资金面监测周报:贸易摩擦暂缓促汇率企稳,北上资金净流入

一、央行投放与资金价格

    在包商银行事件与半年末时点叠加的背景下,央行加大流动性投放力度,维护半年末流动性平稳;预计流动性总量或能平稳跨季,但流动性分层问题并未彻底解决,仍依赖央行后续货币政策操作。近期资金面面临包商银行事件、半年末时点、MLF到期等扰动因素,央行加大了流动性投放力度,6月14日增加再贴现额度2000亿元、常备借贷便利额度1000亿元,加强对中小银行流动性支持;从6月3日至6月18日已连续11日开展逆回购操作。总体来看,央行维护半年末流动性平稳意图明显,流动性总量或能平稳跨季,但流动性分层问题并未彻底解决,仍依赖央行后续货币政策操作。

    二、汇率

    人民币汇率经过一波快速贬值后,近期在中美贸易摩擦缓和的背景下企稳,美元兑人民币汇率稳定在6.9上下。上周(0610-0614)人民币兑美元即期汇率调贬75个基点,人民币贬值0.11%,截至6月14日,美元兑人民币即期汇率报6.9236;上周美元指数上涨1.00%,欧元兑美元贬值1.10%。

    三、股市流动性跟踪

    ①基金发行:股基发行规模环比上升,约66亿。本期(0610-0614,下同)共发行基金21只,总规模153.76亿(上期(0603-0607,下同)19只,总规模77.22亿);其中,股票型基金6只,总规模65.58亿(上期9只,总规模26.06亿)。

    ②外资:陆股通资金连续2周净流入,主要是中美贸易摩擦缓和促使人民币汇率短期趋稳,叠加海外流动性宽松预期提高,美股有所回升等因素,共同促使外资恢复净流入。本期陆股通资金净流入156.62亿(上期净流入96.08亿);近期外资恢复净流入,主要是前期外资大幅流出已消化中美贸易磋商事件影响,而人民币汇率短期趋稳,海外流动性宽松预期提高,美股有所回升等,共同促使外资恢复流入。另外,A股纳入富时罗素将在6月21日盘后正式生效,也在一定程度上有利于外资流入。

    ③杠杆资金:融资余额止跌,存量约9019亿。截至6月14日,两市融资余额存量至9018.60亿(上期9017.90亿),环比上升0.70亿(上期下降130.00亿,上上期下降15.80亿)。

    ④产业资本增减持:产业资本连续4周净减持,本期净减持43.60亿。产业资本连续4周净减持,本期产业资本增持12.08亿,减持55.68亿,由此净减持43.60亿(上期净减持29.67亿、上上期净减持35.94亿)。

    ⑤IPO:本期IPO募资规模略有上升,11家公司上会并全部通过,其中有6家科创板公司。本期上市新股1家(国茂股份),募资总额8.73亿(上期1家,募资总额3.49亿)。本期共有11家公司上会,11家全部通过;其中包括6家科创板公司;截至目前,已有9家科创板公司过会。

    风险提示:政策监管(金融去杠杆等政策力度超预期的风险)、货币政策超预期变化、市场剧烈波动等。