金工专题报告:海外文献推荐第90期

类别:投资策略 机构:天风证券股份有限公司 研究员:吴先兴 日期:2019-06-13

收益预测性:来自中美两国供应链的证据

    在中美贸易摩擦的时代背景下,本篇文章研究了跨国贸易供应链所产生的收益异象。以往的相关研究一般集中于一国内产业或企业级别供应链信息所导致的收益率预测性,但作者发现在中国和美国的“客户-供应商”关系链中,中国客户的股价表现能显著地预测其美国供应商未来的股票收益率。做多客户上月正收益的供应商股票组合、做空客户上月负收益的供应商股票组合,则多空组合每月能获得2.179%的异常收益,并且该异象在Fama-French五因子模型解释后仍然显著。同时作者利用PSM模型验证了该预测性仅仅是来自于二者间的“客户-供应商”关系链,而且逆向分析表明美国供应商的股价表现对其中国客户的股价并无显著预测能力。

    风险提示:本报告内容基于相关文献,不构成投资建议。

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海能达 持有 -- 研报
亿联网络 买入 -- 研报
蓝光发展 持有 -- 研报
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盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
海能达 0.63 0.58 研报
亿联网络 0 0 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
招商蛇口 0 0 研报
金地集团 0.67 0.71 研报
保利地产 1.11 1.17 研报
阳光城 0.98 0.90 研报
万科A 0.84 1.03 研报
中南建设 0.80 0.99 研报
蓝光发展 0.24 0 研报
华夏幸福 2.23 2.13 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
中信证券 34 持有 中性
五粮液 28 持有 买入
上汽集团 27 买入 买入
贵州茅台 27 持有 买入
隆基股份 27 买入 持有
通威股份 26 买入 持有
华泰证券 26 持有 中性
中顺洁柔 26 持有 中性
三一重工 24 持有 买入
万科A 24 买入 持有
中国国旅 23 持有 买入
格力电器 23 持有 中性
芒果超媒 23 买入 买入
保利地产 22 买入 持有
伊利股份 22 持有 中性
中信证券 21 持有 中性
青岛海尔 21 买入 中性

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 470 82 248
汽车制造 396 33 236
钢铁行业 384 29 233
化工行业 313 55 111
电子器件 290 51 169
生物制药 271 45 155
金融行业 270 23 122
建筑建材 232 38 111
交通运输 208 23 99
机械行业 203 41 80
房地产 194 23 137
有色金属 190 44 70
家电行业 188 13 120
服装鞋类 186 18 96
酒店旅游 151 20 51
农林牧渔 146 25 71
商业百货 145 20 82