2016 年半年度报告
公司代码：601600 公司简称：中国铝业
中国铝业股份有限公司
2016 年半年度报告
重要提示
一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完
整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、 公司全体董事出席董事会会议。
三、 本半年度报告未经审计。
四、公司负责人余德辉、主管会计工作负责人张占魁及会计机构负责人（会计主管人员）高行芳
声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
无
六、前瞻性陈述的风险声明
本报告包括前瞻性陈述。除历史事实陈述外，所有本公司预计或期待未来可能或即将发生的
业务活动、事件或发展动态的陈述（包括但不限于预测、目标、储量及其他估计以及经营计
划）都属于前瞻性陈述，不构成本公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。受诸
多可变因素的影响，未来的实际结果或发展趋势可能会与这些前瞻性陈述出现重大差异。本
报告中的前瞻性陈述为本公司于2016年8月25日作出，除非监管机构另有要求，本公司没有义
务或责任对该等前瞻性陈述进行更新。
七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况
否
八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？
否
九、其他
无
1 / 200
2016 年半年度报告
目录
第一节 释义..................................................................................................................................... 3
第二节 公司简介............................................................................................................................. 4
第三节 会计数据和财务指标摘要 ................................................................................................. 6
第四节 董事会报告. ........................................................................................................................ 8
第五节 重要事项........................................................................................................................... 30
第六节 股份变动及股东情况 ....................................................................................................... 43
第七节 优先股相关情况 ............................................................................................................... 45
第八节 董事、监事、高级管理人员情况 ................................................................................... 46
第九节 公司债券相关情况 ........................................................................................................... 48
第十节 财务报告........................................................................................................................... 50
第十一节 备查文件目录 ................................................................................................................. 200
2 / 200
2016 年半年度报告
第一节 释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
常用词语释义
中华人民共和国，就本报告而言，不包括香港、澳
中国 指
门特别行政区及台湾
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
财政部 指 中华人民共和国财政部
国资委 指 国务院国有资产监督管理委员会
上交所 指 上海证券交易所
香港联交所 指 香港联合交易所有限公司
纽交所 指 纽约证券交易所
上海证券交易所股票上市规则、香港联合交易所有
上市规则 指
限公司证券上市规则、纽约证券交易所上市规则
公司、本公司、中国铝业 指 中国铝业股份有限公司
集团、本集团 指 本公司及其附属公司
中铝公司 指 中国铝业公司
鑫峪沟煤业 指 山西介休鑫峪沟煤业有限公司
兴盛园煤业 指 霍州煤电集团兴盛园煤业有限公司
焦作万方 指 焦作万方铝业有限公司
银星能源 指 宁夏银星能源股份有限公司
东兴证券 指 东兴证券股份有限公司
铝土矿 指 一种矿石，主要成份为氧化铝，俗称“铝矾土”
氧化铝 指 一种白色无定形粉状物，又称三氧化二铝
原铝/电解铝 指 通过电解熔融氧化铝而得到的成品铝
在高温下用高浓度的苛性钠溶液，从磨碎的铝土矿
拜耳法 指
中提取氧化铝的提炼流程
元、千元、万元、亿元 指 人民币元、人民币千元、人民币万元、人民币亿元
3 / 200
2016 年半年度报告
第二节 公司简介
一、 公司信息
公司的中文名称 中国铝业股份有限公司
公司的中文简称 中国铝业
公司的外文名称 ALUMINUM CORPORATION OF CHINA LIMITED
公司的外文名称缩写 CHALCO
公司的法定代表人 余德辉
二、 联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 张占魁 杨锐军
联系地址 中国北京市海淀区西直门北大街62号 中国北京市海淀区西直门北大街62号
电话 （86 10）8229 8322 （86 10）8229 8322
传真 （86 10）8229 8158 （86 10）8229 8158
电子信箱 IR@chalco.com.cn IR@chalco.com.cn
三、 基本情况变更简介
公司注册地址 中国北京市海淀区西直门北大街62号
公司注册地址的邮政编码
公司办公地址 中国北京市海淀区西直门北大街62号
公司办公地址的邮政编码
公司网址 www.chalco.com.cn
电子信箱 IR@chalco.com.cn
报告期内变更情况查询索引 无
四、 信息披露及备置地点变更情况简介
公司选定的信息披露报纸名称 证券时报
登载半年度报告的中国证监会指定网站的网址 www.sse.com.cn
中国北京市海淀区西直门北大街62号本公司董
公司半年度报告备置地点
事会办公室
报告期内变更情况查询索引 无
4 / 200
2016 年半年度报告
五、 公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上交所 中国铝业 601600 不适用
H股 香港联交所 中国铝业 2600 不适用
ADR 纽交所 CHALCO ACH 不适用
六、 公司报告期内注册变更情况
注册登记日期 2001年9月10日
注册登记地点 中国北京市海淀区西直门北大街62号
企业法人营业执照注册号/统一社会信用代码
税务登记号码 无
组织机构代码 无
报告期内注册变更情况查询索引 无
七、 其他有关资料
无
5 / 200
2016 年半年度报告
第三节 会计数据和财务指标摘要
一、 公司主要会计数据和财务指标
(一) 主要会计数据
单位：千元 币种：人民币
本报告期比上年同
本报告期 上年同期
主要会计数据 期增减
（1－6月） （经重述）
(%)
营业收入 49,705,296 66,141,187 -24.85
归属于上市公司股东的净利润 57,448 1,543 3,623.14
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益
-750,398 -1,493,838 不适用
的净利润
经营活动产生的现金流量净额 3,896,115 2,845,337 36.93
上年度末 本报告期末比上年
本报告期末
（经重述） 度末增减(%)
归属于上市公司股东的净资产 39,193,955 39,166,963 0.07
总资产 185,501,208 189,597,605 -2.16
(二) 主要财务指标
本报告期比
本报告期 上年同期
主要财务指标 上年同期增减
（1－6月） （经重述）
(%)
基本每股收益（元／股） 0.0002 0.0001
稀释每股收益（元／股） 0.0002 0.0001
扣除非经常性损益后的基本每股收益
-0.05 -0.11 不适用
（元／股）
加权平均净资产收益率（%） 0.15 0.004 增加0.146个百分点
扣除非经常性损益后的加权平均净资产
-1.92 -4.11 不适用
收益率（%）
公司主要会计数据和财务指标的说明
因 2016 年公司收购山东铝业公司拜耳法生产线，山东铝业公司属于中国铝业公司的控股子公司，
该业务构成同一控制下的企业合并，因此公司对 2015 年财务数据进行重述。
二、 境内外会计准则下会计数据差异
□适用 √不适用
6 / 200
2016 年半年度报告
三、 非经常性损益项目和金额
√适用 □不适用
单位:千元 币种:人民币
非经常性损益项目 金额 附注（如适用）
非流动资产处置损益 768,714
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务
密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额 433,165
或定量持续享受的政府补助除外
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 30,729
委托他人投资或管理资产的损益 15,394
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务
外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的
-514,366
公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交
易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 69,903
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 47,179
处置长期股权投资产生的投资收益 116,224
少数股东权益影响额 -77,762
所得税影响额 -81,334
合计 807,846
四、 其他
无
7 / 200
2016 年半年度报告
第四节 董事会报告
一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
阁下在阅读下述讨论时，请一并参阅包含在本期业绩报告及其它章节中本集团的财务资料及其附
注。
本公司是中国有色金属行业的龙头企业，综合实力位居全球铝行业前列，也是中国铝行业唯一集
铝土矿、煤炭等资源勘探开采，氧化铝、原铝和铝合金产品生产、销售、技术研发，国际贸易，
物流产业，火力发电、新能源发电于一体的大型集团企业。面对近年来国内经济增速放缓、行业
产能分配不均、产品价格长期低迷等诸多困难，本公司以经济效益为中心，深化结构调整，加快
转型升级，强化企业管理，致力降本增效，从容应对各种挑战，生产经营稳中向好。
（一）产品市场回顾
氧化铝市场
2016 年上半年，国内外氧化铝价格经历了从年初的触底反弹到快速上涨再到小幅回落的过程，但
平均价格均较去年同期有较大幅度下降。
国际市场方面，国际氧化铝价格主要追随国内氧化铝价格，走势基本一致。2016 年上半年，国际
氧化铝平均进口价格为 237 美元/吨，较去年同期下跌 30%。
国内市场方面，因 2015 年末电解铝价格大跌拖累氧化铝价格跌至多年低位，电解铝厂受困于资金
压力和市场低价位运行的预期压低氧化铝库存至较低水平，氧化铝企业大规模减产。进入 2016
年后，氧化铝价格止跌企稳，特别是春节后得益于电解铝价格上涨和电解铝企业需求增加，氧化
铝价格涨势明显，一直持续到 5 月份，之后受氧化铝企业复产影响，氧化铝价格出现回落。2016
年上半年，国内氧化铝平均价格为 1847 元/吨，较去年同期下跌 28.32%，最低价为 1 月初的 1540
元/吨，最高价为 5 月中的 2080 元/吨。
据统计，2016 年上半年全球氧化铝产量约为 5567 万吨，消费量约为 5750 万吨；中国氧化铝产量
约为 2826 万吨，消费量约为 3060 万吨，净进口氧化铝约 163 万吨。截至 2016 年 6 月底，包括中
国在内的全球氧化铝产能利用率约为 75%，其中中国氧化铝产能利用率约为 79%。
原铝市场
2016 年上半年，国内外原铝价格运行重心稳步上移，较 2015 年第四季度有一定幅度的回升，但
和去年同期相比仍呈总体下跌态势。
国际市场方面，国际铝市场供需态势比较稳定，铝价受宏观形势变化的影响较大。2016 年年初，
受美联储再次升息预期以及中国股市和国际原油价格大跌的影响，市场较为低迷，铝价低位波动，
8 / 200
2016 年半年度报告
之后在中国电解铝价格上涨的带动下，国际铝价持续上涨，并于 3 月初一度突破 1600 美元/吨，
之后随着大宗商品价格回调引发铝价止涨下跌，但由于下方整体支撑较强，铝价在经过一段回调
修复后重新步入上涨通道。2016 年上半年，LME 现货和三月期铝平均价格分别为 1543 美元/吨和
1548 美元/吨，同比分别下跌 13.5%和 14%。
国内市场方面，2016 年上半年，国内铝价呈现上涨态势，涨幅和持续性均超过市场预期。因 2015
年末电解铝价格大幅下跌，电解铝企业集中实行弹性生产，2016 年上半年，中国电解铝产量呈现
缓慢增长态势，产量增速处于近十年来的最低水平，同时，由于政府加大“稳增长”政策力度，
信贷放量，房地产业回暖，结合消费旺季的到来导致原铝消费量增加，铝供需基本面持续向好，
铝价不断攀升，沪铝三月期铝继 3 月份突破 11000 元/吨整数关口后，4 月份最高升至 13035 元/
吨。2016 年上半年，SHFE 现货和三月期货的平均价格分别为 11511 元/吨和 11481 元/吨，同比分
别下跌 11.8%和 12.5%。
据统计，2016 年上半年全球电解铝产量约为 2874 万吨，消费量约为 2884 万吨；中国电解铝产量
约为 1534 万吨，消费量约为 1570 万吨。截至 2016 年 6 月底，包括中国在内的全球电解铝产能利
用率约为 78%，其中中国电解铝产能利用率约为 76%。
（二）业务回顾
2016 年上半年，公司以经济效益为中心，以“提质增效、改革创新、转型升级”为主线，科学运
用加减乘除，大幅降低产品成本，全面开展精准管理，持续深化改革改制，有效应对了市场的严
峻挑战，经营状况明显好转。
公司全面推进提质增效专项行动，将经营目标放在首位，以“市场倒逼成本，以成本倒逼改革”，
开展了全员、全过程、全方位的提质增效专项行动，涵盖了公司所属各企业、各部门、各专项业
务、各生产环节，不仅在细节上完善每一个工艺流程，优化每一个生产指标，同时公司在宏观上
着眼全局，用战略的眼光、科学的规划、先进的理念、精准的管理，做好每一个降本增效项目，
提升公司核心竞争力。
生产管理方面，公司创新生产运行的管控方式，公司总部管理层坚持每天召开“早调会”，通过
对生产现场大量数据和信息的分析，及时发现问题、解决问题，提高了执行力和工作效率，保障
了生产的均衡性、连续性和稳定性，生产管理精细化水平明显提升；落实降本优化专项工作，公
司通过电力降本、技改降本、矿山降本、炭素降本等专项大幅降低了产品的完全成本，同时，主
要产品指标得到全面优化，氧化铝 16 项关键指标中有 15 项得到巩固优化，电解铝 4 项关键指标
全部巩固优化，公司部分企业产品完全成本已在行业内处于领先水平。
投资管理方面，公司着眼战略布局，全力抓好转型升级重点项目建设，积极落实重大项目边界条
件，山西吕梁轻合金基地、内蒙古华云二期项目、山东华宇煅后焦项目等一批重点项目进展顺利。
9 / 200
2016 年半年度报告
公司从严从紧安排资本性支出，高效利用有限资金完成投资计划，包括山西华兴氧化铝二期工程、
贵州猫场矿项目等一批项目提前或如期建成投产。
营销采购方面，公司认真分析市场变化，积极捕捉市场机会，根据市场不同走势采取相应的采购
策略，充分发挥统谈分签、集中采购的优势，采取延时询比价、以量换价等策略有效降低了公司
大宗原材料采购成本；建立营销、贸易、物流联动机制，加快整合公司内部物流资产及业务，提
高全产业链上、中、下游物流效率，并积极推进与铁路局、港务局、大型运输企业战略合作，努
力开拓新的利润增长点。
资本运作方面，公司创新资本运作方式，拓展盈利空间，将所属中铝山东有限公司、河南分公司、
山西分公司部分资产出售给中铝公司所属企业，通过发挥企业间的协同效应，提高资产运行效率；
公司将兰州分公司、包头铝业有限公司等 5 家企业环保资产与社会资本合作，既盘活了公司存量
资产，又开发了新的利润增长点；公司建立闲置设备数据库，新建项目所需设备优先从数据库中
选取，在盘活闲置资产的同时有效降低了因重复购入设备而增加的开支。
财务管理方面，公司狠抓资金占用问题和消灭亏损企业专项治理，大力开展“压库存、降定额”
专项行动，取得了良好效果；另一方面，公司加强资金管理，积极拓展融资渠道，确保现金流安
全稳定，创新开发融资方式，调整有息负债结构，较大幅度降低了融资成本，节约了财务费用。
人力资源改革方面，公司创新业绩考核分配体系，将成本作为首要考核指标，与企业管理人员任
职、薪酬及企业工资总额三挂钩，企业的市场竞争意识、成本控制意识和责任担当意识明显增强；
公司进一步优化岗位配置，推进人员分流安置，减少生产线冗员，建立线上、线下竞争机制；深
化分配激励改革，坚持工资总额向盈利企业倾斜，工资增量向骨干员工倾斜，有效激发了员工的
积极性。
（三）前景与展望
当前，世界经济形势复杂严峻，特别是英国退出欧盟增强了全球经济的不确定性，宏观经济下行
压力依然较大。产品市场方面，随着铝价持续反弹，国内氧化铝、电解铝复产和新增产能不断涌
入市场，下半年供应过剩的压力可能将再次上升，对产品价格形成打压，市场形势仍然不容乐观。
面对复杂多变的经济及市场环境，公司将坚持以经济效益为中心，持续深化开展提质增效专项行
动，全面提升公司产品市场竞争力。2016 年下半年，公司将主要做好以下几方面工作：
强化精准管理，深挖潜力，全面提升质量和效益。加强对亏损企业的专项治理，分类盘活低效无
效资产；具体分析困难企业实际情况，坚持一企一策，推动困难企业尽快扭亏脱困，止住“出血
点”。持续深化全流程、全要素降本，全面提高成本控制能力，强化生产运营管理，坚持对标先
进，持续优化工艺技术指标，力争主要产品成本进一步下降。
10 / 200
2016 年半年度报告
加快科技成果应用推广，发挥科技创新驱动力作用。发挥公司在人才、技术、研发方面的整体科
技优势，加速现有科技成果的产业化应用与推广，实现科技成果与公司提质增效专项行动的有机
结合，为降本提供更大动能；进一步加大科技投入力度，加快内部科技创新资源整合，将科技应
用到生产管理、市场分析、环保节能等各个领域，使科技创新真正成为公司转型升级的第一驱动
力。
加快转型升级，向重点投资项目要效益。下半年，公司将加快建设中州段村雷沟铝土矿项目、宁
夏能源银星电厂项目、内蒙古华云二期项目等一批重点项目，以增量带存量，以存量促增量，发
挥增量和存量的协同效应，为公司创造更大的收益。同时，公司以国家“一带一路”战略为契机，
积极获取海外铝土矿资源，为公司资源储备及项目的开展做好准备。
加强全面风险管理，保障生产经营安全平稳运行。强化安全环保管理，切实增强全员安全意识，
将安全生产责任层层分解，细化落实到每个层级、每名员工，开展安全生产大排查、大整治活动，
全方位排查、整治安全隐患；按照国家超低排放和环保节能改造的要求，科学合理安排改造计划
和资金，确保按期完成提标改造。全面推行标准化管理，提升经营风险防控能力，建立健全各类
业务的管理制度及标准化流程，加强对高风险业务领域的管控，对重要业务流程的关键控制点开
展不定期抽查、测试，提高各项业务操作的科学性和规范性，进一步做好法律审核、法律服务保
障及法律风险防控工作，为公司持续健康发展提供保障。
业务板块
本集团主要从事：铝土矿的开采、氧化铝、原铝及合金化产品的生产及销售，也从事煤炭、电力
经营及有色金属产品的贸易、物流业务。
氧化铝板块：包括开采并购买铝土矿产品和其他原材料，将铝土矿生产为氧化铝，并将氧化铝销
售给本集团内部的电解铝企业和集团外部客户。该板块还包括生产和销售化学品氧化铝和金属镓。
原铝板块：包括采购氧化铝和其他原材料、辅助材料和电力，将氧化铝进行电解生产为原铝，销
售给集团外部客户。该板块还包括生产销售炭素产品、合金化产品及其他电解铝产品。
能源板块：主要从事能源产品的研发、生产、经营等。主要业务包括煤炭、火力发电、风力发电、
光伏发电及新能源装备制造等。主要产品中，煤炭销售给集团内部生产企业及外部客户，电力自
用或销售给所在区域的电网公司。
贸易板块：主要从事向内部生产企业及外部客户提供氧化铝、原铝、其他有色金属产品和煤炭等
原燃材料、原辅材料贸易及物流服务的业务。
总部及其它营运板块：涵盖总部及集团其他有关铝业务的研究开发及其他活动。
11 / 200
2016 年半年度报告
营运业绩
本集团 2016 年上半年归属于上市公司股东的净利润为 0.57 亿元，较上年同期的 0.02 亿元相比增
加 0.55 亿元。主要原因是本集团今年以来主导产品制造成本较去年同期有较大幅度降低，主导产
品毛利率上升、严控费用支出以及处置资产取得收益，使得公司盈利增加。
营业收入
本集团 2016 年上半年实现营业收入为 497.05 亿元，比上年同期的 661.41 亿元减少 164.36 亿元，
降低幅度为 24.85%。主要原因是本集团为优化自身产业结构，主动关停部分落后产能进行技术改
造以及主导产品价格较去年同期有所降低。
营业成本
本集团 2016 年上半年营业成本为 457.76 亿元，比上年同期的 622.32 亿元减少 164.56 亿元，降
低幅度为 26.44%。主要原因是本集团严控各项成本费用开支，使得主导产品制造成本较去年同期
有所下降，以及主动关停了部分落后产能进行技术改造。
销售费用
本集团 2016 年上半年销售费用为 9.46 亿元，比上年同期的 8.90 亿元增加 0.56 亿元，增长幅度
为 6.37%。
管理费用
本集团 2016 年上半年管理费用为 11.44 亿元，比上年同期的 10.78 亿元增加 0.66 亿元，增长幅
度为 6.19%。
财务费用
本集团 2016 年上半年财务费用为 21.19 亿元，比上年同期的 27.86 亿元减少 6.67 亿元，降低幅
度为 23.94%。主要原因是本集团资金利率下降以及缩减有息负债规模所致。
资产减值损失
本集团 2016 年上半年资产减值转回为 1.01 亿元，比上年同期损失 5.67 亿元减少 6.68 亿元，降
低幅度为 117.81%。主要原因是本集团本期转回存货跌价准备以及收回部分已计提坏账的应收账
款。
投资收益
本集团 2016 年上半年投资损失为 3.64 亿元，比去年同期的收益 11.79 亿元减少 15.43 亿元，下
降幅度为 130.87%。主要原因是本集团去年同期处置联营企业产生的收益较大。
12 / 200
2016 年半年度报告
营业外收入
本集团 2016 年上半年营业外收入为 12.84 亿元，比去年同期的 8.37 亿元增加 4.47 亿元，增长幅
度为 53.41%。主要原因是本集团处置环保业务产生的收益。
所得税
本集团 2016 年上半年所得税费用为 1.52 亿元，比去年同期的所得税收益 0.36 亿元增加 1.88 亿
元。主要原因是本集团原铝板块盈利上升导致所得税费用增加。
板块经营业绩讨论
氧化铝板块
营业收入
2016 年上半年本集团氧化铝板块的营业收入为 125.88 亿元，比上年同期的 169.39 亿元减少 43.51
亿元，下降幅度为 25.69%，主要原因是本集团氧化铝产品销售价格下降，销售量减少。
2016 年上半年氧化铝板块的内部交易收入为 85.11 亿元，比上年同期的 134.27 亿元减少 49.16
亿元，下降幅度为 36.61%。
2016 年上半年氧化铝板块的对外交易收入为 40.77 亿元，比上年同期的 35.12 亿元增加 5.65 亿
元，增长幅度为 16.09%。
板块业绩
2016 年上半年本集团氧化铝板块亏损 2.15 亿元，比上年同期的盈利 13.36 亿元减利 15.51 亿元，
下降幅度为 116.09%，主要原因是本集团氧化铝产品销售价格下降幅度大于成本下降幅度。
原铝板块
营业收入
2016 年上半年本集团原铝板块的营业收入为 155.35 亿元，比上年同期的 201.82 亿元减少 46.47
亿元，降低幅度为 23.03%。主要原因是本集团电解铝产品销售价格下降，产量有所减少。
2016 年上半年原铝板块的内部交易收入为 22.52 亿元，比上年同期的 57.92 亿元减少 35.40 亿元，
降低幅度为 61.12%。主要原因是原铝企业外销铝液和铝合金数量增长较多。
2016 年上半年原铝板块的对外交易收入为 132.83 亿元，比上年同期的 143.90 亿元减少 11.07 亿
元，降低幅度为 7.69%。
板块业绩
13 / 200
2016 年半年度报告
2016 年上半年本集团原铝板块的盈利为 11.36 亿元，比上年同期的亏损 11.41 亿元增利 22.77 亿
元，增利幅度为 199.56%，主要原因是本集团成本下降幅度大于价格下降幅度。
贸易板块
营业收入
2016 年上半年本集团贸易板块的营业收入为 359.79 亿元，比上年同期的 507.44 亿元减少 147.65
亿元，降低幅度为 29.10%。主要原因是贸易量和通过贸易板块销售的原铝数量减少所致。
2016 年上半年本集团贸易板块的内部交易收入为 57.76 亿元，比上年同期的 48.55 亿元增加 9.21
亿元，增长幅度为 18.97%。
2016 年上半年本集团贸易板块的对外交易收入为 302.03 亿元，比上年同期的 458.89 亿元减少人
民币 156.86 亿元，降低幅度为 34.18%，其中：从本集团采购自产产品通过贸易板块对外销售形
成的营业收入为 87.40 亿元；从本集团外部采购商品对外销售形成的营业收入为 214.63 亿元。
板块业绩
2016 年上半年本集团贸易板块的盈利额为 3.25 亿元，比上年同期的 0.31 亿元增加 2.94 亿元，
增利幅度为 948.39%。主要原因是本集团准确研判市场，及时调整营销策略，恰当捕获市场时机，
大量销售库存氧化铝和原铝产生的收益较大。
能源板块
营业收入
2016 年上半年本集团能源板块的营业收入为 20.05 亿元，比上年同期的 22.57 亿元减少 2.52 亿
元，降低幅度为 11.17%。主要原因是煤炭产品销售价格下降。
板块业绩
2016 年上半年本集团能源板块的盈利额为 1.12 亿元，比上年同期的 2.32 亿元减少 1.20 亿元，
减利幅度为 51.72%。主要原因是煤炭产品销售价格下降。
总部及其他营运板块
营业收入
2016 年上半年本集团总部及其他营运板块的营业收入为 1.98 亿元，比上年同期的 1.62 亿元增加
了 0.36 亿元，增加幅度为 22.22%。
板块业绩
14 / 200
2016 年半年度报告
2016 年上半年本集团总部及其他营运板块的亏损额为 7.94 亿元，比上年同期的亏损 2.71 亿元增
加亏损 5.23 亿元，增亏幅度为 192.99%。主要原因是去年同期处置的联营企业收益较大。
资产负债结构
流动资产及负债
于 2016 年 6 月 30 日，本集团流动资产为 644.25 亿元，比年初的 641.69 亿元增加 2.56 亿元。
于 2016 年 6 月 30 日，本集团货币资金为 205.78 亿元，比年初的 224.88 亿元减少 19.10 亿元。
于 2016 年 6 月 30 日，本集团存货净额为 192.41 亿元，比年初的 201.77 亿元减少 9.36 亿元。
于 2016 年 6 月 30 日，本集团流动负债为 842.50 亿元，比年初的 809.39 亿元增加 33.11 亿元，
主要是由于本集团将部分长期债券重分类至一年内到期的非流动负债所致。
于 2016 年 6 月 30 日，本集团流动比率为 0.76，比 2015 年末的 0.79 降低了 0.03；速动比率为
0.48，比 2015 年末的 0.50 降低了 0.02。
非流动负债
于 2016 年 6 月 30 日，本集团的非流动负债为 504.69 亿元，比年初的 580.34 亿元，减少 75.65
亿元，主要是本集团将部分长期债券重分类至一年内到期的非流动负债所致。
资产负债率
于 2016 年 6 月 30 日，本集团的资产负债率为 72.62%，与 2015 年末的 73.30%相比，降低了 0.68
个百分点。
公允价值计量
本集团严格按照会计准则对公允价值确定的要求，制订出公允价值确认计量和披露的程序。目前
公司除短期理财产品、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和负债(包括衍生工具)，
以及可供出售金融资产中已上市长期投资以公允价值计量外，其他资产及负债均以历史成本法或
摊余成本法计量。
于 2016 年 6 月 30 日，本集团持有以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的商品期货
合约金额较 2015 年末减少 66.70 万元，计入公允价值变动损失；本集团持有以公允价值计量且其
变动计入当期损益的金融负债公允价值变动较 2015 年末增加 2288.1 万元，计入公允价值变动损
失。
存货跌价准备
15 / 200
2016 年半年度报告
于 2016 年 6 月 30 日，本集团对所持有的存货的可变现净值分别进行了评估。对铝产品相关的存
货，综合考虑本集团内氧化铝企业与电解铝企业之间的产销对接方案，并结合财务预算相关情况，
考虑存货周转期、公司持有存货的目的、资产负债表日后事项的影响等因素，以产成品可供出售
时的估计售价为基础对存货的可变现净值进行了评估。对能源板块所持有的存货，综合考虑光伏
产业链条的产销对接方案，统一采用最近期市场价进行推导。
于 2016 年 6 月 30 日，本集团所持有存货应计提的存货跌价准备为 8.04 亿元，与 2015 年末的存
货跌价准备 23.70 亿元相比减少 15.66 亿元，其中本期计提 0.13 亿元，本期转销和转回 15.79
亿元。
公司相关会计政策符合一贯性原则，一直采取相同方法确定存货可变现净值及计提存货跌价准备。
资本支出、资本承担及投资承诺
截至 2016 年 6 月 30 日止 6 个月期间，本集团累计完成项目投资支出（不包括股权投资）人民币
26.37 亿元。主要用于节能降耗、环境治理、资源获取、科技研发等方面的投资。
于 2016 年 6 月 30 日，本集团的固定资产投资资本承担已签约未拨备部分为 79.46 亿元。
于 2016 年 6 月 30 日，本集团对合营企业和联营企业的投资承诺共计 16.97 亿元，其中广西华正
7.52 亿元；中铝资源 3.70 亿元；华能宁夏能源 3.20 亿元；银星发电 2.05 亿元；太岳新材料币
0.28 亿元；广西华众 0.22 亿元。
现金及现金等价物
于 2016 年 6 月 30 日，本集团的现金及现金等价物为 187.24 亿元，其中包括美元、港币、澳元和
印尼卢比币现金及存款，折合为人民币分别为：141,437 万元，627 万元，234 万元和 55 万元。
经营活动产生的现金流
2016 年上半年，经营活动产生的现金流为净流入 38.96 亿元，比上年同期的净流入 28.45 亿元增
加 10.51 亿元，主要是由于本集团主导产品毛利率提升，盈利能力增强，压缩库存，现金流量增
加。
投资活动产生的现金流
2016 年上半年，投资活动产生的现金流为净流出 16.32 亿元，比上年同期的净流入 0.13 亿元减
少流入 16.45 亿元，主要是由于去年同期处置焦作万方部分股份取得现金流入所致。
筹资活动产生的现金流
2016 年上半年，筹资活动产生的现金流为净流出 43.24
