中小市值行业点评:卫健委助力新型烟草监管政策推进,中烟供应链服务商及头部品牌有望率先受益

事件:健康中国行动推进委员会办公室会于2019年7月22日(周一)下午15:00在委机关2号楼新闻发布厅召开新闻发布会,解读“健康中国行动”之控烟行动有关情况。

    国家卫健委参与电子烟监管研究,助力新型烟草监管政策再推进

    根据中国网-网上直播-部委办新闻发布会内容,本次会上,中央广播电视总台央广记者提问“自从央视3.15晚会曝光了电子烟的问题之后,社会一直很关注电子烟的问题。想问一下,国家下一步将会对电子烟的流行采取哪些措施,有哪些监管方面的措施?”国家卫生健康委员会规划司司长毛群安回答:“鉴于电子烟具有不安全性,对青少年健康行为习惯的形成会存在影响,所以必须严格加强电子烟的监管,按照我们成立的控烟履约部际协调领导小组的工作安排,目前国家卫生健康委正在会同有关部门开展电子烟监管的研究,计划要通过立法的方式,对电子烟进行监管。”我们认为,目前电子烟行业在生产及产品方面均存不规范现象,卫健委此举有助于新型烟草监管政策加速推出。

    雾化式电子烟核心成分为尼古丁提取物,未来或由中烟体系主导监管

    目前市面上满足尼古丁需求的方式主要通过使用传统卷烟和新型烟草,其中雾化式电子烟是消费者通过电子装置雾化烟油获取尼古丁的方式。目前尼古丁的提取来源主要为烟草,雾化式电子烟的核心成分即为尼古丁提取物,同时,国家烟草局于2018年10月便在其官网公布的《对十三届全国人大一次会议第6801号建议的答复》中表示,在“关于将新型烟草制品按照烟草制品进行管理的问题”上,“我局完全赞同将加热不燃烧卷烟、电子烟及其他新型烟草制品按照烟草制品进行管理。”我们认为,雾化式电子烟由于含有该项成份未来或具较大可能性为中烟体系主导监管。

    监管强化背景下,中烟供应链服务商及头部品牌有望率先受益!

    据此我们认为,未来新型烟草制品将大概率纳入中烟管辖体系,结合新型烟草监管逐步向传统卷烟趋同的背景,未来或不仅在控烟范围中、在产品标准、许可证、乃至税利等各方面均将与传统卷烟趋近。在这一背景下,我们认为已与中烟体系进行过数十年合作的产业链服务商有望继续在新型烟草领域通过为中烟服务率先受益,与中烟一起分享新型烟草蓝海市场。重点关注:劲嘉股份(与轻工联合覆盖。携手云南中烟,卡位新型烟草主渠道)、中烟香港(中烟集团新型烟草“走出去”平台);建议关注:集友股份(布局新型烟草研发及产业化)。

    风险提示:新型烟草政策风险;并购重组风险;销售不及预期。