中小市值周报:把握战术反弹契机,掘金优质新股

类别:投资策略 机构:安信证券股份有限公司 研究员:黄守宏 日期:2019-06-25

把握战术反弹契机,掘金优质新股:自 4月 8日高点以来,股指已连续震荡调整近 50个交易日,成交量更是回落至 3000亿元量级。

    受近期美联储不断释放降息信号;18日中美元首通电两国贸易问题出现转折;A 股正式纳入罗素富时指数等多方面积极因素影响,把握市场战术反弹契机。2019年开板新股平均 PE 为 49.3x,而市场低迷的 5月新股平均开板 PE 仅为 37.69x、前期开板较早新股的投资机会。关注优质新股,智莱科技(高速增长的快递柜行业领军制造商)。

    风险偏好回升,次新股强势引领反弹:风险偏好急速回升,三大股指久违大涨,截止周五收盘,上证综指上涨 4.16%,收于 3001.9点,成功站上 3000点整数关卡创近两月新高;深证成指上涨 4.59%收于 9214.27点;创业板上涨 4.80%,站稳 1500点收于 1523.8点。中美元首期待友好解决争端,市场信心激增,新股板块受益于风险偏好回暖,次新股指数上涨 8.32%,收于 1121.61点几近前期高点 1165.57点,明显优于三大股指。上周成交量急速攀升,单日成交量刷新尽半月新高成交 6214.56万亿元,连续三个交易日站上6000亿元量级。本周开板 3家新股,元利科技、国茂股份、因赛集团,开板 PE 分别为 29.16x、50.98x、59.52x。

    次新股板块估值修复可期:次新股平均估值为 44.68x,创业板平均估值 67.13x,折价率为 0.67。国际贸易压力趋于缓和,市场量价齐升,反弹如火如荼,次新股估值、折价率修复均有不俗表现。折价率仍处较低水平,次新股板块估值修复可期,关注市场风险偏好修复、掘金优质新股。

    ■风险提示:风险偏好下行风险、政策调整不达预期。

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