定增市场周报:两项目发行价下调逾三成,中兴拟募资超百亿加码5G

类别:投资策略 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:彭文玉 日期:2019-01-24

本期投资提示:

    3宗竞价折价率均小幅为正,海南瑞泽、航天发展最新浮动收益率超20%。上市公告日在上周的定增项目有11宗,环比增加6宗,募资额合计149.07亿元,环比减少55.62%。

    其中竞价3宗,实际募资合计18.58亿元,其中仅迪安诊断足额募资。3宗竞价项目均按底价定价,折价率均小幅为正,均值环比下降2.23个百分点至4.22%,其中迪安诊断发行前10个交易日股价小幅下跌2.76%,最终发行折价率为6.35%,海南瑞泽、航天发展发行折价率分别为4.46%和1.85%,最新浮动收益率已分别升至26.12%和20.08%。

    本周即将有24宗定增项目首次解禁,合计解禁资金265.84亿元,较上周实际解禁资金上升32.96%,其中19宗项目浮动破发,破发数量占比79.17%。截至2019年1月21日,本周即将解禁的6宗竞价项目的浮动收益率均为负,均值为-20.77%,从相对同期申万一级行业的超额涨幅看,竞价项目超额收益率均值为8.30%,且有3宗竞价为正。

    过会获批项目数明显增加,倒挂家数、倒挂率环比均下降。上周发审委通过6宗(竞价4宗),环比增加6宗;证监会核准2宗(竞价1宗),环比增加2宗。截至2019年1月21日,处于已过会和已获批的待发项目有150宗,环比减少4宗,发行价/底价倒挂的项目34宗,环比减少3宗,倒挂家数占比环比下降1.36个百分点至22.67%,整体平均倒挂率环比下降1.11个百分点至25.83%。

    中兴通讯拟募资超百亿投入5G,濮阳惠成收购资产延伸产业链。上周新增3家公司的4宗定增项目,环比减少2宗,已披露预计募资合计165.80亿元,环比下降47.54%。其中,化工行业的濮阳惠成拟收购翰博高新 100%股权并募集不超过7亿元配套资金,交易完成后,濮阳惠成将新增光电显示薄膜器件业务,布局OLED,实现主营业务向下游的进一步延伸。中兴通讯拟募资130亿元投入“面向5G 网络演进的技术研究和产品开发项目”和“补充流动资金”。

    长春一东、新力金融发行价下调逾三成,世纪华通融资规模缩水近半。上周有4公司的4宗项目对定增预案的关键要素进行了修改:长春一东(购买大华机械的100%股权和蓬翔汽车100%股权)、新力金融(购买手付通99.85%股权、配套融资)均因触发调价机制,发行价格分别由下调30.24%、39.18%至13.54元/股、6.86元/股,同时发行股份数量分别上调43.35%、64.43%至6006万股、2936.44万股。世纪华通(购买盛跃网络 100%股权、配套融资)募资规模由61亿元调减49.18%至31亿元。

    广生堂终止10亿元项目融资。上周仅广生堂(项目融资)停止实施相关预案,因国内资本市场环境发生变化等原因,公司拟终止非公开发行A 股股票事项并撤回申请文件。

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