流动性跟踪周报(6月第3期):上周北上加速流入,两融规模趋稳

类别:投资策略 机构:广发证券股份有限公司 研究员:戴康,陈伟斌 日期:2019-06-18

一、股市流动性跟踪

    一级市场:上周IPO上市规模9亿元,前一周IPO上市规模3亿元。

    二级市场:上周北上资金流入及新发基金增加等,A股整体呈现资金净流入态势。其中,资金流入方面,上周陆股通北上资金净流入157亿元,国内新发基金(股票型+混合型)规模65亿元,此外两融融资余额上升约1亿元,相比前值下降130亿元明显趋稳;资金流出方面,上周重要股东减持约28亿元,交易费用48亿元。

    6月(截至6月16日)北上资金净流入253亿元,净流出较多的行业主要是电子、家用电器、休闲服务,净流入主要是银行、食品饮料、非银、建材、房地产等行业。

    投资者情绪:上周融资交易占比7.7%(前一期6.8%),日度换手率1.0%(前一期0.8%),机构合计挂单卖出26亿元(前一期卖出334亿元)。

    限售股解禁:上周限售股解禁1167亿元,前一期限售股解禁499亿元。预计本周限售股解禁600亿元。

    二、全市场流动性跟踪--“量”:货币投放及派生

    基础货币投放:上周公开市场操作及MLF总计净投放为650亿元。5月,公开市场操作和广义再贷款合计净投放基础货币6656亿元。

    信用货币派生:19年5月,M1增速3.4%(前一期2.9%),M2增速8.5%(前一期8.5%);新增社融13952亿元(前一期13854亿元),金融机构新增人民币贷款11800亿元(前一期10200亿元),其中,居民中长期贷款4677亿元(前一期4165亿元)。

    三、全市场流动性跟踪--“价”:资金利率及汇率

    货币市场:上周SHIBOR隔夜利率上行20BP,R007上行7BP;

    国债市场:10Y国债收益率上行2BP至3.23%,10Y-1Y期限利差收窄6BP;

    信用债市场:5Y企业债收益率上行7BP,信用利差上行5BP;

    理财市场:人民币理财产品收益率(3个月)下行3BP;

    票据市场:长三角票据贴现率下行10BP,珠三角票据贴现率下行10BP;

    外汇市场:美元兑人民币汇率下降0.01%,人民币小幅升值。

    风险提示:流动性环境出现超预期波动。

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