中小市值周报:全球进入降息周期,掘金优质新股

全球进入降息周期,掘金优质新股:全球经济放缓趋势下,世界各经济体纷纷进入降息周期,澳洲、新西兰、印度、菲律宾等领跑。

    美联储主席鲍威尔 6月 4日在为芝加哥联储有关货币政策战略会议准备的讲话稿中表示,美联储“将采取适当行动”以维持经济扩张,被外界广泛解读为美联储释放降息信号。此前,新西兰联储宣布降息 25个基点至 1.5%,为新西兰历史上的最低水平,成为首个降息的发达国家。6月 4日,澳洲联储降息 25个基点至 1.25%,至历史最低水平,也是澳洲联储 2016年 8月来首次降息。 除上述发达国家,印度、马来西亚、菲律宾 3家新兴市场央行也先后开始了放松货币政策的脚步。一旦美元等各国货币进入降息周期,人民币的货币政策也会更加灵活,刺激消费及调整经济结构的难度也会降低,伴随利率下降资产价格也必将迎来再次上涨。关注业绩稳健标的,新媒股份(高速增长的新媒体运营商)。

    风险偏好下行,新股反弹受阻:三大股指经历一周弱势反弹,继续向下调整,续创调整新低。截至周五收盘,上证综指下跌-2.45%,收于 2827.8点;深圳成指下跌-3.79%,收于 8584.94点;创业板指下跌-4.56%,收于 1416.06点。场内资金匮乏,成交资金不断萎缩,上周日均成交不足 4400亿元。指数新低风险偏好下行,次新股首当其冲掉头向下,次新股指数下跌-8.51%,收于 1014.7点。本周新股加速开板 3家新股,福蓉科技开板 PE 为 60.63x、中简科技开板 PE为 89.27x、惠城环保开板 PE 为 64.66x。

    次新股估值、折价率均处历较低水平:次新股平均估值为 40.41x,创业板平均估值 62.25x,折价率为 0.65。本周市场深度调整,三大股指续创新低,次新股板块风险敏感度极强,首当其冲反弹遭受围堵。目前新股平均估值、折价率均处于较低水平,关注市场风险偏好修复,次新股板块投资机会仍值得关注。

    ■风险提示:风险偏好下行风险、政策调整不达预期。