店中位列第一；其中会
员销售占比为 63%。
萧山市心专卖店于报告期内实现营业收入 2,096.38万元，在自营专卖店中位列第二；其中会
员销售占比达到 87%。
杭州品牌旗舰店于报告期内实现营业收入 1,701.56万元，在自营专卖店中位列第四；其中会
员销售占比为 58%。
4、新品牌继续发力，多品牌战略得以有效实施
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报告期内，Hart Schaffner Marx、GY、HANP、MAYOR四个新兴品牌合计实现营业收入 21,184.71
万元，销售占比 9.33%，平均增幅 38.34%，延续了较快的增长速度；合计实现销售毛利 13,751.48
万元，较上年同期增长 43.27%，实现了盈利能力的大幅提升；其中：
Hart Schaffner Marx实现营业收入 10,461.38万元，较上年同期增长 42.17%；截至报告期
末，网点数量合计 193家；
GY实现营业收入 7,795.64万元，较上年同期增长 37.93%；截至报告期末，网点数量合计 206
家；
HANP实现营业收入 1,726.72万元，较上年同期增长 47.23%；截至报告期末，网点数量合计
48家；
MAYOR实现营业收入 1,200.97万元，较上年同期增长 6.23%；截至报告期末，网点数量合计
41家。
（二）地产开发
2015年 1-6月，随着楼市调控政策松绑，全国房地产市场有企稳迹象。根据国家统计局统计，1-6月全国商品房销售面积同比增长 3.9%，约有一半的大中城市二季度房价环比回升，但尚未恢
复到去年同期水平，高库存有所下降。
报告期内，公司顺势而为，实施灵活的营销策略，实现预售收入 407,195.69万元（订单口径，
合作项目按照权益折算），较上年同期增长 14.43%；其中：
宁波地区：明洲水乡邻里一期尾盘销售累计认购金额 65,254.09万元，在宁波改善型项目中
居于前列；都市南山、香湖丹堤二期分别实现认购金额 28,914.92万元、26,629.13万元；宁波
紫玉花园、东海府、比华利、新海景花园、长岛花园等改善型项目尾盘销售去化 89套，实现销售金额 60,732.75万元；
苏州地区：太阳城三期别墅清盘，四期累计认购 59,778.33万元，超高层(南)销售率达到
46.44%，太阳城项目列苏州地区总销第六。
报告期内，公司主要在建、在售的自营房地产项目的明细情况如下表所示：
单位：平方米；万元
序号项目
房产性质
目的
状
态
开发
时间
(预计）竣工时间
开发进度
建筑面积销售面积销售金额 明洲水乡邻里一期
住宅销售在建 2014.01 2016.06 60% 149,765.00 92,670.17 175,874.21 明洲水乡邻里二期
住宅销售在建 2014.04 2017.12 45% 58,645.00 - -
3 都市南山住宅销售在建 2013.09 2015.12 79% 94,386.54 51,853.11 46,829.65
4 新东城住宅销售在建 2013.04 2015.12 82% 122,003.92 42,738.83 30,114.90 宁波紫玉花园
住宅销售完工 2011.07 2014.06 100% 99,587.33 28,965.15 80,736.60
6 东海府住宅销售在建 2011.04 2015.07 98% 322,002.02 119,199.84 194,044.27
7 长岛花园住宅销售完工 2009.11 2011.12 100% 304,600.52 252,989.75 707,777.65
8 御玺园住宅销售完工 2010.04 2012.12 100% 139,539.99 111,155.63 339,545.73 新海景花园
住宅销售完工 2010.03 2012.09 100% 113,991.18 85,170.73 250,941.47
10 长风 8号住宅销售完工 2011.07 2014.09 100% 191,862.73 144,693.30 576,582.04 太阳城三期(北区)
住宅销售完工 2012.02 2014.10 100% 178,614.16 135,596.84 185,510.59
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序号项目
房产性质
目的
状
态
开发
时间
(预计）竣工时间
开发进度
建筑面积销售面积销售金额 太阳城三期(南区)
住宅销售在建 2012.10 2015.08 94% 190,766.78 135,305.75 137,715.54 太阳城四期
住宅销售在建 2013.12 2016.06 76% 257,650.18 164,052.98 180,599.21 太阳城超高层(南)
住宅销售在建 2013.10 2016.12 54% 52,171.75 22,135.24 25,896.33 苏州紫玉花园
住宅销售在建 2015.01 2016.12 22% 132,039.41 - -
报告期内，公司顺利完成长风 8号、东海府别墅等项目的交付工作，截至报告期末，公司在建项目 9个，在建面积 137.94万平方米。
报告期内，公司以 182,679.12万元竞得纺织城地块，计容积率总建筑面积 35.13万平方米。
截至报告期末，公司项目储备 6个，拟开发建筑面积合计 88.00万平方米，明细情况如下表所示：
单位：平方米
序号项目名称项目位置
持有面积拟开发作销售的面积
土地房产土地房产
1 中基地块鄞州区石矸街道塘西村 68,997.00 174,353.00 68,997.00 174,353.00
2 老鹰山地块慈溪市三北镇东渡村 109,571.00 131,485.00
109,571.00
131,485.00
3 明洲水乡邻里三期东部新城核心区 11,240.00
6,400.00
11,240.00
6,400.00
4 纺织城地块鄞州区原雅戈尔纺织城 234,204.00 351,306.00
234,204.00
351,306.00
5 太阳城超高层（北）苏州市工业园区 11,800.13 52,006.23 11,800.13 52,006.23
6 嵊州盛泰项目嵊州经济开发区 53,749.00 164,471.94 53,749.00 164,471.94
（三）投资业务
报告期内，公司投资业务遵循“由财务投资向产业投资过渡”、“重点布局大金融、大健康、综合性集团等领域”的战略规划，在股东大会授权的规模内对可供出售金融资产进行结构调整，产生投资收益 121,866.32万元。
报告期内，公司董事会同意投资 100,000万元设立雅戈尔健康产业基金（有限合伙），以 PE项目投资为主要方式、把握大健康产业的投资机会进行投资。截至本报告发布日，宁波雅戈尔健康科技产业投资基金合伙企业（有限合伙）已完成工商注册登记手续。
截至报告期末，公司持有的已上市公司的股权如下表所示：
单位：万股、万元
序号股票代码股票简称持有股数持有成本期末账面值会计核算科目
战略投资
1 60 浦发银行 30,500.03 389,463.71 517,280.56 可供出售金融资产
2 00267.HK 中信股份 7,780.00 87,904.19 87,612.20 可供出售金融资产
3 002142 宁波银行 36,107.09 250,216.80 433,958.97 长期股权投资
小计 727,584.70 1,038,851.73
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财务投资
4 002470 金正大 7,814.22 43,212.64 169,646.72 可供出售金融资产
5 002103 广博股份 1,083.00 326.16 34,201.14 可供出售金融资产
6 300451 创业软件 801.43 3,206.42 23,281.50 可供出售金融资产
7 002768 国恩股份 0.05 0.87 1.26 可供出售金融资产
8 603979 金诚信 0.10 1.72 2.48 可供出售金融资产
9 300486 东杰智能 0.05 0.45 0.64 可供出售金融资产
10 002036 汉麻产业 7,845.46 47,270.40 58,529.42 长期股权投资
小计 94,018.66 285,663.16
合计 821,603.36 1,324,514.89
截至报告期末，公司投资 300,000.00万元认购北京国联能源产业投资基金（有限合伙），参
与中石油的西气东输三线管道项目；并投资 120,667.48万元持有的 PE及其他项目 8个，具体情
况如下表所示：
单位：万元
序号投资标的投资成本持有比例
1 银联商务有限公司 38,944.44 4.99%
2 浙商财产保险股份有限公司 27,000.00 18.00%
3 绵阳科技城产业投资基金（有限合伙） 20,280.84 2.22%
4 宁波金田铜业（集团）股份有限公司 13,320.00 3.05%
5 中信夹层（上海）投资中心（有限合伙） 10,000.00 1.96%
6 无锡领峰创业投资有限公司 7,243.20 41.07%
7 浙江向阳渔港股份有限公司 3,384.00 11.27%
8 深圳中欧创业投资合伙企业（有限合伙） 495.00 15.00%
合计 120,667.48
(一)主营业务分析
1 财务报表相关科目变动分析表
单位:万元币种:人民币
科目本期数上年同期数变动比例（%）
营业收入 871,278.57 757,689.35 14.99
营业成本 590,617.90 458,909.96 28.70
销售费用 72,158.15 78,387.08 -7.95
管理费用 41,361.71 43,457.52 -4.82
财务费用 28,334.55 39,615.81 -28.48
经营活动产生的现金流量净额 118,262.34 66,404.27 78.09
投资活动产生的现金流量净额 166,798.53 28,295.16 489.49
筹资活动产生的现金流量净额-233,496.99 -156,592.91 不适用
研发支出 1,185.71 1,747.84 -32.16
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:经营活动产生的现金流量净额较上年同期增长
78.09%，主要原因为本期地产板块因销售收现增加，实现现金流量净额 85,686.08万元，较该板
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块上期 21,065.64万元增加 64,620.44万元。
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:投资活动产生的现金流量净额较上年同期增加138,503.36万元，主要原因为本期收回国债 GC007等理财产品 134,900.00万元。
筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:筹资活动产生的的现金流量净额较上年同期减少76,904.10万元，主要原因为本期借款净流入（即取得借款收到的现金-偿还债务支付的现金）较
上年同期减少 83,108.10万元。
研发支出变动原因说明:研发支出较上年同期下降 32.16%，主要原因为研发投入略有减少。
2 其他
(1)公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明
报告期内，服装业务方面，为优化公司的产业布局，升级营销渠道，落实 O2O全渠道运营发展战略，推进大会员体系体系建设，提升服装业务的竞争力；地产业务方面，为推进优质项目的建设，提高竞争力，为地产业务的转型夯实基础，公司实施了非公开发行 A股股票事项，拟募集资金 50亿元主要投资于 O2O营销平台项目、雅戈尔珲春服装生产基地项目、苏州紫玉花园项目、明洲水乡邻里二期项目以及补充流动资金。公司已将本次非公开发行股票相关材料提交中国证监会进行审批，并于 2015年 6月 25日收到中国证监会受理通知书，此次非公开发行股票事项尚需中国证监会进一步审核。
(2)经营计划进展说明
报告期内，公司品牌服装业务实现营业收入 227,179.96万元，较上年同期增长 4.52%，稳步
推进公司年初预计的增长 3%-10%的目标。
报告期内，公司顺势而为，实施灵活的营销策略，实现预售收入 407,195.69万元（订单口径，
合作项目按照权益折算），已完成年初预计的 2015年实现预售金额 600,000.00万元目标的 67.87%。
(二)行业、产品或地区经营情况分析
1、主营业务分行业、分产品情况
单位:万元币种:人民币
主营业务分行业情况
分行业营业收入营业成本
毛利率（%）
营业收入比上年增减（%）
营业成本比上年增减（%）
毛利率比上年增减（%）
品牌服装 227,179.96 72,850.36 67.93 4.52 0.13 增加 1.41个百分点
地产开发 603,733.59 488,034.34 19.16 24.79 41.19 减少 9.40个百分点
主营业务分产品情况
分产品营业收入营业成本
毛利率（%）
营业收入比上年增减（%）
营业成本比上年增减（%）
毛利率比上年增减（%）
品牌衬衫 72,107.42 20,228.14 71.95 -1.23 -3.12 增加 0.55个百分点
品牌西服 45,909.89 17,872.76 61.07 -7.00 -10.80 增加 1.66个百分点
品牌裤子 33,135.80 9,885.68 70.17 14.91 14.21 增加 0.19个百分点
品牌上衣 69,971.53 22,438.40 67.93 15.30 4.89 增加 3.18个百分点
其他 6,055.32 2,425.38 59.95 10.87 35.34 减少 7.24个百分点
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主营业务分行业和分产品情况的说明
报告期内，公司品牌服装业务积极推进产品开发、商品管理、物流建设、供应商联盟、市场运营、店铺装修、线上销售、会员运营等各项工作，实现经营规模、盈利能力以及品牌价值的有效提升。
报告期内，由于土地成本、人工等刚性成本以及产品结构组合的影响，公司地产开发业务交付结算的项目毛利率较上年同期减少 9.40个百分点。
2、主营业务分地区情况
单位：万元币种：人民币
地区营业收入营业收入比上年增减（%）
品牌服装华东 119,619.50 4.09%
品牌服装华南 14,103.60 14.39%
品牌服装华北 22,951.12 -7.61%
品牌服装华中 22,985.27 5.58%
品牌服装东北 13,297.69 11.02%
品牌服装西北 10,303.30 6.81%
品牌服装西南 23,919.48 9.35%
地产开发（宁波） 202,536.27 34.47%
地产开发（上海） 380,493.45 不适用
地产开发（苏州） 3,497.74 -46.72%
地产开发（杭州） 17,206.12 -94.73%
(三)核心竞争力分析
36年以来，公司坚持不懈地实施产业转型升级，目前已发展为多元化的产业格局，形成了独具优势的核心竞争力，树立了较好的品牌形象。
（一）品牌服装
1.公司是男装行业的龙头企业
公司是国内男装行业的龙头企业。截至 2014年，公司主打产品雅戈尔衬衫、雅戈尔西服国内市场占有率已经分别连续二十年和十五年位列第一，T恤、商务休闲装也名列行业前茅，形成有效补充。
2.公司坚持以品质为核心，掌握了完整的产业链，建立了“自产+代工”的供应体系
公司坚持以产品品质为核心，注重与国际时尚的接轨，在生产技术及工艺的研发、产品设计等方面持续进行资源投入，建立了完整的产品研发和技术创新体系。公司通过小型垂直产业链的运作模式，积极应用新材料、新技术和新理念，不断强化以 DP、抗皱、汉麻、水洗等功能性产品为核心的系列化开发和技术升级，确保了产品品质，进一步巩固了公司的行业龙头地位。
此外，公司掌握了完整的产业链，上游已延伸至棉纱种植及研发领域，有针对性地强化了在纺织原料、服装面料和辅料等产业链上游的掌控能力。在供应体系方面，公司已形成了“自产+代工”的供应体系，与代工厂在设计、生产方面形成了深度合作，确保了公司的弹性供货能力。
3.公司拥有丰富的产品结构，已形成多产品、多品牌战略协同的业务格局
公司目前已经形成了涵盖 YOUNGOR、Hart Schaffner Marx、GY、HANP、MAYOR为代表的多元化品牌发展战略，搭建了横跨中高端、高端定制及汉麻类的多品种、多档次、系列化的产品结构体系。此外，随着公司大型旗舰店的陆续铺开，公司通过自建或外购的方式拓展女装、童装市场，给客户提供更完善的全品类体验。
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4.直营渠道优势明显，亦为互联网时代的 O2O转型奠定坚实的基础
凭借在服装行业三十余载的深耕，公司构建了覆盖全国且规模庞大的营销网络体系。截至2015年 6月末，公司网点合计 3,078家，营业面积 340,967平方米，其中直营网点 2,605家（包括自营专卖店 867家、商场网点 1,738家），特许网点 473家。公司直营渠道的销售收入占比 90%以上，具备良好的 O2O基础；公司拟借助非公开发行升级营销渠道，推进 O2O全渠道运营发展战略。
此外，公司稳步推进电商业务，线上渠道不仅直接为公司贡献销售收入，还起到了品牌宣传与引流的作用。
（二）地产开发
1.在区域市场具有较好的品牌影响力
公司房产业务定位于稳健进取的区域龙头，在宁波、苏州等区域市场开发了多个臻品楼盘，具有较好的区域市场品牌影响力。
2.高效的运营管理优势
公司具备高效的运营管理能力，在产品设计上，根据市场情况，进行准确定位；在工程进度的管控上，公司合理安排项目前期各项工作，快速实现开工，并通过一整套严格有效的生产管理系统和完善的业务流程，严格控制主要生产节点，缩短项目开发周期。
3.丰富的管理经验优势
房地产开发项目的运作实质上是多种资源的整合过程，管理团队的经营水平是房地产企业的核心竞争能力之一。公司管理团队均有十余年的房地产开发运营及管理经验，深刻理解行业特点，能够保证公司持续快速稳定发展。
4.积极探索养老地产的盈利模式
此外，随着我国老龄化人口的快速增长，以及国家对养老产业的政策支持力度不断加大，国内大型房企已经在养老地产领域积极拓展，养老地产呈现出较好的发展前景。公司目前也在积极探索养老地产的开发及盈利模式。
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(四)投资状况分析
1、对外股权投资总体分析
报告期内，公司对外股权投资净额为 330,980.80万元，比上年同期 38,481.88万元增加 292,498.92万元，主要为浦发银行 232,352.26万元、中信
股份 88,011.04万元、宁波银行 10,617.50万元。
(1)证券投资情况
□适用√不适用
(2)持有其他上市公司股权情况
√适用□不适用
单位：万元
证券代码
证券简称
最初投资成本
期初持股比例（%）
期末持股比例（%）
期末账面值报告期损益
报告期所有者权益变动
会计核算科目股份来源
002768 国恩股份 0.87 0 0.00 1.26 0.00 0.29 可供出售金融资产新股中签
603979 金诚信 1.72 0 0.00 2.48 0.00 0.57 可供出售金融资产新股中签
300486 东杰智能 0.45 0 0.00 0.64 0.00 0.15 可供出售金融资产新股中签
60 浦发银行 389,463.71 0.87 1.64 517,280.56 20,363.40 41,101.83 可供出售金融资产定向增发及二级市场买入
002103 广博股份 326.17 10.39 3.55 34,201.14 22,242.58 28,761.38 可供出售金融资产发起人股份
002470 金正大 43,212.64 5.47 5.00 169,646.72 12,075.77 56,161.85 可供出售金融资产协议受让
HK0269 中信股份 87,904.19 0 0.31 87,612.20 520.92 277.11 可供出售金融资产二级市场买入
300451 创业软件 3,206.42 15.71 11.79 23,281.50 0.00 15,056.31 可供出售金融资产发起人股份
002036 汉麻产业 47,270.40 30.08 30.08 58,529.42 3,322.39 3,322.39 长期股权投资发起人股份、协议受让及配股
002142 宁波银行 250,216.80 10.93 11.11 433,958.97 39,459.39 43,598.41 长期股权投资发起人股份、定向增发及二级市场买入
合计 821,603.37 // 1,324,514.89 97,984.45 188,280.29 //
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(3)持有金融企业股权情况
√适用□不适用
所持对象名称最初投资金额（元）
期初持股比例（%）
期末持股比例（%）
期末账面价值（元）报告期损益（元）
报告期所有者权益变动（元）
会计核算科目股份来源
上海浦东发展银行股份有限公司
3,894,637,096.68 0.87 1.64 5,172,805,647.68 203,633,953.28 411,018,335.53 可供出售金融资产定向增发及二级市场买入
中国中信股份有限公司 879,041,898.18 0 0.31 876,121,982.40 5,209,214.19 2,771,084.51 可供出售金融资产二级市场买入
宁波银行股份有限公司 2,502,167,970.78 10.93 11.11 4,339,589,674.24 394,593,870.00 435,984,063.90 长期股权投资发起人股份、定向增发及二
级市场买入
浙商财产保险股份有限公司 270,000,000.00 18.00 18.00 270,000,000.00 0 0 可供出售金融资产发起人股份
合计 7,545,846,965.64 // 10,658,517,304.32 603,437,037.47 849,773,483.94 //
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2、非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况
(1)委托理财情况
□适用√不适用
(2)委托贷款情况
□适用√不适用
(3)其他投资理财及衍生品投资情况
□适用√不适用
3、募集资金使用情况
(1)募集资金总体使用情况
□适用√不适用
(2)募集资金承诺项目情况
□适用√不适用
(3)募集资金变更项目情况
□适用√不适用
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4、主要子公司、参股公司分析
单位：万元
公司名称业务性质注册资本总资产净资产营业收入营业利润净利润
雅戈尔置业控股有限公司房地产开发经营 320,000万元 927,545.59 491,600.11 6,640.42 21,622.27 21,649.19
宁波雅戈尔达蓬山旅游投资开发有限公司房地产开发经营 10,000万元 52,057.25 5,884.49 62,489.14 16,043.72 12,092.89
上海雅戈尔置业有限公司房地产开发经营 20,000万元 93,138.64 35,199.33 380,495.01 26,861.57 21,642.61
宁波雅戈尔服饰有限公司服装生产及销售 28,000万美元 620,666.30 264,778.04 190,097.38 26,291.71 19,807.28
雅戈尔服装控股有限公司服装生产及销售 160,000万元 479,136.70 306,579.99 92,720.26 11,881.94 9,065.50
5、非募集资金项目情况
√适用□不适用
单位:万元币种:人民币
项目名称项目金额项目进度
本报告期投入金额
累计实际投入金额
项目收益情况
明洲水乡邻里一期 191,564.12 在建 11,705.72 147,097.94 未产生收益
明洲水乡邻里二期 91,960.00 在建 5,852.86 57,359.30 未产生收益
都市南山 62,241.44 在建 4,523.49 49,735.59 未产生收益
新东城 66,809.32 在建 5,277.35 49,022.04 未产生收益
宁波紫玉花园 188,991.67 完工 3,938.25 187,600.10 报告期内亏损 2,080.80万元，累计亏损 2,487.99万元
东海府 350,045.35 在建 8,354.99 334,149.
