中国铝业股份有限公司 2014 年半年度报告
中国铝业股份有限公司
2014 年半年度报告
中国铝业股份有限公司 2014 年半年度报告
重要提示
一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、
完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、公司全体董事出席董事会会议。
三、公司半年度财务报告未经审计。
四、公司负责人熊维平、主管会计工作负责人谢尉志及会计机构负责人（会计主管人员）卢东
亮声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案：报告期内，本公司无利润分
配预案或公积金转增股本预案。
六、本半年度报告包括前瞻性陈述。除历史事实陈述外，所有本公司预计或期待未来可能或即
将发生的业务活动、事件或发展动态的陈述（包括但不限于预测、目标、储量及其他估计
以及经营计划）都属于前瞻性陈述，不构成本公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投
资风险。受诸多可变因素的影响，未来的实际结果或发展趋势可能会与这些前瞻性陈述出
现重大差异。本年度报告中的前瞻性陈述为本公司于 2014 年 8 月 28 日作出，除非监管机
构另有要求，本公司没有义务或责任对该等前瞻性陈述进行更新。
七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况？
否
八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？
否
中国铝业股份有限公司 2014 年半年度报告
目录
第一节释义 ................................................................................................................... 1
第二节公司简介 ........................................................................................................... 2
第三节会计数据和财务指标摘要 ............................................................................... 3
第四节董事会报告 ....................................................................................................... 5
第五节重要事项 ......................................................................................................... 20
第六节股份变动及股东情况 ..................................................................................... 29
第七节优先股相关情况 ............................................................................................. 30
第八节董事、监事、高级管理人员情况 ................................................................. 30
第九节财务报告（未经审计） ................................................................................. 31
第十节备查文件目录 ............................................................................................... 203
中国铝业股份有限公司 2014 年半年度报告
第一节释义
一、释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
常用词语释义
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
财政部 指 中国财政部
国资委 指 国务院国有资产监督管理委员会
上交所 指 上海证券交易所
纽交所 指 纽约证券交易所
联交所 指 香港联合交易所有限公司
本公司、中国铝业 指 中国铝业股份有限公司
集团 指 本公司及其附属公司
中铝公司 指 中国铝业公司
广西投资 指 广西投资集团有限公司
宁夏能源 指 中铝宁夏能源集团有限公司
银星能源 指 宁夏银星能源股份有限公司
焦作万方 指 焦作万方铝业股份有限公司
中铝香港 指 中国铝业香港有限公司
山西华圣 指 山西华圣铝业有限公司
南海合金 指 中铝南海合金有限公司
鑫峪沟煤业 指 山西介休鑫峪沟煤业有限公司
兴盛园煤业 指 霍州煤电集团兴盛园煤业有限责任公司
铝土矿 指 一种矿石，主要成份为氧化铝，俗称“铝矾土”
氧化铝 指 一种白色无定形粉状物，又称三氧化二铝
原铝\电解铝 指 通过电解熔融氧化铝而得到的成品铝，也称“电解铝”
在高温下用高浓度的苛性钠溶液，从磨碎的铝土矿中提取
拜耳法 指
氧化铝的提炼流程
运营转型是指通过对支撑业绩的员工能力、观念、制度和
运营转型 指 流程的持续改善，实现运营系统、管理架构、理念和能力
三方面的根本性转变
上海证券交易所股票上市规则、香港联合交易所有限公司
上市规则 指
证券上市规则以及纽约证券交易所上市规则
中华人民共和国，就本公告而言，不包括香港、澳门特别
中国 指
行政区及台湾
元、千元、万元、亿元 指 人民币元、人民币千元、人民币万元、人民币亿元
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第二节公司简介
一、公司信息
公司的中文名称 中国铝业股份有限公司
公司的中文名称简称 中国铝业
公司的外文名称 ALUMINUM CORPORATION OF CHINA LIMITED
公司的外文名称缩写 CHALCO
公司的法定代表人 熊维平
二、联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 许波 杨锐军
联系地址 中国北京海淀区西直门北大街 62 号 中国北京海淀区西直门北大街 62 号
电话 8610 82298322/8560 8610 82298322/8560
传真 8610 8229 8158 8610 8229 8158
电子信箱 IR@chalco.com.cn IR@chalco.com.cn
三、基本情况变更简介
公司注册地址 中国北京海淀区西直门北大街 62 号
公司注册地址的邮政编码
公司办公地址 中国北京海淀区西直门北大街 62 号
公司办公地址的邮政编码
公司网址 http://www.chalco.com.cn
电子信箱 IR@chalco.com.cn
四、信息披露及备置地点变更情况简介
公司选定的信息披露报纸名称 证券时报
登载半年度报告的中国证监会
www.sse.com.cn
指定网站的网址
公司半年度报告备置地点 中国北京海淀区西直门北大街 62 号本公司董事会办公室
五、公司股票简况
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码
A股 上海证券交易所 中国铝业
H股 香港联合交易所有限公司 中国铝业
ADR 纽约证券交易所 CHALCO ACH
六、公司报告期内的注册变更情况
公司报告期内注册情况未变更。
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第三节会计数据和财务指标摘要
一、公司主要会计数据和财务指标
(一) 主要会计数据
单位：千元币种：人民币
本报告期 本报告期比
主要会计数据 上年同期
（1－6 月） 上年同期增减(%)
营业收入 70,092,022 76,641,021 -8.55
归属于上市公司股东的净利润 -4,123,432 -623,800 不适用
归属于上市公司股东的扣除非经常性损
-4,582,319 -3,381,527 不适用
益的净利润
经营活动产生的现金流量净额 4,701,406 1,661,848 182.90
本报告期末比
本报告期末 上年度末
上年度末增减(%)
归属于上市公司股东的净资产 40,374,526 44,357,725 -8.98
总资产 206,240,557 199,507,054 3.38
(二) 主要财务指标
本报告期 本报告期比
主要财务指标 上年同期
（1－6 月） 上年同期增减(%)
基本每股收益（元／股） -0.30 -0.05 不适用
稀释每股收益（元／股） -0.30 -0.05 不适用
扣除非经常性损益后的基本每股收益
-0.34 -0.25 不适用
（元／股）
加权平均净资产收益率（%） -9.73 -1.44 不适用
扣除非经常性损益后的加权平均净资产
-10.82 -7.79 不适用
收益率（%）
二、境内外会计准则下会计数据差异
(一) 同时按照国际财务报告准则与按中国企业会计准则披露的财务报告中归属于上市公司股东
的净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况
单位：千元币种:人民币
净利润（注） 净资产（注）
本期数 上期数 期末数 期初数
按中国企业会计准则 -4,123,432 -623,800 40,374,526 44,357,725
按国际财务报告准则调整的项目及金额：
0 27,355 0
按国际财务报告准则 -4,123,432 -596,445 40,374,526 44,357,725
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(二) 境内外会计准则差异的说明：
注 1： 分别为归属于母公司股东的净利润/(亏损)及归属于母公司股东的净资产。
注 2： 根据 2010 年 7 月 14 日发布的《财政部关于印发企业会计准则解释第 4 号的通知》第
六条的规定，在合并财务报表中，子公司少数股东分担的当期亏损超过了少数股东在
该子公司年初所有者权益中所享有的份额的，其余额仍应当冲减少数股东权益。该项
调整需要追溯，与国际财务报告准则存在差异。2013 年度，本集团处置了存在上述准
则差异影响的子公司中铝河南铝业有限公司，在国际财务报告准则下对应的少数股东
权益相应转出。2013 年度，按企业会计准则与国际财务报告准则编制的归属母公司股
东的净利润存在准则差异。截至 2014 年 6 月 30 日止六个月期间，按企业会计准则与
国际财务报告准则编制的归属母公司股东的净利润不存在准则差异。
三、非经常性损益项目和金额
单位：千元币种：人民币
非经常性损益项目 金额
非流动资产处置损益 13,134
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政
275,564
策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外
委托他人投资或管理资产的损益 10,919
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，以公允价值计量且其
变动计入当期损益的金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益，以及
81,289
处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债产生的
投资收益
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 12,609
对外委托贷款取得的损益 31,050
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 76,078
所得税影响额 -11,901
少数股东损益影响额(税后) -29,855
合计 458,887
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第四节董事会报告
一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
阁下在阅读下述讨论时，请一并参阅包含在本期业绩报告及其它章节中本集团的财务资料及其
附注。
公司是中国有色金属行业的龙头企业，是中国最大的氧化铝、原铝生产商，综合规模居全球铝
工业前列。主要业务为铝土矿的开采、氧化铝、原铝产品的生产及销售等，也从事煤炭、电力
经营以及来源于外部供货商有色金属产品的贸易业务。
产品市场回顾
氧化铝市场
2014 年上半年，全球氧化铝产量继续增长。据统计，截至六月底，全球氧化铝产能利用率约
为 74.48%，中国氧化铝产能利用率约为 80.26%；上半年，全球氧化铝产量约为 5,246 万吨，
消费量约为 5,119 万吨。中国氧化铝产量约为 2,490 万吨，消费量约为 2,634 万吨。进口氧化铝
约为 276 万吨，同比增加 67.27%。
2014 年上半年，在铝价低迷的影响下，国内外氧化铝价格持续下滑。国际 FOB 现货价格最高
337 美元/吨，最低 306 美元/吨，平均价格 322 美元/吨，同比下跌 3.30%；国内市场现货价格
最高人民币 2,530 元/吨，最低人民币 2,330 元/吨，平均价格人民币 2,439 元/吨，同比下跌
3.82%。
原铝市场
2014 年上半年，全球原铝产量呈现稳步增长态势，中国原铝产量增幅依然高于国际市场。据
统计，截至六月底，全球原铝产能利用率约为 79.55%，中国原铝产能利用率约为 81.14%；上
半年，全球原铝产量约为 2,625 万吨，消费量约为 2,608 万吨。中国原铝产量约为 1,351 万吨，
消费量约为 1,375 万吨。
2014 年上半年，原铝价格受宏观经济影响，整体呈现先抑后扬走势。上半年，伦敦金属交易
所（LME）三月期铝价格最高 1,912 美元/吨，最低 1,671 美元/吨；LME 三月期铝平均价格为
1,795 美元/吨，同比下跌 8.24%。上海期货交易所（SHFE）三月期铝价格最高达到人民币
13,845 元/吨，最低达到人民币 12,635 元/吨；SHFE 三月期铝平均价格为 13,442 元/吨，同比下
跌 9.69%。
业务回顾
2014 年上半年，世界经济复苏依然乏力，中国经济下行压力大，大宗商品市场进入 2008 年国
际金融危机以来新的周期低谷，给公司生产经营带来巨大压力。面对严峻挑战，公司紧紧以控
亏增效为主线开展各项工作，主要包括：一是以全面对标行业先进水平为切入点，以运营转型
作为实现管理提升的重要途径，实现综合降本，缓解价格低迷的减利影响；二是加快化解过剩
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产能、淘汰落后产能，对部分氧化铝生产线和电解铝生产线实行弹性生产，对扭亏无望的落后
产能坚决关停；三是针对低效资产，按照盘活为主、处置为辅的原则，实现\"资产瘦身\"，在资
源能源富集地区进行深度结构调整；四是多措并举提高融资能力，坚持拓宽融资渠道，确保资
金安全；五是推行和完善以目标管理责任制为主的市场化改革，在所属实体企业积极探索发展
混合所有制，激发企业内生动力；六是继续推进员工优化配置，不断提高劳动生产率和工作效
率。
在生产方面，公司针对市场形势，实施了弹性生产。氧化铝产量 600 万吨，同比减少 1.48%；
化学品氧化铝产量 91 万吨，同比增长 19.73%；原铝产品产量 163 万吨，同比减少 19.70%；煤
炭产量 360 万吨；发电量（不含自备电厂）55 亿千瓦时。
在运营转型、管理提升方面，公司开展了全面对标管理和建立模范工厂工作，组织企业负责人
到行业先进企业观摩学习，从体制机制和劳动生产率上、从设计和投资指标上、从工艺消耗和
成本费用上实行全面对标，寻找差距和潜力，梳理解决问题的方法和途径；启动矿山业务单元
构建工作并已正式运行，建立相对独立的矿山业务模拟市场化管理机制。上半年，公司氧化铝
制造成本同比下降 6.89%，电解铝制造成本同比下降 3.46%。
在结构调整方面，氧化铝业务单元强化铝土矿和氧化铝的整合发展，启动了贵州清镇氧化铝项
目建设；电解铝业务单元重点在内蒙、山西等地区加大布局协调力度，建设铝产业基地，发展
煤电铝、供电工程综合配套项目。上半年，包头铝业自备电厂 2×330MW 发电机组投入试运
行。
在科技研发方面，公司继续以推广应用\"高效强化拜耳法技术\"和\"新式阴极钢棒和磁流体稳定
技术\"为工作重点，及时协调解决推广过程中出现的问题，氧化铝生产循环效率提高 2.62%；
完成 600kA 超大容量铝电解槽技术研发重大科技专项验收。
在营销采购方面，公司以市场为导向，积极捕捉信息，通过建立阶梯定价、量价挂钩的方法，
增强议价能力；通过加大铝液直销比例，增加盈利能力；公司着力强化采购策略应用，推进与
战略合作伙伴的合作；推进煤炭统谈分签，开展汽柴油等品种的区域协同采购；积极参与社会
电子商务采购，进一步拓展了采购降本空间。
在资金管理方面，公司维护融资渠道畅通和信用评级稳定，存量债务有序接续，增量贷款适度
增加，保障公司资金需求；实施\"以收定支、收支配比\"的资金政策，提高资金使用效率，上半
年实现经营活动净现金流 47 亿元；充分利用境外融资平台，发行 4 亿美元高级永续证券，改
善公司资本结构。
在安全生产及节能环保方面，公司制定印发了 2014 年安全生产工作要点，全面部署和落实安
全生产工作；结合季节特点，组织开展汛期安全检查、标准化保持情况检查等；加强环境污染
隐患排查和治理，启动相关脱硫脱硝技术改造项目建设。
在市场化改革方面，公司加强了深化改革的组织领导，强化了内部改革的顶层设计和总体安排，
明确了重点改革任务、相关责任和工作措施，对已进行市场化改革的企业，落实相关配套政策
并进行严格考核评价；公司贵州清镇氧化铝项目尝试在公司控股、民营参股的体制下，由民营
企业主导项目建设和运营管理；上半年，公司继续稳步推进员工优化配置工作，积极实施人员
“瘦身调整”。
公司上半年在认真与行业先进企业对标的基础上，集中精力研究制定重点亏损企业脱困方案。
主要工作思路一是对标先进分析现状，查找存在问题，明确目标方向；二是精干主业，分离优
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良资产和不良资产；三是明确需优化提升的优良资产及盘活闲置资产的措施；四是结合资产性
质实现人员重组分流。
业务板块
本集团主要从事氧化铝提炼、原铝电解、煤炭开采、能源产品及相关产品的贸易业务。2013
年 6 月 27 日，公司转让铝加工业务，从 2013 年 6 月 27 日起不再有铝加工板块。各业务板块
组成包括：
氧化铝板块：包括开采并购买铝土矿和其他原材料，将铝土矿生产为氧化铝，并将氧化铝销售
给本集团内部的电解铝厂和集团外部的客户。该板块还包括生产和销售化学品氧化铝和金属镓。
原铝板块：包括采购氧化铝和其他原材料、辅助材料和电力，将氧化铝进行电解以生产为原铝，
销售给集团外部的客户。该板块还包括生产销售碳素产品、铝合金产品及其他电解铝产品。
贸易板块：主要从事向内部生产商及外部客户提供氧化铝、原铝及其它有色金属产品和煤炭等
原燃材料及辅材贸易服务的业务。
能源板块：主要从事能源产品的研发、生产、经营等。主要业务包括煤炭、火力发电、风力发
电、光伏发电及新能源装备制造等。主要产品中，煤炭销售给集团内部生产商及外部客户，电
力自用或销售给所在区域的电网公司。
总部及其它营运板块：涵盖总部及集团其他有关铝业务的研究开发及其他活动。
营运业绩
本集团 2014 年上半年归属于母公司股东的净亏损为人民币 41.23 亿元，较上年同期的净亏损
人民币 6.24 亿元相比增亏人民币 34.99 亿元。主要原因是本集团去年同期有较多的资本运作收
益，今年以来尽管本集团主导产品制造成本较去年同期降低约 3%～7%，但销售价格下降约
6%～11%，使得公司亏损有所扩大。
营业收入
本集团 2014 年上半年实现营业收入为人民币 700.92 亿元，比上年同期的人民币 766.41 亿元减
少人民币 65.49 亿元，降低幅度为 8.55%。主要原因是本集团 2013 年 6 月 27 日处置铝加工业
务导致本期营业收入中未包括铝加工板块收入，以及本期产品销售价格降低。
营业成本
本集团 2014 年上半年营业成本为人民币 693.43 亿元，比上年同期的人民币 750.94 亿元减少人
民币 57.51 亿元，降低幅度为 7.66%。主要原因是本集团 2013 年 6 月 27 日处置铝加工业务导
致本期营业成本中未包括铝加工板块成本，以及本集团严控各项成本费用开支，使得主导产品
制造成本较去年同期均有所下降。
销售费用
本集团 2014 年上半年销售费用为人民币 8.15 亿元，比上年同期的人民币 9.24 亿元减少人民币
1.09 亿元，降低幅度为 11.80%。主要原因是本集团严控各项费用，使得运输及装卸费用有所
下降。
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管理费用
本集团 2014 年上半年管理费用为人民币 11.81 亿元，比上年同期的人民币 12.27 亿元减少人民
币 0.46 亿元，降低幅度为 3.75%。
财务费用，净额
本集团 2014 年上半年财务费用净额为人民币 27.81 亿元，比上年同期的人民币 29.07 亿元减少
人民币 1.26 亿元，降低幅度为 4.33%。
资产减值损失
本集团 2014 年上半年资产减值损失为人民币 4.53 亿元，比上年同期的人民币 1.91 亿元增加人
民币 2.62 亿元，增长幅度为 137.17%。主要是本集团对部分低效资产计提了固定资产减值准备。
投资收益
本集团 2014 年上半年投资收益为人民币 4.32 亿元，比去年同期的人民币 17.55 亿元减少人民
币 13.23 亿元，降低幅度为 75.38%。主要原因是本集团上年同期有大量资本运作产生的收益，
而本期并无此类收益。
所得税
本集团 2014 年上半年所得税费用为人民币 4.51 亿元，比去年同期的人民币负 0.35 亿元增加人
民币 4.86 亿元。主要原因是本集团核销了部分于以前年度确认的递延所得税资产。
板块经营业绩讨论
氧化铝板块
营业收入
2014 年上半年本集团氧化铝板块的营业收入为人民币 152.96 亿元，比上年同期的人民币
158.11 亿元减少人民币 5.15 亿元，减少幅度为 3.26%。
2014 年上半年氧化铝板块的内部交易收入为人民币 123.08 亿元，比上年同期的人民币 146.58
亿元减少人民币 23.50 亿元，减少幅度为 16.03%。
2014 年上半年氧化铝板块的对外交易收入为人民币 29.88 亿元，比上年同期的人民币 11.53 亿
元增加人民币 18.35 亿元，增加幅度为 159.15%，主要原因是本集团于 2013 年 4 月 19 日丧失
对焦作万方的控制权，使得本期对焦作万方的交易收入由上年同期的内部交易收入调整为外部
交易收入。
板块业绩
2014 年上半年本集团氧化铝板块亏损额为人民币 5.78 亿元，比上年同期的亏损人民币 5.77 亿
元增亏人民币 0.01 亿元，增亏幅度为 0.17%。
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原铝板块
营业收入
2014 年上半年本集团原铝板块的营业收入为人民币 190.39 亿元，比上年同期的人民币 260.46
亿元减少人民币 70.07 亿元，减少幅度为 26.90%，主要原因是本集团产品销售价格下降和销量
减少。
2014 年上半年原铝板块的内部交易收入为人民币 52.51 亿元，比上年同期的人民币 103.97 亿元
减少人民币 51.46 亿元，减少幅度为 49.50%，主要原因是本集团于 2013 年 6 月 27 日处置铝加
工业务导致本期对中铝公司的铝加工企业交易收入由上年同期的内部交易收入变为外部交易收
入。
2014 年上半年原铝板块的对外交易收入为人民币 137.88 亿元，比上年同期的人民币 156.49 亿
元减少人民币 18.61 亿元，减少幅度为 11.89%。
板块业绩
2014 年上半年本集团原铝板块的亏损额为人民币 24.88 亿元，比上年同期的亏损人民币 9.86 亿
元增亏人民币 15.02 亿元，增亏幅度为 152.33%，主要原因是本集团产品销售价格下降约 11%，
对业绩影响较大。
贸易板块
营业收入
2014 年上半年本集团贸易板块的营业收入为人民币 554.39 亿元，比上年同期的人民币 580.54
亿元减少人民币 26.15 亿元，减少幅度为 4.50%。
2014 年上半年本集团贸易板块的内部交易收入为人民币 48.06 亿元，比上年同期的人民币
57.75 亿元减少人民币 9.69 亿元，减少幅度为 16.78%。
2014 年上半年本集团贸易板块的对外交易收入为人民币 506.33 亿元，比上年同期的人民币
522.79 亿元减少人民币 16.46 亿元，减少幅度为 3.15%，其中：从本集团采购自产产品通过贸
易板块对外销售形成的营业收入为人民币 136.13 亿元；从本集团外部采购商品对外销售形成
的营业收入为人民币 370.20 亿元。
板块业绩
2014 年上半年本集团贸易板块的盈利额为人民币 2.40 亿元，比上年同期的盈利人民币 2.86 亿
元减少人民币 0.46 亿元，减利幅度为 16.08%。
能源板块
营业收入
2014 年上半年本集团能源板块的营业收入为人民币 26.04 亿元，比上年同期的人民币 19.67 亿
元增加人民币 6.37 亿元，增加幅度为 32.38%。
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板块业绩
2014 年上半年本集团能源板块的盈利额为人民币 1.69 亿元，比上年同期的盈利人民币 1.59 亿
元增加人民币 0.10 亿元，增利幅度为 6.29%。
总部及其他营运板块
营业收入
2014 年上半年本集团总部及其他营运板块的营业收入为人民币 1.62 亿元，比上年同期的人民
币 3.06 亿元减少人民币 1.44 亿元，减少幅度为 47.06%。
板块业绩
2014 年上半年本集团总部及其他营运板块的亏损额为人民币 11.76 亿元，比上年同期的盈利人
民币 10.19 亿元减少人民币 21.95 亿元，主要原因是本集团上年同期有大量资本运作及处置资
产产生的收益，本期无此类收益。
资产负债结构
流动资产及负债
于 2014 年 6 月 30 日，本集团流动资产为人民币 720.32 亿元，比年初的人民币 630.65 亿元增
加人民币 89.67 亿元，主要是由于本集团加强资产管理，经营活动现金流量改善所致。
于 2014 年 6 月 30 日，本集团货币资金为人民币 220.41 亿元，比年初的人民币 124.26 亿元增
加人民币 96.15 亿元。
于 2014 年 6 月 30 日，本集团存货净额为人民币 224.76 亿元，比年初的人民币 235.36 亿元减
少人民币 10.60 亿元，主要是由于本集团加快存货周转速度所致。
于 2014 年 6 月 30 日，本集团流动负债为人民币 1,016.98 亿元，比年初的人民币 967.38 亿元增
加人民币 49.60 亿元，主要是由于本集团发行短期融资券增加所致。
于 2014 年 6 月 30 日，本集团流动比率为 0.71，比 2013 年末的 0.65 提高了 0.06；速动比率为
0.49，比 2013 年末的 0.41 提高了 0.08。
非流动负债
于 2014 年 6 月 30 日，本集团的非流动负债为人民币 525.12 亿元，比年初的人民币 490.67 亿
元，增加人民币 34.45 亿元，主要是由于长期借款和债券等非流动负债增加所致。
于 2014 年 6 月 30 日，本集团的资产负债率为 74.77%，与 2013 年末的 73.08%相比，上升了
1.69 个百分点。
公允价值计量
本集团严格按照会计准则对公允价值确定的要求，制订出公允价值确认计量和披露的程序，并
对公允价值的计量和披露的真实性承担责任。目前公司除短期理财产品和以公允价值计量且其
变动计入当期损益的金融资产和负债(包括衍生工具)以公允价值计量外，其他均以历史成本法
中国铝业股份有限公司 2014 年半年度报告
计量。
于 2014 年 6 月 30 日，本集团持有以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的商品期
货合约金额较 2013 年末增加人民币 0.28 亿元，计入公允价值变动收益。本集团持有以公允价
值计量且其变动计入当期损益的金融负债的商品期货合约金额较 2013 年末增加人民币 0.01 亿
元，计入公允价值变动损失。
存货跌价准备
于 2014 年 6 月 30 日，本集团对所持有的存货的可变现净值分别进行了评估。对铝产品相关的
存货，综合考虑本集团内氧化铝企业与电解铝企业之间的产销对接方案，并结合财务预算相关
情况，考虑存货周转期、公司持有存货的目的、资产负债表日后事项的影响等因素，以产成品
可供出售时的估计售价为基础对存货的可变现净值进行了评估。对能源板块所持有的存货，综
合考虑光伏产业链条的产销对接方案，统一采用最近期市场价进行推导。
于 2014 年 6 月 30 日，本集团所持有存货应计提的存货跌价准备为人民币 9.96 亿元，与 2013
年末的存货跌价准备人民币 13.78 亿元相比减少人民币 3.82 亿元，主要是由于本期计提和转回
净额人民币 1.74 亿元，本期转销人民币 5.56 亿元所致。
公司相关会计政策符合一贯性原则，一直采取相同方法确定存货可变现净值及计提存货跌价准
备。
资本支出、资本承担及投资承诺
截至 2014 年 6 月 30 日止 6 个月期间，本集团累计完成项目投资支出（不包括股权投资）人民
币 30.98 亿元。主要用于节能降耗、环境治理、资源获取、科技研发等方面的投资。
于 2014 年 6 月 30 日，本集团的固定资产投资资本承担为人民币 382.58 亿元，其中已签约未拨
备部分为人民币 71.58 亿元，已批准但未签约部分为人民币 311.00 亿元。
于 2014 年 6 月 30 日，本集团对合营企业和联营企业的投资承诺为人民币 13.79 亿元，分别是
对宁夏大唐国际大坝发电有限责任公司人民币 1.97 亿元、广西华正铝业有限公司人民币 7.88
亿元、华能宁夏能源有限公司人民币 3.20 亿元及中铝恒泰合矿业有限公司人民币 0.74 亿元。
现金及现金等价物
于 2014 年 6 月 30 日，本集团的现金及现金等价物为人民币 208.23 亿元，其中包括美元、港币、
欧元、澳元和印尼卢比币现金及存款，折合为人民币分别为：294,817 万元，361 万元，1,592
万元，175 万元和 75 万元。
经营活动产生的现金流
2014 年上半年，经营活动产生的现金流为净流入人民币 47.01 亿元，比上年同期的净流入人民
币 16.62 亿元增加人民币 30.39 亿元，主要是由于本集团存货周转速度加快，加强对流动资产
和流动负债管理所致。
投资活动产生的现金流
2014 年上半年，投资活动产生的现金流为净流出人民币 10.90 亿元，比上年同期的净流出人民
中国铝业股份有限公司 2014 年半年度报告
币 63.50 亿元减少了人民币 52.60 亿元，主要是由于本集团收回上年处置的铝加工板块及贵州
分公司氧化铝资产价款，以及大幅压缩投资支出所致。
筹资活动产生的现金流
2014 年上半年，筹资活动产生的现金流为净流入人民币 57.99 亿元，比上年同期的净流入人民
币 59.51 亿元减少人民币 1.52 亿元，主要是本集团偿还借款所致。
(一) 主营业务分析
1、财务报表相关科目变动分析表
单位：千元币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 70,092,022 76,641,021 -8.55
营业成本 69,342,819 75,094,277 -7.66
销售费用 814,651 923,530 -11.79
管理费用 1,180,628 1,227,194 -3.79
财务费用，净额 2,780,626 2,907,455 -4.36
经营活动产生的现金流量净额 4,701,406 1,661,848 182.90
投资活动产生的现金流量净额 -1,089,875 -6,350,004 -82.84
筹资活动产生的现金流量净额 5,799,224 5,950,834 -2.55
研发支出 383,136 439,827 -12.89
注：研发支出包括费用化支出和资本化支出两部分。
2、其它
(1) 经营计划进展说明
见本节前述“报告期内经营情况的讨论与分析”。
(二) 行业、产品或地区经营情况分析
1、主营业务分行业、分产品情况
单位:千元币种:人民币
主营业务分行业情况
营业收入 营业成本 毛利率比
毛利率
分行业 营业收入 营业成本 比上年增减 比上年增减 上年增减
（％）
(%) (%) （%）
减少 1.10
铝行业 68,724,472 68,278,246 0.65 -7.67 -6.66
个百分点
