沪士电子股份有限公司
2015 年 半 年 度 报 告
2015 年 08 月
目 录
第一节 重要提示和释义 ......................................................... 1
第二节 公司简介 ............................................................... 3
第三节 会计数据和财务指标摘要 ................................................. 4
第四节 董事会报告 ............................................................. 5
第五节 重要事项 .............................................................. 16
第六节 股份变动及股东情况 .................................................... 18
第七节 董事、监事、高级管理人员情况 .......................................... 20
第八节 财务报告 .............................................................. 21
第九节 备查文件目录 ......................................................... 105
成长 长青 共利 沪士电子股份有限公司 2015 年半年度报告全文
第一节 重要提示和释义
公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、
完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。
公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
公司 2015 年半年度财务报告未经审计，公司负责人吴礼淦、主管会计工作负责人朱碧霞
及会计机构负责人柏伟声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
本报告涉及未来计划等前瞻性陈述，并不代表公司对未来的盈利预测及对投资者的实质
承诺，能否实现取决于市场状况变化等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者注意投资
风险。
成长 长青 共利 沪士电子股份有限公司 2015 年半年度报告全文
释义
释义项 指 释义内容
吴礼淦家族成员目前包括吴礼淦、陈梅芳夫妇及其子吴传彬、吴传林，女吴晓杉，媳邓文澜、
吴氏家族 指
朱雨洁，婿胡诏棠共 8 人。
碧景控股 指 碧景（英属维尔京群岛）控股有限公司(BIGGERING(BVI) HOLDINGS CO., LTD.)
合拍有限 指 合拍友联有限公司(HAPPY UNION INVESTMENT LIMITED.)
杜昆电子 指 杜昆能源科技（昆山）有限公司
沪士控股 指 沪士集团控股有限公司(WUS GROUP HOLDINGS CO., LTD.)
楠梓电子 指 楠梓电子股份有限公司
沪利微电 指 本公司之子公司昆山沪利微电有限公司
易惠贸易 指 本公司之子公司昆山易惠贸易有限公司
沪士国际 指 本公司之子公司沪士国际有限公司
昆山先创利 指 本公司之子公司昆山先创利电子有限公司
黄石沪士 指 本公司之子公司黄石沪士电子有限公司
黄石供应链 指 本公司之孙公司黄石沪士供应链管理有限公司
美国沪士 指 本公司之孙公司 Wus Irvine Inc.
先创电子 指 昆山先创电子有限公司
WUS Singapore 指 WUS Printed Circuit (Singapore) Pte.,Ltd.
货币单位 指 本报告如无特别说明货币单位为人民币元
PCB 指 印制电路板
尾差 指 本报告除特别说明外，若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。
报告期 指 2015 年 1 月 1 日至 2015 年 6 月 30 日期间
成长 长青 共利 沪士电子股份有限公司 2015 年半年度报告全文
第二节 公司简介
一、公司简介
股票简称 沪电股份 股票代码
股票上市证券交易所 深圳证券交易所
公司的中文名称 沪士电子股份有限公司
公司的中文简称 沪电股份
公司的外文名称 WUS PRINTED CIRCUIT (KUNSHAN) CO., LTD.
公司的外文名称缩写 WUS
公司的法定代表人 吴礼淦
二、联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 李明贵 钱元君
联系地址 江苏省昆山市玉山镇东龙路 1 号 江苏省昆山市玉山镇东龙路 1 号
电话 0512-57356148 0512-57356136
传真 0512-57356030 0512-57356030
电子信箱 mike@wuspc.com fin30@wuspc.com
三、其他情况
1、公司联系方式
公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱报告期无变化，具体可参见 2014 年年报。
2、信息披露及备置地点
公司选定的信息披露报纸的名称，登载半年度报告的中国证监会指定网站的网址，公司半年度报告备置地报告期无变化，具
体可参见 2014 年年报。
3、注册变更情况
公司注册登记日期和地点、企业法人营业执照注册号、税务登记号码、组织机构代码等注册情况在报告期无变化，具体可参
见 2014 年年报。
4、其他有关资料
报告期公司修订了经营范围，具体可参见 2015 年 6 月 20 日刊登于《证券时报》、《中国证券报》以及巨潮资讯网
（http://www.cninfo.com.cn）的《公司关于完成工商变更登记的公告》。
成长 长青 共利 沪士电子股份有限公司 2015 年半年度报告全文
第三节 会计数据和财务指标摘要
一、主要会计数据和财务指标
公司是否因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述以前年度会计数据
□ 是 √ 否
本报告期 上年同期 本报告期比上年同期增减
营业收入（元） 1,645,980,818.00 1,668,833,482.00 -1.37%
归属于上市公司股东的净利润（元） -41,899,308.00 17,530,004.00 -339.01%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损
-58,471,998.00 18,011,898.00 -424.63%
益的净利润（元）
经营活动产生的现金流量净额（元） -18,172,990.00 48,456,951.00 -137.50%
基本每股收益（元/股） -0.03 0.01 -400.00%
加权平均净资产收益率1 -1.31% 0.52% -1.83%
本报告期末 上年度末 本报告期末比上年度末增减
总资产（元） 5,624,531,774.00 5,446,962,106.00 3.26%
归属于上市公司股东的净资产（元） 3,181,290,926.00 3,222,155,959.00 -1.27%
二、非经常性损益项目及金额
√ 适用 □ 不适用
单位：元
项目 金额 说明
主要系昆山老厂搬迁过程中设
非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分） -3,739,652.00
备处置损失
主要系与昆山新厂建设工程递
延收益摊销、老厂固定资产搬
计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标
21,060,856.00 迁损失补偿、黄石厂基础设施
准定额或定量享受的政府补助除外）
配套建设补助递延收益摊销以
及跨国公司地区总部补助
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 2,176,078.00
减：所得税影响额 2,924,592.00
合计 16,572,690.00 --
公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》定义、列举的非经常性损益
项目界定为经常性损益的项目的情形。
1
加权平均净资产收益率本年比上年增减幅度按差额计算。
成长 长青 共利 沪士电子股份有限公司 2015 年半年度报告全文
第四节 董事会报告
一、概述
2015年上半年，公司一如既往，立足于印制电路板主业，以中高端企业通讯市场板为核心产品，以汽车板为重要辅助，
继续实施既定的差异化产品竞争战略，持续投入研发，逐步提升高附加价值产品的技术水平。
因公司仍处于昆山新厂、老厂搬迁交替的期间，公司对外积极开拓新客户，对内进一步强化管理，以生产技术、生产工
艺创新及管理水平提升带动成本循环改善，昆山厂于报告期已逐步恢复盈利，但因受全球PCB市场短期需求影响，公司新增
产能尚未能完全释放，且公司全资子公司黄石沪士电子有限公司第一期印制电路板项目处于逐步量产阶段，相关人工、折旧
等费用大幅增加，报告期合并报表出现一定程度的亏损。
除却上述因素的影响，公司相关业务均处于正常经营发展状态，我公司仍然保持着领先的市场地位，公司管理层秉持“成
长、长青、共利”的经营理念和全体员工齐心协力，以“不断进步的技术与经验及时提供客户所需之产品与服务”为宗旨，
积极开拓市场，深化改革公司管理体系，加大先进设备投入，与优势企业开展合作、努力改进制程技术、不断优化作业流程、
持续加强信息化管理程度，逐步缩短了与顶尖竞争者的差距，进一步夯实了公司的核心竞争力（详见本节“五、核心竞争力
分析”）。
PCB行业属于电子信息产品制造的基础产业，是我国重点发展的产业之一。伴随着基础网络升级、汽车电子技术的飞跃，
应用在企业通讯基础设施以及汽车领域的PCB在面临更高技术含量、更高附加值挑战的同时，也孕育着增长空间，将为高端
PCB生产企业带来发展机遇。
1、3G 网络向4G LTE 网络升级，引发了对通信设备用PCB的大量需求；同时随着4G 网络的铺展，从长期趋势看，云
计算架构下将催生出更多的企业网络需求。作为领先的企业通讯市场PCB 生产厂商，可以合理估计我公司核心产品将受益
于全球4G LTE 网络的普及。
2、新能源汽车、安全驾驶辅助以及无人驾驶技术的发展，将引发对汽车用PCB的新一波需求。电动车、油电混合车、燃
料电池车需要高电流容量的PCB；安全驾驶辅助以及无人驾驶的关键是雷达，需要HF PCB。汽车工业对于电子控制装置需求
的日益成长将引发对汽车用厚铜PCB、HF PCB的需求，我公司已积累了相当的厚铜技术储备。公司已与全球汽车领域HF PCB
领导厂商 Schweizer Electronic AG. 签订了合作框架协议，并已就高速成长的HF PCB暨20GHz和70GHz高频测距雷达用PCB
产品开展合作。这将为我公司进一步拓展汽车领域的PCB业务夯实基础，为我们更及时地把握、更好地服务于市场提供了有
效的支持。
相信在公司全体员工齐心协力之下，随着新产能陆续释放，逐步实现量产，我公司经营有望迈进新的台阶，我们力争将
公司打造成世界一流的中高端印刷电路板供应商。
成长 长青 共利 沪士电子股份有限公司 2015 年半年度报告全文
二、主营业务分析
1、主营业务概述
报告期内，我公司主营业务构成未发生重大变化，仍以多层企业通讯市场板为主导产品，并以高阶汽车板为有力补充。
报告期内，实现主营业务收入约15.87亿元，同比下降0.19%；实现利润总额约-0.44亿元，同比变动-272.07%；归属于上市
公司股东的净利润约-0.42亿元，同比变动-339.01%；经营活动产生的现金流量净额约-0.18亿元，同比变动-137.50%。
2、主要财务数据同比变动情况
单位：元
本报告期 上年同期 同比变动 变动原因
营业收入 1,645,980,818 1,668,833,482 -1.37%
营业成本 1,524,317,749 1,462,737,069 4.21%
销售费用 82,860,983 77,141,394 7.41%
管理费用 104,122,060 93,295,749 11.60%
财务费用 5,867,729 -5,348,056 -209.72% 报告期借款增加，利息支出增加
所得税费用 -1,918,765 7,935,886 -124.18% 报告期公司出现一定程度的亏损
研发投入 54,988,714 45,230,309 21.57%
报告期公司出现一定程度的亏损，同时
经营活动产生的现金流量净额 -18,172,990 48,456,951 -137.50%
所支付人工费用同比大幅上升
主要系按募投项目和青淞新厂建设项目
投资活动产生的现金流量净额 -155,121,850 -338,264,880 -54.14% 的进度，本期支付设备及工程款比去年
同期下降。
筹资活动产生的现金流量净额 183,706,392 61,241,069 199.97% 报告期借款增加
经营活动、投资活动和筹资活动净额变
现金及现金等价物净增加额 10,408,464 -228,566,860 -104.55% 动原因导致本期现金及现金等价物净增
加额较去年同期有所上升。
3、公司回顾总结前期披露的经营计划在报告期内的进展情况
报告期公司合并报表出现一定程度的亏损，具体分析参见本节“一、概述”。
在此特殊时期，公司依然遵循既定的整体发展战略及经营策略，充分利用自身竞争优势，坚持实施差异化产品竞争战略，
积极推动新厂及黄石厂项目进展，积极开拓国内外市场，持续投入研发，加强绩效考核，提升组织效率，积极寻求与印制电
路板产业链相关优势企业建立互惠互利的战略联盟的机会。
成长 长青 共利 沪士电子股份有限公司 2015 年半年度报告全文
三、 主营业务构成
1、按产品应用领域分类
报告期公司产品结构与去年同期没有显著变化。因主导产品为汽车板的全资子公司沪利微电无需实施搬迁，公司汽车板
业务仍然维持了较高的增速，汽车板的毛利率也获得了稳定的提升，除此之外，其他应用领域产品营收及毛利率较去年同期
均有所下降。
单位：元
营业收入 营业成本 毛利率比
比上年同 比上年同 上年同期
产品应用领域 营业收入 营业成本 毛利率(%)
期增减 期增减 增减（%）
（%） （%）
企业通讯市场板 1,055,723,040.00 1,013,055,044.00 4.04% -7.38% 1.57% -8.45%
办公工业设备板 97,779,427.00 93,790,949.00 4.08% -0.09% 10.88% -9.48%
汽车板 424,157,831.00 349,015,630.00 17.72% 24.21% 22.23% 1.34%
消费电子板 7,460,520.00 7,219,006.00 3.24% -11.26% 0.20% -11.06%
其他 2,223,782.00 2,138,056.00 3.85% -22.32% -10.92% -12.31%
合计 1,587,344,600.00 1,465,218,685.00 7.69% -0.19% 6.39% -5.72%
2、按产品销售区域分类
报告期内，内销收入占主营业务收入的比重为32.93%，外销收入占主营业务收入的比重为67.07%，内外销结构与去年同
期相比基本保持一致。
单位：元
项目 本期主营业务收入 上期主营业务收入
内销 522,705,888 517,914,814
外销 1,064,638,712 1,072,490,810
合计 1,587,344,600 1,590,405,624
四、 研发情况
在全球化市场竞争日趋激烈的环境下，为了保持在PCB行业技术上的持续领先，公司投入大量研发力量，在新产品，新
工艺开发中精益求精，创新发展。创造性地运用科学知识，实质性地改进技术，将科研技术转化到日常的生产中，即保证质
量的可靠性，又促使成本的可控和最经济化。
2
毛利率比上年增减（%）按差额计算。
成长 长青 共利 沪士电子股份有限公司 2015 年半年度报告全文
报告期公司研发投入0.55亿元，获得一项发明专利（厚铜类PCB喷锡流程制作方法），并已应用在具体的产品中。目前
公司有10项专利正在申请中。另外，公司研发中心自主开发的“含Air via设计之高速背板产品”、“ Skip Via 产品技术”
等均已突破技术难关，取得主要客户的认可，获得量产订单。
五、核心竞争力分析
1、发展战略明确，行业地位领先
公司涉足PCB行业多年，经过多年的市场拓展和品牌经营，已成为PCB行业内的重要品牌之一，在行业内享有盛誉。公司
坚持实施差异化产品竞争战略，即依靠技术、管理和服务的比较竞争优势，重点生产技术含量高、应用领域相对高端的差异
化产品，避免生产准入门槛低、市场竞争激烈的标准化产品。
2、客户资源优势
公司十分注重与客户的长期战略合作关系，积极配合客户进行项目研发或产品设计，努力成为其供应链中重要一环，从
而提升客户忠诚度。此外，公司还致力于在不同地区和不同产品领域持续开发新客户，实现客户资源的适度多样化。通过以
上举措，公司与国内外主要客户在PCB主要产品领域建立了稳固的业务联系，多次获得上述客户“名优产品”、“绿色合作
伙伴”、“金牌奖”、“突出供应商”、“金牌供应商”的认可。
3、技术领先优势
公司在多年的发展历程中，一贯注重工艺改进与技术创新，取得了多项国内外先进或领先水平的核心技术，使公司产品
与同类产品相比具有技术领先、成本低、品质高等特点，在国内居领先水平。公司立足于既有的企业通讯市场板、汽车板等
主导产品的技术领先优势，及时把握通信、汽车等领域高端客户的产品需求，持续保持自身研发水平的领先性和研究方向的
前瞻性。
4、管理及成本优势
PCB生产企业的管理效率直接关系到其盈利水平和竞争能力。公司组建了国际化的经营管理团队，制定了标准作业规范，
以保证生产流程及销售流程的最佳化管理；制定了内部稽核制度，以保证生产经营活动程序化、规范化、标准化。与行业内
其他企业相比，公司在成本控制方面具备一定优势，以生产技术、生产工艺创新及管理水平提升带动成本循环改善，将改善
成果转化为新的管控标准。凭借信息化管理手段，为执行各项管控标准提供长效而及时的监控，进而有效巩固改善成果。
5、快速满足客户要求的能力
是否能够按期向客户交货，是电路板制造商实力的重要表现。客户订单包括样品订单、快件小批量订单、加急大批量订
单、标准交期订单等多种不同订单。公司在满足客户交货要求方面，具有高度的灵活性和应变能力，建立了独立的快件生产
线，并设置了独立应对紧急订单的生产指挥系统，能够及时响应客户需求。
成长 长青 共利 沪士电子股份有限公司 2015 年半年度报告全文
六、投资状况分析
1、对外股权投资情况
（1）持有其他上市公司股权情况的说明
为巩固和加强与Schweizer的合作关系，2014年7月18日，经公司第四届董事会战略委员会以及公司证券投资工作小组审
议同意，公司全资子公司沪士国际有限公司分别与Schweizer实际控制人Schweizer家族的部分家族成员以及Schweizer
Singapore Pte.Ltd.签署了股权转让协议，合计购买其持有Schweizer的17.01万股股份，占Schweizer总股本4.5%。
本公司持有的，在德国斯图加特证券交易所以及法兰克福证券交易所上市的Schweizer公司股票，作为可供出售金融资
产核算，期末公允价值按照收盘价确认折合人民币27,695,109元（参见本报告“第八节 财务报告”之 “九、财务报表附注”
之“（五）合并财务报表项目注释”之“9、可供出售金融资产” ）。
2、委托理财情况
（1）委托理财情况
单位：万元
报告期实
委托理 本期实际收 预计
银行名称 起息日 到期日 保本类型 际收到的
财金额 回的本金 收益
收益金额
自有资金
其中：债券质押式逆回购
6,300 2015/1/14 2015/1/21 保本保收益型 6,300 5.81 5.81
1,900 2015/1/14 2015/1/21 保本保收益型 1,900 1.68 1.68
1,000 2015/1/19 2015/1/26 保本保收益型 1,000 0.72 0.72
80 2015/1/19 2015/2/16 保本保收益型 80 0.25 0.25
5,000 2015/1/22 2015/2/5 保本保收益型 5,000 6.99 6.99
2,200 2015/1/28 2015/2/4 保本保收益型 2,200 1.40 1.40
3,000 2015/1/28 2015/2/11 保本保收益型 3,000 7.34 7.34
1,000 2015/1/28 2015/2/25 保本保收益型 1,000 3.25 3.25
5,000 2015/2/6 2015/2/20 保本保收益型 5,000 11.40 11.40
800 2015/2/17 2015/2/24 保本保收益型 800 0.09 0.09
80 2015/2/17 2015/3/3 保本保收益型 80 0.05 0.05
1,500 2015/2/26 2015/3/5 保本保收益型 1,500 1.05 1.05
80 2015/3/6 2015/4/3 保本保收益型 80 0.31 0.31
3,000 2015/3/12 2015/3/19 保本保收益型 3,000 2.68 2.68
500 2015/3/26 2015/4/2 保本保收益型 500 0.33 0.33
1,200 2015/3/27 2015/4/3 保本保收益型 1,200 0.75 0.75
成长 长青 共利 沪士电子股份有限公司 2015 年半年度报告全文
400 2015/3/30 2015/4/6 保本保收益型 400 0.27 0.27
80 2015/4/7 2015/4/21 保本保收益型 80 0.14 0.14
1,700 2015/4/7 2015/4/21 保本保收益型 1,700 3.00 3.00
3,000 2015/4/9 2015/4/16 保本保收益型 3,000 2.41 2.41
141 2015/4/13 2015/4/20 保本保收益型 141 0.13 0.13
182 2015/4/13 2015/4/20 保本保收益型 182 0.17 0.17
2,670 2015/4/14 2015/4/21 保本保收益型 2,670 2.75 2.75
7 2015/4/14 2015/4/21 保本保收益型 7 0.01 0.01
190 2015/4/24 2015/5/22 保本保收益型 190 0.43 0.43
4,000 2015/5/19 2015/5/23 保本保收益型 4,000 1.86 1.86
190 2015/5/25 2015/6/22 保本保收益型 190 0.34 0.34
2,000 2015/6/3 2015/6/17 保本保收益型 2,000 1.94 1.94
2,000 2015/6/15 2015/6/22 保本保收益型 2,000 1.80 1.80
1,000 2015/6/16 2015/6/23 保本保收益型 1,000 0.77 0.77
1,000 2015/6/16 2015/6/23 保本保收益型 1,000 0.79 0.79
3,000 2015/6/16 2015/7/14 保本保收益型 7.19
1,750 2015/6/16 2015/7/14 保本保收益型 4.21
1,250 2015/6/16 2015/7/14 保本保收益型 3.06
2,000 2015/6/16 2015/7/14 保本保收益型 4.97
200 2015/6/24 2015/7/22 保本保收益型 0.43
3,000 2015/6/29 2015/7/6 保本保收益型 1.37
2,500 2015/6/29 2015/7/13 保本保收益型 2.67
1,300 2015/6/30 2015/7/7 保本保收益型 0.86
2,400 2015/6/30 2015/7/28 保本保收益型 5.49
小计 68,600 51,200 91.12 60.88
其中：银行理财产品
9,200 2015/1/6 2015/2/5 保本保收益型 9,200 38.56 38.56
9,200 2015/2/6 2015/3/6 保本保收益型 9,200 35.78 35.78
4,000 2015/2/27 2015/4/1 保本保收益型 4,000 18.37 18.37
6,000 2015/3/10 2015/4/9 保本保收益型 6,000 25.03 25.03
3,900 2015/3/18 2015/3/25 保本浮动收益 3,900 3.12 3.12
6,000 2015/4/10 2015/5/11 保本保收益型 6,000 20.73 20.73
上海浦东发展银行昆山支行
3,500 2015/4/28 2015/5/28 保本保收益型 3,500 9.48 9.48
