山鹰纸业2019年半年度报告

公司代码：600567 公司简称：山鹰纸业债券代码：110047 债券简称：山鹰转债

山鹰国际控股股份公司2019年半年度报告

重要提示

一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、 公司全体董事出席董事会会议。

三、 本半年度报告未经审计。

四、 公司负责人吴明武、主管会计工作负责人石春茂及会计机构负责人（会计主管人员）石春茂声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

不适用

六、 前瞻性陈述的风险声明

√适用 □不适用

本报告所涉及的公司未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。

七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况

否

八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？

否

九、 重大风险提示

详见本报告“第四节 经营情况的讨论与分析”中的“二、其他披露事项之（二）可能面对的风险”。

十、 其他

□适用 √不适用

目录

第一节 释义 ...... 4

第二节 公司简介和主要财务指标 ...... 4

第三节 公司业务概要 ...... 7

第四节 经营情况的讨论与分析 ...... 9

第五节 重要事项 ...... 18

第六节 普通股股份变动及股东情况 ...... 39

第七节 优先股相关情况 ...... 43

第八节 董事、监事、高级管理人员情况 ...... 43

第九节 公司债券相关情况 ...... 45

第十节 财务报告 ...... 50

第十一节 备查文件目录 ...... 199

第一节 释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

常用词语释义
中国证监会	指	中国证券监督管理委员会
上交所	指	上海证券交易所
泰盛实业	指	福建泰盛实业有限公司
公司、本公司、山鹰纸业、山鹰	指	山鹰国际控股股份公司
浙江山鹰	指	浙江山鹰纸业有限公司
联盛纸业	指	福建省联盛纸业有限责任公司
华中山鹰	指	山鹰华中纸业有限公司
环宇国际	指	Cycle Link International Holdings Limited环宇集团国际控股有限公司
WPT	指	Waste Paper Trade C.V.及子公司
北欧纸业	指	Nordic Paper Holding AB及子公司
凤凰纸业	指	Phoenix Paper Wickliffe LLC
山鹰资本	指	山鹰投资管理有限公司
云印技术	指	云印技术(深圳)有限公司
12山鹰债	指	安徽山鹰纸业股份有限公司2012年公司债券
16山鹰债	指	安徽山鹰纸业股份有限公司2016年公司债券
报告期	指	2019年1月1日至2019年6月30日
元、万元、亿元	指	人民币元、万元、亿元

第二节 公司简介和主要财务指标

一、 公司信息

公司的中文名称	山鹰国际控股股份公司
公司的中文简称	山鹰纸业
公司的外文名称	SHANYING INTERNATIONAL HOLDINGS CO.,LTD.
公司的外文名称缩写	SHANYING PAPER
公司的法定代表人	吴明武

二、 联系人和联系方式

	董事会秘书	证券事务代表
姓名	吴星宇	黄烨
联系地址	上海市杨浦区安浦路645号滨江国际6号楼	上海市杨浦区安浦路645号滨江国际6号楼
电话	021-62376587	021-62376587
传真	021-62376799	021-62376799
电子信箱	[e-mail]	[e-mail]

三、 基本情况变更简介

公司注册地址	安徽省马鞍山市勤俭路3号
公司注册地址的邮政编码	243021
公司办公地址	上海市杨浦区安浦路645号滨江国际6号楼
公司办公地址的邮政编码	200082
公司网址	https://www.shanyingintl.com
电子信箱	[e-mail]

四、 信息披露及备置地点变更情况简介

公司选定的信息披露报纸名称	《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》
登载半年度报告的中国证监会指定网站的网址	www.sse.com.cn
公司半年度报告备置地点	公司证券部

五、 公司股票简况

股票种类	股票上市交易所	股票简称	股票代码	变更前股票简称
A股	上海证券交易所	山鹰纸业	600567	/

六、 其他有关资料

√适用 □不适用

公司第七届董事会第二十一次会议和2018年年度股东大会审议通过了关于公司公开发行可转换公司债券的有关议案，并聘请平安证券股份有限公司担任此次公开发行可转换公司债券的保荐机构。根据中国证监会《证券发行上市保荐业务管理办法》的相关规定，公司终止与原保荐机构国金证券股份有限公司的保荐协议，尚未完成的持续督导工作由平安证券股份有限公司承接。具体内容刊登于2019年6月5日的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2019-062）。

七、 公司主要会计数据和财务指标

(一) 主要会计数据

单位：元 币种：人民币

主要会计数据	本报告期 （1－6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减(%)
营业收入	11,169,851,762.63	11,954,012,577.33	-6.56
归属于上市公司股东的净利润	925,163,014.94	1,706,002,303.98	-45.77
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润	805,479,873.39	1,485,814,750.14	-45.79
经营活动产生的现金流量净额	547,896,652.66	2,422,345,280.75	-77.38

	本报告期末	上年度末	本报告期末比上年度末增减(%)
归属于上市公司股东的净资产	13,840,438,545.33	13,181,374,110.08	5.00
总资产	39,529,543,684.16	35,906,366,159.67	10.09

(二) 主要财务指标

主要财务指标	本报告期 （1－6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减(%)
基本每股收益（元／股）	0.2023	0.3733	-45.81
稀释每股收益（元／股）	0.1666	0.3733	-55.37
扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股）	0.1761	0.3251	-45.83
加权平均净资产收益率（%）	6.81	15.22	减少8.41个百分点
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）	5.93	13.26	减少7.33个百分点

公司主要会计数据和财务指标的说明

√适用 □不适用

本期净利润、每股收益、加权平均净资产收益率较上年同期下降，主要系公司箱板原纸毛利减少的影响。一方面，受2018年二季度市场表现强势影响，2019年上半年箱板原纸毛利率较上年同期下降4.79个百分点；另一方面，市场整体观望气氛浓厚，公司有针对性地调整了销售策略，控制接受价格偏低的业务订单，从而导致箱板原纸的销售规模下降。综合上述毛利率和销售规模两方面的影响，2019年上半年公司总体业绩低于上年同期。

八、 境内外会计准则下会计数据差异

□适用 √不适用

九、 非经常性损益项目和金额

√适用 □不适用

单位:元 币种:人民币

非经常性损益项目	金额
非流动资产处置损益	-4,287,446.39
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外	128,898,723.50
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益	20,363,130.37

除上述各项之外的其他营业外收入和支出	-1,629,603.35
少数股东权益影响额	-101,048.38
所得税影响额	-23,560,614.20
合计	119,683,141.55

十、 其他

□适用 √不适用

第三节 公司业务概要

一、 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明

（一） 主要业务及经营模式说明

山鹰纸业是一家集再生纤维回收、工业及特种纸生产、包装印刷、能源环保、产业互联平台等业务为一体的国际化企业。公司致力于通过产业生态构建及商业模式创新，使山鹰成为一家以客户为中心的全球绿色包装服务提供商。截至报告期末，公司在海内外拥有9家造纸企业（安徽马鞍山、浙江嘉兴、湖北荆州、福建漳州、北欧瑞典／挪威、美国肯塔基州），23家包装印刷设计、销售及生产企业，20家国际贸易企业，5家陆路物流、港口码头企业，2家环保企业及1家产业互联平台企业。公司在国内箱板纸现有落地产能近600万吨，位列行业前三。公司在北欧地区拥有特种浆纸产能合计50万吨，市场占有率位列欧洲第一。公司在国内包装市场占有率位居行业第二。

本报告期内，公司按2019年度总体战略部署，有序推进深度国际化，强化产业链协同，构建产业互联网平台；持续聚焦纸行业，重在战略布局，张弛有度，稳健经营；积极推进产业链上下游延伸，努力降低全球经济格局及政策变化带来的企业经营不确定性风险。

（二） 行业情况说明

工业造纸和包装作为国民经济的重要组成部分，其产品广泛应用于工业制品、食品饮料、电子电器、电商物流等领域。国民经济的增长、居民消费水平的提高与升级，以及环保意识的增强是促进该产业发展的主要动力。

箱板纸是国民经济的刚需品，我国人均纸和纸板消费量仍具有较大的增长空间，2018年发达国家人均纸和纸板消费量基本在210千克左右，而国内仅为78千克。尽管本报告期内受全球经济形势及中美贸易摩擦影响，下游需求的减少一定程度压制了箱板纸的需求，使得箱板纸行业的销量与价格均有所下降，但从行业情况来看，报告期产销量受影响的主要是落后产能，落后产能的出清和行业集中度的提升都在加速进行。

我国工业包装纸的原料主要为国内再生纤维和国外再生纤维。本报告期内，国家外废额度持续收紧，使得国内再生纤维的价格相对坚挺，这一方面促进了国内废纸的回收再利用工作，另一方面则相对压缩了落后产能的盈利空间，有利于通过市场手段加快落后产能的淘汰与出清，有利于造纸包装行业以及头部企业的健康发展。

包装行业为下游客户提供设计、加工等服务，与下游客户有较强的粘性。2018年箱板纸价格波动凸显了包装行业的保供能力，具有上游产业支持的包装企业进一步稳固了与下游客户的关系。

本报告期内，具有上游造纸资源的包装龙头企业发挥产业链协同优势，提升服务质量和效率，进一步提高了在客户的供应份额，一定程度抵御了下游需求下滑的影响。公司全资子公司北欧纸业主要产品为高端特种纸，已行销全球主要市场，主产的不含氟碳化合物的高端食品防油纸倍受市场青睐。随着全球新兴市场的消费水平逐步提高，消费者对食品包装纸的需求稳步提升。报告期内，国际和国内对高端特种纸的需求都稳中有升，保持了良好的行业景气度。

二、 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明

√适用 □不适用

报告期内公司主要资产发生重大变化的情况详见第四节“经营情况的讨论与分析”内的（三）资产及负债情况分析。

其中：境外资产639,450.03（单位：万元 币种：人民币），占总资产的比例为16.18%。

三、 报告期内核心竞争力分析

√适用 □不适用

本报告期内，公司不忘初心、坚守本业，以成为全球领先、最具价值创造力的生态企业为愿景，持续推进深度国际化、强化产业链协同、打造产业互联生态平台，旨在进一步构建和夯实公司核心竞争力。

（一） 不断深化的全球战略布局

公司国内造纸产能战略布局于华东、华南和华中地区，辐射16省1市约占国内市场总量75%的区域。公司更是在华东地区占据市场份额首位。未来将深化在华南区域的布局，审慎补充西南、东北区域的布局；国内包装产能主要布局于沿江沿海经济发达地区，贴近行业头部客户聚集地，与造纸产能形成协同优势，未来将深化在相关产业高度聚集区的布局。

公司国际战略布局聚焦于再生纤维资源获取、优势市场及高端纸种的部署。公司持续在北美、欧洲、澳洲等再生纤维主要来源地布局并拥有年450万吨的高效回收和物流能力（含国内回收网络则年回收量达到660万吨）；布局于瑞典和挪威两国的北欧纸业，拥有高端特种浆纸产能合计50万吨，是国际上高端防油纸和特种牛皮纸的领军企业，本报告期内实现净利润同比增长11%的骄人业绩；布局于美国的凤凰纸业作为公司在海外第一家浆纸基地，目前浆纸年产能达36万吨。

（二） 领先的产业互联生态平台

互联网平台经济是生产力新的组织方式，是企业发展的新动能，对企业优化资源配置、促进跨界融通发展有重要作用。

公司核心管理团队起家于包装业务，至今公司已建成集再生纤维资源获取、工业包装原纸、高端特种纸、纸板纸箱设计制造、能源环保于一体的全产业链国际化企业。公司上半年控股云印技术，旨在构建和谐共生、互利共赢的产业互联生态平台。通过云印微供互联网开放平台的运营和整合，一方面实现了公司资源与平台合作伙伴的共享，依托公司既有的再生纤维获取能力、布局于战略要地的造纸产能，以及紧贴客户的自有包装工厂的设计与交付能力，与平台合作伙伴共同服务区域市场，实现更开放、更高效的行业资源整合；另一方面实现了纸行业数据化打法的市场验证，以SAAS数据工具为载体赋能平台合作伙伴，共同提升公司与合作伙伴的区域影响力。平台生态构建了产品集约生产、供需信息互通、一站式资源配给、最优物流共享、快捷资金融通等服务能力，实现了产业链上下游大数据和资源的整合，不断强化公司全产业链的资源协同优势，助力山鹰转型成为一家“以客户为中心的全球绿色包装服务提供商”。目前云印微供平台注册用户30,000+，活跃用户20,000+，平台成交金额（GMV）18,000+万元/月。

（三） 持续扩大的成本领先优势

公司既有的规模效应带来自然的低成本竞争优势。作为高新技术企业及博士后流动科研企业，生产的精准管理与科学的技术配方也为公司带来了内生的低成本竞争优势。公司在嘉兴、马鞍山和荆州基地获准筹建固废焚烧发电项目，项目完全达产后，预计每年可带来不少于1.6亿元的经济效益。

公司在充分利用好现有外废进口配额的同时，亦同步布局于新的高质量再生纤维可进口资源的获取。本报告期内，公司美国凤凰纸业12万吨再生浆生产线技改启动；与战略合作伙伴通过创新合作模式达成30万吨再生浆供应协议。至今年底，在现有外废额度基础上，公司将有合计42万吨再生浆资源，可在未来外废额度进一步收紧的情况下保障公司优质再生纤维的供应，并降低未来的原料成本。

本报告期内，公司全面启动大宗物料集中采购“阳光工程”，力争实现大宗物料采购成本的明显下降，该项举措亦正式吹响了公司全要素成本节降的号角。在未来政策变动前构筑新的低成本竞争优势，必将是公司未来最重要的核心竞争力之一。

（四） 高效的数字化运营

公司与SAP达成战略合作推进山鹰数字化建设。目前已基本完成在全球业务单元部署完成ERP系统，并同时配套上线供应商管理系统（SRM）、客户关系管理系统（CRM）、制造执行系统（MES）以及人事在线（EHR）与费控报销系统（IBF）；公司全力推进以财经、人事、行政大共享为核心的运营支撑体系建设；在华中山鹰率先落地工业4.0，全力打造现代化的智慧工厂。

公司将在完成环宇国际ERP上线及全球业务单元基础数据互联后，将全面启动数据仓库（BW）的建设，完善全球数据架构，并最终上线商务智能（BI）系统，联动全球业务数据，强化产业链协同，为企业经营决策提供强有力的数据支撑。

（五） 可持续的全要素创新

公司持续加大产品技术研发力度。目前已拥有国家级博士后科研工作站、省级企业技术中心、再生纤维造纸工程技术研究中心等各级研发平台。已获专利100多项，其中发明专利50多项；已获授权专利66项，其中发明专利15项，涉及造纸、环保、机械、电气控制等各个专业。已连续四次被认定为国家高新技术企业。

公司在本报告期内，于集团管理架构中新设创新研发中心，全面探索基于新材料、新技术、新产品、新模式等的全要素创新。不止于此，公司在北欧纸业首次内部探索基于董事会授权的职业经理人管理模式并取得了圆满成功；公司控股的云印技术发力产业互联生态平台，亦是在商业模式及经营转型的创新。公司亦因不断创新而荣膺首届2019年中国民企卓越管理公司（BMC）殊荣。

第四节 经营情况的讨论与分析

一、经营情况的讨论与分析

本报告期内，公司实现销售收入111.70亿元，同比下降6.56%，其中主营业务收入110.33亿元，其他业务收入1.37亿元；归属于母公司所有者净利润9.25亿元，同比下降45.77%。公司实现原纸产量232.80万吨，销量221.34万吨，产销率95.08%；瓦楞箱板纸箱产量6.07亿平方米，销量5.88亿平方米，产销率96.87%。具体分行业情况见下表：

单位：元 币种：人民币

分行业

营业收入

营业成本

毛利率 （%）

营业收入比上年增减（%）

营业成本比上年增减（%）

毛利率比上年增减

						（%）
造纸	8,057,833,988.52	6,098,280,832.58	24.32	-15.10	-9.36	-4.79
包装	2,004,071,517.86	1,755,010,748.46	12.43	-4.43	-5.38	0.87
贸易	774,906,295.12	751,111,808.74	3.07	339.88	328.64	2.54
其他	333,039,961.14	291,399,774.03	12.50	75.04	111.01	-14.92
小计	11,169,851,762.63	8,895,803,163.81	20.36	-6.56	-0.00	-5.22

报告期内，公司以推进深度国际化、强化产业链协同、打造产业互联生态平台为工作主线，着重做好了以下工作：

（1）实现北欧纸业、荷兰WPT、联盛纸业等新近并购企业的有效协同与持续整合，其本报告期内成为公司新的利润增长点，尤其是北欧纸业，在国际大型造纸包装企业普遍出现业绩大幅下滑的背景下，逆势实现净利润同比增长11%；

（2）美国凤凰纸业于5月23日顺利开工，在境外拓展再生纤维及木浆资源渠道上迈出重要步伐，公司同时在东南亚地区完成战略合作布署，有望进一步构筑新的原材料低成本竞争优势；

（3）启动包括爱拓环保能源（浙江）有限公司承载的海盐固废电厂在内的三个固废电厂的项目建设，启动大宗物料集中采购的阳光工程，推动全要素成本的节降与可持续收益的实现；

（4）按计划完成了创享激励基金合伙人第一期持股计划权益份额的授予，以及2.3亿的股票回购工作，公司启动未来领袖人才计划、领导力发展领鹰计划；

（5）控股云印技术，发力产业互联生态平台；全面推进基于业财融合、人力资源、行政事务大共享的运营支撑平台建设；

（6）持续优化融资结构，保持稳健的流动资金，顺利完成10亿元16山鹰债的全额回售兑付工作。

2019下半年重点工作

1. 张弛有度，稳健经营，强化流动性管理

中美贸易摩擦、英国脱欧、日韩贸易争端等事件给全球经济的发展带来重大的不确定性风险。张弛有度，稳健经营，则是企业的安身立命之本。厉行费用成本节约，有序安排资本性支出，强化流动性管理，积极推进2019年可转债发行申请工作，实施债务结构的持续优化，在长期与短期债务、境内与境外融资、直接与间接融资、债权与股权融资、本币与外币融资等五个维度上实现结构上的均衡。

2. 科学规划，有序协同，确保华中山鹰顺利投产

山鹰华中基地规划产能220万吨，全部建成后将是世界上单体规模最大、设施最先进的包装纸生产基地之一。华中山鹰地处九省通衢，是公司国内至为重要的产能战略布局，担负着辐射华中腹地广阔市场的重任。科学规划，有序协同，下半年需确保华中山鹰按预定时间投产并快速成为公司新的利润增长点。

3. 深入市场，深入客户，增加高毛利产品和客户的份额

公司在国际市场销售的“Nordic Paper”品牌特种纸属于行业内最高等级产品；公司在国内市场销售的“紫杉”、“银杉”等高档包装纸亦因其高质量而备受市场青睐。以祥恒包装为品牌的包装业务板块借助集团优势，与海尔、格力、百威英博、京东等一大批海内外知名企业建立了长期合作关系。公司将深入市场、深入客户，以客户需求为核心，致力于开发高端原纸产品和提供高质量包装服务，紧紧围绕重点行业和战略客户进行资源投放，不断提升在消费电子、工业包装、高端日化等高毛利、高客户粘性行业的市场份额。

4. 合纵连横，步步为营，持续拓宽高质量低成本原料渠道

高质量低成本的原材料资源获取是公司实现高绩效的核心竞争力。下半年依然要在充分用好既有的外废配额进口的基础上，未雨绸缪地开发、挖掘和落地境外高质量低成本的再生纤维资源渠道或通道，同时做好凤凰纸业12万吨再生浆生产线技改工作。公司将采取多种方式进行渠道资源的拓展，合纵连横，互利共赢，在北美、欧洲、东南亚等区域寻找重新构筑新的低成本竞争优势的机会。

5. 协同配合，拓展区域，加快产业互联网生态建设

云印开放的产业互联网平台，通过与合作伙伴的深度资源整合和数据赋能，可有效解决纸行业下游的成本高、效率低的痛点，报告期内已在浙江、上海、江苏等区域内的龙头包装厂推广合作，相关业务模式和平台优势已得到合作伙伴的认同，在区域市场内实现了积极的影响和验证。公司将发挥产业链和国内布局优势，更开放、更深入地与平台合作伙伴展开合作，将云印的产业互联网平台逐步推广到全国，同时进一步赋能下游客户，构建数据化的市场服务能力，提升下游中小微客户集约生产、信息互通、资源优化、物流共享的能力水平，共同服务下游包装市场，以此实现全产业供应链的效率提升和成本节降。

6. 打破边界，唯才是任，建设高素质国际化人才梯队

人力资源是战略落地和经营目标达成的关键驱动因素。公司下半年将打破管理边界，破格选拔内部优秀管理人才，大力引进高素质的国际化人才；建设全方位知识管理与分享体系；持续开展未来领袖与领导力发展计划，打造支撑公司走向卓越的国际化人才梯队；探索价值贡献导向的激励分享机制，构建公司与人才共创、共赢、共享的薪酬管理体系。

(一) 主营业务分析

1 财务报表相关科目变动分析表

单位:元 币种:人民币

科目	本期数	上年同期数	变动比例（%）
营业收入	11,169,851,762.63	11,954,012,577.33	-6.56
营业成本	8,895,803,163.81	8,896,061,892.35	-
销售费用	431,713,642.87	425,824,700.05	1.38
管理费用	506,979,338.54	383,146,629.53	32.32
财务费用	280,219,284.32	374,037,562.34	-25.08
研发费用	303,115,023.65	289,218,528.15	4.80
经营活动产生的现金流量净额	547,896,652.66	2,422,345,280.75	-77.38
投资活动产生的现金流量净额	-1,635,049,112.86	-2,227,369,227.22	26.59
筹资活动产生的现金流量净额	1,018,401,255.44	-526,899,938.33	293.28

营业收入变动原因说明:主要系本期售价下降所致。营业成本变动原因说明:无。销售费用变动原因说明:无。管理费用变动原因说明:主要系相比上期新增WPT和凤凰纸业两个主体及管理类员工薪酬增加所致。财务费用变动原因说明:主要系本期利息收入较上期增加，汇兑损失较上期减少所致。研发费用变动原因说明:无。经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要系本期销售商品、接受劳务收到的现金减少所致。投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要系上年同期支付大额股权并购款所致。筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要系本期增加长、短期借款所致。

2 其他

(1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

□适用 √不适用

(2) 其他

□适用 √不适用

(二) 非主营业务导致利润重大变化的说明

□适用 √不适用

(三) 资产、负债情况分析

√适用 □不适用

1. 资产及负债状况

单位：万元

项目名称	本期期末数	本期期末数占总资产的比例（%）	上期期末数	上期期末数占总资产的比例（%）	本期期末金额较上期期末变动比例（%）	情况说明
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产	0.00	0.00	649.70	0.02	-100.00	主要系套期工具公允价值变动列报调整至衍生金融资产所致。
衍生金融资产	374.19	0.01	0.00	0.00		主要系套期工具公允价值变动列报调整至衍生金融资产所致。
一年内到期的非流动资产	94,496.79	2.39	71,024.98	1.98	33.05	主要系公司一年内到期的应收融资租赁款增加所致。
其他流动资产	218,648.92	5.53	138,733.51	3.86	57.60	主要系应收保理款项增加所致。
可供出售金融资产	0.00	0.00	19,935.84	0.56	-100.00	主要系执行新金融工具准则，将原可供出售金融资产列入其他非流动金融资产所致所致。
其他非流动金融资产	20,504.90	0.52	0.00	0.00		主要系执行新金融工具准则，将原可供出售金融资产列入其他非流动金融资产所致所致。
在建工程	515,040.50	13.03	356,661.97	9.93	44.41	主要系本期华中山鹰

						建设投入所致。
长期待摊费用	2,947.33	0.07	5,357.33	0.15	-44.99	主要系将凤凰纸业恢复生产投入重分类到在建工程所致。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债	0.00	0.00	881.60	0.02	-100.00	主要系套期工具公允价值变动列报调整至衍生金融负债所致。
衍生金融负债	1,211.60	0.03	0.00	0.00		主要系套期工具公允价值变动列报调整至衍生金融负债所致。
应付票据	25,699.70	0.65	19,208.84	0.53	33.79	主要系本期增加票据结算所致。
应付账款	360,896.86	9.13	255,815.30	7.12	41.08	主要系公司引入集采模式及账期调整所致。
应交税费	26,090.81	0.66	80,073.76	2.23	-67.42	主要系本期集中支付年初应交增值税、所得税所致。
其他流动负债	20,000.00	0.51	40,000.00	1.11	-50.00	主要系短期融资券本期到期偿还所致。
应付债券	202,407.12	5.12	296,784.83	8.27	-31.80	主要系本期偿还16山鹰债所致。
其他综合收益	-15,160.04	-0.38	-9,007.85	-0.25	68.30	主要系外币报表折算差异及执行新金融工具准则所致。

其他说明

2. 截至报告期末主要资产受限情况

√适用 □不适用

详见附注“所有权受限的资产”。

3. 其他说明

□适用 √不适用

(四) 投资状况分析

1、 对外股权投资总体分析

√适用 □不适用

1、经第七届董事会第二十二次会议审议同意，公司受让云印技术股权并向云印技术增资，合计投资金额为人民币1.5亿元。其中，山鹰资本出资人民币7,603.42万元受让自然人程一军、蔡超凡持有的云印技术38.01%股权。山鹰资本出资人民币7,436.7702万元向云印技术增资，其中

436.1939万元认缴注册资本，7,000.5763万元计入资本公积，云印技术成为公司的间接控股子公司，纳入公司合并报表范围。上述股权转让现已办理完毕。具体内容详见公司于2019年5月6

日在《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于收购参股公司股权并增资暨关联交易的公告》（公告编号：临2019-051）。

2、经第七届董事会第十九次会议审议同意，公司与控股股东全资子公司马鞍山山鹰纸业集团有限公司（以下简称“山鹰集团”）签订了《不动产转让合同》，受让山鹰集团位于马鞍山市花山区勤俭路的土地使用权及地上建筑物，根据江苏国衡土地房地产资产评估咨询有限公司出具的（苏）国衡评房字（2019）第0502号《房地产估价报告》，交易价格确定为人民币2,224万元。公司独立董事对此发表了事前认可和同意的独立意见，保荐机构发表了核查意见。具体内容详见公司于2019年4月8日在《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于受让资产暨关联交易公告》（公告编号：临2019-032）和2019年4月13日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《国金证券股份有限公司关于山鹰国际控股股份公司购买资产暨关联交易的核查意见》。

(1) 重大的股权投资

√适用 □不适用

经第七届董事会第二十二次会议审议同意，公司受让云印技术股权并向云印技术增资，合计投资金额为人民币1.5亿元。其中，山鹰资本出资人民币7,603.42万元受让自然人程一军、蔡超凡持有的云印技术38.01%股权。山鹰资本出资人民币7,436.7702万元向云印技术增资，其中

436.1939万元认缴注册资本，7,000.5763万元计入资本公积，云印技术成为公司的间接控股子公司，纳入公司合并报表范围。上述股权转让现已办理完毕。具体内容详见公司于2019年5月6日在《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于收购参股公司股权并增资暨关联交易的公告》（公告编号：临2019-051）。

(2) 重大的非股权投资

√适用 □不适用

经第七届董事会第十九次会议审议同意，公司与控股股东全资子公司马鞍山山鹰纸业集团有限公司（以下简称“山鹰集团”）签订了《不动产转让合同》，受让山鹰集团位于马鞍山市花山区勤俭路的土地使用权及地上建筑物，根据江苏国衡土地房地产资产评估咨询有限公司出具的（苏）国衡评房字（2019）第0502号《房地产估价报告》，交易价格确定为人民币2,224万元。公司独立董事对此发表了事前认可和同意的独立意见，保荐机构发表了核查意见。具体内容详见公司于2019年4月8日在《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于受让资产暨关联交易公告》（公告编号：临2019-032）和2019年4月13日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《国金证券股份有限公司关于山鹰国际控股股份公司购买资产暨关联交易的核查意见》。

(3) 以公允价值计量的金融资产

√适用 □不适用

单位：元

项目	最初投资成本	占该公司股权比例（%）	期末账面值	报告期所有者权益变动	会计核算科目	来源
徽商银行股份有限公	7,668,000.00	0.10	34,404,547.20	-1,734,424.10	其他非流动	购

司					金融资产	买
HKEX01820-济丰包装	52,836,259.20	2.50	60,567,345.00	6,494,112.07	其他非流动金融资产	购买
Eagle Capital（Hongkong)Limited	2,714,100.00	1.00	2,714,100.00		其他非流动金融资产	购买
上海雅澳供应链管理有限公司	19,000,000.00	15.00	19,000,000.00		其他非流动金融资产	购买
上海新数网络科技股份有限公司	68,363,000.00	10.00	68,363,000.00		其他非流动金融资产	购买
北京一撕得物流技术有限公司	20,000,000.00	5.00	20,000,000.00		其他非流动金融资产	购买
合计	170,581,359.20	/	205,048,992.20	4,759,687.97	/	/

(五) 重大资产和股权出售

□适用 √不适用

(六) 主要控股参股公司分析

√适用 □不适用

单位：万元

子公司全称	注册资本	经营范围	总资产	营业收入	净资产	净利润
浙江山鹰纸业有限公司	233,000.00	原纸生产	1,421,426.23	276,100.58	638,132.85	17,223.75
Nordic paper Holding AB	1,911.68万瑞典克朗	特种纸生产	423,471.15	122,527.36	210,486.96	16,761.97
福建省联盛纸业有限责任公司	120,000.00	原纸生产	386,210.81	125,567.97	166,203.56	15,857.12
山鹰（上海）融资租赁有限公司	50,000.00	融资租赁与保理	292,625.71	13,373.85	63,881.95	4,285.49
Cycle Link (U.S.A.) Inc.	6,037.68	废纸贸易	112,783.93	113,234.10	9,585.28	1,976.12
祥恒(莆田)包装有限公司	6,000.00	纸制品	63,514.16	27,078.65	15,189.28	1,365.46
浙江祥恒包装有限公司	6,000.00	纸制品	56,649.60	22,532.41	20,395.50	951.02
武汉祥恒包装有限公司	6,000.00	纸制品	46,031.79	24,449.69	7,823.44	830.58
山鹰纸业销售有限公司	5,000.00	原纸购销	164,727.75	730,356.91	-4,126.22	732.21
合肥祥恒包装	6,000.00	纸制品	43,448.99	20,397.97	3,991.11	642.95

(七) 公司控制的结构化主体情况

□适用 √不适用

二、其他披露事项

(一) 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动

的警示及说明

□适用 √不适用

(二) 可能面对的风险

√适用 □不适用

1、宏观经济波动风险

中美贸易摩擦、英国脱欧、日韩贸易争端等事件给全球经济的发展带来重大的不确定性风险。这种不确定性可能导致进口关税成本持续上升、国内工业品输出不足，居民消费升级受到抑制等，引致市场需求下降，从而对公司财务状况和经营业绩产生不利影响。公司将加大不确定性风险管理，厉行费用成本节约，有序安排资本性支出。强化流动性管理，实施债务结构持续优化，张弛有度，确保企业稳健经营。

2、政策变动风险

公司业务发展受中美贸易摩擦的深度以及我国造纸行业政策的影响较大。未来国家固体废物进口管理制度的调整，进口原材料的关税征收，供给侧改革深化，环保排放要求变化，税收优惠政策的改变等，均可能对公司经营业绩和财务状况产生影响。

3、利率风险

公司的利率风险主要来自于有息负债。本外币的利率波动将使公司所承担的利息支出总额发生变动，进而影响公司的盈利能力。公司将主要运用有息负债的总量控制及结构化管理来降低利率风险。公司将通过提高现金周转效率、增加权益资本供给来降低有息负债总额；有息负债的结构化管理则主要是通过不断拓展全球低成本融资渠道，固定利率与浮动利率的债务结构组合，辅之以利率调期等衍生金融工具，进行利率风险的综合控制。

4、汇率风险

公司合并报表的列报货币是人民币，汇率风险主要来自以非人民币结算之销售、采购、融资、外币兑换以及外币报表折算产生的外币敞口及其汇率波动。公司以稳健的敞口管理为导向，通过加速应收账款、融资币种安排、外汇衍生品保值等手段，持续降低外汇风险对经营的影响。

(三) 其他披露事项

√适用 □不适用

1、公司全资子公司浙江山鹰的间接控股子公司Global Win Wickliffe LLC（以下简称“GlobalWin”）于2018年8月签署《股权购买协议》，出资1600万美元购买Verso Wickliffe LLC（即“凤凰纸业”或“标的资产”）100%股权。凤凰纸业位于美国肯塔基州，现有一条完整的化学制浆和文化纸一体化生产线及配套设施。本次收购前，纸浆年产能36万吨，文化纸年产能30万吨。因北美当地文化纸市场需求持续下滑，为平衡产品供给及客户需求，标的资产于2015年11月停产并一

直处于闲置状态。收购完成后，公司将对现有部分设备进行修复，使得设备达到重新运转状态。修复后，凤凰纸业将具备年产36万吨的高端牛卡纸/木浆生产能力。根据公司《章程》等相关规定，本次收购事项在董事会授权董事长职权范围内，无需提交公司董事会和股东大会审议。上述收购事项已于北京时间2018年9月6日完成交割。2019年1月11日，北京中企华资产评估有限责任公司出具了《山鹰国际控股股份公司收购VersoWickliffe LLC股权收购价格分摊评估咨询报告》（中企华评资字[2019]第1010号），VersoWickliffe LLC截至2018年9月6日的净资产评估值为13,446.36万美元，约合92,923.76万元人民币，评估增值81,866.64万元人民币，由于收购对价低于其可辨认净资产的公允价值，增加2018年度归属于上市公司股东的净利润34,850.30万元。

上述事项的具体内容详见公司于2019年1月15日和2019年2月1日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于收购Verso WickliffeLLC100%股权的进展公告》和《关于收购Verso Wickliffe LLC100%股权的补充公告》（公告编号：

临2019-002、临2019-006）。

2、公司全资子公司联盛纸业取得福建省科学技术厅、福建省财政厅和国家税务总局福建省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》，认定联盛纸业为高新技术企业，有效期三年。根据《中华人民共和国企业所得税法》等有关规定，联盛纸业自获得高新技术企业认定后连续三年（2018年-2020年）可享受高新技术企业的税收优惠政策，按15%的税率缴纳企业所得税。具体内容详见公司于2019年3月5日在《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于公司全资子公司获得高新技术企业认定的公告》（公告编号：

临2019-013）。

3、为提高资金利用效率，合理利用闲置资金，创造更大的经济效益，经公司第七届董事会第十八次会议、2018年年度股东大会审议通过，公司对最高额度不超过人民币10亿元的闲置自有资金进行现金管理，额度内资金可以滚动使用，授权期限为一年，主要用于进行结构性存款及购买银行、证券公司司或信托公司等金融机构理财产品。具体内容详见公司于2019年3月19日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于使用闲置自有资金进行结构性存款或购买理财产品的公告》（公告编号：临2019-019）。

4、为满足公司控股子公司资金使用需求，根据公司有关制度规定和相关法律法规要求，经公司第七届董事会第十八次会议、2018年年度股东大会审议通过，在确保运作规范和风险可控的前提下，公司拟为控股子公司在金融机构办理的融资授信，提供折合不超过人民币150亿元的担保额度。具体内容详见公司于2019年3月19日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于为控股子公司向银行申请授信额度提供担保的公告》（公告编号：临2019-017）。

5、为降低汇率波动对年度经营业绩的影响，经公司第七届董事会第十八次会议、2018年年度股东大会审议通过，公司及控股子公司在投资净额折合不超过5亿美元的范围内开展金融衍生品交易业务，授权公司财经中心办理具体手续，授权期限自股东大会审议通过之日起一年内有效，具体包括远期结售汇、外汇掉期、外汇期权和利率掉期等业务。具体内容详见公司于2019年3月19在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于公司及控股子公司开展金融衍生品投资业务的公告》（公告编号：临2019-020）。

6、为满足生产经营需要，经公司第七届董事会第十八次会议审议通过，公司拟在募集资金 投资项目公安县杨家厂镇工业园热电联产项目及年产220万吨高档包装纸板项目 （三期）（以下简称“募投项目”）实施期间，根据实际情况使用银行承兑汇票、 信用证及自有外汇等方式支付募投项目中的应付工程款、设备采购款、材料采购 款等款项，并从募集资金专户划转等额资金至公司自有资金账户。公司监事会及全体独立董事对此发表了同意的意见。具体内容详见公司于2019年3月19在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）

披露的《关于使用银行承兑汇票、信用证及自有外汇等方式支付募集资金投资项目并以募集资金等额置换的公告》（公告编号：临2019-021）。

7、公司于2018年5月18日召开第七届董事会第九次会议、第七届监事会第七次会议审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用不超过人民币120,000.00万元闲置募集资金暂时补充流动资金，用于与公司主营业务相关的生产经营活动，使用期限自公司第七届董事会第九次会议审议通过之日起不超过12个月。公司已分别于2018年6月25日、6月26日、6月27日、7月3日、7月4日和2019年4月2日将暂时用于补充流动资金的募集资金中的11,500.00万元、15,000.00万元、10,000.00万元、25,578.00万元、2,700.00万元和33,109.90万元提前归还至公司募集资金专户。2019年5月15日，公司将暂时用于补充流动资金的募集资金中的22,112.10万元提前归还至公司募集资金专户。至此，公司已将上述暂时用于补充流动资金的120,000.00万元募集资金全部提前归还至募集资金专户。具体内容刊登于2019年5月16日《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2019-055）。

8、公司参股公司玖富数科科技集团有限公司（以下简称“玖富集团”）于2019年8月15日（美国时间）在美国纳斯达克证券交易所挂牌上市，股票代码：JFU。山鹰资本合计对玖富集团投资21,036万元人民币，玖富集团挂牌上市后，公司间接持有玖富集团431.575万股A级普通股。具体内容刊登于2019年8月16日《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2019-077）。

第五节 重要事项

一、 股东大会情况简介

会议届次	召开日期	决议刊登的指定网站的查询索引	决议刊登的披露日期
2018年年度股东大会	2019年4月30日	http://www.sse.com.cn/disclosure/listedinfo /announcement/c/2019-05-01/600567_20190501_1.pdf	2019年5月1日

股东大会情况说明

√适用 □不适用

报告期内，公司召开了2018年年度股东大会，公司控股股东泰盛实业按照《上市公司股东大会规则》有关规定提出临时提案，提请公司董事会在公司2018年年度股东大会议程中增加公开发行可转换公司债券相关议案，公司董事会审议通过后将提案提请股东大会审议，股东大会上未有否决提案或变更前次股东大会决议的情形。具体内容刊登于2019年4月20日的上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：2019-044）。

二、 利润分配或资本公积金转增预案

(一) 半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案

是否分配或转增	否
每10股送红股数（股）	0
每10股派息数(元)（含税）	0
每10股转增数（股）	0
利润分配或资本公积金转增预案的相关情况说明
不适用

三、 承诺事项履行情况

(一) 公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告

期内的承诺事项

√适用 □不适用

承诺背景	承诺 类型	承诺方	承诺 内容	承诺时间及期限	是否有履行期限	是否及时严格履行
与重大资产重组相关的承诺	股份限售	泰盛实业	协议收购的存量股份，自股份过户至其名下之日起七十二个月内不转让。	2013年8月8日-2019年8月9日	是	是
	其他	泰盛实业、吴明武、徐丽凡	关于避免同业竞争的承诺，详见公司于2014年2月13日在上海证券交易所（www.sse.com,cn）披露的《关于公司和相关方承诺及履行情况的公告》。	2012年12月20日-长期	否	是
	其他	泰盛实业、吴明武、徐丽凡	关于减少和规范关联交易的承诺，详见公司于2014年2月13日在上海证券交易所（www.sse.com.cn）披露的《关于公司和相关方承诺及履行情况的公告》。	2012年12月20日-长期	否	是
	其他	泰盛实业、吴明武、徐丽凡	关于保障上市公司独立性的承诺，详见公司于2014年2月13日在上海证券交易所（www.sse.com.cn）	2012年12月20日-长期	否	是

			披露的《关于公司和相关方承诺及履行情况的公告》。
	其他	泰盛实业	本次重组完成后，若上市公司及子公司需要泰盛实业及其关联方提供担保，泰盛实业及其关联方将继续为上市公司提供无偿担保。	2012年12月20日-长期	否	是
	其他	泰盛实业	针对山东世纪阳光纸业集团有限公司（以下简称“世纪阳光”）诉浙江山鹰专利侵权纠纷案的承诺，内容详见注2。	2013年6月16日至法院判决	是	是
与再融资相关的承诺	其他	泰盛实业	1、泰盛实业将严格按照股票质押式回购交易协议等约定的融资用途使用获取的融资资金；2、泰盛实业目前资信状况良好，无失信记录，股权质押相关的协议/合同等不存在也未潜在存在纠纷或争议；3、泰盛实业具备按期清偿并解除股权质押的能力，泰盛实业将严格控制对山鹰纸业股票质押数量和比例，确保对山鹰纸业的控制权，确保山鹰纸业的控制权不发生变更；4、泰盛实业股价下跌导致上述质押股票的风险监控指标触平仓线时，则泰盛实业将积极采取追加保证金、提前还款等措施，履行合同义务，从而保证泰盛实业对山鹰纸业的控制权不发生变更。	2018年4月18日-2024年11月20日	是	是

其他	泰盛实业	泰盛实业对于通过股票质押取得的借款能够按时还本付息，未出现过违约情形，质押股票取得的资金用于补充泰盛实业的营运资金、偿还债务及用于实业投资。在山鹰纸业股份质押期间，泰盛实业将严格按照与资金融出方签署的协议约定的期限和金额以自有或自筹资金按期足额偿还融资款项，保证不会出现逾期偿还进而导致其持有的山鹰纸业股份被质权人行使质押权的情形，其将积极与资金融出方协商，如有需要将以提前偿还融资款项、追加保证金或补充提供担保物等方式避免出现其持有的山鹰纸业股份被处置，避免山鹰纸业因其违约而发生控股权变动。同时，将结合泰盛实业资金状况以及山鹰纸业股票质押市值情况，有计划安排逐步偿还借款，降低山鹰纸业股票质押比例，确保不会因为股份质押风险而导致控制权发生变动。	2018年6月30日-2024年11月20日	是	是
其他	吴明武、徐丽凡	三年内除上市公司已经投资的企业外，不策划将资金用于持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、	2018年7月16日至2021年7月15日	是	是

		委托理财等财务性投资。
其他	泰盛实业、吴明武、徐丽凡	1、不会越权干预公司经营管理活动，不会侵占公司利益；2、自承诺出具日至公司本次公开发行可转换公司债券实施完毕前，若中国证监会做出关于填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定的，且上述承诺不能满足中国证监会该等规定时，本公司/本人承诺届时将按照中国证监会的最新规定出具补充承诺。	2018年3月28日-2024年11月20日	是	是
其他	公司董事、高级管理人员	1、不得无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用其他方式损害公司利益；2、对本人的职务消费行为进行约束；3、不动用公司资产从事与本人履行职责无关的投资、消费活动；4、由董事会或薪酬与考核委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况相挂钩；5、公司实施或拟公布的股权激励的行权条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩；6、自承诺出具日至公司本次公开发行可转换公司债券实施完毕前，若中国证监会做出关于填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定的，且上述承诺不能满足中国证监会该等规定时，本	2018年3月28日-2024年11月20日	是	是

			人承诺届时将按照中国证监会的最新规定出具补充承诺。
与股权激励相关的承诺	其他	公司	公司承诺不为激励对象依本激励计划获取有关股票期权提供贷款以及其他任何形式的财务资助，包括为其贷款提供担保。	2016年9月1日至本次股权激励计划结束	是	是

注：1、泰盛实业协议收购11,898万股存量股份时承诺，自股份过户至其名下之日起七十二个月内不转让,上述承诺已于2019年8月9日届满。2018年6月20日至2019年6月19日期间，泰盛实业实施了增持公司股份的计划，根据相关法律法规规定，泰盛实业承诺上述增持计划实施期间及增持计划完成后6个月内不得减持公司股票。 2、针对世纪阳光诉浙江山鹰专利侵权一案，为保护中小股东的利益，泰盛实业承诺若该案最终生效司法文书认定浙江山鹰需支付赔偿，则由泰盛实业承担浙江山鹰的全部实际损失，并在该等金额确定之日起的三十个工作日内将等额人民币补偿给浙江山鹰。同时，如该案最终生效司法文书认定浙江山鹰需停止专利侵权且不得继续生产涂布白面牛卡纸，则由泰盛实业承担浙江山鹰进行产品调整所需的全部技术改造费用。案件相关进展情况详见本报告“第五节 重要事项”中的“六、重大诉讼、仲裁事项”。

3、经公司第七届董事会第二十一次会议、2018年年度股东大会审议通过，公司申请公开发行可转换公司债券，公司承诺至本次募集资金使用完毕前或募集资金到位36个月内，本公司及合并范围内的其他子公司不再新增对类金融业务的资金投入（包含增资、借款、担保等各种形式的资金投入）。

四、 聘任、解聘会计师事务所情况

聘任、解聘会计师事务所的情况说明

□适用 √不适用

审计期间改聘会计师事务所的情况说明

□适用 √不适用

公司对会计师事务所“非标准审计报告”的说明

□适用 √不适用

公司对上年年度报告中的财务报告被注册会计师出具“非标准审计报告”的说明

□适用 √不适用

五、 破产重整相关事项

□适用 √不适用

六、 重大诉讼、仲裁事项

√本报告期公司有重大诉讼、仲裁事项 □本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项

(一) 诉讼、仲裁事项已在临时公告披露且无后续进展的

□适用 √不适用

(二) 临时公告未披露或有后续进展的诉讼、仲裁情况

√适用 □不适用

单位:万元 币种:人民币

报告期内:
起诉(申请)方	应诉（被申请）方	承担连带责任方	诉讼仲裁类型	诉讼(仲裁)基本情况	诉讼(仲裁)涉及金额	诉讼(仲裁)是否形成预计负债及金额	诉讼(仲裁)进展情况	诉讼(仲裁)审理结果及影响	诉讼(仲裁)判决执行情况
世纪阳光	浙江山鹰、寿光市顺发经贸有限公司（以下简称“顺发经贸”）、青州市宇阳经贸 有限公司（以下简称“宇阳经贸”，原告后撤回对其诉讼请求）	/	专利侵权纠纷案	2012年6月26日，世纪阳光向山东省潍坊市中级人民法院（以下简称“潍坊中院”）起诉浙江山鹰、顺发经贸及宇阳经贸发明专利侵权。2018年8月，潍坊中院作出一审判决，判决浙江山鹰停止侵权，并赔偿损失6,165万元。浙江山鹰于2018年8月27日上诉至山东省高级人民法院，二审裁定撤销一审判决，指令山东省青岛市中级人民法院重审。	9,900	/	2019年7月12日，山东省青岛市中级人民法院开庭重新审理此案, 根据庭审笔录，世纪阳光明确放弃了原诉讼请求中“包括使用专利方法”的方法侵权诉讼请求，同时将赔偿的诉讼请求金额变为9,900万元。公司将根据诉讼进展情况及时履行信息披露义务。	/	不适用

(三) 其他说明

□适用 √不适用

七、 上市公司及其董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人、收购人处罚及整改情况

□适用 √不适用

八、 报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明

√适用 □不适用

报告期内，公司及其控股股东、实际控制人不存在未履行法院生效判决、所负数额较大的债务到期未清偿等情况。

九、 公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响

(一) 相关股权激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

√适用 □不适用

事项概述	查询索引
2016年9月1日，公司第六届董事会第十五次会议审议通过了公司股票期权激励计划，拟向激励对象定向发行6,700万份股票期权，约占公司股本总额455,125.33万股的1.47%。其中，首期授予5,980万份，预留720万份。	《安徽山鹰纸业股份有限公司股票期权激励计划（草案）》及其摘要的具体内容刊登于2016年9月2日的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2016-059）。
2016年9月21日，公司2016年第二次临时股东大会审议通过了股票期权激励计划相关议案。	《2016年第二次临时股东大会决议公告》具体内容刊登于2016年9月22日的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2016-068）。
2016年11月1日，公司第六届董事会第十八次会议审议通过了本次股票期权激励计划的激励对象由85名调整为82名，首次授予股票期权数量由5,980万份调整为5,823万份，预留股票期权数量不变。同时，董事会确定向该82名激励对象首次授予5,823万份股票期权，授予日为2016年11月1日。	《关于调整股票期权激励计划授予对象及授予数量的公告》和《关于股票期权激励计划首次授予事项的公告》的具体内容刊登于2016年11月2日的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2016-074、临2016-075）。
2016年11月11日，公司向82名激励对象首次授予5,823万份股票期权登记完成。	《关于股票期权激励计划首次授予登记完成的公告》的具体内容刊登于2016年11月15日的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2016-077）。
2017年3月29日，经公司第六届董事会第二十二次会议审议同意，确定2017年3月29日为本次预留股票期权的授予日，并向5名激励对象授予226万份预留股票期权，剩余的494万份预留股票期权不予授予。	《关于公司股票期权激励计划预留股票期权授予相关事项的公告》的具体内容刊登于2017年3月31日的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2017-013）。
2017年5月22日，公司向5名激励对象授予	《关于股票期权激励计划预留股票期权授予登

226万份预留股票期权登记完成。	记完成的公告》的具体内容刊登于2017年5月23日的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2017-026）。
公司2016年度利润分配方案已于2017年7月7日实施完毕，经公司第六届董事会第二十六次会议审议通过，同意公司首次授予股票期权的行权价格由2.93元/股调整为2.905元/股，预留股票期权的行权价格由3.71元/股调整为3.685元/股。	《关于调整股票期权激励计划行权价格的公告》的具体内容刊登于2017年7月8日的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2017-041）。
2017年11月30日，公司第七届董事会第一次会议审议通过了本次股票期权激励计划的激励对象由82名调整为74名，首次授予股票期权数量由5,823万份调整为5,437万份，预留股票期权数量不变。同时，董事会收回并注销已获授但尚未行权的股票期权合计654.8万份。	《关于调整股票期权激励计划激励对象名单、期权数量及注销部分权益的公告》的具体内容刊登于2017年12月1日的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2017-106）。
2017年11月30日，经公司第七届董事会第一次会议审议，确定公司首次授予第一个行权期可行权股票期权数量为1,906万份，行权人数60名，行权日为2017年12月15日。	《关于公司股票期权激励计划首次授予股票期权第一个行权期符合行权条件的公告》的具体内容刊登于2017年12月1日的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2017-107）。
公司首次授予股票期权第一个行权期行权股票数量为1,906万股，上市流通日为2018年1月18日。公司已办理完成本次新增股份的登记手续。	《关于公司股票期权激励计划首次授予股票期权第一个行权期行权结果暨股份上市的公告》的具体内容刊登于2018年1月11日的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2018-004）。
公司2017年度利润分配方案已于2018年6月8日实施完毕，经公司第七届董事会第十次会议审议通过，同意公司首次授予股票期权的行权价格由2.905元/股调整为2.772元/股，预留股票期权的行权价格由3.685元/股调整为3.552元/股。	《关于调整股票期权激励计划行权价格的公告》的具体内容刊登于2018年6月12日的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2018-055）。
2018年6月11日，公司第七届董事会第十次会议审议通过了本次股票期权激励计划预留授予股票期权激励对象由5名调整为4名，预留授予但尚未行权的股票期权数量由226万份调整为91万份。同时，因1名激励对象2017年度个人综合考评未达标，董事会收回并注销已获授但尚未行权的股票期权合计146.25万份。	《关于调整股票期权激励计划预留授予股票期权激励对象名单、期权数量及注销部分权益的议案的公告》的具体内容刊登于2018年6月12日的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2018-056）。
2018年6月11日，经公司第七届董事会第十次会议审议，确定公司预留授予股票期权第一个行权期可行权股票期权数量为34.25万份，行	《关于公司股票期权激励计划预留授予股票期权第一个行权期符合行权条件的公告》的具体内容刊登于2018年6月12日的《证券时报》、《中

权人数3名，行权日为2018年6月25日。	国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2018-057）。
公司预留授予股票期权第一个行权期行权股票数量为34.25万股，上市流通日为2018年8月22日。公司已办理完成本次新增股份的登记手续。	《关于公司股票期权激励计划预留授予股票期权第一个行权期行权结果暨股份上市的公告》的具体内容刊登于2018年8月16日的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2018-097）。
2018年12月4日，公司第七届董事会第十六次会议审议通过了本次股票期权激励计划的激励对象由74名调整为70名，首次授予但尚未行权的剩余两期股票期权数量由3,262.2万份调整为3,046.2万份。同时，因1名激励对象2017年度个人综合考评未达标，2名激励对象自愿放弃本次行权，董事会收回并注销已获授但尚未行权的股票期权合计289.2万份。	《关于调整股票期权激励计划激励对象名单、期权数量及注销部分权益的公告》的具体内容刊登于2018年12月6日的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2018-131）。
2018年12月4日，经公司第七届董事会第十六次会议审议，确定公司首次授予股票期权第二个行权期可行权股票期权数量为1,449.9万份，行权人数67名，行权日为2018年12月28日。	《关于公司股票期权激励计划首次授予股票期权第二个行权期符合行权条件的公告》的具体内容刊登于2018年12月6日的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2018-132）。
因1名可行权对象未能在行权日办理行权，公司首次授予股票期权第二个行权期实际行权人数为66名，行权股票数量为1,392.9万股，上市流通日为2019年1月24日。公司总股本由4,570,655,837变更为4,584,584,837股。公司已办理完成本次新增股份的登记手续。	《关于公司股票期权激励计划首次授予股票期权第二个行权期行权结果暨股份上市的公告》的具体内容刊登于2019年1月19日的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2019-003）。
鉴于预留授予股票期权的4名激励对象中，1名激励对象离职，3名激励对象2018年度个人综合考评未达标，经公司第七届董事会第二十三次会议审议，同意注销上述激励对象已获授但尚未行权的股票期权合计45.5万份。	《关于注销公司股票期权激励计划预留授予股票期权剩余权益的公告》的具体内容刊登于2019年7月24日上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2019-073）。

(二) 临时公告未披露或有后续进展的激励情况

股权激励情况

□适用 √不适用

其他说明

□适用 √不适用

员工持股计划情况

√适用 □不适用

事项概述	查询索引
公司第七届董事会第十一次会议、2018年第二次临时股东大会审议通过了《关于<山鹰国际控股股份公司创享激励基金合伙人第一期持股计划（草案）>及其摘要的议案》及相关议案，拟筹集资金总额上限为5.2亿元（含），资金来源为创享激励基金、员工自筹及其他合法合规方式获得的资金等。股东大会授权公司董事会在相关法律、法规、规章及其他规范性文件规定的范围内全权办理与创享激励基金管理办法及该持股计划有关的事宜。	《山鹰国际控股股份公司创享激励基金合伙人第一期持股计划（草案）》及其摘要的具体内容刊登于2018年6月21日《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）。
公司与管理人兴证证券资产管理有限公司、托管人兴业银行股份有限公司上海分行，在平等自愿、诚实信用原则的基础上，签署了《兴证资管鑫众-山鹰国际1号定向资产管理计划资产管理合同》。	《关于签署创享激励基金合伙人第一期持股计划资产管理合同的公告》的具体内容刊登于2018年7月14日的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2018-085）。
2018年7月13日，创享激励基金第一期持股计划第一次持有人会议以通讯和现场投票相结合的方式在公司会议室召开，审议通过了《山鹰国际控股股份公司创享激励基金合伙人第一期持股计划管理细则》、《关于设立山鹰国际控股股份公司创享激励基金合伙人第一期持股计划管理委员会的议案》、《关于选举山鹰国际控股股份公司创享激励基金合伙人第一期持股计划管理委员会成员及管委会主任的议案》、《关于授权山鹰国际控股股份公司创享激励基金合伙人第一期持股计划管理委员会办理与本持股计划相关事宜的议案》和《关于山鹰国际控股股份公司创享激励基金合伙人第一期持股计划实施的具体事项的议案》。	《创享激励基金合伙人第一期持股计划第一次持有人会议决议公告》的具体内容刊登于2018年7月17日的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2018-086）。
截至2018年12月29日，创享激励基金第一期持股计划通过二级市场交易系统累计买入公司股票72,614,742股，占公司当时已发行总股本的1.59%，成交金额合计为人民币26,729.98万元，成交均价约为3.68元/股。受国内外经济、金融及资本市场形势影响,本期持股计划实际筹集资金总额为人民币27,000万元，本期员工持股计划股份已购买完成。上述购买的股票将按照规定予以锁定，锁定期自2018年12月29日至2021年12月28日。	《关于创享激励基金合伙人第一期持股计划实施进展的公告》和《关于创享激励基金合伙人第一期持股计划进展暨完成股票购买的公告》的具体内容刊登于2018年7月24日、7月30日、8月31日、9月29日、10月31日、11月30日和12月29日的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网

	站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2018-088、临2018-092、临2018-105、临2018-107、临2018-113、临2018-126和临2018-147）。
2019年3月18日，公司召开第七届董事会第十八次会议，审议通过了《关于确认2018年创享激励基金提取金额的议案》。根据《山鹰国际控股股份公司创享激励基金合伙人第一期持股计划（草案）》，公司董事会预先计提并使用2018年激励基金2.5亿元。经华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2018年公司归属于母公司所有者的净利润32.04亿元，满足《创享激励基金管理办法（2018-2020年）》设定的业绩目标，依据公司2018年第二次临时股东大会的授权，董事会确认2018年激励基金提取金额为2.5亿元。	《第七届董事会第十八次会议决议公告》的具体内容刊登于2019年3月19日的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2019-015）。
2019年7月22日，公司召开第七届董事会第二十三次会议，审议通过了《关于创享激励基金合伙人第一期持股计划权益份额授予的议案》。鉴于公司已满足《山鹰国际控股股份公司创享激励基金合伙人第一期持股计划（草案）》约定的业绩考核条件，公司根据2018年持有人个人业绩考核结果，将具体业绩奖励份额授予给持有人。	《第七届董事会第二十三次会议决议公告》的具体内容刊登于2019年7月24日上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2019-068）。

为进一步健全和完善公司的激励约束机制，增强董事、监事、高级管理人员以及中层管理人员、业务骨干对公司持续、健康发展的责任感、使命感，确保公司发展目标的实现，根据国家相关法律法规精神，秉持创造价值、分享价值理念，公司董事会制定了《山鹰国际控股股份公司创享激励基金管理办法（2018-2020年）》，第七届董事会第十次会议、2018年第二次临时股东大会审议通过了该办法，具体内容刊登于2018年6月12日的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）。经第七届董事会第十八次会议审议同意，公司拟以不低于人民币37,500万元且不超过人民币75,000万元（均含本数）的自有资金以集中竞价交易方式回购公司发行的人民币普通股（A股）股票，回购价格不超过人民币5.58元/股。回购期限：自股东大会审议通过回购股份预案之日起不超过12个月。回购的股份拟用于员工持股计划，若公司未能在回购完成之后36个月内将回购股份用于上述用途，则公司回购的股份将依法予以注销。该回购预案已经公司2018年年度股东大会审议通过。具体内容详见公司于2019年3月19日在《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于以集中竞价交易方式回购股份的预案》（公告编号：临2019-026）。

截至2019年7月31日，公司累计回购股份数量为66,303,302股，占公司2019年7月31日总股本的比例为1.45%，成交最高价为3.65元/股，成交最低价为3.35元/股，已支付的资金总额为人民币229,864,164.22元（不含交易费用）。具体内容详见公司于2019年8月3日在《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于以集中竞价交易方式回购股份的进展公告》（公告编号：临2019-075）。

其他激励措施

□适用 √不适用

十、 重大关联交易

(一) 与日常经营相关的关联交易

1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

3、 临时公告未披露的事项

√适用 □不适用

报告期内公司发生的与日常经营相关的关联交易详见本报告第十节“财务报告”第十二关联方及关联交易之关联交易情况。

(二) 资产收购或股权收购、出售发生的关联交易

1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

√适用 □不适用

事项概述	查询索引
经第七届董事会第十九次会议审议同意，公司与控股股东全资子公司马鞍山山鹰纸业集团有限公司签订了《不动产转让合同》，公司以人民币2,224万元的交易价格受让山鹰集团位于马鞍山市花山区勤俭路的土地使用权及地上建筑物。	具体内容详见公司于2019年4月8日在《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于受让资产暨关联交易公告》（公告编号：临2019-032）

2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

3、 临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

4、 涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况

□适用 √不适用

(三) 共同对外投资的重大关联交易

1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

3、 临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

(四) 关联债权债务往来

1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

3、 临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

(五) 其他重大关联交易

□适用 √不适用

(六) 其他

□适用 √不适用

十一、 重大合同及其履行情况

1 托管、承包、租赁事项

□适用 √不适用

2 担保情况

√适用 □不适用

单位: 元 币种: 人民币

公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）

担保方

担保方与上市公司的关系

被担保方

担保金额

担保发生日期(协议签署日)

担保 起始日

担保 到期日

担保类型

担保是否已经履行完毕

担保是否逾期

担保逾期金额

是否存在反担保

是否为关联方担保

关联 关系

报告期内担保发生额合计（不包括对子公司的担保）

0

报告期末担保余额合计（A）（不包括对子

0

公司的担保）
公司对子公司的担保情况
报告期内对子公司担保发生额合计	7,254,540,542.87
报告期末对子公司担保余额合计（B）	9,202,444,423.22
公司担保总额情况（包括对子公司的担保）
担保总额（A+B）	9,202,444,423.22
担保总额占公司净资产的比例(%)	66.49
其中：
为股东、实际控制人及其关联方提供担保的金额（C）	0
直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保金额（D）	0
担保总额超过净资产50%部分的金额（E）	2,282,225,150.56
上述三项担保金额合计（C+D+E）	2,282,225,150.56
未到期担保可能承担连带清偿责任说明	无
担保情况说明	/

3 其他重大合同

□适用 √不适用

十二、 上市公司扶贫工作情况

√适用 □不适用

1. 精准扶贫规划

√适用 □不适用

为深入贯彻《国务院关于印发“十三五”脱贫攻坚规划的通知》精神，充分落实《中国证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》相关部署及要求，积极履行上市公司作为公众公司的社会责任，以实际行动响应中央扶贫开发工作会议和中国证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见的精神，公司立足企业经营实际情况，按照国家脱贫攻坚的总体部署，坚持“六个精准和五个一批”的精准扶贫、精准脱贫的基本方略。

（1）积极创造机会，因地制宜实施就业脱贫。公司利用自身条件，积极帮助残疾人就业，为有实际困难的职工组织内部捐赠活动、发放公司抚慰金并为其申请政府补助；吸纳来自贫困地区贫困家庭的大学生、农民工，并在企业内部，开展职业培训，以及通过各种方式促进贫困人口实现稳定就业和转移就业等。

（2）根据国家扶贫政策支持贫困地区经济发展，帮助当地脱贫致富，重点加强产业扶贫工作的实施。

2. 报告期内精准扶贫概要

√适用 □不适用

为进一步做好精准扶贫工作，以实际行动响应中央扶贫开发工作会议精神，公司各下属企业积极开展各类扶贫工作，具体如下：

1、公司下属公司浙江祥恒安置四川省屏山县贫困人口9人，2019年6月对口四川省屏山县消费扶贫人民币2.94万元。

2、公司全资子公司浙江山鹰积极响应海盐县对四川省屏山县结对扶贫协作关系,2019年7月向四川屏山县捐款人民币27万元。

3. 精准扶贫成效

√适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

指 标	数量及开展情况
一、总体情况
其中：1.资金	2.94
二、分项投入
9.其他项目
其中：9.1.项目个数（个）	1
9.2.投入金额	2.94
9.4.其他项目说明	报告期内，公司下属公司浙江祥恒安置四川省屏山县贫困人口9人，对口四川省屏山县消费扶贫人民币2.94万元

4. 履行精准扶贫社会责任的阶段性进展情况

√适用 □不适用

报告期内，公司下属公司浙江祥恒安置四川省屏山县贫困人口9人，对口四川省屏山县消费扶贫人民币2.94万元。2019年7月，公司全资子公司浙江山鹰向四川屏山县捐款人民币27万元。

5. 后续精准扶贫计划

√适用 □不适用

公司将持续响应中共中央、国务院精准扶贫战略决定，认真落实证监会等监管部门的工作要求，围绕“四个全面”战略布局，积极支持精准扶贫工作，在转移就业扶贫和社会扶贫等方面不断拓宽深度和广度，充分发挥公司在服务国家脱贫攻坚战略中应有的作用。

十三、 可转换公司债券情况

√适用 □不适用

(一) 转债发行情况

公司分别于2018年3月28日、2018年4月10日召开第七届董事会第五次会议、2017年年度股东大会，审议通过了关于公司公开发行可转换公司债券等相关议案。经中国证监会《关于核准山鹰国际控股股份公司公开发行可转换公司债券的批复》(证监许可[2018]1622号)核准，公司于2018年11月21日公开发行了2,300万张（230万手）可转换公司债券，每张面值100元，募集资金总额为人民币230,000万元，实际募集资金净额为人民币2,268,157,565.09元。募集资金

已于2018年11月27日到账，并经天健会计师事务所（特殊普通合伙）验证，出具了天健验〔2018〕430号验资报告。

经上海证券交易所“[2018]154 号”自律监管决定书同意，公司230,000万元可转换公司债券于2018年12月10日起在上海证券交易所上市交易，债券简称“山鹰转债”，债券代码“110047”。

本次发行的可转换公司债券已于2018年12月10日在上交所上市，存续起止日期为自发行之日起6年，即自2018年11月21日至2024年11月20日，转股的起止日期为2019年5月27日至2024年11月20日，初始转股价格为3.34元/股。

(二) 报告期转债持有人及担保人情况

期末转债持有人数	8,399
本公司转债的担保人	无
前十名转债持有人情况如下：
可转换公司债券持有人名称	期末持债数量（元）	持有比例(%)
万家共赢－工商银行－江苏江南农村商业银行股份有限公司	77,943,000	3.39
全国社保基金二零八组合	74,659,000	3.25
中国工商银行股份有限公司－兴全可转债混合型证券投资基金	50,783,000	2.21
中国人寿保险股份有限公司－分红－个人分红－005L－FH002沪	48,000,000	2.09
红塔证券股份有限公司	45,010,000	1.96
招商银行股份有限公司－东方红收益增强债券型证券投资基金	45,000,000	1.96
华夏基金延年益寿2号固定收益型养老金产品－中国农业银行股份有限公司	45,000,000	1.96
招商银行股份有限公司－东方红配置精选混合型证券投资基金	40,000,000	1.74
安信证券股份有限公司	35,617,000	1.55
平安银行股份有限公司－长信可转债债券型证券投资基金	32,502,000	1.41

(三) 报告期转债变动情况

单位:元 币种:人民币

可转换公司债券名称	本次变动前	本次变动增减			本次变动后
		转股	赎回	回售
山鹰转债	2,300,000,000	407,000	0	0	2,299,593,000

(四) 报告期转债累计转股情况

报告期转股额（元）	407,000
报告期转股数（股）	121,842

累计转股数（股）	121,842
累计转股数占转股前公司已发行股份总数（%）	0.0027
尚未转股额（元）	2,299,593,000
未转股转债占转债发行总量比例（%）	99.98

(五) 转股价格历次调整情况

单位:元 币种:人民币

转股价格调整日	调整后转股价格	披露时间	披露媒体	转股价格调整说明
截止本报告期末最新转股价格		3.34

(六) 公司的负债情况、资信变化情况及在未来年度还债的现金安排

截至报告期末公司资产负债率为63.89%，公司资产负债率目前仍保持在合理水平，公司资产状况和信用状况未发生重大变化。公司具有较大规模的现金类资产和净资产，对按期偿付的融资具有较强的保障作用，且公司在行业地位、生产规模、技术水平、产品结构等方面具有较强的竞争优势，公司对债务偿还能力仍很强。

(七) 转债其他情况说明

2019年4月19日，经公司第七届董事会第二十一次会议审议通过，公司拟申请公开发行可转换公司债券，募集资金总额不超过人民币26.56亿元（含26.56亿元），扣除发行费用后，拟用于以下项目：爱拓环保能源（浙江）有限公司造纸废弃物资源综合利用项目、公安县杨家厂镇工业园固废综合利用项目、山鹰国际控股股份公司资源综合利用发电项目和补充流动资金项目及偿还银行贷款项目。2019年4月30日，公司召开2018年年度股东大会审议通过了上述事项。

2019年5月27日，公司公开发行可转换公司债券申请获得中国证监会受理。2019年6月26日，公司收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》（191196号，以下简称“《反馈意见》”）。2019年7月22日，依据公司2018年年度股东大会的授权，公司第七届董事会第二十三次会议审议通过了《关于调整公司公开发行可转换公司债券方案的议案》等有关议案，将本次公开发行可转换公司债券募集资金总额从不超过人民币26.56亿元（含

26.56亿元）调减为不超过人民币18.60亿元（含18.60亿元），并相应调整募集资金具体用途，公开发行可转换公司债券方案的其他条款不变。2019年7月，公司按《反馈意见》要求对有关问题进行了回复。2019年8月，根据中国证监会的进一步审核意见，公司与相关中介机构对反馈意见回复进行了修订。上述事项的具体内容刊登于2019年4月20日、2019年5月28日、2019年6月27日、2019年7月24日和2019年8月30日的上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2019-041、临2019-059、临2019-064、临2019-070、临2019-074和临2019-078）。

公司本次公开发行可转换公司债券事项尚需通过中国证监会发行审核委员会审核，公司将根据该事项的进展情况及时履行信息披露义务。

十四、 环境信息情况

(一) 属于环境保护部门公布的重点排污单位的公司及其重要子公司的环保情况说明

√适用 □不适用

1. 排污信息

√适用 □不适用

本公司及各相关生产部门均严格遵守国家及地方政府环保法律、法规的相关规定，项目建设严格执行建设项目环境影响评价制度，生产运行严格遵守国家《环境污染防治法》、《大气污染防治法》、《水十条》及《固体废弃物污染防治法》，确保各项污染物严格按照法律法规的要求达标排放和合理处置。公司及全资子公司浙江山鹰、联盛纸业属于国控重点排污企业，主要污染物分为废水、废气及固体废物。报告期内各单位具体排污情况如下：

公司或子公司名称	主要污染物及特征污染物的名称		排放方式	排放口数量	排放口分布情况	排放浓度	执行的污染物排放标准	排放总量 单位（吨）	核定的排放总量 单位（吨）	超标排放情况
马鞍山基地	废水	COD	直接进入外环境	1个	公司废水综合处理设施	37.5mg/L	制浆造纸工业水污染物排放标准（GB3544-2008）	330.563	2224	无
		氨氮				1.47mg/L		12.96	120.2	无
	废气	SO2	经处理后通过烟囱排放	3个	公司热电联产项目	7.5mg/m?	《火电厂大气污染物排放标准》（GB13223-2011) 燃气轮机其他气体标准	SO2：32.6708； NOx：124.4406； 烟尘：12.9364	SO2：824.92； NOx：862.02； 烟尘：139.45；	无
		NOx				28.1mg/m?
		烟尘				3.34mg/m?
		SO2				7.63mg/m?
							《火电厂大气污染物排放标准》（GB13223-2011)
		NOx				18.95mg/m?
		烟尘				1.72mg/m?
		SO2				4.51mg/m?
		NOx				30.52mg/m?
		烟尘				2.98mg/m?
浙江山鹰	废水	COD	排放市政管网	1个	公司废水综合处理设施	34.60mg/L	污水综合排放标准(GB8978-1996)三级排放标准	110.50	767.68	无
		氨氮				0.29mg/L		0.94	42.649	无
	废气	SO2	经处理后通过烟囱排放	1个	公司热电联产项目区	9.94mg/Nm?	《火电厂大气污染物排放标准》（GB13223-2011) 《煤电节能减排升级与改造行动计划（2014-2020年）	28.152	497.44	无
		NOx				44.03mg/Nm?		122.87	710.63
		烟尘				1.48mg/Nm?		4.13	106.41
联盛纸业	废水	COD	直接进入外环境	1个	公司废水综合处理设施	50.823mg/L	福建省制浆造纸工业水污染物排放标准(DB35-1310-2013)	85	246	无
		氨氮				0.927mg/L		1.4	72	无

废气	SO2	经处理后通过烟囱排放	2个	公司热电联产项目区	61.02mg/m?	《火电厂大气污染物排放标准》（GB13223-2011)	SO2：89.09; NOx：174.22; 烟尘：5.44	SO2：637; NOx：676.77; 烟尘：101.52	无
	NOx				112.71mg/m?				无
	烟尘				1.97mg/m?				无
	SO2				56.59mg/m?				无
	NOx				114.27mg/m?				无
	烟尘				4.23mg/m?				无

公司在生产过程中产生的固体废弃物主要为炉渣、煤灰、脱硫石膏、造纸重渣、轻渣和绞绳、脱墨渣。炉渣（一般固废）及煤灰、石膏作为建材出售再利用；造纸轻渣经清洗、磨浆工序，进一步回收残留纤维，清洗干净的废塑交由塑料品制造商进行循环再利用，废塑底渣送至自备热电厂进行焚烧处理；绞绳经破碎机进行破碎，磁选筛选出重质金属回收利用，磁选后的轻渣进入轻渣处理工序；脱墨渣按照环评规定集中焚烧，焚烧后的飞灰作为危废请有资质的单位处理。造纸重渣先分拣后到锅炉焚烧，分拣金属出售给有资质单位处理。公司办公生活垃圾经分类收集后，由环卫部门统一清运至垃圾处理厂处理。所有固废均合规处置，无外排。

2. 防治污染设施的建设和运行情况

√适用 □不适用

公司重视环境保护，建立了完善的污染防治设施，公司及全资子公司浙江山鹰、联盛纸业均配有自备污水处理厂和热电联产。公司在湖北荆州在建华中基地采用世界先进的热电厂废气处理工艺和污水处理工艺，按照国家最新要求的排放标准进行建设。

废水处理方面，采用三级处理工艺及中水回用系统，加强中水的深度处理和循环利用，提高了水资源的利用率。公司采用“预处理+厌氧+好氧+深度处理”，排放雨山河；浙江山鹰采用“预处理+厌氧+好氧+絮凝沉淀过滤”，部分回用，部分外排至管网，由嘉兴市联合污水处理厂进一步处理；联盛纸业采用“预处理+厌氧+好氧+深度处理（聚铁和絮凝剂混凝沉淀）”，排放龙津溪；公司所有经处理后的废水能够稳定达到排放标准。

废气治理方面，公司主要采用静电+布袋除尘、SNCR 脱硝、石灰石——石膏法及半干法脱硫工艺，浙江山鹰主要采用布袋除尘、湿法脱硫、SNCR+臭氧脱硝系统，现公司及浙江山鹰已完成废气的超低排放改造，完全满足国家最新的排放指标要求。联盛纸业主要采用布袋除尘或静电除尘、湿法脱硫、低氮烧燃方式，通过严格控制，已满足当地排放指标要求，预计在2020年上半年完成超低排放改造。

固体废弃物处理方面，公司对各项固体废物进行分类处置。危险废物如脱墨渣飞灰、废油、废油包装物、废石棉、造纸重渣等委托有资质的单位进行处置，一般废物公司通过对外出售、回收等方式实现资源化再利用，有效减少固体废物的排放，节约了生产成本。

公司定期开展环保设施运行状态检查，不断完善各项检查标准，实现环保设施稳定、高效运行。截至目前，现有项目的各项污染治理设施均保持正常运行并达标排放。

3. 建设项目环境影响评价及其他环境保护行政许可情况

√适用 □不适用

公司在项目建设过程中，一直按照政府相关部门的要求执行，所有项目都做了项目环境影响评价并取得政府相关部门的批复，项目建成并通过验收后投入正常生产运行，严格执行“三同时”的规定。废纸进口全部按照国家规定执行，同时一些涉及周边环境的重大事项都在相关网站上进行了公示。

报告期内，按照马鞍山市环保局的要求，公司编制了《山鹰国际控股股份公司资源综合利用发电项目环境影响报告书》，该报告现已取得了马鞍山市环境保护局的批复。

4. 突发环境事件应急预案

√适用 □不适用

公司按照《环保法》、《突发环境事件应急预案管理办法》和《国家突发环境事故应急预案》的相关要求，不断完善造纸业务的环境管理体系建设，以总部造纸事业部作为公司职能管理部门，各造纸子公司为主体，严格落实环境保护责任制度。各造纸子公司均编制了突发环境事件应急预案，经第三方机构核查后报市环境监察支队备案。公司定期组织环境突发事故演练。

5. 环境自行监测方案

√适用 □不适用

公司及全资子公司浙江山鹰、联盛纸业均按照有关规定落实废水、废气监测管理制度，废水、废气排放口均安装了在线监测设备，除日常进行人工检测外，公司还委托具有检测资质的检测机构对公司废水进行定期检测，并实现与监管部门的环保平台联网。

6. 其他应当公开的环境信息

√适用 □不适用

2019年6月，公司的马鞍山造纸基地组织对热电厂超低排放改造项目进行了环保竣工验收，验收意见已在公司网站上进行了公示。

(二) 重点排污单位之外的公司的环保情况说明

√适用 □不适用

报告期内，公司其他下属企业积极承担环保责任，严格遵守各项环保政策，公司下属各包装子公司在建设项目实施前进行了环境影响评价，执行环评及“三同时”有关规定，并取得了排污许可证，相关废水、废气等污染物排放执行法律法规规定的排放标准，各环保设施运行正常，不存在环保相关的重大违法违规行为。

针对四川祥恒2019年1月7日收到的《行政处罚决定书》（都环罚字[2019]18-64、65号），经成都市生态环境局进行执法监督审查并出具行政执法监督意见书（成环监督[2019]001号），成都市都江堰生态环境局决定撤销上述行政处罚，并出具撤销行政处罚案件决定书（都环罚销字[2019]2号）。

(三) 重点排污单位之外的公司未披露环境信息的原因说明

□适用 √不适用

(四) 报告期内披露环境信息内容的后续进展或变化情况的说明

□适用 √不适用

十五、 其他重大事项的说明

(一) 与上一会计期间相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的情况、原因及其影响

√适用 □不适用

1.财政部自2017年修订发布了《企业会计准则第22号——金融工具计量》、《企业会计准则第23号——金融资产转移》、《企业会计准则第24号——套期会计》、《企业会计准则第37号——金融工具列报》。基于上述修订情况，公司对会计政策相关内容进行调整。公司第七届董事会第十八次会议审议通过。

2.2019年4月30日，财政部正式发布了《关于修订印发2019年度一般企业财务报表格式的通知》（财会〔2019〕6号），对一般企业财务报表格式进行了修订。基于上述要求，公司第七届董事会第二十四次会议审议通过了《关于会计政策变更的议案》，对公司财务报表格式进行了相应调整。

上述会计政策变更的影响，详见财务报告之 五、重要会计政策及会计估计。

(二) 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的情况、更正金额、原因及其影响

□适用 √不适用

(三) 其他

□适用 √不适用

第六节 普通股股份变动及股东情况

一、 股本变动情况

(一) 股份变动情况表

1、 股份变动情况表

单位：股

	本次变动前		本次变动增减（＋，－）		本次变动后
	数量	比例(%)	其他	小计	数量	比例(%)
一、有限售条件股份	0	0	0	0	0	0
二、无限售条件流通股份	4,570,655,837	100	14,050,842	14,050,842	4,584,706,679	100
1、人民币普通股	4,570,655,837	100	14,050,842	14,050,842	4,584,706,679	100
三、股份总数	4,570,655,837	100	14,050,842	14,050,842	4,584,706,679	100

2、 股份变动情况说明

√适用 □不适用

2019年1月24日，公司股票期权激励计划首次授予股票期权第二个行权期行权股份1,392.9万股上市流通。公司总股本由4,570,655,837股变更为4,584,584,837股，具体内容刊登于2019年1月19日的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2019-003）。

公司公开发行总额23亿元可转换公司债券自2019年5月27日进入转股期，截至2019年6月30日，累计已有407,000元“山鹰转债”转换成公司A股普通股，累计转股数为121,842股。

3、 报告期后到半年报披露日期间发生股份变动对每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如有）

□适用 √不适用

4、 公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用 √不适用

(二) 限售股份变动情况

□适用 √不适用

二、 股东情况

(一) 股东总数:

截止报告期末普通股股东总数(户)	242,425
截止报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户）	0

(二) 截止报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位:股

前十名股东持股情况
股东名称 （全称）	报告期内增减	期末持股数量	比例(%)	持有有限售条件股份数量	质押或冻结情况		股东性质
					股份状态	数量
福建泰盛实业有限公司	0	1,341,930,378	29.27	0	质押	1,070,500,000	境内非国有法人

新华信托股份有限公司－新华信托华睿系列·金沙2号证券投资集合资金信托计划	77,196	129,177,474	2.82	0	无	0		未知
吴丽萍	0	122,414,516	2.67	0	质押	122,000,000		境内自然人
山鹰国际控股股份公司－创享激励基金合伙人第一期持股计划	0	72,614,742	1.58	0	无	0		其他
山鹰国际控股股份公司回购专用证券账户	66,303,302	66,303,302	1.45	0	无	0		其他
林文新	0	64,112,666	1.40	0	质押	64,112,666		境内自然人
陕西省国际信托股份有限公司－陕国投·【持盈75号】证券投资集合资金信托计划	0	46,811,284	1.02	0	无	0		未知
中国农业银行股份有限公司－中证500交易型开放式指数证券投资基金	5,033,200	38,565,646	0.84	0	无	0		未知
香港中央结算有限公司	-40,759,866	37,454,885	0.82	0	无	0		未知
何广亮	-62,800	34,947,724	0.76	0	质押	25,738,100		境内自然人
前十名无限售条件股东持股情况
股东名称		持有无限售条件流通股的数量			股份种类及数量
					种类		数量

福建泰盛实业有限公司	1,341,930,378	人民币普通股	1,341,930,378
新华信托股份有限公司－新华信托华睿系列·金沙2号证券投资集合资金信托计划	129,177,474	人民币普通股	129,177,474
吴丽萍	122,414,516	人民币普通股	122,414,516
山鹰国际控股股份公司－创享激励基金合伙人第一期持股计划	72,614,742	人民币普通股	72,614,742
山鹰国际控股股份公司回购专用证券账户	66,303,302	人民币普通股	66,303,302
林文新	64,112,666	人民币普通股	64,112,666
陕西省国际信托股份有限公司－陕国投·【持盈75号】证券投资集合资金信托计划	46,811,284	人民币普通股	46,811,284
中国农业银行股份有限公司－中证500交易型开放式指数证券投资基金	38,565,646	人民币普通股	38,565,646
香港中央结算有限公司	37,454,885	人民币普通股	37,454,885
何广亮	34,947,724	人民币普通股	34,947,724
上述股东关联关系或一致行动的说明	泰盛实业系公司控股股东，吴明武、徐丽凡系公司实际控制人。吴丽萍系吴明武的妹妹，林文新系吴明武的妹夫。上述股东与公司存在关联关系。山鹰国际控股股份公司－创享激励基金合伙人第一期持股计划系公司为激励员工而设立的定向资产管理计划，山鹰国际控股股份公司回购专用证券账户系公司以集中竞价交易方式回购股份用于公司员工持股计划设立的专用证券账户。除上述情况之外，本公司未知其他股东是否存在关联关系或是否属于《上市公司收购管理办法》规定的一致行动人。
表决权恢复的优先股股东及持股数量的说明	/

前十名有限售条件股东持股数量及限售条件

□适用 √不适用

(三) 战略投资者或一般法人因配售新股成为前10名股东

□适用 √不适用

三、 控股股东或实际控制人变更情况

□适用 √不适用

第七节 优先股相关情况

□适用 √不适用

第八节 董事、监事、高级管理人员情况

一、持股变动情况

(一) 现任及报告期内离任董事、监事和高级管理人员持股变动情况

√适用 □不适用

单位:股

姓名	职务	期初持股数	期末持股数	报告期内股份增减变动量	增减变动原因
吴明武	董事长、总裁	0	0	0	/
潘金堂	董事、副总裁	4,104,648	4,674,648	570,000	股票期权行权
连巧灵	董事	2,823,612	3,123,612	300,000	二级市场买入
孙晓民	董事、副总裁	756,000	1,623,000	867,000	股票期权行权、二级市场买入
房桂干	独立董事	0	0	0	/
魏雄文	独立董事	0	0	0	/
陈菡	独立董事	0	0	0	/
占正奉	监事会主席	0	0	0	/
张家胜	监事	0	0	0	/
朱皖苏	监事	0	0	0	/
熊辉	副总裁	0	100,000	100,000	二级市场买入
石春茂	副总裁、财务负责人	0	300,000	300,000	二级市场买入
江玉林	副总裁	724,000	1,367,000	643,000	股票期权行权、二级市场买入
吴星宇	副总裁、董事会秘书	0	100,000	100,000	二级市场买入
杨昊悦	原董事会秘书	728,000	728,000	0	/
合计	/	9,136,260	12,016,260	2,880,000	/

其它情况说明

√适用 □不适用

经公司第七届董事会第一次会议、第七届监事会第一次会议审议通过，公司董事、高级管理人员潘金堂和孙晓民、高级管理人员江玉林以2.772元/股的行权价格合计取得股票期权行权股份

168万份，上述股份已于2019年1月24日上市流通。具体内容刊登于2019年1月19日的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2019-003）。

2019年5月13日，公司董事连巧灵女士、董事副总裁孙晓民先生、副总裁熊辉先生、副总裁兼财务负责人石春茂先生、副总裁江玉林先生和副总裁兼董事会秘书吴星宇先生以自有资金通过上交所系统以集中竞价方式，合计增持了120万股公司股份。具体内容刊登于2019年5月14日的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2019-054）。

(二) 董事、监事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

√适用 □不适用

单位:股

姓名	职务	期初持有股票期权数量	报告期新授予股票期权数量	报告期内可行权股份	报告期股票期权行权股份	期末持有股票期权数量
潘金堂	董事、副总裁	1,140,000	0	570,000	570,000	570,000
连巧灵	董事	1,140,000	0	570,000	0	570,000
孙晓民	董事、副总裁	1,134,000	0	567,000	567,000	567,000
江玉林	副总裁	1,086,000	0	543,000	543,000	543,000
杨昊悦	原董事会秘书	1,092,000	0	0	0	546,000
合计	/	5,592,000	0	2,250,000	1,680,000	2,796,000

注：公司原董事会秘书杨昊悦女士已于2019年3月15日从公司离职，根据公司《股票期权激励计划（草案）》的规定，尚未行权的股票期权将予以注销。

二、公司董事、监事、高级管理人员变动情况

√适用 □不适用

姓名	担任的职务	变动情形
吴星宇	副总裁、董事会秘书	聘任

公司董事、监事、高级管理人员变动的情况说明

√适用 □不适用

2019年3月15日，公司原董事会秘书杨昊悦女士因个人原因辞去董事会秘书职务。公司及董事会对杨昊悦女士任职董事会秘书期间为公司所作的贡献表示衷心感谢！2019年3月18日、2019年4月19日，公司召开第七届董事会第十八次会议和第七届董事会第二十一次会议，审议通过了《关于聘任高级管理人员的议案》和《关于聘任公司董事会秘书的议案》，聘任吴星宇先生担任公司副总裁和董事会秘书职务。具体内容刊登于2019年3月19日、2019年4月20日的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2019-023、临2019-043）。

三、其他说明

□适用 √不适用

第九节 公司债券相关情况

√适用 □不适用

一、 公司债券基本情况

单位:亿元 币种:人民币

债券名称	简称	代码	发行日	到期日	债券余额	利率（%）	还本付息方式	交易场所
安徽山鹰纸业股份有限公司2012年公司债券	12山鹰债	122181	2012年8月22日	2019年8月22日	7.8918	7.50%	按年付息、到期一次还本	上海证券交易所

公司债券付息兑付情况

√适用 □不适用

12山鹰债：公司于2019年8月22日支付了自2018年8月22日至2019年8月21日期间的利息和12山鹰债的本金，12山鹰债到期并完成本息兑付后于2019年8月22日摘牌。具体内容刊登于2019年8月13日《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2019-076）。16山鹰债：公司于2019年4月15日支付2018年4月13日到2019年4月12日期间的利息：

每手“16山鹰债”面值1000元派发利息为53.5元（含税）（扣税后个人投资者每1000元派发利息为42.80元）。具体内容详见2019年4月9日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《2016年公司债券2019年付息公告》（公告编号：临2019-034）。

公司债券其他情况的说明

√适用 □不适用

12山鹰债：12山鹰债的债券期限为7年，附第5年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权。在债券存续期的第5年末，公司选择不上调票面利率，根据《公开发行2012年公司债券募集说明书》中设定的公司债券回售条款，公司开展了本期债券的回售事项，根据中国证券登记结算有限责任公司上海分公司对12山鹰债债券回售申报的统计，回售金额为10,820,000元（不含利息）。回售实施完毕后，12山鹰债债券余额为789,180,000元。具体内容刊登于2017年8月16日《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2017-065）。

16山鹰债：16山鹰债的债券期限为7年，附第3年末和第5年末发行人上调利率选择权和投资者回售选择权。根据公司《安徽山鹰纸业股份有限公司公开发行公司债券募集说明书（面向合格投资者）》的约定，在16山鹰债存续期的第3年末，公司选择上调票面利率至5.85%，并于2019年3月11日至2019年3月13日进行了16山鹰债的回售申报。根据中国证券登记结算有限责任公司上海分公司提供的债券回售申报数据，16山鹰债回售申报有效数量为1,000,000手（1手为10张），回售金额为人民币10亿元（不含利息）。公司于2019年4月15日（原定为2019年4月13日，因4月13日为休息日，故顺延至其后第1个交易日）发放了回售资金。由于本次16山鹰

债为全部回售的情况，因此16山鹰债已于2019年4月24日摘牌。上述事项的具体内容刊登于2019年3月1日、2019年4月9日和2019年4月16日《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2019-008、临2019-009、临2019-034、临2019-035和临2019-037）。

二、 公司债券受托管理联系人、联系方式及资信评级机构联系方式

债券受托管理人	名称	中银国际证券股份有限公司
	办公地址	北京市西城区西单北大街110号7层
	联系人	陈志利、赵迪
	联系电话	010-66229000
资信评级机构	名称	联合信用评级有限公司
	办公地址	北京市朝阳区建外大街2号PICC大厦10层

其他说明：

√适用 □不适用

中银国际证券股份有限公司为公司12山鹰债受托管理人，国金证券股份有限公司为公司16山鹰债受托管理人，公司16山鹰债在报告期内全额回售，并于2019年4月24日在上海证券交易所摘牌。

三、 公司债券募集资金使用情况

√适用 □不适用

公司于2012年8月22日发行12山鹰债，并于2012年9月19日在上海证券交易所挂牌上市，本次发行共募集资金8亿元。截至2012年12月31日，公司已使用募集资金6亿元偿还银行借款，其余用于补充流动资金。公司严格遵守发行申请文件中承诺的募集资金使用计划，募集资金的使用符合有关法律、行政法规和规范性文件的规定。

四、 公司债券评级情况

√适用 □不适用

根据中国证监会《上市公司证券发行管理办法》和上交所《公司债券上市规则》的有关规定，公司聘请联合信用评级有限公司（以下简称“联合评级”）对12山鹰债、16山鹰债进行评级。

联合评级成立于2002年5月，注册资金3,000万元，是国内专业从事资本市场信用评级业务的全国性公司之一。2009年9月获得中国证监会行政许可，从事证券市场资信评级业务。

根据上交所对于跟踪评级报告披露时间的要求，定期跟踪评级报告每年出具一次。报告期内，联合评级完成了对12山鹰债的跟踪评级工作，并出具《山鹰国际控股股份公司公司债券2019年跟踪评级报告》，该报告主要内容如下：联合评级维持公司主体长期信用等级为AA+，评级展望为“稳定”，同时维持12山鹰债债券信用等级为AA+。具体内容刊登于2019年5月18日《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2019-057）。

由于受评对象16山鹰债、12山鹰债已于2019年4月24日、2019年8月22日在上海证券交易所摘牌，联合评级终止对16山鹰债、12山鹰债的跟踪评级。具体内容详见2019年4月27日、2019年8月27日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）刊登的《联合信用评级有限公司关于山鹰国际控股股份公司2016年公司债券（“16山鹰债”）终止跟踪评级的通知》和《联合信用评级有限公司关于山鹰国际控股股份公司2012年公司债券（“12山鹰债”）终止跟踪评级的通知》。

五、 报告期内公司债券增信机制、偿债计划及其他相关情况

√适用 □不适用

报告期内公司存续的公司债券未采取增信措施；偿债计划与募集说明书约定内容一致，未发生重大变化。

六、 公司债券持有人会议召开情况

□适用 √不适用

七、 公司债券受托管理人履职情况

√适用 □不适用

公司聘请中银国际证券有限责任公司作为12山鹰债的债券受托管理人，并与之签订了《债券受托管理协议》。债券受托管理人按照《债券受托管理协议》履行相应职责，监督公司对募集说明书所约定义务的执行情况，对公司的偿债能力和增信措施的有效性进行全面调查和持续监督，并在每年向市场公告上一年度的债券受托管理事务报告。《2012年公司债券受托管理事务年度报告（2018年度）》已于2019年6月29日通过上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露，提请投资者关注。

八、 截至报告期末和上年末（或本报告期和上年同期）下列会计数据和财务指标

√适用 □不适用

单位:元 币种:人民币

主要指标	本报告期末	上年度末	本报告期末比上年度末增减（%）	变动原因
流动比率	0.77	0.80	-3.31
速动比率	0.43	0.49	-11.1
资产负债率（%）	63.89	62.30	2.55
贷款偿还率（%）	100.00	100.00	0
	本报告期 （1-6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减(%)	变动原因
EBITDA利息保障倍数	3.81	6.42	-40.65%	本期EBITDA较上年同期下降。
利息偿付率（%）	100.00	100.00	0

九、 关于逾期债项的说明

□适用 √不适用

十、 公司其他债券和债务融资工具的付息兑付情况

√适用 □不适用

（一） 核准注册情况

为进一步拓宽公司融资渠道，优化融资结构，满足公司发展需求，根据有关法律法规的相关规定并结合公司实际情况，经公司第七届董事会第十八次会议、2018年年度股东大会审议通过，公司拟在全国银行间债券市场薪资注册发行总金额不超过人民币15亿元的短期融资券。具体内容刊登于2019年3月19日的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2019-018）。

（二） 兑付情况

2018年7月27日，公司发行了2018年度第五期超短期融资券（简称：18皖山鹰SCP005，代码：011800668），超短期融资券期限为270日，起息日2018年7月30日，兑付日2019年4月26日，发行总额2亿元人民币，发行利率6.50%，主承销商为浙商银行股份有限公司。2019年4月26日，公司已完成了该期超短期融资券的兑付工作，支付本息合计209,616,438.36元人民币。具体内容刊登于2019年4月27日的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2019-047）。

十一、 公司报告期内的银行授信情况

√适用 □不适用

报告期内公司向各家银行等金融机构申请总额为129.41亿人民币的综合授信额度（不含固定资产项目额度），截至2019年6月30日实际使用授信额度为102.75亿元（不含固定资产项目额度）。报告期内母公司向各家银行等金融机构申请总额为48.69亿人民币的综合授信额度（不含固定资产项目额度），截至2019年6月30日实际使用授信额度为34.39亿元（不含固定资产项目额度）。截至目前，公司流动性充足，均有较强的兑付能力，所有的融资到期均按时偿还，未出现展期以及减免的情况。

十二、 公司报告期内执行公司债券募集说明书相关约定或承诺的情况

√适用 □不适用

报告期内，公司均严格履行公司债券募集说明书相关内容，未有损害债券投资者利益的情况发生。

十三、 公司发生重大事项及对公司经营情况和偿债能力的影响

√适用 □不适用

1、联合信用评级有限公司作为公司的资信评级机构，在报告期内完成了对12山鹰债的跟踪评级工作，并出具《山鹰国际控股股份公司公司债券2019年跟踪评级报告》，该报告主要内容如下：联合评级维持公司主体长期信用等级为AA+，评级展望为“稳定”，同时维持12山鹰债债券信用等级为AA+。具体内容刊登于2019年5月18日《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临2019-057）。

由于受评对象16山鹰债、12山鹰债已于2019年4月24日、2019年8月22日在上海证券交易所摘牌，联合评级终止对16山鹰债、12山鹰债的跟踪评级。具体内容详见2019年4月27日、

2019年8月27日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）刊登的《联合信用评级有限公司关于山鹰国际控股股份公司2016年公司债券（“16山鹰债”）终止跟踪评级的通知》和《联合信用评级有限公司关于山鹰国际控股股份公司2012年公司债券（“12山鹰债”）终止跟踪评级的通知》。

2、2012年6月26日，世纪阳光向潍坊中院起诉浙江山鹰、顺发经贸及宇阳经贸发明专利侵权。2018年8月，潍坊中院作出一审判决，判决浙江山鹰停止侵权，并赔偿损失6,165万元。浙江山鹰于2018年8月27日上诉至山东省高级人民法院，二审裁定撤销一审判决，指令山东省青岛市中级人民法院重审。2019年7月12日，山东省青岛市中级人民法院开庭重新审理此案, 根据庭审笔录，世纪阳光明确放弃了原诉讼请求中“包括使用专利方法”的方法侵权诉讼请求，同时将赔偿的诉讼请求金额变为9,900万元。公司将根据诉讼进展情况及时履行信息披露义务。具体内容详见公司于2018年8月18日、2019年4月10日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于全资子公司专利诉讼进展公告》（公告编号：临2018-099、临2019-036）。

第十节 财务报告

一、 审计报告

□适用 √不适用

二、 财务报表

合并资产负债表2019年6月30日编制单位: 山鹰国际控股股份公司

单位:元 币种:人民币

项目	附注	2019年6月30日	2018年12月31日
流动资产：
货币资金		3,866,337,779.55	3,521,911,875.49
结算备付金
拆出资金
交易性金融资产
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产			6,497,040.61
衍生金融资产		3,741,890.10
应收票据		480,319,095.69	491,215,757.72
应收账款		2,851,695,987.37	2,944,907,451.68
应收款项融资
预付款项		141,448,803.94	113,128,453.30
应收保费
应收分保账款
应收分保合同准备金
其他应收款		448,974,621.44	382,952,052.07
其中：应收利息		66,750,496.82	28,435,882.01
应收股利
买入返售金融资产
存货		2,704,197,715.61	2,475,450,004.65
持有待售资产
一年内到期的非流动资产		944,967,938.63	710,249,794.03
其他流动资产		2,186,489,216.64	1,387,335,123.92
流动资产合计		13,628,173,048.97	12,033,647,553.47
非流动资产：
发放贷款和垫款
债权投资
可供出售金融资产			199,358,405.34
其他债权投资
持有至到期投资
长期应收款		516,148,350.59	732,139,186.11
长期股权投资		1,010,898,792.01	1,045,844,228.27
其他权益工具投资
其他非流动金融资产		205,048,992.20
投资性房地产		236,893,405.54	233,152,226.36

固定资产		13,337,365,966.70	12,835,732,497.07
在建工程		5,150,405,009.08	3,566,619,708.93
生产性生物资产
油气资产
使用权资产
无形资产		1,512,412,053.99	1,413,262,558.32
开发支出
商誉		3,392,931,304.76	3,329,427,392.68
长期待摊费用		29,473,338.75	53,573,316.58
递延所得税资产		193,066,464.78	155,218,074.22
其他非流动资产		316,726,956.79	308,391,012.32
非流动资产合计		25,901,370,635.19	23,872,718,606.20
资产总计		39,529,543,684.16	35,906,366,159.67
流动负债：
短期借款		11,420,449,063.80	9,194,294,584.22
向中央银行借款
拆入资金
交易性金融负债		8,818.18
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债			8,815,963.99
衍生金融负债		12,116,007.86
应付票据		256,996,953.76	192,088,360.13
应付账款		3,608,968,587.36	2,558,152,968.93
预收款项		97,814,358.19	91,283,193.35
卖出回购金融资产款
吸收存款及同业存放
代理买卖证券款
代理承销证券款
应付职工薪酬		160,620,241.44	199,689,459.30
应交税费		260,908,083.42	800,737,603.06
其他应付款		328,188,046.45	310,694,482.12
其中：应付利息		97,732,874.10	87,762,690.29
应付股利		1,058,455.72	8,455.72
应付手续费及佣金
应付分保账款
持有待售负债
一年内到期的非流动负债		1,356,961,336.11	1,358,231,497.41
其他流动负债		200,000,000.00	400,000,000.00
流动负债合计		17,703,031,496.57	15,113,988,112.51
非流动负债：
保险合同准备金
长期借款		4,889,481,805.13	3,645,410,980.34
应付债券		2,024,071,233.80	2,967,848,323.86
其中：优先股
永续债
租赁负债
长期应付款		93,130,000.00	93,140,000.00
长期应付职工薪酬		9,528,013.82	10,204,632.19

预计负债
递延收益		87,469,636.59	90,706,744.89
递延所得税负债		450,084,813.23	449,602,001.20
其他非流动负债
非流动负债合计		7,553,765,502.57	7,256,912,682.48
负债合计		25,256,796,999.14	22,370,900,794.99
所有者权益（或股东权益）：
实收资本（或股本）		3,274,470,851.00	3,274,349,009.00
其他权益工具		306,970,169.37	307,024,499.36
其中：优先股
永续债
资本公积		4,371,053,324.10	4,370,035,465.15
减：库存股		230,000,000.00
其他综合收益		-151,600,409.82	-90,078,548.19
专项储备
盈余公积		304,584,943.91	304,522,967.43
一般风险准备
未分配利润		5,964,959,666.77	5,015,520,717.33
归属于母公司所有者权益（或股东权益）合计		13,840,438,545.33	13,181,374,110.08
少数股东权益		432,308,139.69	354,091,254.60
所有者权益（或股东权益）合计		14,272,746,685.02	13,535,465,364.68
负债和所有者权益（或股东权益）总计		39,529,543,684.16	35,906,366,159.67

法定代表人：吴明武 主管会计工作负责人：石春茂 会计机构负责人：石春茂

母公司资产负债表2019年6月30日编制单位:山鹰国际控股股份公司

单位:元 币种:人民币

项目	附注	2019年6月30日	2018年12月31日
流动资产：
货币资金		1,527,266,607.32	1,352,773,018.65
交易性金融资产
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
衍生金融资产
应收票据		36,079,955.79	78,547,837.18
应收账款		768,856,970.14	899,086,746.68
应收款项融资
预付款项		57,720,704.82	183,032,109.11
其他应收款		5,307,385,199.52	4,484,581,430.63
其中：应收利息		31,732,596.76	14,687,482.17
应收股利		22,946,500.00	19,330,000.00
存货		794,514,720.90	542,967,842.17

持有待售资产
一年内到期的非流动资产
其他流动资产		190,642,959.91	118,879,786.64
流动资产合计		8,682,467,118.40	7,659,868,771.06
非流动资产：
债权投资
可供出售金融资产			36,445,046.14
其他债权投资
持有至到期投资
长期应收款
长期股权投资		12,675,178,717.87	11,886,958,717.87
其他权益工具投资
其他非流动金融资产		34,404,547.20
投资性房地产		682,198.77	708,043.04
固定资产		4,712,624,950.39	4,802,022,745.02
在建工程		390,057,303.55	282,736,141.63
生产性生物资产
油气资产
使用权资产
无形资产		288,232,845.10	250,173,016.22
开发支出
商誉
长期待摊费用			712,209.35
递延所得税资产		11,008,829.31	11,006,101.55
其他非流动资产		277,019,136.40	277,326,543.82
非流动资产合计		18,389,208,528.59	17,548,088,564.64
资产总计		27,071,675,646.99	25,207,957,335.70
流动负债：
短期借款		3,352,467,072.00	2,997,377,096.97
交易性金融负债
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
衍生金融负债
应付票据		945,000,000.00	679,000,000.00
应付账款		1,297,046,376.58	1,168,129,085.73
预收款项		3,201,861.77	5,508,797.47
应付职工薪酬		14,213,219.75	24,161,592.64
应交税费		57,545,270.70	223,328,216.14
其他应付款		6,628,488,056.16	4,123,441,334.38
其中：应付利息		72,597,810.25	70,725,166.80
应付股利		8,455.72	8,455.72
持有待售负债
一年内到期的非流动负债		1,059,180,000.00	1,005,180,000.00
其他流动负债		200,000,000.00	400,000,000.00
流动负债合计		13,557,141,856.96	10,626,126,123.33
非流动负债：
长期借款		800,000,000.00	1,100,000,000.00
应付债券		2,024,071,233.80	2,967,848,323.86

其中：优先股
永续债
租赁负债
长期应付款
长期应付职工薪酬
预计负债
递延收益		28,090,483.15	29,574,881.29
递延所得税负债		7,870,321.78	8,176,396.61
其他非流动负债
非流动负债合计		2,860,032,038.73	4,105,599,601.76
负债合计		16,417,173,895.69	14,731,725,725.09
所有者权益（或股东权益）：
实收资本（或股本）		4,584,706,679.00	4,584,584,837.00
其他权益工具		306,970,169.37	307,024,499.36
其中：优先股
永续债
资本公积		3,883,275,857.43	3,881,902,337.15
减：库存股		230,000,000.00
其他综合收益			24,460,489.22
专项储备
盈余公积		302,481,015.78	300,102,913.09
未分配利润		1,807,068,029.72	1,378,156,534.79
所有者权益（或股东权益）合计		10,654,501,751.30	10,476,231,610.61
负债和所有者权益（或股东权益）总计		27,071,675,646.99	25,207,957,335.70

法定代表人：吴明武 主管会计工作负责人：石春茂 会计机构负责人：石春茂

合并利润表2019年1—6月

单位:元 币种:人民币

项目	附注	2019年半年度	2018年半年度
一、营业总收入		11,169,851,762.63	11,954,012,577.33
其中：营业收入		11,169,851,762.63	11,954,012,577.33
利息收入
已赚保费
手续费及佣金收入
二、营业总成本		10,521,821,924.62	10,512,225,064.43
其中：营业成本		8,895,803,163.81	8,896,061,892.35
利息支出
手续费及佣金支出
退保金
赔付支出净额
提取保险合同准备金净额
保单红利支出

分保费用
税金及附加		103,991,471.43	143,935,752.01
销售费用		431,713,642.87	425,824,700.05
管理费用		506,979,338.54	383,146,629.53
研发费用		303,115,023.65	289,218,528.15
财务费用		280,219,284.32	374,037,562.34
其中：利息费用		452,947,755.49	439,025,315.76
利息收入		187,830,317.89	115,530,814.16
加：其他收益		391,628,129.25	497,146,780.09
投资收益（损失以“－”号填列）		19,181,851.27	-4,776,131.31
其中：对联营企业和合营企业的投资收益		169,484.22	-721,384.73
以摊余成本计量的金融资产终止确认收益（损失以“-”号填列）
汇兑收益（损失以“－”号填列）
净敞口套期收益（损失以“-”号填列）
公允价值变动收益（损失以“－”号填列）		5,333,400.48	15,456.05
信用减值损失（损失以“-”号填列）		-8,390,675.36
资产减值损失（损失以“-”号填列）			77,257,313.90
资产处置收益（损失以“－”号填列）		543,702.24	735,130.77
三、营业利润（亏损以“－”号填列）		1,056,326,245.89	2,012,166,062.40
加：营业外收入		2,702,097.23	12,617,900.50
减：营业外支出		10,052,562.04	6,221,211.43
四、利润总额（亏损总额以“－”号填列）		1,048,975,781.08	2,018,562,751.47
减：所得税费用		136,060,185.41	311,419,168.79
五、净利润（净亏损以“－”号填列）		912,915,595.67	1,707,143,582.68
（一）按经营持续性分类
1.持续经营净利润（净亏损以“－”号填列）		912,915,595.67	1,707,143,582.68
2.终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）
（二）按所有权归属分类
1.归属于母公司股东的净利润（净亏损以“-”号填列）		925,163,014.94	1,706,002,303.98
2.少数股东损益（净亏损以“-”号填列）		-12,247,419.27	1,141,278.70
六、其他综合收益的税后净额		-37,061,372.41	-26,572,146.58
归属母公司所有者的其他综合收益的税后净额		-37,061,372.41	-26,572,146.58
（一）不能重分类进损益的其他

综合收益
1.重新计量设定受益计划变动额
2.权益法下不能转损益的其他综合收益
3.其他权益工具投资公允价值变动
4.企业自身信用风险公允价值变动
（二）将重分类进损益的其他综合收益		-37,061,372.41	-26,572,146.58
1.权益法下可转损益的其他综合收益
2.其他债权投资公允价值变动
3.可供出售金融资产公允价值变动损益			-4,153,710.04
4.金融资产重分类计入其他综合收益的金额
5.持有至到期投资重分类为可供出售金融资产损益
6.其他债权投资信用减值准备
7.现金流量套期储备（现金流量套期损益的有效部分）			-23,868,873.02
8.外币财务报表折算差额		-37,061,372.41	1,450,436.48
9.其他
归属于少数股东的其他综合收益的税后净额
七、综合收益总额		875,854,223.26	1,680,571,436.10
归属于母公司所有者的综合收益总额		888,101,642.53	1,679,430,157.40
归属于少数股东的综合收益总额		-12,247,419.27	1,141,278.70
八、每股收益：
（一）基本每股收益(元/股)		0.2023	0.3733
（二）稀释每股收益(元/股)		0.1666	0.3733

本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0 元, 上期被合并方实现的净利润为： 0 元。法定代表人：吴明武 主管会计工作负责人：石春茂 会计机构负责人：石春茂

母公司利润表2019年1—6月

单位:元 币种:人民币

项目	附注	2019年半年度	2018年半年度
一、营业收入		3,488,524,339.77	4,062,585,009.80
减：营业成本		2,744,698,213.51	2,936,861,942.66
税金及附加		24,404,697.77	37,324,633.52

销售费用		99,493,351.91	54,365,418.20
管理费用		157,257,935.60	123,204,743.35
研发费用		132,253,493.13	130,580,000.00
财务费用		132,442,420.78	213,005,595.49
其中：利息费用		240,119,048.09	234,674,586.51
利息收入		125,620,768.33	49,674,033.32
加：其他收益		157,398,053.72	171,498,521.05
投资收益（损失以“－”号填列）		103,616,500.00
其中：对联营企业和合营企业的投资收益
以摊余成本计量的金融资产终止确认收益（损失以“-”号填列）
净敞口套期收益（损失以“-”号填列）
公允价值变动收益（损失以“－”号填列）		-2,040,498.94
信用减值损失（损失以“-”号填列）		-922,260.90
资产减值损失（损失以“-”号填列）			109,284.65
资产处置收益（损失以“－”号填列）
二、营业利润（亏损以“－”号填列）		456,026,020.95	738,850,482.28
加：营业外收入		741,185.44	11,095,747.24
减：营业外支出		3,324,470.73	2,762,062.00
三、利润总额（亏损总额以“－”号填列）		453,442,735.66	747,184,167.52
减：所得税费用		45,934,164.99	112,275,567.81
四、净利润（净亏损以“－”号填列）		407,508,570.67	634,908,599.71
（一）持续经营净利润（净亏损以“－”号填列）		407,508,570.67	634,908,599.71
（二）终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）
五、其他综合收益的税后净额			-4,153,710.04
（一）不能重分类进损益的其他综合收益
1.重新计量设定受益计划变动额
2.权益法下不能转损益的其他综合收益
3.其他权益工具投资公允价值变动
4.企业自身信用风险公允价值变动
（二）将重分类进损益的其他综合收益			-4,153,710.04
1.权益法下可转损益的其他综

合收益
2.其他债权投资公允价值变动
3.可供出售金融资产公允价值变动损益			-4,153,710.04
4.金融资产重分类计入其他综合收益的金额
5.持有至到期投资重分类为可供出售金融资产损益
6.其他债权投资信用减值准备
7.现金流量套期储备（现金流量套期损益的有效部分）
8.外币财务报表折算差额
9.其他
六、综合收益总额		407,508,570.67	630,754,889.67
七、每股收益：
（一）基本每股收益(元/股)		/	/
（二）稀释每股收益(元/股)		/	/

法定代表人：吴明武 主管会计工作负责人：石春茂 会计机构负责人：石春茂

合并现金流量表2019年1—6月

单位：元 币种：人民币

项目	附注	2019年半年度	2018年半年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金		9,702,852,644.14	10,524,545,300.91
客户存款和同业存放款项净增加额
向中央银行借款净增加额
向其他金融机构拆入资金净增加额
收到原保险合同保费取得的现金
收到再保险业务现金净额
保户储金及投资款净增加额
收取利息、手续费及佣金的现金
拆入资金净增加额
回购业务资金净增加额
代理买卖证券收到的现金净额
收到的税费返还		277,773,273.28	407,247,910.06
收到其他与经营活动有关的现金		295,791,542.10	441,615,763.21
经营活动现金流入小计		10,276,417,459.52	11,373,408,974.18
购买商品、接受劳务支付的现金		6,705,587,187.58	6,398,084,352.89
保理融资净增加额		480,448,932.80	232,238,177.26
客户贷款及垫款净增加额
存放中央银行和同业款项净增加额
支付原保险合同赔付款项的现金
为交易目的而持有的金融资产净增加额

拆出资金净增加额
支付利息、手续费及佣金的现金
支付保单红利的现金
支付给职工以及为职工支付的现金		777,392,449.62	722,942,917.96
支付的各项税费		1,427,069,637.10	1,193,663,797.42
支付其他与经营活动有关的现金		338,022,599.76	404,134,447.90
经营活动现金流出小计		9,728,520,806.86	8,951,063,693.43
经营活动产生的现金流量净额		547,896,652.66	2,422,345,280.75
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金		50,154,617.04	125,015,753.42
取得投资收益收到的现金		4,657,982.33
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额		507,219.25	875,878.00
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金		94,537,914.33	62,318,447.01
投资活动现金流入小计		149,857,732.95	188,210,078.43
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金		1,477,591,088.50	737,096,119.95
投资支付的现金		58,000,000.00	133,778,614.27
质押贷款净增加额
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额		67,261,950.95	1,352,642,747.74
支付其他与投资活动有关的现金		182,053,806.36	192,061,823.69
投资活动现金流出小计		1,784,906,845.81	2,415,579,305.65
投资活动产生的现金流量净额		-1,635,049,112.86	-2,227,369,227.22
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金		242,000.00	1,416,560.00
其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金		242,000.00	200,000.00
取得借款收到的现金		11,238,779,408.15	7,903,053,087.91
发行债券收到的现金
收到其他与筹资活动有关的现金		1,273,919,446.29	2,156,537,957.23
筹资活动现金流入小计		12,512,940,854.44	10,061,007,605.14
偿还债务支付的现金		8,548,804,724.84	6,191,123,980.38
分配股利、利润或偿付利息支付的现金		352,494,931.72	874,044,082.02
其中：子公司支付给少数股东的股利、利润		333,500.00
支付其他与筹资活动有关的现金		2,593,239,942.44	3,522,739,481.07
筹资活动现金流出小计		11,494,539,599.00	10,587,907,543.47
筹资活动产生的现金流量净额		1,018,401,255.44	-526,899,938.33
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响		-10,672,492.98	7,858,019.86
五、现金及现金等价物净增加额		-79,423,697.74	-324,065,864.94
加：期初现金及现金等价物余额		1,822,228,112.55	1,604,861,431.18
六、期末现金及现金等价物余额		1,742,804,414.81	1,280,795,566.24

法定代表人：吴明武 主管会计工作负责人：石春茂 会计机构负责人：石春茂

母公司现金流量表

2019年1—6月

单位:元 币种:人民币

项目	附注	2019年半年度	2018年半年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金		1,669,678,298.51	2,727,845,633.97
收到的税费返还		57,976,091.13	161,837,920.19
收到其他与经营活动有关的现金		14,669,972,488.73	9,466,748,596.93
经营活动现金流入小计		16,397,626,878.37	12,356,432,151.09
购买商品、接受劳务支付的现金		4,135,413,060.91	3,622,657,116.05
支付给职工以及为职工支付的现金		159,376,923.58	137,081,609.23
支付的各项税费		349,212,323.86	294,989,453.43
支付其他与经营活动有关的现金		8,334,995,637.16	5,002,619,898.73
经营活动现金流出小计		12,978,997,945.51	9,057,348,077.44
经营活动产生的现金流量净额		3,418,628,932.86	3,299,084,073.65
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金
取得投资收益收到的现金		40,036,078.45
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流入小计		40,036,078.45
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金		116,513,654.63	49,043,337.91
投资支付的现金		788,220,000.00	1,810,000,000.00
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额			1,460,072,097.26
支付其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流出小计		904,733,654.63	3,319,115,435.17
投资活动产生的现金流量净额		-864,697,576.18	-3,319,115,435.17
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金			1,216,560.00
取得借款收到的现金		925,000,000.00	3,053,755,000.00
发行债券收到的现金
收到其他与筹资活动有关的现金		998,876,612.47	1,515,366,750.00
筹资活动现金流入小计		1,923,876,612.47	4,570,338,310.00
偿还债务支付的现金		2,228,651,000.00	1,618,000,000.00
分配股利、利润或偿付利息支付的现金		186,897,750.05	746,126,921.16
支付其他与筹资活动有关的现金		1,971,262,519.18	2,917,759,375.39
筹资活动现金流出小计		4,386,811,269.23	5,281,886,296.55
筹资活动产生的现金流量净额		-2,462,934,656.76	-711,547,986.55
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响		-1,540,792.07	-1,119,518.43
五、现金及现金等价物净增加额		89,455,907.85	-732,698,866.50
加：期初现金及现金等价物余额		242,773,003.29	880,591,987.21
六、期末现金及现金等价物余额		332,228,911.14	147,893,120.71

法定代表人：吴明武 主管会计工作负责人：石春茂 会计机构负责人：石春茂

合并所有者权益变动表2019年1—6月

单位:元 币种:人民币

项目	2019年半年度
	归属于母公司所有者权益													少数股东权益	所有者权益合计
	实收资本 (或股本)	其他权益工具			资本公积	减：库存股	其他综合收益	专项储备	盈余公积	一般风险准备	未分配利润	其他	小计
		优先股	永续债	其他
一、上年期末余额	3,274,349,009.00			307,024,499.36	4,370,035,465.15		-90,078,548.19		304,522,967.43		5,015,520,717.33		13,181,374,110.08	354,091,254.60	13,535,465,364.68
加：会计政策变更							-24,460,489.22		61,976.48		24,275,934.50		-122,578.24		-122,578.24
前期差错更正
同一控制下企业合并
其他
二、本年期初余额	3,274,349,009.00			307,024,499.36	4,370,035,465.15		-114,539,037.41		304,584,943.91		5,039,796,651.83		13,181,251,531.84	354,091,254.60	13,535,342,786.44
三、本期增减变动金额（减少以“－”号填列）	121,842.00			-54,329.99	1,017,858.95	230,000,000.00	-37,061,372.41				925,163,014.94		659,187,013.49	78,216,885.09	737,403,898.58
（一）综合收益总额							-37,061,372.41				925,163,014.94		888,101,642.53	-12,247,419.27	875,854,223.26
（二）所有者投入和减少资本	121,842.00				1,373,520.28								1,495,362.28	54,997,600.00	56,492,962.28
1．所有者投入的普通股	121,842.00				1,373,520.28								1,495,362.28	54,997,600.00	56,492,962.28
2．其他权益工具持有者投入资本

3．股份支付计入所有者权益的金额
4．其他
（三）利润分配														1,383,500.00	1,383,500.00
1．提取盈余公积
2．提取一般风险准备
3．对所有者（或股东）的分配														1,383,500.00	1,383,500.00
4．其他
（四）所有者权益内部结转
1．资本公积转增资本（或股本）
2．盈余公积转增资本（或股本）
3．盈余公积弥补亏损
4．设定受益计划变动额结转留存收益
5．其他综合收益结转留存收益
6．其他
（五）专项储备
1．本期提取
2．本期使用
（六）其他				-54,329.99	-355,661.33	230,000,000.00							-230,409,991.32	34,083,204.36	-196,326,786.96
四、本期期末余额	3,274,470,851.00			306,970,169.37	4,371,053,324.10	230,000,000.00	-151,600,409.82		304,584,943.91		5,964,959,666.77		13,840,438,545.33	432,308,139.69	14,272,746,685.02

项目	2018年半年度
	归属于母公司所有者权益													少数股东权益	所有者权益合计
	实收资本(或股本)	其他权益工具			资本公积	减：库存股	其他综合收益	专项储备	盈余公积	一般风险准备	未分配利润	其他	小计
		优先股	永续债	其他
一、上年期末余额	3,260,077,509.00				4,339,230,717.64		44,468,432.69		215,027,194.45		2,509,004,834.98		10,367,808,688.76	77,464,609.85	10,445,273,298.61
加：会计政策变更
前期差错更正
同一控制下企业合并
其他
二、本年期初余额	3,260,077,509.00				4,339,230,717.64		44,468,432.69		215,027,194.45		2,509,004,834.98		10,367,808,688.76	77,464,609.85	10,445,273,298.61
三、本期增减变动金额（减少以“－”号填列）	342,500.00				4,116,443.71		-26,572,146.58				1,098,150,630.16		1,076,037,427.29	1,194,278.70	1,077,231,705.99
（一）综合收益总额							-26,572,146.58				1,706,002,303.98		1,679,430,157.40	1,141,278.70	1,680,571,436.10
（二）所有者投入和减少资本	342,500.00				4,116,443.71								4,458,943.71	200,000.00	4,658,943.71
1．所有者投入的普通股	342,500.00				874,060.00								1,216,560.00	200,000.00	1,416,560.00
2．其他权益工具持有者投入资本
3．股份支付计入所有者权益的金额					3,242,383.71								3,242,383.71		3,242,383.71
4．其他

（三）利润分配											-607,851,673.82		-607,851,673.82	-147,000.00	-607,998,673.82
1．提取盈余公积
2．提取一般风险准备
3．对所有者（或股东）的分配											-607,851,673.82		-607,851,673.82	-147,000.00	-607,998,673.82
4．其他
（四）所有者权益内部结转
1．资本公积转增资本（或股本）
2．盈余公积转增资本（或股本）
3．盈余公积弥补亏损
4．设定受益计划变动额结转留存收益
5．其他综合收益结转留存收益
6．其他
（五）专项储备
1．本期提取
2．本期使用
（六）其他
四、本期期末余额	3,260,420,009.00				4,343,347,161.35		17,896,286.11		215,027,194.45		3,607,155,465.14		11,443,846,116.05	78,658,888.55	11,522,505,004.60

法定代表人：吴明武 主管会计工作负责人：石春茂 会计机构负责人：石春茂

母公司所有者权益变动表

2019年1—6月

单位:元 币种:人民币

项目	2019年半年度
	实收资本 (或股本)	其他权益工具			资本公积	减：库存股	其他综合收益	专项储备	盈余公积	未分配利润	所有者权益合计
		优先股	永续债	其他
一、上年期末余额	4,584,584,837.00			307,024,499.36	3,881,902,337.15		24,460,489.22		300,102,913.09	1,378,156,534.79	10,476,231,610.61
加：会计政策变更							-24,460,489.22		2,378,102.69	21,402,924.26	-679,462.27
前期差错更正
其他
二、本年期初余额	4,584,584,837.00			307,024,499.36	3,881,902,337.15				302,481,015.78	1,399,559,459.05	10,475,552,148.34
三、本期增减变动金额（减少以“－”号填列）	121,842.00			-54,329.99	1,373,520.28	230,000,000.00				407,508,570.67	178,949,602.96
（一）综合收益总额										407,508,570.67	407,508,570.67
（二）所有者投入和减少资本	121,842.00				1,373,520.28						1,495,362.28
1．所有者投入的普通股	121,842.00				1,373,520.28						1,495,362.28
2．其他权益工具持有者投入资本
3．股份支付计入所有者权益的金额
4．其他
（三）利润分配
1．提取盈余公积
2．对所有者（或股东）的分配
3．其他
（四）所有者权益内部结转
1．资本公积转增资本（或股

本）
2．盈余公积转增资本（或股本）
3．盈余公积弥补亏损
4．设定受益计划变动额结转留存收益
5．其他综合收益结转留存收益
6．其他
（五）专项储备
1．本期提取
2．本期使用
（六）其他				-54,329.99		230,000,000.00					-230,054,329.99
四、本期期末余额	4,584,706,679.00			306,970,169.37	3,883,275,857.43	230,000,000.00			302,481,015.78	1,807,068,029.72	10,654,501,751.30

项目	2018年半年度
	实收资本 (或股本)	其他权益工具			资本公积	减：库存股	其他综合收益	专项储备	盈余公积	未分配利润	所有者权益合计
		优先股	永续债	其他
一、上年期末余额	4,570,313,337.00				3,851,097,589.64		27,807,945.59		193,857,352.44	1,029,798,162.79	9,672,874,387.46
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年期初余额	4,570,313,337.00				3,851,097,589.64		27,807,945.59		193,857,352.44	1,029,798,162.79	9,672,874,387.46
三、本期增减变动金额（减少以“－”号填列）	342,500.00				4,116,443.71		-4,153,710.04			27,056,925.89	27,362,159.56
（一）综合收益总额							-4,153,710.04			634,908,599.71	630,754,889.67
（二）所有者投入和减少资本	342,500.00				4,116,443.71						4,458,943.71

1．所有者投入的普通股	342,500.00				874,060.00						1,216,560.00
2．其他权益工具持有者投入资本
3．股份支付计入所有者权益的金额					3,242,383.71						3,242,383.71
4．其他
（三）利润分配										-607,851,673.82	-607,851,673.82
1．提取盈余公积
2．对所有者（或股东）的分配										-607,851,673.82	-607,851,673.82
3．其他
（四）所有者权益内部结转
1．资本公积转增资本（或股本）
2．盈余公积转增资本（或股本）
3．盈余公积弥补亏损
4．设定受益计划变动额结转留存收益
5．其他综合收益结转留存收益
6．其他
（五）专项储备
1．本期提取
2．本期使用
（六）其他
四、本期期末余额	4,570,655,837.00				3,855,214,033.35		23,654,235.55		193,857,352.44	1,056,855,088.68	9,700,236,547.02

法定代表人：吴明武 主管会计工作负责人：石春茂 会计机构负责人：石春茂

三、 公司基本情况

1. 公司概况

√适用 □不适用

山鹰国际控股股份公司系经安徽省人民政府皖府股字〔1999〕第26号批准证书批准，由马鞍山山鹰纸业集团有限公司、马鞍山市轻工国有资产经营有限公司、马鞍山港务管理局、马鞍山隆达电力实业总公司和马鞍山市科技服务公司等共同发起设立。公司现有注册资本4,584,706,679.00元，股份总数4,584,706,679.00股(每股面值1元)。公司股票已于2001年12月18日在上海证券交易所挂牌交易。公司经营范围：对制造业、资源、高科技、流通、服务领域的投资与管理；贸易代理；进出口业务（国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外）；承包各类境外国际招标工程；纸、纸板、纸箱制造；公司生产产品出口及公司生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件进口；废纸回收。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)本财务报表业经公司第七届第二十四次董事会批准对外报出。

本公司将浙江山鹰纸业有限公司等子公司纳入本期合并财务报表范围，具体情况详见本财务报表附注合并范围的变更和在其他主体中的权益之说明。

2. 合并财务报表范围

√适用 □不适用

本公司本期纳入合并范围的子公司：

序号	子公司全称	子公司简称	持股比例(%)
			直接	间接
1	浙江山鹰纸业有限公司	浙江山鹰	100.00
2	山鹰纸业销售有限公司	山鹰销售	100.00
3	马鞍山市天福纸箱纸品有限公司	天福纸品	100.00
4	山鹰华中纸业有限公司	华中山鹰	100.00
5	山鹰纸业（重庆）有限公司	重庆山鹰	100.00
6	山鹰纸业（福建）有限公司	福建山鹰	100.00
7	山鹰纸业（湖北）有限公司	湖北山鹰	100.00
8	福建省联盛纸业有限责任公司	联盛纸业	100.00
9	山鹰纸业（吉林）有限公司	吉林山鹰	100.00
10	合肥祥恒包装有限公司	合肥祥恒		100.00
11	武汉祥恒包装有限公司	武汉祥恒		100.00
12	合肥华东包装有限公司	华东包装		100.00
13	祥恒（莆田）包装有限公司	莆田祥恒		100.00
14	祥恒（厦门）包装有限公司	厦门祥恒		100.00
15	祥恒（天津）包装有限公司	天津祥恒		100.00
16	四川祥恒包装制品有限公司	四川祥恒		100.00
17	浙江祥恒包装有限公司	浙江祥恒		100.00
18	祥恒（嘉善）包装有限公司	嘉善祥恒		100.00

序号	子公司全称	子公司简称	持股比例(%)
			直接	间接
19	苏州山鹰纸业纸品有限公司	苏州山鹰		100.00
20	祥恒（杭州）包装有限公司	杭州祥恒		100.00
21	马鞍山祥恒包装有限公司	马鞍山祥恒		100.00
22	扬州祥恒包装有限公司	扬州祥恒		100.00
23	祥恒（常州）包装有限公司	常州祥恒		100.00
24	祥恒创意包装有限公司	祥恒创意	100.00
25	青岛恒广泰包装有限公司	青岛恒广泰		100.00
26	烟台恒广泰包装有限公司	烟台恒广泰		100.00
27	祥恒（中山）包装有限公司	中山祥恒		100.00
28	无锡新祥恒包装科技有限公司	无锡新祥恒		100.00
29	中印科技股份有限公司	中印科技	60.00
30	陕西祥恒包装有限公司*1	陕西祥恒		100.00
31	南昌祥恒包装有限公司	南昌祥恒		100.00
32	马鞍山市蓝天废旧物资回收有限公司	蓝天废旧物资	95.00
33	上海山鹰供应链管理有限公司	上海山鹰供应链		100.00
34	福建省莆田市阳光纸业有限公司	莆田阳光		100.00
35	福建环宇纸业有限公司	福建环宇		100.00
36	马鞍山环宇再生资源科技有限公司	马鞍山环宇		100.00
37	嘉兴环宇再生资源科技有限公司	嘉兴环宇再生资源		100.00
38	浙江泰兴纸业有限公司	泰兴纸业		100.00
39	漳州宇盛纸业有限公司	漳州宇盛		100.00
40	宇盛（上海）再生资源开发有限公司	上海宇盛再生资源		100.00
41	环宇集团国际控股有限公司	环宇国际	100.00
42	Cycle Link（U.S.A）Inc.	美国环宇		100.00
43	Cycle Link Australia PTY Ltd	澳洲环宇		100.00
44	Cycle Link（UK）Limited	英国环宇		100.00
45	Cycle Link Co.,Ltd	日本环宇		100.00
46	CycleLink（Europe）B.V.	荷兰环宇		100.00
47	Container Transport Oldenburger BV	CTO BV		100.00
48	Tool BV	Tool BV		100.00
49	Waste Paper Trade CV	WPT CV		100.00
50	WPT International BV	WPT BV		100.00

序号	子公司全称	子公司简称	持股比例(%)
			直接	间接
51	WPT Cesko s.r.o	WPT Cesko s.r.o		100.00
52	Tool Eastern BV	Tool Eastern BV		100.00
53	WPT Polska Sp zo.o.Sp.k.	WPT Polska Sp zo.o.Sp.k.		100.00
54	WPT Polska Sp zo.o.	WPT Polska Sp zo.o.		100.00
55	WPT Deutschland GmhH	WPT Deutschland GmhH		100.00
56	WPT Nordic Aps	WPT Nordic Aps		100.00
57	WPT France S.a.r.L	WPT France S.a.r.L		100.00
58	WPT International d.o.o.	WPT International d.o.o.		100.00
59	WPT Italia s.r.l	WPT Italia s.r.l		100.00
60	WPT Slovakia	WPT Slovakia		100.00
61	浙江中远发仓储服务有限公司	浙江中远发		100.00
62	马鞍山天顺港口有限责任公司	天顺港口	72.33
63	马鞍山天顺力达集装箱服务有限责任公司*2	天顺力达		36.89
64	马鞍山天顺船务代理有限公司*2	天顺船代		72.33
65	山鹰（上海）融资租赁有限公司	山鹰融资租赁	75.00	25.00
66	谊来（莆田）珠宝工业有限公司	莆田谊来		100.00
67	山鹰投资管理有限公司	山鹰投资	100.00
68	深圳前海山鹰原力基金管理有限公司	原力基金		100.00
69	深圳前海山鹰新时代投资管理有限公司	山鹰新时代		100.00
70	马鞍山市雄鹰新兴产业投资基金（有限合伙）	雄鹰基金		75.00
71	安徽省鹰隼恒富一期新兴产业基金（有限合伙）	鹰隼一期		97.50
72	安徽省鹰隼恒富二期新兴产业基金（有限合伙）	鹰隼二期		99.90
73	深圳前海山鹰新时代新兴产业发展基金合伙企业（有限合伙）	新时代基金		99.01
74	深圳前海山鹰新时代新兴产业二号发展基金合伙企业（有限合伙）	新时代二号基金		99.01
75	GLOBAL WIN CO.,LTD	英国赢创		100.00
76	Global Win Capital Corporation（赢创美国有限公司）	美国赢创		100.00
77	SUTRIV Holding AB	瑞典控股		100.00
78	Nordic Paper Holding AB	NP Holding AB		100.00
79	Nordic Paper B?ckhammar AB	NP B?ckhammar AB		100.00

序号	子公司全称	子公司简称	持股比例(%)
			直接	间接
80	Nordic Paper S?ffle AB	NP S?ffle AB		100.00
81	Nordic Paper Amotfors AB	NP Amotfors AB		100.00
82	Nordic Paper AS	NP AS		100.00
83	Global Win Wickliffe LLC	GWWC		60.00
84	Phoenix Paper Wickliffe LLC*3	凤凰纸业		60.00
85	爱拓环保能源（浙江）有限公司	爱拓环保		100.00
86	山鹰（上海）企业管理咨询有限公司	山鹰管理	100.00
87	嘉兴路通报关有限公司	嘉兴路通		100.00
88	中祥检测科技有限公司	中祥检测		100.00
89	浙江山鹰供应链管理有限公司	浙江山鹰供应链		100.00
90	宁波环深垃圾分类服务有限公司	宁波环深		60
91	云印技术（深圳）有限公司	云印技术		69.39
92	深圳市云印电子商务有限公司	云印电商		69.39
93	宁波云印微供电子商务有限公司	云印微供		69.39
94	深圳市云印商业保理有限公司	云印保理		69.39
95	山鹰纸业(广东)有限公司	广东山鹰	100.00
96	嘉兴环宇商务服务有限公司*4	嘉兴环宇		100.00

注1：陕西祥恒包装有限公司，原名祥恒（西安）包装科技有限公司，于2019年3月更名。注2：天顺港口持有天顺力达51%股权、持有天顺船代100%股权，公司根据持有天顺港口72.33%的股权，最终计算间接持有天顺力达、天顺船代的股权比例。注3：GWWC持有凤凰纸业100%控股权，公司根据持有GWWC60%的股权，最终计算间接持有凤凰纸业的股权比例。

注4：嘉兴环宇商务服务有限公司已清算，税务、银行已注销，正在办理工商注销手续。上述子公司具体情况详见本附注九“在其他主体中的权益”。上表中序号47-60的子公司以下合并简称为“WPT及其子公司”，序号77-82的子公司以下合并简称为“Nordic及其子公司”。

本期新增及减少子公司的具体情况详见本附注六“合并范围的变更”。

四、 财务报表的编制基础

1. 编制基础

本公司财务报表以持续经营为编制基础。鉴于本公司向泰盛实业等二十九方发行股份收购浙江山鹰公司的重大重组事项已于2013年7月实施完成，本财务报表具体编制方法为：

（1）泰盛实业通过协议收购山鹰集团持有本公司11,898.08万股股份，以及与其他二十八方拥有的浙江山鹰公司99.85%股权为对价认购本公司定向发行的159,071.64万股股份后，直接或

间接方式共计持有本公司127,399.49万股，取得本公司的控制权。上述交易行为构成反向购买，由于本公司在交易发生时持有构成业务的资产或负债，故根据财政部2009年3月13日发布的《关于非上市公司购买上市公司股权实现间接上市会计处理的复函》(财会便〔2009〕17号)和《企业会计准则第20号——企业合并》及相关讲解的规定，本公司在编制财务报表时，按照购买法的原则进行处理。

（2）浙江山鹰公司的资产、负债在并入财务报表时，以其账面价值进行确认和计量；本公司重组前的可辨认资产、负债在并入财务报表时，以本公司在购买日(2013年7月31日)的公允价值进行确认，合并成本小于可辨认净资产公允价值的份额的差额确认为损益。

（3）财务报表中的留存收益和其他权益余额反映的是浙江山鹰公司账面的留存收益和其他权益余额。

（4）财务报表中权益性工具的金额是根据购买日权益性工具的金额以及本公司购买日后权益性工具实际变动金额确定，购买日权益性工具的金额是以浙江山鹰公司购买日前的实收资本以及按《企业会计准则》在合并财务报表中新增实收资本之和。但是，财务报表中的权益结构反映的是合并后本公司的权益结构(即发行在外的权益性证券数量和种类)，包括本公司为了收购浙江山鹰公司而发行的权益。

2. 持续经营

√适用 □不适用

本公司对自报告期末起12个月的持续经营能力进行了评估，未发现影响本公司持续经营能力的事项，本公司以持续经营为基础编制财务报表是合理的。

五、 重要会计政策及会计估计

具体会计政策和会计估计提示：

√适用 □不适用

本公司下列重要会计政策、会计估计根据企业会计准则制定。未提及的业务按企业会计准则中相关会计政策执行。

1. 遵循企业会计准则的声明

本公司所编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了公司的财务状况、经营成果、股东权益变动和现金流量等有关信息。

2. 会计期间

本公司会计年度自公历1月1日起至12月31日止。

3. 营业周期

√适用 □不适用

公司原纸及纸制品产品经营业务的营业周期较短，以12个月作为资产和负债的流动性划分标准。

4. 记账本位币

本公司的记账本位币为人民币。

5. 同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法

√适用 □不适用

（1）同一控制下的企业合并

本公司在企业合并中取得的资产和负债，在合并日按取得被合并方在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量。其中，对于被合并方与本公司在企业合并前采用的会计政策不同的，基于重要性原则统一会计政策，即按照本公司的会计政策对被合并方资产、负债的账面价值进行调整。本公司在企业合并中取得的净资产账面价值与所支付对价的账面价值之间存在差额的，首先调整资本公积（资本溢价或股本溢价），资本公积（资本溢价或股本溢价）的余额不足冲减的，依次冲减盈余公积和未分配利润。

（2）非同一控制下的企业合并

本公司在企业合并中取得的被购买方各项可辨认资产和负债，在购买日按其公允价值计量。其中，对于被购买方与本公司在企业合并前采用的会计政策不同的，基于重要性原则统一会计政策，即按照本公司的会计政策对被购买方资产、负债的账面价值进行调整。本公司在购买日的合并成本大于企业合并中取得的被购买方可辨认资产、负债公允价值的差额，确认为商誉；如果合并成本小于企业合并中取得的被购买方可辨认资产、负债公允价值的差额，首先对合并成本以及在企业合并中取得的被购买方可辨认资产、负债的公允价值进行复核，经复核后合并成本仍小于取得的被购买方可辨认资产、负债公允价值的，其差额确认为合并当期损益。

6. 合并财务报表的编制方法

√适用 □不适用

（1）合并范围的确定

合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定,不仅包括根据表决权（或类似表决权）本身或者结合其他安排确定的子公司，也包括基于一项或多项合同安排决定的结构化主体。控制是指本公司拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。子公司是指被本公司控制的主体（含企业、被投资单位中可分割的部分，以及企业所控制的结构化主体等），结构化主体是指在确定其控制方时没有将表决权或类似权利作为决定性因素而设计的主体（注：有时也称为特殊目的主体）。

（2）合并财务报表的编制方法

本公司以自身和子公司的财务报表为基础，根据其他有关资料，编制合并财务报表。本公司编制合并财务报表，将整个企业集团视为一个会计主体，依据相关企业会计准则的确认、计量和列报要求，按照统一的会计政策，反映企业集团整体财务状况、经营成果和现金流量。

①合并母公司与子公司的资产、负债、所有者权益、收入、费用和现金流等项目。

②抵销母公司对子公司的长期股权投资与母公司在子公司所有者权益中所享有的份额。

③抵销母公司与子公司、子公司相互之间发生的内部交易的影响。内部交易表明相关资产发生减值损失的，应当全额确认该部分损失。

④站在企业集团角度对特殊交易事项予以调整。

（3）报告期内增减子公司的处理

①增加子公司或业务

A.同一控制下企业合并增加的子公司或业务

（a）编制合并资产负债表时，调整合并资产负债表的期初数，同时对比较报表的相关项目进行调整，视同合并后的报告主体自最终控制方开始控制时点起一直存在。

（b）编制合并利润表时，将该子公司以及业务合并当期期初至报告期末的收入、费用、利润纳入合并利润表，同时对比较报表的相关项目进行调整，视同合并后的报告主体自最终控制方开始控制时点起一直存在。

（c）编制合并现金流量表时，将该子公司以及业务合并当期期初至报告期末的现金流量纳入合并现金流量表，同时对比较报表的相关项目进行调整，视同合并后的报告主体自最终控制方开始控制时点起一直存在。

B.非同一控制下企业合并增加的子公司或业务

（a）编制合并资产负债表时，不调整合并资产负债表的期初数。

（b）编制合并利润表时，将该子公司以及业务购买日至报告期末的收入、费用、利润纳入合并利润表。

（c）编制合并现金流量表时，将该子公司购买日至报告期末的现金流量纳入合并现金流量表。

②处置子公司或业务

A.编制合并资产负债表时，不调整合并资产负债表的期初数。

B.编制合并利润表时，将该子公司以及业务期初至处置日的收入、费用、利润纳入合并利润表。

C.编制合并现金流量表时将该子公司以及业务期初至处置日的现金流量纳入合并现金流量表。

（4）合并抵销中的特殊考虑

①子公司持有本公司的长期股权投资，应当视为本公司的库存股，作为所有者权益的减项，在合并资产负债表中所有者权益项目下以“减：库存股”项目列示。

子公司相互之间持有的长期股权投资，比照本公司对子公司的股权投资的抵销方法，将长期股权投资与其对应的子公司所有者权益中所享有的份额相互抵销。

②“专项储备”和“一般风险准备”项目由于既不属于实收资本（或股本）、资本公积，也与留存收益、未分配利润不同，在长期股权投资与子公司所有者权益相互抵销后，按归属于母公司所有者的份额予以恢复。

③因抵销未实现内部销售损益导致合并资产负债表中资产、负债的账面价值与其在所属纳税主体的计税基础之间产生暂时性差异的，在合并资产负债表中确认递延所得税资产或递延所得税负债，同时调整合并利润表中的所得税费用，但与直接计入所有者权益的交易或事项及企业合并相关的递延所得税除外。

④本公司向子公司出售资产所发生的未实现内部交易损益，应当全额抵销“归属于母公司所有者的净利润”。子公司向本公司出售资产所发生的未实现内部交易损益，应当按照本公司对该子公司的分配比例在“归属于母公司所有者的净利润”和“少数股东损益”之间分配抵销。子公司之间出售资产所发生的未实现内部交易损益，应当按照本公司对出售方子公司的分配比例在“归属于母公司所有者的净利润”和“少数股东损益”之间分配抵销。

⑤子公司少数股东分担的当期亏损超过了少数股东在该子公司期初所有者权益中所享有的份额的，其余额仍应当冲减少数股东权益。

（5）特殊交易的会计处理

①购买少数股东股权

本公司购买子公司少数股东拥有的子公司股权，在个别财务报表中，购买少数股权新取得的长期股权投资的投资成本按照所支付对价的公允价值计量。在合并财务报表中，因购买少数股权新取得的长期股权投资与按照新增持股比例计算应享有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产份额之间的差额，应当调整资本公积（资本溢价或股本溢价），资本公积不足冲减的，依次冲减盈余公积和未分配利润。

②通过多次交易分步取得子公司控制权的

A.通过多次交易分步实现同一控制下企业合并

属于“一揽子交易”的，本公司将各项交易作为一项取得子公司控制权的交易进行处理。在个别财务报表中，在合并日之前的每次交易中，股权投资均确认为长期股权投资且其初始投资成本按照所对应的持股比例计算的对被合并方净资产在最终控制方合并财务报表中的账面价值份额确定，长期股权投资的初始成本与支付对价的账面价值的差额调整资本公积（资本溢价或股本溢价），资本公积（资本溢价或股本溢价）不足冲减的，依次冲减盈余公积和未分配利润。在后续计量时，长期股权投资按照成本法核算，但不涉及合并财务报表编制问题。在合并日，本公司对子公司的长期股权投资初始成本按照对子公司累计持股比例计算的对被合并方净资产在最终控制方合并财务报表中的账面价值份额确定，初始投资成本与达到合并前的长期股权投资账面价值加上合并日取得进一步股份新支付对价的账面价值之和的差额，调整资本公积（资本溢价或股本溢价），资本公积（资本溢价或股本溢价）不足冲减的，依次冲减盈余公积和未分配利润。同时编制合并日的合并财务报表，并且本公司在合并财务报表中，视同参与合并的各方在最终控制方开始控制时即以目前的状态存在进行调整。各项交易的条款、条件以及经济影响符合下列一种或多种情况的，通常将多次交易作为“一揽子交易”进行会计处理：

（a）这些交易是同时或者在考虑了彼此影响的情况下订立的。

（b）这些交易整体才能达成一项完整的商业结果。

（c）一项交易的发生取决于其他至少一项交易的发生。

（d）一项交易单独考虑时是不经济的，但是和其他交易一并考虑时是经济的。

不属于“一揽子交易”的，在合并日之前的每次交易中，本公司所发生的每次交易按照所支付对价的公允价值确认为金融资产（以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或可供出售金融资产）或按照权益法核算的长期股权投资。在合并日，本公司在个别财务报表中，根据合并后应享有的子公司净资产在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额，确定长期股权投资的初始投资成本。合并日长期股权投资的初始投资成本，与达到合并前的长期股权投资账面价值加上合并日进一步取得股份新支付对价的账面价值之和的差额，调整资本公积（资本溢价或股本溢价），资本公积不足冲减的，依次冲减盈余公积和未分配利润。

本公司在合并财务报表中，视同参与合并的各方在最终控制方开始控制时即以目前的状态存在进行调整，在编制合并财务报表时，以不早于合并方和被合并方处于最终控制方的控制之下的时点为限，将被合并方的有关资产、负债并入合并方合并财务报表的比较报表中，并将合并增加的净资产在比较报表中调整所有者权益项下的相关项目。因合并方的资本公积（资本溢价或股本溢价）余额不足，被合并方在合并前实现的留存收益中归属于合并方的部分在合并财务报表中未予以全额恢复的，本公司在报表附注中对这一情况进行说明，包括被合并方在合并前实现的留存

收益金额、归属于本公司的金额及因资本公积余额不足在合并资产负债表中未转入留存收益的金额等。

合并方在取得被合并方控制权之前持有的股权投资且按权益法核算的，在取得原股权之日与合并方和被合并方同处于同一方最终控制之日孰晚日起至合并日之间已确认有关损益、其他综合收益以及其他所有者权益变动，应分别冲减比较报表期间的期初留存收益。B.通过多次交易分步实现非同一控制下企业合并属于“一揽子交易”的，本公司将各项交易作为一项取得子公司控制权的交易进行处理。在个别财务报表中，在合并日之前的每次交易中，股权投资均确认为长期股权投资且其初始投资成本按照所支付对价的公允价值确定。在后续计量时，长期股权投资按照成本法核算，但不涉及合并财务报表编制问题。在合并日，在个别财务报表中，按照原持有的长期股权投资的账面价值加上新增投资成本（进一步取得股份所支付对价的公允价值）之和，作为合并日长期股权投资的初始投资成本。在合并财务报表中，初始投资成本与对子公司可辨认净资产公允价值所享有的份额进行抵销，差额确认为商誉或计入合并当期损益。不属于“一揽子交易”的，在合并日之前的每次交易中，投资方所发生的每次交易按照所支付对价的公允价值确认为金融资产（以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或可供出售金融资产）或按照权益法核算的长期股权投资。在合并日，在个别财务报表中，按照原持有的股权投资（金融资产或按照权益法核算的长期股权投资）的账面价值加上新增投资成本之和，作为改按成本法核算长期股权投资的初始成本。在合并财务报表中，对于购买日之前持有的被购买方的股权，按照该股权在购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与其账面价值的差额计入当期投资收益；购买日之前持有的被购买方的股权涉及权益法核算下的其他综合收益等的，与其相关的其他综合收益等转为购买日所属当期收益，但由于被合并方重新计量设定受益计划净资产或净负债变动而产生的其他综合收益除外。本公司在附注中披露其在购买日之前持有的被购买方的股权在购买日的公允价值、按照公允价值重新计量产生的相关利得或损失的金额。

③本公司处置对子公司长期股权投资但未丧失控制权

母公司在不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的长期股权投资，在合并财务报表中，处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产份额之间的差额，调整资本公积（资本溢价或股本溢价），资本公积不足冲减的，调整留存收益。

④本公司处置对子公司长期股权投资且丧失控制权

A.一次交易处置

本公司因处置部分股权投资等原因丧失了对被投资方的控制权的，在编制合并财务报表时，对于剩余股权，按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。处置股权取得的对价与剩余股

权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产的份额之间的差额，计入丧失控制权当期的投资收益，同时冲减商誉（注：如果原企业合并为非同一控制下的且存在商誉的）。与原有子公司股权投资相关的其他综合收益等，在丧失控制权时转为当期投资收益。此外，与原子公司的股权投资相关的其他综合收益、其他所有者权益变动，在丧失控制权时转入当期损益，由于被投资方重新计量设定受益计划净负债或净资产变动而产生的其他综合收益除外。B.多次交易分步处置在合并财务报表中，应首先判断分步交易是否属于“一揽子交易”。如果分步交易不属于“一揽子交易”的，则在丧失对子公司控制权之前的各项交易，应按照“母公司处置对子公司长期股权投资但未丧失控制权”的有关规定处理。如果分步交易属于“一揽子交易”的，应当将各项交易作为一项处置子公司并丧失控制权的交易进行会计处理；其中，对于丧失控制权之前每一次交易，处置价款与处置投资对应的享有该子公司净资产份额的差额，在合并财务报表中应当确认为其他综合收益，在丧失控制权时一并转入丧失控制权当期的损益。

⑤因子公司的少数股东增资而稀释母公司拥有的股权比例

子公司的其他股东（少数股东）对子公司进行增资，由此稀释了母公司对子公司的股权比例。在合并财务报表中，按照增资前的母公司股权比例计算其在增资前子公司账面净资产中的份额，该份额与增资后按照母公司持股比例计算的在增资后子公司账面净资产份额之间的差额调整资本公积（资本溢价或股本溢价），资本公积（资本溢价或股本溢价）不足冲减的，调整留存收益。

7. 合营安排分类及共同经营会计处理方法

√适用 □不适用

合营安排，是指一项由两个或两个以上的参与方共同控制的安排。本公司合营安排分为共同经营和合营企业。

（1）共同经营

共同经营是指本公司享有该安排相关资产且承担该安排相关负债的合营安排。

本公司确认其与共同经营中利益份额相关的下列项目，并按照相关企业会计准则的规定进行会计处理：

①确认单独所持有的资产，以及按其份额确认共同持有的资产；

②确认单独所承担的负债，以及按其份额确认共同承担的负债；

③确认出售其享有的共同经营产出份额所产生的收入；

④按其份额确认共同经营因出售产出所产生的收入；

⑤确认单独所发生的费用，以及按其份额确认共同经营发生的费用。

（2）合营企业

合营企业是指本公司仅对该安排的净资产享有权利的合营安排。本公司按照长期股权投资有关权益法核算的规定对合营企业的投资进行会计处理。

8. 现金及现金等价物的确定标准

现金等价物是指企业持有的期限短（一般指从购买日起三个月内到期）、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

9. 外币业务和外币报表折算

√适用 □不适用

（1）外币交易时折算汇率的确定方法

本公司外币交易初始确认时采用交易发生日的即期汇率或即期汇率的近似汇率折算为记账本位币。

（2）资产负债表日外币货币性项目的折算方法

在资产负债表日，对于外币货币性项目，采用资产负债表日的即期汇率折算。因资产负债表日即期汇率与初始确认时或前一资产负债表日即期汇率不同而产生的汇兑差额，计入当期损益。

（3）外币报表折算方法

对企业境外经营财务报表进行折算前先调整境外经营的会计期间和会计政策，使之与企业会计期间和会计政策相一致，再根据调整后会计政策及会计期间编制相应货币（记账本位币以外的货币）的财务报表，再按照以下方法对境外经营财务报表进行折算：

①资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算，所有者权益项目除“未分配利润”项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算。

②利润表中的收入和费用项目，采用交易发生日的即期汇率或即期汇率的近似汇率折算。

③产生的外币财务报表折算差额，在编制合并财务报表时，在合并资产负债表中所有者权益项目下单独列示“其他综合收益”。

④外币现金流量以及境外子公司的现金流量，采用现金流量发生日的即期汇率或即期汇率的近似汇率折算。汇率变动对现金的影响额应当作为调节项目，在现金流量表中单独列报。

10. 金融工具

√适用 □不适用

（1）金融资产和金融负债的分类

公司根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，将金融资产划分为：以摊余成本计量的金融资产；以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产；以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。金融资产在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，相关交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产，相关交易费用计入初始确认金额。因销售产品或提供劳务而产生的、未包含或不考虑重大融资成分的应收账款或应收票据，本公司按照预期有权收取的对价金额作为初始确认金额。

①以摊余成本计量的金融资产

本公司管理以摊余成本计量的金融资产的业务模式为以收取合同现金流量为目标，且此类金融资产的合同现金流量特征与基本借贷安排相一致，即在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。本公司对于此类金融资产，采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量，其摊销或减值产生的利得或损失，计入当期损益。

②以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产

本公司管理此类金融资产的业务模式为既以收取合同现金流量为目标又以出售为目标，且此类金融资产的合同现金流量特征与基本借贷安排相一致。本公司对此类金融资产按照公允价值计量且其变动计入其他综合收益，但减值损失或利得、汇兑损益和按照实际利率法计算的利息收入计入当期损益。

③以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

本公司将上述以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产之外的金融资产，分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。此外，在初始确认时，本公司为了消除或显著减少会计错配，将部分金融资产指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。对于此类金融资产，本公司采用公允价值进行后续计量，公允价值变动计入当期损益。

（2）金融负债的分类、确认和计量

金融负债于初始确认时分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和其他金融负债。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，相关交易费用直接计入当期损益，其他金融负债的相关交易费用计入其初始确认金额。

①以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具）和初始确认时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。

交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具），按照公允价值进行后续计量，除与套期会计有关外，公允价值变动计入当期损益。被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，该负债由公司自身信用风险变动引起的公允价值变动计入其他综合收益，且终止确认该负债时，计入其他综合收益的自身信用风险变动引起的其公允价值累计变动额转入留存收益。其余公允价值变动计入当期损益。若按上述方式对该等金融负债的自身信用风险变动的影响进行处理会造成或扩大损益中的会计错配的，公司将该金融负债的全部利得或损失（包括企业自身信用风险变动的影响金额）计入当期损益。

②其他金融负债

除金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债、财务担保合同外的其他金融负债分类为以摊余成本计量的金融负债，按摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销产生的利得或损失计入当期损益。

（3）金融资产转移的确认依据和计量方法

满足下列条件之一的金融资产，予以终止确认：①收取该金融资产现金流量的合同权利终止；

②该金融资产已转移，且将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方；③该金融资产已转移，虽然企业既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但是放弃了对该金融资产的控制。

若企业既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，且未放弃对该金融资产的控制的，则按照继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。继续涉入所转移金融资产的程度，是指该金融资产价值变动使企业面临的风险水平。

金融资产整体转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产的账面价值及因转移而收到的对价与原计入其他综合收益的公允价值变动累计额之和的差额计入当期损益。

金融资产部分转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产的账面价值在终止确认及未终止确认部分之间按其相对的公允价值进行分摊，并将因转移而收到的对价与应分摊至终止确认部分的原计入其他综合收益的公允价值变动累计额之和与分摊的前述账面金额之差额计入当期损益。

本公司对采用附追索权方式出售的金融资产，或将持有的金融资产背书转让，需确定该金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬是否已经转移。已将该金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，终止确认该金融资产；保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，不终止确认该金融资产；既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，则继续判断企业是否对该资产保留了控制，并根据前面各段所述的原则进行会计处理。

（4）金融负债的终止确认

金融负债（或其一部分）的现时义务已经解除的，本公司终止确认该金融负债（或该部分金融负债）。本公司（借入方）与借出方签订协议，以承担新金融负债的方式替换原金融负债，且新金融负债与原金融负债的合同条款实质上不同的，终止确认原金融负债，同时确认一项新金融负债。

本公司对原金融负债（或其一部分）的合同条款作出实质性修改的，终止确认原金融负债，同时按照修改后的条款确认一项新金融负债。金融负债（或其一部分）终止确认的，本公司将其账面价值与支付的对价（包括转出的非现金资产或承担的负债）之间的差额，计入当期损益。

（5）金融资产和金融负债的抵销

当本公司具有抵销已确认金额的金融资产和金融负债的法定权利，且该种法定权利是当前可执行的，同时本公司计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金融资产和金融负债以相互抵销后的净额在资产负债表内列示。除此以外，金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，不予相互抵销。

（6）金融资产和金融负债的公允价值确定方法

公允价值，是指市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格。金融工具存在活跃市场的，本公司采用活跃市场中的报价确定其公允价值。活跃市场中的报价是指易于定期从交易所、经纪商、行业协会、定价服务机构等获得的价格，且代表了在公平交易中实际发生的市场交易的价格。金融工具不存在活跃市场的，本公司采用估值技术确定其公允价值。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具当前的公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。在估值时，本公司采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术，选择与市场参与者在相关资产或负债的交易中所考虑的资产或负债特征相一致的输入值，并尽可能优先使用相关可观察输入值。在相关可观察输入值无法取得或取得不切实可行的情况下，使用不可输入值。

（7）权益工具

权益工具是指能证明拥有本公司在扣除所有负债后的资产中的剩余权益的合同。本公司发行（含再融资）、回购、出售或注销权益工具作为权益的变动处理，与权益性交易相关的交易费用从权益中扣减。本公司不确认权益工具的公允价值变动。

本公司权益工具在存续期间分派股利（含分类为权益工具的工具所产生的“利息”）的，作为利润分配处理。

（8）金融资产减值

本公司需确认减值损失的金融资产系以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资、租赁应收款，主要包括应收票据、应收账款、其他应收款、债权投资、其他债权投资、长期应收款等。此外，对合同资产及部分财务担保合同，也按照本部分所述会计政策计提减值准备和确认信用减值损失。

①减值准备的确认方法

本公司以预期信用损失为基础，对上述各项目按照其适用的预期信用损失计量方法计提减值准备并确认信用减值损失。

信用损失，是指本公司按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所有现金流量之间的差额，即全部现金短缺的现值。其中，对于购买或源生的已发生信用减值的金融资产，本公司按照该金融资产经信用调整的实际利率折现。

预期信用损失计量的一般方法是指，本公司在每个资产负债表日评估金融资产（含合同资产等其他适用项目，下同）的信用风险自初始确认后是否已经显著增加，如果信用风险自初始确认后已显著增加，本公司按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备；如果信用风险自初始确认后未显著增加，本公司按照相当于未来 12 个月内预期信用损失的金额计量损失准备。本公司在评估预期信用损失时，考虑所有合理且有依据的信息，包括前瞻性信息。

对于在资产负债表日具有较低信用风险的金融工具，本公司假设其信用风险自初始确认后并未显著增加，选择按照未来 12 个月内的预期信用损失计量损失准备，依据其信用风险自初始确认后是否已显著增加，而采用未来12月内或者整个存续期内预期信用损失金额为基础计量损失准备。

②信用风险自初始确认后是否显著增加的判断标准

如果某项金融资产在资产负债表日确定的预计存续期内的违约概率显著高于在初始确认时确定的预计存续期内的违约概率，则表明该项金融资产的信用风险显著增加。除特殊情况外，本公司采用未来12个月内发生的违约风险的变化作为整个存续期内发生违约风险变化的合理估计，来确定自初始确认后信用风险是否显著增加。

③以组合为基础评估预期信用风险的组合方法

本公司对信用风险显著不同的金融资产单项评价信用风险，如：与对方存在争议或涉及诉讼、仲裁的应收款项；已有明显迹象表明债务人很可能无法履行还款义务的应收款项等。

除了单项评估信用风险的金融资产外，本公司基于共同风险特征将金融资产划分为不同的组别，在组合的基础上评估信用风险。

④金融资产减值的会计处理方法

期末，本公司计算各类金融资产的预计信用损失，如果该预计信用损失大于其当前减值准备的账面金额，将其差额确认为减值损失；如果小于当前减值准备的账面金额，则将差额确认为减值利得。

11. 应收票据

应收票据的预期信用损失的确定方法及会计处理方法

√适用 □不适用

应收票据的预期信用损失的确定方法本公司对于应收票据按照相当于整个存续期内的预期信用损失金额计量损失准备。基于应收票据的信用风险特征，将其划分为不同组合：

组合名称	确定依据
银行承兑汇票组合	承兑人为金融机构
商业承兑汇票组合	承兑人为非金融机构

12. 应收账款

应收账款的预期信用损失的确定方法及会计处理方法

√适用 □不适用

应收账款的预期信用损失的确定方法

对于不含重大融资成分的应收款项和合同资产，本公司按照相当于整个存续期内的预期信用损失金额计量损失准备。对于包含重大融资成分的应收款项、合同资产和租赁应收款，本公司选择始终按照相当于存续期内预期信用损失的金额计量损失准备。

（1）除了单项评估信用风险的应收账款和合同资产外，基于其信用风险特征，将其划分为不同组合：

项目名称	项目确定组合的依据
合并范围内关联往来组合	合并范围内关联方应收款项具有类似信用风险特征
账龄组合	相同业务板块相同账龄的应收款项具有类似信用风险特征

在组合基础上，参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，计算应收账款账龄组合预期信用损失率：

账 龄	应收账款预期信用损失率(%)
	造纸及其他板块账龄组合	包装板块账龄组合	贸易板块账龄组合
1年以内(含，下同)	0.05	1.2	0
1-2年	10	50	10
2-3年	50	70	25
3-4年	100	80	60
4-5年	100	100	100
5年以上	100	100	100

（2）对于单项风险特征明显的应收账款，如有客观证据表明某项应收账款已经发生信用减值，则对该应收账款单项计提坏账准备并确认预期信用损失。

①单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项

单项金额重大的判断依据或金额标准	金额1,000万元以上(含)或前10大客户的应收款项
单项金额重大并单项计提坏账准备的计提方法	当存在客观证据表明本公司将无法按应收款项的原有条款收回所有款项时，根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额，单独进行减值测试，计提坏账准备。

②单项金额不重大但单独计提坏账准备的应收款项

单项计提坏账准备的理由	有客观证据表明其发生了减值
坏账准备的计提方法	单独进行减值测试，根据其账面价值与预计未来现金流量现值之间差额确认

13. 应收款项融资

□适用 √不适用

14. 其他应收款

其他应收款预期信用损失的确定方法及会计处理方法

√适用 □不适用

其他应收款的预期信用损失的确定方法及会计处理方法本公司依据其他应收款信用风险自初始确认后是否已经显著增加，采用相当于未来12个月内、或整个存续期的预期信用损失的金额计量减值损失。

（1）除了单项评估信用风险的其他应收款外，基于其信用风险特征，将其划分为不同组合：

组合名称	确定依据
应收股利	本组合为应收股利
应收利息	本组合为应收金融机构的利息。
其他应收款账龄组合	相同账龄的其他应收款具有类似信用风险特征
合并范围内关联往来组合	合并范围内关联方应收款项具有类似信用风险特征

在组合基础上，参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，计算其他应收款账龄组合预期信用损失率：

账 龄	其他应收款预期信用损失率(%)
1年以内(含，下同)	11
1-2年	40
2-3年	60
3-4年	90
4-5年	100
5年以上	100

（2）对于单项风险特征明显的其他应收款，单项的预期信用损失的确定方法及会计处理方法同应收账款。

15. 存货

√适用 □不适用

（1）存货的分类

存货包括在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。

（2）发出存货的计价方法

子公司CycleLink(美国)、环宇国际及其子公司属于商品流通业发出库存商品采用个别计价法核算，其他企业采用月末一次加权平均法。

（3）存货的盘存制度

本公司存货采用永续盘存制，每年至少盘点一次，盘盈及盘亏金额计入当年度损益。

（4）存货可变现净值的确定依据

资产负债表日，存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照单个存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。

直接用于出售的存货，在正常生产经营过程中以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；需要经过加工的存货，在正常生产经营过程中以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；资产负债表日，同一项存货中一部分有合同价格约定、其他部分不存在合同价格的，分别确定其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，分别确定存货跌价准备的计提或转回的金额。

（5）周转材料的摊销方法

①低值易耗品摊销方法：在领用时采用一次转销法。

②包装物的摊销方法：在领用时采用一次转销法。

16. 持有待售资产

√适用 □不适用

（1）持有待售的非流动资产或处置组的分类

本公司将同时满足下列条件的非流动资产或处置组划分为持有待售类别：

①根据类似交易中出售此类资产或处置组的惯例，在当前状况下即可立即出售；

②出售极可能发生，即本公司已经就一项出售计划作出决议且获得确定的购买承诺，预计出售将在一年内完成。有关规定要求本公司相关权力机构或者监管部门批准后方可出售的，已经获得批准。

本公司专为转售而取得的非流动资产或处置组，在取得日满足“预计出售将在一年内完成”的规定条件，且短期（通常为3个月）内很可能满足持有待售类别的其他划分条件的，本公司在取得日将其划分为持有待售类别。

本公司因出售对子公司的投资等原因导致其丧失对子公司控制权的，无论出售后本公司是否保留部分权益性投资，在拟出售的对子公司投资满足持有待售类别划分条件时，在母公司个别财务报表中将对子公司投资整体划分为持有待售类别，在合并财务报表中将子公司所有资产和负债划分为持有待售类别。

（2）持有待售的非流动资产或处置组的计量

采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产、采用公允价值减去出售费用后的净额计量的生物资产、职工薪酬形成的资产、递延所得税资产、由金融工具相关会计准则规范的金融资产及由保险合同相关会计准则规范的保险合同所产生的权利的计量分别适用于其他相关会计准则。

初始计量或在资产负债表日重新计量持有待售的非流动资产或处置组时，其账面价值高于公允价值减去出售费用后的净额的，将账面价值减记至公允价值减去出售费用后的净额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提持有待售资产减值准备。

非流动资产或处置组因不再满足持有待售类别的划分条件而不再继续划分为持有待售类别或非流动资产从持有待售的处置组中移除时，按照以下两者孰低计量：

①划分为持有待售类别前的账面价值，按照假定不划分为持有待售类别情况下本应确认的折旧、摊销或减值等进行调整后的金额；

②可收回金额。

（3）列报

本公司在资产负债表中区别于其他资产单独列示持有待售的非流动资产或持有待售的处置组中的资产，区别于其他负债单独列示持有待售的处置组中的负债。持有待售的非流动资产或持有待售的处置组中的资产与持有待售的处置组中的负债不予相互抵销，分别作为流动资产和流动负债列示。

17. 债权投资

债权投资预期信用损失的确定方法及会计处理方法

□适用 √不适用

18. 其他债权投资

其他债权投资预期信用损失的确定方法及会计处理方法

□适用 √不适用

19. 长期应收款

长期应收款预期信用损失的确定方法及会计处理方法

√适用 □不适用

公司依据其信用风险自初始确认后是否已经显著增加，采用相当于未来12 个月内、或整个存续期的预期信用损失的金额计量逾期信用损失。除了单项评估信用风险的长期应收款外，基于其信用风险特征，将其划分为不同组合，按组合计算预期信用损失：

本公司根据有关政策和规定，按照风险程度划分为正常类、关注类、次级类、可疑类和损失类五级。正常类按其余额的0.5%计提；关注类按其余额的2%计提；次级类按其余额的25%计提；可疑类按其余额的50%计提；损失类贷款按其余额的100%计提。

本公司应收保理款预期信用损失的确定方法与上述相同，列报至其他流动资产项目。

20. 长期股权投资

√适用 □不适用

（1）共同控制、重要影响的判断

按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策，认定为共同控制。对被投资单位的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定，认定为重大影响。

（2）投资成本的确定

①同一控制下的企业合并形成的，合并方以支付现金、转让非现金资产、承担债务或发行权益性证券作为合并对价的，在合并日按照取得被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为其初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付的合并对价的账面价值或发行股份的面值总额之间的差额调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。

公司通过多次交易分步实现同一控制下企业合并形成的长期股权投资，判断是否属于“一揽子交易”。

属于“一揽子交易”的，把各项交易作为一项取得控制权的交易进行会计处理。不属于“一揽子交易”的，在合并日，根据合并后应享有被合并方净资产在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额确定初始投资成本。合并日长期股权投资的初始投资成本，与达到合并前的长期股权投资账面价值加上合并日进一步取得股份新支付对价的账面价值之和的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。

②非同一控制下的企业合并形成的，在购买日按照支付的合并对价的公允价值作为其初始投资成本。

公司通过多次交易分步实现非同一控制下企业合并形成的长期股权投资，区分个别财务报表和合并财务报表进行相关会计处理：

1)在个别财务报表中，按照原持有的股权投资的账面价值加上新增投资成本之和，作为改按成本法核算的初始投资成本。

2)在合并财务报表中，判断是否属于“一揽子交易”。

属于“一揽子交易”的，把各项交易作为一项取得控制权的交易进行会计处理。不属于“一揽子交易”的，对于购买日之前持有的被购买方的股权，按照该股权在购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与其账面价值的差额计入当期投资收益；购买日之前持有的被购买方的股权涉

及权益法核算下的其他综合收益等的，与其相关的其他综合收益等转为购买日所属当期收益。但由于被投资方重新计量设定受益计划净负债或净资产变动而产生的其他综合收益除外。

③除企业合并形成以外的：以支付现金取得的，按照实际支付的购买价款作为其初始投资成本；以发行权益性证券取得的，按照发行权益性证券的公允价值作为其初始投资成本；以债务重组方式取得的，按《企业会计准则第12号——债务重组》确定其初始投资成本；以非货币性资产交换取得的，按《企业会计准则第7号——非货币性资产交换》确定其初始投资成本。

（3）后续计量及损益确认方法

对被投资单位实施控制的长期股权投资采用成本法核算；对联营企业和合营企业的长期股权投资，采用权益法核算。

（4）通过多次交易分步处置对子公司投资至丧失控制权的的处理方法

①个别财务报表

对处置的股权，其账面价值与实际取得价款之间的差额，计入当期损益。对于剩余股权，对被投资单位仍具有重大影响或者与其他方一起实施共同控制的，转为权益法核算；不能再对被投资单位实施控制、共同控制或重大影响的，确认为可供出售金融资产，按公允价值计量。

②合并财务报表

1)通过多次交易分步处置对子公司投资至丧失控制权，且不属于“一揽子交易”的在丧失控制权之前，处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产份额之间的差额，调整资本公积（资本溢价），资本溢价不足冲减的，冲减留存收益。

丧失对原子公司控制权时，对于剩余股权，按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。处置股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产的份额之间的差额，计入丧失控制权当期的投资收益，同时冲减商誉。与原有子公司股权投资相关的其他综合收益等，应当在丧失控制权时转为当期投资收益。

2)通过多次交易分步处置对子公司投资至丧失控制权，且属于“一揽子交易”的

将各项交易作为一项处置子公司并丧失控制权的交易进行会计处理。但是，在丧失控制权之前每一次处置价款与处置投资对应的享有该子公司净资产份额的差额，在合并财务报表中确认为其他综合收益，在丧失控制权时一并转入丧失控制权当期的损益。

21. 投资性房地产

(1). 如果采用成本计量模式的

折旧或摊销方法

（1）投资性房地产的分类

投资性房产是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产。主要包括：

①已出租的土地使用权。

②持有并准备增值后转让的土地使用权。

③已出租的建筑物。

（2）投资性房地产的计量模式

投资性房地产按照成本进行初始计量，采用成本模式进行后续计量，并采用与固定资产和无形资产相同的方法计提折旧或进行摊销。

22. 固定资产

(1). 确认条件

√适用 □不适用

固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用年限超过一个会计年度的有形资产。固定资产在同时满足经济利益很可能流入、成本能够可靠计量时予以确认。

(2). 折旧方法

√适用 □不适用

类别	折旧方法	折旧年限（年）	残值率	年折旧率
房屋及建筑物	年限平均法	5-50	0、3、5	1.90-20.00
机器设备	年限平均法	5-25	0、3、5	3.80-20.00
运输设备	年限平均法	5-12	3、5	7.92-19.40
电子及其他设备	年限平均法	3-14	0、3、5	6.79-33.33

(3). 融资租入固定资产的认定依据、计价和折旧方法

□适用 √不适用

23. 在建工程

√适用 □不适用

（1）在建工程同时满足经济利益很可能流入、成本能够可靠计量则予以确认。在建工程按建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的实际成本计量。

（2）在建工程达到预定可使用状态时，按工程实际成本转入固定资产。已达到预定可使用状态但尚未办理竣工决算的，先按估计价值转入固定资产，待办理竣工决算后再按实际成本调整原暂估价值，但不再调整原已计提的折旧。

24. 借款费用

√适用 □不适用

（1）借款费用资本化的确认原则

公司发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的，予以资本化，计入相关资产成本；其他借款费用，在发生时确认为费用，计入当期损益。

（2）借款费用资本化期间

①当借款费用同时满足下列条件时，开始资本化：1)资产支出已经发生；2)借款费用已经发生；3)为使资产达到预定可使用或可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开始。

②若符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断，并且中断时间连续超过3个月，暂停借款费用的资本化；中断期间发生的借款费用确认为当期费用，直至资产的购建或者生产活动重新开始。

③当所购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或可销售状态时，借款费用停止资本化。

（3）借款费用资本化率以及资本化金额

为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入专门借款的，以专门借款当期实际发生的利息费用（包括按照实际利率法确定的折价或溢价的摊销），减去将尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额，确定应予资本化的利息金额；为购建或者生产符合资本化条件的资产占用了一般借款的，根据累计资产支出超过专门借款的资产支出加权平均数乘以占用一般借款的资本化率，计算确定一般借款应予资本化的利息金额。

25. 生物资产

□适用 √不适用

26. 油气资产

□适用 √不适用

27. 使用权资产

□适用 √不适用

28. 无形资产

(1). 计价方法、使用寿命、减值测试

√适用 □不适用

（1）无形资产的计价方法

无形资产包括土地使用权、专利权及非专利技术等，按取得时的实际成本进行初始计量。

（2）无形资产使用寿命及摊销

①使用寿命有限的无形资产的使用寿命估计情况：

项目	预计使用寿命
土地使用权	土地出让合同规定的使用年限(一般为50年)
排污权	20
管理软件	5-10
商标权	10

专利权	专利权保护年限(一般为10年)

本公司所属美国凤凰纸业的无形资产预计使用寿命估计情况如下：

项目	预计使用寿命
土地使用权	永久使用年限

每年年度终了，公司对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核。经复核，本期末无形资产的使用寿命及摊销方法与以前估计未有不同。

②无法预见无形资产为企业带来经济利益期限的，视为使用寿命不确定的无形资产。对于使用寿命不确定的无形资产，公司在每年年度终了对使用寿命不确定的无形资产的使用寿命进行复核，如果重新复核后仍为不确定的，于在资产负债表日进行减值测试。

③无形资产的摊销

对于使用寿命有限的无形资产，本公司在取得时判定其使用寿命，在使用寿命内采用直线法系统合理摊销，摊销金额按受益项目计入当期损益。具体应摊销金额为其成本扣除预计残值后的金额。已计提减值准备的无形资产，还应扣除已计提的无形资产减值准备累计金额，残值为零。但下列情况除外：有第三方承诺在无形资产使用寿命结束时购买该无形资产或可以根据活跃市场得到预计残值信息，并且该市场在无形资产使用寿命结束时很可能存在。

对使用寿命不确定的无形资产，不予摊销。每年年度终了对使用寿命不确定的无形资产的使用寿命进行复核，如果有证据表明无形资产的使用寿命是有限的，估计其使用寿命并在预计使用年限内系统合理摊销。

(2). 内部研究开发支出会计政策

√适用 □不适用

内部研究开发项目研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。

内部研究开发项目开发阶段的支出，同时满足下列条件的，确认为无形资产：①完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；②具有完成该无形资产并使用或出售的意图；

③无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能证明其有用性；④有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；⑤归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

29. 长期资产减值

√适用 □不适用

对长期股权投资、采用成本模式计量的投资性房地产、固定资产、使用寿命有限的无形资产等长期资产,在资产负债表日有迹象表明发生减值的，估计其可收回金额。对因企业合并所形成的

商誉和使用寿命不确定的无形资产，无论是否存在减值迹象，每年都进行减值测试。商誉结合与其相关的资产组或者资产组组合进行减值测试。

可收回金额的计量结果表明，该等长期资产的可收回金额低于其账面价值的，将资产的账面价值减记至可收回金额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。

30. 长期待摊费用

√适用 □不适用

长期待摊费用核算已经支出，摊销期限在1年以上（不含1年）的各项费用。长期待摊费用按实际发生额入账，在受益期或规定的期限内分期平均摊销。如果长期待摊的费用项目不能使以后会计期间受益则将尚未摊销的该项目的摊余价值全部转入当期损益。

31. 职工薪酬

(1)、短期薪酬的会计处理方法

√适用 □不适用

在职工为公司提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

(2)、离职后福利的会计处理方法

√适用 □不适用

离职后福利分为设定提存计划和设定受益计划。

①在职工为公司提供服务的会计期间，根据设定提存计划计算的应缴存金额确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

②对设定受益计划的会计处理通常包括下列步骤：

1)根据预期累计福利单位法，采用无偏且相互一致的精算假设对有关人口统计变量和财务变量等作出估计，计量设定受益计划所产生的义务，并确定相关义务的所属期间。同时，对设定受益计划所产生的义务予以折现，以确定设定受益计划义务的现值和当期服务成本；

2)设定受益计划存在资产的，将设定受益计划义务现值减去设定受益计划资产公允价值所形成的赤字或盈余确认为一项设定受益计划净负债或净资产。设定受益计划存在盈余的，以设定受益计划的盈余和资产上限两项的孰低者计量设定受益计划净资产；

3)期末，将设定受益计划产生的职工薪酬成本确认为服务成本、设定受益计划净负债或净资产的利息净额以及重新计量设定受益计划净负债或净资产所产生的变动等三部分，其中服务成本和设定受益计划净负债或净资产的利息净额计入当期损益或相关资产成本，重新计量设定受益计划净负债或净资产所产生的变动计入其他综合收益，并且在后续会计期间不允许转回至损益，但可以在权益范围内转移这些在其他综合收益确认的金额。

(3)、辞退福利的会计处理方法

√适用 □不适用

向职工提供的辞退福利，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期损益：①公司不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；②公司确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时。

(4)、其他长期职工福利的会计处理方法

√适用 □不适用

向职工提供的其他长期福利，符合设定提存计划条件的，按照设定提存计划的有关规定进行会计处理；除此之外的其他长期福利，按照设定受益计划的有关规定进行会计处理，为简化相关会计处理，将其产生的职工薪酬成本确认为服务成本、其他长期职工福利净负债或净资产的利息净额以及重新计量其他长期职工福利净负债或净资产所产生的变动等组成项目的总净额计入当期损益或相关资产成本。

32. 预计负债

√适用 □不适用

因对外提供担保、诉讼事项、产品质量保证、亏损合同等或有事项形成的义务成为公司承担的现时义务，履行该义务很可能导致经济利益流出公司，且该义务的金额能够可靠的计量时，公司将该项义务确认为预计负债。

公司按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数对预计负债进行初始计量，并在资产负债表日对预计负债的账面价值进行复核。

33. 租赁负债

□适用 √不适用

34. 股份支付

√适用 □不适用

（1）股份支付的种类

包括以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付。

（2）实施、修改、终止股份支付计划的相关会计处理

①以权益结算的股份支付

授予后立即可行权的换取职工服务的以权益结算的股份支付，在授予日按照权益工具的公允价值计入相关成本或费用，相应调整资本公积。完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的换取职工服务的以权益结算的股份支付，在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权权益工具数量的最佳估计为基础，按权益工具授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用，相应调整资本公积。

换取其他方服务的权益结算的股份支付，如果其他方服务的公允价值能够可靠计量的，按照其他方服务在取得日的公允价值计量；如果其他方服务的公允价值不能可靠计量，但权益工具的公允价值能够可靠计量的，按照权益工具在服务取得日的公允价值计量，计入相关成本或费用，相应增加所有者权益。

②以现金结算的股份支付

授予后立即可行权的换取职工服务的以现金结算的股份支付，在授予日按公司承担负债的公允价值计入相关成本或费用，相应增加负债。完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的换取职工服务的以现金结算的股份支付，在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权情况的最佳估计为基础，按公司承担负债的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用和相应的负债。

③修改、终止股份支付计划

如果修改增加了所授予的权益工具的公允价值，公司按照权益工具公允价值的增加相应地确认取得服务的增加；如果修改增加了所授予的权益工具的数量，公司将增加的权益工具的公允价值相应地确认为取得服务的增加；如果公司按照有利于职工的方式修改可行权条件，公司在处理可行权条件时，考虑修改后的可行权条件。

如果修改减少了授予的权益工具的公允价值，公司继续以权益工具在授予日的公允价值为基础，确认取得服务的金额，而不考虑权益工具公允价值的减少；如果修改减少了授予的权益工具的数量，公司将减少部分作为已授予的权益工具的取消来进行处理；如果以不利于职工的方式修改了可行权条件，在处理可行权条件时，不考虑修改后的可行权条件。

如果公司在等待期内取消了所授予的权益工具或结算了所授予的权益工具（因未满足可行权条件而被取消的除外），则将取消或结算作为加速可行权处理，立即确认原本在剩余等待期内确认的金额。

35. 优先股、永续债等其他金融工具

□适用 √不适用

36. 收入

√适用 □不适用

（1）销售商品收入确认的一般原则

本公司与客户之间的合同同时满足下列条件时，在客户取得相关商品控制权时确认收入：合同各方已批准该合同并承诺将履行各自义务；合同明确了合同各方与所转让商品或提供劳务相关的权利和义务；合同有明确的与所转让商品相关的支付条款；合同具有商业实质，即履行该合同将改变公司未来现金流量的风险、时间分布或金额；公司因向客户转让商品而有权取得的对价很可能收回。

（2）收入确认的具体方法

①销售箱板原纸及制品、废纸、新闻纸及文化纸等产品

内销产品一般在公司已根据合同或订单约定将产品进行交付，并已经收到货款或取得了收款凭证且判断相关的经济利益很可能流入，以及产品相关的成本能够可靠地计量时确认收入；外销产品一般在公司已根据合同约定将产品报关或取得提单，并已经收到货款或取得了收款凭证且判断相关的经济利益很可能流入，以及产品相关的成本能够可靠地计量时确认收入。

②融资租赁利息收入

本公司的应收融资租赁款在租赁开始日以最低租赁收款额作为入账价值，并同时记录未担保余值，将最低租赁收款额与未担保余值之和与其现值之和的差额记录为未实现融资收益。未实现融资收益在租赁期内各个期间进行分配，并采用实际利率法计算当期确认的融资收入。超过一个租金支付期未收到的租金，停止确认融资收入，其已确认的融资收入，予以冲回，转作表外核算。在实际收到租金时，再将租金中所含融资利息收入确认为当期收入。

③保理利息收入

公司对除衍生金融资产和衍生金融负债以外的其他生息金融资产和金融负债，均采用实际利率法，根据合同约定的利息总额，按每月实际天数，分月计提利息，确认为当期收入。

实际利率法是指按照金融资产或金融负债(含一组金融资产或金融负债)的实际利率计算其摊余成本及各期利息收入和利息支出的一种方法。实际利率是指将金融资产和金融负债在预期存续期间或适用的更短期间内的未来现金流量，折现为该金融资产或金融负债当前账面价值所使用的利率。在计算实际利率时，公司在考虑金融资产和金融负债所有合同条款的基础上预计未来现金流量(不考虑未来的信用损失)。金融资产和金融负债合同各方之间支付或收取的、属于实际利率组成部分的各项收费、交易费用及溢价或折价等，在确定实际利率时将予以考虑。公司对金融资产或金融负债的未来现金流量或存续期间无法可靠预计时，采用该金融资产或金融负债在整个合同期内的合同现金流量。

④手续费及佣金收入

公司通过在特定时点或一定期间内提供服务收取手续费及佣金的，按权责发生制原则在租赁期内各个期间进行分配，分期摊销确认手续费及佣金收入。

37. 政府补助

√适用 □不适用

（1）与资产相关的政府补助判断依据及会计处理方法

公司取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助划分为与资产相关的政府补助。与资产相关的政府补助，冲减相关资产的账面价值或确认为递延收益。与资产相关补助确认为递延收益的，在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期计入损益。按照名义金额计量的政府补助，直接计入当期损益。相关资产在使用寿命结束前被出售、转让、报废或发生毁损的，将尚未分配的相关递延收益余额转入资产处置当期的损益。

（2）与收益相关的政府补助判断依据及会计处理方法

除与资产相关的政府补助之外的政府补助划分为与收益相关的政府补助。对于同时包含与资产相关部分和与收益相关部分的政府补助，难以区分与资产相关或与收益相关的，整体归类为与收益相关的政府补助。与收益相关的政府补助，用于补偿以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递延收益，在确认相关成本费用或损失的期间，计入当期损益或冲减相关成本；用于补偿已发生的相关成本费用或损失的，直接计入当期损益或冲减相关成本。

（3）与公司日常经营活动相关的政府补助，按照经济业务实质，计入其他收益或冲减相关成本费用。与公司日常活动无关的政府补助，计入营业外收支。

（4）政策性优惠贷款贴息的会计处理方法

①财政将贴息资金拨付给贷款银行，由贷款银行以政策性优惠利率向公司提供贷款的，以实际收到的借款金额作为借款的入账价值，按照借款本金和该政策性优惠利率计算相关借款费用。

②财政将贴息资金直接拨付给公司的，将对应的贴息冲减相关借款费用。

38. 递延所得税资产/递延所得税负债

√适用 □不适用

（1）根据资产、负债的账面价值与其计税基础之间的差额（未作为资产和负债确认的项目按照税法规定可以确定其计税基础的，该计税基础与其账面数之间的差额），按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计算确认递延所得税资产或递延所得税负债。

（2）确认递延所得税资产以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限。资产负债表日，有确凿证据表明未来期间很可能获得足够的应纳税所得额用来抵扣可抵扣暂时性差异的，确认以前会计期间未确认的递延所得税资产。

（3）资产负债表日，对递延所得税资产的账面价值进行复核，如果未来期间很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，则减记递延所得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，转回减记的金额。

（4）公司当期所得税和递延所得税作为所得税费用或收益计入当期损益，但不包括下列情况产生的所得税：①企业合并；②直接在所有者权益中确认的交易或者事项。

39. 租赁

(1). 经营租赁的会计处理方法

√适用 □不适用

公司为承租人时，在租赁期内各个期间按照直线法将租金计入相关资产成本或确认为当期损益，发生的初始直接费用，直接计入当期损益。或有租金在实际发生时计入当期损益。

公司为出租人时，在租赁期内各个期间按照直线法将租金确认为当期损益，发生的初始直接费用，直接计入当期损益。或有租金在实际发生时计入当期损益。

(2). 融资租赁的会计处理方法

√适用 □不适用

公司为承租人时，在租赁期开始日，公司以租赁开始日租赁资产公允价值与最低租赁付款额现值中两者较低者作为租入资产的入账价值，将最低租赁付款额作为长期应付款的入账价值，其差额为未确认融资费用，发生的初始直接费用，计入租赁资产价值。在租赁期各个期间，采用实际利率法计算确认当期的融资费用。

公司为出租人时，在租赁期开始日，公司以租赁开始日最低租赁收款额与初始直接费用之和作为应收融资租赁款的入账价值，同时记录未担保余值；将最低租赁收款额、初始直接费用及未担保余值之和与其现值之和的差额确认为未实现融资收益。在租赁期各个期间，采用实际利率法计算确认当期的融资收入。

40. 其他重要的会计政策和会计估计

□适用 √不适用

41. 重要会计政策和会计估计的变更

(1). 重要会计政策变更

√适用 □不适用

会计政策变更的内容和原因	审批程序	备注(受重要影响的报表项目名称和金额)
本公司根据财会财会〔2019〕6号规定的财务报表格式编制2019年度半年度报告，并采用追溯调整法变更了相关财务报表列报。	第七届董事会第二十四次会议审议通过	见其他说明1.2018年12月31日收影响的合并资产负债表和母公司资产负债表：
执行《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》、《企业会计准则第 23 号——金融资产转移》、《企业会计准则第24号——套期会计》和《企业会计准则第37号——金融工具列报》（2017年修订）（以下简称“新金融工具准则”），本公司自2019年1月1日起首次执行新金融工具准则。	第七届董事会第十八次会议审议通过	详见41. 重要会计政策和会计估计的变更之(3). 首次执行新金融工具准则、新收入准则、新租赁准则调整首次执行当年年初财务报表相关项目情况

其他说明：

1.2018年12月31日受影响的合并资产负债表和母公司资产负债表：

项目	合并资产负债表		母公司资产负债表
	调整前	调整后	调整前	调整后
应收票据及应收账款	3,436,123,209.40		977,634,583.86
应收票据		491,215,757.72		78,547,837.18
应收账款		2,944,907,451.68		899,086,746.68
应付票据及应付账款	2,750,241,329.06		1,847,129,085.73
应付票据		192,088,360.13		679,000,000.00
应付账款		2,558,152,968.93		1,168,129,085.73

(2). 重要会计估计变更

□适用 √不适用

(3). 首次执行新金融工具准则、新收入准则、新租赁准则调整首次执行当年年初财务报表相关项目情况

√适用 □不适用

合并资产负债表

单位:元 币种:人民币

项目	2018年12月31日	2019年1月1日	调整数
流动资产：
货币资金	3,521,911,875.49	3,521,911,875.49
结算备付金
拆出资金
交易性金融资产
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产	6,497,040.61		-6,497,040.61
衍生金融资产		6,497,040.61	6,497,040.61
应收票据	491,215,757.72	491,215,757.72
应收账款	2,944,907,451.68	2,956,926,545.73	12,019,094.05
应收款项融资
预付款项	113,128,453.30	113,128,453.30
应收保费
应收分保账款
应收分保合同准备金
其他应收款	382,952,052.07	373,857,511.10	-9,094,540.97
其中：应收利息	28,435,882.01	28,435,882.01
应收股利
买入返售金融资产
存货	2,475,450,004.65	2,475,450,004.65
持有待售资产
一年内到期的非流动资产	710,249,794.03	710,249,794.03
其他流动资产	1,387,335,123.92	1,387,335,123.92
流动资产合计	12,033,647,553.47	12,036,572,106.55	2,924,553.08

非流动资产：
发放贷款和垫款
债权投资
可供出售金融资产	199,358,405.34		-199,358,405.34
其他债权投资
持有至到期投资
长期应收款	732,139,186.11	732,139,186.11
长期股权投资	1,045,844,228.27	1,045,844,228.27
其他权益工具投资
其他非流动金融资产		199,358,405.34	199,358,405.34
投资性房地产	233,152,226.36	233,152,226.36
固定资产	12,835,732,497.07	12,835,732,497.07
在建工程	3,566,619,708.93	3,566,619,708.93
生产性生物资产
油气资产
使用权资产
无形资产	1,413,262,558.32	1,413,262,558.32
开发支出
商誉	3,329,427,392.68	3,329,427,392.68
长期待摊费用	53,573,316.58	53,573,316.58
递延所得税资产	155,218,074.22	152,170,942.90	-3,047,131.32
其他非流动资产	308,391,012.32	308,391,012.32
非流动资产合计	23,872,718,606.20	23,869,671,474.88	-3,047,131.32
资产总计	35,906,366,159.67	35,906,243,581.43	-122,578.24
流动负债：
短期借款	9,194,294,584.22	9,194,294,584.22
向中央银行借款
拆入资金
交易性金融负债
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债	8,815,963.99		-8,815,963.99
衍生金融负债		8,815,963.99	8,815,963.99
应付票据	192,088,360.13	192,088,360.13
应付账款	2,558,152,968.93	2,558,152,968.93
预收款项	91,283,193.35	91,283,193.35
卖出回购金融资产款
吸收存款及同业存放
代理买卖证券款
代理承销证券款
应付职工薪酬	199,689,459.30	199,689,459.30
应交税费	800,737,603.06	800,737,603.06
其他应付款	310,694,482.12	310,694,482.12
其中：应付利息	87,762,690.29	87,762,690.29
应付股利	8,455.72	8,455.72
应付手续费及佣金
应付分保账款
持有待售负债
一年内到期的非流动负债	1,358,231,497.41	1,358,231,497.41
其他流动负债	400,000,000.00	400,000,000.00

流动负债合计	15,113,988,112.51	15,113,988,112.51
非流动负债：
保险合同准备金
长期借款	3,645,410,980.34	3,645,410,980.34
应付债券	2,967,848,323.86	2,967,848,323.86
其中：优先股
永续债
租赁负债
长期应付款	93,140,000.00	93,140,000.00
长期应付职工薪酬	10,204,632.19	10,204,632.19
预计负债
递延收益	90,706,744.89	90,706,744.89
递延所得税负债	449,602,001.20	449,602,001.20
其他非流动负债
非流动负债合计	7,256,912,682.48	7,256,912,682.48
负债合计	22,370,900,794.99	22,370,900,794.99
所有者权益（或股东权益）：
实收资本（或股本）	3,274,349,009.00	3,274,349,009.00
其他权益工具	307,024,499.36	307,024,499.36
其中：优先股
永续债
资本公积	4,370,035,465.15	4,370,035,465.15
减：库存股
其他综合收益	-90,078,548.19	-114,539,037.41	-24,460,489.22
专项储备
盈余公积	304,522,967.43	304,584,943.91	61,976.48
一般风险准备
未分配利润	5,015,520,717.33	5,039,796,651.83	24,275,934.50
归属于母公司所有者权益（或股东权益）合计	13,181,374,110.08	13,181,251,531.84	-122,578.24
少数股东权益	354,091,254.60	354,091,254.60
所有者权益（或股东权益）合计	13,535,465,364.68	13,535,342,786.44	-122,578.24
负债和所有者权益（或股东权益）总计	35,906,366,159.67	35,906,243,581.43	-122,578.24

各项目调整情况的说明：

√适用 □不适用

2017 年 3 月 31 日，财政部修订了《企业会计准则第 22 号—金融工具确认和计量》、《企业会计准则第 23 号—金融资产转移》、《企业会计准则第 24 号—套期会计》及《企业会计准则第 37 号—金融工具列报》，并要求境内上市公司自2019年1月1日起施行。准则规定，在准则实施日，企业应当按照规定对金融工具进行分类和计量，涉及前期比较财务报表数据与本准则要求不一致的，无需调整。金融工具原账面价值和在本准则实施日的新账面价值之间的差额，需要调整2019年初留存收益、其他综合收益及财务报表其他项目金额。

1、本期将原计入可供出售金融资产的权益工具投资按公允价值计量，其变动计入当期损益，列报为其他非流动金融资产。

2、本期将符合套期的衍生品投资按公允价值计量，其变动计入其他综合收益，列报为衍生金融资产或衍生金融负债。

3.本期根据新金融工具准则，采用预期信用损失法计提金融资产减值准备，追溯调整年初应收账款、其他应收坏账、递延所得税资产、盈余公积、未分配利润项目。

母公司资产负债表

单位:元 币种:人民币

项目	2018年12月31日	2019年1月1日	调整数
流动资产：
货币资金	1,352,773,018.65	1,352,773,018.65
交易性金融资产
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
衍生金融资产
应收票据	78,547,837.18	78,547,837.18
应收账款	899,086,746.68	899,116,391.85	29,645.17
应收款项融资
预付款项	183,032,109.11	183,032,109.11
其他应收款	4,484,581,430.63	4,483,876,769.97	-704,660.66
其中：应收利息	14,687,482.17	14,687,482.17
应收股利	19,330,000.00	19,330,000.00
存货	542,967,842.17	542,967,842.17
持有待售资产
一年内到期的非流动资产
其他流动资产	118,879,786.64	118,879,786.64
流动资产合计	7,659,868,771.06	7,659,193,755.57	-675,015.49
非流动资产：
债权投资
可供出售金融资产	36,445,046.14		-36,445,046.14
其他债权投资
持有至到期投资
长期应收款
长期股权投资	11,886,958,717.87	11,886,958,717.87
其他权益工具投资
其他非流动金融资产		36,445,046.14	36,445,046.14
投资性房地产	708,043.04	708,043.04
固定资产	4,802,022,745.02	4,802,022,745.02
在建工程	282,736,141.63	282,736,141.63
生产性生物资产
油气资产
使用权资产
无形资产	250,173,016.22	250,173,016.22
开发支出
商誉
长期待摊费用	712,209.35	712,209.35
递延所得税资产	11,006,101.55	11,001,654.77	-4,446.78

其他非流动资产	277,326,543.82	277,326,543.82
非流动资产合计	17,548,088,564.64	17,548,084,117.86	-4,446.78
资产总计	25,207,957,335.70	25,207,277,873.43	-679,462.27
流动负债：
短期借款	2,997,377,096.97	2,997,377,096.97
交易性金融负债
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
衍生金融负债
应付票据	679,000,000.00	679,000,000.00
应付账款	1,168,129,085.73	1,168,129,085.73
预收款项	5,508,797.47	5,508,797.47
应付职工薪酬	24,161,592.64	24,161,592.64
应交税费	223,328,216.14	223,328,216.14
其他应付款	4,123,441,334.38	4,123,441,334.38
其中：应付利息	70,725,166.80	70,725,166.80
应付股利	8,455.72	8,455.72
持有待售负债
一年内到期的非流动负债	1,005,180,000.00	1,005,180,000.00
其他流动负债	400,000,000.00	400,000,000.00
流动负债合计	10,626,126,123.33	10,626,126,123.33
非流动负债：
长期借款	1,100,000,000.00	1,100,000,000.00
应付债券	2,967,848,323.86	2,967,848,323.86
其中：优先股
永续债
租赁负债
长期应付款
长期应付职工薪酬
预计负债
递延收益	29,574,881.29	29,574,881.29
递延所得税负债	8,176,396.61	8,176,396.61
其他非流动负债
非流动负债合计	4,105,599,601.76	4,105,599,601.76
负债合计	14,731,725,725.09	14,731,725,725.09
所有者权益（或股东权益）：
实收资本（或股本）	4,584,584,837.00	4,584,584,837.00
其他权益工具	307,024,499.36	307,024,499.36
其中：优先股
永续债
资本公积	3,881,902,337.15	3,881,902,337.15
减：库存股
其他综合收益	24,460,489.22		-24,460,489.22
专项储备
盈余公积	300,102,913.09	302,481,015.78	2,378,102.69
未分配利润	1,378,156,534.79	1,399,559,459.05	21,402,924.26
所有者权益（或股东权益）合计	10,476,231,610.61	10,475,552,148.34	-679,462.27
负债和所有者权益（或	25,207,957,335.70	25,207,277,873.43	-679,462.27

各项目调整情况的说明：

√适用 □不适用

2017 年 3 月 31 日，财政部修订了《企业会计准则第 22 号—金融工具确认和计量》、《企业会计准则第 23 号—金融资产转移》、《企业会计准则第 24 号—套期会计》及《企业会计准则第 37 号—金融工具列报》，并要求境内上市公司自2019年1月1日起施行。准则规定，在准则实施日，企业应当按照规定对金融工具进行分类和计量，涉及前期比较财务报表数据与本准则要求不一致的，无需调整。金融工具原账面价值和在本准则实施日的新账面价值之间的差额，需要调整2019年初留存收益、其他综合收益及财务报表其他项目金额。

1.本期将原计入可供出售金融资产的权益工具投资按公允价值计量，其变动计入当期损益，列报为其他非流动金融资产。

2.本期根据新金融工具准则，采用预期信用损失法计提金融资产减值准备，追溯调整年初应收账款、其他应收坏账、递延所得税资产、盈余公积、未分配利润项目。

(4). 首次执行新金融工具准则、新租赁准则追溯调整前期比较数据的说明

□适用 √不适用

42. 其他

□适用 √不适用

六、 税项

1. 主要税种及税率

主要税种及税率情况

√适用 □不适用

股东权益）总计税种

税种	计税依据	税率
增值税	销售货物或提供应税劳务	注1
消费税
营业税
城市维护建设税	应缴流转税税额	5%、7%
企业所得税	应纳税所得额	注3
教育费附加	应缴流转税税额	3%
地方教育附加	应缴流转税税额	2%
房产税	从价计征的，按房产原值一次减除20%、25%、30%后余值的1.2%计缴；从租计征的，按租金收入的12%计缴	1.2%、12%（注2）

注1：除天顺港口、天顺力达、天顺船代、山鹰融资租赁按照服务业6%的税率计缴，山鹰资本及其子公司按照小规模纳税人3%的税率计缴，中远发按照运输业9%的税率（2019年4月前按照10%的税率）计缴，山鹰融资租赁公司直接融资租赁中有形动产租赁按13%的税率（2019年4月前按照16%的税率）计缴，不动产租赁按9%的税率（2019年4月前按照10%的税率）计缴，售

后回租、保理业务按6%的税率计缴，境外子公司CycleLink(美国)、香港环宇、GLOBALWIN(英国)、GLOBALWIN(美国)及其直接或间接控制的子公司、Nordic及其直接或间接控制的子公司、CTO及其直接或间接控制的子公司按经营所在国家和地区的有关规定税率计缴类似增值税的流转税外，其他境内公司均按13%的税率（2019年4月前按照16%的税率）计缴。注2：境外子公司CycleLink(美国)、香港环宇、GLOBALWIN(英国)、GLOBALWIN(美国)及其直接或间接控制的子公司、Nordic及其直接或间接控制的子公司、CTO及其直接或间接控制的子公司按经营所在国家和地区的有关规定税率计缴。注3：境外子公司CycleLink(美国)、香港环宇、GLOBALWIN(英国)、GLOBALWIN(美国)及其直接或间接控制的子公司、Nordic及其直接或间接控制的子公司、CTO及其直接或间接控制的子公司按经营所在国家和地区的有关规定税率计缴类似企业所得税的法人所得税；本公司及浙江山鹰、联盛纸业公司按15%的税率计缴；天顺船代为小型微利企业，所得减按50%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税；除上述外，其他境内公司均按25%的税率计缴。

存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明

□适用 √不适用

2. 税收优惠

√适用 □不适用

（1）根据财政部及国家税务总局《关于促进残疾人就业税收优惠政策的通知》(财税〔2016〕52号文)的规定，天福纸品、扬州祥恒、莆田祥恒和浙江祥恒等公司经民政部门认定为社会福利企业，增值税享受即征即退的税收优惠政策，安置的每位残疾人每月可退还的增值税具体限额，由县级以上税务机关根据纳税人所在区县（含县级市、旗，下同）适用的经省（含自治区、直辖市、计划单列市，下同）人民政府批准的月最低工资标准的4倍确定。

（2）根据安徽省科技厅、安徽省财政厅、安徽省国家税务局、安徽省地方税务局联合发布的《关于公布安徽省2017年第一批高新技术企业认定名单的通知》(科高〔2017〕62号)，公司通过高新技术企业认定，自2017年起按15%的税率计缴企业所得税，有效期为3年；根据科学技术部火炬高科技产业开发中心发布的《关于浙江省2017年第一批高新技术企业备案的复函》（国科火字〔2017〕201号），浙江山鹰公司被评为高新技术企业，自2017年起按15%的税率计缴企业所得税，有效期为3年；福建省科学技术厅、福建省财政厅和国家税务总局福建省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》（证书编号：GR201835000293，发证时间2018年11月30日），认定公司全资子公司联盛纸业为高新技术企业，自2018年度起按15%的税率计缴企业所得税，有效期3年。

（3）根据财政部及国家税务总局《关于印发《资源综合利用产品和劳务增值税优惠目录》的通知》(财税〔2015〕78号)的规定，对公司及子公司浙江山鹰、联盛纸业公司已纳增值税额按50%退税率享受即征即退的税收优惠政策。

（4）根据财政部及国家税务总局《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》(财税〔2016〕36号)的规定，山鹰融资租赁公司提供有形动产融资租赁服务和有形动产融资性售后回租服务，享受增值税实际税负超过3%的部分实行增值税即征即退政策。

（5）根据《财政部、国家税务总局关于软件产品增值税政策的通知》（财税[2011]100号），云印技术公司享受软件产品销售增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。

3. 其他

□适用 √不适用

七、 合并财务报表项目注释

1、 货币资金

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额	期初余额
库存现金	132,514.37	191,951.88
银行存款	1,742,671,900.44	1,822,036,160.67
其他货币资金	2,123,533,364.74	1,699,683,762.94
合计	3,866,337,779.55	3,521,911,875.49
其中：存放在境外的款项总额	539,206,408.50	512,846,585.84

其他说明：

其他货币资金期末余额主要系贷款保证金8,550,949.54元、信用证保证金646,560,126.69元、保函保证金151,437,350.00元、银行承兑汇票保证金608,517,343.51元和结构性存款708,467,595.00元，除此之外，期末货币资金中无其他因抵押、质押或冻结等对使用有限制、有潜在回收风险的款项。

2、 交易性金融资产

□适用 √不适用

3、 衍生金融资产

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额	期初余额
套期工具	3,741,890.10	6,497,040.61
合计	3,741,890.10	6,497,040.61

其他说明：

4、 应收票据

(1). 应收票据分类列示

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额	期初余额
银行承兑票据	448,780,877.97	457,222,906.49
商业承兑票据	31,538,217.72	33,992,851.23
合计	480,319,095.69	491,215,757.72

(2). 期末公司已质押的应收票据

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末已质押金额
银行承兑票据	1,150,000.00
合计	1,150,000.00

(3). 期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末终止确认金额	期末未终止确认金额
银行承兑票据	2,679,504,074.20
合计	2,679,504,074.20

(4). 期末公司因出票人未履约而将其转应收账款的票据

□适用 √不适用

(5). 按坏账计提方法分类披露

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

类别	期末余额					期初余额
	账面余额		坏账准备		账面 价值	账面余额		坏账准备		账面 价值
	金额	比例(%)	金额	计提比例(%)		金额	比例(%)	金额	计提比例(%)
按单项计提坏账准备
其中：
按组合计提坏账准备	480,319,095.69	100.00			480,319,095.69	491,215,757.72	100.00			491,215,757.72
其中：
银行承兑汇票	448,780,877.97	93.43			448,780,877.97	457,222,906.49	93.08			457,222,906.49
商业承兑汇票	31,538,217.72	6.57			31,538,217.72	33,992,851.23	6.92			33,992,851.23
合计	480,319,095.69	/		/	480,319,095.69	491,215,757.72	/		/	491,215,757.72

按单项计提坏账准备：

□适用 √不适用

按组合计提坏账准备：

√适用 □不适用

组合计提项目：银行承兑汇票

单位：元 币种：人民币

名称	期末余额
	应收票据	坏账准备	计提比例（%）
银行承兑汇票	448,780,877.97
合计	448,780,877.97

按组合计提坏账的确认标准及说明

□适用 √不适用

组合计提项目：商业承兑汇票

单位：元 币种：人民币

名称	期末余额
	应收票据	坏账准备	计提比例（%）
商业承兑汇票	31,538,217.72
合计	31,538,217.72

按组合计提坏账的确认标准及说明

□适用 √不适用

如按预期信用损失一般模型计提坏账准备，请参照其他应收款披露：

□适用 √不适用

(6). 坏账准备的情况

□适用 √不适用

(7). 本期实际核销的应收票据情况

□适用 √不适用

其他说明：

□适用 √不适用

5、 应收账款

(1). 按账龄披露

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

账龄	期末余额
1年以内
其中：1年以内分项
1年以内小计	2,844,214,965.45

1至2年	4,650,989.65
2至3年	1,472,831.07
3年以上
3至4年	1,357,201.20
4至5年	0.00
5年以上	0.00
合计	2,851,695,987.37

(2). 按坏账计提方法分类披露

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

类别	期末余额					期初余额
	账面余额		坏账准备		账面 价值	账面余额		坏账准备		账面 价值
	金额	比例(%)	金额	计提比例(%)		金额	比例(%)	金额	计提比例(%)
按单项计提坏账准备	44,053,993.20	1.48	43,814,495.58	99.46	239,497.62	51,252,273.22	1.67	50,631,375.41	98.79	620,897.81
其中：
单项金额重大并单独计提坏账准备的应收账款
单项金额不重大但单独计提坏账准备的应收账款	44,053,993.20	1.48	43,814,495.58	99.46	239,497.62	51,252,273.22	1.67	50,631,375.41	98.79	620,897.81
按组合计提坏账准备	2,923,948,158.83	98.52	72,491,669.08	2.39%	2,851,456,489.75	3,019,510,240.00	98.33	63,204,592.08	2.09	2,956,305,647.92
其中：
合并范围内关联往来组合
账龄组合	2,923,948,158.83	98.52	72,491,669.08	2.39%	2,851,456,489.75	3,019,510,240.00	98.33	63,204,592.08	2.09	2,956,305,647.92
合计	2,968,002,152.03	/	116,306,164.66	/	2,851,695,987.37	3,070,762,513.22	/	113,835,967.49	/	2,956,926,545.73

按单项计提坏账准备：

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

名称	期末余额
	账面余额	坏账准备	计提比例（%）	计提理由
浙江最红控股集团有限公司	5,403,895.56	5,403,895.56	100.00	预计无法收回
射阳县丰华纸塑包装有限公司	5,307,883.56	5,307,883.56	100.00	预计无法收回
芜湖鼎星包装有限公司	4,048,771.36	4,048,771.36	100.00	预计无法收回
常州市时代包装有限公司	3,255,008.27	3,255,008.27	100.00	预计无法收回
南昌百汇纸业有限公司	3,091,770.05	3,091,770.05	100.00	预计无法收回
衢州市泰利加尔纸业有限公司	3,039,132.60	3,039,132.60	100.00	预计无法收回
湖北大韶百川彩色包装有限公司	2,304,513.65	2,304,513.65	100.00	预计无法收回
绍兴县洪宇化纤有限公司	2,116,636.73	2,116,636.73	100.00	预计无法收回
江西省高安市集贤纸业有限公司	1,683,466.18	1,683,466.18	100.00	预计无法收回
泸州天源包装制品有限公司	1,515,892.74	1,515,892.74	100.00	预计无法收回
青岛汇宇环保科技集团有限公司	1,415,120.05	1,415,120.05	100.00	预计无法收回
滁州市腾辉包装印刷有限公司	1,233,950.07	1,233,950.07	100.00	预计无法收回
合肥荣事达包装新材料有限公司	1,198,122.09	1,198,122.09	100.00	预计无法收回
其他零星企业	8,439,830.29	8,200,332.67	97.16	预计无法收回
合计	44,053,993.20	43,814,495.58	99.46	/

按单项计提坏账准备的说明：

□适用 √不适用

按组合计提坏账准备：

√适用 □不适用

组合计提项目：账龄组合

单位：元 币种：人民币

名称	期末余额
	应收账款	坏账准备	计提比例（%）
1年以内	2,857,803,927.89	13,828,460.08	0.48
1至2年	8,758,902.49	4,107,912.84	46.90
2至3年	4,568,125.91	3,095,294.84	67.76

3至4年	8,034,816.24	6,677,615.03	83.11
4至5年	16,602,771.57	16,602,771.57	100.00
5年以上	28,179,614.73	28,179,614.73	100.00
合计	2,923,948,158.83	72,491,669.08	2.39

按组合计提坏账的确认标准及说明：

□适用 √不适用

如按预期信用损失一般模型计提坏账准备，请参照其他应收款披露：

□适用 √不适用

(3). 坏账准备的情况

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

类别	期初余额	本期变动金额			期末余额
		计提	收回或转回	转销或核销
应收账款坏账准备	113,835,967.49	2,470,197.17			116,306,164.66
合计	113,835,967.49	2,470,197.17			116,306,164.66

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用 √不适用

(4). 本期实际核销的应收账款情况

□适用 √不适用

(5). 按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款情况

√适用 □不适用

单位名称	账面余额	占应收账款账面余额合计数的比例%	坏账准备
第一名	101,033,873.29	3.41	50,516.94
第二名	76,077,937.70	2.57	912,935.25
第三名	50,704,311.21	1.71	25,352.16
第四名	48,853,586.10	1.65	586,243.03
第五名	39,279,183.06	1.32	19,639.59
合 计	315,948,891.36	10.66	1,594,686.97

(6). 因金融资产转移而终止确认的应收账款

□适用 √不适用

(7). 转移应收账款且继续涉入形成的资产、负债金额

□适用 √不适用

其他说明：

□适用 √不适用

6、 应收款项融资

□适用 √不适用

7、 预付款项

(1). 预付款项按账龄列示

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

账龄	期末余额		期初余额
	金额	比例(%)	金额	比例(%)
1年以内	123,984,083.08	87.65	108,325,841.38	95.75
1至2年	14,006,594.92	9.90	1,748,782.82	1.55
2至3年	1,489,333.25	1.05	1,393,974.22	1.23
3年以上	1,968,792.69	1.39	1,659,854.88	1.47
合计	141,448,803.94	100.00	113,128,453.30	100.00

账龄超过1年且金额重要的预付款项未及时结算原因的说明：

(2). 按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况

√适用 □不适用

单位名称	期末余额	占预付款项期末余额合计数的比例(%)
Valmet Technologies,Inc.	17,040,550.91	12.05
维美德造纸机械技术(中国)有限公司	4,409,886.81	3.12
维美德（中国）有限公司	5,859,108.59	4.14
福伊特造纸（中国）有限公司	7,255,806.82	5.13
安德里兹公司	3,273,690.04	2.31
小 计	37,839,043.17	26.75

其他说明

□适用 √不适用

8、 其他应收款

项目列示

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额	期初余额
应收利息	66,750,496.82	28,435,882.01
应收股利
其他应收款	382,224,124.62	345,421,629.09
合计	448,974,621.44	373,857,511.10

其他说明：

□适用 √不适用

应收利息

(1). 应收利息分类

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额	期初余额
融资保证金利息	35,693,291.64	15,352,536.57
保理款利息	31,057,205.18	13,083,345.44
合计	66,750,496.82	28,435,882.01

(2). 重要逾期利息

□适用 √不适用

(3). 坏账准备计提情况

□适用 √不适用

其他说明：

□适用 √不适用

(1). 应收股利

□适用 √不适用

(2). 重要的账龄超过1年的应收股利

□适用 √不适用

(3). 坏账准备计提情况

□适用 √不适用

其他说明：

□适用 √不适用

其他应收款

(4). 按账龄披露

√适用□不适用

单位：元 币种：人民币

账龄	期末余额
1年以内
其中：1年以内分项
1年以内小计	367,201,670.39
1至2年	12,614,260.92
2至3年	2,016,873.13
3年以上
3至4年	191,359.84
4至5年
5年以上	199,960.34
合计	382,224,124.62

(5). 按款项性质分类情况

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

款项性质	期末账面余额	期初账面余额
暂借款	29,765,730.54	8,468,289.97
押金及保证金	82,826,661.48	86,446,722.82
应收补助款及退税款	274,142,780.60	261,249,175.86
赔罚款	1,644,861.27	2,907,827.30
其他	17,540,151.48	5,474,940.03
合计	405,920,185.37	364,546,955.98

(6). 坏账准备计提情况

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

坏账准备	第一阶段	第二阶段	第三阶段	合计
	未来12个月预期信用损失	整个存续期预期信用损失(未发生信用减值)	整个存续期预期信用损失(已发生信用减值)
2019年1月1日余额		19,122,045.17	3,281.72	19,125,326.89
2019年1月1日余额在本期
--转入第二阶段		10,027,504.20		10,027,504.20
--转入第三阶段			3,281.72	3,281.72
--转回第二阶段
--转回第一阶段
本期计提		4,570,733.86		4,570,733.86
本期转回
本期转销
本期核销
其他变动
2019年6月30日余额		23,692,779.03	3,281.72	23,696,060.75

对本期发生损失准备变动的其他应收款账面余额显著变动的情况说明：

□适用 √不适用

本期坏账准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据：

□适用 √不适用

(7). 坏账准备的情况

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

类别	期初余额	本期变动金额			期末余额
		计提	收回或转回	转销或核销
其他应收款坏账准备	19,125,326.89	4,570,733.86			23,696,060.75
合计	19,125,326.89	4,570,733.86			23,696,060.75

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：

□适用 √不适用

(8). 本期实际核销的其他应收款情况

□适用 √不适用

(9). 按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

单位名称	款项的性质	期末余额	账龄	占其他应收款期末余额合计数的比例(%)	坏账准备 期末余额
马鞍山市花山财政	应收退税款	105,135,093.59	一年以内	25.90
国家税务总局海盐县税务局	应收退税款	42,935,941.10	一年以内	10.58
长泰县财政局国库支付中心	应收退税款	98,903,344.41	一年以内	24.37
马鞍山市花山税务局	再生能源企业增值税即征即退	27,012,422.03	一年以内	6.65
嘉兴中外运船务代理有限公司	押金及保证金	5,604,160.00	1-2年	1.38
合计	/	279,590,961.13	/	68.88

(10). 涉及政府补助的应收款项

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

单位名称	政府补助项目名称	期末余额	期末账龄	预计收取的时间、金额及依据
国家税务总局海盐县税务局	再生能源企业增值税即征即退	42,935,941.10	1年以内	2019年
马鞍山市花山税务局	再生能源企业增值税即征即退	27,012,422.03	1年以内	2019年
马鞍山市花山财政局	资源综合利用增值税退税	98,930,613.59	1年以内	2019年
马鞍山市花山财政局	福利企业增值税退税	6,204,480.00	1年以内	2019年
长泰县财政局国库支	增值税即征即	98,903,344.41	1年以内	2019年

付中心	退与财政奖励
深圳市税务局	软件产品销售增值即征即退	155,979.47	1年以内	2019年

其他说明：

(11). 因金融资产转移而终止确认的其他应收款

□适用 √不适用

(12). 转移其他应收款且继续涉入形成的资产、负债的金额

□适用 √不适用

其他说明：

□适用 √不适用

9、 存货

(1). 存货分类

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额			期初余额
	账面余额	跌价准备	账面价值	账面余额	跌价准备	账面价值
原材料	1,537,305,148.92	14,064,208.01	1,523,240,940.91	1,677,834,963.76	13,477,655.71	1,664,357,308.05
在产品	14,482,736.97		14,482,736.97	25,517,703.47		25,517,703.47
库存商品	1,172,431,078.57	6,209,127.44	1,166,221,951.13	778,818,303.91	2,830,533.43	775,987,770.48
周转材料	252,086.60		252,086.60	9,587,222.65		9,587,222.65
合计	2,724,471,051.06	20,273,335.45	2,704,197,715.61	2,491,758,193.79	16,308,189.14	2,475,450,004.65

(2). 存货跌价准备及合同履约成本减值准备

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期初余额	本期增加金额		本期减少金额		期末余额
		计提	其他	转回或转销	其他
原材料	13,477,655.71	586,552.30				14,064,208.01
在产品
库存商品	2,830,533.43	3,378,594.01				6,209,127.44
合计	16,308,189.14	3,965,146.31				20,273,335.45

(3). 存货期末余额含有借款费用资本化金额的说明

□适用 √不适用

(4). 期末建造合同形成的已完工未结算资产情况

□适用 √不适用

其他说明：

□适用 √不适用

10、 持有待售资产

□适用 √不适用

11、 一年内到期的非流动资产

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额	期初余额
融资租赁款	944,967,938.63	710,249,794.03
合计	944,967,938.63	710,249,794.03

期末重要的债权投资和其他债权投资：

□适用 √不适用

其他说明：

12、 其他流动资产

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额	期初余额
待抵扣增值税进项	508,823,787.35	378,142,222.11
结构性理财	100,000,000.00
预缴税费	95,185,667.79	18,203,075.03
应收保理款项	1,420,850,050.00	953,201,835.93
待摊信用证贴息	61,629,711.50	37,787,990.85
合计	2,186,489,216.64	1,387,335,123.92

其他说明：

13、 债权投资

(1). 债权投资情况

□适用 √不适用

(2). 期末重要的债权投资

□适用 √不适用

(3). 减值准备计提情况

□适用 √不适用

14、 其他债权投资

(1). 其他债权投资情况

□适用 √不适用

(2). 期末重要的其他债权投资

□适用 √不适用

(3). 减值准备计提情况

□适用 √不适用

其他说明：

□适用 √不适用

15、 长期应收款

(1) 长期应收款情况

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额			期初余额			折现率区间
	账面余额	坏账准备	账面价值	账面余额	坏账准备	账面价值
融资租赁款	518,887,528.35	2,739,177.76	516,148,350.59	736,218,665.40	4,079,479.29	732,139,186.11	5.65%-9.91%
其中：未实现融资收益	32,789,385.92		32,789,385.92	57,787,550.72		57,787,550.72
合计	518,887,528.35	2,739,177.76	516,148,350.59	736,218,665.40	4,079,479.29	732,139,186.11	/

(2) 坏账准备计提情况

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

坏账准备	第一阶段	第二阶段	第三阶段	合计
	未来12个月预期信用损失	整个存续期预期信用损失(未发生信用减值)	整个存续期预期信用损失(已发生信用减值)
2019年1月1日余额		4,079,479.29		4,079,479.29
2019年1月1日余额在本期
--转入第二阶段		4,079,479.29		4,079,479.29
--转入第三阶段
--转回第二阶段
--转回第一阶段
本期计提		-1,340,301.53		-1,340,301.53
本期转回
本期转销
本期核销
其他变动
2019年6月30日余额		2,739,177.76		2,739,177.76

对本期发生损失准备变动的长期应收款账面余额显著变动的情况说明：

□适用 √不适用

本期坏账准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据：

□适用 √不适用

(3) 因金融资产转移而终止确认的长期应收款

□适用 √不适用

(4) 转移长期应收款且继续涉入形成的资产、负债金额

□适用 √不适用

其他说明：

□适用 √不适用

16、 长期股权投资

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

被投资单位	期初 余额	本期增减变动								期末 余额	减值准备期末余额
		追加投资	减少投资	权益法下确认的投资损益	其他综合收益调整	其他权益变动	宣告发放现金股利或利润	计提减值准备	其他
一、合营企业
深圳市山鹰时代伯乐股权投资合伙企业(有限合伙)	99,713,776.10			-352,057.84						99,361,718.26
马鞍山鹰康股权投资六号基金合伙企业(有限合伙)	207,643,057.38									207,643,057.38
马鞍山山鹰新兴产业股权投资基金四号合伙企业(有限合伙)	95,013,362.19									95,013,362.19
小计	402,370,195.67			-352,057.84						402,018,137.83
二、联营企业
深圳德胜投融资产管理有限公司	2,544,766.33			11,932.27						2,556,698.60
山鹰资本(香港)有限公司	219,541,121.48									219,541,121.48
宁波梅山保税港区玖申投资合伙企业(有限合伙)	250,640,931.34			881,242.17						251,522,173.51
云印技术(深圳)有限公司	35,114,920.48		35,114,920.48
宁波梅山保税港区玖誉泽股权投资合伙企业（有限合伙）	121,031,375.78									121,031,375.78
浙江农银凤凰投资管理有限公司	14,600,917.19			-371,632.38						14,229,284.81
小计	643,474,032.60		35,114,920.48	521,542.06						608,880,654.18
合计	1,045,844,228.27		35,114,920.48	169,484.22						1,010,898,792.01

其他说明

17、 其他权益工具投资

(1). 其他权益工具投资情况

□适用 √不适用

(2). 非交易性权益工具投资的情况

□适用 √不适用

其他说明：

□适用 √不适用

18、 其他非流动金融资产

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额	期初余额
权益工具投资	205,048,992.20	199,358,405.34
合计	205,048,992.20	199,358,405.34

其他说明：本期执行新金融工具准则，将原计入可供出售金融资产的权益工具投资按公允价值计量，其变动计入当期损益，列报为其他非流动金融资产。

19、 投资性房地产

投资性房地产计量模式

(1). 采用成本计量模式的投资性房地产

单位：元 币种：人民币

项目	房屋、建筑物	土地使用权	在建工程	合计
一、账面原值
1.期初余额	240,158,126.02	20,056,747.60		260,214,873.62
2.本期增加金额	7,260,697.94			7,260,697.94
（1）外购	7,260,697.94			7,260,697.94
（2）存货\固定资产\在建工程转入
（3）企业合并增加
3.本期减少金额
（1）处置
（2）其他转出
4.期末余额	247,418,823.96	20,056,747.60		267,475,571.56
二、累计折旧和累计摊销
1.期初余额	24,334,497.88	2,728,149.38		27,062,647.26
2.本期增加金额	3,321,546.70	197,972.06		3,519,518.76
（1）计提或摊销	3,321,546.70	197,972.06		3,519,518.76
3.本期减少金额
（1）处置
（2）其他转出
4.期末余额	27,656,044.58	2,926,121.44		30,582,166.02
三、减值准备
1.期初余额
2.本期增加金额
（1）计提

3、本期减少金额
（1）处置
（2）其他转出
4.期末余额
四、账面价值
1.期末账面价值	219,762,779.38	17,130,626.16		236,893,405.54
2.期初账面价值	215,823,628.14	17,328,598.22		233,152,226.36

(2). 未办妥产权证书的投资性房地产情况：

□适用 √不适用

其他说明

□适用 √不适用

20、 固定资产项目列示

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额	期初余额
固定资产	13,337,365,966.70	12,835,732,497.07
固定资产清理
合计	13,337,365,966.70	12,835,732,497.07

其他说明：

固定资产

(1). 固定资产情况

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	房屋及建筑物	机器设备	运输工具	电子及其他设备	合计
一、账面原值：
1.期初余额	4,583,314,702.18	17,053,561,541.11	179,919,494.96	246,066,419.04	22,062,862,157.29
2.本期增加金额	754,619,979.60	116,763,728.97	11,471,130.45	10,060,048.39	892,914,887.41
（1）购置	18,973,731.53	74,190,356.93	11,453,382.78	7,928,965.83	112,546,437.07
（2）在建工程转入	742,556,547.46	74,157,297.70		519,827.05	817,233,672.20
（3）企业合并增加				677,765.15	677,765.15
（4）其他	-6,910,299.39	-31,583,925.66	17,747.67	933,490.36	-37,542,987.01
3.本期减少金额		59,982,189.55	11,879,698.24	2,112,406.59	73,974,294.38
（1）处置或报废		59,982,189.55	11,879,698.24	2,112,406.59	73,974,294.38
（2）技改转出

（3）转入投资性房地产
4.期末余额	5,337,934,681.78	17,110,343,080.53	179,510,927.17	254,014,060.84	22,881,802,750.32
二、累计折旧
1.期初余额	1,171,503,825.40	7,767,121,150.81	116,866,328.97	171,638,355.04	9,227,129,660.22
2.本期增加金额	77,149,107.43	272,168,027.57	8,693,981.62	5,398,210.60	363,409,327.22
（1）计提	80,593,368.19	302,235,205.00	8,677,464.59	6,542,579.40	398,048,617.18
（2）企业合并增加
（3）其他	-3,444,260.76	-30,067,177.43	16,517.03	-1,144,368.80	-34,639,289.96
3.本期减少金额		34,659,779.90	9,538,480.08	1,903,943.84	46,102,203.82
（1）处置或报废		34,659,779.90	9,538,480.08	1,903,943.84	46,102,203.82
（2）技改转出
（3）转入投资性房地产
4.期末余额	1,248,652,932.83	8,004,629,398.48	116,021,830.51	175,132,621.80	9,544,436,783.62
三、减值准备
1.期初余额
2.本期增加金额
（1）计提
3.本期减少金额
（1）处置或报废
4.期末余额
四、账面价值
1.期末账面价值	4,089,281,748.95	9,105,713,682.05	63,489,096.66	78,881,439.05	13,337,365,966.70
2.期初账面价值	3,411,810,876.78	9,286,440,390.30	63,053,165.99	74,428,064.00	12,835,732,497.07

(2). 暂时闲置的固定资产情况

□适用 √不适用

(3). 通过融资租赁租入的固定资产情况

□适用 √不适用

(4). 通过经营租赁租出的固定资产

□适用 √不适用

(5). 未办妥产权证书的固定资产情况

√适用 □不适用

单位:元 币种:人民币

项目	账面价值	未办妥产权证书的原因
房屋建筑物	414,886,500.98	正在办理中

其他说明：

√适用 □不适用

本期固定资产账面原值和累计折旧变动中其他主要系汇率变动影响。

固定资产清理

□适用 √不适用

21、 在建工程

项目列示

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额	期初余额
在建工程	5,150,405,009.08	3,566,619,708.93
工程物资
合计	5,150,405,009.08	3,566,619,708.93

其他说明：

在建工程

(1). 在建工程情况

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额			期初余额
	账面余额	减值准备	账面价值	账面余额	减值准备	账面价值
华中纸业220万吨高档包装纸项目	3,273,936,796.73		3,273,936,796.73	1,893,449,793.80		1,893,449,793.80
研发中心及运营总部办公用房				734,087,552.77		734,087,552.77
臻祥酒店工程	87,642,441.38		87,642,441.38	86,330,530.85		86,330,530.85
海盐污水处理及环保扩建安装工程	40,808,559.40		40,808,559.40	49,808,582.93		49,808,582.93
海盐造纸生产线三期工程	33,444,801.81		33,444,801.81	30,455,311.60		30,455,311.60

凤凰纸业厂房设备改造工程	478,282,536.72		478,282,536.72	26,834,343.80		26,834,343.80
山鹰国际控股股份公司资源综合利用发电项目	23,595,196.54		23,595,196.54	5,376,550.14		5,376,550.14
爱拓环保能源（浙江）有限公司造纸废弃物资源综合利用项目	107,554,826.79		107,554,826.79
其他	1,105,139,849.71		1,105,139,849.71	740,277,043.04		740,277,043.04
合计	5,150,405,009.08		5,150,405,009.08	3,566,619,708.93		3,566,619,708.93

(2). 重要在建工程项目本期变动情况

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目名称	预算数	期初 余额	本期增加金额	本期转入固定资产金额	本期其他减少金额	期末 余额	工程累计投入占预算比例(%)	工程进度	利息资本化累计金额	其中：本期利息资本化金额	本期利息资本化率(%)	资金来源
华中纸业220万吨高档包装纸项目	784,209万元	1,893,449,793.80	1,380,487,002.93			3,273,936,796.73	72.63	72.63	58,328,530.44	53,946,227.94	5.78	募集资金和自有资金
研发中心及运营总部办公用房	88,000万元	734,087,552.77		734,087,552.77		0.00	100.00	100.00				金融机构贷款和其他来源
臻祥酒店工程	18,351.20万元	86,330,530.85	1,311,910.53			87,642,441.38	47.76	47.76	4,045,239.65	1,201,722.70	4.35	金融机构贷款和其他来源
海盐污水处理及环保扩建安装工程	20,000万元	49,808,582.93	15,203,498.69	24,203,522.22		40,808,559.40	32.51	32.51				金融机构贷款和其他来源
海盐造纸生产线三期工程	277,372万元	30,455,311.60	2,989,490.21			33,444,801.81	6.13	6.13				金融机构贷款和其他来源
凤凰纸业厂房设备改造工程	42,623.14万元	26,834,343.80	451,448,192.92			478,282,536.72	165.92	165.92				金融机构贷款和其他来源
山鹰国际控股股份公司资源综合利用发电项目	77,618.00万元	5,376,550.14	18,218,646.40			23,595,196.54	3.04	3.04				金融机构贷款和其他来源
爱拓环保能源（浙江）有限公司造纸废弃物资源综合利用项目	108,195.25万元	1,921,870.87	105,632,955.92			107,554,826.79	9.94	9.94				金融机构贷款和其他来源
合计	1,416,368.59万元	2,828,264,536.76	1,975,291,697.60	758,291,074.99		4,045,265,159.37	/	/	62,373,770.09	55,147,950.64	/	/

(3). 本期计提在建工程减值准备情况

□适用 √不适用

其他说明

□适用 √不适用

工程物资

□适用 √不适用

22、 生产性生物资产

(1). 采用成本计量模式的生产性生物资产

□适用√不适用

(2). 采用公允价值计量模式的生产性生物资产

□适用 √不适用

其他说明

□适用 √不适用

23、 油气资产

□适用 √不适用

24、 使用权资产

□适用 √不适用

25、 无形资产

(1). 无形资产情况

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	土地使用权	专利权	非专利技术	商标权	排污权	管理软件	合计
一、账面原值
1.期初余额	1,363,212,332.64	72,096,440.00		100,868,307.43	85,153,269.01	78,533,660.81	1,699,864,009.89
2.本期增加金额	38,158,684.17	45,933,798.64		3,000.00		47,657,499.69	131,752,982.50
(1)购置	38,158,684.17	63,798.64				21,312,295.69	59,534,778.50
(2)内部研发
(3)企业合并增加		45,870,000.00		3,000.00		26,345,204.00	72,218,204.00
3.本期减少金额
(1)处置
（2）转入投资

性房地产
4.期末余额	1,401,371,016.81	118,030,238.64		100,871,307.43	85,153,269.01	126,191,160.50	1,831,616,992.39
二、累计摊销
1.期初余额	201,346,438.60	7,413,048.79		11,800,035.48	35,475,042.55	30,566,886.15	286,601,451.57
2.本期增加金额	14,645,215.57	3,717,578.31		5,578,851.40	4,567,361.85	4,094,479.70	32,603,486.83
（1）计提	14,645,215.57	3,717,578.31		5,575,851.40	4,567,361.85	3,760,622.04	32,266,629.17
（2）企业合并增加	0.00	0.00		3,000.00	0.00	333,857.66	336,857.66
3.本期减少金额
(1)处置
（2）转入投资性房地产
4.期末余额	215,991,654.17	11,130,627.10		17,378,886.88	40,042,404.40	34,661,365.85	319,204,938.40
三、减值准备
1.期初余额
2.本期增加金额
（1）计提
3.本期减少金额
(1)处置
4.期末余额
四、账面价值
1.期末账面价值	1,185,379,362.65	106,899,611.54		83,492,420.55	45,110,864.61	91,529,794.64	1,512,412,053.99
2.期初账面价值	1,161,865,894.04	64,683,391.21		89,068,271.95	49,678,226.46	47,966,774.66	1,413,262,558.32

本期末通过公司内部研发形成的无形资产占无形资产余额的比例0%

(2). 未办妥产权证书的土地使用权情况

□适用 √不适用

其他说明：

√适用 □不适用

本期无形资产账面原值和累计折旧变动中其他变动系汇率变动影响。

26、 开发支出

□适用 √不适用

27、 商誉

(1). 商誉账面原值

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

被投资单位名称或形成商誉的事项	期初余额	本期增加		本期减少		期末余额
		企业合并形成的		处置
Nordic Paper Holding AB	1,590,992,252.49				42,000,189.48	1,548,992,063.01
福建省联盛纸业有限责任公司	1,419,140,499.52					1,419,140,499.52
WPT及其子公司	238,164,377.39				919,600.49	237,244,776.90
合肥华东包装有限公司	41,239,052.88					41,239,052.88
四川祥恒包装制品有限公司	18,097,415.34					18,097,415.34
青岛恒广泰包装有限公司	10,194,125.10					10,194,125.10
烟台恒广泰包装有限公司	11,599,669.96					11,599,669.96
云印技术（深圳）有限公司		106,423,702.05				106,423,702.05
合计	3,329,427,392.68	106,423,702.05	0.00	0.00	42,919,789.97	3,392,931,304.76

(2). 商誉减值准备

□适用 √不适用

(3). 商誉所在资产组或资产组组合的相关信息

□适用 √不适用

(4). 说明商誉减值测试过程、关键参数（例如预计未来现金流量现值时的预测期增长率、稳定

期增长率、利润率、折现率、预测期等，如适用）及商誉减值损失的确认方法

□适用 √不适用

(5). 商誉减值测试的影响

√适用 □不适用

由于上述子公司产生的主要现金流均独立于本公司的其他子公司，且本公司对上述子公司均单独进行生产活动管理，因此，每个子公司认定为一个资产组，企业合并形成的商誉被分配至相对应的子公司以进行减值测试。期末，对每个子公司未来五年的现金流量进行预测，同时使用一个适当的反映当前市场货币时间价值和资产特定风险的折现率，计算出被投资单位预计未来现金流量现值，以确定可收回金额。期末本公司未发现包含商誉的子公司的可收回金额低于其账面价值，故认为无需计提减值准备。

其他说明：

√适用 □不适用

本期商誉其他减少系汇率变动影响所致。

28、 长期待摊费用

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期初余额	本期增加金额	本期摊销金额	其他减少金额	期末余额
经营租入固定资产改良支出	13,035,331.78	1,777,066.47	515,956.62		14,296,441.63
大型生产设备组件支出	5,652,095.93	710,129.94	1,177,058.48		5,185,167.39
天顺港口岸线使用支出	4,508,341.00		55,998.00		4,452,343.00
厂区绿化支出			0.00
凤凰纸业并购保险费恢复生产费用	25,114,310.03			25,114,310.03
土地租赁费	1,100,000.00				1,100,000.00
其他	4,163,237.84	4,216,817.66	3,940,668.77		4,439,386.73
合计	53,573,316.58	6,704,014.07	5,689,681.87	25,114,310.03	29,473,338.75

其他说明：

29、 递延所得税资产/ 递延所得税负债

(1). 未经抵销的递延所得税资产

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额		期初余额
	可抵扣暂时性差异	递延所得税 资产	可抵扣暂时性差异	递延所得税 资产
资产减值准备	143,214,856.01	31,319,911.04	134,311,246.55	27,820,449.99
内部交易未实现利润	18,661,814.82	2,976,046.20	20,676,497.37	3,863,941.48
可抵扣亏损	498,329,787.51	124,447,984.48	348,534,564.39	86,466,268.75
固定资产账面价值与计税基础的差异	1,134,398.20	283,599.56	2,386,366.27	596,591.57
无形资产中包含的未实现损益	42,564,925.50	10,641,231.38	43,206,615.42	10,801,653.85
递延收益	87,469,636.59	17,930,816.90	90,216,903.12	18,352,941.28
预提费用	19,848,220.90	4,247,519.42	14,095,431.13	3,100,994.85
交易性金融负债(远期外汇合约)			512,959.08	112,851.00
股权激励	8,129,038.67	1,219,355.80	7,035,000.86	1,055,250.13
合计	819,352,678.20	193,066,464.78	660,975,584.	152,170,942.90

(2). 未经抵销的递延所得税负债

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目

项目	期末余额		期初余额
	应纳税暂时性差异	递延所得税 负债	应纳税暂时性差异	递延所得税 负债
非同一控制企业合并资产评估增值
其他债权投资公允价值变动
其他权益工具投资公允价值变动
其他非流动金融资产公允价值变动	34,467,633.00	5,251,287.07	28,777,046.14	4,316,556.92
Nordic以后年度应纳税递延利润	276,208,380.00	59,108,593.32	283,697,640.00	62,413,480.80
长期资产计税基础差异	1,606,344,838.08	368,564,932.84	1,595,150,449.28	365,711,963.48
不征税收入	68,640,000.00	17,160,000.00	68,640,000.00	17,160,000.00
合计	1,985,660,851.08	450,084,813.23	1,976,265,135.42	449,602,001.20

(3). 以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	递延所得税资产和负债期末互抵金额	抵销后递延所得税资产或负债期末余额	递延所得税资产和负债期初互抵金额	抵销后递延所得税资产或负债期初余额
递延所得税资产		193,066,464.78		152,170,942.90
递延所得税负债		450,084,813.23		449,602,001.20

(4). 未确认递延所得税资产明细

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额	期初余额
可抵扣暂时性差异	23,696,060.75	10,036,638.88
可抵扣亏损	116,670,475.58	52,977,409.42
合计	140,366,536.33	63,014,048.30

(5). 未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

年份	期末金额	期初金额	备注
2019年	2,634,090.17	1,325,049.40
2020年	10,415,508.89	5,073,433.02
2021年	19,884,127.12	14,662,509.80
2022年	21,228,005.32	7,583,516.33
2023年	43,851,265.27	24,332,900.87
2024年	18,657,478.81
合计	116,670,475.58	52,977,409.42	/

其他说明：

□适用 √不适用

30、 其他非流动资产

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额	期初余额
预付的工程设备款	43,526,956.79	29,571,012.32
预付土地竞标保证金	3,200,000.00	8,820,000.00
兴证资管鑫众-山鹰国际1号定向资产管理计划	270,000,000.00	270,000,000.00
合计	316,726,956.79	308,391,012.32

其他说明：

兴证资管鑫众-山鹰国际1号定向资产管理计划，系本期公司根据《创享激励基金合伙人第一期持股计划》，委托兴证证券资产管理有限公司设立的定向资产管理计划，本期实际投入270,000,000.00元，使用其中267,299,800.00元购入了本公司股份72,614,742.00股留存用于激励符合条件的员工。该持股计划下的员工完成2018年至2021年分年度考核后可分别获得激励份额，并在2022年至2024年期间分3年平均行权。

31、 短期借款

(1). 短期借款分类

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额	期初余额
质押借款	2,579,792,722.18	1,189,456,791.97
抵押借款	2,445,583,022.68	2,527,631,386.20
保证借款	4,536,377,592.32	4,375,966,619.95
信用借款	255,304,676.05	297,239,786.10
保证及抵押借款	1,005,391,050.57	804,000,000.00
保证及质押借款	598,000,000.00
合计	11,420,449,063.80	9,194,294,584.22

短期借款分类的说明：

(2). 已逾期未偿还的短期借款情况

□适用 √不适用

其他说明：

□适用 √不适用

32、 交易性金融负债

□适用 √不适用

33、 衍生金融负债

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额	期初余额
套期工具	12,116,007.86	8,815,963.99
合计	12,116,007.86	8,815,963.99

其他说明:

34、 应付票据

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

种类	期末余额	期初余额
商业承兑汇票
银行承兑汇票	256,996,953.76	192,088,360.13
合计	256,996,953.76	192,088,360.13

本期末已到期未支付的应付票据总额为0 元。

35、 应付账款

(1). 应付账款列示

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额	期初余额
应付材料采购等经营款项	2,724,495,571.90	1,975,138,524.39
应付长期资产购置款项	563,838,884.39	341,381,301.64
应付劳务费	312,818,734.10	241,633,142.90
其他	7,815,396.97
合计	3,608,968,587.36	2,558,152,968.93

(2). 账龄超过1年的重要应付账款

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额	未偿还或结转的原因
安徽同济建设集团有限责任公司	14,289,335.25	尚未办理结算
马鞍山钢铁建设集团有限公司	35,589,923.61	尚未办理结算
合计	49,879,258.86	/

其他说明：

□适用 √不适用

36、 预收款项

(1). 预收账款项列示

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额	期初余额
销售商品	97,814,358.19	91,283,193.35
合计	97,814,358.19	91,283,193.35

(2). 账龄超过1年的重要预收款项

□适用 √不适用

(3). 期末建造合同形成的已结算未完工项目情况

□适用 √不适用

其他说明：

□适用 √不适用

37、 应付职工薪酬

(1). 应付职工薪酬列示

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期初余额	本期增加	本期减少	期末余额
一、短期薪酬	199,040,445.27	683,758,811.34	723,132,499.96	159,666,756.65
二、离职后福利-设定提存计划	583,414.03	39,348,394.12	38,981,408.60	950,399.55
三、辞退福利	65,600.00	2,020,971.58	2,083,486.34	3,085.24
四、一年内到期的其他福利
合计	199,689,459.30	725,128,177.04	764,197,394.90	160,620,241.44

(2). 短期薪酬列示

√适用 □不适用

单位：元 币种:人民币

项目	期初余额	本期增加	本期减少	期末余额
一、工资、奖金、津贴和补贴	152,746,567.81	633,103,582.54	675,259,719.06	110,590,431.29
二、职工福利费	390,400.38	10,013,327.40	9,878,127.79	525,599.99
三、社会保险费	30,932,827.70	27,685,719.30	25,496,782.24	33,121,764.76
其中：医疗保险费	285,864.14	18,898,498.30	18,789,799.02	394,563.42
工伤保险费	34,501.90	1,971,719.50	1,945,673.47	60,547.93
生育保险费	38,576.76	1,503,453.98	1,496,179.38	45,851.36

综合保险费	0.00	0.00	0.00	0.00
国外保险费	30,573,884.90	5,312,047.52	3,265,130.37	32,620,802.05
四、住房公积金	81,952.40	9,505,922.40	9,524,938.80	62,936.00
五、工会经费和职工教育经费	14,173,126.47	2,210,718.61	2,102,029.01	14,281,816.07
六、短期带薪缺勤	0.00	9,743.80	9,743.80	0.00
七、短期利润分享计划	0.00	0.00	0.00	0.00
其他	0.00	0.00	0.00	0.00
八、劳动保护费	715,570.51	1,229,797.29	861,159.26	1,084,208.54
合计	199,040,445.27	683,758,811.34	723,132,499.96	159,666,756.65

(3). 设定提存计划列示

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期初余额	本期增加	本期减少	期末余额
1、基本养老保险	506,494.99	38,169,570.28	37,816,614.99	859,450.28
2、失业保险费	76,919.04	1,178,823.84	1,164,793.61	90,949.27
3、企业年金缴费
合计	583,414.03	39,348,394.12	38,981,408.60	950,399.55

其他说明：

□适用 √不适用

38、 应交税费

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额	期初余额
增值税	75,162,775.91	408,782,571.90
消费税
营业税
企业所得税	136,006,147.94	320,128,101.60
个人所得税	6,456,245.59	7,351,159.58
城市维护建设税	7,986,605.06	22,305,180.22
房产税	9,579,857.80	9,533,234.47
土地使用税	7,727,455.45	6,391,801.16
教育费附加	4,368,246.90	8,763,850.29
地方教育附加	2,775,833.12	5,830,902.51
地方水利建设基金	9,055,841.66	9,046,453.72
江海堤防工程维护管理费
印花税	801,623.90	1,539,743.47
防洪费	137,533.78	137,488.00
土地增值税
环境保护税	824,014.69	889,016.14
残疾人就业保障金	25,901.62	38,100.00
其他

合计

260,908,083.42

800,737,603.06

其他说明：

39、 其他应付款

项目列示

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额	期初余额
应付利息	97,732,874.10	87,762,690.29
应付股利	1,058,455.72	8,455.72
其他应付款	229,396,716.63	222,923,336.11
合计	328,188,046.45	310,694,482.12

其他说明：

应付利息

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额	期初余额
分期付息到期还本的长期借款利息	1,255,354.03	3,859,396.60
企业债券利息	58,938,624.62	60,655,271.76
短期借款应付利息	32,913,111.60	16,788,585.10
划分为金融负债的优先股\永续债利息
短期融资券	4,625,783.85	6,459,436.83
合计	97,732,874.10	87,762,690.29

重要的已逾期未支付的利息情况：

□适用 √不适用

其他说明：

□适用 √不适用

应付股利

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额	期初余额
普通股股利	1,058,455.72	8,455.72
划分为权益工具的优先股\永续债股利
优先股\永续债股利-XXX
优先股\永续债股利-XXX
应付股利-XXX
应付股利-XXX
合计	1,058,455.72	8,455.72

其他说明，包括重要的超过1年未支付的应付股利，应披露未支付原因：

其他应付款

(1). 按款项性质列示其他应付款

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额	期初余额
押金保证金	132,144,549.58	107,350,310.25
应付暂收款	48,053,394.09	42,618,804.70
尚未支付的经营款项	44,208,272.96	57,990,161.95
资金拆借款		10,919,360.00
其他	4,990,500.00	4,044,699.21
合计	229,396,716.63	222,923,336.11

(2). 账龄超过1年的重要其他应付款

□适用 √不适用

其他说明：

□适用 √不适用

40、 持有待售负债

□适用 √不适用

41、 1年内到期的非流动负债

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额	期初余额
1年内到期的长期借款	567,781,336.11	569,051,497.41
1年内到期的应付债券	789,180,000.00	789,180,000.00
1年内到期的长期应付款
1年内到期的租赁负债
合计	1,356,961,336.11	1,358,231,497.41

其他说明：

42、 其他流动负债

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额	期初余额
短期应付债券	200,000,000.00	400,000,000.00
合计	200,000,000.00	400,000,000.00

短期应付债券的增减变动：

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

债券 名称	面值	发行 日期	债券 期限	发行 金额	期初 余额	本期 发行	按面值计提利息	溢折价摊销	本期 偿还	期末 余额
2018年度第五期超短期融资券	100.00	2018/7/30	270.00	200,000,000.00	200,000,000.00		9,616,438.36		200,000,000.00
2018年度第六期超短期融资券	100.00	2018/12/6	270.00	200,000,000.00	200,000,000.00		7,475,000.00			200,000,000.00
合计	/	/	/	400,000,000.00	400,000,000.00		17,091,438.36		200,000,000.00	200,000,000.00

其他说明：

□适用 √不适用

43、 长期借款

(1). 长期借款分类

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额	期初余额
质押借款
抵押借款	1,443,983,357.76	1,523,597,258.34
保证借款	2,013,280,546.08	1,451,813,722.00
信用借款
保证及抵押借款	1,432,217,901.29	220,000,000.00
保证及质押押借款		450,000,000.00
合计	4,889,481,805.13	3,645,410,980.34

长期借款分类的说明：

其他说明，包括利率区间：

□适用 √不适用

44、 应付债券

(1). 应付债券

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额	期初余额
2016公司债券		995,206,838.30
山鹰转债(110047)	2,024,071,233.80	1,972,641,485.56

合计

2,024,071,233.80

2,967,848,323.86

(2). 应付债券的增减变动（不包括划分为金融负债的优先股、永续债等其他金融工具）

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

债券 名称	面值	发行 日期	债券 期限	发行 金额	期初 余额	本期 发行	按面值计提利息	溢折价摊销	本期 偿还	期末 余额
山鹰转债(110047)	100.00	2018/11/22	7年	2,300,000,000.00	1,972,641,485.56		56,387,889.24	51,836,700.52	406,952.28	2,024,071,233.80
安徽山鹰纸业股份有限公司2016年公司债券	100.00	2016/4/13	7年	1,000,000,000.00	995,206,838.30		18,177,197.87	4,793,161.70	1,000,000,000.00
合计	/	/	/	3,300,000,000.00	2,967,848,323.86		74,565,087.11	56,629,862.22	1,000,406,952.28	2,024,071,233.80

(3). 可转换公司债券的转股条件、转股时间说明

√适用 □不适用

经证监会证监许可[2018]1622号文核准，本公司于2018年12月10日发行票面金额为100元的可转换公司债券23,000,000.00张。本次发行的可转换公司债券简称为“山鹰转债”，债券代码为“110047”。 债券票面年利率为：第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年2.0%、第六年3.0%。每年付息一次，到期归还本金和最后一年利息。本次发行的可转换公司债券转股期限自发行结束之日（T+4日）起满六个月后的第一个交易日起至可转换公司债券到期日止。即 2019 年 5月 27 日至 2024 年 12 月 6 日。在本次发行的可转换公司债券期满后五个交易日内，公司将以本次可转债票面面值的113%（含最后一期年度利息）的价格向投资者赎回全部未转股的可转债。

(4). 划分为金融负债的其他金融工具说明

期末发行在外的优先股、永续债等其他金融工具基本情况

□适用 √不适用

期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表

□适用 √不适用

其他金融工具划分为金融负债的依据说明

□适用 √不适用

其他说明：

□适用 √不适用

45、 租赁负债

□适用 √不适用

46、 长期应付款

项目列示

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额	期初余额
长期应付款	74,130,000.00	76,140,000.00
专项应付款	19,000,000.00	17,000,000.00
合计	93,130,000.00	93,140,000.00

其他说明：

长期应付款

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额	期初余额
Holding Blanc Bleu 5 S.á.r.l	45,366,468.03	46,596,558.42
Petek Gesellschaft zur Herstellung chemischer Produkte GmbH	28,763,531.97	29,543,441.58
合计	74,130,000.00	76,140,000.00

其他说明：

专项应付款

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期初余额	本期增加	本期减少	期末余额	形成原因
拆迁补偿款	17,000,000.00	2,000,000.00		19,000,000.00
合计	17,000,000.00	2,000,000.00	-	19,000,000.00	/

其他说明：

根据浙江祥恒公司与海盐县人民政府、海盐县神舟开发投资有限公司签订的《关于浙江祥恒包装有限公司部分土地、建筑政策处理的协议书》及《代付款三方协议书》，因海盐县武原新区道路公共基础设施建设需要，浙江祥恒公司部分土地及房屋需被海盐县政府征收置换，本次置换、征收用地所涉及的土地上房屋及建筑物补偿款合计应为1,918.00万元。

47、 长期应付职工薪酬

√适用 □不适用

(1) 长期应付职工薪酬表

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额	期初余额
一、离职后福利-设定受益计划净负债
二、辞退福利
三、其他长期福利
四、Nordic公司员工离职后福利	9,528,013.82	10,204,632.19
合计	9,528,013.82	10,204,632.19

(2) 设定受益计划变动情况

设定受益计划义务现值：

□适用 √不适用

计划资产：

□适用 √不适用

设定受益计划净负债（净资产）

□适用 √不适用

设定受益计划的内容及与之相关风险、对公司未来现金流量、时间和不确定性的影响说明：

□适用 √不适用

设定受益计划重大精算假设及敏感性分析结果说明

□适用 √不适用

其他说明：

□适用 √不适用

48、 预计负债

□适用 √不适用

49、 递延收益

递延收益情况

√适用 □不适用

单位：元 币种人民币

项目	期初余额	本期增加	本期减少	期末余额	形成原因
政府补助	90,706,744.89	738,000.00	3,975,108.30	87,469,636.59	与资产相关的政府补助

合计

90,706,744.89

738,000.00

3,975,108.30

87,469,636.59

/

涉及政府补助的项目：

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

负债项目	期初余额	本期新增补助金额	本期计入营业外收入金额	本期计入其他收益金额	其他变动	期末余额	与资产相关/与收益相关
“废水厌氧处理循环系统”建设项目	1,749,634.96	0.00		205,839.45	0.00	1,543,795.51	与资产相关
“三高”建设项目补助资金	2,048,780.74	0.00		146,341.44	0.00	1,902,439.30	与资产相关
09年节能技术改造奖励	1,776,922.90	0.00		126,923.10	0.00	1,649,999.80	与资产相关
1*5万千瓦背压机组热电联产项目补助资金	3,688,888.93	0.00		133,333.32	0.00	3,555,555.60	与资产相关
2016年肥西县促进新型工业化项目补助资金	213,710.84	0.00		21,371.04	0.00	192,339.80	与资产相关
2017年下半年新型工业化政策项目补助资金	535,749.96	0.00		53,575.02	0.00	482,174.94	与资产相关
2017年支持制造强省建设项目补助资金	1,134,246.27	0.00		113,424.66	0.00	1,020,821.61	与资产相关
2018年技术改造财政增量贡献奖励政策	1,101,916.48	0.00		73,461.12	0.00	1,028,455.36	与资产相关
PM3纸机节能降耗技术升级项目补助资金	922,222.17	0.00		33,333.35	0.00	888,888.82	与资产相关
PM3综合技改项目补助资金	2,167,772.93	0.00		163,444.01	0.00	2,004,328.92	与资产相关
福建联盛收臭气治理项目	285,000.00	0.00		7,500.00	0.00	277,500.00	与资产相关
高档瓦楞纸板	11,503,955.69	738,000.00		450,512.16	0.00	11,791,443.53	与资

纸箱生产线项目补助资金							产相关
工业转型升级财政专项技术改造补助资金	946,111.22	0.00		43,333.32	0.00	902,777.90	与资产相关
合肥祥恒年增产1000万m?新型印刷包装制品技术改造项目	0.00	0.00		0.00	0.00	0.00	与资产相关
基础配套设施奖励	16,561,999.84	0.00		196,000.02	0.00	16,365,999.82	与资产相关
年产80万吨造纸项目补助资金	18,521,765.04	0.00		805,294.14	0.00	17,716,470.90	与资产相关
莆田彩印包装生产线扩建项目补助资金	1,800,000.00	0.00		150,000.00	0.00	1,650,000.00	与资产相关
莆田生产线自动化扩建补助	651,163.33	0.00		44,146.68	0.00	607,016.65	与资产相关
轻涂白面牛卡纸生产线项目进口贴息资金	5,288,788.48	0.00		355,605.60	0.00	4,933,182.88	与资产相关
厦门祥恒包装一体化生产基地建设补助资金	1,035,000.00	0.00		90,000.00	0.00	945,000.00	与资产相关
武汉祥恒高档瓦楞纸箱生产项目投资补助资金	10,964,593.58	0.00		407,480.28	0.00	10,557,113.30	与资产相关
新型工业项目补助资金	543,457.25	0.00		6,106.26	0.00	537,350.99	与资产相关
渣浆瓦楞原纸清洁生产示范项目补助资金	6,203,064.17	0.00		333,333.36	0.00	5,869,730.81	与资产相关
浙江祥恒锅炉房补助资金	1,062,000.12	0.00		14,749.98	0.00	1,047,250.14	与资产相关
合计	90,706,744.89	738,000.00		3,975,108.30	0.00	87,469,636.59	/

其他说明：

□适用 √不适用

50、 其他非流动负债

□适用 √不适用

51、 股本

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

	期初余额	本次变动增减（+、一）					期末余额
		发行 新股	送股	公积金 转股	其他	小计
股份总数	4,584,584,837.00	121,842.00				121,842.00	4,584,706,679.00

其他说明：

本期可转债转股增加121,842.00股。

52、 其他权益工具

(1) 期末发行在外的优先股、永续债等其他金融工具基本情况

□适用 √不适用

(2) 期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表

√适用 □不适用

单位:元 币种:人民币

其他权益工具本期增减变动情况、变动原因说明，以及相关会计处理的依据：

□适用 √不适用

其他说明:

□适用 √不适用

53、 资本公积

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期初余额	本期增加	本期减少	期末余额
资本溢价（股本溢价）	4,353,625,969.33	279,482.59		4,353,905,451.92
其他资本公积	16,409,495.82	1,094,037.69	355,661.33	17,147,872.18
合计	4,370,035,465.15	1,373,520.28	355,661.33	4,371,053,324.10

其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

发行在外的金融工具	期初		本期增加		本期减少		期末
	数量	账面价值	数量	账面价值	数量	账面价值	数量	账面价值
可转换公司债券（权益部分）	23,000,000.00	307,024,499.36			4,070.00	54,329.99	22,995,930.00	306,970,169.37
合计	23,000,000.00	307,024,499.36	0.00	0.00	4,070.00	54,329.99	22,995,930.00	306,970,169.37

1）股本溢价本期增减变动说明股本溢价本期增加279,482.59元，系本期可转债转股。2）其他资本公积本期增减变动说明公司根据《企业会计准则第11号——股份支付》的规定确认本期股权激励费用，相应增加其他资本公积1,094,037.69元，增加管理费用1,094,037.69元。其他资本公积本期减少系公司子公司山鹰资本收购其控股子公司鹰隼一期少数股权。

54、 库存股

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期初余额	本期增加	本期减少	期末余额
员工持股计划		230,000,000.00		230,000,000.00
合计		230,000,000.00		230,000,000.00

其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

公司分别于2019年3月18日、2019年4月30日召开第七届董事会第十八次会议和2018年年度股东大会，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购股份的预案》。公司于2019年5月9日披露了《关于以集中竞价交易方式回购股份的回购报告书》，并于同日实施了首次回购。截至2019年6月30日，公司累计回购股份数量为66,303,302股，占公司2019年6月30日总股本的比例为1.45%。

55、 其他综合收益

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期初 余额	本期发生金额						期末 余额
		本期所得税前发生额	减：前期计入其他综合收益当期转入损益	减：前期计入其他综合收益当期转入留存收益	减：所得税费用	税后归属于母公司	税后归属于少数股东
一、不能重分类进损益的其他综合收益
其中：重新计量设定受益计划变动额
权益法下不能转损益的其他综合收益
其他权益工具投资公允价值变动
企业自身信用风险公允价值变动
二、将重分类进损益的其他综合收益	-114,539,037.41	-37,061,372.41				-37,061,372.41		-151,600,409.82
其中：权益法下可转损益的其他综合收益

其他债权投资公允价值变动
金融资产重分类计入其他综合收益的金额
其他债权投资信用减值准备
现金流量套期损益的有效部分
外币财务报表折算差额	-114,539,037.41	-37,061,372.41				-37,061,372.41		-151,600,409.82
其他非流动金融资产公允价值变动损益
其他综合收益合计	-114,539,037.41	-37,061,372.41				-37,061,372.41		-151,600,409.82

其他说明，包括对现金流量套期损益的有效部分转为被套期项目初始确认金额调整：

56、 专项储备

□适用 √不适用

57、 盈余公积

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期初余额	本期增加	本期减少	期末余额
法定盈余公积	304,584,943.91			304,584,943.91
任意盈余公积
储备基金
企业发展基金
其他
合计	304,584,943.91			304,584,943.91

盈余公积说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

根据浙江山鹰公司章程的规定，按浙江山鹰公司本期实现净利润的10%提取法定盈余公积。

58、 未分配利润

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	本期	上期
调整前上期末未分配利润	5,015,520,717.33	2,509,004,834.98
调整期初未分配利润合计数（调增+，调减－）	24,275,934.50
调整后期初未分配利润	5,039,796,651.83	2,509,004,834.98
加：本期归属于母公司所有者的净利润	925,163,014.94	1,706,002,303.98
减：提取法定盈余公积
提取任意盈余公积
提取一般风险准备
应付普通股股利	0.00	607,851,673.82
转作股本的普通股股利
期末未分配利润	5,964,959,666.77	3,607,155,465.14

调整期初未分配利润明细：

1、由于《企业会计准则》及其相关新规定进行追溯调整，影响期初未分配利润0 元。

2、由于会计政策变更，影响期初未分配利润24,275,934.50 元。

3、由于重大会计差错更正，影响期初未分配利润0 元。

4、由于同一控制导致的合并范围变更，影响期初未分配利润0 元。

5、其他调整合计影响期初未分配利润0 元。

59、 营业收入和营业成本

(1). 营业收入和营业成本情况

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	本期发生额		上期发生额
	收入	成本	收入	成本
主营业务	11,032,552,669.94	8,775,612,291.22	11,801,367,367.74	8,783,382,853.05
其他业务	137,299,092.69	120,190,872.59	152,645,209.59	112,679,039.30
合计	11,169,851,762.63	8,895,803,163.81	11,954,012,577.33	8,896,061,892.35

60、 税金及附加

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	本期发生额	上期发生额
消费税
营业税
城市维护建设税	35,669,564.43	55,956,455.92
教育费附加	29,095,530.15	47,091,032.77
资源税
房产税	16,929,477.63	17,309,636.44
土地使用税	10,661,961.32	14,363,327.38
车船使用税	42,287.93	143,497.58
印花税	7,816,820.31	7,307,256.53
环境保护税	909,816.54	1,764,545.39
销售和使用税	2,866,013.12
合计	103,991,471.43	143,935,752.01

其他说明：

61、 销售费用

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	本期发生额	上期发生额
运杂费	312,017,710.06	305,871,310.92
职工薪酬	67,026,157.00	74,620,991.19
业务经费	45,059,911.83	35,969,261.41
折旧及摊销费	1,254,653.86	1,309,314.58

市场推广宣传费	1,502,286.94	1,111,705.53
其 他	4,852,923.18	6,942,116.42
合计	431,713,642.87	425,824,700.05

其他说明：

62、 管理费用

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	本期发生额	上期发生额
职工薪酬	245,063,084.55	200,522,957.99
办公经费	76,828,547.08	58,558,458.30
折旧及摊销费	66,803,260.77	44,870,787.60
业务招待费	15,824,491.31	11,822,482.02
保险费	12,644,182.11	10,339,784.67
修理费	22,305,748.84	12,717,189.82
中介费	35,687,388.27	27,663,395.40
差旅费	13,577,393.14	8,814,879.76
其他	18,245,242.47	7,836,693.97
合计	506,979,338.54	383,146,629.53

其他说明：

63、 研发费用

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	本期发生额	上期发生额
职工薪酬	45,104,378.12	37,759,944.14
直接材料投入	185,799,214.15	196,522,084.49
折旧及摊销费	32,260,804.06	24,438,067.03
试验调试费	36,842,919.70	25,049,868.59
其他	3,107,707.62	5,448,563.90
合计	303,115,023.65	289,218,528.15

其他说明：

64、 财务费用

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	本期发生额	上期发生额
利息支出	452,947,755.49	439,025,315.76
减：利息收入	-187,830,317.89	-115,530,814.16
汇兑损益	-4,245,020.58	33,885,604.22
其他	19,346,867.30	16,657,456.52
合计	280,219,284.32	374,037,562.34

其他说明：

65、 其他收益

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	本期发生额	上期发生额
税收返还	264,020,950.21	221,992,663.49
财政补助	123,632,070.74	271,345,840.35
递延收益摊销转入	3,975,108.30	3,808,276.25
合计	391,628,129.25	497,146,780.09

其他说明：

本期其他收益涉及政府补助的项目明细见七、合并报表项目注释之82、政府补助

66、 投资收益

□适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	本期发生额	上期发生额
权益法核算的长期股权投资收益	15,034,173.64	-721,384.73
处置长期股权投资产生的投资收益	96,860.59
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产在持有期间的投资收益	3,886,200.00
处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产取得的投资收益	164,617.04	-4,054,746.58
持有至到期投资在持有期间的投资收益
处置持有至到期投资取得的投资收益
可供出售金融资产等取得的投资收益
处置可供出售金融资产取得的投资收益
交易性金融资产在持有期间的投资收益
其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入
债权投资在持有期间取得的利息收入
其他债权投资在持有期间取得的利息收入
处置交易性金融资产取得的投资收益
处置其他权益工具投资取得的投资收益
处置债权投资取得的投资收益
处置其他债权投资取得的投资收益
合计	19,181,851.27	-4,776,131.31

其他说明：

67、 净敞口套期收益

□适用 √不适用

68、 公允价值变动收益

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

产生公允价值变动收益的来源

本期发生额

上期发生额

交易性金融资产
其中：衍生金融工具产生的公允价值变动收益
交易性金融负债	-8,685.68
按公允价值计量的投资性房地产
其他非流动金融资产	5,342,086.16
以公允价值计量的且其变动计入当期损益的金融负债		15,456.05
合计	5,333,400.48	15,456.05

其他说明：

69、 信用减值损失

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	本期发生额	上期发生额
应收账款坏账损失	-1,685,073.34
其他应收款坏账损失	-4,522,083.09
债权投资减值损失
其他债权投资减值损失
长期应收款坏账损失	166,472.10
其他流动资产-应收保理款	-2,349,991.03
合计	-8,390,675.36

其他说明：

70、 资产减值损失

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	本期发生额	上期发生额
一、坏账损失		77,257,313.90
二、存货跌价损失
三、可供出售金融资产减值损失
四、持有至到期投资减值损失
五、长期股权投资减值损失
六、投资性房地产减值损失
七、固定资产减值损失
八、工程物资减值损失
九、在建工程减值损失
十、生产性生物资产减值损失
十一、油气资产减值损失
十二、无形资产减值损失
十三、商誉减值损失
十四、其他
合计		77,257,313.90

其他说明：

71、 资产处置收益

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	本期发生额	上期发生额
处置未划分为持有待售的固定资产、在建工程、生产性生物资产及无形资产的处置利得或损失：
其中：固定资产	543,702.24	735,130.77
无形资产
合计	543,702.24	735,130.77

其他说明：

□适用 √不适用

72、 营业外收入

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	本期发生额	上期发生额	计入当期非经常性损益的金额
非流动资产处置利得合计	68,826.21	74,835.25	68,826.21
其中：固定资产处置利得	68,826.21	74,835.25	68,826.21
无形资产处置利得
债务重组利得
非货币性资产交换利得
接受捐赠
政府补助	508,771.74		508,771.74
赔、罚款收入	1,156,252.91	11,179,148.97	1,156,252.91
无法支付款项	269,478.83	303,647.58	269,478.83
其他	698,767.54	1,060,268.70	698,767.54
合计	2,702,097.23	12,617,900.50	2,702,097.23

计入当期损益的政府补助

□适用 √不适用

其他说明：

√适用 □不适用

计入当期损益的政府补助详见附注82.政府补助。

73、 营业外支出

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	本期发生额	上期发生额	计入当期非经常性损益的金额
非流动资产处置损失合计	4,899,974.84	1,279,129.61	4,899,974.84
其中：固定资产处置	4,899,974.84	1,279,129.61	4,899,974.84

损失
无形资产处置损失
债务重组损失
非货币性资产交换损失
非常损失		565,497.70
对外捐赠	1,254,209.31	600,000.00	1,254,209.31
地方水利建设基金	1,302,047.41	1,067,050.91	0.00
赔、罚款支出	2,286,530.44	2,319,452.05	2,286,530.44
其他	309,800.04	390,081.16	309,800.03
合计	10,052,562.04	6,221,211.43	8,750,514.62

其他说明：

74、 所得税费用

(1) 所得税费用表

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	本期发生额	上期发生额
当期所得税费用	176,472,895.26	281,763,961.43
递延所得税费用	-40,412,709.85	29,655,207.36
合计	136,060,185.41	311,419,168.79

(2) 会计利润与所得税费用调整过程

√适用 □不适用

单位:元 币种:人民币

项目	本期发生额
利润总额	1,048,975,781.08
按法定/适用税率计算的所得税费用	157,346,367.16
子公司适用不同税率的影响	3,847,435.63
调整以前期间所得税的影响	-2,208,906.04
非应税收入的影响	-19,037,447.70
不可抵扣的成本、费用和损失的影响	2,632,984.93
使用前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏损的影响	561,952.28
本期未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性差异或可抵扣亏损的影响	-7,082,200.85
所得税费用	136,060,185.41

其他说明：

□适用 √不适用

75、 其他综合收益

□适用 □不适用

详见附注

76、 现金流量表项目

(1). 收到的其他与经营活动有关的现金

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	本期发生额	上期发生额
收回不符合现金等价物定义的承兑汇票等经营保证金		139,561,517.72
收到押金及保证金	86,687,207.46	62,568,023.65
收回员工暂借款	2,185,615.67	4,725,273.12
收到利息收入（外单位）	101,869,886.92	117,188,758.30
收到的与收益相关的财政补助	83,277,650.31	98,694,114.45
收到赔罚款	6,082,917.96	3,471,721.21
华中山鹰暂收政府热力管网建设款项		10,000,000.00
其 他	15,688,263.78	5,406,354.76
合计	295,791,542.10	441,615,763.21

收到的其他与经营活动有关的现金说明：

(2). 支付的其他与经营活动有关的现金

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	本期发生额	上期发生额
归还押金及保证金	61,571,193.14	69,031,397.89
支付员工暂借款	14,003,670.49	24,650,159.85
支付不符合现金等价物定义的承兑汇票等经营保证金		155,902,878.46
管理费用及销售费用中的付现支出	242,559,421.61	130,406,530.65
赔、罚款支出	299,060.38	404,365.33
支付银行手续费等	12,283,795.96	3,940,681.95
其他	7,305,458.18	19,798,433.77
合计	338,022,599.76	404,134,447.90

支付的其他与经营活动有关的现金说明：

(3). 收到的其他与投资活动有关的现金

√适用 □不适用

单位：元 币种:人民币

项目	本期发生额	上期发生额
支付融资租赁业务的本金及相关费用（出租方）	94,416,511.39	61,955,429.73
其他	121,402.94	363,017.28
合计	94,537,914.33	62,318,447.01

收到的其他与投资活动有关的现金说明：

(4). 支付的其他与投资活动有关的现金

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目

本期发生额

上期发生额

支付融资租赁业务的本金及利息收入（出租方）	80,000,000.00	188,000,000.00
支付结构性理财	100,000,000.00
其他	2,053,806.36	4,061,823.69
合计	182,053,806.36	192,061,823.69

支付的其他与投资活动有关的现金说明：

(5). 收到的其他与筹资活动有关的现金

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	本期发生额	上期发生额
收回融资保证金	1,273,919,446.29	656,537,957.23
收到短期融资券		1,500,000,000.00
合计	1,273,919,446.29	2,156,537,957.23

收到的其他与筹资活动有关的现金说明：

(6). 支付的其他与筹资活动有关的现金

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	本期发生额	上期发生额
归还短期融资券	200,000,000.00	2,300,000,000.00
支付融资保证金	2,142,297,963.75	1,120,917,200.61
归还短期融资券利息	9,642,519.18	101,822,280.46
回购股份支付的现金	230,000,000.00
其他	11,299,459.51
合计	2,593,239,942.44	3,522,739,481.07

支付的其他与筹资活动有关的现金说明：

77、 现金流量表补充资料

(1) 现金流量表补充资料

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

补充资料	本期金额	上期金额
1．将净利润调节为经营活动现金流量：
净利润	912,915,595.67	1,707,143,582.68
加：资产减值准备	-8,390,675.36	-77,257,313.90
固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧	398,048,617.18	388,514,114.07
无形资产摊销	32,266,629.17	28,236,842.47
长期待摊费用摊销	5,689,681.87	3,400,213.84
处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（收益以“－”号填列）	4,831,148.63	469,163.59
固定资产报废损失（收益以“－”号填列）	0.00	0.00
公允价值变动损失（收益以“－”号填列）	-5,333,400.48	-15,456.05

财务费用（收益以“－”号填列）	369,805,375.28	374,342,450.24
投资损失（收益以“－”号填列）	-19,181,851.27	4,776,131.31
递延所得税资产减少（增加以“－”号填列）	-37,848,390.57	2,059,012.14
递延所得税负债增加（减少以“－”号填列）	482,812.05	27,596,195.22
存货的减少（增加以“－”号填列）	-228,747,710.96	-201,994,378.01
经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列）	-1,458,648,157.31	-999,375,812.79
经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列）	582,006,978.76	1,164,450,535.94
其他		0.00
经营活动产生的现金流量净额	547,896,652.66	2,422,345,280.75
2．不涉及现金收支的重大投资和筹资活动：
债务转为资本
一年内到期的可转换公司债券
融资租入固定资产
3．现金及现金等价物净变动情况：
现金的期末余额	1,742,804,414.81	1,280,795,566.24
减：现金的期初余额	1,822,228,112.55	1,604,861,431.18
加：现金等价物的期末余额
减：现金等价物的期初余额
现金及现金等价物净增加额	-79,423,697.74	-324,065,864.94

(2) 本期支付的取得子公司的现金净额

√适用 □不适用

单位:元 币种:人民币

	金额
本期发生的企业合并于本期支付的现金或现金等价物	76,984,644.60
云印技术	76,984,644.60
减：购买日子公司持有的现金及现金等价物	9,722,693.65
云印技术	9,722,693.65
加：以前期间发生的企业合并于本期支付的现金或现金等价物
取得子公司支付的现金净额	67,261,950.95

其他说明:

(3) 本期收到的处置子公司的现金净额

□适用 √不适用

(4) 现金和现金等价物的构成

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额	期初余额
一、现金	1,742,804,414.81	1,822,228,112.55
其中：库存现金	132,514.37	191,951.88
可随时用于支付的银行存款	1,742,671,900.44	1,822,036,160.67
可随时用于支付的其他货币资金
可用于支付的存放中央银行款项
存放同业款项
拆放同业款项
二、现金等价物
其中：三个月内到期的债券投资
三、期末现金及现金等价物余额	1,742,804,414.81	1,822,228,112.55
其中：母公司或集团内子公司使用受限制的现金和现金等价物

其他说明：

□适用 √不适用

78、 所有者权益变动表项目注释

说明对上年期末余额进行调整的“其他”项目名称及调整金额等事项：

□适用 √不适用

79、 所有权或使用权受到限制的资产

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末账面价值	受限原因
货币资金	2,123,533,364.74	各类保证金
应收票据	1,150,000.00	用于银行借款质押
存货
固定资产	4,049,741,874.07	用于银行借款质押
无形资产	339,191,588.75	用于银行借款质押
应收账款	373,751,376.08	用于银行借款质押
其他流动资产	100,000,000.00	用于银行借款抵押
投资性房地产	112,444,547.36	用于银行借款抵押
合计	7,099,812,751.00	/

其他说明：

80、 外币货币性项目

(1). 外币货币性项目

√适用 □不适用

单位：元

项目	期末外币余额	折算汇率	期末折算人民币 余额
货币资金
其中：美元	17,132,527.90	6.8747	117,780,989.52

欧元	14,183,940.62	7.8170	110,875,863.82
港币	4,478,117.53	0.8797	3,939,399.99
捷克克朗	957,029.63	0.3072	293,987.53
丹麦克朗	12,812,455.58	1.0472	13,417,203.48
澳元	61,711.27	4.8156	297,176.79
英镑	5,716,761.65	8.7113	49,800,425.76
日元	12,037,997.00	0.0638	768,024.21
克罗地亚库纳	15,536.58	1.0567	16,418.08
波兰兹罗提	168,762.58	1.8384	310,258.02
俄罗斯卢布	2,229,984.25	0.0109	24,306.83
瑞典克朗	48,781,106.91	0.7413	36,161,434.55
应收账款
其中：美元	26,643,946.72	6.8747	183,169,140.52
欧元	37,771,280.12	7.8170	295,258,096.70
港币
丹麦克朗	2,758,007.56	1.0472	2,888,185.52
英镑	1,301,809.00	8.7113	11,340,448.74
日元	84,439.00	0.0638	5,387.21
挪威克朗	13,770,686.66	0.8077	11,122,583.62
波兰兹罗提	4,302,425.24	1.8384	7,909,703.22
俄罗斯卢布	23,121,890.50	0.0109	252,028.61
瑞典克朗	161,713,823.75	0.7413	119,878,457.55
长期借款
其中：美元
欧元	225,060,000.00	7.8170	1,759,294,020.00
瑞典克朗	350,500,000.00	0.7413	259,825,650.00
应收利息
美元	53,324.10	6.8747	366,587.19
人民币
其他应收款
美元	1,505,404.20	6.8747	10,349,202.25
欧元	2,114,102.25	7.8170	16,525,937.29
港币	175,805.22	0.8797	154,655.85
澳元	10,723.77	4.8156	51,641.39
英镑	130,839.44	8.7113	1,139,781.61
日元	2,623,268.00	0.0638	167,364.50
瑞典克朗	121,567,236.33	0.7413	90,117,792.29
短期借款
丹麦克朗	2,379,052.73	1.0472	2,491,344.02
欧元	119,612,861.98	7.8170	935,013,742.13
英镑	1,351,810.32	8.7113	11,776,025.22
挪威克朗	1,687,620.68	0.8077	1,363,091.22
美元	166,796,664.39	6.8747	1,146,677,028.70
瑞典克朗	55,163,582.27	0.7413	40,892,763.54
应付账款
美元	72,235,318.87	6.8747	496,596,146.64
欧元	28,450,517.45	7.8170	222,397,694.91
港币	45,066.71	0.8797	39,645.18
捷克克朗	516,623.50	0.3072	158,700.28

丹麦克朗	161,898.80	1.0472	169,540.42
澳元	405,235.03	4.8156	1,951,449.81
英镑	3,960,419.13	8.7113	34,500,399.17
日元	162,606,105.10	0.0638	10,374,269.51
挪威克朗	21,850,949.15	0.8077	17,649,011.63
波兰兹罗提	6,053,315.44	1.8384	11,128,590.50
俄罗斯卢布	5,545,579.00	0.0109	60,446.81
瑞典克朗	140,876,543.26	0.7413	104,431,781.52
应付利息
欧元	258,971.04	7.8170	2,024,376.62
美元	302,599.04	6.8747	2,080,277.62
其他应付款
美元	1,639,876.67	6.8747	11,273,660.14
欧元	254,442.55	7.8170	1,988,977.41
港币	5,400.00	0.8797	4,750.38
捷克克朗	7,500.00	0.3072	2,303.91
丹麦克朗	105,000.31	1.0472	109,956.32
澳元	6,623.90	4.8156	31,898.05
英镑	509,350.85	8.7113	4,437,108.06
日元	992,803.00	0.0638	63,340.83
波兰兹罗提	154,623.37	1.8384	284,264.08
瑞典克朗	106,814,609.84	0.7413	79,181,670.27
一年内到期的非流动负债
欧元	7,140,000.00	7.8170	55,813,380.00
长期应付款
瑞典克朗	100,000,000.00	0.7413	74,130,000.00

其他说明：

(2). 境外经营实体说明，包括对于重要的境外经营实体，应披露其境外主要经营地、记账本位

币及选择依据，记账本位币发生变化的还应披露原因

√适用 □不适用

单位名称	主要经营地	记账本位币	记账本位币是否发生变化
Cycle Link （U.S.A） Inc.	Los Angeles	美元	否
Cycle Link Co.,Ltd	Tokyo	日元	否
环宇集团国际控股有限公司	中国香港	港币	否
Cycle Link （Europe） B.V.	Rotterdam	欧元	否
Cycle Link （UK） Limited	Colchester	英镑	否
Cycle Link Australia PTY Ltd	Craigieburn	澳元	否
GLOBAL WIN CO., LTD	Basildon	英镑	否
Global Win Capital Corporation（赢创美国有限公司）	Nashvill	美元	否
SUTRIV Holding AB	Stockholm	瑞典克朗	否
Nordic Paper Holding AB	B?ckhammar	瑞典克朗	否
Nordic Paper B?ckhammar AB	B?ckhammar	瑞典克朗	否
Nordic Paper S?ffle AB	S?ffle	瑞典克朗	否

Nordic Paper Amotfors AB	Gre?ker	挪威克朗	否
Nordic Paper AS	?motfors	瑞典克朗	否
Global Win Wickliffe LLC	Paducah	美元	否
Phoenix Paper Wickliffe LLC	Paducah	美元	否
Container Transport Oldenburger BV	Scheemda	欧元	否
Tool BV	Scheemda	欧元	否
Waste Paper Trade CV	Winschoten	欧元	否
WPT International BV	Winschoten	欧元	否
WPT Cesko s.r.o	Prague	捷克克朗	否
Tool Eastern BV	Scheemda	欧元	否
WPT Polska Sp zo.o.Sp.k.	Warsaw	波兰兹罗提	否
WPT Polska Sp zo.o.	Warsaw	波兰兹罗提	否
WPT Deutschland GmhH	Porta Westfalica	欧元	否
WPT Nordic Aps	Copenhagen	丹麦克朗	否
WPT France S.a.r.L	Paris	欧元	否
WPT International d.o.o.	Zagreb	克罗地亚库纳	否
WPT Italia s.r.l	Milan	欧元	否
WPT Slovakia	Bratislava	欧元	否

81、 套期

□适用 √不适用

82、 政府补助

1. 政府补助基本情况

√适用□不适用

单位：元 币种：人民币

种类	金额	列报项目	计入当期损益的金额
地方财政贡献增量补贴	106,513,822.87	其他收益	106,513,822.87
福建联盛研发经费补助	7,770,100.00	其他收益	7,770,100.00
销售公司总部经济奖励	410,000.00	其他收益	410,000.00
社保补贴	1,434,016.73	其他收益	1,434,016.73
财政贡献度返还	1,394,000.00	其他收益	1,394,000.00
2018年产业扶持奖励	500,000.00	其他收益	500,000.00
政府扶持资金	2,703,050.58	其他收益	2,703,050.58
环保补助专项资金	2,450,000.00	其他收益	2,450,000.00
其他	457,080.56	其他收益	457,080.56
再生能源企业增值税即征即退	144,151,588.69	其他收益	144,151,588.69

资源综合利用增值税退税	95,350,313.59	其他收益	95,350,313.59
福利企业增值税退税	23,580,295.74	其他收益	23,580,295.74
软件产品销售增值税即征即退	155,979.47	其他收益	155,979.47
城镇土地使用税和房产税返还	782,772.72	其他收益	782,772.72
递延收益摊销转入	3,975,108.30	其他收益	3,975,108.30
其他	508,771.74	营业外收入	508,771.74
合计	392,136,900.99	/	392,136,900.99

2. 政府补助退回情况

□适用 √不适用

其他说明

83、 其他

□适用 √不适用

八、 合并范围的变更

1、 非同一控制下企业合并

□适用 □不适用

(1). 本期发生的非同一控制下企业合并

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

被购买方名称	股权取得时点	股权取得成本	股权取得比例 （%）	股权取得方式	购买日	购买日的确定依据	购买日至期末被购买方的收入	购买日至期末被购买方的净利润
云印技术	2019-5-1	190,381,902.33	69.386	现金购买	2019-5-1	取得控制权	25,929,311.44	-3,112,939.15

其他说明：

为满足公司战略发展的需要，公司受让云印技术公司股权并向云印技术公司增资。2017年，公司控股子公司鹰隼一期通过股权转让及增资的方式取得云印公司19.99%股权，并于2019年转让给公司子公司山鹰资本。

2019年5月5日，子公司山鹰资本与自然人程一军、蔡超凡签订了《股权转让协议》，山鹰资本出资人民币7,603.42万元受让程一军、蔡超凡持有的云印公司38.01%股权。本次股权转让完成后，山鹰资本持有云印公司58.00%股权，云印公司成为公司的间接控股子公司，纳入公司合并报表范围。之后，山鹰资本出资人民币7,436.7702万元向云印公司增资，增资完成后，山鹰资本持有云印公司的股权比例将增至69.386%。公司受让程一军、蔡超凡所持股权及股权转让完成后的增资，构成一揽子交易，在公司合并财务报表编制时作为一揽子交易处理。

(2). 合并成本及商誉

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

合并成本	云印技术公司
--现金	150,401,902.33

--非现金资产的公允价值
--发行或承担的债务的公允价值
--发行的权益性证券的公允价值
--或有对价的公允价值
--购买日之前持有的股权于购买日的公允价值	39,980,000.00
--其他
合并成本合计	190,381,902.33
减：取得的可辨认净资产公允价值份额	83,958,200.28
商誉/合并成本小于取得的可辨认净资产公允价值份额的金额	106,423,702.05

合并成本公允价值的确定方法、或有对价及其变动的说明：

公司收购云印技术公司，聘请具有从事证券、期货业务资格的广东中广信资产评估有限公司对云印在评估基准日2019年4月30日的全部股东权益进行评估，并出具了《山鹰国际控股股份公司以财务报告为目的的合并对价分摊所涉及的云印技术（深圳）有限公司可辨认净资产公允价值评估报告》。截至估值基准日2019年4月30日，云印技术(深圳)有限公司合并报表中的合并净资产账面值为-1,437.54万元，估值为5,756.07万元，估值增值为7,193.61万元。大额商誉形成的主要原因：

云印公司业务快速增长，其活跃用户数量及网站成交金额（GMV）均大幅增长，业务模式已基本确定，具备快速扩展的基础，与本公司的产业协同效应逐步显现，具备在后续进一步迅速提升的空间。公司控股云印后，可以利用自身的产业链优势与云印技术优势结合，为我国包装行业创造更多价值，云印平台将借助公司的产业链优势，以数以万计的中小包装客户需求切入，通过生产效率、物流效率以及资金效率的提升三个方面全面提升产业链效率。与此同时，云印平台将通过SAAS系统、包装专业技术服务、订单整合采购服务、供应链金融技术服务等方式帮助相关包装企业为客户创造价值。其他说明：

(3). 被购买方于购买日可辨认资产、负债

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

	云印技术公司
	购买日公允价值	购买日账面价值
资产：	87,906,839.75	16,131,139.75
货币资金	9,722,693.65	9,722,693.65
应收款项	2,783,635.00	2,783,635.00
存货
固定资产	63,282.79	63,282.79
无形资产	71,881,346.34	105,646.34
预付账款	2,072,415.37	2,072,415.37
其他流动资产	1,383,466.60	1,383,466.60
负债：	41,272,819.89	30,506,464.89
借款
应付款项	28,368,355.65	28,368,355.65
递延所得税负债	10,766,355.00
预收账款	929,677.96	929,677.96
应付职工薪酬	905,962.18	905,962.18
应交税费	302,469.10	302,469.10

净资产	46,634,019.86	-14,375,325.14
减：少数股东权益
取得的净资产	46,634,019.86	-14,375,325.14

可辨认资产、负债公允价值的确定方法：

可辨认资产、负债公允价值以账面价值为基础，以资产评估报告确定。企业合并中承担的被购买方的或有负债：

他说明：

(4). 购买日之前持有的股权按照公允价值重新计量产生的利得或损失是否存在通过多次交易分步实现企业合并且在报告期内取得控制权的交易

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

被购买方名称	购买日之前原持有股权在购买日的账面价值	购买日之前原持有股权在购买日的公允价值	购买日之前原持有股权按照公允价值重新计量产生的利得或损失	购买日之前原持有股权在购买日的公允价值的确定方法及主要假设	购买日之前与原持有股权相关的其他综合收益转入投资收益的金额
云印技术（深圳）有限公司	25,114,920.48	39,980,000.00	14,865,079.52

其他说明：

(5). 购买日或合并当期期末无法合理确定合并对价或被购买方可辨认资产、负债公允价值的相关说明

□适用 √不适用

(6). 其他说明

□适用 √不适用

2、 同一控制下企业合并

□适用 √不适用

3、 反向购买

□适用 √不适用

4、 处置子公司

是否存在单次处置对子公司投资即丧失控制权的情形

□适用√不适用

其他说明：

□适用 □不适用

是否存在通过多次交易分步处置对子公司投资且在本期丧失控制权的情形

□适用√不适用

5、 其他原因的合并范围变动

说明其他原因导致的合并范围变动（如，新设子公司、清算子公司等）及其相关情况：

√适用 □不适用

（1）合并范围的增加

公司名称	股权取得方式	股权取得时点	出资额（万元）	出资比例
宁波环深垃圾分类服务有限公司	新设	2019年4月	尚未出资	60.00%
山鹰纸业(广东)有限公司	新设	2019年6月	尚未出资	100.00%

6、 其他

□适用 √不适用

九、 在其他主体中的权益

1、 在子公司中的权益

(1). 企业集团的构成

√适用 □不适用

子公司 名称	主要经营地	注册地	业务性质	持股比例(%)		取得 方式
				直接	间接
浙江山鹰	海盐县	海盐县	制造业	100.00		非同一控制下企业合并
山鹰销售	马鞍山	马鞍山	商品流通业	100.00		设立
天福纸品	马鞍山	马鞍山	制造业	100.00		设立
华中山鹰	公安县	公安县	制造业	100.00		设立
重庆山鹰	重庆市	重庆市	制造业	100.00		设立
福建山鹰	莆田市	莆田市	制造业	100.00		设立
湖北山鹰	黄冈市	黄冈市	制造业	100.00		设立
联盛纸业	长泰县	长泰县	制造业	100.00		非同一控制下企业合并
吉林山鹰	扶余市	扶余市	制造业	100.00		设立
瑞典控股	Stockholm	Stockholm	服务业		100.00	设立
NP HoldingAB	B?ckhammar	B?ckhammar	制造业		100.00	非同一控制下企业合并
NP B?ckhammarAB	B?ckhammar	B?ckhammar	制造业		100.00	非同一控制下企业合并
NP S?ffleAB	S?ffle	S?ffle	制造业		100.00	非同一控制下企业合并
NP AmotforsAB	Amotfors	Amotfors	造纸业		100.00	非同一控制下企业合并
NP AS	Greaker	Greaker	制造业		100.00	非同一控制下企业合并
GWWC	Paducah	Paducah	造纸业		60.00	设立
凤凰纸业	Paducah	Paducah	造纸业		60.00	非同一控制下企业合并
合肥祥恒	合肥市	合肥市	制造业		100.00	非同一控制下企业合并
武汉祥恒	武汉市	武汉市	制造业		100.00	非同一控制下企业合并
华东包装	合肥市	合肥市	制造业		100.00	非同一控制下企业合并
莆田祥恒	莆田市	莆田市	制造业		100.00	非同一控制下企业合并
厦门祥恒	厦门市	厦门市	制造业		100.00	非同一控制下企业合并
天津祥恒	天津	天津市	制造业		100.00	非同一控制下企业合并
四川祥恒	都江堰市	都江堰市	制造业		100.00	非同一控制下企业合并
浙江祥恒	海盐县	海盐县	制造业		100.00	非同一控制下企业合并

嘉善祥恒	嘉善县	嘉善县	制造业		100.00	设立
苏州山鹰	苏州	苏州	制造业		100.00	设立
杭州祥恒	杭州	杭州	制造业		100.00	设立
马鞍山祥恒	当涂县	当涂县	制造业		100.00	设立
扬州祥恒	扬州市	扬州市	制造业		100.00	设立
常州祥恒	常州市	常州市	制造业		100.00	设立
祥恒创意	莆田市	莆田市	服务业	100.00		设立
青岛恒广泰	青岛市	青岛市	制造业		100.00	非同一控制下企业合并
烟台恒广泰	烟台	烟台	制造业		100.00	非同一控制下企业合并
中山祥恒	中山	中山	制造业		100.00	设立
无锡新祥恒	无锡	无锡	制造业		100.00	设立
中印科技	海盐县	海盐县	服务业	60.00		设立
陕西祥恒	西安市	西安市	制造业		100.00	设立
南昌祥恒	南昌县	南昌县	制造业		100.00	设立
蓝天废旧物资	马鞍山	马鞍山	商品流通业	95.00		非同一控制下企业合并
上海山鹰供应链	上海市	上海市	商品流通业		100.00	非同一控制下企业合并
莆田阳光	莆田市	莆田市	商品流通业		100.00	非同一控制下企业合并
福建环宇	莆田市	莆田市	商品流通业		100.00	非同一控制下企业合并
马鞍山环宇	马鞍山市	马鞍山市	商品流通业		100.00	设立
嘉兴环宇再生资源	海盐县	海盐县	商品流通业		100.00	设立
泰兴纸业	海盐县	海盐县	商品流通业		100.00	非同一控制下企业合并
漳州宇盛	长泰县	长泰县	商品流通业		100.00	设立
上海宇盛再生资源	上海市	上海市	商品流通业		100.00	非同一控制下企业合并
环宇国际	中国香港	中国香港	商品流通业	100.00		非同一控制下企业合并
美国环宇	Los Angeles	Los Angeles	商品流通业		100.00	非同一控制下企业合并
澳洲环宇	Craigieburn	Craigieburn	商品流通业		100.00	非同一控制下企业合并
英国环宇	Colchester	Colchester	商品流通业		100.00	非同一控制下企业合并
日本环宇	Tokyo	Tokyo	商品流通业		100.00	非同一控制下企业合并
荷兰环宇	Rotterdam	Rotterdam	商品流通业		100.00	非同一控制下企业合并
CTOBV	Scheemda	Scheemda	再生资源		100.00	非同一控制下企业合并
ToolBV	Scheemda	Scheemda	再生资		100.00	非同一控制下

			源			企业合并
WPTCV	Winschoten	Winschoten	再生资源		100.00	非同一控制下企业合并
WPTBV	Winschoten	Winschoten	再生资源		100.00	非同一控制下企业合并
WPT Ceskos.r.o	Prague	Prague	再生资源		100.00	非同一控制下企业合并
Tool Eastern BV	Scheemda	Scheemda	再生资源		100.00	非同一控制下企业合并
WPT PolskaSpzo.o.Sp.k.	Warsaw	Warsaw	再生资源		100.00	非同一控制下企业合并
WPT Polska Spzo.o.	Warsaw	Warsaw	再生资源		100.00	非同一控制下企业合并
WPT Deutschland GMBH	PortaWestfalica	PortaWestfalica	再生资源		100.00	非同一控制下企业合并
WPT Nordic Aps	Copenhagen	Copenhagen	再生资源		100.00	非同一控制下企业合并
WPT France S.a.r.L	Paris	Paris	再生资源		100.00	非同一控制下企业合并
WPT International d.o.o.	Zagreb	Zagreb	再生资源		100.00	非同一控制下企业合并
WPT Italias.r.l	Milan	Milan	再生资源		100.00	非同一控制下企业合并
WPT Slovakia	Bratislava	Bratislava	再生资源		100.00	设立
浙江中远发	海盐县	海盐县	交通运输业		100.00	非同一控制下企业合并
天顺港口	马鞍山市	马鞍山市	交通运输业	72.33		非同一控制下企业合并
天顺力达	马鞍山	马鞍山	服务业		36.89	设立
天顺船代	马鞍山	马鞍山	服务业		72.33	设立
山鹰融资租赁	上海市	上海市	服务业	75.00	25.00	设立
莆田谊来	莆田市	莆田市	制造业		100.00	非同一控制下企业合并
山鹰投资	深圳市	深圳市	服务业	100.00		设立
原力基金	深圳市	深圳市	服务业		100.00	设立
山鹰新时代	深圳市	深圳市	服务业		100.00	设立
雄鹰基金	马鞍山市	马鞍山市	服务业		75.00	设立
鹰隼一期	宿州	宿州	服务业		100.00	设立
鹰隼二期	宿州	宿州	服务业		99.90	设立
新时代基金	深圳市	深圳市	服务业		99.01	设立
新时代二号基金	深圳市	深圳市	服务业		99.01	设立
英国赢创	Basildon	Basildon	服务业		100.00	设立
美国赢创	Nashville	新泽西	服务业		100.00	设立
爱拓环保	海盐县	海盐县	制造业		100.00	设立
山鹰管理	上海市	上海市	租赁和商务服	100.00		设立

			务业
嘉兴路通	海盐县	海盐县	服务业		100.00	非同一控制下企业合并
中祥检测	青岛市	青岛市	制造业		100.00	设立
浙江山鹰供应链	嘉兴市	嘉兴市	租赁和商务服务业		100.00	设立
宁波环深	宁波市	宁波市	服务业		60.00	设立
云印技术	深圳市	深圳市	服务业		68.39	非同一控制下企业合并
云印电商	深圳市	深圳市	服务业		68.39	非同一控制下企业合并
云印微供	深圳市	深圳市	服务业		68.39	非同一控制下企业合并
云印保理	宁波市	宁波市	服务业		68.39	非同一控制下企业合并
广东山鹰	肇庆市	肇庆市	造纸业	100.00		设立
嘉兴环宇	嘉兴市	嘉兴市	服务业		100.00	设立

在子公司的持股比例不同于表决权比例的说明：

持有半数或以下表决权但仍控制被投资单位、以及持有半数以上表决权但不控制被投资单位的依据：

对于纳入合并范围的重要的结构化主体，控制的依据：

确定公司是代理人还是委托人的依据：

其他说明：

(2). 重要的非全资子公司

√适用 □不适用

单位:万元 币种:人民币

子公司名称	少数股东持股 比例（%）	本期归属于少数股东的损益	本期向少数股东宣告分派的股利	期末少数股东权益余额
蓝天	5.00	-168.71		-641.78
天顺港口	27.67	61.06	138.33	5,769.36
天顺力达	49.00	22.11		61.86
雄鹰基金	25.00	15.74		2,492.38
GWWC（合并）	60.00	-1,059.63		31,916.57
云印技术（合并）	30.61	-95.30		3,609.05

注：GWWC（合并）含GWWC（母公司）与其全资子公司凤凰纸业；云印技术（合并）含云印技术（母公司）与其全资子公司云印电商、云印微供、云印保理。

子公司少数股东的持股比例不同于表决权比例的说明：

□适用 √不适用

其他说明：

□适用 √不适用

(3). 重要非全资子公司的主要财务信息

√适用 □不适用

单位:万元 币种:人民币

子公司名称	期末余额						期初余额
	流动资产	非流动资产	资产合计	流动负债	非流动负债	负债合计	流动资产	非流动资产	资产合计	流动负债	非流动负债	负债合计
蓝天废旧物资	27,200.59	5,210.79	32,411.38	45,246.88	0.00	45,246.88	20,891.83	4,102.25	24,994.08	34,455.44	0.00	34,455.44
天顺港口	951.08	21,628.78	22,579.86	1,752.08	64.27	1,816.35	1,183.36	22,038.31	23,221.67	2,093.13	66.52	2,159.65
天顺力达	139.14	6.07	145.21	18.97	0.00	18.97	124.63	2.82	127.45	28.52	0.00	28.52
雄鹰基金	6,319.52	3,650.00	9,969.52	0.00	0.00	0.00	6,431.54	3,650.00	10,081.54	175.00	0.00	175.00
GWWC（合并）	7,133.48	143,704.64	150,838.12	60,196.06	26,343.78	86,539.84	2,068.07	98,041.29	100,109.36	7,094.40	24,375.63	31,470.03
云印技术（合并）	6,638.36	93.21	6,731.57	1,043.63	0.00	1,043.63

子公司名称	本期发生额				上期发生额
	营业收入	净利润	综合收益总额	经营活动现金流量	营业收入	净利润	综合收益总额	经营活动现金流量
蓝天废旧物资	114,264.17	-3,374.14	-3,374.14	3,431.31	118,887.91	-1,782.76	-1,782.76	110.23

天顺港口	1,898.47	201.49	201.49	239.84	2,271.69	673.65	673.65	9.65
天顺力达	115.84	27.31	27.31	2.66	52.39	3.67	3.67	25.17
雄鹰基金	0.00	62.98	62.98	-126.80	0.00	47.24	47.24	-46.09
GWWC（合并）	80.51	-2,649.09	-2,655.18	31,010.86	0.00	0.00	0.00	0.00
云印技术（合并）	2,592.93	-311.29	-311.29	-2,623.15

其他说明：

(4). 使用企业集团资产和清偿企业集团债务的重大限制：

□适用 √不适用

(5). 向纳入合并财务报表范围的结构化主体提供的财务支持或其他支持：

□适用 √不适用

其他说明：

□适用 √不适用

2、 在子公司的所有者权益份额发生变化且仍控制子公司的交易

□适用 √不适用

3、 在合营企业或联营企业中的权益

√适用 □不适用

(1). 重要的合营企业或联营企业

√适用 □不适用

单位:元 币种:人民币

合营企业或联营企业名称	主要经营地	注册地	业务性质	持股比例(%)		对合营企业或联营企业投资的会计处理方法
				直接	间接
马鞍山山鹰新兴产业股权投资基金四号合伙企业(有限合伙)	马鞍山市	马鞍山市	服务业		47.50	权益法
马鞍山鹰康股权投资六号基金合伙企业(有限合伙)	马鞍山市	马鞍山市	服务业		86.99	权益法
深圳市山鹰时代伯乐股权投资合伙企业(有限合伙)	深圳市	深圳市	服务业		50.48	权益法
山鹰资本（香港）有限公司	香港	香港	服务业		48.89	权益法
宁波梅山保税港区玖申投资合伙企业（有限合伙）	宁波市	宁波市	服务业		25.00	权益法
深圳德胜投融资产管理有限公司	深圳市	深圳市	服务业		25.00	权益法
浙江农银凤凰投资管理有限公司	杭州市	杭州市	服务业		30.00	权益法
宁波梅山保税港区玖誉泽股权投资合伙企业（有限合伙）	宁波市	宁波市	服务业		41.09	权益法
马鞍山和县山鹰上品新兴产业发展基金	马鞍山市	马鞍山市	服务业		30.67	权益法

在合营企业或联营企业的持股比例不同于表决权比例的说明：

注1：根据马鞍山鹰新兴产业股权投资基金四号合伙企业(有限合伙)(以下简称山鹰四号基金)最新合伙协议约定，截至2018年12月31日，山鹰四号基金现有注册资本为20,000万元，山鹰

资本认缴出资比例为47.50%。山鹰四号基金投资决策委会由5名委员组成，其中山鹰资本任命3名，其他合伙人任命2名。其投资决策流程采用投票制度，一人一票，共5票，4票通过有效，故山鹰资本无法控制山鹰四号基金，其表决权比例为60%。

注2：根据马鞍山鹰康股权投资六号基金合伙企业(有限合伙)(以下简称鹰康六号基金)最新合伙协议约定，截至2018年12月31日，鹰康六号基金现有注册资本为23,874万元，山鹰资本认缴出资比例为86.99%。鹰康六号基金投资决策委会由5名委员组成，其中山鹰资本任命2名，其他合伙人任命3名。其投资决策流程采用投票制度，一人一票，共5票，5票通过有效，故山鹰资本无法控制鹰康六号基金，其表决权比例为40%。注3：根据山鹰资本与深圳市时代伯乐创业投资管理公司(以下简称时代伯乐公司)、唐媛签订的合伙协议，共同发起设立深圳市山鹰时代伯乐股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称山鹰时代伯乐)，于2016年5月19日在深圳市市场监督管理局办妥了工商设立登记手续。经历次变更，截至2018年12月31日，山鹰时代伯乐注册资本为29,715.00万元，山鹰资本认缴出资比例50.48%。山鹰时代伯乐投资决策委会由7名委员组成，其中时代伯乐公司作为普通合伙人任命3名，山鹰资本任命3名，其他投资人任命1名。其投资决策流程采用投票制度，一人一票，共7票，5票以上(含本数)通过有效，山鹰资本与时代伯乐公司均有一票否决权，故山鹰资本表决权比例为

42.8571%。

注4：截至2018年12月31日止，公司未对马鞍山和县山鹰上品新兴产业发展基金尚未出资，根据被投资方的公司章程，未实缴出资前不享有被投资方的权益等。

持有20%以下表决权但具有重大影响，或者持有20%或以上表决权但不具有重大影响的依据：

(2). 重要合营企业的主要财务信息

√适用 □不适用

单位: 万元 币种:人民币

	期末余额/ 本期发生额			期初余额/ 上期发生额
	马鞍山山鹰新兴产业股权投资基金四号合伙企业(有限合伙)	马鞍山鹰康股权投资六号基金合伙企业(有限合伙)	深圳市山鹰时代伯乐股权投资合伙企业(有限合伙)	马鞍山山鹰新兴产业股权投资基金四号合伙企业(有限合伙)	马鞍山鹰康股权投资六号基金合伙企业(有限合伙)	深圳市山鹰时代伯乐股权投资合伙企业(有限合伙)
流动资产	3.33	292.04	9,767.13	3.33	292.04	10,136.96
其中：现金和现金等价物	3.33	282.21	6,934.91	3.33	282.21	7,640.96
非流动资产	20,000.00	23,576.79	14,852.53	20,000.00	23,576.79	14,267.50
资产合计	20,003.33	23,868.83	24,619.66	20,003.33	23,868.83	24,404.46
流动负债	0.52	0.00	40.00	0.52		52.21
非流动负债	0.00	0.00
负债合计	0.52	0.00	40.00	0.52		52.21
少数股东权益
归属于母公司股东权益	20,002.81	23,868.83	24,579.66	20,002.81	23,868.83	24,352.25
按持股比例计算的净资产份额	9,501.34	20,764.31	9,936.17	9,501.58	20,763.50	9,973.13

调整事项
--商誉
--内部交易未实现利润
--其他
对合营企业权益投资的账面价值	9,501.34	20,764.31	9,936.17	9,501.34	20,764.31	9,971.38
存在公开报价的合营企业权益投资的公允价值
营业收入
财务费用
所得税费用
净利润			-69.74	0.02	-5.42	101.07
终止经营的净利润
其他综合收益
综合收益总额			-69.74	0.00	0.00	0.00
本年度收到的来自合营企业的股利

其他说明

(3). 重要联营企业的主要财务信息

√适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

	期末余额/ 本期发生额			期初余额/ 上期发生额
	山鹰资本（香港）有限公司	宁波梅山保税港区玖申投资合伙企业（有限合伙）	深圳德胜投融资产管理有限公司	山鹰资本(香港)有限公司	宁波梅山保税港区玖申投资合伙企业(有限合伙)	深圳德胜投融资产管理有限公司
流动资产	4,440.88	23,001.86	1,590.74	4,440.88	6,749.26	1,454.92
非流动资产	44,632.86	28,112.66	0.00	44,632.86	51,517.63
资产合计	49,073.74	51,114.52	1,590.74	49,073.74	58,266.89	1,454.92
流动负债	1,791.21	1,152.45	568.11	1,791.21	2,657.31	437.02
非流动负债
负债合计	1,791.21	1,152.45	568.11	1,791.21	2,657.31	437.02
少数股东权益
归属于母公司股东权益	47,282.53	49,962.08	1,022.62	47,282.53	55,609.58	1,017.91
按持股比例计算的	21,954.11	25,152.22	255.67	23,116.43	25,024.31	254.48

净资产份额
调整事项
--商誉
--内部交易未实现利润
--其他
对联营企业权益投资的账面价值	21,954.11	25,152.22	255.67	21,954.11	25,064.09	254.48
存在公开报价的联营企业权益投资的公允价值
营业收入		90.92
净利润	0.00	352.50	4.77	0.02	-419.85	161.74
终止经营的净利润
其他综合收益
综合收益总额	0.00	352.50	4.77	0.02	-419.85	161.74
本年度收到的来自联营企业的股利

	期末余额/ 本期发生额		期初余额/ 上期发生额
	浙江农银凤凰投资管理有限公司	宁波梅山保税港区玖誉泽股权投资合伙企业（有限合伙）	浙江农银凤凰投资管理有限公司	宁波梅山保税港区玖誉泽股权投资合伙企业（有限合伙）
流动资产	5,679.42	25,416.62	5,455.27	25,416.62
非流动资产	159.12		94.49
资产合计	5,838.54	25,416.62	5,549.76	25,416.62
流动负债	1,095.45	0.02	682.78	0.02
非流动负债
负债合计	1,095.45	0.02	682.78	0.02
			0.00	0.00
少数股东权益
归属于母公司股东权益	4,743.09	25,416.60	4,866.97	25,416.60
按持股比例计算的净资产份额	1,422.93	12,103.14	1,460.09	12,103.13
调整事项
--商誉
--内部交易未实现利润
--其他
对联营企业权益投资的账面价值	1,422.93	12,103.14	1,460.09	12,103.14
存在公开报价的联营企业权益投资的公允价值

营业收入	373.33
净利润	-123.88	0.00	0.00	423.01
终止经营的净利润
其他综合收益
综合收益总额	-123.88	0.00	0.00	423.01
本年度收到的来自联营企业的股利

其他说明

(4). 不重要的合营企业和联营企业的汇总财务信息

□适用 √不适用

(5). 合营企业或联营企业向本公司转移资金的能力存在重大限制的说明

□适用 √不适用

(6). 合营企业或联营企业发生的超额亏损

□适用 √不适用

(7). 与合营企业投资相关的未确认承诺

□适用 √不适用

(8). 与合营企业或联营企业投资相关的或有负债

□适用 √不适用

4、 重要的共同经营

□适用 √不适用

5、 在未纳入合并财务报表范围的结构化主体中的权益

未纳入合并财务报表范围的结构化主体的相关说明：

□适用 √不适用

6、 其他

□适用 √不适用

十、 与金融工具相关的风险

√适用 □不适用

本公司从事风险管理的目标是在风险和收益之间取得平衡，将风险对本公司经营业绩的负面影响降至最低水平，使股东和其他权益投资者的利益最大化。基于该风险管理目标，本公司风险

管理的基本策略是确认和分析本公司面临的各种风险，建立适当的风险承受底线和进行风险管理，并及时可靠地对各种风险进行监督，将风险控制在限定的范围内。

本公司的金融工具面临的主要风险是信用风险、流动风险及市场风险。管理层已审议并批准管理这些风险的政策，概括如下。

(一) 信用风险

信用风险，是指金融工具的一方不能履行义务，造成另一方发生财务损失的风险。

本公司的信用风险主要来自银行存款和应收款项。为控制上述相关风险，本公司分别采取了以下措施。

1．银行存款

本公司将银行存款存放于信用评级较高的金融机构，故其信用风险较低。

2．应收款项

本公司定期对采用信用方式交易的客户进行信用评估。根据信用评估结果，本公司选择与经认可的且信用良好的客户进行交易，并对其应收款项余额进行监控，以确保本公司不会面临重大坏账风险。

由于本公司的应收账款风险点分布于多个合作方和多个客户，截至2019年06月30日，本公司应收账款的10.66% (截至2018年12月31日，该比例为13.18%)源于余额前五名客户，本公司不存在重大的信用集中风险。

（1）本公司的应收款项中尚未逾期和发生减值的金额，以及虽已逾期但未减值的金融资产的期限分析如下：

单位：人民币 元

项 目	期末数
	未逾期未减值	已逾期未减值			合 计
		1年以内	1-2年	2年以上
应收票据	480,319,095.69				480,319,095.69
小 计	480,319,095.69				480,319,095.69
项 目	期初数
	未逾期未减值	已逾期未减值			合 计
		1年以内	1-2年	2年以上
应收票据	491,215,757.72				491,215,757.72
小 计	491,215,757.72				491,215,757.72

(2) 单项计提减值的应收款项情况见本财务报表附注合并财务报表项目注释之应收款项说明。

(二) 流动风险

流动风险，是指企业在履行与金融负债有关的义务时遇到资金短缺的风险，其可能源于无法尽快以公允价值售出金融资产；或者源于对方无法偿还其合同债务；或者源于提前到期的债务；或者源于无法产生预期的现金流量。

为控制该项风险，本公司综合运用银行借款、发行中期票据、提供融资性担保等多种融资手段，并采取长、短期融资方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支。

金融负债按剩余到期日分类：

单位：人民币 元

项 目	期末数
	账面价值	1年以内	1-3年	3年以上
金融负债
银行借款	16,877,712,205.03	11,988,230,399.91	2,089,399,080.39	2,800,082,724.74
应付票据	256,996,953.76	256,996,953.76
应付账款	3,608,968,587.36	3,608,968,587.36
其他应付款	328,188,046.45	328,188,046.45
其他流动负债	200,000,000.00	200,000,000.00

应付债券	2,813,251,233.80	789,180,000.00	0.00	2,024,071,233.80
小 计	24,085,117,026.40	17,171,563,987.48	2,089,399,080.39	4,824,153,958.54

续上表：

项 目	期初数
	账面价值	1年以内	1-3年	3年以上
金融负债
银行借款	13,408,757,061.97	6,117,935,101.29	2,981,708,498.28	4,309,113,462.40
应付票据	192,088,360.13	192,088,360.13	0.00	0.00
应付账款	2,558,152,968.93	2,558,152,968.93	0.00	0.00
其他应付款	223,135,386.69	223,135,386.69	0.00	0.00
其他流动负债	400,000,000.00	400,000,000.00	0.00	0.00
应付债券	3,757,028,323.86	789,180,000.00	0.00	2,967,848,323.86
小 计	20,539,162,101.58	10,280,491,817.04	2,981,708,498.28	7,276,961,786.26

(三) 市场风险

市场风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场价格变动而发生波动的风险。市场风险主要包括利率风险和外汇风险。

1. 利率风险

利率风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场利率变动而发生波动的风险。本公司面临的市场利率变动的风险主要与本公司以浮动利率计息的借款和发行中期票据有关。

2. 外汇风险

外汇风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本公司面临的汇率变动的风险主要与本公司外币货币性资产和负债有关。对于外币资产和负债，如果出现短期的失衡情况，本公司会在必要时按市场汇率买卖外币，以确保将净风险敞口维持在可接受的水平。

本公司期末外币金融资产和外币金融负债列示见本附注项目注释其他之外币货币性项目说明。

十一、 公允价值的披露

1、 以公允价值计量的资产和负债的期末公允价值

√适用 □不适用

单位:元 币种:人民币

项目	期末公允价值
	第一层次公允价值计量	第二层次公允价值计量	第三层次公允价值计量	合计
一、持续的公允价值计量
（一）交易性金融资产	3,741,890.10			3,741,890.10
1.以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产
（1）债务工具投资
（2）权益工具投资
（3）衍生金融资产
2. 指定以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产	3,741,890.10			3,741,890.10
（1）债务工具投资
（2）权益工具投资

（二）其他债权投资
（三）其他权益工具投资
（四）投资性房地产
1.出租用的土地使用权
2.出租的建筑物
3.持有并准备增值后转让的土地使用权
（五）生物资产
1.消耗性生物资产
2.生产性生物资产
（六）其他非流动金融资产	205,048,992.20			205,048,992.20
持续以公允价值计量的资产总额	208,790,882.30			208,790,882.30
（六）交易性金融负债
1.以公允价值计量且变动计入当期损益的金融负债
其中：发行的交易性债券
衍生金融负债
其他
2.指定为以公允价值计量且变动计入当期损益的金融负债	12,116,007.86			12,116,007.86
持续以公允价值计量的负债总额	12,116,007.86			12,116,007.86
二、非持续的公允价值计量
（一）持有待售资产
非持续以公允价值计量的资产总额
非持续以公允价值计量的负债总额

2、 持续和非持续第一层次公允价值计量项目市价的确定依据

√适用 □不适用

交易性金融资产、其他非流动金融资产中权益工具投资和交易性金融负债的第一层次公允价值计量项目市价均以资产负债表日公开市场的收盘价确定。

3、 持续和非持续第二层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

□适用 √不适用

4、 持续和非持续第三层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

□适用 √不适用

5、 持续的第三层次公允价值计量项目，期初与期末账面价值间的调节信息及不可观察参数敏感性分析

□适用 √不适用

6、 持续的公允价值计量项目，本期内发生各层级之间转换的，转换的原因及确定转换时点的政

策

□适用 √不适用

7、 本期内发生的估值技术变更及变更原因

□适用 √不适用

8、 不以公允价值计量的金融资产和金融负债的公允价值情况

□适用 √不适用

9、 其他

□适用 √不适用

十二、 关联方及关联交易

1、 本企业的母公司情况

√适用 □不适用

单位:万元 币种:人民币

母公司名称	注册地	业务性质	注册资本	母公司对本企业的持股比例(%)	母公司对本企业的表决权比例(%)
福建泰盛实业有限公司	莆田市	制造企业	8,000万元	29.27%	29.27%

本企业的母公司情况的说明自然人吴明武及其配偶徐丽凡全资控股的莆田天鸿木制品有限公司持有泰盛实业68%的股权，故吴明武夫妇为本公司最终实际控制人。本企业最终控制方是吴明武夫妇。其他说明：

2、 本企业的子公司情况

本企业子公司的情况详见附注

□适用 √不适用

3、 本企业合营和联营企业情况

本企业重要的合营或联营企业详见附注

□适用 √不适用

本期与本公司发生关联方交易，或前期与本公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业情况如下

□适用 √不适用

4、 其他关联方情况

√适用 □不适用

其他关联方名称	其他关联方与本企业关系
马鞍山山鹰纸业集团有限公司	泰盛实业子公司
泰盛贸易股份有限公司	同一实际控制人
安徽泰盛纸业有限公司	同一实际控制人
马鞍山山鹰置业有限公司	同一实际控制人
天津泰盛纸业有限公司	同一实际控制人
维尔美纸业（重庆）有限公司	同一实际控制人
吴明华	关联自然人
W.R. Fibers Inc.	关联自然人吴明华之关联企业
邻恒农产品（上海）有限公司	关联自然人吴明希之关联企业
徐丽凡	实际控制人之关联方

其他说明

5、 关联交易情况

(1). 购销商品、提供和接受劳务的关联交易

采购商品/接受劳务情况表

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

关联方	关联交易内容	本期发生额	上期发生额
W R Fibers Inc	接受劳务	118,637.11	131,769.49
泰盛贸易股份有限公司	采购生活用纸	9,898.57	6,461.54
安徽泰盛纸业有限公司	采购生活用纸		64,102.57
邻恒农产品（上海）有限公司	采购水果		4,784.65
合计		128,535.68	207,118.25

出售商品/提供劳务情况表

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

关联方	关联交易内容	本期发生额	上期发生额
安徽泰盛纸业有限公司	出售纸箱	1,289,011.55	753,492.94
福建泰盛实业有限公司	出售纸箱	311,193.54	1,220,475.54
江西泰盛纸业有限公司	出售纸箱	526,624.68
天津泰盛纸业有限公司	出售纸箱		765,422.75
合计		2,126,829.77	2,739,391.23

购销商品、提供和接受劳务的关联交易说明

□适用 √不适用

(2). 关联受托管理/承包及委托管理/出包情况

本公司受托管理/承包情况表：

□适用 √不适用

关联托管/承包情况说明

□适用 √不适用

本公司委托管理/出包情况表：

□适用 √不适用

关联管理/出包情况说明

□适用 √不适用

(3). 关联租赁情况

本公司作为出租方：

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

承租方名称	租赁资产种类	本期确认的租赁收入	上期确认的租赁收入
W R Fibers Inc	房屋及建筑物	178,764.96	168,616.80
吴明华	房屋建筑物	181,492.08	164,784.60
合计		360,257.04	333,401.40

本公司作为承租方：

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

出租方名称	租赁资产种类	本期确认的租赁费	上期确认的租赁费
福建泰盛实业有限公司	房屋建筑物	138,285.72	1,142.88
马鞍山山鹰纸业集团有限公司	房屋建筑物、土地	676,173.38	968,629.02
徐丽凡	房屋及建筑物		141,000.00
合计		814,459.10	1,110,771.90

关联租赁情况说明

□适用 √不适用

(4). 关联担保情况

本公司作为担保方

□适用 √不适用

本公司作为被担保方

√适用 □不适用

单位:万元 币种:人民币

担保方	担保金额	担保起始日	担保到期日	担保是否已经履行完毕
福建泰盛实业有限公司[注1][注2]	47,134.75	2018-8-16	2020-3-23	否
福建泰盛实业有限公司[注1][注2][注3]	58,690.00	2018-9-12	2020-6-26	否
福建泰盛实业有限公司[注1][注2][注4]	50,000.00	2018-6-15	2022-6-14	否
福建泰盛实业有限公司	22,000.00	2019-3-19	2020-6-14	否
福建泰盛实业有限公司[注5]	29,000.00	2018-3-27	2025-3-21	否
福建泰盛实业有限公司	50,000.00	2019-4-9	2020-4-9	否
福建泰盛实业有限公	20,000.00	2018-10-30	2019-10-30	否

司
福建泰盛实业有限公司	10,310.56	2018-10-30	2019-12-12	否
福建泰盛实业有限公司	20,624.00	2018-11-8	2019-11-12	否
福建泰盛实业有限公司	24,284.00	2018-11-28	2019-11-27	否
福建泰盛实业有限公司	4,900.00	2019-5-29	2020-5-29	否

关联担保情况说明

√适用 □不适用

[注1]：本公司同时以房屋建筑物及土地使用权抵押担保。[注2]：本公司同时以机器设备抵押担保。[注3]：同时追加马鞍山山鹰纸业集团有限公司担保[注4]：该笔借款追加福建省联盛纸业有限责任公司100%股权质押[注5]：该笔借款追加祥恒创意包装有限公司100%股权质押

(5). 关联方资金拆借

□适用 √不适用

(6). 关联方资产转让、债务重组情况

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

关联方	关联交易内容	本期发生额	上期发生额
马鞍山山鹰纸业集团有限公司	购买土地使用权	21,930,385.71

(7). 关键管理人员报酬

√适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

项目	本期发生额	上期发生额
关键管理人员报酬	852.73	569.14

(8). 其他关联交易

√适用 □不适用

经第七届董事会第二十二次会议审议同意，山鹰资本出资人民币7,603.42万元受让关联人持有的云印技术38.01%股权。具体情况详见财务报告之非同一控制下的企业合并。

6、 关联方应收应付款项

(1). 应收项目

√适用 □不适用

单位:元 币种:人民币

项目名称	关联方	期末余额		期初余额
		账面余额	坏账准备	账面余额	坏账准备
应收账款	安徽泰盛纸业有限公司	766,441.95	9,197.30	284,445.29
应收账款	江西泰盛纸业	612,066.21	18,361.99	214,202.09	6,426.06

	有限公司
应收账款	天津泰盛纸业有限公司			63,467.75	1,904.03
应收账款	福建泰盛实业有限公司	233,908.35	7,017.25	14,575.49	874.53
合计		1,612,416.51	34,576.54	576,690.62	9,204.62

(2). 应付项目

√适用 □不适用

单位:元 币种:人民币

项目名称	关联方	期末账面余额	期初账面余额
应付账款	马鞍山山鹰纸业集团有限公司	679,086.02
应付账款	安徽泰盛纸业有限公司		45,000.00
预收账款	维尔美纸业（重庆）有限公司		1,500.00
合计		679,086.02	46,500.00

7、 关联方承诺

□适用 √不适用

8、 其他

□适用 √不适用

十三、 股份支付

1、 股份支付总体情况

√适用 □不适用

单位：股 币种：人民币

公司本期授予的各项权益工具总额
公司本期行权的各项权益工具总额
公司本期失效的各项权益工具总额	455,000.00
公司期末发行在外的股票期权行权价格的范围和合同剩余期限	截至2019年06月30日，剩余股票期权1,523.10万股尚未行权，行权价格为2.772元，行权时间自授予日起12个月后的首个交易日起至授予日起48个月内的最后一个交易日当日止；
公司期末发行在外的其他权益工具行权价格的范围和合同剩余期限

其他说明

根据《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》中关于公允价值确定的相关规定，公司选择布莱克-斯科尔期权定价模型对股权激励计划授予的股票期权的公允价值进行测算，相关参数取值如下：

(1) 股票期权数量: 授予期权对应标的股票为6,543万股(其中首次授予5,823万股，预留720万股)。若在行权前公司有资本公积金转增股本、派送股票红利、股票拆细、缩股、配股等事项，应对股票期权数量进行相应的调整。

(2) 行权价格：股票期权行权价格为2.93元，预留股票期权的行权价格为3.71元。若在行权前公司有派息、资本公积金转增股本、派送股票红利、股票拆细、缩股、配股等事项，应对行权价格进行相应的调整。根据公司于2018年6月11日第七届董事会第十次会议审议并通过的《关于调整股票期权激励计划行权价格的议案》，因公司2017年度利润分配方案的实施，首次授予股票期权的行权价格由2.905元/股调整为2.772元/股，预留授予股票期权的行权价格由3.685元/股调整为3.552元/股。

(3) 股票期权授予日（2016年11月1日）的价格：3.15元。预留股票期权授予日（2017年3月29日）的价格：3.54元。

(4) 行权条件：股票期权以2015年净利润为基数，2016年、2017年和2018年公司净利润增长率分别不低于50%、200%、400%(净利润为公司各年度扣除非经常性损益后净利润)。预留股票期权以2015年净利润为基数，2017年和2018年公司净利润增长率分别不低于200%、400%(净利润为公司各年度扣除非经常性损益后净利润)。

(5) 有效期：本次股权激励计划的有效期从首次授予股权期权之日起最长不超过10年。

2、 以权益结算的股份支付情况

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

授予日权益工具公允价值的确定方法	根据布莱克-斯科尔模型来计算期权的理论价值
可行权权益工具数量的确定依据	公司在预计员工离职率以及业绩考核的基础上确定
本期估计与上期估计有重大差异的原因
以权益结算的股份支付计入资本公积的累计金额	23,061,722.11
本期以权益结算的股份支付确认的费用总额	1,094,037.69

其他说明

3、 以现金结算的股份支付情况

□适用 √不适用

4、 股份支付的修改、终止情况

□适用 √不适用

5、 其他

□适用 √不适用

十四、 承诺及或有事项

1、 重要承诺事项

√适用 □不适用

资产负债表日存在的对外重要承诺、性质、金额

1、重要承诺

项目	合同编号	对象	币种	合同总价款	预计履行期限
华中纸业220万吨高档包装纸项目	HZ0238	中建安装集团有限公司	人民币(CNY)	1,900,000,000.00	2019年及未来时间

华中纸业220万吨高档包装纸项目	GHQHBSY17001-218	浙江秀州建设有限公司	人民币(CNY)	215,000,000.00	2019年及未来时间
华中纸业220万吨高档包装纸项目	AHQSYHZ20170803-05	维美德（中国）有限公司	人民币(CNY)	155,498,305.01	2019年及未来时间
华中纸业220万吨高档包装纸项目	AHQSYHZ20170803-15	华西能源工业股份有限公司	人民币(CNY)	123,328,360.00	2019年及未来时间
华中纸业220万吨高档包装纸项目	GHQHBSY17001-51	浙江秀州建设有限公司	人民币(CNY)	100,000,000.00	2019年及未来时间

2、未结清保函

公司在中国农业银行海盐支行开立银行保函作为向海关网上支付税费的担保。截至2019年06月30日，尚未失效的保函金额共计人民币3000.00万元。

公司在中国银行海盐支行开立银行保函作为支付货款的担保。截至2019年06月30日，尚未失效的保函金额共计欧元6,500万元。

3. 未结清信用证情况

公司及子公司在中国银行公安支行等银行开具信用证。截至 2019年06月30日，未结清信用证共计美元5,040.74万元、欧元1,958.01万元。

4. 根据公司子公司SUTRIV公司与Holding Blanc Bleu 5 S.á.r.l和Petek Gesellschaft zurHerstellung chemischer Produkte GmbH签订《股份购买协议》，截至2019年06月30日，SUTRIV公司尚未支付的1亿瑞典克朗股权收购款，该款项按年利率6%支付利息，并在收购日满3年后一次性付清该股权收购款。

2、 或有事项

(1). 资产负债表日存在的重要或有事项

√适用 □不适用

（1）子公司山鹰融资租赁公司因客户浙江金盾风机股份有限公司（以下简称金盾股份公司）未按合同约定支付款项，于 2018 年 7 月向上海市浦东法院提起诉讼，因被告送达不到，未开庭。同月裁定移送至绍兴市上虞区法院。11月绍兴市上虞区法院进行受理。截至 2019年6月30 日，金盾股份公司尚欠本金 12,175,375.00 元，公司按照 50%比例计提坏账。截至本财务报表报出日，该诉讼正在进行中。

（2）子公司山鹰销售公司因客户青岛汇宇环保科技集团有限公司(以下简称青岛汇宇公司)未按合同约定支付款项，于 2017 年 2 月向浙江省海盐县人民法院提起诉讼，截至 2019 年6 月30 日，青岛汇宇公司尚欠货款本金 1,415,120.05 元。考虑其收回可能性较小，公司按照 100%比例计提坏账。截至本财务报表报出日，该诉讼正在进行中。

（3）山东世纪阳光纸业集团有限公司(以下简称世纪阳光公司)于 2012 年 6 月向潍坊市中级人民法院提起诉讼，认为浙江山鹰公司侵犯其发明专利权并生产、销售侵权产品，索求赔偿款

100.00万元。2013 年 7 月确定由北京国威知识产权司法鉴定中心对公证封存的样品技术特征进行鉴定，2016 年 5 月 5 日，潍坊市中级人民法院召集双方当事人并告知北京国威知识产权司法鉴定中心无法出具司法鉴定报告，需进行第二次司法鉴定。浙江山鹰公司就法院启动第二次司法鉴定提出异议。潍坊中院分别于2018年1月22日、2018年4月16日、2018年5月28日对本案进行了开庭审理，浙江山鹰于2018年8月17日收到一审判决书，判决浙江山鹰败诉，停止专利侵权，赔偿原告6,165.0435万元。浙江山鹰于2018年8月27日上诉至山东省高级人民法院，二

审裁定撤销一审判决，指令山东省青岛市中级人民法院重审。2019年7月12日，山东省青岛市中级人民法院开庭重新审理此案, 根据庭审笔录，世纪阳光明确放弃了原诉讼请求中“包括使用专利方法”的方法侵权诉讼请求，同时将赔偿的诉讼请求金额变为9,900万元。公司将根据诉讼进展情况及时履行信息披露义务。根据重大资产重组时泰盛实业相关承诺，世纪阳光公司专利侵权议案最终生效司法文书认定浙江山鹰公司需支付赔偿，则由泰盛实业承担浙江山鹰公司的全部实际损失，并在该等金额确定之日起三十个工作日内将等额人民币补偿给浙江山鹰公司。同时，如该案最终生效司法文书认定浙江山鹰公司需停止专利侵权且不得继续生产涂布白面牛卡。则由泰盛实业承担浙江山鹰进行产品调整所需的全部技术改造费用。

(2). 公司没有需要披露的重要或有事项，也应予以说明：

□适用 √不适用

3、 其他

□适用 √不适用

十五、 资产负债表日后事项

1、 重要的非调整事项

□适用 √不适用

2、 利润分配情况

□适用 √不适用

3、 销售退回

□适用 √不适用

4、 其他资产负债表日后事项说明

□适用 √不适用

十六、 其他重要事项

1、 前期会计差错更正

(1). 追溯重述法

□适用 √不适用

(2). 未来适用法

□适用 √不适用

2、 债务重组

□适用 √不适用

3、 资产置换

(1). 非货币性资产交换

□适用 √不适用

(2). 其他资产置换

□适用 √不适用

4、 年金计划

□适用 √不适用

5、 终止经营

□适用 √不适用

6、 分部信息

(1). 报告分部的确定依据与会计政策

√适用 □不适用

公司以内部组织结构、管理要求、内部报告制度等为依据确定经营分部。公司的经营分部是指同时满足下列条件的组成部分：

(1) 该组成部分能够在日常活动中产生收入、发生费用；

(2) 管理层能够定期评价该组成部分的经营成果，以决定向其配置资源、评价其业绩；

(3) 能够通过分析取得该组成部分的财务状况、经营成果和现金流量等有关会计信息。

本公司以行业分部为基础确定报告分部，与各分部共同使用的资产、负债按照规模比例在不同的分部之间分配。本公司经营分部的会计政策与本公司主要会计政策相同。

(2). 报告分部的财务信息

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	造纸	包装	贸易	其他	分部间抵销	合计
主营业务收入	8,782,807,285.40	2,102,369,826.41	3,107,605,902.39	194,919,086.86	3,155,149,431.12	11,032,552,669.94
主营业务成本	6,946,359,804.73	1,841,047,248.14	3,003,868,050.58	134,457,121.71	3,150,119,933.95	8,775,612,291.21
资产总额	34,178,806,583.76	4,012,439,382.70	4,320,574,390.12	4,865,737,686.90	7,848,014,359.32	39,529,543,684.16
负债总额	21,291,883,573.04	2,822,632,056.68	4,062,459,081.41	3,311,075,340.09	6,231,253,052.08	25,256,796,999.14

(3). 公司无报告分部的，或者不能披露各报告分部的资产总额和负债总额的，应说明原因

□适用 √不适用

(4). 其他说明

□适用 √不适用

7、 其他对投资者决策有影响的重要交易和事项

□适用 √不适用

8、 其他

□适用 √不适用

十七、 母公司财务报表主要项目注释

1、 应收账款

(1). 按账龄披露

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

账龄	期末余额
1年以内
其中：1年以内分项	768,481,074.17
1年以内小计	768,481,074.17
1至2年	373,385.07
2至3年	2,510.90
3年以上
3至4年
4至5年
5年以上
合计	768,856,970.14

(2). 按坏账计提方法分类披露

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

类别	期末余额					期初余额
	账面余额		坏账准备		账面 价值	账面余额		坏账准备		账面 价值
	金额	比例(%)	金额	计提比例(%)		金额	比例(%)	金额	计提比例(%)
按单项计提坏账准备	24,520,221.24	3.04	24,520,221.24	100.00	0.00	24,584,596.89	2.63	24,584,596.89	100.00	0.00
其中：
单项金额不重大但单独计提坏账准备的应收账款	24,520,221.24	3.04	24,520,221.24	100.00		24,584,596.89	2.63	24,584,596.89	100.00	0.00
按组合计提坏账准备	780,781,920.02	96.96	11,924,949.88	1.53	768,856,970.14	910,972,857.56	97.37	11,856,465.71	1.30	899,116,391.85
其中：
合并范围内关联往来组合	765,553,466.93	95.06	0.00		765,553,466.93	899,034,952.81	96.10	0.00		899,034,952.81
账龄组合	15,228,453.09	1.89	11,924,949.88	78.31	3,303,503.21	11,937,904.75	1.28	11,856,465.71	99.32	81,439.04
合计	805,302,141.26	/	36,445,171.12	/	768,856,970.14	935,557,454.45	/	36,441,062.60	/	899,116,391.85

按单项计提坏账准备：

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

名称	期末余额
	账面余额	坏账准备	计提比例（%）	计提理由
射阳县丰华纸塑包装有限公司	5,307,883.56	5,307,883.56	100.00	预计无法收回
芜湖鼎星包装有限公司	4,048,771.36	4,048,771.36	100.00	预计无法收回
常州市时代包装有限公司	3,255,008.27	3,255,008.27	100.00	预计无法收回
南昌百汇纸业有限公司	3,091,770.05	3,091,770.05	100.00	预计无法收回
湖北大韶百川彩色包装有限公司	2,304,513.65	2,304,513.65	100.00	预计无法收回
绍兴县洪宇化纤有限公司	2,116,636.73	2,116,636.73	100.00	预计无法收回
其他零星	4,395,637.62	4,395,637.62	100.00	预计无法收回
合计	24,520,221.24	24,520,221.24	100.00	/

按单项计提坏账准备的说明：

□适用 √不适用

按组合计提坏账准备：

√适用 □不适用

组合计提项目：合并范围内关联往来组合

单位：元 币种：人民币

名称	期末余额
	应收账款	坏账准备	计提比例（%）
1年以内	765,553,466.93	0.00	0.00
合计	765,553,466.93	0.00	0.00

按组合计提坏账的确认标准及说明：

√适用 □不适用

应收集团内款项不计提坏账准备组合计提项目：账龄组合

单位：元 币种：人民币

名称	期末余额
	应收账款	坏账准备	计提比例（%）
1年以内	2,929,071.78	1,464.54	0.05
1至2年	414,872.30	41,487.23	10.00
2至3年	5,021.80	2,510.90	50.00
3至4年	692,490.24	692,490.24	100.00
4至5年	662,393.60	662,393.60	100.00
5年以上	10,524,603.37	10,524,603.37	100.00
合计	15,228,453.09	11,924,949.88	78.31

按组合计提坏账的确认标准及说明：

□适用 √不适用

如按预期信用损失一般模型计提坏账准备，请参照其他应收款披露：

□适用 √不适用

(3). 坏账准备的情况

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

类别	期初余额	本期变动金额			期末余额
		计提	收回或转回	转销或核销
应收账款坏账准备	36,441,062.60	4,108.52			36,445,171.12
合计	36,441,062.60	4,108.52	0.00	0.00	36,445,171.12

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用 √不适用

(4). 本期实际核销的应收账款情况

□适用 √不适用

(5). 按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款情况

√适用 □不适用

单位名称	欠款金额	占总额比例%	坏账准备
客户一	764,691,942.96	94.96
客户二	5,364,000.00	0.67
客户三	5,307,883.56	0.66	5,307,883.56
客户四	4,048,771.36	0.50	4,048,771.36
客户五	3,255,008.27	0.40	3,255,008.27
小 计	782,667,606.15	97.19	12,611,663.19

(6). 因金融资产转移而终止确认的应收账款

□适用 √不适用

(7). 转移应收账款且继续涉入形成的资产、负债金额

□适用 √不适用

其他说明：

□适用 √不适用

2、 其他应收款

项目列示

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额	期初余额
应收利息	31,732,596.76	14,687,482.17
应收股利	22,946,500.00	19,330,000.00

其他应收款	5,252,706,102.76	4,449,859,287.80
合计	5,307,385,199.52	4,483,876,769.97

其他说明：

□适用 √不适用

应收利息

(1). 应收利息分类

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额	期初余额
定期存款
委托贷款
债券投资
融资保证金利息	31,732,596.76	14,687,482.17
合计	31,732,596.76	14,687,482.17

(2). 重要逾期利息

□适用 √不适用

(3). 坏账准备计提情况

□适用 √不适用

其他说明：

□适用 √不适用

应收股利

(4). 应收股利

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目(或被投资单位)	期末余额	期初余额
马鞍山市天福纸箱纸品有限公司	19,330,000.00	19,330,000.00
马鞍山天顺港口有限责任公司	3,616,500.00
合计	22,946,500.00	19,330,000.00

(5). 重要的账龄超过1年的应收股利

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目(或被投资单位)	期末余额	账龄	未收回的原因	是否发生减值及其判断依据
马鞍山市天福纸箱纸品有限公司	19,330,000.00	3-4年	内部子公司股利未支付	否
合计	19,330,000.00	/	/	/

(6). 坏账准备计提情况

□适用 √不适用

其他说明：

□适用 √不适用

其他应收款

(7). 按账龄披露

√适用□不适用

单位：元 币种：人民币

账龄	期末余额
1年以内
其中：1年以内分项	5,250,750,839.56
1年以内小计	5,250,750,839.56
1至2年	1,550,760.89
2至3年	160,174.02
3年以上
3至4年	80,897.95
4至5年	10,000.00
5年以上	153,430.34
合计	5,252,706,102.76

(8). 按款项性质分类

√适用 □不适用

单位:元 币种:人民币

款项性质	期末账面余额	期初账面余额
往来款	5,121,311,647.70	4,326,051,368.38
暂借款	2,200,998.58	2,423,064.00
押金及保证金	1,131,372.39	16,625,101.71
应收补助款	125,943,035.62	105,769,368.23
其他	4,306,026.56	259,211.18
合计	5,254,893,080.85	4,451,128,113.50

(9). 坏账准备计提情况

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

坏账准备	第一阶段	第二阶段	第三阶段	合计
	未来12个月预期信用损失	整个存续期预期信用损失(未发生信用减值)	整个存续期预期信用损失(已发生信用减值)
2019年1月1日余额		1,268,825.70		1,268,825.70
2019年1月1日余额在本期				0.00
--转入第二阶段		1,268,825.70		1,268,825.70
--转入第三阶段				0.00
--转回第二阶段				0.00

--转回第一阶段				0.00
本期计提		918,152.39		918,152.39
本期转回				0.00
本期转销				0.00
本期核销				0.00
其他变动				0.00
2019年6月30日余额		2,186,978.09		2,186,978.09

对本期发生损失准备变动的其他应收款账面余额显著变动的情况说明：

□适用 √不适用

本期坏账准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据：

□适用 √不适用

(10). 坏账准备的情况

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

类别	期初余额	本期变动金额			期末余额
		计提	收回或转回	转销或核销
其他应收款坏账准备	1,268,825.70	918,152.39			2,186,978.09
合计	1,268,825.70	918,152.39			2,186,978.09

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：

□适用 √不适用

(11). 本期实际核销的其他应收款情况

□适用 √不适用

其他应收款核销说明：

□适用 √不适用

(12). 按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

单位名称	款项的性质	期末余额	账龄	占其他应收款期末余额合计数的比例(%)	坏账准备 期末余额
山鹰（上海）融资租赁有限公司	往来款	2,238,000,000.00	1年以内	42.59
山鹰投资管理有限公司	往来款	601,317,524.00	1年以内	11.44
祥恒（莆田）包装有限公司	往来款	350,514,588.47	1年以内	6.67
合肥祥恒包装有限公司	往来款	301,863,124.03	1年以内	5.74

武汉祥恒包装有限公司	往来款	285,500,333.00	1年以内	5.43
合计	/	3,777,195,569.50	/	71.87

(13). 涉及政府补助的应收款项

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

单位名称	政府补助项目名称	期末余额	期末账龄	预计收取的时间、金额及依据
马鞍山市花山财政局	资源综合利用增值税退税	98,930,613.59	一年以内	2019年
马鞍山市花山税务局	再生能源企业增值税即征即退	27,012,422.03	一年以内	2019年

其他说明：

(14). 因金融资产转移而终止确认的其他应收款

□适用 √不适用

(15). 转移其他应收款且继续涉入形成的资产、负债金额

□适用 √不适用

其他说明：

□适用 √不适用

3、 长期股权投资

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	期末余额			期初余额
	账面余额	减值准备	账面价值	账面余额	减值准备	账面价值
对子公司投资	12,675,178,717.87		12,675,178,717.87	11,886,958,717.87		11,886,958,717.87
对联营、合营企业投资
合计	12,675,178,717.87		12,675,178,717.87	11,886,958,717.87		11,886,958,717.87

(1) 对子公司投资

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

被投资单位

期初余额

本期增加

本期减少

期末余额

本期计提减值

减值准备期末

					准备	余额
浙江山鹰纸业股份有限公司	5,309,482,610.66			5,309,482,610.66
马鞍山市天福纸箱纸品有限公司	135,000,000.00			135,000,000.00
马鞍山天顺港口有限责任公司	105,161,208.36			105,161,208.36
马鞍山市蓝天废旧物资回收有限公司	2,318,000.00			2,318,000.00
山鹰纸业(福建)有限公司	50,000,000.00			50,000,000.00
山鹰纸业销售有限公司	20,000,000.00			20,000,000.00
山鹰投资管理有限公司	500,000,000.00			500,000,000.00
山鹰（上海）融资租赁有限公司	375,000,000.00			375,000,000.00
山鹰华中纸业有限公司	2,116,999,753.05	652,220,000.00		2,769,219,753.05
福建省联盛纸业有限责任公司	2,900,000,000.00			2,900,000,000.00
环宇集团国际控股有限公司	6,478,288.00	136,000,000.00		142,478,288.00
山鹰（上海）企业管理咨询有限公司	30,000,000.00			30,000,000.00
祥恒创意包装有限公司（母公司）	306,518,857.80			306,518,857.80
中印科技股份有限公司	30,000,000.00			30,000,000.00
合计	11,886,958,717.87	788,220,000.00		12,675,178,717.87

(2) 对联营、合营企业投资

□适用 √不适用

其他说明：

□适用 √不适用

4、 营业收入和营业成本

(1). 营业收入和营业成本情况

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	本期发生额		上期发生额
	收入	成本	收入	成本
主营业务	3,443,854,980.13	2,700,708,891.49	4,017,668,178.65	2,891,945,111.51
其他业务	44,669,359.64	43,989,322.02	44,916,831.15	44,916,831.15
合计	3,488,524,339.77	2,744,698,213.51	4,062,585,009.80	2,936,861,942.66

其他说明：

5、 投资收益

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	本期发生额	上期发生额
权益法核算的长期股权投资收益	103,616,500.00
处置长期股权投资产生的投资收益
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产在持有期间的投资收益
处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产取得的投资收益
持有至到期投资在持有期间的投资收益
处置持有至到期投资取得的投资收益
可供出售金融资产等取得的投资收益
处置可供出售金融资产取得的投资收益
交易性金融资产在持有期间的投资收益
其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入
债权投资在持有期间取得的利息收入
其他债权投资在持有期间取得的利息收入
处置交易性金融资产取得的投资收益
处置其他权益工具投资取得的投资收益
处置债权投资取得的投资收益
处置其他债权投资取得的投资收益
合计	103,616,500.00

其他说明：

6、 其他

□适用 √不适用

十八、 补充资料

1、 当期非经常性损益明细表

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

项目	金额	说明
非流动资产处置损益	-4,287,446.39
越权审批或无正式批准文件的税收返还、减免
计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）	128,898,723.50
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费

企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益
非货币性资产交换损益
委托他人投资或管理资产的损益
因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备
债务重组损益
企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等
交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益
与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益	20,363,130.37
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回
单独进行减值测试的应收款项、合同资产减值准备转回
对外委托贷款取得的损益
采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益
根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响
受托经营取得的托管费收入
除上述各项之外的其他营业外收入和支出	-1,629,603.35
其他符合非经常性损益定义的损益项目
所得税影响额	-23,560,614.20
少数股东权益影响额	-101,048.38
合计	119,683,141.55

对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用 √不适用

2、 净资产收益率及每股收益

√适用 □不适用

报告期利润	加权平均净资产收益率（%）	每股收益
		基本每股收益	稀释每股收益

归属于公司普通股股东的净利润	6.81	0.2023	0.1666
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润	5.93	0.1761	0.1439

3、 境内外会计准则下会计数据差异

□适用 √不适用

4、 其他

□适用 √不适用

第十一节 备查文件目录

备查文件目录	载有董事长签署的公司2019年半年度报告全文。
	载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。
	报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。

董事长：吴明武董事会批准报送日期：2019年8月29日

修订信息

□适用 √不适用