2019年下半年A股投资策略:迷雾渐散,再度起航

类别:投资策略 机构:东莞证券股份有限公司 研究员:费小平 日期:2019-06-20

2019年上半年大盘震荡反弹。年初下探2440点后大盘逐步回暖,春节后迎来强势反弹,指数一路上行突破3000点,4月份更是上冲3288点,但随着技术性休整压力以及贸易摩擦因数影响,市场出现休整反复,重回到3000点下方运行。

    2019年下半年市场环境分析:

    经济:全球经济下行趋势不改,而贸易摩擦因素短期很难消除,国内经济下半年也将面临继续回落压力,预计全年GDP增长6.4%左右。外贸仍面临回落压力,投资增速保持低位运行,消费增速在政策刺激下有望适度走稳。

    政策:稳增长意愿有望在下半年有所加强。减税降费效果下半年将逐步显现;刺激消费政策仍有继续加力;积极财政政策有望在下半年延续,或发力基建;随着全球降息预期升温,国内货币政策操作空间变大,下半年有继续降准可能。

    市场:金融监管思路明确,上市公司质量不断提升;A股国际化初见成效,有望吸引外资持续流入;而科创板下半年的推出将引领国内经济转型升级,给市场带来新的变化。上市公司业绩2019年有望得到恢复性回暖,目前A股估值水平在全球市场仍具有估值优势,有进一步提升空间。市场结构方面,机构投资者对市场的影响力日益增加,核心资产成为重要方向。

    资金面:险资、社保入市步伐有望进一步加快,而上市公司回购、沪深港通则继续带来增量资金,国内A股国际化带来海外资金持续加大配置,加上货币政策有继续降准可能,预计2019年下半年资金面将保持逐步改善迹象。

    2019年下半年市场展望:迷雾渐散,再度起航。经济增速继续缓步回落,稳增长预期升温,政策面有望加大支持力度;积极财政政策延续,基建、减税、刺激消费等政策是重要方向。全球降息预期升温下,国内货币政策下半年有继续降准可能。上市公司回购、沪深港通、国内A股国际化则继续带来增量资金。而目前市场整体估值水平仍处于较低水平,存在修复空间。因此,对2019年下半年的市场行情,我们预计仍偏谨慎乐观。从技术面来看,经过二季度休整,市场风险得到释放,中美贸易谈判结果将在下半年进一步明朗,虽然仍面临经济下行压力,但政策调控力度也有所加大,随着市场不确定性因素的逐步消除,积极财政政策和边际偏宽松的货币政策对市场构成支持,加上资本市场改革带来新活力,市场有望再度起航,预计走出震荡反弹走势,中期将逐步走稳。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
蓝光发展 0.24 0 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
绿地控股 0.55 0.30 研报
新城控股 0 0 研报
光大嘉宝 0.60 0 研报
世联行 0.84 0.62 研报
大悦城 0.30 0.27 研报
阳光城 0.98 0.90 研报
金科股份 1.15 1.24 研报
中南建设 0.80 0.99 研报
金融街 0.64 0.72 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
海康威视 6 持有 买入
华夏幸福 4 买入 买入
恒逸石化 4 买入 买入
南极电商 4 买入 买入
洽洽食品 4 持有 买入
贵州茅台 3 持有 买入
普洛药业 3 买入 买入
旗滨集团 3 买入 买入
喜临门 3 买入 买入
中南建设 3 买入 买入
比音勒芬 2 买入 持有
吉比特 2 持有 买入
完美世界 2 持有 买入
万科A 2 买入 买入
大悦城 2 买入 买入
美的集团 2 买入 买入
新经典 2 持有 中性

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数