A股前沿观察:五月,强弱分水岭

1、刚刚过去的四月,由于不确定因素增多,加之动力转换,市场成交量未能如期继续放大,蓝筹指数的月阳线没有能够阻止上证综指及深综指收出月阴线,大盘出现调整,沪市4月份跌0.40%,深市跌3.45%,各类题材概念股跌幅较大,日均成交量为8027亿元,相比3月份的8849亿元,下降9.29%。

    2、1月份至4月份,大盘上涨由快到慢,以沪市为例,1月份涨3.64%,2月份涨13.79%,3月份涨5.09%,4月份微跌0.4%。大盘涨势趋缓,再加上4月份的长上影小阴线,后市分歧必然泾渭分明,看多者认为是在蓄势,看空者则认为是市场发出了涨不动的信号,调整刚刚开始。综合各方面情况看,我们认为五月或将成为市场强弱的分水岭,多空皆有可能成为赢家,有效应对比精准预测更有意义和价值。

    3、中美贸易磋商的进程及结果依然是影响大盘走向的首要因素。由于不能在5月8日前签署协议,如果华为高管“引渡听证会”如期进行并出现不利结果将增加贸易磋商的不确定性。从最新披露的信息看,我方仅披露了第十轮中美经贸高级别磋商4月30日至5月1日在京举行,并未披露取得了哪些进展及成果,这与前期有所不同,而美方则称“讨论依然聚焦于朝向在重要结构性问题上取得实质进展以及重新平衡美中贸易关系”,“朝向”二字耐人寻味。因此将于下周在华盛顿举行的第十一轮中美经贸高级别磋商,值得密切关注。

    4、从月线的K线组合看,连续阳线后的长上影小阴线,从过往历史看,五月再次下探寻底是大概率事件,下探后收出小阳线是最理想的走势,先阴后阳可以视为上涨中继而非见顶;如果下探深度过大,比如沪市破3000点整数关或60天均线,尤其是跌破2963点并且全市场成交量持续萎缩至6000亿元以下的话,就有可能再现2013年2月份以后的走势,大盘将受制于两年均线,再次步入慢慢调整路,这是需要警惕和防范的。

    5、我们上期指出大盘出现周线级别的疑似“长阴惊魂”走势,需要五周左右的横盘才能化解市场的心理阴影,未来四周依然是重要的观察窗口,下周是小长假后的第一周,如果能够收出周阳线,将有利于化解继续下跌的风险,值得特别留意。

    7、最新五维数据显示,买点大于0.6的公司家数为82,上期44,个股机会增多,其中房地产、医药生物、食品饮料、计算机行业的个股比较集中,预计从中可以选到跑赢大盘并取得正收益的好公司。

    8、模拟组合操作计划:上周沪市5日均线跌破34日均线,按“留强汰弱”的原则,逢高调出沪深300ETF(510300)、中证500ETF(510500),仓位降至“左二”以下水平;下周少量试盘,逢低调入房地产ETF(512200)、消费ETF(159928)。

    9、风险提示:市场热点缺失;沪市有效跌破3000点;“高抛低吸”选时策略、“五维选股法”是根据历史经验总结归纳的方法,市场可能发生异于历史的重大变化。