申万中小盘周报:反弹中继续推荐安防和业绩无雷个股

类别:投资策略 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:马晓天,任慕华 日期:2019-01-24

本期投资提示:

    【周观点】:上周创业板指数上涨0.63%,次新股指数下跌0.63%。全球各国大盘指数均企稳回升,美股连续上扬。这种反弹下,个股风险仍旧不小。首先,部分财务紧张的白马公司在去杠杆后期出现了滞后反应。第二,年报将至,低预期的风险并没有完全price in。

    歌尔股份在年报预告基础上再次下调全年业绩。年报期避雷精选个股仍是首要。在这种情况下,科技板块是反弹中的首选优配。我们推荐关注1)安防,政府招投标9-12月的数据持续回暖;2)5G,将是2019年的绝对主线,我们覆盖的公司中推荐深南电路、飞荣达、英维克。

    我们覆盖的重点中仍继续以下推荐:1)教育方面:继续推荐早教龙头三垒股份(点击蓝色字体可以查看相关报告)(美吉姆)。亚夏汽车拟正式改名为中公教育,后续仍可关注。 A股教育板块我们认为借壳和类借壳模式的个股相对可靠性较高。其他临近对赌末期的双主业运营公司,例如开元股份,已经开始出现教育利润低预期的现象,可能导致较大幅度的商誉减值,此类风险仍需回避。2)安防方面:12月政府招投标,尤其是招标数据持续走好,为19Q1\Q2的业绩奠定了一定基础。龙头跌幅较大,各方面见底,修复力度较大,估值合理偏低,认为可关注,推荐海康威视、大华股份等。另外外资持续流入海康威视,也是资金的支持。3)消费方面:整体不看好,但我们认为宠物赛道19年的表现可能会比18年更为亮眼。我们认为宠物消费的主力为初入社会的年轻人,并不是本轮经济下行和资产缩水影响的对象,他们对宠物的投入持续稳定提高。此外新生人口数量预期大幅下滑,在一线城市宠物和少子化是呈一定相关性。推荐佩蒂股份和中宠股份。佩蒂股份已经公告18年业绩快报,略超市场预期,2019年更进一步前景可期。4)其他推荐标的中,18年年报确定性高的是洁美科技(下跌后进去较安全区间)、纳思达、梅花生物、颐海国际(港股)。19年触底翻转的是三利谱、中宠股份、至纯科技、福斯特。

    本周推荐组合:佩蒂股份、三垒股份、三利谱。

    【TMT】:且看安防与5G 的天作之合安防市场凭借其每年源源不断的资金投入,不断升级换代的迫切需求,以及与众多领域的相互交叉,已成为新兴技术的绝佳落脚点。如今,大部分打着洋气的AI 大旗的人工智能初创企业,都选择在安防监控这个“草根”领域生根发芽。马上5G 要迎来发展的黄金时期,我们认为,安防行业很快也会和5G 擦出别样的火花。

    首先,5G 必然会为安防行业带来重大提升一方面,安防高清化、智能化对信息传输的带宽、速度、延时等都提出了越来越高的要求。

    实际上在终端方面,镜头、CMOS 传感器、主控芯片等完全能够支持更加高清的视频拍摄,但囿于目前技术所能提供的传输带宽限制,安防摄像头仍然以200万像素为主流,且需用复杂的编码算法进行图像压缩后再传输,影响了智能分析的效率和实时性。

    另一方面,目前的4G 技术无法满足安防监控的数据传输需求。4G 网络发展至今已接近饱和,运营商忙于扩容,但在人员密集的区域仍然无法保证优质的信号传输质量。而在5G时代,传输峰值超过10Gbit/s 的高速传输速率将会有效改善现有视频监控中存在的反应迟钝、效果差等问题,安防监控甚至可以进入8K 分辨率时代,更高清的画面和更丰富的视频细节将大大提升视频数据价值量,智能化分析的瓶颈有望被打破。

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