美的集团股份有限公司 2016 年半年度报告全文
美的集团股份有限公司
2016 年半年度报告
2016 年 08 月
美的集团股份有限公司 2016 年半年度报告全文
第一节 重要提示、目录和释义
公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的
真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和
连带的法律责任。
所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。
公司半年度计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
公司董事长兼总裁方洪波先生、财务负责人肖明光先生声明：保证本半年
度报告中财务报告的真实、准确、完整。
本半年度报告未经审计。
本半年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承
诺，请投资者注意投资风险。
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目录
第一节 重要提示、目录和释义 ................................................................................. 2
第二节 公司简介 ......................................................................................................... 5
第三节 会计数据和财务指标摘要 ............................................................................. 7
第四节 董事会报告 ..................................................................................................... 9
第五节 重要事项 ....................................................................................................... 31
第六节 股份变动及股东情况 ................................................................................... 48
第七节 优先股相关情况 ........................................................................................... 52
第八节 董事、监事、高级管理人员情况 ............................................................... 53
第九节 财务报告 ....................................................................................................... 54
第十节 备查文件目录 ............................................................................................. 136
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释义
释义项 指 释义内容
公司、本公司、美的集团或本集团 指 美的集团股份有限公司
美的控股 指 美的控股有限公司
小天鹅 指 无锡小天鹅股份有限公司
美的财司 指 美的集团财务有限公司
东芝 指 东芝株式会社（TOSHIBA CORPORATION）
东芝家电 指 东芝生活电器株式会社
库卡集团 指 KUKA Aktiengesellschaft
MECCA 指 MECCA International (BVI) Limited
报告期 指 2016 年 1 月 1 日至 2016 年 6 月 30 日
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第二节 公司简介
一、公司简介
股票简称 美的集团 股票代码
股票上市证券交易所 深圳证券交易所
公司的中文名称 美的集团股份有限公司
公司的中文简称（如有） 美的集团
公司的外文名称（如有） MIDEA GROUP CO.,LTD.
公司的法定代表人 方洪波
二、联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 江鹏 欧云彬
联系地址 广东省佛山市顺德区北滘镇美的大道 6 号美的总部大楼
电话 0757-22607708 0757-23274957
传真 0757-26605456
电子信箱 IR@midea.com
三、其他情况
1、公司联系方式
公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱在报告期是否变化
□ 适用 √ 不适用
公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱报告期无变化，具体参见 2015 年年报。
2、信息披露及备置地点
信息披露及备置地点在报告期是否变化
□ 适用 √ 不适用
公司选定的信息披露报纸的名称，登载半年度报告的中国证监会指定网站的网址，公司半年度报告备置地
报告期无变化，具体可参见 2015 年年报。
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3、注册变更情况
注册情况在报告期是否变更情况
□ 适用 √ 不适用
公司注册登记日期和地点、企业法人营业执照注册号、税务登记号码、组织机构代码等注册情况在报告期
无变化，具体可参见 2015 年年报。
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第三节 会计数据和财务指标摘要
一、主要会计数据和财务指标
公司是否因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述以前年度会计数据
□ 是 √ 否
本报告期 上年同期 本报告期比上年同期增减
营业收入（千元） 77,522,287 82,509,144 -6.04%
归属于上市公司股东的净利润（千元） 9,496,493 8,324,123 14.08%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损
9,100,244 7,433,037 22.43%
益的净利润（千元）
经营活动产生的现金流量净额（千元） 8,129,163 8,815,673 -7.79%
基本每股收益（元/股） 1.48 1.32 12.12%
稀释每股收益（元/股） 1.48 1.31 12.98%
加权平均净资产收益率 17.64% 19.62% -1.98%
本报告期末 上年度末 本报告期末比上年度末增减
总资产（千元） 167,502,747 128,841,935 30.01%
归属于上市公司股东的净资产（千元） 55,333,098 49,201,852 12.46%
截止披露前一交易日的公司总股本：
截止披露前一交易日的公司总股本（股） 6,446,691,854
用最新股本计算的全面摊薄每股收益（元/股） 1.47
注：因实施股票期权激励计划，激励对象行权致公司总股本与报告期末相比增加 21,757,595 股。
二、境内外会计准则下会计数据差异
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况
□ 适用 √ 不适用
公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
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2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况
□ 适用 √ 不适用
公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
三、非经常性损益项目及金额
√ 适用 □ 不适用
单位：千元
项目 金额 说明
非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分） 6,042
计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统
762,724
一标准定额或定量享受的政府补助除外）
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易
性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及
-539,590
处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取
得的投资收益
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 67,147
减：所得税影响额 30,545
少数股东权益影响额（税后） -130,471
合计 396,249 --
对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》定义界定的非经常性损
益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性
损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因
□ 适用 √ 不适用
公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》定义、列
举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。
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第四节 董事会报告
一、 概述
2016 年上半年，宏观经济依然面临较大下行压力，房产市场分化加剧，原料价格持续震荡，汇率波动
日益频繁，我国家电及暖通空调系统行业进入库存消化、结构调整、产品与消费升级的运营新周期。据产
业在线数据统计，2016 年上半年，家用空调行业受去库存策略影响，总销量约 5,800 万台，同比下降 15%；
冰箱总销量约 3,894 万台，同比下降 1.4%；洗衣机总销量约 2,750 万台，同比增长 3.82%。厨电及小家电
表现抢眼，据奥维云网数据，2016 年上半年，厨电零售量达到了 1,672 万台，同比增长了 4.7%。
在新的经济环境之下，从购买产品到使用产品，消费者的参与度大幅提升。以用户和产品为中心，推
动技术创新、产品升级与效率提升，加大智能产品开发与电商渠道布局，推进商业模式变革和全价值链运
营模式创新，将成为行业持续增长的核心动力所在。
2016 年，行业消费升级趋势进一步加快，人均收入持续提升及以 90 后为代表的新消费者群体的崛起，
推动了消费结构的多样化、消费需求的多元化与消费领域的不断扩展，也推动企业积极调整产品结构，加
大创新技术，不断深化产业转型。据奥维云网数据，高端智能产品呈现高速增长态势，智能空调线下市场
零售额占比 15.3%，同比增 183.8%；智能冰箱线下市场零售额占比 10.5%，同比增 438.2%；智能洗衣机占
比 5.8%，同比增 251%。
2016 年，行业渠道变革进一步深化，线上线下融合的 O2O 模式、互联网普及下的大数据应用及移动
消费的崛起，持续推动着企业渠道的转型升级，企业的信息化平台搭建逐渐成型，与互联网企业的跨界合
作呈现新气象，电商新渠道已进入快速增长期，2016 年上半年，线上市场再创新高，我国 B2C 家电网购
市场规模达到 1,848 亿元，同比增长 35%，经过 5 年的高速发展，网购逐渐成为主流消费模式之一。
中长期来看，我国家电及暖通空调系统行业增长动力没有改变，主要有以下几方面的因素：
1、人均收入持续增长与新型城镇化加速推动的背景之下，保有量仍有望继续提升。国家统计局数据
显示，上半年全国居民人均可支配收入 11,886 元，同比名义增长 8.7%，新型城镇化建设不断深入，一些
关键性政策进入实质性落地阶段，新的增长领域和空间正在形成，城镇化的实施，对有效消费的拉动及内
需潜力的释放有积极作用；
2、中国家电及暖通空调系统行业的消费升级趋势将继续深化，超过 16 亿台的存量规模，使持续稳定
的更新需求成为提升销量的重要驱动力量，新消费群体的崛起及对品质生活的诉求、产品在节能、环保、
智能化、网络化与工业设计等多方面的性能与品质提升，将进一步推动产品的消费升级，带动企业的产品
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结构优化与盈利能力提升；
3、互联网+时代，科技创新将进一步推动中国由“制造大国”走向“制造强国”，基于智能控制技术、
电子信息技术、物联网技术、大数据、云计算等相关配套应用技术的成熟以及各种移动智能终端的普及，
将有效推动智能家电的快速发展，智能家居发展趋势已逐步成为行业共识，据中怡康预测，2020 年智能家
电产品的渗透率将进一步提升，白电、厨电、生活电器等智能家电的占比将分别达到 45%、25%和 28%，
未来五年市场需求额将达到 1.5 万亿元；
4、在中国家电及暖通空调系统企业已具备竞争优势的背景之下，新的竞争条件与竞争方式，将推动
行业的生态进一步改善，市场的集中度仍将持续提升，行业龙头依托品牌、技术、产业链、服务、渠道等
优势，有望进一步提升市场份额与盈利能力，并推动行业走向规范竞争与良性发展；
5、中国家电及暖通空调系统依托广阔的地域和 14 亿人口所蕴含的巨大市场，依托已形成的规模优势、
产品集群优势、产业化配套优势及资本优势，仍将保持全球竞争实力，一方面，人口众多的新兴市场与地
区，正处在经济增长区间，将逐步进入家电普及期，有望带动我国家电在发展中国家出口的显著增长，另
一方面，中国家电行业全球并购持续深入，在品牌、渠道、技术等方面的全球布局，将给我国家电出口与
全球竞争力提升带来新的契机。
二、 主营业务分析
概述
是否与董事会报告中的概述披露相同
□ 是 √ 否
美的，全球领先的消费家电及暖通空调系统的工业集团。2016 年上半年，公司坚持“产品领先、效率
驱动、全球经营”三大战略主轴，聚焦产品与用户，加大科技投入，推动精益管理与协同化平台的搭建，
产品品质与口碑持续改善，多个产品品类盈利能力持续增长，各项风险指标持续下降，效率指标有效改善，
国际化及新业务拓展取得新的突破，公司全品类及全球协同的市场竞争优势进一步稳固。2016 年上半年，
公司营业总收入 780.08 亿元，同比微降 5.87%；净利润 102.31 亿元，归母净利润 94.96 亿元，同比增长 14.08%；
整体毛利率为 29.33%，同比提升 1.97 个百分点；加权平均净资产收益率 17.64%。
2016 年，美的成功上榜《财富》全球 500 强，成为中国家电企业首个跻身世界 500 强的品牌，并连续
三年居《财富》中国 500 强家电榜首位。据汤森路透发布的《2016 全球创新报告》，美的位列家电领域全
球排名创新机构首位及厨房电器子领域亚洲创新机构首位。据全球知名欧睿信息咨询公司发布的全球家电
品牌排行榜，美的以 4.6%的全球市场份额位居全球家电行业第二。
2016 年上半年，公司的主要工作重点如下：
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（1）以用户为中心，加大科技创新，持续产品结构优化，稳步提升产品力
以做好产品的基本理念，加强消费者研究，关注用户体验，创新产品开发，产品结构不断优化，高端
占比有效提升，产品口碑日益改善。
家用空调领域，深挖用户痛点，构建产品独特卖点与差异化竞争优势。美的 YB300 制冷王变频柜机，
采用独创冷媒环技术，在 60℃的高温环境下，依然可以强劲制冷、精准温控，更具 18 分贝超强静音、100
档变频风无级调节与 WiFi 远程操控等强大功能；美的 ALL EASY 分体机，面板面框一体化和底盘可拆卸
的创新设计，极大提升了安装、售后、清洗等环节的便利性。美的家用空调，凭借深厚的技术积淀与主动
的探索创新，频频获得国内外各界的荣誉和认可，部分产品荣获 2016 年德国“红点奖”最佳设计奖、国
际权威检测机构 Intertek Group“北美 AHRI 最高能效房间空调器”认证、中国轻工业优秀设计奖之“优秀
设计至尊金奖”和“优秀设计金奖”等。
中央空调领域，作为国内中央空调领导品牌，已拥有上千项专利技术，获得多个国际重大工程项目，
包括迪拜最大的购物中心 Dalma Mall、巴西 Foro Central 等商业地产项目，新加坡樟宜机场、印尼雅加达
机场，以及巴西世界杯、欧洲青奥会、非洲运动会等体育场馆项目，2016 年，美的中央空调中标巴西奥运
会官方所有公开招标的比赛场馆。据产业在线数据，美的中央空调连续三年高于行业增速。凭借深厚的技
术积累，美的中央空调，获得了由美国“空调、供热及制冷工业协会（AHRI）”颁发的全球第一张组合式
空调箱体性能认证证书，亚洲第一张热泵热水机认证证书，获得了欧洲制冷空调、空气处理设备制造商协
会（Eurovent Certita Certification）颁发的国内行业首张 VRF 认证证书，在制冷/制热量、消耗功率、能效
及噪音均达到国际领先水平。
洗衣机领域，坚持加大研发投入和产品创新，持续构建具有全球竞争力的技术研发平台，推进先行研
究、智能研究和核心技术攻关，持续打造创新精品，推出了比佛利高端系列和迪士尼差异化系列产品，为
用户创造高品质的生活体验。比佛利高端系列新品通过与意大利工艺研究所合作，融合意大利铠比赫工艺，
采用钻石切割技术打造蔷薇钻石型门圈等，力践工匠精神，推动高端变革。迪士尼定制版洗衣机系列专为
“萌娃”设计的儿童洗衣机、壁挂式干衣机以及拎式迷你洗衣机，艺术与实用兼备，不断缔造时尚精品。
2016 年，公司下属小天鹅荣获被誉为全球电气界“诺贝尔”的 VDE 颁发的“水魔方高效节能”技术认证
和“BLDC 电机 20 年使用寿命”品质认证；比佛利滚筒洗衣机荣获 2016 年中国家电“艾普兰”产品奖、
比佛利波轮洗衣机荣获 2016 年德国“红点奖”最佳设计奖等。
冰箱领域，以消费者和用户为中心，关注节能与智能产品开发，旗下多款冰箱入选能效领跑者榜单，
引领冰箱行业节能新纪元。美的双屏智能冰箱，以全方位食材智能管理，双屏互动显示，移动互联等特点，
在上海家博会现场一经展出便收到了强烈的关注。美的冰箱 401WGPZV，以其双系统倍鲜技术、双独立变
温室、智能调整雾化加湿量等差异化卖点，赢得了由中国家用电器协会颁发的“艾普兰奖”产品奖。多年
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来，美的冰箱已获得多项权威认证，旗下产品通过美国 UL 安全认证、欧洲节能之星认证、TUV 质量认证
等多项国际权威认证，业内首家通过“温室气体排放”认证、首获 CSC 权威技术认定及 CQC 认证等，不
仅专注于产品技术提升，也在家电行业起着示范推动的作用，引领行业标准不断升级。
小家电领域，持续推出爆款新品，满足消费者品质生活。首台搭载第四代变频技术的美的 M1-L201B
微波炉，智能调节温度，达到一级能效的节能水平；美的“天幕”油烟机，高达 400Pa 风压强力排烟，并
实现智能自动蒸汽清洗；美的“鼎火”燃气灶，采用三级助燃技术，燃烧功率高达 5.0KW，保持食物水分
与营养；美的“焖香鼎釜”IH 电饭煲搭载了全球顶尖“多段 IH”技术，可让米饭形成 720°双向翻滚，达
到大火力、精火候的煮饭效果；美的“清羽”智能风扇，利用仿生双羽风叶设计，柔风吹送，关注幼儿与
老年人需求，并同时可以与空调联动，实现不同温度下的工作方案；美的 MUSE 音乐热水器，内置 JBL
定制高音质蓝牙音箱，一键蓝牙速连，沐浴时也能接听电话、享受音乐。美的多款小家电产品连续多年获
得 IF 设计大奖、德国红点奖、艾普兰奖等国内外权威奖项，彰显国际一流的产品竞争力。
（2）全面深化渠道布局，电商业务快速增长，物流能力有效提升
依托美的多品类协同优势，深入拓展旗舰店、苏宁、国美、区域性连锁（TOP100）、小区域连锁（VIP200）
和乡镇专卖店 6 大渠道，实现从乡镇到超一线城市不同层级市场的渠道布局，VIP200 和乡镇专卖店开发拓
展顺利，规模效应逐步显现，其他渠道特别是旗舰店和 TOP 俱乐部增长幅度超过 10%，为公司内销市场
稳定做出了积极贡献。
以用户和产品为核心，依托产品优势构建的互联网大数据平台体系，进一步加快美的电商业务全渠道
战略部署，全面开展与天猫、京东、苏宁易购等平台的战略合作，各平台美的旗舰店运营效果初步凸显，
2016 年上半年，电商整体销售超过 100 亿元，同比增长 57%，电商业务继续保持全网第一。
发挥协同优势，深入推动市场端大物流平台建设，已完成大部分省区市的物流业务平台化。物流平台
把握“重新连接、全渠道管理、智慧物联和末端碎片化、个性化”四大行业趋势，面向未来积极转型，确
立了以“全网直配、运联天下”为核心业务模式，在全国范围内提供配送、送装一体服务，通过“智能云
仓、干线集拼、同城直配、送装一体”一站式高效连接，以智能物流为客户提供优质服务体验。目前，基
于全网直配的物流中心建设正在有序推进，预计年内可实现覆盖全国的物流中心网络布局。
（3）坚持开放、合作，深化智慧家居布局，保持行业领先优势
基于美的全球最齐全的产品群优势及用户基础，积极务实推进美的智慧家居战略。对内深挖内部的智
能化潜力，开发有价值的智能家电服务应用，促进全集团智能产品的优化升级，正式发布了美的智慧生活
计划，推进智慧生活运营服务平台的全面落地。对外深化合作，构建生态链平台，美的智慧家居已与华为、
阿里、京东、小米、腾讯、讯飞、国家电网、杜亚集团、安吉星等近 50 家领先企业建立了密切合作关系，
为智慧家庭用户提供更优的使用体验，在多个物联网核心技术方向上与国内外知名院校以及研究机构展开
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合作，在重点方向实现技术突破，完成了自主核心 SIP 通信模块，三网合一模块，语音+通信一体化模块，
智能家电快速配网，安全防护加固，智慧云 2.O 升级等开发，并处于行业领先地位。
（4）加大海外市场投入，完善海外平台建设，推动自有品牌提升
加大海外市场投入，推动外销业务模式转型，组织形态由支持“中国出口”向支持“本地运营”转变，
继续扩大海外制造基地产品品类，推行制造本地化与供应链本地化，提升海外工厂产品品质；继续加强不
同国家消费者的深入调研，深耕海外渠道运作，积极提升美的海外自有品牌形象，赋予产品适应当地市场
的有效竞争力；继续完善美的海外管控体系及市场售后服务平台建设，统一海外物流、服务标准，搭建海
外物流平台，保障美的出口及海外本地业务增长。2016 年上半年，美的海外出口累计增长约 14%，并有效
改善库存，提高了毛利和运营效率。
（5）以全球视野，进行产业布局及新产业拓展
2016 年上半年，美的集团以全球战略视野，频频出招布局，发起三项跨国业务战略合作，总投入资金
预期超过 300 亿元。
美的东芝战略合作已完成股权交割，美的将获得东芝家电业务主体“东芝生活电器株式会社”80.1%
的股权品牌，并获得 40 年东芝品牌全球授权及超过 5,000 项专利技术，本次战略合作，通过与东芝的优势
互补与协同，将在品牌、技术、渠道及生产制造等方面有力提升美的的全球影响力与综合竞争实力。
作为美的加速推进“智慧家居+智能制造”的战略举措，美的已发起全面要约收购全球领先的机器人
及自动化生产设备和解决方案的供应商德国库卡集团。截至要约期结束，接受本次要约收购的库卡集团股
份数量占库卡集团已发行股本的比例约为 81.04%，加上本次要约收购前公司已持有库卡集团 13.51%股权，
若要约收购得以交割，公司将共计持有库卡集团股份占库卡集团已发行股本的比例为 94.55%。
2016 年上半年，美的与意大利著名的中央空调企业 Clivet 正式签署协议，收购 Clivet80%的股权，依
托 Clivet S.p.A.在欧洲中央空调市场的影响力，美的将进一步提升在欧洲及全球市场大型中央空调市场占
有率，延展销售渠道，并获得完整的大型中央空调的生产线与技术协同，提升整体价值。
（6）建立高效运营体系，推动全价值链精益管理
涵盖 6 大运营系统、3 大管理平台、2 大技术平台的美的集团 632 项目，全面上线，进一步夯实了“一
个美的、一个体系、一个标准”的美的企业管控与营运的基础，对集团各业务领域从客户体验、管理规范、
运营透明、内外协同多个维度进行了整体的优化与提升。
以市场为导向，进一步推动全价值链精益化管理，T+3 客户订单制新型产销模式全面推进，由原储备
式生产转变为客户订单式生产，减少中转等中间环节，通过产销双向考核倒逼制造力提升，加快周转并提
升市场竞争力，销售端引导客户转变意识，加强订单及库存管理；供应端加大独家供货清理，引入优质资
源改善供应布局；研发端持续精简产品型号，加强通用化、模块化设计，降低产品物料数量并提升标准化
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程度；制造端加大柔性化、自动化和精益化制造升级，在产品设计阶段积极参与以提高可制造性。T+3 订
单制的实行，有效加强了库存周期的管控及库存面积的占用，营运及周转效率明显升级。
（7）继续完善长效激励机制，公司治理再上台阶
面向中高层及核心业务骨干推出第三期股权激励计划，面向对公司整体业绩和中长期发展具有重要作
用的公司核心管理人员，推出第二期美的集团 “合伙人”持股计划，推动“经理人”向“合伙人”的身
份转变，并以购买股票额度分配与业绩挂钩、权益分期归属并延长锁定的方式，激励管理层与公司长期价
值成长的责任绑定。“合伙人”持股计划及股权激励计划的实施，建立了公司高层、核心骨干与公司全体
股东长期利益一致的机制，公司治理进一步优化提升。
2016 年下半年，主要工作规划：
1、聚焦产品，进一步推进现有业务的持续转型与升级，加大资源与研发投入，确保美的产品力的稳
步提升，以用户为中心，推动差异化产品开发与精品工程、产品创新与结构优化，保障美的独特的产品技
术能力与产品领先的竞争优势；
2、全价值链精益管理，坚定推动 T+3，进一步降低库存水平，优化库存结构，改善现金周期和各种
效率指标，构筑新的成本优势；
3、执行智慧家居及智能制造的“双智”战略，坚持开放合作、互利共赢的理念，搭建生态，服务行
业，为用户提供更加优质便利的智慧生活体验；
4、拓展多个战略市场，稳步推进美的全球化业务，提升美的全球竞争能力，踏实做好东芝及新并购
项目的整合，从战略高度推进好机器人等新产业的进入与布局；
5、继续推动美的机制建设与体系建设，加强人才的培养和专家级人才的引进，改善企业文化氛围，
创新长期激励模式。
主要财务数据同比变动情况
单位：千元
本报告期 上年同期 同比增减 变动原因
营业收入 77,522,287 82,509,144 -6.04%
营业成本 54,866,160 59,878,906 -8.37%
销售费用 8,185,178 8,986,099 -8.91%
管理费用 3,690,059 3,604,757 2.37%
财务费用 -905,261 -778 -116,257.46% 主要系利息收入及汇兑收益增加所致
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所得税费用 1,946,671 1,808,007 7.67%
主要系美的财司发放贷款业务所致，剔除
经营活动产生的现金流量净额 8,129,163 8,815,673 -7.79%
后经营活动现金流量净额同比提升 9%
投资活动产生的现金流量净额 -16,336,731 -8,825,101 85.12% 主要系公司对外投资增大所致
筹资活动产生的现金流量净额 13,246,447 272,708 4,757.37% 主要系对外借款、发行债券所致
现金及现金等价物净增加额 5,109,499 234,907 2,075.12% 以上现金变动原因
公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动
□ 适用 √ 不适用
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
公司招股说明书、募集说明书和资产重组报告书等公开披露文件中披露的未来发展与规划延续至报告期内
的情况
□ 适用 √ 不适用
公司招股说明书、募集说明书和资产重组报告书等公开披露文件中没有披露未来发展与规划延续至报告期
内的情况。
公司回顾总结前期披露的经营计划在报告期内的进展情况
报告期内，公司围绕年初计划积极推进各项工作，取得阶段性进展，详见本节“一、概述”。
三、主营业务构成情况
单位：千元
营业收入比上年 营业成本比上年 毛利率比上年
营业收入 营业成本 毛利率
同期增减 同期增减 同期增减
分行业
制造业 70,661,932 48,885,454 30.82% -6.86% -10.24% 2.61%
物流服务 905,094 836,276 7.60% 7.95% 14.68% -5.42%
分产品
大家电 48,282,097 33,090,488 31.46% -11.41% -13.83% 1.92%
空调及零部件 34,199,997 22,894,273 33.06% -20.12% -23.35% 2.82%
冰箱及零部件 6,701,367 4,955,414 26.05% 11.18% 9.99% 0.79%
洗衣机及零部件 7,380,733 5,240,801 28.99% 30.52% 30.06% 0.25%
小家电 20,368,484 14,182,924 30.37% 5.38% -1.12% 4.59%
电机 3,610,901 3,091,178 14.39% -4.83% -5.86% 0.94%
美的集团股份有限公司 2016 年半年度报告全文
物流服务 2,182,447 1,986,472 8.98% 5.75% 3.74% 1.76%
分地区
国内 40,240,886 26,163,392 34.98% -18.56% -22.24% 3.08%
国外 31,326,140 23,558,338 24.80% 14.77% 9.34% 3.74%
注：为使投资者真实了解公司的电机、物流的实际经营规模与运营能力，上述“分产品”表格中的电机、物流服务数据包括
内部销售数，不含内部销售的数据请参考报告全文的财务报告附注。
四、核心竞争力分析
1、美的是全球领先的消费家电及暖通空调系统的工业集团，主要家电品类皆占据领导地位，可为用
户提供覆盖全产品线、全品类的一站式高品质家庭生活服务方案
美的是国内唯一全产业链、全产品线的家电及暖通空调系统企业，公司以行业领先的压缩机、电控、
磁控管等核心部件研发制造技术为支撑，结合强大的物流及服务能力，形成了包括关键部件与整机研发、
制造和销售为一体的完整产业链。公司是国内家喻户晓的领先家电及暖通空调系统品牌，公司各主要产品
品类均居行业领导地位，一方面让公司能够提供全面且具竞争力的产品组合，另一方面也为公司在品牌效
应、规模议价、用户需求挖掘及研发投入多方面实现内部协同效应。面向家电智能化发展趋势，家电间的
兼容、配合及互动变得越为重要，拥有全品类的家电产品线的美的在构建统一、兼容的智慧家居平台，向
用户提供一体化的家庭解决方案方面已具备领先优势。
2、美的具备整合全球研发资源，持续领先的研发与技术创新能力
美的着力于构建具有全球竞争力的全球研发布局和多层级研发体系，具备以用户体验及产品功能为本
位的世界一流研发技术投入及实力。据汤森路透发布的《2016 全球创新报告》，美的位列家电领域全球排
名创新机构首位及厨房电器子领域亚洲创新机构首位。公司已投资启建全球创新中心，坚持高端领军技术
人才引进，整合全球研发创新资源，并已在美国、德国、新加坡、韩国、日本、意大利以及上海、深圳等
多地建立研发中心，开展针对国际市场需求的研究工作；公司保持与清华、浙大、美国 MIT, UCB, Stanford
在内的 30 多个国内外科研机构的紧密合作，通过引进外部团队进行产业孵化，进一步提升美的研发实力；
在大力研发核心技术的同时，美的注重研发成果的转化，以用户需求为核心，率先研发推出的高效制冷、
制热及儿童空调等系列空调产品、“智能精准投放”洗干一体机、“蒸立方”系列微波炉、多段 IH 智能煲、
高温蒸汽洗油烟机、活水热水器、智能净水器等一系列创新产品，受到了市场的高度认可。
3、美的凭借全球领先的生产制造水平、规模优势、多样化产品组合和全球生产基地，实现了海外业
务和自有品牌的布局
公司通过全球领先的生产规模及经验、多样化的产品覆盖、以及遍布世界各大区的生产基地，造就了
美的集团股份有限公司 2016 年半年度报告全文
集团在正在崛起的海外新兴市场中迅速扩张的能力，强化了海外成熟市场竞争的基础。公司在多个产品类
别皆是全球规模最大的制造商或品牌商之一，领先的生产规模让公司可以在全球市场中实现海外市场竞争
对手难以媲美及难以复制的效率及成本优势。美的海外销售已占公司总销售超过 40%，公司的产品出口至
全球超过 200 个国家，通过长期为国外品牌进行业务合作，公司对海外市场的产品特色及需求具有深入的
认知，善于把握全球合资合作的机会，通过所设立的海外多个合资公司，积极扩展海外销售渠道及增强海
外市场经验，有效推动海外品牌构建，组织形态由支持“中国出口”向支持“本地运营”转变。
4、美的广阔稳固的渠道网络，为公司线上线下业务的稳步增长提供了坚实保障
多年发展与布局，美的已形成了全方位、立体式市场覆盖。在成熟一二级市场，公司与苏宁、国美等
大型家电连锁卖场一直保持着良好的合作关系；在广阔的三四级市场，公司以旗舰店、专卖店、传统渠道
和新兴渠道为有效补充，渠道网点已实现一、二级市场全覆盖，三、四级市场覆盖率达 95%以上，同时公
司品牌优势、产品优势、线下渠道优势及物流布局优势，也为公司快速拓展电商业务与渠道提供了有利保
障，公司已是中国家电全网销售规模最大的公司。
5、完善的公司治理机制与有效的激励机制奠定了公司持续稳定发展的坚实基础
公司关注治理架构、企业管控和集权、分权体系的建设，已形成了成熟的职业经理人管理体制。事业
部制运作多年，其充分放权和以业绩为导向的考评与激励制度，成为了公司职业经理人的锻炼与成长平台。
公司的高层经营管理团队，均为在美的经营实践中培养的职业经理人，在美的各单位工作时间平均达 15-20
年，具备丰富的行业经验和管理经验，对全球及中国家电产业有深刻的理解，对产业运营环境及企业运营
管理有精准的把握，公司的机制优势奠定了美的未来稳定持续发展的坚实基础。
目前公司高层、核心管理团队及中层骨干通过直接、间接持股及多期股票期权激励计划及“合伙人”
持股计划等多种方式，搭建了经营层与全体股东利益一致的股权架构及长、短期激励与约束相统一的激励
机制。
五、投资状况分析
1、对外股权投资情况
（1）对外投资情况
√ 适用 □ 不适用
对外投资情况
报告期投资额（元） 上年同期投资额（元） 变动幅度
4,767,935,220 965,815,780 393.67%
