美股及A+H 港股海外周报:中美贸易局势引发全球避险情绪升温

本周,美国劳工部公布的数据显示,美国 4月份 CPI 同比增长 2%,预期 2.1%,前值 1.9%;PPI 同比增长 2.2%,预期值为 2.3%。美国 4月 CPI 和 PPI 均不及预期,表明美国潜在通胀压力仍然温和,尽管就业市场接近饱和,失业率处于近 50年最低水平且薪资持续增长,但通胀上行仍受到抑制,美联储在未来一段时间内或继续维持利率水平不变。海外市场方面,由于中美贸易紧张局势加剧了市场对经济放缓的担忧,全球投资者避险情绪升温,主要市场指数全线收跌。美股本周大幅走低,三大指数较前一周下跌超过 2%,亚太股市跌幅最为严重。短期看,黄金价格从避险情绪中获得支撑,通胀疲软或进一步提升美联储降息预期,从而压制美元提振金价。目前贸易局势下,美元指数短期或维持整体震荡偏强,但缺乏持续大幅上行的动能。 此外, 美国一季度经济表现强劲,其中对 GDP 正向拉动最强的净出口以及库存投资分项一定程度得益于年初以来贸易谈判向好的提振。往前看一季度的高增长或难以维持,未来美国经济仍处于缓速下行轨道。

    海外市场一周表现:

    美股市场:美股本周受中美贸易摩擦加剧和经济数据不及预期等因素影响下跌, 标普 500指数报 2881.40点,本周累跌 2.18%;道琼斯工业指数报 25942.37点,本周下跌 2.12%;纳斯达克综合指数报 7916.94点,本周下行 3.03%。标普 500各行业板块全部下跌,原材料(-3.56%)、工业(-2.83%)和信息技术(-2.81%)领跌。

    港股市场:本周港股整体呈震荡下行走势,迫近 28000点关口。恒指下挫或源于偶发事件驱动下的全球联动下跌,但基本面未有明显改变,后市仍有上行空间。恒指累计下跌 5.09%,国企指数累计下行 5.56%,恒生综合指数累计下跌5.08%。恒生行业所有版块全部下跌,消费者服务业(-6.99%)、金融业(-6.55%)、消费品制造业(-6.40%)领跌。

    ? 海外动态:

    经济跟踪:部门空缺职位增加带动美国 3月 JOLTs 职位空缺升至 748.8万个,高于预期;美国 3月季调后新屋销售年化总数为 69.2万户;经季节性调整后,美国 4月 PPI 环比增长 0.2%,与预期持平,4月核心 PPI 环比增长 0.1%,不及预期;美国 3月贸易逆差环比上涨 1.5%至 500亿美元,略低于预期;美国当周初请失业金人数录得 22.8万人,高于预期;受汽油、租金和医疗成本上涨提振,美国 4月 CPI 环比增长 0.3%,但不及预期,美国通胀仍然温和。

    政策事件:5月 8日,美方宣布将中国输美商品关税上调至 25%,刘鹤访美进行第十一轮磋商;同日,白宫称特朗普将行使行政特权,阻止民主党人获取未删节版“通俄门”调查报告;9日,英政府将脱欧新日期定为 8月 1日。

    风险提示: 宏观政策变动,经济增长不及预期,全球范围黑天鹅事件。