思源电气股份有限公司 2014 年半年度报告全文
思源电气股份有限公司
Sieyuan Electric Co., Ltd.
2014 年半年度报告
证券代码:002028
证券简称：思源电气
披露时间：2014 年 8 月 23 日
第一节 重要提示、目录和释义
公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、
完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。
公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
公司负责人董增平、主管会计工作负责人林凌及会计机构负责人(会计主管人员)郑典富
声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，
敬请投资者注意投资风险。
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目录
第一节 重要提示、目录和释义 ............................................................. 2
第二节 公司简介 ......................................................................... 5
第三节 会计数据和财务指标摘要 ........................................................... 7
第四节 董事会报告 ....................................................................... 9
第五节 重要事项 ........................................................................ 18
第六节 股份变动及股东情况 .............................................................. 23
第七节 董事、监事、高级管理人员情况 .................................................... 27
第八节 财务报告 ........................................................................ 28
第九节 备查文件目录 .................................................................... 97
释义
释义项 指 释义内容
本公司、公司、思源电气 指 思源电气股份有限公司
如高高压 指 江苏省如高高压电器有限公司
思源赫兹 指 江苏思源赫兹互感器有限公司
思源如高 指 上海思源如高科技发展有限公司
思源清能、清能公司 指 思源清能电气电子有限公司
思源高压 指 上海思源高压开关有限公司
思源电容器、电容器公司 指 上海思源电力电容器有限公司
思源弘瑞 指 上海思源弘瑞自动化有限公司
输配电 指 上海思源输配电工程有限公司
报告期 指 2014 年 1 月 1 日至 2014 年 6 月 30 日
元、万元 指 人民币元、人民币万元
GIS 指 气体绝缘金属封闭开关设备
SVG 指 动态无功补偿成套设备
聚源电气、高压电器零部件生产基地 指 江苏聚源电气有限公司
深交所 指 深圳证券交易所
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
国家电网 指 国家电网公司
南方电网 指 中国南方电网有限责任公司
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第二节 公司简介
一、公司简介
股票简称 思源电气 股票代码
股票上市证券交易所 深圳证券交易所
公司的中文名称 思源电气股份有限公司
公司的中文简称（如有） 思源电气
公司的外文名称（如有） Sieyuan Electric Co.,Ltd.
公司的外文名称缩写（如有）SIEYUAN
公司的法定代表人 董增平
二、联系人和联系方式
董事会秘书
姓名 林凌
联系地址 上海市闵行区华宁路 3399 号
电话 021-61610958
传真 021-61610959
电子信箱 IR@SIEYUAN.COM
三、其他情况
1、公司联系方式
公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱在报告期是否变化
□ 适用 √ 不适用
注册地址 上海市闵行区金都路 4399 号
注册地址的邮政编码 201108
办公地址 上海市闵行区华宁路 3399 号
办公地址的邮政编码 201108
公司网址 www.sieyuan.com
电子信箱 IR@SIEYUAN.COM
公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱报告期无变化。
2、信息披露及备置地点
信息披露及备置地点在报告期是否变化
□ 适用 √ 不适用
公司选定的信息披露报纸的名称 《证券时报》
登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）
公司年度报告备置地点 公司证券部
公司选定的信息披露报纸指定、登载公司定期报告及信息披露的指定网站、公司定期报告备置地点报
告期均无变化。
3、注册变更情况
注册情况在报告期是否变更情况
√ 适用 □ 不适用
企业法人营业执照
注册登记日期 注册登记地点 税务登记号码 组织机构代码
注册号
2009 年 07 月 08 上海市工商行
报告期初注册 310000000025139 310112607671222 60767122-2
日 政管理局
2014 年 06 月 16 上海市工商行
报告期末注册 310000000025139 310112607671222 60767122-2
日 政管理局
临时公告披露的指定网站查询日
期（如有）
报告期内，公司实施了 2013 年度利润分配方案：其中，以 2013 年 12 月 31 日总股本 43,968
临时公告披露的指定网站查询索 万股为基数，以资本公积金向全体股东按每 10 股转增 4 股，总计转增 17,587.2 万股，
引（如有） 转增后股本增至 61,555.2 万股，并于 2014 年 6 月 16 日完成注册资本工商变更登记手续，
换发了新的企业法人营业执照，其余无变化。
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第三节 会计数据和财务指标摘要
一、主要会计数据和财务指标
公司是否因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述以前年度会计数据
□ 是 √ 否
本报告期 上年同期 本报告期比上年同期增减
营业收入（元） 1,261,299,049.55 1,268,320,064.34 -0.55%
归属于上市公司股东的净利润（元） 137,204,450.84 106,694,064.63 28.60%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损
98,978,977.66 88,936,881.47 11.29%
益的净利润（元）
经营活动产生的现金流量净额（元） -508,499,878.33 -266,244,453.30 -90.99%
基本每股收益（元/股） 0.22 0.17 29.41%
稀释每股收益（元/股） 0.22 0.17 29.41%
加权平均净资产收益率 4.19% 3.65% 0.54%
本报告期末 上年度末 本报告期末比上年度末增减
总资产（元） 4,750,324,075.74 4,992,871,287.79 -4.86%
归属于上市公司股东的净资产（元） 3,280,664,585.82 3,213,822,678.13 2.08%
备注：在报告期内公司因公积金转增股本而增加公司总股本，每 10 股转增 4 股，根据相关会计准则的规定，按最新股
本调整并列报基本每股收益和稀释每股收益。基本每股收益上年同期为 0.24 元/股，按最新股本调整为 0.17 元/股。
二、非经常性损益项目及金额
√ 适用 □ 不适用
单位：元
项目 金额 说明
非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分） 310,347.95 为公司处理固定资产净损益
计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标
5,689,223.04 财政扶持等各项补贴
准定额或定量享受的政府补助除外）
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金
出售部分可供出售金融资产取得的投资
融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易 29,709,929.64
收益
性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -307,076.67 主要是无法支付的应付款及罚款
其他符合非经常性损益定义的损益项目 13,973,222.69 投资银行理财产品及货币基金收益
减：所得税影响额 10,464,864.51 按照公司税率计算
少数股东权益影响额（税后） 685,308.96 按照少数股东占比计算
合计 38,225,473.18 --
对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》定义界定的非经常
性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经
常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因
□ 适用 √ 不适用
公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》定义、
列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。
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第四节 董事会报告
一、概述
当前我国经济处在结构调整期，国内经济发展速度减缓，2014年上半年公司所处的宏观环境并不乐观。
根据中国电力企业联合会公布的“2014年1-6月份电力工业运行简况”，2014年1-6月，全国全社会用电量
26276亿千瓦时，同比增长5.3%，增速比上年同期提高0.2百分点，但华北、东北区域大部分省份用电量微
弱增长；1-6月份，发电装机容量快速增长，用电需求增长缓慢，导致各类型发电设备利用小时同比均有
所减少；电网投资与上年基本持平，电源投资大幅下降。这些综合因素导致了公司所处的输配电设备制造
行业需求的不足。
在全体员工的共同努力下，报告期内公司新增合同订单21.13亿元（含税），与上年同期相比减少6%；
实现营业收入12.61亿元，同比减少0.55%；实现净利润13,720万元，同比增加28.60%。由于上述客观因素
影响，公司产品交付放缓，导致了公司部分业绩指标离年度目标还有一定差距。
今年上半年公司产品在国家电网公司和南方电网公司集中招标中，总体市场占有率稳居前列。其中，
GIS产品系列继续保持了良好的增长态势，上半年新增合同订单5.67亿元，与去年同期相比增加56%；该产
品系列中110kV GIS和220kV GIS凭借优异产品质量，不仅在国家电网和南方电网招标取得了满意的市场份
额，而且通过海外营销中心的销售渠道进入了巴西等国际市场。
在研发管理上，公司重点投入的550kV GIS通过荷兰KEMA、西安高压电器研究所全套型式试验，完成了
产品验证，标志着该产品进入了上市发布阶段。报告期内，如GW6B-126D(GW)/J2000-50型高压交流隔离
开关、LW36-126（W）/T3150-40户外高压交流六氟化硫断路器和28款特高压交直流电容器产品通过了技术
鉴定或产品鉴定，产品技术性能达到国际同类产品先进水平。
在人力资源管理上，为牵引员工持续提升能力和促进员工职业发展，公司对职位管理、任职资格管理
和岗位内部聘用管理等进行了系统地梳理和规范，并完成了公司及下属各单位技术族任职资格的评定工
作。通过该职位与任职资格体系的建设，公司建立管理和技术的职业发展双通道，最终能够使优秀人才源
源不断脱颖而出。
在信息化管理上，公司启动了旨在搭建企业内外部协同的一体化运营管理平台的信息化项目，该项目
涵盖集团财务管理、协同供应链管理和人力资源管理，目的是保障产品以高质量、低成本进行及时交付。
目前该项目还在实施之中，项目进展符合预期。
公司使用自有资金投资的高压电器零部件生产基地，即聚源电气公司，目前属收尾阶段，处于设备安
装调试或试生产过程。由于零部件生产对公司铸铝等新生产工艺的挑战，项目组在试生产过程中不断加大
攻关力度，目前部分产品质量现已逐步稳定，可以批量供货。
二、主营业务分析
概述
2014年上半年，公司继续聚焦于输配电行业，推进全面质量管理，推进精益生产，提高客户满意度。
公司主营业务构成未发生重大变化。2014年上半年公司实现营业收入12.61亿元，同比减少0.55%；公司实
现毛利4.86亿元，同比减少4.64%；毛利率为38.50%，同比下降了1.65个百分点；实现营业利润1.51亿元，
同比增加21.68%；营业利润率为12.00%，同比上升了2.19个百分点；实现净利润1.37亿元，同比增加了
28.60%；净利率为10.88%，同比增加2.47个百分点。
主要财务数据同比变动情况
单位：元
本报告期 上年同期 同比增减 变动原因
营业收入 1,261,299,049.55 1,268,320,064.34 -0.55% 受经济环境影响，订单交付放缓
营业成本 775,701,970.54 759,106,807.63 2.19% 毛利率同比下降
销售费用 187,059,349.62 190,113,388.22 -1.61% 公司加强费用管控
管理费用 182,293,061.93 186,225,546.61 -2.11% 公司加强费用管控
财务费用 -5,941,468.81 -3,450,136.84 -70.88% 报告期内银行存款利息增加
所得税费用 13,296,331.12 16,003,096.16 -16.91% 主营收入及毛利率同比下降
研发投入 94,961,702.92 90,680,781.33 4.72% 加大研发投入
经营活动产生的现金流量净额 -508,499,878.33 -266,244,453.30 -90.99% 加强供应商扶持及支付年度薪酬、税费等
投资活动产生的现金流量净额 206,742,620.60 47,162,549.99 338.36% 公司银行理财资金到期收回
筹资活动产生的现金流量净额 -121,088,273.34 -62,332,500.00 -94.34% 对外分配股利
现金及现金等价物净增加额 -423,502,375.38 -281,028,110.52 -50.70% 加强供应商扶持及支付年度薪酬、税费等
公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动
□ 适用 √ 不适用
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
公司招股说明书、募集说明书和资产重组报告书等公开披露文件中披露的未来发展与规划延续至报告
期内的情况
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□ 适用 √ 不适用
公司回顾总结前期披露的经营计划在报告期内的进展情况
公司在《2013年度报告》中披露了2014年度的经营目标，实现新增合同订单58亿元，同比增长15%；
实现营业收入39亿元，同比增长15%。报告期公司通过以下措施实现上述经营目标：
（1）在市场拓展方面，推进国内销售和服务平台的建立，提升现有产品在现有客户的市场占有率；
报告期内公司新产品220kV GIS 产品和110 kV继电保护产品按计划取得国家电网公司的订单。
（2）在管理方面，积极推进全面质量体系的建设与关键点改进，大幅提升客户满意度；积极推进集
团统一的财经平台建设，加强对各业务部门的财务支持和集中管理，支撑公司的发展；推进全公司统一的
IT平台建设，整合公司业务流程管理，支撑公司的长期战略发展。
（3）在成本控制方面，投入建设精益供应链，为进一步加强成本管理，以生产技术、生产工艺创新
及管理水平提升带动成本循环改善。
公司上半年实现新增合同订单21.13亿元（含税），实现年度目标36.43%；受经济增加放缓的影响，
公司产品从订单到收入确认周期有拉长的趋势，上半年实现营业收入12.61亿元，实现年度目标32.33%。
三、主营业务构成情况
单位：元
营业收入比上 营业成本比上 毛利率比上
营业收入 营业成本 毛利率
年同期增减 年同期增减 年同期增减
分行业
输配电设备行业 1,253,785,298.77 769,624,117.31 38.62% -0.65% 2.31% -1.77%
分产品
GIS 288,970,929.40 213,382,291.07 26.16% 112.42% 101.79% 3.89%
隔离开关 185,919,473.29 102,199,155.11 45.03% -17.78% -18.05% 0.18%
高压互感器 121,720,824.81 69,464,333.04 42.93% -12.81% -21.91% 6.65%
电力电容器 121,260,687.97 69,808,456.51 42.43% -38.06% -27.54% -8.35%
电力电子成套设备 113,149,307.76 74,672,168.73 34.01% -20.94% -23.95% 2.61%
断路器 99,869,254.14 66,161,361.41 33.75% -11.28% -15.10% 2.98%
中性点接地产品 93,013,787.04 54,080,724.46 41.86% -25.81% -25.04% -0.59%
铁心电抗器 73,541,257.41 45,877,688.68 37.62% 41.56% 26.20% 7.59%
变电站自动化及继电保护系
66,296,611.65 37,031,782.94 44.14% 59.18% 52.17% 2.57%
统
油色谱及在线监测系统 35,479,284.50 13,720,669.06 61.33% -47.75% -41.38% -4.20%
其他 54,563,880.80 23,225,486.30 57.43% 149.61% 458.13% -23.53%
分地区
华东地区 450,912,639.64 221,627,121.64 50.85% 143.38% 91.36% 13.36%
华北地区 139,657,951.50 97,014,107.86 30.53% -37.09% -25.71% -10.64%
华南地区 56,797,179.45 40,788,381.67 28.19% -64.97% -50.96% -20.52%
东北地区 85,796,648.82 55,406,641.08 35.42% -41.46% -35.33% -6.13%
华中地区 118,544,640.79 85,098,725.65 28.21% -24.31% -13.49% -8.98%
西北地区 136,288,830.49 80,648,099.77 40.83% -22.36% -26.49% 3.32%
西南地区 160,826,922.99 103,674,259.85 35.54% 26.16% 45.71% -8.65%
海外地区 104,960,485.09 85,366,779.79 18.67% 21.57% 47.68% -14.38%
四、核心竞争力分析
1、发展战略明确
公司自创立以来，一直聚焦于输配电行业，经过多年的市场拓展和品牌经营，已成为输配电行业内的
知名品牌之一。公司始终坚持“大投入、大产出”的发展理念、超前的战略规划和拼搏的创业精神，注重
在人力资本、产品技术、质量管理、市场管理等方面的持续积累投入，为未来发展奠定基础。
2、客户资源优势
公司坚持“成就客户”的理念，以客户为中心，持续提供增值服务，为客户创造长期价值，在成就客
户的同时，取得企业的发展和员工的进步。公司十分注重与核心客户的长期战略合作关系，提倡“与客户
共同成长”的理念，积极配合核心客户进行项目研发或产品设计，努力成为其供应链中重要一环，从而提
升客户忠诚度。此外，公司还致力于持续开发长期客户，实现客户资源的适度多样化。
3、技术领先优势
公司在多年的发展历程中，一贯注重产品技术和技术人力资本的持续积累投入，取得了多项国内外先
进或领先水平的核心技术，使公司产品与国内同类产品相比具有技术领先、成本低、品质高等特点，在国
内居领先水平。公司根据产品规划及技术发展趋势，组织建立了相应专业能力与技术平台，持续提升技术
专业成熟度和深度。
4、管理及成本优势
公司始终坚持持续管理变革，实现高效的端到端流程化运作，确保质量好、服务好、运作成本低。公
司以生产技术、生产工艺创新及管理水平提升带动成本循环改善，与行业内其他企业相比，公司在成本控
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制方面具备一定优势。公司还逐步通过信息化实现流程固化，为执行各项管控标准提供长效而及时的监控，
进而有效巩固改善成果。
五、投资状况分析
1、对外股权投资情况
（1）对外投资情况
√ 适用 □ 不适用
对外投资情况
报告期投资额（元） 上年同期投资额（元） 变动幅度
38,430,196.08 38,430,196.08 0.00%
被投资公司情况
公司名称 主要业务 上市公司占被投资公司权益比例
电子、电器、工业控制系统的研究、开发、生产机相关
四川汇友电气有限公司 40.03%
设备的销售许可转让
高压开关、电器设备、电力自动化设备、光电设备、电
上海速限开关有限公司 力监测设备、仪器仪表、计算机、软件及辅助设备（除 49.00%
计算机信息系统安全专用产品）的销售
苏州华电电气股份有限公司 电器设备及光电仪器的开发、生产、销售、租赁 3.96%
深圳泰昂能源科技股份有限公司 电力产品、自动控制系统设备的购销 4.59%
（2）持有金融企业股权情况
□ 适用 √ 不适用
公司报告期未持有金融企业股权。
（3）证券投资情况
√ 适用 □ 不适用
证券 证券代 最初投资 期初持股数 期初持 期末持股 期末持股 期末账面 报告期损 会计核算
证券简称 股份来源
品种 码 成本（元） 量（股） 股比例 数量（股） 比例 值（元） 益（元） 科目
32,492,4 8,360,00 116,538, 29,709,9 可供出售
股票 600312 平高电气 11,300,000 1.38% 1.02% 协议收购
73.16 0 400.00 29.64 金融资产
招商现金增 92,331,4 92,331,483 2,788,09 2,788,09 2,456,61 交易性金
基金 217014 申购
值货币 B 83.12 .12 6.47 6.47 3.35 融资产
合计 124,823, 103,631,48 -- 11,148,0 -- 119,326, 32,166,5 -- --
956.28 3.12 96.47 496.47 42.99
2010 年 03 月 20 日
证券投资审批董事会公告披露日期
2013 年 10 月 26 日
证券投资审批股东会公告披露日期 2010 年 04 月 10 日
持有其他上市公司股权情况的说明
□ 适用 √ 不适用
公司报告期未持有其他上市公司股权。
2、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况
（1）委托理财情况
√ 适用 □ 不适用
单位：万元
本期实际 计提减值 报告期
受托人名 关联 是否关 委托理 报酬确定 预计收
产品类型 起始日期 终止日期 收回本金 准备金额 实际损
称 关系 联交易 财金额 方式 益
金额 （如有） 益金额
低风险理 2014 年 01 2014 年 03 双方协议
南京银行 无 否 5,000 5,000 80.77 80.77
财产品 月 02 日 月 31 日 确定利率
保本理财 2014 年 04 2014 年 05 双方协议
招商银行 无 否 3,000 3,000 14.79 16.76
产品 月 01 日 月 06 日 确定利率
保本理财 2014 年 04 2014 年 05 双方协议
工商银行 无 否 4,000 4,000 28.33 25.92
产品 月 01 日 月 16 日 确定利率
低风险理 2014 年 04 2014 年 05 双方协议
南京银行 无 否 13,000 13,000 96.16 96.16
财产品 月 01 日 月 16 日 确定利率
保本保收 2014 年 05 2014 年 06 双方协议
中国银行 无 否 9,000 9,000 3.08 3.08
益产品 月 30 日 月 04 日 确定利率
保本理财 2014 年 04 2014 年 06 双方协议
交通银行 无 否 4,000 4,000 48.22 48.22
