港股行业周度观点:联储决议不如预期“鸽派”

本周港股共有4个交易日,恒生指数和恒生国企指数分别上涨1.61%和0.56%;板块方面,恒生一级行业涨跌互现,金融业领涨,原材料业跌幅较大。在国内流动性出现边际收紧的背景下,基本面数据更需要重点关注。本周公布的中国4月官方制造业PMI50.1,不及前值与市场预期,但仍位于扩张区间,分项看,小型企业制造业PMI明显改善,显示前期“宽信用”与各项减税政策开始发挥实际效用,但值得注意的是,PMI从业人员指数大幅下降,稳就业重要性再次提升。

    海外市场方面,美联储5月议息会议不如预期的鸽派,联储主席表态称“现阶段通胀疲软是暂时性的,没有看到加息或者降息很强的必要”,短期宽松预期降低,受此影响,市场波动性明显上升,VIX指数从低位反弹超10%。欧洲方面,欧元区4月制造业PMI47.9,较3月低点小幅反弹,但仍位于“荣枯线”以下,欧洲经济增长仍面临较大压力。

    投资策略方面,我们对港股中期走势看好,但Q2后半段或面临回调压力。配置上,19Q2建议把握价值主线,重点布局3大方向:1)继续关注食品、纺服等必需消费,布局可选消费板块,包括汽车、地产等,并逐渐关注受益于经济预期企稳的部分消费服务(博彩);2)战略推荐估值仍较为低廉、保费增长好于预期的保险板块;3)短期继续配置高股息个股。

    风险提示:美元指数、美债收益率大幅上行的风险;国内信用政策持续收紧的风险。

    关注个股

    结合广发海外行业各研究团队的观点,建议关注:澳博控股(00880HK)、银河娱乐(00027HK)、中粮肉食(01610HK)、周大福(01929HK)、吉利汽车(00175HK)、中升控股(00881HK)、丘钛科技(01478HK)、腾讯控股(00700HK)、金山软件(03888HK)、IGG(00799HK)、中国生物制药(01177HK)、石药集团(01093HK)、新天绿色能源(00956HK)、金风科技(02208HK)、海螺创业(00586HK)。

    风险提示

    美元、美债收益率大幅上行;国内信用政策持续收紧;盈利不达预期。