广发TTM估值比较周报(6月第2期):一张图看懂本周A股估值变化

类别:投资策略 机构:广发证券股份有限公司 研究员:戴康,曹柳龙 日期:2019-06-17

楷体1) 本周 A 股总体 PE(TTM)从上周 15.97倍上升到本周 16.33倍,PB(LF)从上周 1.53倍上升到本周 1.56倍;A 股整体剔除金融服务业PE(TTM)从上周 24.29倍上升到本周 24.89倍,PB(LF)从上周 1.90倍上升到本周 1.95倍;

    2) 创业板 PE(TTM)从上周 308.98倍上升到本周 318.40倍,PB(LF)从上周 3.05倍上升到本周 3.14倍;中小板 PE(TTM)从上周 42.78倍上升到本周 43.98倍,PB(LF)从上周 2.40倍上升到本周 2.47倍;

    3) 剔除年报商誉减值公司后,创业板 PE(TTM)从上周 52.55倍上升到本周 54.12倍,PB(LF)从上周 3.22倍上升到本周 3.32倍;中小板PE(TTM)从上周 28.32倍上升到本周 29.07倍,PB(LF)从上周 2.43倍上升到本周 2.49倍;

    4) A 股总体总市值较上周上升 2.20%;A 股总体剔除金融服务业总市值较上周上升 2.47%;

    5) 必需消费相对于周期类上市公司的相对 PB 由上周 2.24倍上升到本周 2.26倍;

    6) 创业板相对于沪深 300的相对 PE(TTM)从上周 27.02倍上升到本周 27.33倍;创业板相对于沪深 300的相对 PB(LF)从上周 2.32倍上升到本周 2.34倍;

    7) 剔除年报商誉减值公司后,创业板相对于沪深 300的相对 PE(TTM)从上周 4.63倍上升到本周 4.69倍;创业板相对于沪深 300的相对 PB(LF)从上周 2.45倍上升到本周 2.47倍;

    8) 本周股权风险溢价从上周 0.90%下降到本周 0.79%,股市收益率(A 股剔除金融 PE 的倒数)从上周 4.12%下降到本周 4.02%。

    核心假设风险:

    TTM 估值数据库是建立在过去 12个月滚动净利润的基础上的,并非建立在预期净利润的基础上,未来业绩的大幅波动或造成当前估值水平与“合意”状态存在一定的差异。

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