2019年第22批新股申购策略报告:本批建议持续关注大胜达

本周招股安排效率高,苏州银行启动招股。IPO 市场 2019年第 22次批文安排了 3只新股发行,环比增加 1只,且均于本周首个交易日即完成招股,招股安排效率高,本批预计募资合计约 19.23亿元,环比增加 30.18%。此外,今年第 18批新股苏州银行于今日启动招股,预计募资 26.70亿元。

    本周 4只新股发行定价均存在一定不确定性,建议第一时间申报!值得注意的是,本周 4只新股发行定价均存在一定不确定性。中信出版预期发行价为 15.00元,对应的发行 PE为 15.30倍,超过截至目前的最新行业 PE15.22倍,但考虑到二者较为接近,预期其有较大概率不延期发行,建议参考预期发行价第一时间申报!大胜达、丸美股份预期发行价为7.35元、20.54元,对应的发行 PE 均大幅超行业 PE,预期大概率延期发行,建议第一时间申报!2019年第 18批新股苏州银行启动招股,预期发行价为 7.86元,不低于其最近一期经审计的每股净资产,且对应的发行 PE 超 J66行业近一个月静态市盈率,预期大概率延期发行,建议第一时间申报!l 本周 4只新股均设置投资者差异化市值门槛。本周已招股的 4只新股苏州银行、大胜达、中信出版、丸美股份均对网下投资者设置了差异化市值门槛,即 A 类为 1000万元,其他为 6000万元。由此,今年前 22批次的 52只询价新股中差异化市值门槛设置新股数占比已达 84.62%。

    苏州银行、中信出版、丸美股份 B 类均不低于 20%。本批采用询价模式的 4只新股对于配售对象的筛选排序均遵循“价、量、时”原则,并将网下对象分为三类。在对优配对象的倾斜方面,4只新股对 A 类优配比例均设置为不低于 50%(含),苏州银行、中信出版、丸美股份将 B 类优配比例设置为不低于 20%,而大胜达设置为 10%。

    AHP 模型分值——大胜达居首。根据本轮新股 AHP 得分、价格、流通市值情况,我们认为本周招股的 4只新股上市表现(即上市初期涨幅)依次为大胜达、中信出版、丸美股份、苏州银行。

    本批基本面点睛:大胜达——国内纸包装解决方案龙头企业之一。大胜达是“中国纸包装龙头企业”之一,拥有高品位的多条 7色预印生产线,在国内尚属少数,公司与农夫山泉、苏泊尔、顺丰速运、海康威视、松下电器、三星电子等国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系,但需警惕原材料价格波动等风险。中信出版是国内最具代表性和影响力的出版集团之一,具有国家新闻出版广电总局颁发的图书出版、发行、零售以及网络传播全牌照,是经济与管理类图书市场的第一品牌,在传记类、学术文化类、心理自助类图书中保持市场占有率前五,但需警惕新媒体形式冲击等风险。丸美股份目前旗下拥有“丸美”、“春纪”和“恋火”三个品牌,主品牌“丸美”以眼部护理为突破口,在二、三线城市与国内外化妆品牌展开竞争,但需警惕市场潮流及消费者偏好变化等风险。