2016 年半年度报告
公司代码：600053 公司简称：九鼎投资
昆吾九鼎投资控股股份有限公司
2016 年半年度报告
重要提示
一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完
整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、 公司全体董事出席董事会会议。
三、 本半年度报告未经审计。
四、 公司负责人康青山、主管会计工作负责人易凌杰及会计机构负责人（会计主管人员）易凌杰
声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
无
六、 前瞻性陈述的风险声明
本报告中所涉及的对公司未来发展战略以及经营计划的前瞻性陈述，不构成公司对投资者的
实质承诺，请投资者注意投资风险。
七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况
否
八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？
否
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目录
第一节 释义..................................................................................................................................... 3
第二节 公司简介............................................................................................................................. 4
第三节 会计数据和财务指标摘要 ................................................................................................. 5
第四节 董事会报告. ........................................................................................................................ 7
第五节 重要事项........................................................................................................................... 17
第六节 股份变动及股东情况 ....................................................................................................... 28
第七节 优先股相关情况 ............................................................................................................... 30
第八节 董事、监事、高级管理人员情况 ................................................................................... 30
第九节 公司债券相关情况 ........................................................................................................... 32
第十节 财务报告........................................................................................................................... 33
第十一节 备查文件目录 ................................................................................................................. 120
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第一节 释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
常用词语释义
昆吾九鼎投资控股股份有限公司，原江西中江地
公司、本公司、九鼎投资 指
产股份有限公司
实际控制人 指 吴刚、黄晓捷、吴强、蔡蕾、覃正宇
九鼎控股 指 北京同创九鼎投资控股有限公司
同创九鼎投资管理集团股份有限公司，原北京同
九鼎集团 指
创九鼎投资管理股份有限公司
公司第一大股东、控股股东、中江集团 指 江西中江集团有限责任公司
昆吾九鼎 指 昆吾九鼎投资管理有限公司，本公司全资子公司
拉萨昆吾 指 拉萨昆吾九鼎产业投资管理有限公司
江西中江控股有限责任公司，本公司控股股东的
中江控股 指
原控股股东
公司前控股股东、江中集团 指 江西江中制药（集团）有限责任公司
九泰基金 指 九泰基金管理有限公司
九州证券 指 九州证券有限公司
江中物业 指 江西江中物业有限责任公司
梧桐九伟 指 嘉兴梧桐九伟投资管理合伙企业（有限合伙）
君融联合 指 北京君融联合投资管理有限公司
中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会
上证所 指 上海证券交易所
兴华会所 指 北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
PE 指 Private Equity，私募股权投资
VC 指 Venture Capital，风险投资基金
内部回报率，又称内部收益率，是指项目投资实
IRR 指 际可望达到的收益率。实质上，它是能使项目的
净现值等于零时的折现率
《公司章程》 指 《昆吾九鼎投资控股股份有限公司章程》
报告期、本期 指 2016 年 1 月 1 日至 2016 年 6 月 30 日
人民币元、人民币万元、人民币亿元
元、万元、亿元 指 注：本报告中部分合计数与各加数直接相加之和
在尾数上如有差异，系由四舍五入造成
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第二节 公司简介
一、 公司信息
公司的中文名称 昆吾九鼎投资控股股份有限公司
公司的中文简称 九鼎投资
公司的外文名称 Kunwu Jiuding Investment Holdings CO., Ltd
公司的外文名称缩写 JD Capital
公司的法定代表人 康青山
二、 联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 黄震 冯得心
江西省南昌市东湖区沿江北大 江西省南昌市东湖区沿江北大
联系地址
道1379号紫金城A栋写字楼 道1379号紫金城A栋写字楼
电话 0791-88666003 010-63221185
传真 0791-88666007 010-63221188
电子信箱 600053@jdcapital.com 600053@jdcapital.com
三、 基本情况变更简介
公司注册地址 江西省南昌市湾里区翠岩路1号
公司注册地址的邮政编码
公司办公地址 江西省南昌市东湖区沿江北大道1379号紫金城A栋写字楼
公司办公地址的邮政编码
公司网址 zjre600053@126.com
电子信箱 600053@jdcapital.com
四、 信息披露及备置地点变更情况简介
公司选定的信息披露报纸名称 《上海证券报》、《中国证券报》、《中国证券日报》
登载半年度报告的中国证监会指定网站的
www.sse.com.cn
网址
公司半年度报告备置地点 公司证券部
五、 公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
江西纸业、st江纸
A股 上海证券交易所 九鼎投资
、中江地产
六、 公司报告期内注册变更情况
注册登记日期 2015年12月21日
注册登记地点 江西省工商行政管理局
企业法人营业执照注册号 91360000158309980U
税务登记号码 91360000158309980U
组织机构代码 91360000158309980U
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七、 其他有关资料
名称 北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
公司聘请的会计师事
办公地址 北京市西城区裕民路 18 号北环中心 1107 室
务所（境内）
签字会计师姓名 刘会林、陈跃华
名称 天风证券股份有限公司
报告期内履行持续督 办公地址 湖北省武汉市武昌区中南路 99 号保利大厦 37/38 层
导职责的财务顾问 签字财务顾问 李林强、曹再华
持续督导期间 2015 年 12 月 1 日-2016 年 12 月 31 日
第三节 会计数据和财务指标摘要
一、 公司主要会计数据和财务指标
(一) 主要会计数据
单位：元 币种：人民币
本报告期比上
本报告期
主要会计数据 上年同期 年同期增减（%
（1－6月）
）
营业收入 657,973,225.81 169,320,843.07 288.60
归属于上市公司股东的净利润 165,949,610.03 27,534,827.00 502.69
归属于上市公司股东的扣除非经常
164,653,421.83 27,561,373.82 497.41
性损益的净利润
经营活动产生的现金流量净额 211,268,441.74 202,180,853.41 4.49
本报告期末比
本报告期末 上年度末 上年度末增减
（%）
归属于上市公司股东的净资产 1,292,575,597.44 1,156,609,409.71 11.76
总资产 4,393,055,726.73 4,592,220,891.72 -4.34
(二) 主要财务指标
本报告期 本报告期比上年同
主要财务指标 上年同期
（1－6月） 期增减（%）
基本每股收益（元／股） 0.3828 0.0635 502.83
稀释每股收益（元／股） 0.3828 0.0635 502.83
扣除非经常性损益后的基本每股收
0.3798 0.0636 497.17
益（元／股）
加权平均净资产收益率（%） 13.16 3.11 增加10.05个百分点
扣除非经常性损益后的加权平均净
13.06 3.11 增加9.95个百分点
资产收益率（%）
二、 境内外会计准则下会计数据差异
□适用 √不适用
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三、 非经常性损益项目和金额
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
非经常性损益项目 金额 附注（如适用）
非流动资产处置损益 2,295,160.22
越权审批，或无正式批准文件，
或偶发性的税收返还、减免
计入当期损益的政府补助，但
与公司正常经营业务密切相
关，符合国家政策规定、按照 35,000.00
一定标准定额或定量持续享受
的政府补助除外
计入当期损益的对非金融企业
收取的资金占用费
企业取得子公司、联营企业及
合营企业的投资成本小于取得
投资时应享有被投资单位可辨
认净资产公允价值产生的收益
非货币性资产交换损益
委托他人投资或管理资产的损
益
因不可抗力因素，如遭受自然
灾害而计提的各项资产减值准
备
债务重组损益
企业重组费用，如安置职工的
支出、整合费用等
交易价格显失公允的交易产生
的超过公允价值部分的损益
同一控制下企业合并产生的子
公司期初至合并日的当期净损
益
与公司正常经营业务无关的或
有事项产生的损益
除同公司正常经营业务相关的
有效套期保值业务外，持有交
易性金融资产、交易性金融负
债产生的公允价值变动损益，
以及处置交易性金融资产、交
易性金融负债和可供出售金融
资产取得的投资收益
单独进行减值测试的应收款项
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减值准备转回
对外委托贷款取得的损益
采用公允价值模式进行后续计
量的投资性房地产公允价值变
动产生的损益
根据税收、会计等法律、法规
的要求对当期损益进行一次性
调整对当期损益的影响
受托经营取得的托管费收入
除上述各项之外的其他营业外
-601,909.28
收入和支出
其他符合非经常性损益定义的
损益项目
少数股东权益影响额
所得税影响额 -432,062.74
合计 1,296,188.20
第四节 董事会报告
一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
1、2016 年上半年房地产和股权投资行业背景
（1）2016 年上半年房地产行业
2016 年上半年，全国房地产市场仍然存在一二线城市和三线城市的明显分化。一线城市和部
分二线城市房价整体上涨趋势明显。南昌市作为长江中游经济区重要中心城市，对周边区域的辐
射力带动力进一步增强，房地产市场整体呈现稳定向好态势，去库存进程顺利，房屋成交呈现“量
价齐升”态势。
（2）2016 年上半年股权投资行业
2016 年上半年，在供给侧结构性改革和“大众创业、万众创新”政策背景下，中国股权投资
行业呈平稳发展态势。
清科、投中等专业研究机构的数据显示，2016 年上半年中国 PE 机构新募集基金数量减少，
但募集总规模出现上涨，单只基金的平均规模明显上升，反映 PE 市场整体热度不减，规模较大的
基金数量增加，反映行业发展更趋成熟。地方政府、国资机构更多参与发起设立各类产业投资基
金。PE 投资规模继续增加，成长性投资和并购投资都有一定增长，PE 机构参与上市公司定增的规
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模也继续增加，PE 机构投资上市公司并围绕上市公司进行深度并购运作渐成趋势。2016 年上半年
VC 市场募资和投资整体趋于理性。
2、公司上半年房地产和 PE 业务经营取得的成绩及经营计划进展
（1）房地产存量业务情况、商业管理和地产金融基金的创新尝试
南昌“紫金城”项目作为南昌一线高端江景楼盘，继续受到南昌市场认可，销售情况良好，
去化进程顺利。此前项目已销售部分回款顺利，“紫金城”上半年确认收入超过上年同期。在既
有存量房地产业务之外，公司也拓展在南昌之外的不动产运营及不动产金融产品投资。
（2）股权投资业务平稳发展
公司股权投资业务平稳发展。公司适应宏观经济和资本市场环境的变化，深入推动业务转型，
以并购投资为主的 PE 投资战略更加成熟，VC 投资板块保持稳健发展，固定收益投资规模继续增
加。
2016 年上半年，公司持续开展并购投资，对多家龙头企业进行控股和参股投资，并帮助相关
企业进行多种形式的并购运作，公司海外并购业务取得新进展。
2016 年上半年，公司旗下基金已投的两家企业成功通过证监会 A 股发行审核，并有两家完成
A 股上市，公司已投企业中在 A 股上市的累计达到 35 家。公司旗下基金已投企业中新增 3 家在新
三板成功挂牌，公司已投企业中挂牌新三板的累计达到 60 家。多个已投项目完成退出，且收益良
好，为出资人创造了丰厚回报。
截至 2016 年 6 月 30 日，昆吾九鼎所管理的股权基金累计实缴规模 289.72 亿元；累计投资规
模为 248.93 亿元；累计完全退出项目的本金为 43.19 亿元（收回金额 84.87 亿元，综合 IRR 为
29.01%）；已上市及新三板挂牌但尚未完全退出的投资本金为 57.80 亿元。
3、公司核心竞争力
（1）房地产业务
公司作为江西省内唯一一家开展房地产开发业务的上市企业，秉持“品质为先、精益求精”
的经营理念，坚持打造特色精品楼盘。“紫金城”项目是公司目前唯一在售地产项目， 地处南昌
市核心区，濒临赣江，位置优越，配套健全，是南昌一线高端楼盘，其品牌在南昌市乃至江西省
受到广泛认可。
公司“房地产+股权投资”的业务格局，给公司创新开展房地产业务提供了良好条件。公司有
能力实现地产和资本的深度融合发展，并为此组建了专门的不动产金融运营管理团队。
（2）股权投资管理领域：
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九鼎投资在股权投资管理领域的竞争优势主要来自于以下几个方面：
项目开发：建立了覆盖全国的项目开发网络，海外开发体系逐步完善，项目来源不依赖于外
部财务顾问推荐，确保公司有足够多的优质项目来源。
项目尽职调查： 与其他股权投资管理机构中投资人员兼顾很多个不同行业或领域的传统做法
不同，九鼎投资坚持对投资人员进行行业分工。投资人员长期、持续专注于一个行业甚至一个细
分行业的研究、跟踪、调查，投资的专业化程度相对较高。
项目的风险控制：公司建立了独立的风险控制团队，与投资部门平行运行，对风控人员施行
和投资人员不同的考核和激励机制，提升风险控制的有效性。公司还建立了完整的评审机制等，
最大限度控制项目的投资风险。
投后管理：建立专门的投后管理团队，持续跟踪投资后项目，有效控制投后风险。派驻专人
进入控股投资项目，探索以创新手段进行投后管理。持续为已投企业提供以并购和再融资为核心
的增值服务。
经验积淀与提炼：在行业内接触过的企业数、完成尽职调查的项目数和投资项目数都处于领
先地位，具有多数 PE 机构不具备的丰富经验。
已投项目积累：公司投资各行业优势企业近 300 家，上述已投企业均可成为公司后续投资和
深度运作的标的。
优质客户： 长期以来积累了一批优质且与公司保持长期合作的出资人，客户来源相对稳定。
报告期内，公司获得知名机构和网站颁发的奖项如下：
颁奖机构 奖项名称 颁奖时间
投中集团 2015 年度中国最佳私募股权投资机构（第一名） 2016 年 4 月
投中集团 2015 年度中国最佳中资私募股权投资机构（第一名） 2016 年 4 月
投中集团 2015 年度中国最佳募资私募股权投资机构 2016 年 4 月
投中集团 2015 年度中国最佳私募股权投资退出案例 Top 10 2016 年 4 月
投中集团 2015 年度中国最佳并购交易案例 Top 10 2016 年 4 月
保险投资网 2015 年度最受险资青睐 PE 机构 2016 年 5 月
3、公司下半年经营规划
（1）房地产业务经营计划
2016 年下半年，公司将继续完成“紫金城”项目销售计划，加大回款力度，保持原有房地产
业务线整体平稳。同时，公司将继续推动房地产业务重心的转移，增加房地产业务线产品门类，
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探索多种形式的房地产项目收购和不动产金融投资，进一步涉足商业管理和不动产运营等领域，
以创新手段捕捉房地产市场去库存进程中的投资机会。此外，公司将开展以房地产为主的非标、
夹层等固定收益业务。
（2）股权投资管理业务经营计划
2016 年下半年，公司股权投资管理业务，将坚持金融服务实体经济理念，兼顾并购型投资和
成长型投资。公司将继续服务“供给侧结构性改革”大局，深入开展并购投资，推动经济结构调
整，促进产业结构升级。公司将积极响应“大众创业、万众创新”战略，支持创新创业企业成长。
首先，公司将坚持并购投资战略，帮助优秀的中国企业通过横向并购、纵向并购、跨境并购
等多种手段，实现产品和业务升级，提升综合竞争力。公司并购投资的重点是各类行业龙头企业，
我们将重点聚焦消费升级、先进制造、医药医疗、信息技术等领域的龙头企业，帮助其进行技术
和管理升级，进一步拓展业务版图，实现业绩和市值的跨越式增长。参控股后持续运作。
第二，九鼎投资将在若干领域系统开展产业整合并购。医疗、教育、环境、旅游、连锁商业、
生活服务、能源、公用事业等大类资产增长预期明确，资产回报水平稳定、现金流状况良好，但
行业集中度极低。九鼎在上述领域开展的产业整合并购，将聚合行业资源，打造行业龙头，提升
其经营效率和品牌价值。在这一过程中，相关龙头企业的涌现也将进一步提升中国各类商业服务、
公共服务质量，增进社会整体福祉。
第三，公司将继续在消费、先进制造、环保、TMT 等高成长行业，精选成熟期未上市企业，
开展适度的成长型投资，推动企业快速发展，分享企业增长红利。
第四，公司将加大 VC 投资力度。公司已成立专门的 VC 投资板块，将继续顺应大众创业、万
众创新”浪潮，挖掘具有成为行业龙头潜质的高成长创业企业，以资本力量助推创业企业高速发
展，增强中国“新经济”活力。
(一) 主营业务分析
1 财务报表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 657,973,225.81 169,320,843.07 288.60
营业成本 183,923,847.67 103,480,152.14 77.74
销售费用 3,172,271.85 10,546,112.35 -69.92
管理费用 219,901,660.97 6,876,895.32 3,097.69
财务费用 31,305,974.79 1,526,366.28 1,951.01
经营活动产生的现金流量净额 211,268,441.74 202,180,853.41 4.49
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投资活动产生的现金流量净额 -212,295,867.87 356,265.42 -59,689.24
筹资活动产生的现金流量净额 -118,973,822.13 -155,585,817.39 23.53
营业收入变动原因说明:系本报告期三期住宅达到收入确认条件的房源较上年同期增加及合并范
围新增所致。
营业成本变动原因说明:系本报告期营业收入增加，相应的营业成本增加所致。
销售费用变动原因说明:系本报告期广告费投入较上年同期减少所致。
管理费用变动原因说明:系本报告期合并范围新增所致。
财务费用变动原因说明:主要系本报告期利息支出不符合资本化条件，计入当期损益及合并范围新
增所致。
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要系合并范围新增所致。
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要系重大资产重组购买的全资子公司对在管基金
出资及支付购买全资子公司 10%股权收购款所致。
筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要系本报告期较上年同期净流入大于净流出所致。
2 其他
(1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
分行业 营业收入（元） 说明
房地产 285,539,117.20
私募投资管理 372,434,108.61 合并范围增加
合计 657,973,225.81
(2) 公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明
1、要约收购事项
2015 年 12 月 4 日，九鼎集团因竞得中江集团 100%的股权而启动了向除中江集团以外的本公
司其他股东的全面收购要约，要约收购期限为 2015 年 12 月 4 日至 2015 年 12 月 31 日，要约收购
价格为 13.17 元/股。本次要约收购已于 2015 年 12 月 31 日届满，根据中国证券登记结算有限责
任公司上海分公司的确认，在要约收购期间，本公司其他股东无人接受九鼎集团发出的收购要约。
至此，九鼎集团已全面履行了要约收购义务。（具体内容详见公司刊登在上海证券交易所网站
（www.sse.com.cn）上的公司公告，编号为临 2016-002）
2、重大资产收购
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2015 年 9 月 23 日、2015 年 11 月 27 日，公司分别召开了第六届董事会第十五次会议和 2015
年第一次临时股东大会，审议通过了公司 2015 年重大资产购买的交易标的为九鼎集团和拉萨昆吾
合计持有的昆吾九鼎 100%的股权。截止 2015 年 5 月 31 日，采用资产评估法评估的昆吾九鼎 100%
股权价值为 90,986.21 万元。经公司与交易对方友好协商，本次交易价格确定为 90,986.21 万元。
2015 年 11 月 30 日，昆吾九鼎完成了工商变更登记手续，成为本公司的全资子公司。（具体内容
详见公司刊登在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上的公司公告，编号为临 2015-069，临
2015-105，临 2015-108）
3、非公开发行股票事项
2015 年 9 月 23 日、2015 年 11 月 27 日，公司分别召开了第六届董事会第十五次会议和 2015
年第一次临时股东大会，审议通过了公司 2015 年度非公开发行股票的相关事项：公司本次非公开
发行股票的对象为九鼎集团、拉萨昆吾和中江定增 1 号，发行数量不超过 12 亿股（含本数），发
行价格为 10 元/股，募集资金不超过 120 亿元（含本数），其中 90 亿元用于基金份额出资，30
亿元用于“小巨人”计划。2015 年 12 月 11 日，公司收到了中国证监会下发的《中国证监会行政
许可申请受理通知书》（153512 号），认为公司提交的申请材料齐全，符合法定形式，决定对该
行政许可申请予以受理。2016 年 2 月 2 日，公司收到中国证券监督管理委员会出具的《中国证监
会行政许可项目审查反馈意见通知书（153512 号）》。2016 年 2 月 3 日，公司董事、高级管理
人员根据中国证监会相关规定对公司填补回报措施能够得到切实履行作出相关承诺。（具体内容
详见公司刊登在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上的公司公告，编号为临 2015-69，临
2015-105，临 2015-120，临 2016-025）
2016 年 2 月 2 日，公司收到中国证券监督管理委员会出具的《中国证监会行政许可项目审查
反馈意见通知书（153512 号）》（以下简称《反馈意见》）。公司会同中介机构对《反馈意见》
逐项进行认真学习、研究和落实，并对有关问题进行书面说明和解释，并于 2016 年 2 月 22 日根
据要求对反馈意见回复进行公开披露。（具体内容详见公司刊登在上海证券交易所网站
（www.sse.com.cn）上的公司公告，编号为临 2016-028）
2016 年 6 月 16 日，公司 2015 年度利润分配实施完成后，本次非公开发行股票发行价格由 10
元/股相应调整为 9.75 元/股。 具体内容详见公司刊登在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）
上的公司公告，编号为临 2016-054）
(3) 经营计划进展说明
详见本报告第四节董事会报告之“一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析”
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(二) 行业、产品或地区经营情况分析
1、 主营业务分行业、分产品情况
单位:元 币种:人民币
主营业务分行业情况
营业收入 营业成本 毛利率比
毛利率
分行业 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增 上年增减
（%）
减（%） 减（%） （%）
减少 3.55
房地产 281,758,026.28 181,770,980.95 35.49 69.37 79.25
个百分点
私募投资
372,434,108.61 - - - -
管理
主营业务分产品情况
营业收入 营业成本 毛利率比
毛利率
分产品 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增 上年增减
（%）
减（%） 减（%） （%）
减少 3.55
房地产 281,758,026.28 181,770,980.95 35.49 69.37 79.25
个百分点
私募投资
372,434,108.61 - - - -
管理
2、 主营业务分地区情况
单位：元 币种：人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减（%）
南昌（房地产开发业务） 281,758,026.28 69.37
北京（投资管理业务） 372,434,108.61
