策略周报:市场受贸易摩擦影响或维持宽幅震荡

类别:投资策略 机构:国联证券股份有限公司 研究员:叶洋 日期:2019-05-17

上周,受中美贸易战冲击,指数呈现大幅波动。事实上,前期在指数快速上涨后,随着获利盘的了结叠加4月份整体经济数据趋弱以及对货币政策转向的预期,市场本身存在调整压力,贸易战只是加快了调整的节奏。美方已将2000亿美元中国输美商品的关税从10%上调至25%,并有可能对剩下3000亿美元商品加征关税,受此影响,市场在短期或仍将维持宽幅震荡。但从长期看,贸易战持续对双方均不是好事,最终走向和解的概率较大;另一方面中国对美国的外贸依存度在不断降低,且贸易战或促进国内改革进程和自主可控的加速,从这个角度看未尝不是一件好事,而中短期内,人民币兑美元的走弱和走出去战略或将适当对冲贸易战的冲击。从市场的角度看,当前指数处在长期相对低位,而贸易战的影响预期也较为充分,同时,MSCI公布新纳入名单带来的增量资金令人期待,我们认为市场并不存在大的风险,反倒是贸易战的短期冲击为市场提供了更佳的投资机会。

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